Relazione d esercizio Sintesi

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1 Relazione d esercizio 2014 Sintesi

2 Editoriale Evoluzione anziché rivoluzione nella previdenza per la vecchiaia Nel mio editoriale per la relazione di esercizio 2012 ho accennato al pericolo che i vari attori si limitino a pensare ai propri interessi e che vengano così persi di vista il quadro complessivo e l interesse generale della previdenza per la vecchiaia. Dopo la procedura di consultazione, il Consiglio federale ha presentato nell autunno 2014 il messaggio sulla riforma della previdenza per la vecchiaia. Ed ecco che da tutte le parte vengono mosse obbiezioni. Politici sia di destra che di sinistra e vari gruppi di interesse espongono i loro argomenti per spiegare che non si tratta di una riforma ben riuscita. Di qui la mia conclusione disincantata: tutti si sono ritirati nelle loro trincee e rimangono fermi sulle proprie posizioni. Ognuno si aspetta la solidarietà da parte di tutti gli altri, senza essere però disposto da parte propria a fare un passo. Tuttavia, se non riusciamo oggi a creare soluzioni sostenibili nella previdenza per la vecchiaia, corriamo il pericolo che i problemi diventino sempre più grandi, costringendoci in futuro a degli interventi ancora più radicali. È quindi preferibile procedere oggi a piccoli passi con delle riforme più caute, anziché ritrovarsi fra dieci o quindi anni su un cumulo di macerie ed essere costretti ad attuare delle misure rigorose senza possibilità di alternativa. Come esempio sulla necessità di riforme nel 2 pilastro mi concentro sull aliquota di conversione. L aliquota di conversione è una grandezza tecnica che determina l ammontare della rendita. Questa aliquota stabilisce la percentuale con cui l avere di vecchiaia risparmiato viene convertito al momento del pensionamento in una rendita di vecchiaia annua. Come grandezza tecnica l aliquota di conversione viene quindi rilevata mediante dei calcoli. Essa si basa sull aspettativa di vita e sul rendimento previsto degli investimenti. Entrambi sono cambiati notevolmente negli ultimi anni e decenni e dobbiamo ormai fare i conti con una maggiore aspettativa di vita e minori rendimenti del capitale. L aliquota di conversione LPP invece non è praticamente cambiata. Per portare avanti in modo corretto la previdenza professionale è però necessaria un aliquota di conversione che si adegui progressivamente al cambiamento delle condizioni generali. Con l aliquota di conversione attualmente troppo elevata, il capitale di vecchiaia degli assicurati viene consumato prima del tempo. E questo va a scapito delle persone esercitanti un attività lucrativa e mina la sicurezza finanziaria di tutti gli istituti di previdenza. Attualmente l aliquota di conversione LPP prescritta dalla legge corrisponde al 6.8% ed è quindi nettamente superiore all aliquota corretta dal punto di vista attuariale. La riforma presentata dal Consiglio federale punta ad un aliquota di conversione del 6%. Nonostante tutte le critiche, la riforma procede a piccoli passi nella giusta direzione e dobbiamo quindi sostenere il dialogo e le proposte di soluzione per una previdenza per la vecchiaia 2020 razionale e sostenibile. Stefan Christen Presidente del Consiglio di fondazione 2

3 Organi Consiglio di fondazione Stefan Christen, presidente Spiez BE Pierre Spielmann, vice presidente Murten FR Matthias Bütikofer St. Gallen SG Heidi Grau Zihlschlacht TG Ulrich König Berna BE René Küng Zofingen AG Martin Kuratli Flims GR Hansjakob Schmid Alpnach OW dal Ufficio di revisione BDO SA 2005 Berna BE rappresenta dipendenti dipendenti datori di lavoro datori di lavoro datori di lavoro dipendenti dipendenti datori di lavoro Perito in materia di previdenza professionale Martin Schnider ABCON SA, Berna BE 2004 Direzione Gisela Basler Berna BE 2008 Panoramica sulle cifre in mio CHF Somma di bilancio Grado di copertura Contributi Datori di lavoro affiliati Persone assicurate attive Beneficiari di rendite delle quali Rendite di vecchiaia Rendite per coniugi e conviventi Rendite d invalidità (incl. l esenzione dal pagamento dei contributi) Rendite per figli % 92.81%

4 2 3 Rapporto investimenti, mercati e performance Nostri mercati 2014 L anno passato è stato un anno soddisfacente. Non solo l ottimo andamento dei mercati azionari, ma anche i notevoli apprezzamenti dei titoli a tasso fisso e i risultati positivi degli investimenti immobiliari e alternativi hanno consentito di ottenere una performance di +7.39%. Di conseguenza anche il grado di copertura è cresciuto in modo significativo dal 92.8% al 98.2%. La modifica della strategia ha dato i suoi frutti! Così anche le fasi di stress che si presentano periodicamente sui mercati (ad esempio a ottobre e dicembre) non hanno portato a risultati preoccupanti. Per il futuro occorre quindi continuare a restare fedeli alla strategia di investimento collaudata e analizzare in modo continuo i cambiamenti che si verificano sul mercato. Nel 2014 anche le valute hanno subito notevoli cambiamenti, con il dollaro che si è apprezzato da metà anno di circa il 10%. Da quando è stata attuata la nuova strategia di investimento, per limitare i rischi, Comunitas provvede a coprire la parte preponderante dell esposizione in valute estere. Così circa l 85% del patrimonio investito può essere indicato in qualsiasi momento in CHF. Questa copertura ha rappresentato un costo nell anno di investimento positivo 2014, mentre la sua utilità si nota solo negli anni negativi (come hanno evidenziato in modo ben chiaro gli sconvolgimenti sui mercati dopo la decisione della BNS del 15 gennaio 2015 di abbandonare la soglia minima di cambio CHF EUR). La performance delle singole classi di investimento Per quanto concerne gli scostamenti della performance effettiva dal rispetto benchmark, nel 2014 sono due le classi di investimento di particolare interesse: Private Equity e Insurance Linked Securities. Comunitas investe in entrambe le classi di investimento con strumenti illiquidi. Si tratta di una decisione consapevole, perché in questo modo si può ottenere a lungo termine un rendimento supplementare: il cosiddetto premio di illiquidità. Purtroppo non esistono praticamente benchmark significativi per gli investimenti illiquidi, motivo per cui si deve ricorrere in questo caso a cifre di confronto liquide. A breve termine ciò comporta spesso notevoli scostamenti. Per una considerazione a più lungo termine, i benchmark scelti sono però assolutamente adeguati. Tutti gli investimenti vengono sorvegliati nell ambito della regolare attività di controllo in modo rigoroso dalla Delegazione Investimenti.

5 La netta differenza nelle Insurance Linked Securities (ILS) è dovuta ai seguenti motivi concreti: Copertura dei rischi di cambio: gli ILS sono garantiti in franchi svizzeri. L indice invece non è garantito. Il netto apprezzamento del dollaro US rispetto al franco svizzero ha portato ad una notevole differenza di rendimento. Scarto nel calcolo della performance: lo Swiss Re Cat Bond Index (liquido) ha delle cifre di valutazione più aggiornate rispetto ai prodotti ILS illiquidi. Selezione dei titoli: lo Swiss Re Cat Bond Index comprende esclusivamente dei Cat Bond. Le due attuazioni sono però costituite prevalentemente da contratti assicurativi. Prospettive Dopo gli incrementi registrati da quasi tutte le classi di investimento negli ultimi anni, il futuro riserverà sicuramente una maggiore volatilità. E anche noi dovremo fare i conti con la situazione generale del mercato. Con la nostra ampia diversificazione su tutte le classi di investimento possiamo però aspettarci su un intero ciclo di mercato un rendimento che sarà sensibilmente superiore ai costi necessari per adempiere ai nostri impegni. Stefan Demetz Responsabile Finanze

6 4 5 Bilancio al 31 dicembre 2014 in CHF Attivi Investimenti patrimoniali Liquidità Crediti Conti correnti con i datori di lavoro Titoli a tasso fisso in franchi svizzeri Titoli a tasso fisso in valuta estera Azioni Svizzera Azioni Estero Investimenti alternativi Investimenti immobiliari Capitale di esercizio Limitazione contabile attiva Totale attivi Passivi Impegni Prestazioni di libero passaggio e rendite Altri debiti Limitazione contabile passiva Riserva di contributi dei datori di lavoro Riserva di contributi senza rinuncia all utilizzazione Capitali di previdenza e riserve tecniche Capitale di previdenza assicurati attivi Capitale di previdenza beneficiari di rendite Riserve tecniche Riserve di fluttuazione Capitale della fondazione, fondi liberi, insufficienza di copertura Situazione all inizio del periodo Risultato Totale passivi La relazione d esercizio 2014 dettagliata come anche anche il conto d esercizio del 2014 possono essere ordinate presso la Comunitas oppure scaricate da

7 Conto economico al 31 dicembre 2014 in CHF Contributi ordinari Prestazioni d entrata e versamenti unici Sovvenzioni dal contributi al fondo di garanzia Prestazioni di rendita regolamentari Prestazioni in capitale regolamentari Prestazioni di libero passaggio in caso di uscita, PPA, divorzio Scioglimento di capitale previdenziale attivi Costituzione di capitale previdenziale beneficiari di rendita Scioglimento di riserve tecniche Interessi sul capitale di risparmio Conto d esercizio Risultato netto dell attività assicurativa Risultato liquidità (incl. risultato ottenuto dalla copertura dei rischi di cambio) Risultato titoli a tasso fisso in franchi svizzeri Risultato titoli a tasso fisso in valuta estera Risultato azioni Svizzera Risultato azioni Estero Risultato investimenti alternativi Risultato netto conto immobiliare incluso fondo immobiliare Spese amministrative dell investimento patrimoniale Vari oneri di interessi Risultato netto dell investimento patrimoniale Ricavi servizi, spese straordinarie + ricavo Spese amministrative Cost. sciogl. riserva di fluttuazione Risultato complessivo

8 6 7 Rapporto della direttrice Il 2014 nel segno della parte passiva o della tecnica attuariale Dopo anni in cui gli argomenti all ordine del giorno del Consiglio di fondazione riguardavano principalmente i cambiamenti nella parte attiva, quindi quella relativa agli investimenti del bilancio di Comunitas (studio di asset liability, nuova strategia di investimento e sua attuazione), nell anno di rapporto 2014 è stata nuovamente la parte passiva del bilancio e quindi la tecnica assicurativa ad essere al centro dell attenzione del Consiglio di fondazione. La giornata annuale di perfezionamento interna di Comunitas è stata dedicata interamente ai temi assicurativi: basi tecniche, tasso di interesse tecnico e aliquota di conversione, e gli argomenti al centro dell agenda sono stati quindi la questione delle solidarietà e delle ridistribuzioni. Per la definizione del tasso di interesse tecnico, a cui si ricorre per valutare gli obblighi pensionistici, il Consiglio di fondazione tiene conto della raccomandazione del perito in materia di previdenza professionale. Questi a sua volta si basa sulle direttive della Camera svizzera dei periti in materia di casse pensioni relative al tasso di interesse tecnico di riferimento. Secondo i loro criteri di misurazione, il tasso di interesse di riferimento sta diminuendo da alcuni anni e corrispondeva già al al 3%. In base a delle simulazioni, nei prossimi anni si prevede una ulteriore diminuzione del tasso di interesse di riferimento. Il Consiglio di fondazione ha perciò deciso sulla base della raccomandazione del perito di abbassare il tasso di interesse tecnico dal al 3% e di sciogliere la riserva esistente del valore di CHF 30 mio. In questo modo la riduzione del tasso di interesse tecnico può essere effettuata senza ripercussioni sul grado di copertura. Il tasso di interesse tecnico costituisce insieme all aspettativa di vita statistica la base di calcolo per l aliquota di conversione. L interazione di questi due fattori è stata illustrata dal perito in occasione dell assemblea dei delegati. A causa della riduzione del tasso di interesse tecnico, il Consiglio di fondazione si è visto costretto a decidere un ulteriore riduzione progressiva dell aliquota di conversione a partire dal Solo così si possono evitare delle solidarietà indesiderate o delle redistribuzioni dalle persone assicurate attive ai nuovi beneficiari di rendite. Se l aliquota di conversione è troppo elevata, le perdite sulle prestazioni pensionistiche (al capitale di copertura effettivamente necessario per la rendita non corrisponde abbastanza all avere di vecchiaia risparmiato) devono essere compensate con degli accantonamenti. La costituzione di questi accantonamenti va a scapito di una migliore remunerazione degli averi di vecchiaia delle persone assicurate attive. Un aliquota di conversione corretta dal punto di vista attuariale garantisce così l equità intergenerazionale e impedisce sovvenzionamenti trasversali dalle persone assicurate attive ai beneficiari di rendite.

9 Nuovo regolamento di previdenza L attuale regolamento di previdenza è entrato in vigore il Da allora a livello legislativo vi sono stati vari cambiamenti. Inoltre il Consiglio di fondazione verifica di continuo possibili miglioramenti per gli assicurati. Esso ha perciò deciso diverse modifiche e miglioramenti del regolamento che diventeranno effettivi dal Come novità i datori di lavoro potranno ad esempio scegliere un piano di previdenza in cui si inizia a risparmiare già a partire dai 18 anni. Si tratta di una misura di accompagnamento opzionale per riuscire a mantenere il livello delle prestazioni nonostante la riduzione dell aliquota di conversione. Come ulteriore novità i fratelli e le sorelle sono stati inseriti come beneficiari del capitale garantito in caso di decesso. Il portale web Oltre a migliorare le prestazioni nel nostro regolamento, cerchiamo di migliorare di continuo anche i nostri servizi generali. Un passo importante in questo senso è rappresentato dal portale web che consente ai datori di lavoro di effettuare online determinati mutazioni e simulazioni. L offerta è stata accolta molto positivamente dai nostri clienti. A fine anno sono già circa 170 i datori di lavoro che si avvalgono di questa possibilità. Inoltre verifichiamo continuamente quali altri processi possono essere resi disponibili per il portale web. Modifiche all orizzonte Oltre al grande progetto Previdenza per la vecchiaia 2020, il Consiglio di fondazione non ha mancato di verificare regolarmente gli altri disegni di revisione di cui Comunitas dovrà occuparsi nel prossimo futuro. Tra questi si possono citare le novità nella compensazione della previdenza in caso di divorzio o le misure per garantire gli obblighi di mantenimento che sono state decise con sorprendente rapidità già nelle sessione invernale 2014 dal Consiglio degli Stati con le nuove regole sul mantenimento dei figli. L intenzione è quella di coinvolgere gli istituti di previdenza quando i debitori di alimenti per figli intendono effettuare un prelievo di capitale. Un intenzione politica di per sé buona, ma estranea alla previdenza, viene così risolta una volta di più sulle spalle e soprattutto a spese delle casse pensioni. Grazie alle decisioni del Consiglio di fondazione relative alla parte assicurativa e all andamento positivo dei mercati finanziari, Comunitas è ben attrezzata e può guardare con fiducia al futuro. Gisela Basler Direttrice

10 8 Investimento del patrimonio I capitali con cui vengono finanziate le prestazioni attuali e future sono inve stiti in base alla strategia decisa dal Consiglio di fondazione: Fondi liquidi Titoli a tasso fisso CHF Titoli a tasso fisso VE Azioni Svizzera Azioni Estero Investimenti alternativi Immobili % 13.3% 24.9% 9.9% 21.9% 13.9% 14.1% Composizione del patrimonio investito al % 14.1% 13.3% 13.9% 24.9% 21.9% 9.9% % 14.5% 23.5% 9.8% 19.4% 13.3% 15.2%

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12 Fondazione di previdenza dell Associazione dei Comuni Svizzeri Comunitas Bernastrasse Berna 6 Telefono Telefax