KAIROS INTERNATIONAL SICAV

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1 Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B Relazione Semestrale non certificata al 30 giugno 2014

2 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 Non si accettano sottoscrizioni sulla base dei rendiconti finanziari. Sono ritenute valide unicamente le sottoscrizioni effettuate sulla base del Prospetto Informativo corrente accompagnato da una copia dell'ultima relazione annuale disponibile e dell'ultima relazione semestrale, se pubblicata successivamente.

3 Indice Struttura organizzativa 5 Informazioni agli azionisti 6 Statistiche 7 Prospetto consolidato del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto consolidato dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 14 Portafoglio titoli al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 16 Dieci partecipazioni principali 16 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 18 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 20 Dieci partecipazioni principali 20 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 22 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 26 Dieci partecipazioni principali 26 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 28 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 32 Dieci partecipazioni principali 32 1

4 Indice KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 34 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 37 Dieci partecipazioni principali 37 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 39 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 43 Dieci partecipazioni principali 43 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE* Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 23 gennaio Prospetto della variazioni nel numero di azioni 45 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 47 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 51 Dieci partecipazioni principali 51 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 53 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 57 Dieci partecipazioni principali 57 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 59 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 62 Dieci partecipazioni principali 62 2

5 Indice KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 64 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 67 Dieci partecipazioni principali 67 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 69 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 71 Dieci partecipazioni principali 71 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 73 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 75 Dieci partecipazioni principali 75 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 77 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 79 Dieci partecipazioni principali 79 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 81 Portafoglio titoli al 30 giugno Strumenti finanziari derivati al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 83 Dieci partecipazioni principali 83 3

6 Indice KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno Prospetto della variazioni nel numero di azioni 85 Portafoglio titoli al 30 giugno Scomposizione del portafoglio 87 Dieci partecipazioni principali 87 Note al rendiconto finanziario 88 * Per favore vedi Nota 1 per dettagli. 4

7 Struttura organizzativa Sede Sociale 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Consiglio di Amministrazione Presidente Alberto Bianchi, Operations Manager, Kairos Partners SGR S.p.A Amministratori Alessandro Denini, Project Manager of Kairos Partners SGR S.p.A. Benoni Dufour, Independent Consultant & Director Francis Joseph Lunn, Director and Compliance Officer of Kairos Investment Management Limited Gianluca Serra, Client Advisor of Kairos Partners SGR S.p.A. Conducting Persons Benoni Dufour, Independent Consultant & Director Marco Petronio, Independent Director and Conducting Persons Agente Amministrativo BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange Gestore degli Investimenti Kairos Partners SGR S.p.A. Via Bigli, 21 I Milan Gestore delegato degli Investimenti Kairos Investment Management Ltd., Dechert LLP (PDA), 160, Queen Victoria Street, London EC4V 4QQ United Kingdom Distributore Principale Kairos Partners SGR S.p.A. Via Bigli, 21 I Milan Consulente Legale Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill B.P. 425 L-2014 Luxembourg Banca Depositaria, Agente del Domicilio, di Registrazione e Trasferimento BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange Revisore dei conti PwC Société Coopérative, 400, route d'esch L-1014 Luxembourg 5

8 Informazioni agli azionisti KAIROS INTERNATIONAL SICAV (Il "Fondo") è stato legalmente costituito a tempo indeterminato il 28 settembre 2006 come società anonima ai sensi della normativa del Granducato di Lussemburgo. Possiede i requisiti delle Società di investimento a capitale variabile ed è stato omologato come UCITS. Lo Statuto è stato pubblicato nel Mémorial del 9 ottobre Il Fondo, iscritto nel Registro di commercio e delle società lussemburghesi al numero B , è stato istituito con un capitale iniziale di Euro Le azioni sottoscritte dai fondatori all'atto di costituzione del Fondo sono state trasferite agli investitori che hanno sottoscritto durante il periodo iniziale di offerta. Il capitale del Fondo equivale al patrimonio netto della società. Il capitale minimo del Fondo è pari ad euro Il Fondo è stato omologato come UCITS dall'autorità di vigilanza lussemburghese in conformità alla legge del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo. Il Fondo si qualifica come una SICAV autogestita. Ai sensi dell'articolo 27 della Legge del 17 dicembre 2010 suglio organismo di investimento collectivo e della Circolare CSSF 12/546, il Consiglio di Amministrazione ha delegato la condotta degli affari del Fondo a due Amministratori. I proventi della sottoscrizione di tutte le azioni di un dato comparto sono investiti in un portafoglio comune di titoli sottostanti. Tutte le azioni emesse conferiscono lo stesso diritto di partecipazione al patrimonio del Fondo al quale si riferiscono in sede di liquidazione e riscossione di dividendi o altre distribuzioni annunciate relativamente al Fondo o ad una Classe di azioni. Le azioni non conferiscono alcun diritto preferenziale o di prelazione e ogni azione dà diritto ad un voto in tutte le assemblee degli azionisti. Informazioni per gli azionisti L'assemblea generale annuale degli azionisti si svolge presso la sede legale della Società o in qualsiasi altro luogo in Lussemburgo indicato nell'avviso di convocazione. L'assemblea generale annuale si tiene il secondo martedì di aprile o, qualora tale giorno fosse festivo, il successivo giorno lavorativo. Gli azionisti si riuniscono su convocazione del Consiglio di Amministrazione ai sensi della normativa vigente in Lussemburgo. Conformemente allo Statuto e alla normativa lussemburghese, tutte le decisioni del Fondo devono essere adottate dagli azionisti in sede di assemblea generale. Ogni decisione riguardante gli azionisti di uno o più comparti può essere presa dai soli azionisti dei comparti in questione nella misura in cui questo sia consentito dalla legge. In questo caso particolare, si applicano i requisiti in materia di quorum e le regole di maggioranza enunciate nello Statuto. Il Fondo pubblica una relazione annuale certificata entro quattro mesi dalla chiusura dell'esercizio fiscale ed una relazione semestrale non certificata entro due mesi dalla fine del periodo di riferimento. I conti consolidati dei vari comparti del Fondo, riportati nelle relazioni annuali certificate e nelle relazioni interinali non certificate, saranno denominati in Euro. Entrambe le relazioni saranno disponibili presso la sede legale del Fondo. Le relazioni annuali certificate saranno spedite agli azionisti che ne facciano richiesta al loro indirizzo legale. L'esercizio fiscale della società si conclude il 31 dicembre di ogni anno. 6

9 Statistiche 30 giugno dicembre dicembre 2012 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME Valore di inventario Valore di inventario per azione 1,740, ,040, ,861, Class D Class P Numero di azioni Class D Class P 16, , , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC Valore di inventario Valore di inventario per azione 22,484, ,392, ,645, Class A-USD USD Class X Class D Class F Class P Numero di azioni Class A-USD 67, , , Class X , Class D 15, , , Class F - 1, , Class P 96, , ,085, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND Valore di inventario Valore di inventario per azione 382,644, ,623, ,201, Class A-USD USD Class D Class F Class P Numero di azioni Class A-USD 1,703, ,341, , Class D 1, Class F Class P 1,303, ,354, ,413, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS Valore di inventario Valore di inventario per azione 579,036, ,468, ,997, Class A-Dist Class D Class F Class P

10 Statistiche 30 giugno dicembre dicembre 2012 Numero di azioni Class A-Dist 148, , , Class D 501, , , Class F Class P 3,693, ,739, ,371, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP Valore di inventario Valore di inventario per azione 92,481, ,071, ,134, Class X Class D Class F Class P Numero di azioni Class X 92, , Class D 50, Class F Class P 732, , ,271, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Valore di inventario Valore di inventario per azione 467,296, ,265, ,725, Class F Class A-USD USD Class D Class P Class X Numero di azioni Class F Class A-USD 269, Class D 193, , , Class P 2,676, ,876, ,621, Class X 560, , , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE Valore di inventario Valore di inventario per azione - 14,663, ,660, Class X Class D Class F Class P Numero di azioni Class X - 45, , Class D - 1, , Class F Class P - 82, ,

11 Statistiche 30 giugno dicembre dicembre 2012 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Valore di inventario Valore di inventario per azione 185,974, ,843, ,535, Class D Class F Class P Class X Numero di azioni Class D 3, , , Class F Class P 1,101, , ,232, Class X 349, , , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Valore di inventario Valore di inventario per azione 281,283, ,924, Class P Class X Numero di azioni Class P 1,798, , Class X 342, , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Valore di inventario Valore di inventario per azione 30,170, ,917, Class P Class X Numero di azioni Class P 32, Class X 217, , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Valore di inventario Valore di inventario per azione 259,833, ,000, Class A-Dist Class P Class X Class Y Numero di azioni Class A-Dist 1,208, , Class P 284, Class X 88, , Class Y 280, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA Valore di inventario 236,968, ,794, ,404,

12 Statistiche 30 giugno dicembre dicembre 2012 Valore di inventario per azione Class A-USD USD Class X Class D Class F Class P Numero di azioni Class A-USD 899, , , Class X 26, , , Class D Class F Class P 224, , , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS Valore di inventario Valore di inventario per azione 66,505, ,979, ,672, Class X Class D Class F Class A-USD USD Class P Numero di azioni Class X - 12, Class D Class F Class A-USD 31, , Class P 481, , ,257, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS Valore di inventario Valore di inventario per azione 244,451, ,871, ,861, Class X Class D Class F Class A-USD USD Class P Numero di azioni Class X 116, , Class D 80, , , Class F - 1, Class A-USD 126, , Class P 1,780, ,682, , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND Valore di inventario Valore di inventario per azione 57,803, ,474, Class P

13 Statistiche 30 giugno dicembre dicembre 2012 Numero di azioni Class P 555, , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 Valore di inventario Valore di inventario per azione 62,155, ,267, ,454, Class X Numero di azioni Class X 619, , , * Per favore vedi Nota 1 per dettagli. 11

14 Rendiconto finanziario consolidato Prospetto del patrimonio netto al 30 giugno 2014 Prospetto consolidato dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 2,291,594, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) 3.8 5,477, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 89,866, Interessi sulle obbligazioni ,730, Interessi bancari 81, Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.3 2,381,461, Proventi da opzioni e swap 11,152, Investimenti in opzioni al valore di mercato , Altri proventi 571, Liquidità presso banche 558,425, Crediti per cessione di titoli 87,013, Totale proventi 35,012, Crediti per strumenti del mercato monetario 14,978, Spese Crediti di imposta al netto delle ritenute 227, Commissioni di gestione 4 13,851, Crediti su opzioni e swaps 1,195, Commissioni di custodia 5 238, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, , valute Commissioni di performance 4 17,961, Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 1,295, Commissioni per i servizi amministrativi 5 270, Plusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap 3.7, 11 3,203, Compensi per prestazioni professionali 145, Plusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii 3.7, 9 2,126, Commissioni di distribuzione 4 76, differenziali Costi di transazione 3.9 3,753, Dividendi e interessi attivi 11,319, Taxe d'abonnement 6 590, Risconti attivi ed altre attività 190, Interessi passivi e spese bancarie 61, Attivo totale 3,061,875, Spese su opzioni e swap 8,741, Passivo Investimenti in opzioni al valore di mercato 1,886, Spese di stampa e diffusione Altre spese 26, , Scoperti bancari 4,726, Spese totali 46,116, Ratei passivi 7,805, Altri debiti 449, Utile / (Perdita) netta da investimenti (11,103,727.52) Debiti per acquisto di titoli 67,216, Utile / (perdita) netto realizzato da: Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 1,058, Investimenti in titoli 110,784, Debiti su opzioni e swaps 1,878, Operazioni su cambi 3.2 3,281, Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, , Contratti futures 3.5 5,517, valute Contratti a termine su valute 3.6 (5,957,800.72) Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 325, Opzioni e swap 3.7 (1,986,046.20) Minusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii 3.7, 9 4,790, differenziali Contrati finanziarii differenziali ,107, Altre passività 11, Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 126,642, Passivo totale 91,044, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non Patrimonio netto alla fine del periodo 2,970,830, realizzata su: Investimenti in titoli (14,096,275.09) Contratti futures 152, Contratti a termine su valute (492,089.77) Opzioni e swap 3,525, Contrati finanziarii differenziali (9,087,888.53) Note Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 106,644, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 1,253,584, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (722,004,364.61) Distribuzioni 13 (3,993,691.73) Patrimonio netto all'inizio del periodo 2,336,600, Patrimonio netto alla fine del periodo 2,970,830,

15 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 2,029, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli (18,434.88) Investimenti in titoli, al valore di mercato 3.3 2,011, Liquidità presso banche 511, Dividendi e interessi attivi 30, Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 2,552, Passivo Ratei passivi 9, Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 802, Passivo totale 812, Patrimonio netto alla fine del periodo 1,740, Proventi Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari Totale proventi 57, Spese Commissioni di gestione 4 3, Commissioni di custodia 5 1, Commissioni per i servizi amministrativi 5 8, Compensi per prestazioni professionali 4, Commissioni di distribuzione Taxe d'abonnement Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 4, Spese totali 24, Utile / (perdita) netto da investimenti 33, Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (42,742.53) Operazioni su cambi Utile / (Perdita) netta realizzata per il periodo (9,006.13) Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 7, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (1,277.78) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 1,383, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (4,682,368.18) Patrimonio netto all'inizio del periodo 5,040, Patrimonio netto alla fine del periodo 1,740,

16 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class D ( ) Class P 46, , (43, ) 16,

17 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Titoli di stato Obbligazioni e altri titoli di debito 150, FUND ORD BNK 3% 09-19/11/ , , INSTIT CRDT OFCL 4.5% 11-08/07/ , , ITALY BTPS 3% 10-15/06/ , , ITALY BTPS 4.25% 04-01/02/ , , ITALY BTPS 4.25% 04-01/08/ , , ITALY BTPS 6% 11-15/11/ , , ITALY CCTS 08-01/09/2015 FRN 70, , ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN 200, Banche 1,123, , CAJA MEDITERRANE 3.375% 09-22/10/ , , CASSA RISP FERRA 3.5% 12-23/03/ , , INTESA SANP IRL 13-30/03/2015 FRN 100, , MORGAN STANLEY 06-13/04/2016 FRN 99, Componentistica e ricambi auto 656, , FIAT FIN & TRADE 7.625% 09-15/09/ , Servizi finanziari 101, , RCI BANQUE 3.75% 11-07/07/ , , Altri titoli negoziabili 1,981, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 30, ITALY BOTS 0% 13-14/11/ , , , Totale portafoglio 2,011, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 2,011, , (781,876.66) (44.91) 1,740,

18 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito Stumenti del mercato monetario Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Spagna Lussemburgo Irlanda Francia Stati Uniti Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto CASSA RISP FERRA 3.5% 12-23/03/2015 Banche 304, ITALY BTPS 4.25% 04-01/02/2015 Titoli di stato 255, ITALY BTPS 6% 11-15/11/2014 Titoli di stato 204, ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN Titoli di stato 200, FUND ORD BNK 3% 09-19/11/2014 Titoli di stato 151, CAJA MEDITERRANE 3.375% 09-22/10/2014 Banche 151, FIAT FIN & TRADE 7.625% 09-15/09/2014 Componentistica e 101, ricambi auto INTESA SANP IRL 13-30/03/2015 FRN Banche 100, RCI BANQUE 3.75% 11-07/07/2014 Servizi finanziari 100, MORGAN STANLEY 06-13/04/2016 FRN Banche 99,

19 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 19,376, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 601, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,978, Liquidità presso banche 1,877, Crediti su opzioni e swaps 10, Plusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap 3.7, , Dividendi e interessi attivi 224, Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 22,907, Passivo Scoperti bancari 131, Ratei passivi 48, Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 211, Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 3.6, 10 31, Passivo totale 422, Patrimonio netto alla fine del periodo 22,484, Proventi Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari Proventi da opzioni e swap 100, Altri proventi Totale proventi 465, Spese Commissioni di gestione 4 165, Commissioni di custodia 5 3, Commissioni di performance 4 111, Commissioni per i servizi amministrativi 5 7, Compensi per prestazioni professionali 7, Commissioni di distribuzione 4 2, Costi di transazione 3.9 1, Taxe d'abonnement 6 5, Interessi passivi e spese bancarie Spese su opzioni e swap 62, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 10, Spese totali 379, Utile / (perdita) netto da investimenti 85, Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 380, Operazioni su cambi , Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (10,717.26) Opzioni e swap 3.7 (1,133,700.31) Utile / (Perdita) netta realizzata per il periodo (629,654.86) Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 777, Contratti a termine su valute 2, Opzioni e swap 816, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 966, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 1,490, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (12,364,729.96) Patrimonio netto all'inizio del periodo 32,392, Patrimonio netto alla fine del periodo 22,484,

20 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class A-USD 88, , (26, ) 67, Class X Class D 17, , (4, ) 15, Class F 1, (1, ) - Class P 159, , (67, ) 96,

21 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Titoli di stato Obbligazioni e altri titoli di debito 1,557, DEUTSCHLAND I/L 0.1% 12-15/04/2023 1,610, , FINNISH GOVERNMENT 3.125% , /09/ , FINNISH GOVT 1.75% 10-15/04/ , , FINNISH GOVT 1.875% 11-15/04/ , , FINNISH GOVT 3.875% 06-15/09/ , , FINNISH GOVT 4.375% 08-04/07/ , , ITALY BTPS 4.25% 11-01/07/ , , ITALY CCTS EU 14-15/11/2019 FRN 254, ,000, ITALY CCTS 10-01/03/2017 FRN 1,001, , SPANISH GOVT 3.75% 13-31/10/ , ,062, Banche 150, ALLIED IRISH BKS 2.875% 13-28/11/ , , BANCO COM PORTUG 3.375% 14-27/02/ , , BANCO POPOLARE 3.5% 14-14/03/ , , CASSA RISP FERRA 3.5% 12-23/03/ , ,000, CITIGROUP 04-10/02/2019 SR 990, , CREDITO EMILIANO 1.875% 14-27/02/ , , ING BANK NV 14-25/02/2026 FRN 394, , ROYAL BK SCOTLND 1.5% 13-28/11/ , , UNICREDIT SPA 13-28/10/2025 FRN 618, , UNICREDITO ITALI 04-22/09/2019 SR 599, ,409, Organizzazione sovranazionale 500, OPEAN INVT BK 2.75% 12-15/09/ , ,000, OPEAN INVT BK 3.625% 11-15/01/2021 1,173, ,727, Assicurazioni 500, ACHMEA BV 2.5% 13-19/11/ , , ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN GBP 981, ,504, Cosmetica 1,000, KEDRION GROUP 4.625% 14-24/04/2019 1,010, , LUXOTTICA GROUP 2.625% 14-10/02/ , ,486, Servizi finanziari 1,000, RCI BANQUE 2.125% 12-24/11/2014 1,005, ,005, Componentistica e ricambi auto 500, SCHAEFFLER FIN 2.75% 14-15/05/ , , VOLKSWAGEN INTFN 14-15/04/2019 FRN 300, , Informatica - software 500, TITAN LUXCO 7.375% 13-15/05/ , , Settore immobiliare 500, BENI STABILI 4.125% 14-22/01/ , , Energia 200, ESB FINANCE LTD 3.494% 13-12/01/ , , PETROLEOS MEXICA 3.125% , /11/ , Servizi per l'industria alimentare 400, COCA-COLA FEMSA 3.875% 13-26/11/2023 USD 300, , Media 1,000, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 190, , Materiali da costruzione 100, PAROC GROUP OY 6.25% 14-15/05/ , , ,012, Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 5, GOLD BULLION SECURITIES LTD 470, , Altri titoli negoziabili 470, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 1,500, HELLENIC T-BILL 0% 14-05/09/2014 1,494, ,494, ,494, Totale portafoglio 19,978, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 12,067, USD 8,866, /07/14 8,866, (32,309.18) 178, , USD 31/07/14 178, (31,997.06) Totale contratti a termine su valute (31,997.06) Sottostante ITRAXX CDSI S21 5Y V1 20/06/2019 Venduti / Tassa di Acquisto interessi (%) Valuta Data di scadenza Credit default swap Acquisto /06/19 Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata 7,000, , , Totale credit default swap 816, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 19,978, , ,746, (23,737.63) (0.11) 22,484,

22 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito Stumenti del mercato monetario Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Sovranazionale - Multinazionale Paesi Bassi Germania Grecia Finlandia Francia Stati Uniti Spagna Jersey Messico Regno Unito Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto DEUTSCHLAND I/L 0.1% 12-15/04/2023 Titoli di stato 1,610, HELLENIC T-BILL 0% 14-05/09/2014 Titoli di stato 1,494, OPEAN INVT BK 3.625% 11-15/01/2021 Organizzazione 1,173, sovranazionale KEDRION GROUP 4.625% 14-24/04/2019 Cosmetica 1,010, RCI BANQUE 2.125% 12-24/11/2014 Servizi finanziari 1,005, ITALY CCTS 10-01/03/2017 FRN Titoli di stato 1,001, CITIGROUP 04-10/02/2019 SR Banche 990, ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN Assicurazioni 981, ITALY BTPS 4.25% 11-01/07/2014 Titoli di stato 700, UNICREDIT SPA 13-28/10/2025 FRN Banche 618,

23 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 355,049, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 9,248, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,298, Liquidità presso banche 20,566, Crediti per cessione di titoli 3,602, Dividendi e interessi attivi 3,258, Risconti attivi ed altre attività 2, Attivo totale 391,728, Passivo Scoperti bancari 0.02 Ratei passivi 325, Debiti per acquisto di titoli 8,016, Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 3.6, , Passivo totale 9,083, Patrimonio netto alla fine del periodo 382,644, Proventi Interessi sulle obbligazioni 3.8 4,266, Interessi bancari 1, Altri proventi 1, Totale proventi 4,269, Spese Commissioni di gestione 4 1,001, Commissioni di custodia 5 21, Commissioni di performance 4 1,246, Commissioni per i servizi amministrativi 5 26, Compensi per prestazioni professionali 12, Commissioni di distribuzione Costi di transazione Taxe d'abonnement 6 88, Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione 2, Altre spese 49, Spese totali 2,448, Utile / (perdita) netto da investimenti 1,820, Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 8,714, Operazioni su cambi 3.2 (151,634.52) Contratti a termine su valute , Opzioni e swap , Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 10,650, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 5,274, Contratti a termine su valute (261,848.49) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 15,662, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 152,981, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (113,622,702.19) Patrimonio netto all'inizio del periodo 327,623, Patrimonio netto alla fine del periodo 382,644,

24 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class A-USD 1,341, , (139, ) 1,703, Class D , Class F (25.361) - Class P 1,354, , (768, ) 1,303,

25 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Banche Obbligazioni e altri titoli di debito 3,000, ABN AMRO BANK NV 13-01/08/2016 FRN 3,012, ,000, ANZ NZ INTL/LDN 13-05/12/2016 FRN 2,005, ,000, BANCA INTESA 05-27/10/2015 FRN 4,967, ,000, BANCA POP MILANO 3.25% 10-16/11/2015 1,032, ,050, BANCA POP MILANO 4% 13-22/01/2016 2,108, , BANCA POP MILANO 4.25% 14-30/01/ , , BANCA POP VICENT 5% 13-25/10/ , ,000, BANCO ESPIRITO 5.875% 12-09/11/2015 1,006, ,000, BANCO POP ESPAN 2.125% 14-08/10/2019 2,052, ,250, BANCO POPOLARE 2.375% 14-22/01/2018 1,251, , BANCO POPOLARE 3.25% 10-30/09/ , , BANCO POPOLARE 3.5% 14-14/03/ , ,000, BANCO SAN TOTTA 1.625% 14-11/06/2019 3,009, ,000, BANK OF AMER CRP 2.5% 13-27/07/2020 1,054, ,000, BANK OF IRELAND 2.75% 13-05/06/2016 3,059, , BANK OF IRELAND 2.75% 13-22/03/ , , BANKIA 3.5% 14-17/01/ , , BBVA BANCO CONT 3.25% 13-08/04/2018 USD 74, ,000, BBVA SENIOR FIN 3.875% 10-06/08/2015 2,070, , BBVA SENIOR FIN 4.375% 12-21/09/ , ,400, BBVA SUB CAP UNI 14-11/04/2024 FRN 1,441, , BK IRELAND MTGE 1.875% 13-13/05/ , , BK IRELAND MTGE 3.125% 12-20/11/ , , BNP PARIBAS 14-20/03/2026 FRN 253, ,000, BPCE 13-10/03/2015 FRN 3,001, ,100, BPCE 14-08/07/2026 FRN 2,081, , BPE FINANCIACION 4% 13-17/07/ , , CAIXA GERAL DEPO 5.625% 12-04/12/ , , CAJA RURAL NAV 2.875% 13-11/06/ , ,000, CASSA RISP FERRA 3.5% 12-23/03/2015 5,075, ,000, CREDIT AGRICOLE 13-28/08/2015 FRN 2,003, ,000, DEUTSCHE BANK AG 14-15/04/2019 FRN 3,006, ,000, EMMA DELTA FIN 8.5% 13-15/10/2017 3,142, , GAZPROMBANK 3.984% 13-30/10/ , ,500, HALKBANK 3.875% 13-05/02/2020 USD 1,041, ,000, HSBC FRANCE 14-27/01/2016 FRN 3,003, ,000, ING BANK NV 05-16/09/2020 SR 1,016, ,455, ING BANK NV 13-21/11/2023 FRN USD 1,845, ,720, ING BANK NV 14-25/02/2026 FRN 2,825, , INTESA SANP IRL 13-30/03/2015 FRN 503, ,000, INTESA SANPAOLO 14-17/04/2019 FRN 2,009, ,000, INTESA SANPAOLO 3.125% 13-15/01/2016 USD 751, ,000, IS BANKASI 3.75% 13-10/10/2018 USD 1,436, ,800, JPMORGAN CHASE 14-19/02/2017 FRN 3,799, , LA BANQUE POSTAL 14-23/04/2026 FRN 606, , LBG CAPITAL NO /12/2049 FRN USD 485, ,000, LBG CAPITAL NO % 09-12/05/2020 1,089, ,000, LLOYDS BANK PLC 1.875% 13-10/10/2018 1,038, , LLOYDS BANKING 14-30/04/2049 FRN USD 736, ,000, MERRILL LYNCH 06-14/09/2018 FRN 3,863, ,250, MONTE DEI PASCHI 2.875% 14-16/04/2021 1,292, ,500, MONTE DEI PASCHI 3.625% 14-01/04/2019 1,534, , MONTE DEI PASCHI 7.25% 12-10/07/ , ,000, MORGAN STANLEY 07-16/01/2017 FRN 3,989, ,000, MORGAN STANLEY 3.75% 12-21/09/2017 1,086, , QNB FINANCE LTD 2.875% 13-29/04/2020 USD 361, ,000, RABOBANK 14-20/03/2019 FRN 5,011, ,000, ROYAL BK CANADA 1.15% 12-13/03/2015 USD 736, ,000, ROYAL BK SCOTLND 14-25/03/2024 FRN 1,022, , ROYAL BK SCOTLND 1.5% 13-28/11/ , , SANPAOLO IMI 06-20/02/2018 FRN 97, ,000, SANTANDER INTL 1.375% 14-25/03/2017 1,009, ,500, SANTANDER INTL 4% 12-27/03/2017 1,619, ,400, UBI BANCA SPCA 09-04/12/2014 FRN 2,402, ,300, UNICREDIT SPA 13-22/01/2016 FRN 1,316, ,800, UNICREDIT SPA 14-31/01/2017 FRN 2,810, , UNICREDIT SPA 4.375% 12-11/09/ , ,700, UNICREDITO ITALI 04-22/09/2019 SR 7,698, ,430, UNICREDITO ITALI 5% 06-01/02/2016 GBP 1,840, , UNIONE DI BANCHE 2.75% 13-28/04/ , ,000, UNIONE DI BANCHE 3.125% 14-05/02/2024 1,074, ,000, VEB FINANCE PLC 3.035% 13-21/02/ , , VTB BANK 6.315% 11-22/02/2018 USD 272, , VTB BANK 6.95% 12-17/10/2022 USD 373, ,000, WELLS FARGO CO 14-24/04/2019 FRN 4,000, Titoli di stato 122,460, , CASSA DEPO PREST 4.25% 11-14/09/ , , CROATIA 5.5% 13-04/04/2023 USD 152, ,191, DEUTSCHLAND I/L 0.1% 12-15/04/2023 5,367, , HELLENIC REP 4.75% 14-17/04/ , , INDONESIA (REP) 3.375% 13-15/04/2023 USD 339, ,449, ITALY BTPS I/L 2.35% 14-15/09/2024 6,906, ,170, ITALY BTPS I/L 2.55% 09-15/09/2041 8,333, ,158, ITALY BTPS I/L 2.6% 07-15/09/ ,063, ,000, ITALY BTPS 3.5% 13-01/06/2018 1,089, ,000, ITALY BTPS 4.25% 03-01/02/2019 5,660, ,000, ITALY BTPS 4.25% 11-01/07/2014 4,000, ,000, ITALY BTPS 5.25% 98-01/11/2029 6,095, ,000, ITALY CCTS EU 14-15/11/2019 FRN 3,055, ,000, POLAND GOVT BOND 2.5% 13-25/07/2018 PLN 2,371, ,000, PORTUGUESE OTS 3.35% 05-15/10/2015 6,217, ,000, PORTUGUESE OTS 4.35% 07-16/10/2017 5,422, ,000, PORTUGUESE OTS 4.8% 10-15/06/2020 2,220, ,750, PORTUGUESE OTS 5.65% 13-15/02/2024 2,029, , REP OF POLAND 3.875% 10-16/07/2015 USD 378, , ROMANIA 4.375% 13-22/08/2023 USD 281, ,000, SPANISH GOVT 3.75% 13-31/10/2018 1,108, ,000, SPANISH GOVT 3.8% 06-31/01/2017 3,240, Servizi finanziari 75,687, ,400, BANQUE PSA FIN 4.875% 12-25/09/2015 1,455, , BANQUE PSA FIN 6% 12-16/07/ , ,000, DTEK FINANCE 7.875% 13-04/04/2018 USD 605, ,300, FCE BANK PLC 1.875% 14-18/04/2019 1,333, ,000, FCE BANK PLC 1.875% 14-24/06/2021 3,017, ,250, FGA CAPITAL IRE 2.875% 14-26/01/2018 1,293, ,300, FGA CAPITAL IRE 4.375% 12-18/09/2014 2,314, ,000, GE CAP FUND 06-17/05/2021 FRN 3,908, ,000, GE CAP FUND 06-22/02/2016 FRN 999, ,000, HSBC FINANCE CRP 4.5% 06-14/06/2016 1,073, ,000, JOHN DEERE BANK 14-19/03/2019 FRN 3,010, ,500, RCI BANQUE 14-13/06/2017 FRN 3,506, ,500, RCI BANQUE 2.125% 12-24/11/2014 1,508, , RCI BANQUE 2.875% 13-22/01/ , ,500, RCI BANQUE 4.25% 12-27/04/2017 1,633, ,000, SANTAN CONS FIN 1.15% 14-02/10/2015 1,004, ,500, SANTAN CONS FIN 1.45% 14-29/01/2016 3,532, ,000, SANTAN CONS FIN 1.625% 13-23/04/2015 3,022, , WENDEL INVEST 4.375% 05-09/08/ , , WENDEL SA 5.875% 12-17/09/ , Assicurazioni 34,738, ,000, ALLIANZ FINANCE 02-13/01/2025 SR 4,118, , ASSICURAZIONI 12-12/12/2042 FRN 375, ,400, ASSICURAZIONI 4.125% 14-04/05/2026 1,441, , AVIVA PLC 14-03/07/2044 FRN 397, , AXA SA 10-16/04/2040 FRN 281, ,000, ING GROEP NV 13-27/02/2015 FRN 3,005, ,200, ING VERZEKERING 14-08/04/2044 FRN 1,252, ,000, UNIPOL GRUPPO FI 4.375% 14-05/03/2021 5,344, , UNIPOL GRUPPO FI 5% 09-11/01/ , ,300, UNIPOL 01-15/06/2021 SR 1,263, Energia 17,692, , EDP FINANCE BV 3.75% 05-22/06/ , , ELEC DE FRANCE 13-29/01/2049 FRN 221, , ENAGAS FIN SA 2.5% 14-11/04/ , ,330, ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 1,327, , GAS NATURAL CAP 4.125% 12-24/04/ , , GAZPROM NEFT 2.933% 13-26/04/ ,

26 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI 1,500, HERA SPA 2.375% 14-04/07/2024 1,498, ,000, KAZMUNAIGAZ FINA 9.125% 08-02/07/2018 USD 881, , NGG FINANCE 13-18/06/2076 FRN 798, ,000, ORLEN CAPITAL 2.5% 14-30/06/ , , PERTAMINA 4.3% 13-20/05/2023 USD 517, , PETROLEOS MEXICA 3.125% 13-27/11/ , ,000, PETROLEOS MEXICA 4.875% 12-24/01/2022 USD 789, ,163, TAQA ABU DHABI 3.625% 12-12/01/2023 USD 2,289, ,951, Componentistica e ricambi auto 273, BMW FINANCE NV 13-05/09/2016 FRN 272, , BMW FINANCE NV 2.125% 12-13/01/ , ,330, CNH IND FIN 2.75% 14-18/03/2019 1,347, ,000, FIAT FIN & TRADE 4.75% 14-22/03/2021 1,040, , FINCAN CAN NAV 3.75% 13-19/11/ , ,500, RENAULT 4.625% 12-18/09/2017 1,640, , TESMEC SPA 6% 14-10/04/ , ,000, VOLKSWAGEN INTFN 14-15/04/2019 FRN 5,016, , VOLKSWAGEN LEAS 2.25% 11-10/11/ , ,379, Telecomunicazioni 1,500, NOKIA 5.375% 09-15/05/2019 USD 1,178, , ORANGE 14-29/12/2049 FRN 705, , PORTUGAL TEL FIN 4.625% 13-08/05/ , , SABLE INTL FIN 8.75% 12-01/02/2020 USD 308, , SES SA 4.75% 11-11/03/ , , TELECOM ITALIA 5.25% 05-17/03/ , , TELEFONICA EMIS 3.961% 13-26/03/ , ,000, TELEFONICA EMIS 3.992% 11-16/02/2016 USD 1,531, ,950, WIND ACQ 13-30/04/2019 FRN 1,970, ,000, WIND ACQ 4% 14-15/07/2020 1,996, , WIND ACQ 7% 14-23/04/ , ,596, Metalli 1,000, ANGLO AMERICAN 2.5% 13-29/04/2021 1,027, ,200, ARCELORMITTAL 3% 14-25/03/2019 1,217, ,000, ARCELORMITTAL 5.75% 12-29/03/2018 1,116, ,000, ARCELORMITTAL 5.875% 10-17/11/2017 1,115, ,500, EVRAZ GROUP SA 6.5% 13-22/04/2020 USD 1,021, , SEVERSTAL OAO 5.9% 12-17/10/2022 USD 269, ,767, Materiali da costruzione 1,500, HOCHTIEF AG 2.625% 14-28/05/2019 1,521, , HOCHTIEF AG 3.875% 13-20/03/ , ,250, LAFARGE SA 4.75% 13-30/09/2020 1,415, , OBRASCON HUARTE 4.75% 14-15/03/ , , PAROC GROUP OY 14-15/05/2020 FRN 502, ,455, SEA SPA 3.125% 14-17/04/2021 1,478, ,356, Settore immobiliare 5,000, BENI STABILI 3.5% 14-01/04/2019 5,112, ,112, Media 2,100, GRUPPO ESPRESSO 5.125% 04-27/10/2014 2,115, , NARA CABLE FUNDI 8.875% 10-01/12/ , , UNITYMEDIA 5.125% 13-21/01/ , ,185, Cosmetica 900, BAYER AG 14-24/01/2016 FRN 900, , FRESENIUS FIN 2.875% 13-15/07/ , , KEDRION GROUP 4.625% 14-24/04/ , ,050, LUXOTTICA GROUP 2.625% 14-10/02/2024 1,111, ,065, Trasporti 1,000, BRISA CONCESSAO 3.875% 14-01/04/2021 1,043, ,000, DEUTSCHE BAHN FIN 2.875% 11-30/06/2016 1,049, ,093, Deposito e immagazzinaggio 1,000, GUALA CLOSURES 12-15/11/2019 FRN 1,010, , REXAM PLC 07-29/06/2067 FRN 264, ,274, Tecnologia aerospaziale e militare 1,000, FINMEC FNCE SA 4.5% 13-19/01/2021 1,046, ,046, Servizi per l'industria alimentare 800, COCA-COLA FEMSA 3.875% 13-26/11/2023 USD 600, , COCA-COLA ICECEK 4.75% 13-01/10/2018 USD 192, , PICARD GROUPE 13-01/08/2019 FRN 252, ,044, Informatica - software 661, TITAN LUXCO 7.375% 13-15/05/ , , Carta e cellulosa 500, STORA ENSO OYJ 5.5% 12-07/03/ , , Distribuzione e vendita all'ingrosso 500, RALLYE SA 5% 12-15/10/ , , Industria elettrica ed elettronica 500, REXEL SA 5.125% 13-15/06/ , , Servizi diversi 400, IVS GROUP 7.125% 13-01/04/ , , Macchinari diversi 150, BOMBARDIER INC 6.125% 10-15/05/ , , Abbigliamento per il tempo libero 100, LOTTOMATICA SPA 3.5% 12-05/03/ , , Altri titoli negoziabili 314,501, Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 10,000, POLAND GOVT BOND 0% 13-25/01/2016 PLN 2,316, ,316, Altri titoli negoziabili 2,316, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 3,000, HELLENIC T-BILL 0% 14-05/09/2014 2,989, ,800, HELLENIC T-BILL 0% 14-10/10/2014 5,771, ,000, HELLENIC T-BILL 0% 14-12/12/2014 1,985, ,000, HELLENIC T-BILL 0% 14-18/08/2014 6,982, ,000, ITALY BOTS 0% 14-14/01/2015 4,992, ,000, ITALY CTZS 0% 14-29/04/ ,769, ,000, PORTUGAL T-BILL 0% 14-23/01/2015 4,989, ,480, ,480, Totale portafoglio 364,298,

27 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND () Contratti a termine su valute 294,430, USD 216,348, /07/14 216,348, (788,331.19) 11,028, ,000, USD 11/07/14 11,028, , (741,859.87) Totale contratti a termine su valute (741,859.87) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 364,298, (741,859.87) (0.19) 20,566, (1,477,722.80) (0.39) 382,644,

28 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito Stumenti del mercato monetario Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Paesi Bassi Portogallo Francia Spagna Stati Uniti Grecia Lussemburgo Irlanda Germania Regno Unito Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto ITALY CTZS 0% 14-29/04/2016 Titoli di stato 19,769, ITALY BTPS I/L 2.6% 07-15/09/2023 Titoli di stato 10,063, ITALY BTPS I/L 2.55% 09-15/09/2041 Titoli di stato 8,333, UNICREDITO ITALI 04-22/09/2019 SR Banche 7,698, HELLENIC T-BILL 0% 14-18/08/2014 Titoli di stato 6,982, ITALY BTPS I/L 2.35% 14-15/09/2024 Titoli di stato 6,906, PORTUGUESE OTS 3.35% 05-15/10/2015 Titoli di stato 6,217, ITALY BTPS 5.25% 98-01/11/2029 Titoli di stato 6,095, HELLENIC T-BILL 0% 14-10/10/2014 Titoli di stato 5,771, ITALY BTPS 4.25% 03-01/02/2019 Titoli di stato 5,660,

29 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 513,559, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 19,190, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,749, Liquidità presso banche 21,731, Crediti per cessione di titoli 25,035, Crediti su opzioni e swaps 30, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 17, valute Plusvalenza netta non realizzata su Credit Default Swap 3.7, 11 2,386, Dividendi e interessi attivi 5,353, Risconti attivi ed altre attività 3, Attivo totale 587,309, Passivo Scoperti bancari 42, Ratei passivi 860, Debiti per acquisto di titoli 7,370, Passivo totale 8,272, Patrimonio netto alla fine del periodo 579,036, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) Interessi sulle obbligazioni 3.8 9,527, Interessi bancari 8, Proventi da opzioni e swap 541, Altri proventi 1, Totale proventi 10,078, Spese Commissioni di gestione 4 1,708, Commissioni di custodia 5 33, Commissioni di performance 4 3,847, Commissioni per i servizi amministrativi 5 29, Compensi per prestazioni professionali 14, Commissioni di distribuzione 4 54, Costi di transazione 3.9 5, Taxe d'abonnement 6 135, Interessi passivi e spese bancarie 1, Spese su opzioni e swap 661, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 61, Spese totali 6,554, Utile / (perdita) netto da investimenti 3,524, Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 26,305, Operazioni su cambi 3.2 (546,986.02) Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (1,662.00) Opzioni e swap 3.7 (4,961,434.77) Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 24,826, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 4,045, Contratti a termine su valute 57, Opzioni e swap 2,386, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 31,316, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 137,600, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (114,740,614.84) Distribuzioni 13 (608,455.46) Patrimonio netto all'inizio del periodo 525,468, Patrimonio netto alla fine del periodo 579,036,

30 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class A-Dist 190, (43, ) 148, Class D 243, , (62, ) 501, Class F Class P 3,739, , (774, ) 3,693,

31 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Titoli di stato Obbligazioni e altri titoli di debito 14,535, DEUTSCHLAND I/L 0.1% 12-15/04/ ,028, ,000, HELLENIC REP 4.75% 14-17/04/2019 2,044, ,068, ITALY BTPS I/L 1.7% 13-15/09/2018 5,335, ,061, ITALY BTPS I/L 2.35% 14-15/09/2024 8,633, ,617, ITALY BTPS I/L 2.55% 09-15/09/ ,889, ,723, ITALY BTPS I/L 2.6% 07-15/09/2023 6,289, ,020, ITALY BTPS 3.75% 14-01/09/ ,248, ,000, ITALY BTPS 4.25% 03-01/02/2019 5,660, ,000, ITALY BTPS 4.25% 04-01/02/2015 8,180, ,000, ITALY BTPS 4.75% 13-01/09/ ,620, ,000, ITALY BTPS 5.25% 98-01/11/2029 6,095, ,000, ITALY CCTS 08-01/09/2015 FRN 3,003, ,000, ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN 10,019, , PANAMA 4.3% 13-29/04/2053 USD 159, ,000, POLAND GOVT BOND 2.5% 13-25/07/2018 PLN 4,743, ,000, PORTUGUESE OTS 4.1% 06-15/04/2037 6,595, ,750, PORTUGUESE OTS 4.35% 07-16/10/2017 6,235, ,000, PORTUGUESE OTS 4.8% 10-15/06/2020 4,440, ,500, PORTUGUESE OTS 5.65% 13-15/02/2024 7,539, , ROMANIA 4.375% 13-22/08/2023 USD 282, ,008, SPAIN I/L BOND 1.8% 14-30/11/2024 2,078, ,000, SPANISH GOVT 2.75% 13-31/03/ ,182, ,000, SPANISH GOVT 3.75% 13-31/10/2018 6,649, ,000, SPANISH GOVT 4.4% 13-31/10/2023 5,750, Banche 166,707, , ABN AMRO BANK NV 06-29/03/2049 SR 814, ,000, ALPHA CREDIT GRP 3.375% 14-17/06/2017 4,928, ,350, BANCA MARCHE 07-01/06/2017 FRN 918, , BANCA POP MILANO 3.25% 10-16/11/ , , BANCA POP MILANO 4% 13-22/01/ , ,900, BANCA POP MILANO 4.25% 14-30/01/2019 4,127, , BANCA POP VICENT 6.75% 12-27/02/ , ,600, BANCO BILBAO VIZ 14-29/12/2049 FRN 1,692, ,200, BANCO COM PORTUG 3.375% 14-1,231, /02/2017 1,000, BANCO ESPIRITO 5.875% 12-09/11/2015 1,006, , BANCO POPOLARE 2.375% 14-22/01/ , , BANCO POPOLARE 3.5% 14-14/03/ , ,000, BANCO SAN TOTTA 1.625% 14-11/06/2019 1,003, ,000, BANCO SANTANDER 14-12/03/2049 FRN 1,028, , BANK OF IRELAND 10% 12-19/12/ , ,000, BANK OF IRELAND 10% 13-30/07/2016 2,220, ,350, BANK OF IRELAND 14-11/06/2024 FRN 4,319, , BANKIA 3.5% 14-17/01/ , ,000, BARCLAYS BK PLC 13-29/12/2049 FRN USD 1,551, , BBVA BANCO CONT 3.25% 13-08/04/2018 USD 74, , BBVA SUB CAP UNI 14-11/04/2024 FRN 617, ,000, BPCE 10-29/03/2049 FRN 1,040, ,100, BPCE 14-08/07/2026 FRN 1,090, , BPCE 5.7% 13-22/10/2023 USD 402, ,000, BPM CAPITAL TRST 01-29/07/2049 FRN 4,937, , CAJA RURAL NAV 2.875% 13-11/06/ , ,500, CITIGROUP 04-10/02/2019 SR 1,486, , CITIGROUP INC 06-09/02/2016 FRN 349, ,000, CITIGROUP INC 3.5% 13-15/05/2023 USD 2,854, , CRED AGRICOLE SA 14-29/01/2049 FRN USD 640, , CRED AGRICOLE SA 14-29/04/2049 FRN 265, ,000, CREDIT SUISSE 13-18/09/2025 FRN 1,114, ,000, DANSKE BANK A/S 14-31/10/2049 FRN 1,039, ,000, EMMA DELTA FIN 8.5% 13-15/10/2017 2,094, ,500, ERB HELLAS PLC 4.25% 14-26/06/2018 2,471, , GAZPROMBANK 3.984% 13-30/10/ , ,500, HALKBANK 3.875% 13-05/02/2020 USD 1,041, ,000, HBOS PLC 04-30/10/2019 SR 2,006, ,455, ING BANK NV 13-21/11/2023 FRN USD 1,093, ,100, ING BANK NV 14-25/02/2026 FRN 1,142, ,000, INTESA SANPAOLO 10-29/10/2049 FRN 1,116, , INTESA SANPAOLO 6.625% 13-13/09/ , ,000, IS BANKASI 3.75% 13-10/10/2018 USD 1,436, , LA BANQUE POSTAL 14-23/04/2026 FRN 404, , LBG CAPITAL NO /12/2049 FRN USD 485, ,500, LBG CAPITAL NO % 09-12/03/2020 1,636, ,796, LBG CAPITAL NO % 09-12/05/2020 1,957, ,852, LLOYDS BANKING 14-27/06/2049 FRN 3,033, , LLOYDS BANKING 14-30/04/2049 FRN USD 736, ,000, MEDIOBANCA SPA 3.5% 13-12/06/2018 GBP 1,248, ,000, MERRILL LYNCH 06-14/09/2018 FRN 4,829, , MONTE DEI PASCHI 3.625% 14-01/04/ , ,600, MONTE DEI PASCHI 4.875% 12-19/09/2014 3,621, , MONTE DEI PASCHI 7.25% 12-10/07/ , , RBS CAP TRUST A 02-29/12/2049 SR 799, ,000, ROYAL BK SCOTLAND 04-22/09/2021 SR 2,060, ,250, ROYAL BK SCOTLND 14-25/03/2024 FRN 2,301, , SANTANDER INTL 1.375% 14-25/03/ , , SOCIETE GENERALE 13-29/12/2049 FRN USD 623, ,500, SOCIETE GENERALE 14-27/10/2049 FRN USD 1,797, ,000, UBS AG 5.125% 14-15/05/2024 USD 2,202, , UNICREDIT SPA 13-02/05/2023 FRN USD 481, ,770, UNICREDIT SPA 14-03/04/2049 FRN USD 6,062, , UNICREDIT SPA 6.125% 11-19/04/ , ,600, UNICREDITO ITALI 04-22/09/2019 SR 7,598, ,400, UNICREDITO ITALI 05-29/10/2049 SR 2,405, , UNICREDITO LUXEM 6% 07-31/10/2017 USD 739, ,000, VEB FINANCE PLC 3.035% 13-21/02/ , ,000, VENETO BANCA 07-21/06/2017 FRN 1,734, ,000, VENETO BANCA 4% 14-20/05/2019 2,034, , VTB BANK 6.95% 12-17/10/2022 USD 373, ,250, WELLS FARGO CO 14-24/04/2019 FRN 3,250, ,914, Assicurazioni 4,000, ALLIANZ FINANCE 02-13/01/2025 SR 4,118, ,500, ALLIANZ FRA 4.625% 05 - PERP 29/06/2049 SR 2,541, ,000, ALLIANZ SE 13-29/10/2049 FRN 1,085, , ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN GBP 392, ,600, AVIVA PLC 14-03/07/2044 FRN 1,589, ,000, CNP ASSURANCES 14-05/06/2045 FRN 1,016, , GENERALI FINANCE 06-29/06/2049 FRN GBP 450, ,000, GROUPAMA SA 7.875% 09-27/10/2039 2,252, ,800, ING VERZEKERING 14-08/04/2044 FRN 1,878, ,000, UNIPOL GRUPPO FI 4.375% 14-05/03/2021 5,344, ,101, UNIPOL 01-15/06/2021 SR 3,013, , UNIPOL 03-28/07/2023 SR 863, ,300, UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN 5,306, ,854, Telecomunicazioni 558, ALCATEL-LUCENT 4.25% 13-01/07/18 CV FLAT 958, , ALTICE FINANCING 6.5% 13-15/01/ , ,500, ALTICE 7.25% 14-15/05/2022 1,588, ,000, AMERICA MOVIL SA 13-06/09/2073 FRN 1,139, , EILEME 2 AB 11.75% 12-31/01/ , , EIRCOM FINANCE 9.25% 13-15/05/ , ,333, ORANGE 14-29/12/2049 FRN 1,409, , SABLE INTL FIN 8.75% 12-01/02/2020 USD 308, ,000, TELECOM ITALIA 5.25% 05-17/03/ , , TELEFONICA EMIS 3.961% 13-26/03/ , ,000, TELEFONICA OP 14-31/03/2049 FRN 2,136, ,000, UPC HOLDING BV 6.375% 12-15/09/2022 1,087, ,000, WIND ACQ 14-15/07/2020 FRN 2,013, ,680, WIND ACQ 4% 14-15/07/2020 1,676, , WIND ACQ 7% 14-23/04/ , ,000, WIND ACQUISITION 7.375% 10-15/02/2018 4,225, ,694, Energia 1,000, DONG A/S 13-26/06/3013 FRN 1,147, , ELEC DE FRANCE 13-29/01/2049 FRN 443, , ENAGAS FIN SA 2.5% 14-11/04/ , ,000, ENEL SPA 13-10/01/2074 FRN 1,101, ,670, ENERGIE BADEN-WU 14-02/04/2076 FRN 2,665, , HELLENIC PETRO 8% 13-10/05/ , ,000, KAZMUNAYGAS NAT 4.4% 13-30/04/2023 USD 718,

32 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI 500, MADRILENA RED FI 3.779% 13-11/09/ , ,250, NGG FINANCE 13-18/06/2076 FRN 1,330, ,000, ORLEN CAPITAL 2.5% 14-30/06/ , , PERTAMINA 4.3% 13-20/05/2023 USD 517, , PETROLEOS MEXICA 3.125% 13-27/11/ , ,000, PETROLEOS MEXICA 4.875% 12-24/01/2022 USD 789, , REPSOL SA 4.25% 11-12/02/ , ,000, RWE AG 10-29/09/2049 FRN 1,028, ,000, STATE OIL CO AZE 4.75% 13-13/03/2023 USD 1,458, ,500, TAQA ABU DHABI 3.625% 12-12/01/2023 USD 3,257, ,031, Servizi finanziari 1,125, BAGGOT SECURITIE 10.24% 13-29/12/2049 1,235, ,000, BANCA FARMAFACTO 2.75% 14-12/06/2017 2,970, , CIR SPA 5.75% 04-16/12/ , , CODERE FIN LUX 9.25% 12-15/02/2019 DFLT USD 215, , COFACE 4.125% 14-27/03/ , , DME AIRPORT LTD 6% 13-26/11/2018 USD 374, ,000, DTEK FINANCE 7.875% 13-04/04/2018 USD 1,211, , FGA CAPITAL IRE 2.875% 14-26/01/ , ,000, GALA GROUP FIN 8.875% 11-01/09/2018 GBP 1,192, ,000, GE CAP FUND 06-17/05/2021 FRN 2,931, ,000, GEN ELEC CAP CRP 4.625% 13-30/01/2043 USD 732, ,750, HUTCHISON 13-29/05/2049 FRN 1,767, ,500, RCI BANQUE 14-13/06/2017 FRN 3,506, , SISAL HOLDING 7.25% 13-30/09/ , , TRAFIGURA FUNDIN 5.25% 13-29/11/ , ,517, Componentistica e ricambi auto 2,000, FIAT FIN & TRADE 4.75% 14-22/03/2021 2,081, , FINCAN CAN NAV 3.75% 13-19/11/ , ,500, RHINO BONDCO 13-15/12/2019 FRN 2,513, , SCHAEFFLER FIN 2.75% 14-15/05/ , ,000, SCHAEFFLER FIN 3.25% 14-15/05/2019 6,017, ,500, TESMEC SPA 6% 14-10/04/2021 1,495, ,100, VOLKSWAGEN INTFN 14-15/04/2019 FRN 2,106, ,088, Media 1,000, CABLE COMM SYST 7.5% 13-01/11/2020 1,099, , GRUPPO ESPRESSO 2.625% 14-09/04/2019 CV 870, ,000, NARA CABLE FUNDI 8.875% 10-01/12/2018 3,200, ,000, NARA CABLE FUNDI 8.875% 12-01/12/2018 USD 782, , NUMERICABLE 5.375% 14-15/05/ , ,000, NUMERICABLE 5.625% 14-15/05/2024 1,067, ,000, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 951, , TVN FIN CORP III 7.375% 13-15/12/ , , UNITYMEDIA 5.125% 13-21/01/ , , UNITYMEDIA 5.625% 13-15/04/ , ,866, Settore immobiliare 1,700, BENI STABILI 2.625% 13-17/04/2019 CV 1,930, ,700, BENI STABILI 3.375% 13-17/01/2018 CV 3,288, ,000, BENI STABILI 3.5% 14-01/04/2019 3,067, , BENI STABILI 4.125% 14-22/01/ , , RPG BYTY 6.75% 13-01/05/ , ,807, Chimica 500, HUNTSMAN INT LLC 5.125% 14-15/04/ , ,503, INEOS FINANCE PL 12-15/02/2019 FRN 1,573, ,500, INEOS GROUP HOLD 5.75% 14-15/02/2019 1,548, , INEOS GROUP HOLD 6.5% 13-15/08/ , ,000, KERLING PLC % 10-01/02/2017 3,180, ,000, SOLVAY FIN 13-29/11/2049 FRN 1,089, ,697, Materiali da costruzione 400, ABENGOA SA 6.25% 13-17/01/2019 CV 617, ,000, ACS ACTIVIDADES 1.625% 14-27/03/2019 CV 1,051, ,500, HOCHTIEF AG 2.625% 14-28/05/2019 1,521, , HOCHTIEF AG 3.875% 13-20/03/ , , OBRASCON HUARTE 4.75% 14-15/03/ , ,000, OFFICINE MACCAFE 5.75% 14-01/06/2021 1,023, , PAROC GROUP OY 6.25% 14-15/05/ , ,545, SEA SPA 3.125% 14-17/04/2021 2,585, ,823, Cosmetica 250, ALMIRALL SA 4.625% 14-01/04/ , , FRESENIUS FIN 2.875% 13-15/07/ , , FRESENIUS SE 0% 14-24/09/2019 CV 205, ,200, KEDRION GROUP 4.625% 14-24/04/2019 5,254, ,000, LABCO SAS 8.5% 11-15/01/2018 1,062, , MARCOLIN 8.5% 13-15/11/ , ,397, Organizzazione sovranazionale 5,000, OPEAN INVT BK 2.75% 12-15/09/2025 5,545, ,545, Trasporti 3,000, AIR FRANCE-KLM 3.875% 14-18/06/2021 3,017, , BRISA CONCESSAO 3.875% 14-01/04/ , ,000, INAER AVIATION F 9.5% 10-01/08/2017 1,050, ,000, RZD CAPITAL PLC % 13-20/05/ , ,463, Private Equity 5,000, LOTTOMATICA SPA 8.25% 06-31/03/2066 5,384, ,384, Deposito e immagazzinaggio 1,000, ARDAGH PKG FIN 4.25% 14-15/01/ , ,300, GUALA CLOSURES 12-15/11/2019 FRN 2,324, ,311, Servizi diversi 500, OPCAR GROUPE 9.375% 10-15/04/ , , IVS GROUP 7.125% 13-01/04/ , ,200, MANUTENCOOP 8.5% 13-01/08/2020 1,298, ,474, Informatica - software 2,300, TITAN LUXCO 7.375% 13-15/05/2020 2,452, ,452, Metalli 800, ARCELORMITTAL 3% 14-25/03/ , ,500, EVRAZ GROUP SA 6.5% 13-22/04/2020 USD 1,021, , SEVERSTAL OAO 5.9% 12-17/10/2022 USD 269, ,102, Servizi per l'industria alimentare 1,000, AGROKOR 9.125% 12-01/02/2020 1,129, , COCA-COLA FEMSA 3.875% 13-26/11/2023 USD 600, , COCA-COLA ICECEK 4.75% 13-01/10/2018 USD 192, , ELIOR FINANCE & 6.5% 13-01/05/ , ,101, Carta e cellulosa 1,000, SMURFIT KAPPA AQ 12-30/09/2020 FRN 1,064, , SMURFIT KAPPA AQ 5.125% 12-15/09/ , ,282, Distribuzione e vendita all'ingrosso 400, BORMIOLI ROC HDG 10% 11-01/08/ , , HEMA BONDCO I 14-15/06/2019 FRN 505, ,

33 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS () Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Sottostante Venduti / Tassa di Acquisto interessi (%) Valuta Data di scadenza Nozionale Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Internet 250, CERVED TECH 6.375% 13-15/01/ , , Tecnologia aerospaziale e militare 200, FINMEC FNCE SA 4.375% 12-05/12/ , , Macchinari diversi 100, BOMBARDIER INC 6.125% 10-15/05/ , , ,047, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 10,000, ITALY CTZS 0% 13-31/12/2014 9,983, ,983, ,983, Altri titoli negoziabili ITRAXX CDSI S21 5Y V1 20/06/2019 Credit default swap Acquisto /06/19 20,000, ,386, ,386, Totale credit default swap 2,386, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 532,749, ,404, ,689, ,193, ,036, Obbligazioni e altri titoli di debito Energia 3,200, ENI SPA 0.25% 12-30/11/2015 CV 3,288, ,288, Titoli di stato 800, TURKEY GOVT BOND 0% 14-25/03/2015 TRY 260, , Altri titoli negoziabili 3,548, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 5,500, HELLENIC T-BILL 0% 14-05/09/2014 5,480, ,700, HELLENIC T-BILL 0% 14-10/10/2014 1,691, ,000, HELLENIC T-BILL 0% 14-12/12/2014 4,964, ,000, HELLENIC T-BILL 0% 14-18/08/ ,970, , ITALY BOTS 0% 13-12/09/ , ,000, ITALY CTZS 0% 12-30/09/2014 4,996, ,000, LETRAS 0% 13-18/07/2014 2,000, ,000, LETRAS 0% 13-22/08/2014 2,999, ,000, PORTUGAL T-BILL 0% 13-18/07/ ,997, ,000, PORTUGAL T-BILL 0% 14-23/01/ ,968, ,169, ,169, Totale portafoglio 532,749, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 6,255, ,000, GBP 11/07/14 6,255, , , Totale contratti a termine su valute 17,

34 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito Stumenti del mercato monetario Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Portogallo Spagna Regno Unito Grecia Francia Paesi Bassi Germania Irlanda Stati Uniti Lussemburgo Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto ITALY BTPS 3.75% 14-01/09/2024 Titoli di stato 16,248, DEUTSCHLAND I/L 0.1% 12-15/04/2023 Titoli di stato 15,028, PORTUGAL T-BILL 0% 13-18/07/2014 Titoli di stato 14,997, PORTUGAL T-BILL 0% 14-23/01/2015 Titoli di stato 14,968, ITALY BTPS I/L 2.55% 09-15/09/2041 Titoli di stato 13,889, HELLENIC T-BILL 0% 14-18/08/2014 Titoli di stato 11,970, ITALY BTPS 4.75% 13-01/09/2028 Titoli di stato 11,620, SPANISH GOVT 2.75% 13-31/03/2015 Titoli di stato 10,182, ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN Titoli di stato 10,019, ITALY CTZS 0% 13-31/12/2014 Titoli di stato 9,983,

35 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 72,047, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli (1,647,962.44) Investimenti in titoli, al valore di mercato ,399, Liquidità presso banche 25,442, Crediti per cessione di titoli 398, Crediti di imposta al netto delle ritenute 37, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 11, valute Plusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii 3.7, 9 364, differenziali Dividendi e interessi attivi 176, Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 96,831, Passivo Scoperti bancari 13, Ratei passivi 273, Debiti per acquisto di titoli 4,017, Debiti per riacquisto di azioni del Fondo 45, Altre passività Passivo totale 4,350, Patrimonio netto alla fine del periodo 92,481, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) , Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari Proventi da opzioni e swap 262, Totale proventi 914, Spese Commissioni di gestione 4 480, Commissioni di custodia 5 17, Commissioni di performance 4 720, Commissioni per i servizi amministrativi 5 10, Compensi per prestazioni professionali 8, Commissioni di distribuzione Costi di transazione , Taxe d'abonnement 6 17, Interessi passivi e spese bancarie 3, Spese su opzioni e swap 57, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 17, Spese totali 1,515, Utile / (Perdita) netta da investimenti (600,512.06) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 7,608, Operazioni su cambi , Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (332,662.37) Opzioni e swap , Contrati finanziarii differenziali , Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 7,324, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (4,868,867.88) Contratti a termine su valute 51, Opzioni e swap (79,602.43) Contrati finanziarii differenziali 364, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 2,791, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 45,026, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (19,408,220.81) Patrimonio netto all'inizio del periodo 64,071, Patrimonio netto alla fine del periodo 92,481,

36 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class X - 92, , Class D - 50, , Class F Class P 641, , (186, ) 732,

37 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Componentistica e ricambi auto Azioni 83, ANDRITZ AG 3,503, , BRISA BRIDGESTONE SABANCI TRY 881, , ELRINGKLINGER AG 1,717, , KION GROUP AG 1,266, , OC OERLIKON CORP AG-REG CHF 1,807, , PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY 1,449, , PORSCHE AUTOMOBIL HLDG-PFD 1,673, , RHEINMETALL AG 801, , VOLKSWAGEN AG 1,888, Materiali da costruzione 14,989, , FLUGHAFEN WIEN AG 3,672, , FLUGHAFEN ZUERICH AG CHF 3,138, , MYTILINEOS HOLDINGS S.A. 851, Servizi finanziari 7,661, , BINCKBANK NV 1,524, , HELLENIC EXCHANGES ATHENS ST 3,029, , INDUSTRIAL STARS OF ITALY SP 477, Industria elettrica ed elettronica 5,031, , DATALOGIC SPA 2,210, , KABA HOLDING AG-REG B CHF 1,262, , SAES GETTERS RSP 832, , SAES GETTERS SPA 10, Settore immobiliare 4,315, , S IMMO AG 3,564, Banche 3,564, , BANCO POPOLARE SC 2,165, , TURKIYE HALK BANKASI TRY 1,317, Internet 3,482, , BRAVOFLY RUMBO GROUP BV CHF 2,398, Media 2,398, ,600, PROMOTORA DE INFORMACIONES-A 1,278, , RIZZOLI CORRIERE DELLA SERA 918, MEDIAGRP SPA 2,196, Cosmetica 44, DIASORIN SPA 1,346, , STRAUMANN HOLDING AG-REG CHF 844, ,191, Forniture commerciali e per uffici 16, GEMALTO 1,211, , VERIFONE SYSTEMS INC USD 807, ,018, Chimica 26, LANXESS AG 1,281, , SYNGENTA AG-REG CHF 543, ,825, Servizi diversi 130, CERVED INFORMATION SOLUTIONS 642, , WIRECARD AG 882, ,525, Trasporti 12, PANALPINA WELTTRANSPORT -REG CHF 1,385, ,385, Assicurazioni 360, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 1,362, ,362, Abbigliamento per il tempo libero 100, OPAP SA 1,300, ,300, Distribuzione e vendita all'ingrosso 200, AMPLIFON SPA 918, , Tessile 2,600, BILLABONG INTERNATIONAL LTD AUD 894, , Metalli 160, AURICO GOLD INC USD 499, , Macchinari diversi 396, HELESI PLC GBP 8, , ,568, Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 10,000, ITALY BTPS 4.25% 04-01/02/ ,225, ,225, Metalli 550, AURICO GOLD INC 7.75% 14-01/04/2020 USD 405, , Warrants Media 25, INDUSTRIAL STARS OF IT CW 22/07/18 INDUS Altri titoli negoziabili 10,631, , , , Azioni Banche 588, FINECOBANK SPA 2,177, ,177, Servizi finanziari 98, TRANS BALKAN INVESTMENTS LTD (in GBP liquidation, Note 15) ,177, Totale portafoglio 70,399, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 861, ,248, AUD 31/07/14 861, ,

38 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno ,189, ,600, CHF 31/07/14 11,189, ,192, ,382, TRY 31/07/14 2,192, , KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP () Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata 11, Totale contratti a termine su valute 11, Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti su CFD AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS 662, (10,777.80) ARROW GLOBAL GROUP PLC-W/I GBP 3,816, , BWIN.PARTY DIGITAL ENTERTAIN GBP 659, (50,436.68) COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 1,236, (29,401.00) DKSH HOLDING LTD CHF (887,792.04) 4, GAZTRANSPORT ET TECHNIGAZ SA 2,285, (11,793.04) KERING 880, (10,175.00) LAFARGE SA 3,170, (95,792.20) LOREAL 1,258, (11,500.00) MECOM GROUP PLC GBP 2,382, , PLAYTECH LTD GBP 2,307, (33,986.28) SANOFI 4,577, (81,196.00) SOCO INTERNATIONAL PLC GBP 2,445, (6,460.38) STOCK SPIRITS GROUP PLC -W/I GBP 1,118, (7,485.96) 364, Totale CFD 364, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 70,399, , ,429, (3,723,343.19) (4.02) 92,481,

39 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Azioni Obbligazioni e altri titoli di debito Warrants Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Germania Austria Svizzera Grecia Paesi Bassi Turchia Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto ITALY BTPS 4.25% 04-01/02/2015 Titoli di stato 10,225, FLUGHAFEN WIEN AG Materiali da 3,672, costruzione S IMMO AG Settore immobiliare 3,564, ANDRITZ AG Componentistica e ricambi auto 3,503, FLUGHAFEN ZUERICH AG Materiali da costruzione 3,138, HELLENIC EXCHANGES ATHENS ST Servizi finanziari 3,029, BRAVOFLY RUMBO GROUP BV Internet 2,398, DATALOGIC SPA Industria elettrica ed 2,210, elettronica FINECOBANK SPA Banche 2,177, BANCO POPOLARE SC Banche 2,165,

40 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 245,801, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 3,318, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,119, Investimenti in opzioni al valore di mercato , Liquidità presso banche 234,577, Crediti per cessione di titoli 5,618, Crediti di imposta al netto delle ritenute 15, Crediti su opzioni e swaps 49, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 16, valute Plusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii 3.7, 9 651, differenziali Dividendi e interessi attivi 413, Risconti attivi ed altre attività 3, Attivo totale 490,608, Passivo Scoperti bancari 451, Ratei passivi 1,367, Debiti per acquisto di titoli 21,248, Debiti su opzioni e swaps 214, Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 18, Altre passività 11, Passivo totale 23,311, Patrimonio netto alla fine del periodo 467,296, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) 3.8 1,358, Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari 8, Proventi da opzioni e swap 1,004, Altri proventi 0.13 Totale proventi 3,218, Spese Commissioni di gestione 4 2,794, Commissioni di custodia 5 34, Commissioni di performance 4 1,820, Commissioni per i servizi amministrativi 5 28, Compensi per prestazioni professionali 12, Commissioni di distribuzione 4 18, Costi di transazione 3.9 1,664, Taxe d'abonnement 6 94, Interessi passivi e spese bancarie 10, Spese su opzioni e swap 1,177, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 54, Spese totali 7,713, Utile / (Perdita) netta da investimenti (4,495,514.86) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 14,456, Operazioni su cambi , Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (820,199.15) Opzioni e swap , Contrati finanziarii differenziali 3.7 1,271, Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 12,252, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (580,386.75) Contratti futures (56,163.69) Contratti a termine su valute (70,968.43) Opzioni e swap (1,150,037.73) Contrati finanziarii differenziali (42,024.95) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 10,353, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 293,890, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (159,212,645.87) Patrimonio netto all'inizio del periodo 322,265, Patrimonio netto alla fine del periodo 467,296,

41 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class F ( ) - Class A-USD - 269, (3.030) 269, Class D 52, , (8, ) 193, Class P 1,876, ,603, (804, ) 2,676, Class X 694, , (460, ) 560,

42 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Materiali da costruzione Azioni 43, EIFFAGE 2,167, , FLUGHAFEN WIEN AG 2,343, , FLUGHAFEN ZUERICH AG CHF 7,570, , HOLCIM LTD-REG CHF 6,566, , KAJIMA CORP JPY 763, , LAFARGE SA 875, Assicurazioni 20,286, ,706, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 6,456, , UNIPOLSAI SPA 762, , UNIPOLSAI SPA - RSP 2,850, Componentistica e ricambi auto 10,069, , KONE OYJ-B 5,421, ,926, VARD HOLDINGS LTD SGD 1,810, , VOLKSWAGEN AG-PFD 2,261, Energia 9,494, , CMS ENERGY CORP USD 2,000, , GALP ENERGIA SGPS SA-B SHRS 1,257, ,021, IREN SPA 1,151, , PPL CORPORATION USD 1,062, , TETHYS OIL AB SEK 674, Banche 6,146, , DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED 977, ,075, INTESA SANPAOLO 4,681, Servizi finanziari 5,659, , ENCORE CAPITAL GROUP INC USD 1,203, , OCWEN FINANCIAL CORP USD 1,021, , SPACE SPA 3,281, Telecomunicazioni 5,506, , EI TOWERS SPA 1,099, , SOFTBANK CORP JPY 2,157, , TELENET GROUP HOLDING NV 2,221, Media 5,479, , LIBERTY GLOBAL PLC USD 5,100, Trasporti 5,100, , DORIAN LPG LTD NOK 1,532, , TURK HAVA YOLLARI AO TRY 2,121, , VOPAK 1,347, Distribuzione e vendita all'ingrosso 5,001, , AUTOGRILL SPA 783, , SWATCH GROUP AG/THE-BR CHF 3,499, Servizi per l'industria alimentare 4,282, , KI GROUP SPA 239, ,485, PARMALAT SPA 3,709, , PINAR ENTEGRE ET VE UN SANAY TRY 290, Servizi diversi 4,240, , CERVED INFORMATION SOLUTIONS 2,363, ,363, Internet 84, BRAVOFLY RUMBO GROUP BV CHF 2,189, Metalli 2,189, , KOZA ALTIN ISLETMELERI AS TRY 1,815, Agricoltura 1,815, , KERNEL HOLDING SA PLN 1,798, Private Equity 1,798, , GTECH SPA 1,380, Carta e cellulosa 1,380, , HOLMEN AB-B SHARES SEK 1,353, Industria elettrica ed elettronica 1,353, , HITACHI LTD JPY 1,259, Informatica - software 1,259, , SESA SPA 637, Titoli di stato Obbligazioni e altri titoli di debito 637, ,065, , HELLENIC REP 4.75% 14-17/04/ , , ITALY CCTS EU 11-15/04/2018 FRN 506, ,300, ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN 39,375, ,300, SPANISH GOVT 2.75% 13-31/03/2015 2,341, Banche 43,169, ,830, ASYA SUKUK CO 13-28/03/2023 FRN USD 1,926, , BANCA MARCHE 07-01/06/2017 FRN 510, ,100, BANCA POP MILANO 08-29/06/2049 FRN 1,202, FLAT 4,650, BANK OF IRELAND 14-11/06/2024 FRN 4,617, , BPM CAPITAL TRST 01-29/07/2049 FRN 863, , CITIGROUP INC 3.5% 13-15/05/2023 USD 662, ,000, EMMA DELTA FIN 8.5% 13-15/10/2017 4,189, , UNICREDIT SPA 13-28/10/2025 FRN 843, ,320, UNICREDIT SPA 14-03/04/2049 FRN USD 5,711, ,525, Assicurazioni 2,450, ASSICURAZIONI 07-29/12/2049 FRN GBP 3,206, ,050, GENERALI FINANCE 06-29/06/2049 FRN GBP 1,352, ,000, UNIPOL 03-28/07/2023 SR 959, ,840, UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN 1,842, ,361, Componentistica e ricambi auto 900, CNH IND FIN 2.75% 14-18/03/ , ,470, SCHAEFFLER FIN 3.25% 14-15/05/2019 4,483, ,394, Materiali da costruzione 900, ACS ACTIVIDADES 1.625% 14-27/03/2019 CV 945, , Telecomunicazioni 900, WIND ACQ 4% 14-15/07/ , , Media 500, GRUPPO ESPRESSO 5.125% 04-27/10/ ,

43 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION () Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata 1,300, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 237, , Servizi finanziari 1,000, GEN ELEC CAP CRP 4.625% 13-30/01/2043 USD 732, , Informatica - software 500, TITAN LUXCO 7.375% 13-15/05/ , , ,302, Warrants Servizi finanziari 108, SPACE SPA CW 18/12/2018 SPACE SPA 108, , , Altri titoli negoziabili Contratti a termine su valute 20,093, ,421, CHF 31/07/14 20,093, , , CHF 173, /07/14 173, (143.63) 1,945, PLN 467, /07/14 467, (244.29) 51,434, USD 37,798, /07/14 37,798, (142,219.00) 4,594, ,670, GBP 31/07/14 4,594, , ,538, ,882, NOK 31/07/14 1,538, , ,239, ,315, PLN 31/07/14 2,239, , ,024, ,576, SEK 31/07/14 2,024, ,869, ,174, SGD 31/07/14 1,869, , ,226, ,304, TRY 31/07/14 4,226, , ,936, ,177, USD 31/07/14 22,936, , , Totale contratti a termine su valute 16, Quantità Denominazione Valuta Impegni in Valore di mercato Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 33,600, BUNDESSCHATZANW 0% 12-12/12/ ,600, ,600, Chimica 1,500, IPO CHALLENGER SPA 0.5% 20/05/2015 1,500, ,500, ,100, Azioni Banche 2,776, FINECOBANK SPA 10,271, ,271, Altri titoli negoziabili 10,271, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 9,300, ITALY BOTS 0% 13-12/12/2014 9,290, ,000, ITALY BOTS 0% 14-28/11/ ,980, ,271, ,271, Totale portafoglio 249,119, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione Future Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata DAX INDEX - FUTURE 19/09/2014 4,929, (2,225.00) (42.000) FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 4,473, , /09/ NIKKEI 225 (CME) 11/09/2014 USD 2,780, (311.17) (84.000) ULTRA LONG TERM US TREASURY B USD 9,221, (55,736.56) 19/09/2014 (18,418.07) Totale future (18,418.07) 41 Opzioni PUT S&P 500 INDEX - SPX 19/07/2014 USD 45,575, , , Totale opzioni 142, Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti su CFD AFRICAN BARRICK GOLD LTD GBP 1,896, (30,178.17) AIRBUS GROUP NV 1,885, (61,651.20) ANGLO AMERICAN PLC GBP 1,001, (8,990.39) ARROW GLOBAL GROUP PLC-W/I GBP 2,326, , ATLAS COPCO AB-A SHS SEK (4,199,728.24) (10,874.49) ATLAS ENERGY LP USD 2,318, , A2A SPA (1,112,575.17) 9, BANK OF GEORGIA HOLDINGS PLC GBP 1,061, , BARCLAYS PLC GBP 2,333, (34,020.77) BARRATT DEVELOPMENTS PLC GBP 1,564, , BBA AVIATION PLC GBP 1,490, , BELLWAY PLC GBP 1,605, , BHP BILLITON PLC GBP 1,101, , BNP PARIBAS 6,658, (194,633.46) CAP GEMINI 3,418, (59,049.90) CENTRICA PLC GBP 6,738, (178,326.33) CIE FINANCIERE RICHEMONT SA CHF (4,511,883.97) (48,488.81) CRODA INTERNATIONAL PLC GBP 699, , EASYJET PLC GBP 5,411, (227,159.67) ENEL SPA (4,462,063.14) 111, FORTUM OYJ (1,867,597.57) (55,956.92) INFIGEN ENERGY AUD 3,655, , INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI GBP 1,930, (40,129.43) JUST RETIREMENT GBP 439, (8,697.07) MEDIASET SPA (3,525,905.88) (54,572.31) MONDI PLC GBP 2,287, , PARTNERSHIP ASSURANCE GROUP GBP 1,136, , PERSIMMON PLC GBP 1,583, , PPL CORPORATION USD 1,619, , QUINDELL SHS GBP 232, , RED ELECTRICA CORPORACION SA (1,933,258.80) (54,366.44) RIGHTMOVE PLC GBP 376, (3,425.83) RIO TINTO PLC ORD GBP 2,303, (18,538.80) SNAM SPA (3,389,918.40) 21, SOCO INTERNATIONAL PLC GBP 1,048, (19,403.37) SPORTS DIRECT INTERNATIONAL GBP 1,711, (23,663.41) TELECOM ITALIA SPA (2,268,539.38) 11, TERNA SPA (2,145,340.58) 93, UBI BANCA SCPA (1,043,248.72) 67, UBM PLC GBP 3,442, ,316.70

44 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata UMC ENERGY PLC GBP 149, (260.57) UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SP (2,622,419.33) 52, UNIPOL-SAI SPA (406,354.27) 11, VINCI SA (2,240,347.20) 53, VODAFONE GROUP SHS GBP 4,604, , KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION () 651, Totale CFD 651, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 249,119, , ,126, (16,741,657.66) (3.58) 467,296,

45 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito Azioni Stumenti del mercato monetario Warrants Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Germania Svizzera Paesi Bassi Stati Uniti Turchia Finlandia Regno Unito Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN Titoli di stato 39,375, BUNDESSCHATZANW 0% 12-12/12/2014 Titoli di stato 33,600, ITALY BOTS 0% 14-28/11/2014 Titoli di stato 19,980, FINECOBANK SPA Banche 10,271, ITALY BOTS 0% 13-12/12/2014 Titoli di stato 9,290, FLUGHAFEN ZUERICH AG Materiali da costruzione 7,570, HOLCIM LTD-REG Materiali da costruzione 6,566, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD Assicurazioni 6,456, UNICREDIT SPA 14-03/04/2049 FRN Banche 5,711, KONE OYJ-B Componentistica e 5,421, ricambi auto 43

46 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE () Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 23 gennaio 2014 Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) 3.8 1, Interessi sulle obbligazioni 3.8 1, Interessi bancari Totale proventi 2, Spese Commissioni di gestione 4 11, Commissioni di performance 4 41, Commissioni per i servizi amministrativi 5 1, Compensi per prestazioni professionali Commissioni di distribuzione Costi di transazione 3.9 5, Taxe d'abonnement Interessi passivi e spese bancarie Spese su opzioni e swap Altre spese Spese totali 60, Utile / (Perdita) netta da investimenti (58,697.47) Utile / (perdita) netto realizzato da: Note Investimenti in titoli 1,436, Operazioni su cambi 3.2 (18,849.27) Contratti futures 3.5 1, Contrati finanziarii differenziali , Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 1,372, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (1,300,650.38) Contratti a termine su valute 4, Contrati finanziarii differenziali (7,557.46) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 69, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni - Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (14,733,324.42) Patrimonio netto all'inizio del periodo 14,663, Patrimonio netto alla fine del periodo - 44

47 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class X 45, (45, ) - Class D 1, (1, ) - Class F Class P 82, (82, ) - 45

48 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 124,722, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 2,420, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,143, Liquidità presso banche 36,535, Crediti per cessione di titoli 13,286, Crediti per strumenti del mercato monetario 14,978, Crediti di imposta al netto delle ritenute 132, Crediti su opzioni e swaps 137, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 2, valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 43, Dividendi e interessi attivi 454, Risconti attivi ed altre attività 1, Attivo totale 192,717, Passivo Investimenti in opzioni al valore di mercato 126, Scoperti bancari 11, Ratei passivi 727, Debiti per acquisto di titoli 4,466, Minusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii differenziali 3.7, 9 1,409, Passivo totale 6,742, Patrimonio netto alla fine del periodo 185,974, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) 3.8 1,033, Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari 21, Proventi da opzioni e swap 2,295, Totale proventi 3,935, Spese Commissioni di gestione 4 1,008, Commissioni di custodia 5 21, Commissioni di performance 4 1,232, Commissioni per i servizi amministrativi 5 20, Compensi per prestazioni professionali 10, Commissioni di distribuzione Costi di transazione , Taxe d'abonnement 6 37, Interessi passivi e spese bancarie 14, Spese su opzioni e swap 390, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 29, Spese totali 3,083, Utile / (perdita) netto da investimenti 852, Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 13,151, Operazioni su cambi , Contratti futures 3.5 (55,845.60) Contratti a termine su valute 3.6 (285,444.08) Opzioni e swap , Contrati finanziarii differenziali 3.7 1,499, Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 15,753, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (9,991,734.77) Contratti futures 36, Contratti a termine su valute 8, Opzioni e swap 299, Contrati finanziarii differenziali (3,663,824.66) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 2,441, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 80,088, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (65,398,659.44) Patrimonio netto all'inizio del periodo 168,843, Patrimonio netto alla fine del periodo 185,974,

49 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class D 3, , (2, ) 3, Class F ( ) - Class P 856, , (256, ) 1,101, Class X 477, , (255, ) 349,

50 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Banche Azioni 679, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA 962, , BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA 2,049, , BANCO ESPIRITO SANTO-REG 565, , BANCO SANTANDER SA 1,678, , BNP PARIBAS 743, , COMMERZBANK AG 1,152, , DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED 3,939, ,551, INTESA SANPAOLO 3,499, , MEDIOBANCA SPA 742, , NORDEA BANK AB SEK 1,700, , PICCOLO CREDITO VALTELLINESE 739, , UNICREDIT SPA 2,570, Cosmetica 20,344, , BAYER AG-REG 948, , OFINS SCIENTIFIC 655, , MAGFORCE AG 360, , NOVARTIS AG-REG CHF 2,312, , NOVO NORDISK A/S-B DKK 2,736, , ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN CHF 3,916, , SOUTHERN CROSS HEALTHCARE (Note GBP ) 10,929, Energia 381, ALERION INDUSTRIES SPA 1,308, , ENI SPA 2,302, , E.ON SE 1,749, , IBERDROLA SA 3,976, ,336, Assicurazioni 114, ASSICURAZIONI GENERALI 1,825, , ING GROEP NV 4,025, , MAPFRE SA 922, ,773, Distribuzione e vendita all'ingrosso 50, B&M OPEAN VALUE RETAIL SA GBP 171, , LENTA LTD-REG S-WI USD 1,666, , PETS AT HOME GROUP PLC-WI GBP 130, , SPORTS DIRECT INTERNATIONAL GBP 1,234, , SWATCH GROUP AG/THE-BR CHF 2,460, ,662, Chimica 35, BASF SE 3,010, , BRENNTAG AG 1,109, ,119, Macchinari diversi 26, ASSA ABLOY AB-B SEK 966, , SIEMENS AG-REG 3,014, ,980, Media 82, AXEL SPRINGER SE 3,695, ,695, Informatica - software 42, AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS 1,289, , SAP AG 2,148, ,437, Materiali da costruzione 17, COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 700, , MOTA ENGIL SGPS SA 343, , SACYR SA 897, , SALINI IMPREGILO SPA 197, , VINCI SA 764, ,902, Servizi per l'industria alimentare 23, KESKO OYJ-B SHS 683, , NESTLE SA-REG CHF 847, , UNILEVER NV-CVA 1,355, ,886, Componentistica e ricambi auto 104, FIAT SPA 749, , VARD HOLDINGS LTD SGD 61, , VOLKSWAGEN AG-PFD 2,015, ,827, Trasporti 49, BPOST SA 904, , DAMICO INTERNATIONAL SHIPPI 434, , GATEGROUP HOLDING AG CHF 1,453, ,792, Industria elettrica ed elettronica 12, ASML HOLDING NV 840, , DATALOGIC SPA 723, , FINGERPRINT CARDS AB-B SEK 162, , OSRAM LICHT AG 965, ,690, Servizi diversi 12, ADECCO SA-REG CHF 759, , CERVED INFORMATION SOLUTIONS 839, , SAFE BAG SPA 194, ,793, Telecomunicazioni 5, GN STORE NORD A/S DKK 104, SWISSCOM AG-REG CHF 248, , TELENOR ASA NOK 1,048, ,401, Settore alberghiero & Ristoranti 300, NH HOTELES SA 1,297, ,297, Internet 31, BRAVOFLY RUMBO GROUP BV CHF 814, , Metalli 27, THYSSENKRUPP AG 587, , Servizi finanziari 71, JUPITER FUND MANAGEMENT GBP 357, , Tessile 36, BASICNET SPA 80, , ,714, Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 5,000, ITALY BTPS 1.5% 14-15/12/2016 5,091, ,000, ITALY BTPS 4.75% 12-01/05/2017 5,546, ,637, Banche 100, BANCA MARCHE 07-01/06/2017 FRN 68, ,000, BANCA POP MILANO 4% 13-22/01/2016 1,028, ,560, BANCA POP MILANO 4.25% 14-30/01/2019 1,650, , BANCA POP MILANO 7.125% 11-01/03/ , , BANCO COM PORTUG 3.375% 14-27/02/ ,

51 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI 3,000, BANCO ESPIRITO 5.875% 12-09/11/2015 3,018, , BANK OF NY 08-30/12/2099 CV FRN FLAT 149, ,750, CREDITO VALTELLI 4% 13-24/07/2015 1,790, ,000, EMMA DELTA FIN 8.5% 13-15/10/2017 1,047, ,540, UNICREDIT SPA 14-03/04/2049 FRN USD 1,201, Materiali da costruzione 10,628, ,500, FCC FOM CONST 6.5% 09-30/10/2014 CV 4,550, Assicurazioni 4,550, ,200, SANPAOLO VITA 5.35% 13-18/09/2018 1,332, , UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN 901, Settore alberghiero & Ristoranti 2,233, ,100, NH HOTELES SA 6.875% 13-15/11/2019 1,205, Componentistica e ricambi auto 1,205, , CNH IND FIN 2.75% 14-18/03/ , Trasporti 678, , BRISA CONCESSAO 3.875% 14-01/04/ , Servizi finanziari 626, , BAGGOT SECURITIE 10.24% 13-29/12/ , Media 411, , SEAT PAGINE GIL 10.5% 12-31/01/2017 DFLT 62, ,400, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 266, , Settore immobiliare 200, BENI STABILI 3.375% 13-17/01/2018 CV 243, , Chimica 100, SOLVAY FIN 13-29/11/2049 FRN 108, , ,652, Warrants Servizi finanziari 85, Safe Bag SPA CW 15/12/2016 Safe Bag 20, , Altri titoli negoziabili 20, Azioni Banche 1,125, FINECOBANK SPA 4,164, ,164, Fondi d'investimento aperti 31, GALA SPA CUM 349, , Energia 75, PLT ENERGIA SPA 190, , ,704, Diritti Trasporti 797, ATLANTIA DIRITTO 31/12/2049 RTS 58, , Altri titoli negoziabili 58, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 2,000, HELLENIC T-BILL 0% 14-05/09/2014 1,993, ,993, ,993, Totale portafoglio 127,143, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione Future Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata ( ) DOW JONES O STOXX 50 - FUT 10,988, , /09/ , Totale future 43, Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 950, , GBP 31/07/14 950, , , Totale contratti a termine su valute 2, Quantità Denominazione Opzioni Valuta Impegni in Valore di mercato ( ) CALL AIR FRANCE-KLM 18/07/ , (8,400.00) 9.4 ( ) CALL AIRBUS GROUP NV 18/07/2014 1,000, (10,400.00) 50 ( ) CALL BANCA MONTE DEI PASCH 488, (2,803.50) 18/07/ ( ) CALL BAYER AG-REG 18/07/ ,050, (6,600.00) ( ) CALL BNP PARIBAS 18/07/ ,000, (18,000.00) (30.000) CALL BRITISH AMERICAN TOBACC GBP 1,273, (38,552.72) 18/07/14 34 (30.000) CALL BRITISH AMERICAN TOBACC GBP 1,311, (15,907.68) 18/07/14 35 ( ) CALL DEUTSCHE BANK AG-REG 1,740, (6,290.74) 18/07/ ( ) CALL ROCHE HOLDING AG-GENUS CHF 3,558, (26,192.82) 18/07/ ( ) CALL SOCIETE GENERALE 1,720, (1,200.00) 18/07/ ( ) CALL SVENSKA CELLULOSA AB-B SEK 202, (1,089.78) 15/08/ PUT AIR FRANCE-KLM 15/08/ , , ( ) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 488, (45,297.00) 18/07/

52 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione PUT DJ O STOXX 50 - OPT 1,525, , /12/ (126,384.24) Totale opzioni (126,384.24) KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA () Valuta Impegni in Valore di mercato Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 127,143, (1,490,425.89) (0.81) 36,524, ,797, ,974, Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti su CFD ADECCO SA-REG 20/10/2067 CHF 420, (8,061.86) ADIDAS AG 06/02/2058 1,818, (77,252.75) AIRBUS GROUP NV 5,191, (169,731.20) ALLIANZ SE-REG 1,487, (17,108.00) ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 4,963, , AXA SA 29/09/2055 3,921, (147,161.47) BABCOCK INTL GROUP PLC 05/05/2053 GBP 173, (4,791.02) BANK OF IRELAND 04/04/2067 1,801, (87,532.56) BAYER AG-REG 7,523, , BG GROUP PLC 31/03/2078 GBP 1,377, , B&M OPEAN VALUE RETAIL SA GBP 68, (2,066.87) 13/06/2059 BNP PARIBAS 6,681, (274,440.10) BP PLC GBP 3,047, , BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 2,603, (27,323.77) COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 686, (9,836.48) CRH PLC 28/08/2053 1,019, (94,919.28) DAIMLER AG-REGISTERED SHARES 4,636, (44,063.50) DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 21/12/2067 3,768, , EASYJET PLC GBP 2,944, (153,888.09) ENEL SPA 1,637, , ENI SPA 2,257, , OFINS SCIENTIFIC 229, (190.40) FIAT SPA 263, (14,996.98) GAMELOFT 20/05/2058 1,011, (18,000.00) GDF SUEZ 3,819, (119,307.00) HENDERSON GROUP PLC 24/04/2053 GBP 1,504, , HIBERNIA REIT PLC 10/02/2059 3,311, , INCHCAPE PLC GBP 2,280, , KONINKLIJKE PHILIPS 31/12/2096 3,517, , LLOYDS BANKING GROUP PLC GBP 414, (28,807.62) LOREAL 3,536, (32,315.00) LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 1,828, (46,107.40) 31/12/2058 MERLIN ENTERTAINMENTS PLC-WI GBP 379, (318.15) 08/11/2058 MOTHERCARE PLC 07/11/2053 GBP 359, , PETS AT HOME GROUP PLC-WI 12/03/2059 GBP 636, , SANOFI 2,490, (45,582.00) SMURFIT KAPPA GROUP PLC 3,039, (51,863.16) SOCIETE GENERALE 3,361, (298,291.49) SPORTS DIRECT INTERNATIONAL GBP 1,274, (126,264.63) ST JAMESS PLACE PLC GBP 998, (26,855.90) STANDARD CHARTERED PLC 10/01/2068 GBP 789, (98,197.13) SVENSKA CELLULOSA AB-B SH SEK 2,944, (204,651.16) TAYLOR WIMPEY PLC GBP 2,252, , TELEPERFORMANCE 21/05/ , (19,780.00) TOTAL SA 31/12/2094 6,633, , VODAFONE GROUP SHS GBP 645, , WH SMITH PLC 31/12/2049 GBP 943, , WPP PLC GBP 1,446, (24,980.09) (1,409,892.50) Totale CFD (1,409,892.50) 50

53 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Azioni Obbligazioni e altri titoli di debito Altro Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Germania Spagna Svizzera Paesi Bassi Portogallo Danimarca Svezia Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto ITALY BTPS 4.75% 12-01/05/2017 Titoli di stato 5,546, ITALY BTPS 1.5% 14-15/12/2016 Titoli di stato 5,091, FCC FOM CONST 6.5% 09-30/10/2014 CV Materiali da 4,550, costruzione FINECOBANK SPA Banche 4,164, ING GROEP NV Assicurazioni 4,025, IBERDROLA SA Energia 3,976, DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED Banche 3,939, ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN Cosmetica 3,916, AXEL SPRINGER SE Media 3,695, INTESA SANPAOLO Banche 3,499,

54 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 188,349, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 2,949, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,299, Liquidità presso banche 107,030, Crediti per cessione di titoli 3,982, Crediti di imposta al netto delle ritenute 3, Crediti su opzioni e swaps 247, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 13, valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 65, Dividendi e interessi attivi 466, Risconti attivi ed altre attività 1, Attivo totale 303,112, Passivo Investimenti in opzioni al valore di mercato 159, Ratei passivi 1,305, Altri debiti 449, Debiti per acquisto di titoli 16,295, Debiti su opzioni e swaps 488, Minusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii differenziali 3.7, 9 3,130, Passivo totale 21,829, Patrimonio netto alla fine del periodo 281,283, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) , Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari 24, Proventi da opzioni e swap 3,730, Totale proventi 4,758, Spese Commissioni di gestione 4 1,539, Commissioni di custodia 5 18, Commissioni di performance 4 4,064, Commissioni per i servizi amministrativi 5 22, Compensi per prestazioni professionali 11, Costi di transazione , Taxe d'abonnement 6 57, Interessi passivi e spese bancarie 1, Spese su opzioni e swap 2,986, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 31, Spese totali 9,562, Utile / (Perdita) netta da investimenti (4,803,691.59) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 14,631, Operazioni su cambi 3.2 (22,712.10) Contratti futures , Contratti a termine su valute , Opzioni e swap , Contrati finanziarii differenziali ,805, Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 22,078, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (7,489,462.51) Contratti futures (244,640.00) Contratti a termine su valute 17, Opzioni e swap 1,119, Contrati finanziarii differenziali (5,885,873.79) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 9,595, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 159,538, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (27,774,561.86) Patrimonio netto all'inizio del periodo 139,924, Patrimonio netto alla fine del periodo 281,283,

55 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class P 789, ,116, (107, ) 1,798, Class X 366, , (105, ) 342,

56 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Banche Azioni 1,260, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA 1,782, ,487, BANCA POPOLARE DI MILANO 2,284, , BANCO POPOLARE SC 4,064, , BCO DI DESIO E DELLA BRIANZA 435, , CREDITO EMILIANO SPA 141, , EFG INTERNATIONAL CHF 91, ,037, INTESA SANPAOLO-RSP 5,897, , MEDIOBANCA SPA 37, , UBI BANCA SCPA 404, ,998, UNICREDIT SPA 18,338, Componentistica e ricambi auto 33,478, , DANIELI & CO-RSP 494, ,893, FIAT SPA 13,651, , FINCANTIERI SPA 197, ,100, VARD HOLDINGS LTD SGD 3,775, , VOLKSWAGEN AG-PFD 815, Servizi diversi 18,933, , ATLANTIA SPA 5,153, , AUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA 162, , CERVED INFORMATION SOLUTIONS 2,429, , IMMSI SPA 255, Telecomunicazioni 8,001, , EI TOWERS SPA 6,522, , TIM PARTICIPACOES SA-ADR USD 984, Materiali da costruzione 7,506, , FLUGHAFEN WIEN AG 952, , FLUGHAFEN ZUERICH AG CHF 448, , ITALCEMENTI SPA 1,553, ,058, SALINI IMPREGILO SPA 3,801, Assicurazioni 6,754, , ASSICURAZIONI GENERALI 163, , UNIPOLSAI SPA 172, , UNIPOLSAI SPA - RSP 591, , VITTORIA ASSICURAZIONI SPA 4,939, Media 5,866, , GRUPPO EDITORIALE LESPRESSO 574, ,272, RIZZOLI CORRIERE DELLA SERA 5,234, MEDIAGRP SPA 5,808, Energia 103, ENI SPA 2,069, ,002, IREN SPA 1,130, , REPSOL SA 1,733, ,933, Trasporti 356, ANSALDO STS SPA 2,784, ,776, DAMICO INTERNATIONAL SHIPPI 1,504, ,288, Tecnologia aerospaziale e militare 590, FINMECCANICA SPA 4,098, ,098, Distribuzione e vendita all'ingrosso 25, AUTOGRILL SPA 162, , INDESIT CO SPA 2,988, , WORLD DUTY FREE SPA 822, ,973, Industria elettrica ed elettronica 347, DATALOGIC SPA 3,196, , SABAF SPA 735, ,932, Private Equity 200, GTECH SPA 3,570, , LEONE FILM GROUP SPA 146, ,716, Informatica - software 235, SESA SPA 2,998, ,998, Tessile 978, BASICNET SPA 2,197, , GEOX SPA 431, , MONCLER SPA 60, ,689, Internet 44, ENGINEERING SPA 1,994, ,994, Macchinari diversi 91, TENARIS SA 1,565, ,565, Servizi finanziari 31, EXOR SPA 931, , INDUSTRIAL STARS OF ITALY SP 568, ,499, Servizi per l'industria alimentare 40, DAVIDE CAMPARI-MILANO SPA 252, , KI GROUP SPA 19, , PARMALAT SPA 746, ,019, Cosmetica 10, DIASORIN SPA 306, , Metalli 3,000, UMC ENERGY CORP GBP 107, , ,475, Obbligazioni e altri titoli di debito Titoli di stato 5,000, ITALY BTPS 3.75% 05-01/08/2015 5,176, ,000, ITALY BTPS 4.25% 11-01/07/ ,001, ,178, Banche 600, BANCA CARIGE 06-07/06/2016 FRN 563, ,900, BANCA MARCHE 07-01/06/2017 FRN 1,292, ,391, BPM CAPITAL TRST 01-29/07/2049 FRN 8,286, ,141, Assicurazioni 250, UNIPOL 01-15/06/2021 SR 242, ,000, UNIPOL 03-28/07/2023 SR 959, ,225, UNIPOLSAI 14-30/06/2049 FRN 2,227, ,430, Media 600, GRUPPO ESPRESSO 2.625% 14-09/04/2019 CV 580, , SEAT PAGINE GIL 10.5% 12-31/01/2017 DFLT 141, ,400, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 1,218,

57 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI 6,740, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 1,230, ,170, Servizi finanziari 300, TAMBURI INVST 4.75% 14-14/04/ , , Componentistica e ricambi auto 200, SOGEFI 2% 14-21/05/2021 CV 206, , Cosmetica 200, SAFILO GROUP 1.25% 14-22/05/2019 CV 205, , Altri titoli negoziabili Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 5,000, GERMAN T-BILL 0% 14-12/11/2014 4,999, ,999, ,999, Totale portafoglio 191,299, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno ,650, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 12,000, ITALY CTZS 0% 13-31/12/ ,980, ,980, Quantità Denominazione Future Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata 11,980, Diritti Banche 1,350, BANCA CARIGE RTS 04/07/ , , BP SONDRIO DIRITTO RTS 04/07/ , , Energia 90, REPSOL SA RTS 04/07/ , , , Warrants Media 43, INDUSTRIAL STARS OF IT CW 22/07/18 INDUS 36, , Servizi finanziari 24, SPACE SPA CW 18/12/2018 SPACE SPA 24, , , Altri titoli negoziabili Azioni Banche 3,359, FINECOBANK SPA 12,429, ,429, Servizi per l'industria alimentare 45, KI GROUP AZ 179, , ,609, Obbligazioni e altri titoli di debito Chimica 3,000, IPO CHALLENGER SPA 0.5% 20/05/2015 3,000, ,000, ,000, Diritti Trasporti 314, ATLANTIA DIRITTO 31/12/2049 RTS 22, , (16.000) FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 1,704, , /09/ , Totale future 65, Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 536, , CHF 31/07/14 536, , , GBP 31/07/14 107, ,922, ,968, SGD 31/07/14 2,922, , ,013, ,378, USD 31/07/14 1,013, , , Totale contratti a termine su valute 13, Quantità Denominazione Opzioni Valuta Impegni in Valore di mercato (1, ) CALL ASSICURAZIONI GENERALI 2,160, (12.00) 18/07/ CALL BANCA MONTE DEI PAS 1, /09/ CALL TENARIS SA 18/07/ ,812, , ( ) CALL UNICREDIT SPA 18/07/ ,752, (20,304.00) 1, CALL UNICREDIT SPA 18/07/ ,560, , , CALL UNICREDIT SPA 18/07/ ,776, , ( ) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 225, (15,375.00) 18/07/ ( ) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 230, (88,510.00) 18/07/ ( ) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI SI 420, (122,850.00) 18/07/14 2 ( ) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 310, (28,760.00) 18/07/ ( ) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 165, (23,700.00) 18/07/ (20.000) PUT FTSEMIB INDEX - FTSE 18/07/14 975, (1,100.00) PUT TERNA SPA 19/09/ ,850, , (159,761.96) Totale opzioni (159,761.96) 22,

58 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti su CFD ACEA SPA 7,426, (199,917.51) AMPLIFON SPA (459,200.00) 9, ASSICURAZIONI GENERALI 2,481, (43,400.00) ASTALDI SPA 27/01/2059 (5,462,863.04) (169,317.82) AZIMUT HOLDING SPA (1,407,736.00) 94, A2A SPA (5,000,871.90) 230, BANCA CARIGE SPA (82,000.00) BANCA GENERALI SPA (1,457,250.00) 95, BANCA IFIS SPA 08/04/2059 (1,059,240.00) 67, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA (2,038,072.62) (352,290.44) 05/05/2059 BANCA POPOLARE DELLETRURIA /04/2059 BRUNELLO CUCINELLI SPA (268,687.60) 1, CNH INDUSTRIAL NV 752, (20,561.50) CREDITO EMILIANO SPA 2,546, (165,733.85) DANIELI & CO (463,000.00) 10, DIASORIN SPA 6,664, (69,698.56) EI TOWERS SPA 5,455, (69,053.50) ENEL GREEN POWER SPA 29/12/2053 (558,360.00) 18, ENEL SPA (1,552,710.00) 39, ENI SPA 4,795, , FINMECCANICA SPA (277,800.00) (20,600.00) FLUGHAFEN WIEN AG 867, (19,125.00) FONDIARIA-SAI SPA B SAVING S 3,428, (91,624.83) 03/03/2059 GTECH SPA 1,394, (103,873.00) HERA SPA 1,680, (16,161.20) INTESA SANPAOLO 31/12/2055 (5,610,658.46) 502, INTESA SANPAOLO-RSP 15,056, (1,457,624.16) IREN SPA 11/02/2059 3,636, (315,935.64) LUXOTTICA GROUP SPA 31/12/2082 (405,792.00) (6,816.00) MEDIASET SPA (5,203,954.60) (45,298.25) MEDIOBANCA SPA 1,286, (73,362.04) PIAGGIO & C. S.P.A. (6,350,695.00) (24,425.75) PICCOLO CREDITO VALTELLINESE (354,519.31) 22, PIRELLI & C. 629, (23,650.00) SALVATORE FERRAGAMO SPA (1,949,179.32) (91,283.88) SNAM SPA (1,276,000.00) 3, STOCK SPIRITS GROUP PLC -W/I GBP 1,851, (12,393.36) TELECOM ITALIA SPA (1,940,896.98) 12, TELECOM ITALIA-RSP 09/03/2054 1,443, (9,726.00) TERNA SPA (8,497,288.58) 409, TODS SPA 31/12/2093 (1,357,070.00) 44, UBI BANCA SCPA (4,455,600.00) 459, UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SP (7,885,701.89) 123, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 23,456, (1,235,056.00) UNIPOL SAI SPA - RSP 13,291, (1,150,407.09) UNIPOL-SAI SPA (9,311,008.09) 266, YOOX SPA (1,804,283.60) 141, (3,130,382.92) Totale CFD (3,130,382.92) KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA () Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 191,299, (3,210,567.80) (1.15) 107,030, (13,835,850.06) (4.91) 281,283,

59 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Azioni Obbligazioni e altri titoli di debito Stumenti del mercato monetario Altro Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Stati Uniti Germania Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto UNICREDIT SPA Banche 18,338, FIAT SPA Componentistica e 13,651, ricambi auto FINECOBANK SPA Banche 12,429, ITALY BTPS 4.25% 11-01/07/2014 Titoli di stato 12,001, ITALY CTZS 0% 13-31/12/2014 Titoli di stato 11,980, BPM CAPITAL TRST 01-29/07/2049 FRN Banche 8,286, EI TOWERS SPA Telecomunicazioni 6,522, INTESA SANPAOLO-RSP Banche 5,897, RIZZOLI CORRIERE DELLA SERA MEDIAGRP Media 5,234, SPA ITALY BTPS 3.75% 05-01/08/2015 Titoli di stato 5,176,

60 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 26,499, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 679, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,178, Investimenti in opzioni al valore di mercato 3.7 8, Liquidità presso banche 6,317, Crediti per cessione di titoli 884, Crediti su opzioni e swaps 28, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, valute Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 34,417, Passivo Ratei passivi 36, Debiti per acquisto di titoli 3,688, Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 272, Minusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii differenziali 3.7, 9 249, Passivo totale 4,247, Patrimonio netto alla fine del periodo 30,170, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) , Interessi sulle obbligazioni 3.8 4, Interessi bancari 1, Proventi da opzioni e swap 217, Totale proventi 320, Spese Commissioni di gestione 4 118, Commissioni di custodia 5 7, Commissioni di performance 4 314, Commissioni per i servizi amministrativi 5 8, Compensi per prestazioni professionali 4, Costi di transazione , Taxe d'abonnement 6 1, Interessi passivi e spese bancarie Spese su opzioni e swap 68, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 3, Spese totali 597, Utile / (Perdita) netta da investimenti (276,448.14) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 1,936, Operazioni su cambi 3.2 (672.17) Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (2,756.82) Opzioni e swap , Contrati finanziarii differenziali , Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 2,625, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (42,554.46) Contratti futures (325,990.00) Contratti a termine su valute 1, Opzioni e swap 1, Contrati finanziarii differenziali (330,735.01) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 1,929, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 12,099, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (775,589.42) Patrimonio netto all'inizio del periodo 16,917, Patrimonio netto alla fine del periodo 30,170,

61 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class P - 32, , Class X 159, , (6, ) 217,

62 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Banche Azioni 49, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA 70, , BANCA POPOLARE DI MILANO 496, , BANCO POPOLARE SC 195, , BCO DI DESIO E DELLA BRIANZA 169, , CREDITO EMILIANO SPA 326, , EFG INTERNATIONAL CHF 28, , INTESA SANPAOLO-RSP 1,088, , MEDIOBANCA SPA 699, , UNICREDIT SPA 913, Componentistica e ricambi auto 3,989, , FIAT SPA 1,564, , SOGEFI 59, Informatica - software 1,623, , SESA SPA 1,171, Assicurazioni 1,171, , ASSICURAZIONI GENERALI 131, , UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 496, , VITTORIA ASSICURAZIONI SPA 512, Servizi diversi 1,139, , ATLANTIA SPA 498, , AUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA 70, , CERVED INFORMATION SOLUTIONS 387, Energia 957, , ACEA SPA 271, , ASCOPIAVE SPA 113, , REPSOL SA 568, Telecomunicazioni 952, , EI TOWERS SPA 904, Media 904, , CALTAGIRONE EDITORE SPA 85, , GRUPPO EDITORIALE LESPRESSO 202, , RIZZOLI CORRIERE DELLA SERA 540, MEDIAGRP SPA 827, Materiali da costruzione 45, ITALCEMENTI SPA 313, , SALINI IMPREGILO SPA 478, , Tecnologia aerospaziale e militare 109, FINMECCANICA SPA 759, , Trasporti 21, ANSALDO STS SPA 166, , DAMICO INTERNATIONAL SHIPPI 362, , Servizi per l'industria alimentare 70, DAVIDE CAMPARI-MILANO SPA 442, , KI GROUP SPA 79, , Industria elettrica ed elettronica 45, DATALOGIC SPA 418, , NICE SPA 85, , Pubblicità 92, TRIBOO MEDIA SPA 453, , Tessile 154, BASICNET SPA 346, , Cosmetica 10, DIASORIN SPA 315, , Distribuzione e vendita all'ingrosso 25, INDESIT CO SPA 276, , Macchinari diversi 14, TENARIS SA 240, , Private Equity 40, LEONE FILM GROUP SPA 183, , Servizi finanziari 6, EXOR SPA 179, , Internet 1, ENGINEERING SPA 67, , ,737, Obbligazioni e altri titoli di debito Media 112, SEAT PAGINE GIL 10.5% 12-31/01/2017 DFLT 20, ,500, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 285, , Assicurazioni 240, UNIPOL 01-15/06/2021 SR 233, , , Diritti Banche 150, BANCA CARIGE RTS 04/07/ , , BP SONDRIO DIRITTO RTS 04/07/ , , Energia 29, REPSOL SA RTS 04/07/ , , , Altri titoli negoziabili Azioni Banche 983, FINECOBANK SPA 3,638, ,638, ,638,

63 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO () Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità o valore nominale Trasporti Denominazione Diritti 47, ATLANTIA DIRITTO 31/12/2049 RTS 3, Altri titoli negoziabili Valuta Valore di % mercato VDI 3, , Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 3,200, ITALY BOTS 0% 13-12/12/2014 3,196, ,000, ITALY BOTS 0% 13-14/11/2014 2,997, ,194, ,194, Totale portafoglio 27,178, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA 05/05/2059 (41,159.52) 1, ENI SPA 139, , HERA SPA 157, (1,516.02) INTESA SANPAOLO-RSP 723, (70,067.41) IREN SPA 11/02/ , (53,900.00) PICCOLO CREDITO VALTELLINESE 35, , SESA SPA 18/03/2059 (223,265.25) 4, TREVI FINANZIARIA SPA 26/05/2059 (330,250.00) 14, UBI BANCA SCPA (120,080.00) 12, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 1,115, (58,960.00) UNIPOL SAI SPA - RSP 1,067, (97,485.00) (249,825.30) Totale CFD (249,825.30) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 27,178, (514,327.94) (1.70) 6,317, (2,811,636.12) (9.33) 30,170, Future FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 6,816, (272,640.00) 19/09/2014 (272,640.00) Totale future (272,640.00) Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 27, , CHF 31/07/14 27, Totale contratti a termine su valute 0.86 Quantità Denominazione Valuta Impegni in Valore di mercato Opzioni ( ) CALL ASSICURAZIONI GENERALI 180, (1.00) 18/07/ CALL TENARIS SA 18/07/ , , (80.000) CALL UNICREDIT SPA 18/07/ , (2,256.00) CALL UNICREDIT SPA 18/07/ , , CALL UNICREDIT SPA 18/07/ , (5.000) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 7, (512.50) 18/07/ , Totale opzioni 8, Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti su CFD ACEA SPA 314, (8,529.19) ASSICURAZIONI GENERALI 536, (9,380.00) 61

64 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Azioni Stumenti del mercato monetario Altro Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Lussemburgo Spagna Svizzera Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto FINECOBANK SPA Banche 3,638, ITALY BOTS 0% 13-12/12/2014 Titoli di stato 3,196, ITALY BOTS 0% 13-14/11/2014 Titoli di stato 2,997, FIAT SPA Componentistica e ricambi auto 1,564, SESA SPA Informatica - software 1,171, INTESA SANPAOLO-RSP Banche 1,088, UNICREDIT SPA Banche 913, EI TOWERS SPA Telecomunicazioni 904, FINMECCANICA SPA Tecnologia aerospaziale e militare 759, MEDIOBANCA SPA Banche 699,

65 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 194,942, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 5,574, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,517, Liquidità presso banche 60,025, Crediti per cessione di titoli 3,591, Crediti di imposta al netto delle ritenute 37, Crediti su opzioni e swaps 690, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, , valute Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 228, Plusvalenza netta non realizzata su Contrati finanziarii 3.7, 9 1,110, differenziali Dividendi e interessi attivi 129, Risconti attivi ed altre attività 1, Attivo totale 266,491, Passivo Investimenti in opzioni al valore di mercato 1,600, Scoperti bancari 434, Ratei passivi 1,334, Debiti per acquisto di titoli 2,112, Debiti su opzioni e swaps 1,176, Passivo totale 6,658, Patrimonio netto alla fine del periodo 259,833, Proventi Dividendi (al netto delle ritenute) 3.8 2,304, Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari 10, Proventi da opzioni e swap 2,999, Totale proventi 5,446, Spese Commissioni di gestione 4 1,081, Commissioni di custodia 5 49, Commissioni di performance 4 2,768, Commissioni per i servizi amministrativi 5 17, Compensi per prestazioni professionali 10, Costi di transazione , Taxe d'abonnement 6 45, Interessi passivi e spese bancarie 2, Spese su opzioni e swap 3,337, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 25, Spese totali 7,971, Utile / (Perdita) netta da investimenti (2,524,923.03) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 5,301, Operazioni su cambi 3.2 (201,164.14) Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (591,414.04) Opzioni e swap 3.7 3,000, Contrati finanziarii differenziali ,681, Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 15,890, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 1,560, Contratti futures 438, Contratti a termine su valute 126, Opzioni e swap 115, Contrati finanziarii differenziali 477, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 18,609, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 242,133, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (64,752,575.21) Distribuzioni 13 (2,158,039.77) Patrimonio netto all'inizio del periodo 66,000, Patrimonio netto alla fine del periodo 259,833,

66 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class A-Dist 222, ,125, (139, ) 1,208, Class P - 286, (2, ) 284, Class X 323, , (348, ) 88, Class Y - 280, ,

67 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Materiali da costruzione Azioni 380, FLUGHAFEN WIEN AG 25,876, , FLUGHAFEN ZUERICH AG CHF 25,295, , SALINI IMPREGILO SPA 1,642, Energia 52,813, , ACEA SPA 160, , AK TRANSNEFT OAO-PFD USD 5,559, , ALERION INDUSTRIES SPA 51, , ATLAS ENERGY LP USD 187, , CMS ENERGY CORP USD 344, ECLIPSE RESOURCES CORP USD 4, , EMPRESA NAC ELEC-CHIL-SP ADR USD 812, ,071, ENERGA SA PLN 5,332, , GAZPROM OAO-SPON ADR USD 5,014, , GRUPO EMPRESARIAL ENCE SA 1,836, ,879, IREN SPA 3,248, , TERNA SPA 57, Trasporti 22,611, ,717, DAMICO INTERNATIONAL SHIPPI 1,472, ,030, DHT HOLDINGS INC USD 5,432, , DORIAN LPG LTD NOK 990, , DYNAGAS LNG PARTNERS LP USD 783, , STEALTHGAS INC USD 1,847, ,193, TURK HAVA YOLLARI AO TRY 11,635, Metalli 22,161, , HAMBLEDON MINING PLC GBP 30, ,170, KOZA ALTIN ISLETMELERI AS TRY 18,135, Telecomunicazioni 18,165, , EI TOWERS SPA 11,827, Banche 11,827, , INTESA SANPAOLO-RSP 971, , SBERBANK-SPONSORED ADR USD 850, ,570, UNICREDIT SPA 9,603, Agricoltura 11,425, ,396, KERNEL HOLDING SA PLN 11,203, Carta e cellulosa 11,203, , HOLMEN AB-B SHARES SEK 9,567, Servizi diversi 9,567, ATLANTIA SPA 10, , AUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA 5,536, , CERVED INFORMATION SOLUTIONS 3,645, , ELIOR SCA - W/I 278, , STALEXPORT AUTOSTRADY SA PLN 56, Componentistica e ricambi auto 9,527, , FIAT SPA 5,114, ,611, VARD HOLDINGS LTD SGD 4,091, Assicurazioni 9,205, , UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SP 1,095, , UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 350, , UNIPOLSAI SPA - RSP 780, ,029, UNIPOL-SAI SPA B SAVING S 2,387, , VITTORIA ASSICURAZIONI SPA 3,255, ,870, Private Equity 310, GTECH SPA 5,533, ,533, Servizi per l'industria alimentare 833, PINAR ENTEGRE ET VE UN SANAY TRY 2,559, , STOCK SPIRITS GROUP PLC -W/I GBP 693, ,252, Media 1,263, RIZZOLI CORRIERE DELLA SERA MEDIAGRP SPA 1,547, ,547, Servizi finanziari 38, ONEXT NV - W/I 716, , Tessile 20, BASICNET SPA 44, , ,474, Obbligazioni e altri titoli di debito Banche 1,664, BPM CAPITAL TRST 01-29/07/2049 FRN 1,643, , UNICREDIT SPA 14-03/04/2049 FRN USD 600, ,243, Media 2,000, SEAT PAGINE 10.5% 10-31/01/2017 DFLT 380, , Chimica 200, SOLVAY FIN 13-29/11/2049 FRN 217, , ,842, Altri titoli negoziabili Azioni Energia 75, PLT ENERGIA SPA 190, , , Diritti Trasporti 142, ATLANTIA DIRITTO 31/12/2049 RTS 10, , , Totale portafoglio 200,517,

68 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY () Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione Future Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata (54.000) FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 5,751, , /09/ , Totale future 228, Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 25,112, ,523, CHF 31/07/14 25,112, , USD 236, /07/14 236, , , GBP 31/07/14 700, , , ,327, NOK 31/07/14 995, , ,497, ,601, PLN 31/07/14 16,497, , ,634, ,415, SEK 31/07/14 9,634, , ,222, ,172, SGD 31/07/14 4,222, , ,420, ,635, TRY 31/07/14 18,420, , ,843, ,103, USD 31/07/14 11,843, , , Totale contratti a termine su valute 158, Quantità Denominazione Opzioni Valuta Impegni in Valore di mercato (1, ) CALL 19/09/ ,353, (47,903.90) ( ) CALL ATLAS ENERGY LP 19/07/2014 USD 839, (11,897.79) 46 (2, ) CALL GAS NATURAL SDG SA 4,296, (717,432.00) 19/09/ ( ) CALL TARGA RESOURCES CORP USD 1,917, (629,484.55) 19/07/ ( ) CALL UNICREDIT SPA 19/09/ ,980, (47,040.00) ( ) CALL UNICREDIT SPA 19/09/ ,760, (76,090.00) ( ) CALL UNIPOLSAI SPA 19/09/ ,750, (35,350.00) ( ) PUT A2A SPA 19/09/ ,292, (60,040.00) PUT TERNA SPA 19/09/ ,850, , (1,600,088.24) Totale opzioni (1,600,088.24) Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Contratti su CFD ABERDEEN ASSET MGMT PLC GBP 4,937, , ACEA SPA 11,682, (316,628.67) ADP 23/12/2056 (3,956,758.84) 18, ALERION INDUSTRIES SPA 52, ALUPAR INVESTIMENTO SA-UNIT BRL 1,355, (36,810.88) ARROW GLOBAL GROUP PLC-W/I GBP 3,035, , ASTALDI SPA 27/01/2059 (2,932,340.57) (85,968.99) ATLANTIA SPA (5,159,196.00) 24, ATLAS ENERGY LP USD 1,649, , AZIMUT HOLDING SPA (9,201,098.00) 611, A2A SPA (11,915,983.00) 592, BANCA GENERALI SPA (1,317,555.00) 86, BANCA IFIS SPA 08/04/2059 (4,201,652.00) 258, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA (1,043,756.36) (18,712.95) 05/05/2059 BANK OF GEORGIA HOLDINGS PLC GBP 2,322, , BBA AVIATION PLC GBP 5,882, (79,961.14) BRUNELLO CUCINELLI SPA (210,820.00) 1, CENTRICA PLC GBP 7,730, (188,279.72) Denominazione Valuta Impegni in Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata CIA SANEAMENTO BASICO DE-ADR 1SH 11/04/2 USD 10,278, , CMS ENERGY CORP USD 52, , DAVIDE CAMPARI-MILANO SPA (1,722,920.48) (28,624.47) DYNAGAS LNG PARTNERS LP 22/05/2059 USD 4,275, (12,018.64) EI TOWERS SPA 908, (43,240.00) ENEL GREEN POWER SPA 29/12/2053 (3,664,702.80) 126, ENEL SPA (12,499,953.60) 275, ENSCO PLC-CL A USD 846, , FIAT SPA 705, (40,139.00) FONDIARIA-SAI SPA B SAVING S 5,738, (148,397.76) 03/03/2059 FORTUM OYJ (2,578,715.00) (66,159.84) FRAPORT AG FRANKFURT AIRPORT (3,121,800.00) 70, GAS NATURAL SDG SA 31/12/2049 4,585, , GEOX SPA 27/02/2057 (2,811,121.74) 90, GTECH SPA 1,602, (119,434.00) HAMBLEDON MINING PLC 27/01/2059 GBP 2,074, (117,654.40) INTESA SANPAOLO-RSP 4,580, (353,760.00) IREN SPA 11/02/2059 9,734, (838,328.94) MEDIASET SPA (9,573,954.28) NATIONAL GRID PLC GBP (797,554.59) (9,019.96) PENNON GROUP PLC GBP 3,571, , PIAGGIO & C. S.P.A. (6,710,080.00) (16,650.03) PICCOLO CREDITO VALTELLINESE (844,682.87) (22,861.75) PPL CORPORATION USD 3,961, , QEP MIDSTREAM PARTNERS LP USD 1,172, , /02/2059 RED ELECTRICA CORPORACION SA (3,994,640.00) (130,106.56) SESA SPA 18/03/ , (25,565.50) SEVERN TRENT PLC GBP 4,625, (86,193.39) SNAM SPA (5,279,560.00) 11, SSE PLC GBP 2,538, , TARGA RESOURCES CORP USD 3,035, , TELECOM ITALIA SPA (10,864,125.00) (126,071.80) TERNA SPA (11,207,004.95) 670, TODS SPA 31/12/2093 (3,522,805.00) 115, UBI BANCA SCPA (3,892,172.00) 401, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 8,174, (427,297.00) UNIPOL SAI SPA - RSP 5,903, (472,498.39) UNIPOL-SAI SPA 1,432, (141,243.73) YOOX SPA (1,817,325.00) 142, ,110, Totale CFD 1,110, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 200,517, (102,650.55) (0.04) 59,591, (172,319.84) (0.06) 259,833,

69 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Azioni Altro Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Turchia Austria Svizzera Lussemburgo Russia Svezia Isole Marshall Polonia Singapore Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto FLUGHAFEN WIEN AG Materiali da costruzione 25,876, FLUGHAFEN ZUERICH AG Materiali da costruzione 25,295, KOZA ALTIN ISLETMELERI AS Metalli 18,135, EI TOWERS SPA Telecomunicazioni 11,827, TURK HAVA YOLLARI AO Trasporti 11,635, KERNEL HOLDING SA Agricoltura 11,203, UNICREDIT SPA Banche 9,603, HOLMEN AB-B SHARES Carta e cellulosa 9,567, AK TRANSNEFT OAO-PFD Energia 5,559, AUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA Servizi diversi 5,536,

70 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 158,892, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 27,794, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,686, Liquidità presso banche 23,814, Crediti per cessione di titoli 26,184, Plusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 957, Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 172, Attivo totale 237,814, Passivo Ratei passivi 745, Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 3.6, , Passivo totale 845, Patrimonio netto alla fine del periodo 236,968, Proventi Interessi bancari 1, Altri proventi 132, Totale proventi 134, Spese Commissioni di gestione 4 1,393, Commissioni di custodia 5 11, Commissioni di performance 4 1,126, Commissioni per i servizi amministrativi 5 22, Compensi per prestazioni professionali 10, Commissioni di distribuzione Costi di transazione 3.9 6, Taxe d'abonnement 6 44, Interessi passivi e spese bancarie 5, Spese di stampa e diffusione 2, Altre spese 35, Spese totali 2,658, Utile / (Perdita) netta da investimenti (2,524,820.60) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 9,130, Operazioni su cambi 3.2 2,303, Contratti futures 3.5 4,825, Contratti a termine su valute 3.6 (2,559,855.97) Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 11,175, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 230, Contratti futures (880,502.30) Contratti a termine su valute 239, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 10,764, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 33,874, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (33,465,369.83) Patrimonio netto all'inizio del periodo 225,794, Patrimonio netto alla fine del periodo 236,968,

71 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class A-USD 816, , (54, ) 899, Class X 41, , (18, ) 26, Class D Class F (66.383) - Class P 293, , (99, ) 224,

72 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Fondi d'investimento aperti Organismi d'investimento collettivo 1,444, ALL BERN-SEL US EQTY PRT-FH 32,756, ,470, BROWN ADVISORY US EQ GRW-BEU 23,891, , CANTILLON GLOB EQUIT CLASS N1 USD 9,479, , DB PLATINUM-OMEGA-I2C-E 9,800, ,835, GAM STAR-TECHNOLOGY-INSTA 25,728, ,502, LONGLEAF PART US UCITS-IUSD USD 29,072, , SECTOR HEALTHCARE VAL-A 16,552, ,588, SIRIOS FOCUS FUND-INST USD 34,635, , B PLATINUM IVORY OPT-I4C-E 4,770, ,686, ,686, Totale portafoglio 186,686, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Future NASDAQ E-MINI FUTURE 19/09/2014 USD 8,491, , RUSSELL MINI 1000 INDEX USD 9,500, , /09/ RUSSELL 2000 MINI INDEX FUTUR USD 22,571, , /09/ S&P MID 400 EMINI GLOBEX USD 8,790, , /09/ S&P 500 E-MINI FUTURE 19/09/2014 USD 23,586, , S&P 500 FUTURE 18/09/2014 USD 22,157, , , Totale future 957, Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 254,594, USD 186,669, /07/14 186,669, (266,096.39) 135,857, ,331, USD 08/07/14 135,857, , (100,378.03) Totale contratti a termine su valute (100,378.03) Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 186,686, , ,814, ,611, ,968,

73 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA () Scomposizione del portafoglio Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Irlanda Lussemburgo Stati Uniti Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto SIRIOS FOCUS FUND-INST Fondi d'investimento aperti 34,635, ALL BERN-SEL US EQTY PRT-FH Fondi d'investimento aperti 32,756, LONGLEAF PART US UCITS-IUSD Fondi d'investimento aperti 29,072, GAM STAR-TECHNOLOGY-INSTA Fondi d'investimento aperti 25,728, BROWN ADVISORY US EQ GRW-BEU Fondi d'investimento aperti 23,891, SECTOR HEALTHCARE VAL-A Fondi d'investimento aperti 16,552, DB PLATINUM-OMEGA-I2C-E Fondi d'investimento aperti 9,800, CANTILLON GLOB EQUIT CLASS N1 Fondi d'investimento aperti 9,479, B PLATINUM IVORY OPT-I4C-E Fondi d'investimento aperti 4,770,

74 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 57,209, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 6,858, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,068, Liquidità presso banche 2,823, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 20, valute Dividendi e interessi attivi 1.12 Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 66,912, Passivo Scoperti bancari 111, Ratei passivi 261, Minusvalenza netta non realizzata su contratti futures 3.5, 7 34, Passivo totale 407, Patrimonio netto alla fine del periodo 66,505, Proventi Interessi bancari Altri proventi 241, Totale proventi 241, Spese Commissioni di gestione 4 412, Commissioni di custodia 5 3, Commissioni di performance 4 189, Commissioni per i servizi amministrativi 5 10, Compensi per prestazioni professionali 8, Commissioni di distribuzione Costi di transazione 3.9 9, Taxe d'abonnement 6 10, Interessi passivi e spese bancarie 5, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 18, Spese totali 671, Utile / (Perdita) netta da investimenti (430,044.23) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 1,163, Operazioni su cambi , Contratti futures , Contratti a termine su valute 3.6 (1,140,306.67) Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 630, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 719, Contratti futures (134,959.17) Contratti a termine su valute (420,427.89) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 794, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 5,995, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (18,264,166.20) Patrimonio netto all'inizio del periodo 77,979, Patrimonio netto alla fine del periodo 66,505,

75 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class X 12, (12, ) - Class D ( ) Class F (56.864) - Class A-USD 57, , (31, ) 31, Class P 546, , (107, ) 481,

76 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Fondi d'investimento aperti Organismi d'investimento collettivo 263, BARING KOREA TRUST - I GBP 867, , CARLSON FUND-INDIA-A 3,884, , EAST CAP - RUSS FD-C- 717, , FIRST ST HONG KONG GROWTH-I USD 8,820, , FUNDLOGIC-INDUS ASIA PACI-AUSD USD 8,823, , HSBC GIF-BRAZIL EQUITY - IC USD 641, , INVESCO KOREAN EQUITY-C USD 762, , INVESTEC AFRICA OPPORTUNIT-I USD 5,206, ,937, JO ASIA EX JP USD-B PTG SHS CL-B USD USD 12,100, , NEUBERGER BERMAN GR CH E-IAUSD USD 529, , PROSPRTY CAP-RUS PROSP-A 5,147, , SCHRODER INT-TAIWANESE E-CUSDA USD 4,710, , STRATEGIC CHINA PANDA-USD USD 6,524, , VERITAS CHINA-INST-A-INC-USD USD 5,333, ,068, ,068, Totale portafoglio 64,068, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Quantità Denominazione Valuta Impegni Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata Future KOSPI 200 INDEX 11/09/2014 KRW 2,639, (33,428.84) MEX BOLSA IDX 19/09/2014 MXN 4,571, (671.84) (34,100.68) Totale future (34,100.68) Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 31, JPY /07/ ,637, USD 4,133, /07/14 4,133, (6,381.87) 5,143, USD 527,400, JPY 08/07/14 3,770, (44,000.03) 57,391, ,290, USD 08/07/14 57,391, , , Totale contratti a termine su valute 20, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 64,068, (13,876.32) (0.02) 2,711, (261,422.77) (0.40) 66,505,

77 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Irlanda Lussemburgo Regno Unito Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto JO ASIA EX JP USD-B PTG SHS CL-B USD Fondi d'investimento aperti 12,100, FUNDLOGIC-INDUS ASIA PACI-AUSD Fondi d'investimento aperti 8,823, FIRST ST HONG KONG GROWTH-I Fondi d'investimento aperti 8,820, STRATEGIC CHINA PANDA-USD Fondi d'investimento aperti 6,524, VERITAS CHINA-INST-A-INC-USD Fondi d'investimento aperti 5,333, INVESTEC AFRICA OPPORTUNIT-I Fondi d'investimento aperti 5,206, PROSPRTY CAP-RUS PROSP-A Fondi d'investimento aperti 5,147, SCHRODER INT-TAIWANESE E-CUSDA Fondi d'investimento aperti 4,710, CARLSON FUND-INDIA-A Fondi d'investimento aperti 3,884, BARING KOREA TRUST - I Fondi d'investimento aperti 867,

78 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 223,283, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 9,683, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,967, Investimenti in opzioni al valore di mercato , Liquidità presso banche 10,941, Crediti per cessione di titoli 4,427, Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività 1, Attivo totale 248,372, Passivo Scoperti bancari 3,530, Ratei passivi 368, Minusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su valute 3.6, 10 22, Passivo totale 3,920, Patrimonio netto alla fine del periodo 244,451, Proventi Interessi bancari 2, Altri proventi 164, Totale proventi 166, Spese Commissioni di gestione 4 1,811, Commissioni di custodia 5 10, Commissioni di performance 4 278, Commissioni per i servizi amministrativi 5 35, Compensi per prestazioni professionali 10, Costi di transazione , Taxe d'abonnement 6 38, Interessi passivi e spese bancarie 15, Spese di stampa e diffusione 2, Altre spese 39, Spese totali 2,276, Utile / (Perdita) netta da investimenti (2,110,573.10) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 7,129, Operazioni su cambi , Contratti futures 3.5 (1,768,406.87) Contratti a termine su valute 3.6 (33,538.70) Opzioni e swap 3.7 (524,914.05) Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 2,855, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (4,541,180.33) Contratti futures 1,319, Contratti a termine su valute (174,728.48) Opzioni e swap 16, Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni (524,517.50) Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 81,370, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (68,266,598.36) Patrimonio netto all'inizio del periodo 231,871, Patrimonio netto alla fine del periodo 244,451,

79 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class X 116, , Class D 82, , (10, ) 80, Class F 1, (1, ) - Class A-USD 109, , (17, ) 126, Class P 1,682, , (561, ) 1,780,

80 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 Quantità o valore nominale Denominazione KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS () Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Fondi d'investimento aperti Organismi d'investimento collettivo Valuta Valore di % mercato VDI 154, ABD MANAGERS-TDM UCITS-B1 14,682, , ALKEN FUND-ABSOL RET OP-K 11,385, , ARCUS JAPAN FUND-REL INT- 8,833, , ARCUS JAPAN LONG/SHORT-I 12,295, ,000, GAM STAR ALPHA TECH CL Z 19,167, , HADRON ALPHA SELECT FUND-I 20,254, , ML IS-COL CIR IN HC L/S-DEA 15,669, , MLIS BEACH PT UCIT- D ACC 17,651, , SCHRODER GAIA-SIRIOS E -A 7,781, , SERVICED PL-LBN CHN+OPP-I 15,971, ,522, SIRIOS FOCUS FUND-INST USD 11,496, , B PLATINUM IVORY OPT-I4C-E 21,202, ,391, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 232,967, , ,411, ,061, ,451, Altri titoli negoziabili 176,391, Organismi d'investimento collettivo Fondi d'investimento aperti 61, ADELPHI OPEAN SELEC EQ-D 8,667, , BG LONG TERM VALUE ACC 8,438, FUNDLOGIC-INDUS PACIFI AS-S 1, , GLG CRED EQ-ALTERNAT-IN 19,926, , PENSATO OPA ABS RE-NRB 19,542, ,575, ,575, Totale portafoglio 232,967, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 31,488, JPY 225, /07/14 225, , ,431, USD 18,644, /07/14 18,644, (24,486.95) (22,332.31) Totale contratti a termine su valute (22,332.31) Quantità Denominazione Valuta Impegni in Valore di mercato Opzioni ( ) PUT S&P 500 INDEX - SPX 19/07/2014 USD 22,535, (16,180.99) PUT S&P 500 INDEX - SPX 19/07/2014 USD 23,591, , , Totale opzioni 33,

81 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Lussemburgo Irlanda Stati Uniti Francia Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto 1B PLATINUM IVORY OPT-I4C-E Fondi d'investimento aperti 21,202, HADRON ALPHA SELECT FUND-I Fondi d'investimento aperti 20,254, GLG CRED EQ-ALTERNAT-IN Fondi d'investimento aperti 19,926, PENSATO OPA ABS RE-NRB Fondi d'investimento aperti 19,542, GAM STAR ALPHA TECH CL Z Fondi d'investimento aperti 19,167, MLIS BEACH PT UCIT- D ACC Fondi d'investimento aperti 17,651, SERVICED PL-LBN CHN+OPP-I Fondi d'investimento aperti 15,971, ML IS-COL CIR IN HC L/S-DEA Fondi d'investimento aperti 15,669, ABD MANAGERS-TDM UCITS-B1 Fondi d'investimento aperti 14,682, ARCUS JAPAN LONG/SHORT-I Fondi d'investimento aperti 12,295,

82 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 50,035, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 2,508, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,544, Liquidità presso banche 5,345, Plusvalenza netta non realizzata su contratti a termine su 3.6, 10 13, valute Dividendi e interessi attivi Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 57,904, Passivo Ratei passivi 100, Passivo totale 100, Patrimonio netto alla fine del periodo 57,803, Proventi Interessi bancari Altri proventi 30, Totale proventi 30, Spese Commissioni di gestione 4 164, Commissioni di custodia 5 2, Commissioni di performance 4 201, Commissioni per i servizi amministrativi 5 9, Compensi per prestazioni professionali 9, Costi di transazione Taxe d'abonnement 6 8, Interessi passivi e spese bancarie Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 12, Spese totali 408, Utile / (Perdita) netta da investimenti (377,959.94) Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli 66, Operazioni su cambi , Contratti a termine su valute 3.6 (234,636.86) Utile / (Perdita) netta realizzata per il periodo (349,400.03) Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli 2,183, Contratti a termine su valute (72,585.84) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 1,761, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni 6,109, Costi netti derivanti dal riscatto di azioni (4,542,238.02) Patrimonio netto all'inizio del periodo 54,474, Patrimonio netto alla fine del periodo 57,803,

83 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class P 540, , (44, ) 555,

84 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Fondi d'investimento aperti Organismi d'investimento collettivo 2,219, ABS IN EMERGING MRKT DE-B2P 2,620, , ASHMORE EMERG MKT LOC CR-INE 4,320, , BGF-ASIAN LOCAL BOND-D2 USD USD 2,687, , GAVEKAL CH FIX INCOME-A 1,226, , GS GR+EM MKT CORP BOND-IHA 3,936, , LAZARD EM MK TOT RT D-BA- 7,121, , MLIS BEACH PT UCIT- D ACC 10,432, , SIGNET ASIAN BD-A ACC 10,081, , SIGNET US HI INC BD-A USD AC USD 10,117, ,544, ,544, Totale portafoglio 52,544, Strumenti finanziari derivati al 30 giugno 2014 Da pagare Di ricevere Data di Impegni Plusvalenza / scadenza (minusvalenza) non realizzata Contratti a termine su valute 11,113, ,161, USD 08/07/14 11,113, , , Totale contratti a termine su valute 13, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Totale strumenti finanziari derivati Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 52,544, , ,345, (100,177.48) (0.17) 57,803,

85 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Organismi d'investimento collettivo Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Irlanda Lussemburgo Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto MLIS BEACH PT UCIT- D ACC Fondi d'investimento aperti 10,432, SIGNET US HI INC BD-A USD AC Fondi d'investimento aperti 10,117, SIGNET ASIAN BD-A ACC Fondi d'investimento aperti 10,081, LAZARD EM MK TOT RT D-BA- Fondi d'investimento aperti 7,121, ASHMORE EMERG MKT LOC CR-INE Fondi d'investimento aperti 4,320, GS GR+EM MKT CORP BOND-IHA Fondi d'investimento aperti 3,936, BGF-ASIAN LOCAL BOND-D2 USD Fondi d'investimento aperti 2,687, ABS IN EMERGING MRKT DE-B2P Fondi d'investimento aperti 2,620, GAVEKAL CH FIX INCOME-A Fondi d'investimento aperti 1,226,

86 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 () Prospetto dei del risultati patrimonio di gestione netto al e delle 30 giugno variazioni 2014del Prospetto dei risultati di gestione e delle variazioni del patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 patrimonio netto per il periodo chiuso al 30 giugno 2014 Note Note Attivo Investimenti in titoli, al costo 59,795, Plusvalenza / (minusvalenza) non realizzata su titoli 703, Investimenti in titoli, al valore di mercato ,499, Liquidità presso banche 883, Dividendi e interessi attivi 811, Risconti attivi ed altre attività Attivo totale 62,195, Passivo Ratei passivi 39, Passivo totale 39, Patrimonio netto alla fine del periodo 62,155, Proventi Interessi sulle obbligazioni , Interessi bancari Totale proventi 970, Spese Commissioni di gestione 4 156, Commissioni di custodia 5 2, Commissioni per i servizi amministrativi 5 10, Compensi per prestazioni professionali 7, Taxe d'abonnement 6 3, Spese di stampa e diffusione 1, Altre spese 5, Spese totali 188, Utile / (perdita) netto da investimenti 782, Utile / (perdita) netto realizzato da: Investimenti in titoli (587,313.97) Utile / (perdita) netta realizzato per il periodo 195, Variazione netta nella plusvalenza / minusvalenza non realizzata su: Investimenti in titoli (80,220.21) Aumento / (Diminuzione) del patrimonio netto da operazioni 115, Proventi derivanti dalla sottoscrizione di azioni - Costi netti derivanti dal riscatto di azioni - Distribuzioni 13 (1,227,196.50) Patrimonio netto all'inizio del periodo 63,267, Patrimonio netto alla fine del periodo 62,155,

87 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 () Prospetto della variazioni nel numero di azioni Azioni in circolazione all'inizio del periodo Numero di azioni sottoscritte Numero di azioni rimborsate Azioni in circolazione alla fine del periodo Class X 619, ,

88 Portafoglio titoli al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 () Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Quantità o valore nominale Denominazione Valuta Valore di % mercato VDI Titoli negoziabili quotati nel listino ufficiale di una borsa valori Banche Obbligazioni e altri titoli di debito 1,000, BK IRELAND MTGE 4.625% 09-16/09/2014 1,008, ,000, CAISSE CENT IMMO 3.75% 10-22/01/2015 1,017, , CAISSE EPARG 5.2% 02-19/07/ , ,300, COMMERZBANK AG 4.75% 09-26/01/2015 1,332, ,000, GOLDMAN SACHS 5.125% 07-16/10/2014 1,013, , NATIONWIDE BLDG 3.75% 10-20/01/ , , SOCIETE GENERALE 4.75% 02-16/10/ , Titoli di stato 6,506, ,000, ITALY BTPS 6% 11-15/11/2014 1,020, ,000, ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN 4,007, Energia 5,028, ,000, ACEA SPA 4.875% 04-23/07/2014 1,002, , BP CAPITAL PLC 3.1% 10-07/10/ , ,000, CEZ AS 6% 08-18/07/2014 1,001, ,000, ENEL (ENTNZENEL) 5.25% 07-14/01/2015 1,024, , GAS NATURAL CAP 3.375% 10-27/01/ , Assicurazioni 4,143, ,000, ASSICURAZIONI 4.875% 09-11/11/2014 2,030, ,000, AXA SA 4.5% 09-23/01/2015 1,022, ,000, ZURICH FINANCE 4.5% 04-17/09/2014 1,008, Servizi finanziari 4,061, ,000, AMER HONDA FIN 3.875% 09-16/09/2014 1,007, ,000, AYT CEDULAS CAJA 4.25% 09-29/07/2014 1,002, ,100, GE CAP FUND 4.75% 09-30/07/2014 1,103, Telecomunicazioni 3,112, ,400, DEUTSCHE TEL FIN 4% 05-19/01/2015 1,427, ,000, TELSTRA CORP LTD 4.75% 04-15/07/2014 1,001, Agricoltura 2,429, ,400, BAT HOLDINGS BV 4.375% 06-15/09/2014 1,411, Componentistica e ricambi auto 1,411, , BMW FINANCE NV 4% 09-17/09/ , , VOLKSWAGEN LEAS 2.25% 11-10/11/ , Cosmetica 1,359, ,100, SCHERING-PLOUGH 5.375% 07-01/10/2014 1,113, Servizi per l'industria alimentare 1,113, ,000, DIAGEO FIN PLC 6.625% 08-05/12/2014 1,026, ,026, Altri titoli negoziabili Obbligazioni e altri titoli di debito Servizi finanziari 3,000,000,000. CS FIN PRODUCTS 0% 94-20/12/ ITL 1,535, ,535, Altri titoli negoziabili 1,535, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 3,400, ITALY BOTS 0% 13-12/09/2014 3,398, ,000, ITALY BOTS 0% 13-12/12/2014 4,994, , ITALY BOTS 0% 13-14/10/ , ,000, ITALY BOTS 0% 13-14/11/ , ,000, ITALY BOTS 0% 14-14/01/2015 3,993, ,400, ITALY BOTS 0% 14-31/10/2014 3,397, ,000, LETRAS 0% 13-12/12/2014 5,995, ,279, ,279, Totale portafoglio 60,499, Riepilogo del patrimonio netto Totale portafoglio titoli Liquidità presso banche Altre attività e passività Totale attivo netto % VDI 60,499, , , ,155, ,193, Stumenti del mercato monetario Titoli di stato 5,500, ITALY CTZS 0% 13-31/12/2014 5,491, ,491, ,491,

89 Scomposizione del portafoglio KAIROS INTERNATIONAL SICAV KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 () Allocazione in natura Portafoglio patrimonio netto Obbligazioni e altri titoli di debito Stumenti del mercato monetario Allocazione per paese Portafoglio patrimonio netto Italia Spagna Stati Uniti Paesi Bassi Francia Regno Unito Irlanda Germania Altro Dieci partecipazioni principali Dieci partecipazioni principali Settore Valore di mercato patrim onio netto LETRAS 0% 13-12/12/2014 Titoli di stato 5,995, ITALY CTZS 0% 13-31/12/2014 Titoli di stato 5,491, ITALY BOTS 0% 13-12/12/2014 Titoli di stato 4,994, ITALY CCTS 08-01/12/2014 FRN Titoli di stato 4,007, ITALY BOTS 0% 14-14/01/2015 Titoli di stato 3,993, ITALY BOTS 0% 13-12/09/2014 Titoli di stato 3,398, ITALY BOTS 0% 14-31/10/2014 Titoli di stato 3,397, ASSICURAZIONI 4.875% 09-11/11/2014 Assicurazioni 2,030, CS FIN PRODUCTS 0% 94-20/12/2014 Servizi finanziari 1,535, DEUTSCHE TEL FIN 4% 05-19/01/2015 Telecomunicazioni 1,427,

90 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 KAIROS INTERNATIONAL SICAV Nota 1. Informazioni generali KAIROS INTERNATIONAL SICAV (il Fondo ), legalmente costituito il 28 settembre 2006 come società anonima ai sensi della normativa del Granducato di Lussemburgo, possiede i requisiti delle Società di investimento a capitale variabile e soddisfa i criteri fissati dai Regolamenti UCITS. Lo Statuto è stato pubblicato nel Mémorial del 9 ottobre Il Fondo è stato omologato come UCITS dall autorità di controllo di lussemburghese in conformità alla Parte I della legge modificato del 17 dicembre 2010 sugli organismi di investimento collettivo. Al 30 giugno 2014 erano aperti alle sottoscrizioni i seguenti comparti: - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME (lanciato il 19 marzo 2007) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC (lanciato il 13 ottobre 2006) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND (denominazione cambiata dal 25 ottobre 2010); precedentemente denominato KAIROS INTERNATIONAL SICAV - CREDIT (lanciato il 2 febbraio 2009) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS (lanciato il 4 novembre 2011) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP (lanciato il 25 ottobre 2006) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION (lanciato il 29 ottobre 2010) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE (lanciato il 6 settembre 2010) e fuso nel comparto KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA( in data 24 gennaio 2014) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA (lanciato il 18 settembre 2012) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA (lanciato il 28 giugno 2013) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO (lanciato il 14 ottobre 2013) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY lanciato il 7 giugno 2013) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA (lanciato il 16 gennaio 2009) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS (denominazione cambiata dal 28 giugno 2013); precedentemente denominato KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ASIA (lanciato il 6 luglio 2009) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI-STRATEGY UCITS (denominazione cambiata dal 14 ottobre 2011); precedentemente denominato KAIROS INTERNATIONAL SICAV - LONG SHORT (lanciato il 4 maggio 2009) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND (lanciato il 11 giugno 2013) - KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 (lanciato il 20 aprile 2009) Nota 2. Azioni del Fondo All interno di ogni comparto, il Consiglio d Amministrazione può decidere di emettere categorie di azioni distinte i cui attivi saranno regolarmente investiti ma che avranno una struttura specifica. Allo stato attuale ogni comparto può offrire le seguenti categorie di azioni che si distinguono per i seguenti requisiti di eleggibilità: - Azioni di Classe P, di Classe A-USD e di Classe A-Dist, sottoscrivibili da tutti gli investitori; - Azioni di Classe D, di Classe D-Dist e di Classe F, sottoscrivibili tramite distributori selezionati; - Azioni di Classe X e di Classe Y, riservate agli Investitori istituzionali che abbiano concluso un contratto ad hoc con una società del Gruppo Kairos, in forza del quale hanno convenuto accordi particolari sul pagamento delle commissioni. Nota 3. Principali metodi contabili Il rendiconto finanziario è redatto in conformità alla normativa lussemburghese relativa agli organismi di investimento collettivo (UCITS) e i principi contabili generalmente accettati Rendiconto finanziario consolidato Il rendiconto finanziario consolidato è espresso O ed è pari alla somma dei conti corrispondenti nei bilanci d'esercizio di ciascun comparto, convertiti in euro al tasso di cambio vigente alla fine della periodo Conversione valutaria Il rendiconto finanziario di ciascun comparto è denominato nella valuta con la quale è calcolato il valore complessivo netto. Il costo del portafoglio titoli denominati in valute diverse dalla valuta di riferimento del comparto è convertito in quest'ultima al cambio in vigore alla data di acquisto. I proventi e le spese denominati in valute diverse dalla valuta di riferimento del comparto sono convertiti in quest'ultima al cambio in vigore alla data dell'operazione. Alla fine della periodo, il valore di mercato dei titoli (calcolato come descritto di seguito), i crediti, i depositi bancari e le passività denominati in valute diverse dalla valuta di riferimento del comparto sono convertiti in quest'ultima al tasso di cambio in vigore alla data considerata. Gli utili o le perdite realizzati che ne derivano sono riportati nel conto economico e nelle variazioni del patrimonio netto. 88

91 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 3. Principali metodi contabili (segue) 3.3. Valutazione del portafoglio titoli 1. Il valore del denaro contante o in deposito, delle banconote, crediti, delle spese già pagate, dei dividendi liquidi e degli interessi dichiarati o maturati di cui sopra e non ancora ricevuti, viene convenuto essere l importo integrale degli stessi, salvo comunque nei casi in cui è poco probabile che lo stesso sia pagato o ricevuto integralmente. In tal caso, il relativo valore sarà determinato dopo aver detratto le somme che i membri del Consiglio di Amministrazione riterranno opportune al fine di rifletterne il corretto valore; 2. I titoli e/o gli strumenti finanziari derivati quotati o scambiati su un mercato regolamentato, ad eccezione di quelli menzionati nel seguente paragrafo, sono valutati di volta in volta in base all'ultimo prezzo disponibile o all ultimo prezzo medio disponibile (vale a dire la media aritmetica tra gli ultimi prezzi denaro e lettera) nel mercato principale dove viene negoziato il titolo in questione; 3. Qualora i titoli del fondo siano ammessi ad una quotazione ufficiale oppure negoziati da operatori di mercato fuori dalla borsa in cui sono quotati, spetterà al Consiglio di Amministrazione definire il mercato principale dei titoli in questione, che saranno valutati sulla base dell'ultimo prezzo di mercato disponibile; 4. I titoli negoziati su un altro mercato regolamentato sono valutati seguendo per quanto possibile la procedura descritta al paragrafo 2; 5. Nell ipotesi in cui il giorno di valutazione nessun titolo del portafoglio sia scambiato o quotato in una borsa valori o in un mercato regolamentato, o non sia disponibile alcuna quotazione, o se il prezzo determinato in conformità ai sottoparagrafi 2) e/o 4) non risulta rappresentativo del valore equo del titolo in questione, il valore sarà determinato dal Consiglio di Amministrazione con prudenza ed in buona fede, sulla base del presumibile valore di realizzo o di qualsiasi altro metodo di valutazione che riterrà opportuno; 6. Le quote o azioni delle sottostanti Società di investimento a capitale variabile sono valutate sulla base dell ultimo valore complessivo netto disponibile decurtato dalle eventuali spese ivi connesse; 7. Le liquidità e gli strumenti del mercato monetario sono valutati sulla base del loro valore nominale maggiorato degli interessi maturati o in base al costo ammortizzato; 8. Qualora i suddetti metodi di calcolo risultino inadeguati o fuorvianti, il Consiglio di Amministrazione ha la facoltà di modificare il valore di qualsiasi investimento o consentire l utilizzo di altri metodi di valutazione relativamente al patrimonio del Fondo nel caso in cui ritenga che le circostanze siano tali da giustificare tali aggiustamenti o l adozione di altri metodi di valutazione al fine di riflettere più correttamente il valore di tali investimenti e conformemente alla prassi contabile. 3.4 Utili e perdite Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di titoli sono determinati sulla base del costo medio. 3.5 Contratti futures I contratti futures sono valutati all'ultimo prezzo di mercato disponibile. Gli utili o le perdite realizzati e non realizzati che ne derivano sono riportati nel conto economico e nelle variazioni del patrimonio netto. Per il calcolo delle posizioni nette per valuta relative agli strumenti finanziari, le posizioni vengono convertite al tasso in vigore alla data di chiusura. 3.6 Valutazione dei contratti a termine su valute I contratti a termine su valute in essere alla fine dell'anno sono valutati utilizzando il tasso di cambio a termine applicabile alla vita residua del contratto. Le plusvalenze/(minusvalenze) non realizzate sono incluse nel conto economico e nelle variazioni del patrimonio netto. Per il calcolo delle posizioni nette per valuta, le posizioni sono convertite ai tassi di cambio a termine corrispondenti alla durata di vita residua del contratto. 3.7 Opzioni, Swap e CFD Gli strumenti finanziari derivati (swap, opzioni, credit default swap, contratti finanziari differenziali, ecc.) non quotati su alcun listino ufficiale né negoziati su altri mercati organizzati saranno valutati in modo affidabile e verificabile su base giornaliera ed il loro valore sarà verificato da un professionista competente nominato dal Consiglio di Amministrazione. 3.8 Dividendi e Interessi I Dividendi e gli interessi recevuti dal fondo sui propri investimenti sono in molti casi soggetti a ritenute alla fonte non recuperabili. Il valore di tutti i dividendi e interessi dichiarati o maturati come precedentemente descritto e non ancora percepiti sarà considerato pari al loro importo, salvo qualora se ne ritenga improbabile il pagamento o la percezione integrale. 3.9 Costi di transazione I costi di transazione, definiti come: imposta di bollo, commissioni di intermediazione, commissioni di borsa e IVA, sono i costi sostenuti dalla SICAV in relazione alle operazioni di compravendita di valori mobiliari, strumenti del mercato monetario, derivati o altre attività. Nota 4. Commissioni di gestione, performance e spese di distribuzione Commissioni di gestione Al Gestore degli Investimenti sarà riconosciuta una commissione di gestione calcolata e prelevata quotidianamente per ogni azione e frazione di azione pari alle percentuali (annuali) del valore complessivo netto per azione riportate qui di seguito, previa deduzione delle commissioni di gestione e performance in corso di calcolo e delle eventuali imposte ivi connesse. Gli importi maturati durante ogni mese solare sono versati alla Società di Gestione entro il terzo giorno lavorativo del mese successivo. 89

92 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 4. Commissioni di gestione, performance e spese di distribuzione (segue) Comparto Classe Aliquota KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME Classe P, A-USD** e D KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC Classe P, A-USD, A-DIST** Classe X* KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND Classe P, A-USD e A-DIST** Classe D e F* KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS Classe P, A-USD**, A-DIST Classe D e F* KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP Classe P e A-DIST** Classe D*** e F* Classe X*** KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Classe P, A-USD*** e A-DIST** Classe D e F* Classe X KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE**** Classe P* KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Classe P e A-USD** Classe D e F* Classe X KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Classe P Classe X KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Classe P*** Classe X KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Classe P*** e A-DIST Classe D-DIST** Classe X e Y*** KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA Classe P e A-USD Classe D*** e F* Classe X KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS Classe P e A-USD KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI-STRATEGY UCITS Classe P, A-USD e A-DIST** 1.50% KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND Classe P e A-USD** KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 Classe X * Questa classe è stata chiusa durante la periodo chiusosi al 30 giugno 2014 ** Al 30 giugno 2014, questa classe non è ancora stata lanciata. *** Questa classe è stata lanciata nel **** Vedasi Nota 1 per i dettagli. D, F Classe D* e F* Classe X* Classe D e F* Classe X* Classe D e F* Classe X Classe D** e F** 0.20% 1.25% 1.25% 0.80% 0.60% 1.00% 0.60% 1.00% 1.50% 2.00% 1.00% 1.50% 2.00% 1.00% 1.50% 2.00% 1.00% 1.25% 2.00% 0.75% 1.50% 1.00% 2.00% 1.00% 1.50% 2.00% 1.00% 1.25% 2.00% 0.75% 1.25% 2.00% 0.75% 1.75% 1.00% 0.60% 1.00% 0.50% 90

93 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 4. Commissioni di gestione, performance e spese di distribuzione (segue) Commissioni di Performance Le commissioni di performance sono calcolate e accantonate in ciascun Giorno di valorizzazione per ogni azione o frazione di azione emessa; gli importi maturati durante ogni mese solare sono corrisposti al Gestore degli investimenti entro il terzo Giorno lavorativo del mese successivo. Per KAIROS INTERNATIONAL SICAV - INCOME e KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014 non è prevista alcuna commissione di performance. Per KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND e KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS la commissione di performance si basa sulla "Sovraperformance" (ossia la differenza tra la variazione percentuale del Valore patrimoniale netto per Azione nell'anno solare in corso e la variazione percentuale del Benchmark durante lo stesso periodo). Il Benchmark ha la seguente composizione: 50% indice Merrill Lynch Italy Government Bill (G0IB) e 50% indice Merrill Lynch German Government Bill (G0DB). L'importo maturato in ogni Giorno di valorizzazione equivale al 10la differenza (se positiva) fra la Sovraperformance prima della deduzione della commissione di performance in corso di calcolo e delle relative imposte, e la "Sovraperformance" più elevata calcolata in riferimento a qualsiasi giorno precedente del medesimo anno solare. Per KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMBIENTE (fino al 24 gennaio 2014, data della fusione) la commissione di performance si basa sulla "Sovraperformance" (ossia la differenza tra la variazione percentuale del Valore patrimoniale netto per Azione nell'anno solare in corso e il tasso di rendimento minimo ("hurdle rate") dell'ultimo giorno dell'anno solare precedente). L'importo maturato in ogni giorno di valorizzazione equivale al 15la differenza (se positiva) fra la Sovraperformance prima della deduzione della commissione di performance in corso di calcolo e delle relative imposte, e la Sovraperformance più elevata calcolata in riferimento a qualsiasi giorno precedente del medesimo anno solare. Il tasso di rendimento minimo (hurdle rate) è l'euribor a 12 mesi. Per le Azioni di Classe X del KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO, la commissione di performance si basa sulla "Sovraperformance". La "Sovraperformance" è la differenza tra la variazione percentuale del Valore patrimoniale netto per Azione al lordo di qualunque dividendo eventualmente pagato e la variazione percentuale del Benchmark durante lo stesso periodo. Il Benchmark è il FTSEMIB Index.L'importo maturato in ogni giorno di valorizzazione equivale al 15la differenza (se positiva) fra la Sovraperformance prima della deduzione della commissione di performance in corso di calcolo e delle relative imposte, e la Sovraperformance più elevata calcolata in riferimento a qualsiasi giorno precedente del medesimo anno solare. Per le Azioni di Classe X del KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY, la commissione di performance sarà pari al 10la differenza - se positiva - fra il Valore Patrimoniale Lordo per Azione e il più elevato Valore Netto per Azione registrato in qualunque Giorno di Valutazione precedente ( High Water Mark ). Tale differenza è considerata al lordo di eventuali dividendi distributi dal Comparto nel corso dello stesso periodo. Per le Azioni di Classe X del KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION, e KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA, la commissione di performance sarà pari al 20la differenza, se positiva, tra il Valore Patrimoniale Lordo per Azione e l' "High Water Mark", ovvero il maggior valore patrimoniale netto per azione rilevato l'ultimo giorno di qualunque anno solare precedente. Per tutti gli altri Comparti e Classi di Azioni la commissione di performance equivale al 10% (15% for KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Class P shares) della differenza (se positiva) fra il Valore patrimoniale lordo per Azione e l'importo più elevato ("High watermark") fra i) il Valore patrimoniale netto per Azione più alto registrato in qualsiasi giorno precedente del medesimo anno solare e ii) l'ultimo Valore patrimoniale netto per Azione registrato per l'anno solare immediatamente precedente. Tale differenza è considerata al lordo di eventuali dividendi distribuiti dai Comparti nello stesso periodo. Commissione di distribuzione Per le azioni delle Classi D e D-Dist sarà riconosciuta una commissione di distribuzione pari allo 0.25 relativo Valore patrimoniale netto. Nota 5. Commissione per i servizi amministrativi, di custodia e di domiciliazione La Banca Depositaria, l'agente del Domicilio el'agente Amministrativo hanno diritto a ricevere le commissioni massime previste nel Prospetto informativo e al rimborso di tutte le spese vive di entità ragionevole sostenute nell'adempimento delle rispettive funzioni e imputabili al Fondo, nonché alle commissioni per eventuali altri servizi resi secondo quanto concordato di volta in volta. L Agente del domicilio, l'agente di Registrazione e Trasferimento avranno ciascuno diritto a una commissione annua a carico del Fondo in base agli accordi stipulati con il medesimo. Nota 6. Tassa di sottoscrizione (Taxe d'abonnement) In Lussemburgo il Fondo non è soggetto ad alcuna imposta sugli utili o sui redditi. Tuttavia in Lussemburgo il Fondo è soggetto a una tassa annuale pari allo (i) 0.05% sul valore netto d'inventario di ogni comparto disponibile a tutti gli investitori e allo (ii) 0.01% sul valore patrimoniale netto di ogni comparto riservato agli investitori istituzionali. La tassa è esigibile trimestralmente ed é calcolata sulla base del valore complessivo netto del Fondo alla fine del trimestre di riferimento. Il valore degli investimenti rappresentati da quote di altri organismi di investimento collettivo del risparmio è esente dalla taxe d'abonnement, purché tali quote siano già assoggettare alla taxe d'abonnement. 91

94 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 7. Contratti Futures KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014 il Fondo deteneva i seguenti contratti futures: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () DAX INDEX 4,929, Cash - Morgan Stanley 19/09/2014 (2,225.00) FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 4,473, Cash - Morgan Stanley 19/09/ , NIKKEI 225 (CME) 2,780, USD Cash - Morgan Stanley 11/09/2014 (311.17) ULTRA LONG TERM US TREASURY B 9,221, USD Cash - Morgan Stanley 19/09/2014 (55,736.56) Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 20,113, con controparte Morgan Stanley (quest'importo copre anche i contratti di opzione e i CFD). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () DOW JONES O STOXX 50 10,988, Cash - JP Morgan 19/09/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 1,806, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti di opzione). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 1,704, Cash - JP Morgan 19/09/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 892, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti di opzione). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 6,816, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (272,640.00) Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 714, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti di opzione). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () FTSEMIB INDEX - FTSE / MIB IN 5,751, Cash - JP Morgan 19/09/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 3,586, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti di opzione). 92

95 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 7. Contratti Futures (segue) KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014 il Fondo deteneva i seguenti contratti futures (segue): KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () NASDAQ E-MINI FUTURE 21/03/2014 8,491, USD Cash - JP Morgan 19/09/ , RUSSELL MINI 1000 INDEX 9,500, USD Cash - JP Morgan 19/09/ , RUSSELL 2000 MINI INDEX FUTUR 22,571, USD Cash - JP Morgan 19/09/ , S&P MID 400 EMINI GLOBEX 8,790, USD Cash - JP Morgan 19/09/ , S&P 500 E-MINI FUTURE 23,586, USD Cash - JP Morgan 19/09/2014 2, S&P 500 FUTURE 22,157, USD Cash - JP Morgan 18/09/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 3,984, con controparte JP Morgan. KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti futures () KOSPI 200 INDEX 2,639, KRW Cash - JP Morgan 11/09/2014 (33,428.84) MEX BOLSA IDX 4,571, MXN Cash - JP Morgan 19/09/2014 (671.84) Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 563, con controparte JP Morgan. 93

96 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 8. Contratti su opzioni KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti contratti su opzioni: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Investimenti in opzioni al valore di mercato () PUT S&P 500 INDEX - SPX ,575, USD Cash - Morgan Stanley 19/07/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 20,113, con controparte Morgan Stanley (quest'importo copre anche i contratti futures e i CFD). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Investimenti in opzioni al valore di mercato () CALL AIR FRANCE-KLM 376, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (8,400.00) CALL AIRBUS GROUP NV 1,000, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (10,400.00) CALL BANCA MONTE DEI PASCH 488, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (2,803.50) CALL BAYER AG-REG 1,050, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (6,600.00) CALL BNP PARIBAS 1,000, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (18,000.00) CALL BRITISH AMERICAN TOBACC 1,273, GBP Cash - JP Morgan 18/07/2014 (38,552.72) CALL BRITISH AMERICAN TOBACC 1,311, GBP Cash - JP Morgan 18/07/2014 (15,907.68) CALL DEUTSCHE BANK AG-REG 1,740, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (6,290.74) CALL ROCHE HOLDING AG-GENUS 3,558, CHF Cash - JP Morgan 18/07/2014 (26,192.82) CALL SOCIETE GENERALE 1,720, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (1,200.00) CALL SVENSKA CELLULOSA AB-B 202, SEK Cash - JP Morgan 15/08/2014 (1,089.78) PUT AIR FRANCE-KLM 440, Cash - JP Morgan 15/08/ , PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 488, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (45,297.00) PUT DJ O STOXX 50 1,525, Cash - JP Morgan 19/12/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 1,806, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti futures). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Investimenti in opzioni al valore di mercato () CALL ASSICURAZIONI GENERALI 2,160, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (12.00) CALL BANCA MONTE DEI PAS 1, Cash - JP Morgan 19/09/ CALL TENARIS SA 4,812, Cash - JP Morgan 18/07/ , CALL UNICREDIT SPA 4,752, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (20,304.00) CALL UNICREDIT SPA 7,560, Cash - JP Morgan 18/07/ , CALL UNICREDIT SPA 7,776, Cash - JP Morgan 18/07/2014 8, PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 225, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (15,375.00) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 230, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (88,510.00) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 420, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (122,850.00) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 310, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (28,760.00) PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 165, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (23,700.00) PUT FTSEMIB INDEX - FTSE 975, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (1,100.00) PUT TERNA SPA 1,850, Cash - JP Morgan 19/09/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 892, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti futures). 94

97 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 8. Contratti su opzioni (segue) KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti contratti su opzioni: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Investimenti in opzioni al valore di mercato () CALL ASSICURAZIONI GENERALI 180, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (1.00) CALL TENARIS SA 437, Cash - JP Morgan 18/07/2014 8, CALL UNICREDIT SPA 528, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (2,256.00) CALL UNICREDIT SPA 840, Cash - JP Morgan 18/07/2014 1, CALL UNICREDIT SPA 864, Cash - JP Morgan 18/07/ PUT BANCA MONTE DEI PASCHI 7, Cash - JP Morgan 18/07/2014 (512.50) Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 714, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti futures). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Investimenti in opzioni al valore di mercato () CALL IREN SPA 1,353, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (47,903.90) CALL ATLAS ENERGY LP 839, Cash - JP Morgan 19/07/2014 (11,897.79) CALL GAS NATURAL SDG SA 4,296, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (717,432.00) CALL TARGA RESOURCES CORP 1,917, Cash - JP Morgan 19/07/2014 (629,484.55) CALL UNICREDIT SPA 1,980, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (47,040.00) CALL UNICREDIT SPA 4,760, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (76,090.00) CALL UNIPOLSAI SPA 1,750, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (35,350.00) PUT A2A SPA 1,292, Cash - JP Morgan 19/09/2014 (60,040.00) PUT TERNA SPA 1,850, Cash - JP Morgan 19/09/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è 3,586, con controparte JP Morgan (quest'importo copre anche i contratti futures). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI-STRATEGY UCITS Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Data di scadenza Investimenti in opzioni al valore di mercato () PUT S&P 500 INDEX - SPX 22,535, USD Cash - JP Morgan 19/07/2014 (16,180.99) PUT S&P 500 INDEX - SPX 23,591, USD Cash - JP Morgan 19/07/ , Il margine iniziale in euro richiesto dal clearer è zero con controparte JP Morgan. 95

98 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 9. Contracts For Difference KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti Contracts For Difference: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS 662, Cash - Morgan Stanley (10,777.80) ARROW GLOBAL GROUP PLC-W/I 3,816, GBP Cash - Morgan Stanley 92, BWIN.PARTY DIGITAL ENTERTAIN 659, GBP Cash - Morgan Stanley (50,436.68) COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 1,236, Cash - Morgan Stanley (29,401.00) DKSH HOLDING LTD (887,792.04) CHF Cash - Morgan Stanley 4, GAZTRANSPORT ET TECHNIGAZ SA 2,285, Cash - Morgan Stanley (11,793.04) KERING 880, Cash - Morgan Stanley (10,175.00) LAFARGE SA 3,170, Cash - Morgan Stanley (95,792.20) LOREAL 1,258, Cash - Morgan Stanley (11,500.00) MECOM GROUP PLC 2,382, GBP Cash - Morgan Stanley 616, PLAYTECH LTD 2,307, GBP Cash - Morgan Stanley (33,986.28) SANOFI 4,577, Cash - Morgan Stanley (81,196.00) SOCO INTERNATIONAL PLC 2,445, GBP Cash - Morgan Stanley (6,460.38) STOCK SPIRITS GROUP PLC -W/I 1,118, GBP Cash - Morgan Stanley (7,485.96) L'importo della garanzia in contanti è 6,300, euro con controparte Morgan Stanley. KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () A2A SPA (1,112,575.17) Cash - Morgan Stanley 9, AFRICAN BARRICK GOLD LTD 1,896, GBP Cash - Morgan Stanley (30,178.17) AIRBUS GROUP NV 1,885, Cash - Morgan Stanley (61,651.20) ANGLO AMERICAN PLC 1,001, GBP Cash - Morgan Stanley (8,990.39) ARROW GLOBAL GROUP PLC-W/I 2,326, GBP Cash - Morgan Stanley 53, ATLAS COPCO AB-A SHS (4,199,728.24) SEK Cash - Morgan Stanley (10,874.49) ATLAS ENERGY LP 2,318, USD Cash - Morgan Stanley 193, BANK OF GEORGIA HOLDINGS PLC 1,061, GBP Cash - Morgan Stanley 22, BARCLAYS PLC 2,333, GBP Cash - Morgan Stanley (34,020.77) BARRATT DEVELOPMENTS PLC 1,564, GBP Cash - Morgan Stanley 122, BBA AVIATION PLC 1,490, GBP Cash - Morgan Stanley 13, BELLWAY PLC 1,605, GBP Cash - Morgan Stanley 86, BHP BILLITON PLC 1,101, GBP Cash - Morgan Stanley 3, BNP PARIBAS 6,658, Cash - Morgan Stanley (194,633.46) CAP GEMINI 3,418, Cash - Morgan Stanley (59,049.90) CENTRICA PLC 6,738, GBP Cash - Morgan Stanley (178,326.33) CIE FINANCIERE RICHEMONT SA (4,511,883.97) CHF Cash - Morgan Stanley (48,488.81) CRODA INTERNATIONAL PLC 699, GBP Cash - Morgan Stanley 3, EASYJET PLC 5,411, GBP Cash - Morgan Stanley (227,159.67) ENEL SPA (4,462,063.14) Cash - Morgan Stanley 111, FORTUM OYJ (1,867,597.57) Cash - Morgan Stanley (55,956.92) INFIGEN ENERGY 3,655, AUD Cash - Morgan Stanley 574, INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI 1,930, GBP Cash - Morgan Stanley (40,129.43) JUST RETIREMENT 439, GBP Cash - Morgan Stanley (8,697.07) MEDIASET SPA (3,525,905.88) Cash - Morgan Stanley (54,572.31) MONDI PLC 2,287, GBP Cash - Morgan Stanley 25, PARTNERSHIP ASSURANCE GROUP 1,136, GBP Cash - Morgan Stanley 7, PERSIMMON PLC 1,583, GBP Cash - Morgan Stanley 93, PPL CORPORATION 1,619, USD Cash - Morgan Stanley 57,

99 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 9. Contracts For Difference (segue) KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti Contracts For Difference (segue): KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION (segue) Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () QUINDELL SHS 232, GBP Cash - Morgan Stanley 20, RED ELECTRICA CORPORACION SA (1,933,258.80) Cash - Morgan Stanley (54,366.44) RIGHTMOVE PLC 376, GBP Cash - Morgan Stanley (3,425.83) RIO TINTO PLC ORD 2,303, GBP Cash - Morgan Stanley (18,538.80) SNAM SPA (3,389,918.40) Cash - Morgan Stanley 21, SOCO INTERNATIONAL PLC 1,048, GBP Cash - Morgan Stanley (19,403.37) SPORTS DIRECT INTERNATIONAL 1,711, GBP Cash - Morgan Stanley (23,663.41) TELECOM ITALIA SPA (2,268,539.38) Cash - Morgan Stanley 11, TERNA SPA (2,145,340.58) Cash - Morgan Stanley 93, UBI BANCA SCPA (1,043,248.72) Cash - Morgan Stanley 67, UBM PLC 3,442, GBP Cash - Morgan Stanley 65, UMC ENERGY PLC 149, GBP Cash - Morgan Stanley (260.57) UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SP (2,622,419.33) Cash - Morgan Stanley 52, UNIPOL-SAI SPA (406,354.27) Cash - Morgan Stanley 11, VINCI SA (2,240,347.20) Cash - Morgan Stanley 53, VODAFONE GROUP SHS 4,604, GBP Cash - Morgan Stanley 6, L'importo della garanzia in contanti è 20,113, euro con controparte Morgan Stanley (quest'importo copre anche i contratti futures e di opzione). KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () ADECCO SA-REG 420, CHF Cash - UBS (8,061.86) ADIDAS AG 1,818, Cash - UBS (77,252.75) ALLIANZ SE-REG 1,487, Cash - UBS (17,108.00) ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 4,963, Cash - UBS 121, AXA SA 3,921, Cash - JP Morgan (147,161.47) B&M OPEAN VALUE RETAIL SA 68, GBP Cash - Morgan Stanley (2,066.87) BABCOCK INTL GROUP PLC 173, GBP Cash - Morgan Stanley (4,791.02) BANK OF IRELAND 1,801, Cash - Morgan Stanley (87,532.56) BAYER AG-REG 7,523, Cash - UBS 21, BG GROUP PLC 1,377, GBP Cash - JP Morgan 15, BNP PARIBAS 6,681, Cash - UBS (274,440.10) BP PLC 3,047, GBP Cash - Morgan Stanley 55, BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 2,603, GBP Cash - Morgan Stanley (27,323.77) COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 686, Cash - JP Morgan (9,836.48) CRH PLC 1,019, Cash - Morgan Stanley (94,919.28) DAIMLER AG-REGISTERED SHARES 4,636, Cash - UBS (44,063.50) DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 3,768, Cash - UBS 67, EADS NV 5,191, Cash - Morgan Stanley (169,731.20) EASYJET PLC 2,944, GBP Cash - UBS (153,888.09) ENEL SPA 1,637, Cash - JP Morgan 39, ENI SPA 2,257, Cash - UBS 48, OFINS SCIENTIFIC 229, Cash - JP Morgan / UBS (190.40) FIAT SPA 263, Cash - Morgan Stanley (14,996.98) GAMELOFT 1,011, Cash - JP Morgan (18,000.00) GDF SUEZ 3,819, Cash - Morgan Stanley (119,307.00) HENDERSON GROUP PLC 1,504, GBP Cash - UBS 13, HIBERNIA REIT PLC 3,311, Cash - Morgan Stanley 14,

100 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 9. Contracts For Difference (segue) KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti Contracts For Difference (segue): KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA (segue) Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () INCHCAPE PLC 2,280, GBP Cash - JP Morgan 44, KONINKLIJKE PHILIPS 3,517, Cash - Morgan Stanley 45, LLOYDS BANKING GROUP PLC 414, GBP Cash - Société Générale (28,807.62) LOREAL 3,536, Cash - UBS (32,315.00) LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 1,828, Cash - Morgan Stanley (46,107.40) MERLIN ENTERTAINMENTS PLC-WI 379, GBP Cash - Morgan Stanley (318.15) MOTHERCARE PLC 359, GBP Cash - Morgan Stanley 84, PETS AT HOME GROUP PLC-WI 636, GBP Cash - Morgan Stanley 6, SANOFI 2,490, Cash - UBS (45,582.00) SMURFIT KAPPA GROUP PLC 3,039, Cash - Morgan Stanley (51,863.16) SOCIETE GENERALE 3,361, Cash - UBS (298,291.49) SPORTS DIRECT INTERNATIONAL 1,274, GBP Cash - Morgan Stanley (126,264.63) ST JAMESS PLACE PLC 998, GBP Cash - JP Morgan (26,855.90) STANDARD CHARTERED PLC 789, GBP Cash - Société Générale (98,197.13) SVENSKA CELLULOSA AB-B SH 2,944, SEK Cash - JP Morgan (204,651.16) TAYLOR WIMPEY PLC 2,252, GBP Cash - UBS 206, TELEPERFORMANCE 769, Cash - JP Morgan (19,780.00) TOTAL SA 6,633, Cash - UBS 45, VODAFONE GROUP SHS 645, GBP Cash - UBS 2, WH SMITH PLC 943, GBP Cash - JP Morgan 30, WPP PLC 1,446, GBP Cash - UBS (24,980.09) L'importo della garanzia in contanti è 5,251, euro con controparte JP Morgan. L'importo della garanzia in contanti è 7,900, euro con controparte Morgan Stanley. L'importo della garanzia in contanti è 16,820, euro con controparte UBS. KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () A2A SPA (5,000,871.90) Cash - UBS 230, ACEA SPA 7,426, Cash - Morgan Stanley (199,917.51) AMPLIFON SPA (459,200.00) Cash - UBS 9, ASSICURAZIONI GENERALI 2,481, Cash - UBS (43,400.00) ASTALDI SPA (5,462,863.04) Cash - UBS (169,317.82) AZIMUT HOLDING SPA (1,407,736.00) Cash - Morgan Stanley 94, BANCA CARIGE SPA (82,000.00) Cash - Morgan Stanley BANCA GENERALI SPA (1,457,250.00) Cash - Morgan Stanley 95, BANCA IFIS SPA (1,059,240.00) Cash - Morgan Stanley 67, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA (2,038,072.62) Cash - Morgan Stanley/UBS (352,290.44) BANCA POPOLARE DELLETRURIA 0.00 Cash - Morgan Stanley/UBS 0.00 BRUNELLO CUCINELLI SPA (268,687.60) Cash - UBS 1, CNH INDUSTRIAL NV 752, Cash - Morgan Stanley/UBS (20,561.50) CREDITO EMILIANO SPA 2,546, Cash - Morgan Stanley (165,733.85) DANIELI & CO (463,000.00) Cash - UBS 10, DIASORIN SPA 6,664, Cash - Morgan Stanley (69,698.56) EI TOWERS SPA 5,455, Cash - Morgan Stanley/UBS (69,053.50) ENEL GREEN POWER SPA (558,360.00) Cash - Société Générale 18, ENEL SPA (1,552,710.00) Cash - UBS 39, ENI SPA 4,795, Cash - UBS 103,

101 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 9. Contracts For Difference (segue) KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti Contracts For Difference (segue): KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA (segue) Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () FINMECCANICA SPA (277,800.00) Cash - UBS (20,600.00) FLUGHAFEN WIEN AG 867, Cash - Morgan Stanley (19,125.00) FONDIARIA-SAI SPA B SAVING S 3,428, Cash - UBS (91,624.83) GTECH SPA 1,394, Cash - UBS (103,873.00) HERA SPA 1,680, Cash - Morgan Stanley (16,161.20) INTESA SANPAOLO (5,610,658.46) Cash - UBS 502, INTESA SANPAOLO-RSP 15,056, Cash - Morgan Stanley/UBS (1,457,624.16) IREN SPA 3,636, Cash - UBS (315,935.64) LUXOTTICA GROUP SPA (405,792.00) Cash - UBS (6,816.00) MEDIASET SPA (5,203,954.60) Cash - Morgan Stanley/UBS (45,298.25) MEDIOBANCA SPA 1,286, Cash - UBS (73,362.04) PIAGGIO & C. S.P.A. (6,350,695.00) Cash - Morgan Stanley/UBS (24,425.75) PICCOLO CREDITO VALTELLINESE (354,519.31) Cash - Morgan Stanley 22, PIRELLI & C. 629, Cash - UBS (23,650.00) SALVATORE FERRAGAMO SPA (1,949,179.32) Cash - Morgan Stanley (91,283.88) SNAM SPA (1,276,000.00) Cash - UBS 3, STOCK SPIRITS GROUP PLC -W/I 1,851, GBP Cash - UBS (12,393.36) TELECOM ITALIA SPA (1,940,896.98) Cash - UBS 12, TELECOM ITALIA-RSP 1,443, Cash - UBS (9,726.00) TERNA SPA (8,497,288.58) Cash - Société Générale/Morgan Stanley 409, TODS SPA (1,357,070.00) Cash - UBS 44, UBI BANCA SCPA (4,455,600.00) Cash - UBS 459, UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SP (7,885,701.89) Cash - Morgan Stanley/UBS 123, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 23,456, Cash - Société Générale/UBS (1,235,056.00) UNIPOL SAI SPA - RSP 13,291, Cash - Société Générale/UBS (1,150,407.09) UNIPOL-SAI SPA (9,311,008.09) Cash - UBS 266, YOOX SPA (1,804,283.60) Cash - UBS 141, L'importo della garanzia in contanti è 23,129, euro con controparte UBS. L'importo della garanzia in contanti è 19,460, euro con controparte Morgan stanley. KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () ACEA SPA 314, Cash - UBS (8,529.19) ASSICURAZIONI GENERALI 536, Cash - UBS (9,380.00) BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA (41,159.52) Cash - UBS 1, ENI SPA 139, Cash - UBS 3, HERA SPA 157, Cash - Morgan Stanley (1,516.02) INTESA SANPAOLO-RSP 723, Cash - UBS (70,067.41) IREN SPA 620, Cash - UBS (53,900.00) PICCOLO CREDITO VALTELLINESE 35, Cash - UBS 13, SESA SPA (223,265.25) Cash - UBS 4, TREVI FINANZIARIA SPA (330,250.00) Cash - UBS 14, UBI BANCA SCPA (120,080.00) Cash - UBS 12, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 1,115, Cash - Morgan Stanley/UBS (58,960.00) UNIPOL SAI SPA - RSP 1,067, Cash - UBS (97,485.00) L'importo della garanzia in contanti è 420, euro con controparte Morgan stanley. L'importo della garanzia in contanti è 1,150, euro con controparte UBS. 99

102 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 9. Contracts For Difference (segue) KAIROS INTERNATIONAL SICAV Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti Contracts For Difference (segue): KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () A2A SPA (11,915,983.00) Cash - UBS 592, ABERDEEN ASSET MGMT PLC 4,937, GBP Cash - UBS 123, ACEA SPA 11,682, Cash - UBS (316,628.67) ADP (3,956,758.84) Cash - UBS 18, ALERION INDUSTRIES SPA 52, Cash - UBS ALUPAR INVESTIMENTO SA-UNIT 1,355, BRL Cash - Morgan Stanley (36,810.88) ARROW GLOBAL GROUP PLC-W/I 3,035, GBP Cash - Morgan Stanley 69, ASTALDI SPA (2,932,340.57) Cash - UBS (85,968.99) ATLANTIA SPA (5,159,196.00) Cash - UBS 24, ATLAS ENERGY LP 1,649, USD Cash - Morgan Stanley 137, AZIMUT HOLDING SPA (9,201,098.00) Cash - Morgan Stanley/UBS 611, BANCA GENERALI SPA (1,317,555.00) Cash - UBS 86, BANCA IFIS SPA (4,201,652.00) Cash - Morgan Stanley 258, BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA (1,043,756.36) Cash - Morgan Stanley (18,712.95) BANK OF GEORGIA HOLDINGS PLC 2,322, GBP Cash - Morgan Stanley 47, BBA AVIATION PLC 5,882, GBP Cash - JP Morgan (79,961.14) BRUNELLO CUCINELLI SPA (210,820.00) Cash - UBS 1, CENTRICA PLC 7,730, GBP Cash - UBS (188,279.72) CIA SANEAMENTO BASICO DE-ADR 1SH 10,278, USD Cash - Morgan Stanley 249, CMS ENERGY CORP 52, USD Cash - Morgan Stanley 2, DAVIDE CAMPARI-MILANO SPA (1,722,920.48) Cash - UBS (28,624.47) DYNAGAS LNG PARTNERS LP 4,275, USD Cash - Morgan Stanley (12,018.64) EI TOWERS SPA 908, Cash - Société Générale (43,240.00) ENEL GREEN POWER SPA (3,664,702.80) Cash - UBS 126, ENEL SPA (12,499,953.60) Cash - UBS 275, ENSCO PLC-CL A 846, USD Cash - Morgan Stanley 27, FIAT SPA 705, Cash - UBS (40,139.00) FONDIARIA-SAI SPA B SAVING S 5,738, Cash - Morgan Stanley/UBS (148,397.76) FORTUM OYJ (2,578,715.00) Cash - UBS (66,159.84) FRAPORT AG FRANKFURT AIRPORT (3,121,800.00) Cash - Morgan Stanley 70, GAS NATURAL SDG SA 4,585, Cash - UBS 201, GEOX SPA (2,811,121.74) Cash - UBS 90, GTECH SPA 1,602, Cash - Morgan Stanley/UBS (119,434.00) HAMBLEDON MINING PLC 2,074, GBP Cash - Morgan Stanley (117,654.40) INTESA SANPAOLO-RSP 4,580, Cash - Société Générale (353,760.00) IREN SPA 9,734, Cash - UBS (838,328.94) MEDIASET SPA (9,573,954.28) Cash - UBS NATIONAL GRID PLC (797,554.59) GBP Cash - Société Générale (9,019.96) PENNON GROUP PLC 3,571, GBP Cash - UBS 86, PIAGGIO & C. S.P.A. (6,710,080.00) Cash - Morgan Stanley/UBS (16,650.03) PICCOLO CREDITO VALTELLINESE (844,682.87) Cash - Morgan Stanley/UBS (22,861.75) PPL CORPORATION 3,961, USD Cash - Morgan Stanley 140, QEP MIDSTREAM PARTNERS LP 1,172, USD Cash - Morgan Stanley 89, RED ELECTRICA CORPORACION SA (3,994,640.00) Cash - UBS (130,106.56) SESA SPA 382, Cash - Société Générale (25,565.50) SEVERN TRENT PLC 4,625, GBP Cash - JP Morgan (86,193.39) SNAM SPA (5,279,560.00) Cash - UBS 11, SSE PLC 2,538, GBP Cash - UBS 4, TARGA RESOURCES CORP 3,035, USD Cash - Morgan Stanley 382,

103 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 9. Contracts For Difference (segue) Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti Contracts For Difference (segue): KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY (segue) Descrizione Nozionale in Valuta Tipo di garanzia a percepire Controparte Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CFD () TELECOM ITALIA SPA (10,864,125.00) Cash - Société Générale (126,071.80) TERNA SPA (11,207,004.95) Cash - Société Générale 670, TODS SPA (3,522,805.00) Cash - Morgan Stanley/UBS 115, UBI BANCA SCPA (3,892,172.00) Cash - Morgan Stanley 401, UNIPOL GRUPPO FINANZIARI-PFD 8,174, Cash - Morgan Stanley (427,297.00) UNIPOL SAI SPA - RSP 5,903, Cash - MS / SG / UBS (472,498.39) UNIPOL-SAI SPA 1,432, Cash - Morgan Stanley (141,243.73) YOOX SPA (1,817,325.00) Cash - UBS 142, L'importo della garanzia in contanti è 3,361, euro con controparte JP Morgan. L'importo della garanzia in contanti è 26,411, euro con controparte UBS. L'importo della garanzia in contanti è 21,120, euro con controparte Morgan Stanley. L'importo della garanzia in contanti è 1,710, euro con controparte Société Générale. Nota 10. Contratti a termine su valute Per tutti i contratti a termine non è richiesto alcun margine e la controparte è BNP Paribas Securities Services - Luxembourg Branch, ad eccezione del KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS che è JP Morgan.. Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti contratti a termine su valute: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 31/07/2014 USD 12,067, ,866, Nil (32,309.18) 31/07/ , USD 178, Nil KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 11/07/ ,028, USD 15,000, Nil 46, /07/2014 USD 294,430, ,348, Nil (788,331.19) KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 11/07/2014 6,255, GBP 5,000, Nil 17, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 31/07/ , AUD 1,248, Nil 5, /07/ ,189, CHF 13,600, Nil /07/2014 2,192, TRY 6,382, Nil 6,

104 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 10. Contratti a termine su valute (segue) Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti contratti a termine su valute: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SELECTION Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 31/07/ ,093, CHF 24,421, Nil 1, /07/2014 CHF 210, , Nil (143.63) 31/07/2014 PLN 1,945, , Nil (244.29) 31/07/2014 USD 51,434, ,798, Nil (142,219.00) 31/07/2014 4,594, GBP 3,670, Nil 16, /07/2014 1,538, NOK 12,882, Nil 7, /07/2014 2,239, PLN 9,315, Nil 3, /07/2014 2,024, SEK 18,576, Nil /07/2014 1,869, SGD 3,174, Nil 7, /07/2014 4,226, TRY 12,304, Nil 11, /07/ ,936, USD 31,177, Nil 110, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire 31/07/ , GBP 760, Nil 2, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - ITALIA Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 31/07/ , CHF 652, Nil /07/ , GBP 86, Nil /07/2014 2,922, SGD 4,968, Nil 8, /07/2014 1,013, USD 1,378, Nil 4, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - RISORGIMENTO Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 31/07/ , CHF 34, Nil 0.86 KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 31/07/ ,112, CHF 30,523, Nil /07/2014 USD 324, , Nil /07/ , GBP 560, Nil 1, /07/ , NOK 8,327, Nil 5, /07/ ,497, PLN 68,601, Nil 28, /07/2014 9,634, SEK 88,415, Nil 4, /07/2014 4,222, SGD 7,172, Nil 15, /07/ ,420, TRY 53,635, Nil 46, /07/ ,843, USD 16,103, Nil 53,

105 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 10. Contratti a termine su valute (segue) Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti contratti a termine su valute: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - AMERICA Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire 08/07/2014 USD 254,594, ,669, Nil Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() (266,096.39) 08/07/ ,857, USD 185,331, Nil 165, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - EMERGING MARKETS Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 08/07/2014 JPY 31, Nil /07/2014 USD 5,637, ,133, Nil (6,381.87) 08/07/2014 USD 5,143, JPY 527,400, Nil (44,000.03) 08/07/ ,391, USD 78,290, Nil 70, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - MULTI - STRATEGY UCITS Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute() 08/07/2014 JPY 31,488, , Nil 2, /07/2014 USD 25,431, ,644, Nil (24,486.95) KAIROS INTERNATIONAL SICAV - GLOBAL BOND Data di scadenza Valuta Nozionale acquistato in Valuta Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su contratti a termine su valute () 08/07/ ,113, USD 15,161, Nil 13, Note 11. Credit default swap Al 30 giugno 2014, il Comparto ha sottoscritto i seguenti "Credit default swap" su valute: KAIROS INTERNATIONAL SICAV - DYNAMIC Descrizione Vendere / acquistare Tasso d'interesse % Valuta Data di scadenza Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CDS su valute () ITRAXX CDSI S21 5Y V1 Acquistare /06/2019 7,000, Cash 816, L'importo della garanzia in contanti è 1,070, euro con controparte JP Morgan KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS Descrizione Vendere / acquistare Tasso d'interesse % Valuta Data di scadenza Nozionale venduto Tipo di garanzia a percepire Plusvalenza / (minusvalenza) netta non realizzata su CDS su valute () ITRAXX CDSI S21 5Y V1 Acquistare /06/ ,000, Nil 2,386,

106 Note al rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 (segue) Nota 12. Tassi di cambio al 30 giugno 2014 I tassi di cambio utilizzati nella conversione degli attivi e passivi del Fondo non denominati in euro al 30 giugno 2014 sono i seguenti: 1 Corona Ceca (CZK) = euro 1 Corona Danese (DKK) = euro 1 Corona Norvegese (NOK) = euro 1 Corona Svedese (SEK) = euro 1 Dollaro Australiano (AUD) = euro 1 Dollaro Canadese (CAD) = euro 1 Dollaro Hong Kong (HKD) = euro 1 Dollaro di Singapore (SGD) = euro 1 Dollaro Statunitense (USD) = euro 1 Franco Svizzero (CHF) = euro 1 Lira Turca (TRY) = euro 1 Peso Messicano (MXN) = euro 1 Rand Commerciale Sud Africano (ZAR) = euro 1 Real Brasile (BRL) = euro 1 Sterlina Britannica (GBP) = euro 1 Won Sudcoreano (KRW) = euro 1 Yen Giapponese (JPY) = euro 1 Zloty Polonia (PLN) = euro Nota 13. Distribuzione dei dividendi Con risoluzione circolare datata 24 aprile 2014 è stato deliberato di approvare la distribuzione del dividendo da parte del Comparto KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS, Class A-DIST, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET 2014, classe "X" e KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY, Class A- DIST per la periodo chiusosi al 30 giugno 2014, con le seguenti modalità: Comparto Ex-date Totale dividendo O KAIROS INTERNATIONAL SICAV - BOND PLUS 25 aprile , KAIROS INTERNATIONAL SICAV - KEY 25 aprile ,158, KAIROS INTERNATIONAL SICAV - TARGET aprile ,227, Nota 14. Valutazione di Southern Cross Healthcare Group Plc Al 29 settembre 2011 il Consiglio di Amministrazione del Fondo, avendo esaminato e discusso la questione, ha deciso di accettare la proposta avanzata da Kairos Partners SGR S.p.A., Gestore degli investimenti del Comparto KAIROS INTERNATIONAL SICAV - OPA, di svalutare a zero la posizione detenuta in Southern Cross Healthcare Group PLC. Al 30 giugno 2014 il Consiglio di Amministrazione del Fondo ha stabilito che la svalutazione a zero doveva essere mantenuta. Nota 15. Valutazione di Trans Balkan Investments Ltd (in liquidazione) Al 2 novembre 2012 il Consiglio di Amministrazione del Fondo, avendo esaminato e discusso la questione ed avendo debitamente analizzato le informazioni contenute nelle relazioni ricevute dal Team di Ricerca di Kairos Partners SGR S.p.A., Gestore degli investimenti del Comparto KAIROS INTERNATIONAL SICAV - SMALL CAP, ha deciso di svalutare a zero la posizione detenuta in Queenco Leisure Ltd. e Trans Balkan Investments Ltd (in liquidazione). Tale decisione è stata presa in conformità con il prospetto informativo, la nota del bilancio di esercizio e l Art. 9 (3) della Direttiva UCITS che prevede, per i titoli non ammessi al listino ufficiale di una borsa valori o per cui l ultima quotazione non sia rappresentativa, che la valutazione sia basata sul probabile valore di realizzo, stimato con prudenza e in buona fede. Al 30 giugno 2014 il Consiglio di Amministrazione del Fondo ha stabilito che la svalutazione a zero di Trans Balkan Investments Ltd (in liquidazione) doveva essere mantenuta. 104

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