Piazza finanziaria svizzera

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1 SFI Analisi dei mercati finanziari Piazza finanziaria svizzera Indicatori ottobre 2016 DFF

2 1 Elementi di base Negli ultimi dieci anni il prodotto interno lordo (PIL) della Svizzera è aumentato di oltre un quarto, mentre il contributo assoluto della piazza finanziaria alla creazione di valore aggiunto è rimasto praticamente invariato. Tabella 1 Creazione di valore aggiunto in termini nominali (mio. CHF) Servizi finanziari Servizi assicurativi Totale piazza finanziaria In % del PIL 11,4 10,0 9,3 Prodotto interno lordo (PIL) della Svizzera Fonte: UST/SECO, aggregati annui del PIL, approccio della produzione (valori annui). Quota della piazza finanziaria sul PIL (2015)* La piazza finanziaria svizzera fornisce un contributo del 9,3 % al PIL. Nel confronto internazionale si tratta di un valore leggermente superiore a quello di altre economie nazionali, ma nettamente inferiore a quello del Lussemburgo in % 28,4 11,9 9,3 4,1 7,2 7,0 Germania Lussemburgo Svizzera Singapore Regno Unito Stati Uniti * Il valore per gli Stati Uniti concerne il Dati: Statistisches Bundesamt (Germania), Le Portail des Statistiques - Grand Duché de Luxembourg, UST/SECO (Svizzera), Singapore Department of Statistics, Office for National Statistics (Regno Unito), Bureau of Economic Analysis (Stati Uniti).

3 Nell ultimo decennio la crescita dell occupazione è stata ottenuta in particolare attraverso un aumento dei posti di lavoro che non rientrano nei posti chiave della piazza finanziaria. Tabella 2 Posti di lavoro, in equivalenti a tempo pieno Servizi finanziari Servizi assicurativi Attività ausiliarie dei servizi finanziari e dei servizi assicurativi Totale piazza finanziaria In % dell occupazione complessiva 5,8 5,9 5,5 Occupazione complessiva Fonte: UST, statistica dell impiego (valori per il 4 trimestre e per il 2 trimestre 2016). La piazza finanziaria svizzera fornisce un contributo alle entrate pubbliche, che risulta sia dalle imposte sul reddito dei lavoratori che dalle imposte sul reddito dei datori di lavoro. Tabella 3 Gettito fiscale (mio. CHF) Gettito fiscale delle persone fisiche Gettito fiscale delle persone giuridiche di cui banche di cui assicurazioni Totale piazza finanziaria In % del gettito fiscale complessivo 6,5 7,5 8,9 Imposte sul reddito e sulla sostanza di Confederazione, Cantoni e Comuni Fonti: BNS, UST, FINMA, AFF, AFC.

4 2 Integrazione globale La piazza finanziaria contribuisce all avanzo delle partite correnti della Svizzera e di conseguenza alla posizione creditrice della Svizzera nei confronti dell estero. Tabella 4 Contributo estero in termini nominali (mia. CHF) Servizi finanziari Entrate da esportazioni 20,8 20,3 19,9 Uscite per importazioni 3,4 3,6 3,6 Esportazioni nette 17,3 16,7 16,3 Servizi assicurativi Entrate da esportazioni 6,3 6,5 6,5 Uscite per importazioni 1,4 1,4 1,6 Esportazioni nette 4,9 5,2 4,9 Totale esportazioni nette piazza finanziaria 22,2 21,8 21,2 In % dell avanzo delle partite correnti della Svizzera 31,4 38,5 29,0 Avanzo delle partite correnti 70,8 56,7 73,0 Fonte: portale dati BNS, ( (valori annui). Gli investimenti diretti sono un indicatore importante per la globalizzazione. In questo contesto il capitale corrisponde agli investimenti diretti nel patrimonio estero della Svizzera. Tabella 5 Investimenti diretti all estero (mia. CHF) Capitale delle banche Capitale delle assicurazioni Totale piazza finanziaria In % del capitale complessivo all estero 19,8 20,6 16,2 Totale capitale all estero Fonte: portale dati BNS ( (valori di fine anno).

5 Crediti delle banche nei confronti di altre banche ( ) L evoluzione del mercato interbancario con l estero ha conosciuto uno sviluppo molto dinamico rispetto a quello nazionale. Dopo lo scoppio della crisi finanziaria globale nel 2008, rispetto alle banche all estero la riduzione dei crediti chiesti dalle banche alla piazza finanziaria svizzera è chiaramente riconoscibile In mia. di franchi Operazioni interbancarie con l estero Operazioni interbancarie in Svizzera Dati: portale dati BNS, ( (valore di fine giugno 2016).

6 3 Banche e mercato creditizio Nel corso degli ultimi dieci anni il settore bancario svizzero ha vissuto un processo di concentrazione. Questo cambiamento strutturale si nota nel calo di un terzo delle banche sotto dominazione estera. Il numero di banchieri privati si è addirittura dimezzato. Tabella 6 Istituti con un autorizzazione di esercitare come banca Banche cantonali Grandi banche Banche regionali e casse di risparmio Banche Raiffeisen Banche attive in borsa Banche sotto dominazione estera Succursali di banche estere Banchieri privati Altre banche Totale gruppi bancari di rilevanza sistemica 5 Fonte: portale dati BNS ( (valori di fine anno).

7 A seguito dell aumento del cuscinetto anticiclico di capitale, dal 30 giugno 2014 le banche devono innalzare i loro fondi propri per i mutui ipotecari sulle abitazioni dall 1 al 2 per cento. In questo modo dovrebbe essere mantenuta o addirittura ulteriormente rafforzata la capacità di resistenza del settore bancario nel caso di una correzione degli squilibri sul mercato ipotecario e immobiliare. Tabella 7 Effettivo sfruttamento dei limiti di credito delle banche (volume di credito; mia. CHF) Volume di credito nazionale Volume di credito estero Totale di cui crediti ipotecari nazionali Fonte: portale dati BNS ( (valori di fine anno e di fine giugno 2016). Il volume di titoli depositati presso le banche costituisce un indicatore per i patrimoni gestiti dalla piazza finanziaria svizzera. Tabella 8 Volume di titoli nei depositi dei clienti presso banche (mia. CHF) Titolari di depositi nazionali di cui clienti privati di cui clienti commerciali di cui investitori istituzionali Titolari di depositi esteri di cui clienti privati di cui clienti commerciali di cui investitori istituzionali Totale Fonte: portale dati BNS ( (valori di fine anno e di fine giugno 2016).

8 Quote delle singole categorie di banche sul totale di bilancio di tutte le banche (2015) Nonostante in Svizzera esistano 266 istituti bancari, quasi la metà del totale di bilancio è data dai tre istituti della categoria delle grandi banche. 2% 0% 9% 7% 7% 4% 6% 18% 47% Banche cantonali Grandi banche Banche regionali e casse di risparmio Banche Raiffeisen Banche attive in borsa Banche sotto dominazione estera Succursali di banche estere Banchieri privati Altre banche Totale di bilancio di tutte le banche: miliardi di franchi Dati: portale dati BNS, (

9 4 Assicuratori e istituti di previdenza Oltre alle banche, anche gli assicuratori sono in un processo di concentrazione. Tabella 9 Numero di assicuratori Assicuratori sulla vita domiciliati in Svizzera Filiali di assicuratori sulla vita esteri Assicuratori contro i danni domiciliati in Svizzera (incl. assicuratori-malattie complementari) Filiali di assicuratori contro i danni esteri (incl. assicuratori-malattie complementari) Riassicuratori Captive di riassicurazione Casse malati con assicurazioni complementari Totale Fonte: FINMA, Rapporto sul mercato assicurativo 2015 (assicuratori diretti); Imprese di assicurazione private in Svizzera; Rapporti annuali, (valori di fine anno). Il numero crescente di assicurati attivi e di beneficiari di rendite è ripartito su un numero viepiù minore di istituti di previdenza. Tabella 10 Numero di istituti di previdenza, assicurati e beneficiari di prestazioni Istituti di previdenza Assicurati attivi Beneficiari di rendite in corso Fonte: UST, Statistica delle casse pensioni, (valori di fine anno).

10 Nonostante gli interessi costantemente bassi, nell ultimo decennio i titoli a interesse fisso hanno acquisito importanza in termini relativi come categoria d investimento degli assicuratori. Tabella 11 Attivi delle imprese svizzere di assicurazione sulla vita, contro i danni e dei riassicuratori, secondo categorie d investimento (mia. CHF) Terreni, costruzioni Ipoteche Partecipazioni Azioni e investimenti simili Fondi, azioni e obbligazioni proprie Titoli a interesse fisso Prestiti, crediti iscritti nel libro del debito Altri investimenti Totale investimenti di capitale Fonte: FINMA, investimenti di capitale di tutte le imprese di assicurazione (valori di fine anno). Negli ultimi dieci anni l importanza degli investimenti collettivi nell allocazione del capitale delle casse pensioni è chiaramente aumentata. Tabella 12 Attivi degli istituti svizzeri di previdenza secondo categorie d investimento (mia. CHF) Liquidità e investimenti a breve termine Investimenti presso il datore di lavoro Obbligazioni e buoni di cassa Ipoteche Azioni Immobili e terreni Investimenti alternativi Diversi Totale investimenti di capitale di cui investimenti collettivi Fonte: UST, Statistica delle casse pensioni (valori di fine anno).

11 5 Borsa e mercato dei capitali Sviluppo del mercato azionario e dei suoi principali settori ( ) A seguito dei bassi tassi d'interesse degli ultimi anni, gli investimenti in borsa sono divenuti viepiù attrattivi. Dallo scoppio della crisi finanziaria globale finanziaria, numerosi settori, ad eccezione delle banche, hanno registrato un evoluzione positiva del proprio paniere di azioni * Swiss Performance Index (SPI) Banche Assicuratori Derrate alimentari e bevande Sanità * Fino alla fine di luglio del 2016 Dati: portale dati BNS ( (valori di fine mese; indicizzazione propria).

12 Gli sviluppi sul mercato primario (emissione di prestiti) sono determinati dal fabbisogno di finanziamento (o rifinanziamento) delle imprese e dello Stato, ma anche dai costi di finanziamento assoluti (livello degli Stati) e dal loro rapporto con altri importanti mercati dei capitali nelle differenti aree monetarie. Tabella 13 Prelievo netto del mercato dei capitali in franchi svizzeri attraverso l emissione pubblica di prestiti nella SIX Swiss Exchange; (mia. CHF) Prestiti debitori interni Emissioni Restituzioni Prestiti debitori esterni Emissioni Restituzioni Totale valore di emissione netto Fonte: portale dati BNS ( (valori annui; fino al 2 trimestre 2016) Sul mercato secondario, ovvero in ambito di commercio di titoli, prevalgono le azioni svizzere. Tabella 14 Cifra d affari della SIX Swiss Exchange (mia. CHF) Titoli svizzeri Azioni Obbligazioni Prodotti e opzioni strutturati (nazionali ed esteri) Fondi di investimento (nazionali ed esteri) Subtotale Titoli esteri Azioni Obbligazioni Subtotale Totale Fonte: portale dati BNS ( (valori annui; gennaio luglio 2016).

13 Investimenti collettivi di capitale ammessi: numero e domicilio (2016) Totale: Lussemburgo Irlanda 322 Francia 164 Liechtenstein 384 Altri Svizzera Dati: FINMA,valori fine 1 trimestre In Svizzera sono fortemente presenti gli investimenti collettivi di capitale provenienti dal Lussemburgo (quota di mercato oltre il 50 %) e dalla Svizzera (quota di mercato quasi il 20 %). Questi ultimi sono investiti per due terzi in azioni e obbligazioni (vedi più sotto). 5% 13% Azioni Obbligazioni 12% 40% Mercato monetario in CHF Mercato monetario in valuta estera 2% Obiettivo di investimento 1% 27% Immobili Altro Dati: portale dati BNS ( valori fine 1 trimestre 2016.

14 Osservazioni Spiegazioni: Pubblicazione semestrale nelle tre lingue ufficiali (italiano, francese e tedesco), in inglese e cinese. La versione in formato PDF e ulteriori spiegazioni sulle singole tabelle possono essere scaricate sul sito Eventuali modifiche delle cifre rispetto a quelle indicate nelle edizioni precedenti della pubblicazione sono di regola dovute a revisioni e non sono indicate separatamente. Sono inoltre possibili differenze dovute ad arrotondamenti. Per ulteriori informazioni: DFF/SFI Sezione Analisi dei mercati finanziari Bundesgasse Berna maerkte@sif.admin.ch Tel: Fax: Colofone: Editore: Segreteria di Stato per le questioni finanziarie internazionali (SFI) Ordinazione e distribuzione: Art. n /16I Ottobre 2016