Economia industriale

Транскрипт

1 Economia industriale Scuola di economia e studi aziendali Università di Roma Tre Anno Accademico Docente titolare: Marco Causi (Dipartimento di economia Roma Tre) Docente a contratto: Andrea Baldini (SOSE, Dipartimento di studi aziendali Roma Tre Fusioni orizzontali (Integrazione su cap. 12 LWG)

2 Fusioni Una fusione ha luogo quando due imprese indipendenti si uniscono allo scopo di costituire un unica società. Esistono tre tipi di fusione: La fusione orizzontale avviene fra imprese che producono gli stessi prodotti e servizi, con due obiettivi: rafforzare il potere di mercato e utilizzare le possibili sinergie di costo (esempio: Fiat e Chrysler) L integrazione verticale o fusione verticale coinvolge imprese che operano in fasi differenti dello stesso processo di produzione (l abbiamo discussa nell ambito della teoria dell impresa) La fusione conglomerale coinvolge imprese che producono beni e servizi differenti, con due principali obiettivi: utilizzare input comuni (materie prime oppure rete distributiva) e realizzare economie di scopo, cioè di produzione congiunta(esempio: Gillette e Duracell)

3 Fusione orizzontale e potere di mercato Una fusione orizzontale può conferire all impresa integrata una maggiore quota di mercato oppure può eliminare dal mercato un suo diretto rivale Una fusione può essere motivata dal desiderio di proteggere la posizione dominante di un impresa già esistente Le autorità antitrust possono intervenire per vietarla o per limitarla e ridurne l impatto sul grado di concentrazione e sulle barriere all entrata

4 Da cosa dipende il potere di mercato dopo una fusione Il potere di mercato che segue a una fusione dipende da molti fattori: il grado di concentrazione dei venditori: se l industria è frammentata, una fusione tra due piccole imprese può avere poco effetto sul livello di concorrenza nel mercato la capacità produttiva dei rivali: se i rivali non sono in grado di reagire, il potere di mercato dell impresa risultante dalla fusione sarà rafforzato la facilità di entrata: il potere di mercato è maggiore se l entrata è difficile la domanda di mercato: se l elasticità della domanda rispetto al prezzo è bassa, l opportunità di aumentare il prezzo è maggiore il livello di concentrazione dei compratori l acquisizione di un impresa in fallimento: in questo caso va valutato come si sarebbe comunque modificato il potere di mercato con l uscita dal mercato dell impresa fallita

5 Fusione orizzontale e riduzione dei costi Le fusioni orizzontali vengono giustificate dai manager perché producono riduzione dei costi (economie di scala): Razionalizzazione: potrebbe richiedere la chiusura di unità produttive Economie di scala: per conseguirle è importante che i processi di produzione delle due società siano integrati Ricerca e sviluppo: la diffusione di nuova tecnologia può essere ottenuta più efficientemente da un organizzazione integrata Economie di acquisto: una fusione orizzontale accresce il potere di contrattazione dell impresa integrata, che può essere in grado di ottenere prezzi più bassi dai suoi fornitori

6 Fusione orizzontale e sinergie Accanto ai costi, e in alcuni casi ancora di più, le motivazioni delle fusioni orizzontali possono risalire a sinergie tecnologiche e di rete: Coordinamento di azioni congiunte Condivisione di competenze complementari Migliore interoperabilità Configurazione di rete

7 Il caso FCA Un caso di scuola, oltre a interessarci da vicino Chrysler in crisi, governo USA interessato a salvarla Complementarietà fra le due imprese (segmenti di mercato diversi) Opportunità per Fiat di trasferire sue tecnologie Sviluppo integrato di una piattaforma tecnologica comune Integrazione reti commerciali per operare sui mercati globali Finanziamento temporaneo del piano da parte dei governi USA e Canada