GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al RCS Luxembourg N B86432

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1 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al RCS Luxembourg N B86432

2 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Sommario 5 Direzione e amministrazione 5 Consiglio di Amministrazione 117 Informazione generale 118 Altre informazioni Comparti azionari Central & Eastern European Equity 6 Stato patrimoniale 13 Conto economico e variazioni patrimoniali 21 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Global Equity 6 Stato patrimoniale 13 Conto economico e variazioni patrimoniali 22 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Greater China Equity 6 Stato patrimoniale 13 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 53 Portafoglio Euro Equity 6 Stato patrimoniale 13 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 54 Portafoglio Euro Equity Controlled Volatility 7 Stato patrimoniale 14 Conto economico e variazioni patrimoniali 25 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 55 Portafoglio Euro Equity Mid Cap 7 Stato patrimoniale 14 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio European Equity Recovery 7 Stato patrimoniale 14 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 58 Portafoglio German Equities 14 Conto economico e variazioni patrimoniali 28 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Special Situation 7 Stato patrimoniale 14 Conto economico e variazioni patrimoniali 28 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio SRI Ageing Population 7 Stato patrimoniale 15 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio SRI European Equity 8 Stato patrimoniale 15 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio UK Equity Income 8 Stato patrimoniale 15 Conto economico e variazioni patrimoniali 30 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Comparti obbligazionari Asian Bond 8 Stato patrimoniale 15 Conto economico e variazioni patrimoniali 31 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Asian Credit 8 Stato patrimoniale 15 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Central & Eastern European Bond 8 Stato patrimoniale 16 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 71 Portafoglio Euro Bond 9 Stato patrimoniale 16 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Euro Bond 1-3 Years 9 Stato patrimoniale 16 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 74 Portafoglio 2

3 Sommario Euro Bond 3-5 Years 9 Stato patrimoniale 16 Conto economico e variazioni patrimoniali 35 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 75 Portafoglio Euro Corporate Bond 9 Stato patrimoniale 16 Conto economico e variazioni patrimoniali 36 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Euro Corporate Short Term Bond 9 Stato patrimoniale 17 Conto economico e variazioni patrimoniali 37 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Euro Covered Bond 10 Stato patrimoniale 17 Conto economico e variazioni patrimoniali 38 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Euro Short Term Bond 10 Stato patrimoniale 17 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 87 Portafoglio Total Return Euro High Yield 10 Stato patrimoniale 17 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio US Bonds 17 Conto economico e variazioni patrimoniali 40 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Comparti a rendimento assoluto Absolute Return Convertible Bond 10 Stato patrimoniale 18 Conto economico e variazioni patrimoniali 41 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Absolute Return Credit Strategies 10 Stato patrimoniale 18 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Absolute Return Multi Strategies 11 Stato patrimoniale 18 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Comparti garantiti GaranT 1 11 Stato patrimoniale 18 Conto economico e variazioni patrimoniali 43 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 98 Portafoglio GaranT 2 11 Stato patrimoniale 18 Conto economico e variazioni patrimoniali 43 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 99 Portafoglio GaranT 3 11 Stato patrimoniale 19 Conto economico e variazioni patrimoniali 44 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 100 Portafoglio GaranT 4 11 Stato patrimoniale 19 Conto economico e variazioni patrimoniali 44 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 101 Portafoglio GaranT 5 12 Stato patrimoniale 19 Conto economico e variazioni patrimoniali 44 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni 102 Portafoglio Comparti riservati a Gruppo Generali Finisterre Long Only EM Fund 12 Stato patrimoniale 19 Conto economico e variazioni patrimoniali 45 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Income Partners Asian Debt Fund 12 Stato patrimoniale 19 Conto economico e variazioni patrimoniali 45 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio 3

4 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Sommario USD Corporate Bond Fund AAA A- 12 Stato patrimoniale 20 Conto economico e variazioni patrimoniali Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio USD Investment Grade Corporate Bond Fund 12 Stato patrimoniale 20 Conto economico e variazioni patrimoniali 46 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Portafoglio Solo la versione inglese della presente relazione farà fede. Le altre versioni sono il risultato di una traduzione coscienziosa effettuata sotto la responsabilità degli Amministratori. In caso di divergenza con la versione inglese, farà fede la versione inglese. Le sottoscrizioni saranno accettate solo sulla base dell'ultimo prospetto corredato dell'ultimo rapporto annuale e dell'ultimo rapporto semestrale, se pubblicato successivamente all'ultimo rapporto annuale.. 4

5 Direzione e amministrazione Direzione e amministrazione Gestori degli investimenti Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Via Machiavelli, 4 I Trieste Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio - Filiale francese 2, rue Pillet-Will F Parigi CEDEX 09 Generali Investments Asia Limited 13/F, Generali Tower 8 Queen s Road East Hong Kong Wellington Management International Ltd Cardinal Place, 80 Victoria Street UK-SW1E 5JL Londra Income Partners Asset Management (HK) Limited Suite , Two IFC 8 Finance Street Hong Kong Finisterre Malta Limited Level 5, Marina Business Centre Triq I-Abate Rigord Ta Xbiex XBX 1127 Malta Sotto-gestore degli investimenti Wellington Management Company, LLP 280 Congress Street Boston, Massachusetts Stati Uniti d America Finisterre Capital LLP 4 th Floor, Queensberry House 3 Old Burlington Street UK-W1S 3AE Londra Consulente Legale Arendt & Medernach 41 A, Avenue J.F. Kennedy L Lussemburgo Società di Revisione Ernst & Young S.A. 35 E, avenue J.F. Kennedy L Lussemburgo Consiglio di Amministrazione Presidente Mr Filippo Casagrande Head of Group Asset Managers Management Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Amministratori Mr Pierre Bouchoms General Manager Generali Investments Luxembourg S.A. Mr Salvatore Bruno Head of Portfolio Strategies Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Mr Andrea Favaloro Head of Sales & Marketing & Member of the Management Committee Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio - Filiale francese Mrs Antoinette Valraud Head of Third Party Investments Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio - Filiale francese Società di gestione Generali Investments Luxembourg S.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lussemburgo Sede legale 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Lussemburgo Banca depositaria, Agente per i Pagamenti e di domiciliazione BNP Paribas Securities Services - Luxembourg Branch 60, avenue J.F. Kennedy L Lussemburgo Amministrazione centrale, Conservatore del registro e Agente per i trasferimenti BNP Paribas Securities Services - Luxembourg Branch 60, avenue J.F. Kennedy L Lussemburgo 5

6 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale Consolidato Central & Eastern European Equity Global Equity Greater China Equity Euro Equity EUR EUR EUR USD EUR Attivo ,36 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,19 Prezzo d'acquisto ,87 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ,69 portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato , ,73 ( ,16) , , , , ,51 ( ,32) Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,25 Crediti di imposta al delle ritenute ,31 Interessi maturati , ,20 127, ,55 2,01 Crediti verso broker per vendita titoli , , ,25 Sottoscrizioni da regolare , , ,78 Dividendi da incassare ,24 Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a ,42 termine Plusvalenze nette non realizzate su futures , , , , ,13 Plusvalenze non realizzate su swaps ,84 Passivo ,21 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , ,47 Opzioni vendute a prezzo d'acquisto (11.00) Debiti bancari a vista ,35 Interessi passivi maturati ,77 55, ,92 Debiti verso broker per acquisto titoli , , ,11 Rimborsi chiesti e non regolati ,50 Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio ,73 a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , , , ,07 Minusvalenze non realizzate su swaps ,38 Commissioni di gestione , , , , ,87 Spese della banca depositaria e amministrative , , , , ,34 Altre voci del passivo , , , , ,16 Valore d'inventario , , , , ,14 6

7 Stato patrimoniale al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale Euro Equity Controlled Volatility Euro Equity Mid Cap European Equity Recovery Special Situation SRI Ageing Population EUR EUR EUR EUR EUR Attivo ,31 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,84 Prezzo d'acquisto ,79 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ( ,42) portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato , , ,90 ( ,02) ,70 ( ,66) ,74 ( ,90) Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,03 Crediti di imposta al delle ritenute 1.651,23 Interessi maturati 1.720, ,81 52,21 Crediti verso broker per vendita titoli , Sottoscrizioni da regolare , , ,36 Dividendi da incassare ,21 Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a termine Plusvalenze nette non realizzate su futures , , , ,74 Plusvalenze non realizzate su swaps Passivo ,72 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , ,68 Opzioni vendute a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Interessi passivi maturati 1.548, , , ,28 94,28 Debiti verso broker per acquisto titoli ,16 Rimborsi chiesti e non regolati Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , , , ,99 Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione , , , , ,01 Spese della banca depositaria e amministrative 7.093, , , , ,59 Altre voci del passivo 3.701, , , , ,80 Valore d'inventario , , , , ,37 7

8 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale SRI European Equity UK Equity Income Asian Bond Asian Credit Central & Eastern European Bond EUR GBP USD USD EUR Attivo ,97 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,75 Prezzo d'acquisto ,11 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ,16 portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato ,64 ( ,18) ,32 ( ,83) , , , ,02 Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,99 Crediti di imposta al delle ritenute ,59 Interessi maturati 18, , , , ,99 Crediti verso broker per vendita titoli 8.215, ,20 Sottoscrizioni da regolare , ,26 Dividendi da incassare ,79 Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a termine Plusvalenze nette non realizzate su futures ,57 78,71 Plusvalenze non realizzate su swaps Passivo ,34 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , ,26 Opzioni vendute a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Interessi passivi maturati 370,48 16,53 Debiti verso broker per acquisto titoli 2.919,13 Rimborsi chiesti e non regolati ,76 Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , , ,85 Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione , , , , ,83 Spese della banca depositaria e amministrative , , , , ,97 Altre voci del passivo 6.041, , , , ,61 Valore d'inventario , , , , ,73 8

9 Stato patrimoniale al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale Euro Bond Euro Bond 1-3 Years Euro Bond 3-5 Years Euro Corporate Bond Euro Corporate Short Term Bond EUR EUR EUR EUR EUR Attivo ,51 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,01 Prezzo d'acquisto ,25 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ,89 portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato ,54 ( ,12) , , , , ,59 ( ,58) Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,87 Crediti di imposta al delle ritenute Interessi maturati , , , , ,00 Crediti verso broker per vendita titoli , , Sottoscrizioni da regolare , , , , ,07 Dividendi da incassare Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a termine Plusvalenze nette non realizzate su futures Plusvalenze non realizzate su swaps ,89 Passivo ,73 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , ,54 Opzioni vendute a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Interessi passivi maturati , , , ,00 Debiti verso broker per acquisto titoli ,55 Rimborsi chiesti e non regolati ,69 Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , , , ,26 Minusvalenze non realizzate su swaps ,51 Commissioni di gestione , , , , ,75 Spese della banca depositaria e amministrative , , , , ,49 Altre voci del passivo , , , , ,04 Valore d'inventario , , , , ,30 9

10 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale Euro Covered Bond Euro Short Term Bond Total Return Euro High Yield Absolute Return Convertible Bond Absolute Return Credit Strategies EUR EUR EUR EUR EUR Attivo ,29 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,84 Prezzo d'acquisto ,28 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ,97 portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato ,85 ( ,85) , , , , ,74 ( ,90) Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,79 Crediti di imposta al delle ritenute Interessi maturati , , , , ,90 Crediti verso broker per vendita titoli , , ,93 Sottoscrizioni da regolare , , , ,37 Dividendi da incassare Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a termine Plusvalenze nette non realizzate su futures 1.460, Plusvalenze non realizzate su swaps , ,11 Passivo ,77 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , , Opzioni vendute a prezzo d'acquisto (11.00) Debiti bancari a vista Interessi passivi maturati 1.594, , , , ,01 Debiti verso broker per acquisto titoli , ,42 Rimborsi chiesti e non regolati ,40 Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , , , , , , , Minusvalenze non realizzate su swaps ,66 Commissioni di gestione , , , , ,63 Spese della banca depositaria e amministrative 8.885, , , , ,40 Altre voci del passivo 5.292, , , , ,05 Valore d'inventario , , , , ,72 10

11 Stato patrimoniale al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale Absolute Return Multi Strategies GaranT 1 GaranT 2 GaranT 3 GaranT 4 EUR EUR EUR EUR EUR Attivo ,74 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,00 Prezzo d'acquisto ,43 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ( ,94) portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato , ,98 ( ,48) ,45 ( ,45) , ,64 ( ,64) Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,34 Crediti di imposta al delle ritenute 544,49 Interessi maturati , , , , ,01 Crediti verso broker per vendita titoli ,59 Sottoscrizioni da regolare , , ,40 599, ,28 Dividendi da incassare 6.977,60 Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a ,97 termine Plusvalenze nette non realizzate su futures Plusvalenze non realizzate su swaps Passivo ,51 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , ,81 Opzioni vendute a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista Interessi passivi maturati , ,35 310,07 27,45 12,50 Debiti verso broker per acquisto titoli ,72 Rimborsi chiesti e non regolati ,00 Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , ,12 Minusvalenze non realizzate su swaps ,21 Commissioni di gestione , , , , ,18 Spese della banca depositaria e amministrative , , , , ,37 Altre voci del passivo , , , , ,76 Valore d'inventario , , , , ,82 11

12 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Stato patrimoniale al Stato patrimoniale GaranT 5 Finisterre Long Only EM Fund Income Partners Asian Debt Fund USD Corporate Bond Fund AAA A- USD Investment Grade Corporate Bond Fund EUR USD EUR USD USD Attivo ,09 Portafoglio titoli a prezzo di mercato , , , , , , , , ,10 Prezzo d'acquisto ,00 Plusvalenze/ minusvalenze non realizate sul ,00 portagaglio titoli Opzioni acquistate a prezzo di mercato , , , , , , , ,98 Opzioni acquistate a prezzo d'acquisto Depositi bancari a vista , , , , ,41 Crediti di imposta al delle ritenute Interessi maturati , , , , ,60 Crediti verso broker per vendita titoli ,47 Sottoscrizioni da regolare ,80 Dividendi da incassare Plusvalenze nette non realizzate su contratti su cambio a termine Plusvalenze nette non realizzate su futures , ,87 Plusvalenze non realizzate su swaps Passivo ,76 Opzioni vendute a prezzo di mercato , , , ,90 Opzioni vendute a prezzo d'acquisto Debiti bancari a vista ,56 Interessi passivi maturati , ,71 2,73 47,20 Debiti verso broker per acquisto titoli , , ,18 Rimborsi chiesti e non regolati Minusvalenze nette non realizzate su contrattti di combio a termine Minusvalenze nette non realizzate su futures , , , Minusvalenze non realizzate su swaps Commissioni di gestione , , , , ,99 Spese della banca depositaria e amministrative 3.700, , , , ,49 Altre voci del passivo , , , , ,66 Valore d'inventario , , , , ,08 12

13 Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali Consolidato Central & Eastern European Equity Global Equity Greater China Equity Euro Equity EUR EUR EUR USD EUR Proventi , , , , ,95 Dividendi netti , , , , ,43 Cedole nette da obbligazzioni ,51 Interessi bancari su conti correnti , ,82 183, ,83 3,45 Interessi su swaps ,71 Commissioni di collocamento , , , ,76 Altri redditi ,31 799,84 270, , ,31 Spese , , , , ,96 Commissioni di gestione , , , , ,38 Tassa d'abbonamento , , , , ,37 Spese amministrative , , , , ,16 Onorari e spese legali , , , , ,81 Interessi bancari su conti correnti ,82 70, ,82 Spese di transazione , , , , ,55 Interessi su swaps ,51 Altre spese , , , , ,87 Reddito /perdita netta da investimenti , , , , ,99 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ( ,37) ( ,28) ( ,07) ( ,84) ( ,65) - opzioni ( ,43) - contratti di cambio a termine ( ,93) - futures ,21 ( ,09) - swaps ( ,50) - cambi ( ,95) ,93 (357,18) (17.247,19) (210,63) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,58 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ,17 ( ,01) ( ,98) ( ,63) ( ,49) ( ,15) ,38 ( ,29) ( ,36) - opzioni ( ,89) - contratti di cambio a termine ,75 - futures ( ,85) ,56 - swaps ,09 Aumento/diminuzione del patrimonio ,85 ( ,99) ( ,12) ( ,21) ( ,65) Dividendi distribuiti ( ,10) (13.137,75) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , , , ,23 Sottoscrizione di azioni a distribuzione ,65 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,27) ( ,95) ( ,12) ( ,91) ( ,79) Riscotto di azioni a distribuzione ( ,12) ( ,29) ( ,13) Aumento/diminuzione del patrimonio ,21 ( ,50) ( ,22) ( ,41) ( ,34) Rivalutazione del VPN combinato di apertura ( ,01) Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,48 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , , ,14 13

14 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali Euro Equity Controlled Volatility Euro Equity Mid Cap European Equity Recovery German Equities Special Situation EUR EUR EUR EUR EUR Proventi , , , , ,58 Dividendi netti , , , , ,13 Cedole nette da obbligazzioni 0,03 Interessi bancari su conti correnti 3.205, ,40 Interessi su swaps Commissioni di collocamento , , ,34 12, ,30 Altri redditi 7.149, , ,75 Spese , , , , ,00 Commissioni di gestione , , , , ,23 Tassa d'abbonamento 4.077, , ,18 784, ,60 Spese amministrative , , ,43 589, ,48 Onorari e spese legali 5.104, , ,56 306, ,47 Interessi bancari su conti correnti , , ,31 790, ,05 Spese di transazione , , , , ,95 Interessi su swaps Altre spese 2.692, , ,79 164, ,22 Reddito /perdita netta da investimenti , , ,25 (17.266,11) ,58 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli , , ,64 ( ,80) - opzioni - contratti di cambio a termine - futures ,12 ( ,00) ,30 - swaps - cambi ,22 ( ,30) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,52 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ( ,34) ,99 ( ,97) ,72 ( ,38) ,53 ( ,89) ( ,22) ( ,12) - opzioni - contratti di cambio a termine - futures ( ,91) (85.50) ( ,99) - swaps Aumento/diminuzione del patrimonio ( ,73) ( ,98) ( ,66) ( ,36) ( ,33) Dividendi distribuiti ( ,79) ( ,76) ( ,97) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , , ,49 Sottoscrizione di azioni a distribuzione , , ,99 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,00) ( ,29) ( ,13) ( ,49) Riscotto di azioni a distribuzione ( ,00) (33.029,26) Aumento/diminuzione del patrimonio ,05 ( ,31) ( ,53) ( ,36) ( ,31) Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,01 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , ,70 14

15 Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali SRI Ageing Population SRI European Equity UK Equity Income Asian Bond Asian Credit EUR EUR GBP USD USD Proventi , , , , ,14 Dividendi netti , , ,36 Cedole nette da obbligazzioni , ,42 Interessi bancari su conti correnti 64,49 121, , , ,26 Interessi su swaps Commissioni di collocamento ,38 637, ,04 Altri redditi 1.956,63 0, , ,42 Spese , , , , ,39 Commissioni di gestione , , , , ,42 Tassa d'abbonamento 2.185, , , , ,41 Spese amministrative , , , , ,65 Onorari e spese legali 3.542, , , , ,52 Interessi bancari su conti correnti 94,47 498,91 16,53 717,54 Spese di transazione , , , , ,31 Interessi su swaps Altre spese 2.796, , , , ,08 Reddito /perdita netta da investimenti , , , , ,75 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ( ,64) ( ,53) ( ,71) ( ,75) ,14 - opzioni - contratti di cambio a termine 41,52 - futures - swaps - cambi ,12 (29.354,76) ,31 (29.736,74) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ( ,16) Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ( ,97) ,44 ( ,53) ,56 ( ,88) , , , ,36 - opzioni - contratti di cambio a termine 78,66 (73.503,39) - futures - swaps Aumento/diminuzione del patrimonio ( ,13) ( ,09) ( ,66) , ,25 Dividendi distribuiti (24.842,49) ( ,05) ( ,38) ( ,69) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , Sottoscrizione di azioni a distribuzione , ,07 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,50) ( ,29) ( ,04) ( ,27) Riscotto di azioni a distribuzione Aumento/diminuzione del patrimonio ,41 ( ,60) ( ,75) , ,56 Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,68 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , , ,24 15

16 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali Central & Eastern European Bond Euro Bond Euro Bond 1-3 Years Euro Bond 3-5 Years Euro Corporate Bond EUR EUR EUR EUR EUR Proventi , , , , ,77 Dividendi netti Cedole nette da obbligazzioni , , , , ,32 Interessi bancari su conti correnti 2.012,20 38,86 0,73 105,31 Interessi su swaps ,68 Commissioni di collocamento 571, , ,26 351, ,66 Altri redditi 5.444, ,47 264, ,80 Spese , , , , ,11 Commissioni di gestione , , , , ,73 Tassa d'abbonamento 3.497, , , , ,22 Spese amministrative 9.765, , , , ,14 Onorari e spese legali 2.432, , , , ,30 Interessi bancari su conti correnti , ,52 843, ,55 Spese di transazione 27, , , ,57 475,73 Interessi su swaps ,72 Altre spese 2.936, , , , ,72 Reddito /perdita netta da investimenti , , , , ,66 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ( ,02) ,94 ( ,08) ,83 ( ,62) - opzioni contratti di cambio a termine 1.414,42 - futures , , ,47 - swaps ,65 - cambi (11.965,60) (1.824,98) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,49 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ( ,01) , , ,00 ( ,53) , , , ,48 - opzioni - contratti di cambio a termine - futures ( ) ( ,00) (91.567,00) - swaps (72.282,40) Aumento/diminuzione del patrimonio , , , , ,79 Dividendi distribuiti ( ,76) ( ,10) (98.647,01) (43.901,75) ( ,02) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , , , ,09 Sottoscrizione di azioni a distribuzione , , , ,97 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,80) ( ,18) ( ,70) ( ,47) ( ,52) Riscotto di azioni a distribuzione ( ) ( ,80) ( ,16) ( ,66) Aumento/diminuzione del patrimonio ( ,04) , ,18 ( ,32) ( ,35) Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,85 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , , ,50 16

17 Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali Euro Corporate Short Term Bond Euro Covered Bond Euro Short Term Bond Total Return Euro High Yield US Bonds EUR EUR EUR EUR EUR Proventi , , , , ,75 Dividendi netti Cedole nette da obbligazzioni , , , , ,99 Interessi bancari su conti correnti 151,52 45, ,73 24,76 Interessi su swaps , ,12 Commissioni di collocamento 6.482, , ,92 7,53 Altri redditi 4.503, , ,77 637,55 Spese , , , , ,80 Commissioni di gestione , , , , ,14 Tassa d'abbonamento , , , ,15 243,13 Spese amministrative , , , ,91 187,35 Onorari e spese legali , , , ,37 231,95 Interessi bancari su conti correnti , , , ,69 Spese di transazione 690, , , ,57 5,54 Interessi su swaps , , ,18 Altre spese , , , ,85 53,69 Reddito /perdita netta da investimenti , , , , ,95 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ( ,75) ,81 ( ,63) ( ,47) ,98 - opzioni contratti di cambio a termine ,22 - futures ( ,52) ( ,60) ,62 - swaps , ,29 ( ,98) - cambi (1.778,26) 1.148,47 (0,01) ( ,05) (5.328,57) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,78 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ( ,23) , , ,49 ( ,06) ( ,38) , ,36 ( ,04) - opzioni - contratti di cambio a termine 2.128,26 - futures ( ,50) ( ,40) ( ,17) - swaps ( ,88) ,32 Aumento/diminuzione del patrimonio , ,04 ( ,97) , ,32 Dividendi distribuiti ( ,51) ( ,38) ( ,60) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , , , ,96 Sottoscrizione di azioni a distribuzione ,95 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,61) ( ,59) ( ,38) ( ,71) ( ,87) Riscotto di azioni a distribuzione ( ,15) Aumento/diminuzione del patrimonio ( ,65) ,50 ( ,39) ( ,84) ( ,59) Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,59 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , ,10 17

18 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali Absolute Return Convertible Bond Absolute Return Credit Strategies Absolute Return Multi Strategies GaranT 1 GaranT 2 EUR EUR EUR EUR EUR Proventi , , , , ,93 Dividendi netti , ,36 Cedole nette da obbligazzioni , , , , ,64 Interessi bancari su conti correnti 88, , ,17 Interessi su swaps , ,39 Commissioni di collocamento 9.683, , , , ,48 Altri redditi 1.956, , ,80 365, ,81 Spese , , , , ,58 Commissioni di gestione , , , , ,34 Tassa d'abbonamento 6.687, , , , ,25 Spese amministrative , , , , ,97 Onorari e spese legali 6.892, , , , ,76 Interessi bancari su conti correnti 9.744, , , ,35 310,07 Spese di transazione , , ,17 160,75 224,24 Interessi su swaps , , ,96 Altre spese 6.147, , , , ,95 Reddito /perdita netta da investimenti , , , , ,35 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ( ,21) , ,64 ( ,00) - opzioni ( ,00) ( ,63) ( ,80) - contratti di cambio a termine ,43 ( ,05) ( ,00) - futures ( ,60) ( ,75) - swaps (19.650,88) , ,51 - cambi (784,10) , ,32 Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,12 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ( ,74) ,39 ( ,45) ,61 ( ,62) ,48 ( ,48) ,35 ( ,50) - opzioni (45.867,89) (26.25) (96.125,00) - contratti di cambio a termine (24.743,96) , ,29 - futures (1.30) ( ,20) ( ,34) - swaps ( ,11) (57.646,84) Aumento/diminuzione del patrimonio ( ,47) ( ,89) ( ,90) ( ,00) ( ,15) Dividendi distribuiti ( ,64) ( ,36) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , , ,02 Sottoscrizione di azioni a distribuzione ,98 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,40) ( ,13) ( ,97) ( ,86) ( ,15) Riscotto di azioni a distribuzione ( ,67) Aumento/diminuzione del patrimonio ( ,89) ( ,29) ( ,49) ( ,89) ,72 Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,12 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , , ,84 18

19 Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali GaranT 3 GaranT 4 GaranT 5 Finisterre Long Only EM Fund Income Partners Asian Debt Fund EUR EUR EUR USD EUR Proventi , , , , ,01 Dividendi netti Cedole nette da obbligazzioni , , , , ,42 Interessi bancari su conti correnti , ,74 Interessi su swaps Commissioni di collocamento 4.135, , ,41 Altri redditi 728,11 569,85 549,96 0,01 140,85 Spese , , , , ,47 Commissioni di gestione , , , , ,91 Tassa d'abbonamento , , , , ,40 Spese amministrative , , , , ,71 Onorari e spese legali , , , , ,93 Interessi bancari su conti correnti 27,45 12, , ,90 Spese di transazione 163,75 145,36 65, ,12 982,49 Interessi su swaps Altre spese 8.315, , , , ,13 Reddito /perdita netta da investimenti , , , , ,54 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ,99 ( ,23) - opzioni - contratti di cambio a termine ( ,33) ,05 - futures ( ,14) (201.72) - swaps (64.201,25) - cambi ,69 ( ,06) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,35 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ( ,50) ,88 ( ,00) ,71 (38.967,70) , , , ,98 - opzioni - contratti di cambio a termine ,29 ( ,28) - futures (55.859,37) (291.24) - swaps Aumento/diminuzione del patrimonio (78.616,15) , , , ,00 Dividendi distribuiti ( ,64) ( ,52) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione , , ,76 Sottoscrizione di azioni a distribuzione , ,67 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,08) ( ,10) ( ,96) ( ,16) Riscotto di azioni a distribuzione Aumento/diminuzione del patrimonio , , , , ,15 Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo , , , , ,58 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , , ,73 19

20 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Conto economico e variazioni patrimoniali al Conto economico e variazioni patrimoniali USD Corporate Bond Fund AAA A- USD Investment Grade Corporate Bond Fund USD USD Proventi ,68 Dividendi netti Cedole nette da obbligazzioni ,92 Interessi bancari su conti correnti ,21 Interessi su swaps Commissioni di collocamento ,55 Altri redditi Spese ,71 Commissioni di gestione ,26 Tassa d'abbonamento ,04 Spese amministrative ,27 Onorari e spese legali ,26 Interessi bancari su conti correnti 2.190,43 Spese di transazione ,92 Interessi su swaps Altre spese ,53 Reddito /perdita netta da investimenti ,97 Perdito realizzato/perdita netta realizzata su: - titoli ,55 - opzioni - contratti di cambio a termine ( ,22) - futures - swaps - cambi (83.319,49) Reddito realizzato/perdita netta realizzata ,81 Variazioni nette delle plusvalenze / minusvalenze latenti su/sugli: - investimenti ,92 - opzioni - contratti di cambio a termine ,05 - futures - swaps Aumento/diminuzione del patrimonio ,78 Dividendi distribuiti ( ,64) Sottoscrizione di azioni a capitalizzazione Sottoscrizione di azioni a distribuzione ,10 Riscatto di azioni a capitalizzazione ( ,31) Riscotto di azioni a distribuzione Aumento/diminuzione del patrimonio ,93 Rivalutazione del VPN combinato di apertura Patrimonio all'inizio dell'periodo ,32 Patrimonio alla fine dell'periodo , , , , , , , , , , , , , ,86 ( ,73) ( ,08) ( ,76) , , , ,30 ( ,88) , , ,08 20

21 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Central & Eastern European Equity Periodo fino al Patrimonio EUR , , ,78 Classe A 313, , , ,47 236,62 266,04 a distribuzione 1.107, , , ,36 186,93 215,91 Dividendo dell'azione 5,50 6,99 Classe B 1.188, , , ,50 241,13 271,94 Classe C , , , ,08 164,45 185, , , , ,12 189,05 215,43 Classe E 6.222, , , ,30 178,26 204,16 circolanti al sottoscritte riscattate circolanti al Classe A 313, ,541 a distribuzione , , ,503 Classe B 7.083, , , ,100 Classe C , , , , , , , ,156 Classe E 6.422, , , ,626 21

22 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Global Equity Periodo fino al Patrimonio EUR , , ,13 Classe A a distribuzione , , , ,47 117,46 112,17 Dividendo dell'azione 0,22 2,21 2,16 Classe B 23, , , ,66 121,79 114,64 Classe C , , , ,88 132,51 125, , , , ,01 116,49 110,70 a distribuzione 182, , ,89 116,37 Classe E 4.213, , , ,53 108,98 104,08 circolanti al sottoscritte riscattate circolanti al Classe A a distribuzione , ,265 Classe B 1.392,734 0, ,408 23,366 Classe C , , , , , , ,855 a distribuzione 182, ,192 Classe E 3.511, , , ,933 Greater China Equity Periodo fino al Patrimonio USD , , ,71 Classe A USD USD USD , , ,15 179,66 189,80 a distribuzione , , , ,41 176,89 189,80 Dividendo dell'azione 2,95 22

23 Dati principali e variazioni nel volume delle azioni Greater China Equity Periodo fino al Patrimonio USD , , ,71 Classe B USD USD USD , , ,97 97,33 USD USD USD 3.329, , , ,74 163,95 175,41 Classe E USD USD USD 1.627, , , ,62 160,15 172,21 circolanti al sottoscritte riscattate circolanti al Classe A , , ,226 a distribuzione , ,205 Classe B , , ,222 98, , ,117 Classe E 1.559,454 67, ,451 Euro Equity Periodo fino al Patrimonio EUR , , ,72 Classe A 31,041 31,041 5,000 97,39 109,22 99,15 a distribuzione , , ,413 93,36 104,71 97,29 Dividendo dell'azione 2,52 1,80 Classe B , , ,794 94,70 106,34 96,84 a distribuzione 5,000 5,000 5,000 95,03 106,63 96,89 23

24 GENERALI INVESTMENTS SICAV Relazione semestrale non certificata al Euro Equity Periodo fino al Patrimonio EUR , , ,72 Classe C , ,975 5,000 94,42 106,16 96,77 a distribuzione 5,000 5,000 5,000 94,63 106,21 96, , , ,590 92,29 104,08 95,77 a distribuzione 5,000 5,000 5,000 92,58 104,31 95,90 Classe E , ,324 5,000 91,28 103,31 95,48 a distribuzione 5,000 5,000 5,000 90,47 102,34 94,56 circolanti al sottoscritte riscattate circolanti al Classe A 31, ,041 a distribuzione , , ,610 Classe B , , , ,900 a distribuzione 5, ,000 Classe C , ,975 a distribuzione 5, , , , , ,940 a distribuzione 5, ,000 Classe E 1.297, , , ,550 a distribuzione 5, ,000 24