Alcuni temi introduttivi

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1 xiii Alcuni temi introduttivi 1 Ca p i t o l o 1 Introduzione alla macroeconomia, la contabilità nazionale L oggetto della macroeconomia Il metodo della teoria macroeconomica Dalla microeconomia alla macroeconomia Contabilità nazionale, i tre metodi di calcolo del PIL Il calcolo del PIL come spesa aggregata L eguaglianza tra risparmio e investimento Il PIL nominale e quello reale Indici dei prezzi 24 Riepilogo 25 Riferimenti bibliografici 26 Ca p i t o l o 2 Modello di determinazione del reddito e teoria del moltiplicatore Ipotesi base del modello. I quattro settori del sistemamacroeconomico Il settore famiglie, l analisi del consumo e del risparmio, p Il settore delle imprese, l analisi degli investimenti, p Determinazione del reddito di equilibrio e investimenti in economia chiusa senza settore pubblico Il settore pubblico: spesa pubblica, imposte e reddito di equilibrio Le principali componenti del bilancio pubblico: le voci di spesa e i differenti tipi di imposte, p Determinazione del reddito di equilibrio, investimenti, spesa pubblica con gettito fiscale dato, p Gli effetti sul reddito delle imposte proporzionali e progressive, p Ciclo politico-economico della spesa pubblica e gruppi di interesse, l analisi di Nordhaus, p Il settore estero e il ruolo delle esportazioni nette. Determinazione del reddito d equilibrio in economia aperta

2 vi Indice 57 Riepilogo 58 Riferimenti bibliografici 59 Ca p i t o l o 3 L offerta di moneta, sistema finanziario e funzioni di una Banca Centrale La moneta e le sue funzioni: dal baratto all economia monetaria La Banca Centrale, le aziende di credito e l offerta di moneta Le funzioni della Banca Centrale, p Le funzioni del sistema bancario e la creazione di credito, p Il moltiplicatore dell offerta di moneta base monetaria, suoi canali di creazione e di controllo Natura, ruolo e funzioni della Banca Centrale Europea Funzioni e struttura del sistema finanziario Che cos è il sistema finanziario, p Trasferimento di risorse finanziarie dagli operatori in avanzo a quelli in disavanzo, p La gestione dei rischi nel sistema finanziario, p La struttura finanziaria di un sistema economico Unità economiche, settori e decisioni finanziarie La regolamentazione del sistema bancario Premessa, p Gli strumenti della regolamentazione, p Riepilogo 97 Riferimenti bibliografici 99 Ca p i t o l o 4 Le teorie della domanda di moneta Premessa La velocità di circolazione della moneta e l identità quantitativa La teoria quantitativa e domanda di moneta neoclassica nell analisi di Fisher Domanda di moneta e teoria della preferenza della liquidità nell analisi di Keynes equilibrio del mercato della moneta e tasso d interesse nell analisi keynesiana La riformulazione della teoria quantitativa e della domanda di moneta in Friedman Il ruolo della moneta nel sistema monetarista 122 Riepilogo 124 Riferimenti bibliografici 125 Ca p i t o l o 5 Tassi di interesse, mercati finanziari e decisioni di investimento delle imprese Decisioni di investimento e ruolo del tasso di interesse

3 vii Investimento e teoria dell acceleratore Investimento e mercati azionari: il rapporto «q» di Tobin La funzione dell investimento, una generalizzazione Investimenti delle imprese ed evoluzione del sistema finanziario italiano 145 Riepilogo 145 Riferimenti bibliografici 146 Ca p i t o l o 6 Tasso di interesse, consumo e risparmio delle famiglie in un orizzonte intertemporale consumo e risparmio delle famiglie, un analisi intertemporale consumo delle famiglie e teoria del ciclo vitale Consumo delle famiglie e teoria del reddito permanente Consumo, risparmio e tasso d interesse consumo, risparmio e ricchezza delle famiglie in Italia 161 Riepilogo 162 Riferimenti bibliografici 163 Ca p i t o l o 7 L equilibrio macroeconomico attraverso l analisi del modello IS-LM: il dibattito sull efficacia delle politiche monetarie e fiscali Premessa L equilibrio del mercato dei beni e la costruzione della curva IS L equilibrio nel mercato della moneta e la costruzione della curva LM equilibrio macroeconomico a prezzi fissi: determinazione simultanea del reddito e del tasso d interesse Politica fiscale, retroazione monetaria ed effetto di spiazzamento Politica monetaria e meccanismi di trasmissione L efficacia delle politiche monetarie e fiscali a confronto Valutazione dell efficacia della politica fiscale, p Valutazione dell efficacia della politica monetaria, p efficacia delle politiche monetarie e fiscali nel dibattito tra keynesiani e monetaristi. Analisi dei casi particolari Nello schema keynesiano, p Nello schema monetarista, p Il dibattito sulle teorie monetarie e reali del tasso di interesse La crescita del debito pubblico, profili e problemi Le politiche di rientro dal debito pubblico 206 Riepilogo 208 Riferimenti bibliografici

4 viii Indice 209 Ca p i t o l o 8 Gli sviluppi keynesiani della teoria della domanda di moneta e di attività finanziarie Premessa Domanda di moneta per transazioni e tasso d interesse nel modello delle scorte La domanda di moneta, rischio e tasso di interesse: l analisi di Tobin Attività finanziarie e selezione del portafoglio ottimale Analisi di una valutazione delle attività rischiose; il Capital Assets Pricing Model (CAPM) 228 Riepilogo 229 Riferimenti bibliografici 229 Ca p i t o l o 9 Contributi teorici ed empirici del monetarismo all analisi macroeconomica Premessa La relazione moneta-reddito, l analisi di Friedman e Meiselman L analisi empirica nel modello di St. Louis ruolo della moneta e della politica monetaria nel contributo di Friedman e Schwartz Tasso di interessa nominale, inflazione ed effetto Fisher 245 Riepilogo 246 Riferimenti bibliografici 247 Ca p i t o l o 10 Mercato del lavoro, occupazione e prezzi nel modello macroeconomico Premessa Il modello neoclassico del mercato del lavoro, salario reale e disoccupazione volontaria modello keynesiano del mercato del lavoro, disoccupazione involontaria e rigidità salariale La relazione tra inflazione e disoccupazione nella curva di Phillips Tasso naturale di disoccupazione e inflazione attesa, l analisi di Friedman Tasso naturale di disoccupazione ed effetti di una politica monetaria espansiva Tasso naturale di disoccupazione e quantità ottima di moneta nella regola monetarista 267 Riepilogo 268 Riferimenti bibliografici

5 ix 269 Ca p i t o l o 11 Il modello di domanda e di offerta aggregata (AD-AS) Premessa La curva della domanda aggregata (AD) La curva di offerta aggregata (AS) equilibrio di pieno impiego e curva di offerta verticale, il caso neoclassico Variazione dei prezzi, equilibrio macroeconomico e Real Balance Effect: il contributo di Pigou-Patinkin, p equilibrio di disoccupazione, rigidità salariale e curva di offerta orizzontale, il caso keynesiano effetti della politica monetaria su prezzi e produzione Teoria delle aspettative e politica monetaria Aspettative estrapolative, adattive e razionali, p Le aspettative razionali nel modello di domanda e offerta aggregata, p Politiche dell offerta nell equilibrio macroeconomico, alcuni casi Oneri sociali e cuneo fiscale, p Tassazione del capitale, offerta di risparmio e produzione, p Limiti all accesso nel mercato del lavoro, p Riepilogo 297 Riferimenti bibliografici 299 Ca p i t o l o 12 La condotta della politica monetaria. Agenti e strategie Inflazione e tasso d interesse reale: effetti nel breve e nel lungo perdiodo Credibilità della politica monetaria, i suoi effetti Discrezionalità della politica monetaria e imprevedibilità degli effetti, la critica di Lucas Incoerenza temporale e interdipendenza strategica nella politica monetaria reputazione, un caso di contrasto all incoerenza temporale banchiere centrale e regole di politica monetaria La Banca Centrale Europea, un comportamento «conservatore» e indipendente regole di condotta di una Banca Centrale, alcuni casi Tasso d interesse, inflazione e disoccupazione nell azione della Banca Centrale: la regola di Taylor, p Regole ed obiettivi di politica monetaria: Targeting Monetario e Inflation Targeting, p Indipendenza della Banca Centrale, consenso e democrazia

6 x Indice La condotta della Banca Centrale Europea, profili istituzionale e governance 330 Riepilogo 333 Riferimenti bibliografici 334 Ca p i t o l o 13 Bilancia dei pagamenti, equilibrio macroeconomico e tassi di cambio Premessa Bilancia dei Pagamenti e tassi di cambio Tassi di cambio fissi e flessibili equilibrio macroeconomico, bilancia commerciale ed esportazioni nette Bilancia dei Pagamenti e flussi di capitali reddito nazionale, mobilità dei capitali e tassi di cambio fissi, il modello Mundell-Fleming reddito nazionale, mobilità dei capitali e tassi di cambio flessibili Prezzi variabili e tassi di cambio: la teoria della parità dei poteri d acquisto (PPP) Prezzi variabili, tassi di cambio fissi ed aggiustamento della bilancia dei pagamenti Interventi sul tasso di cambio fisso: il caso della svalutazione movimenti di capitali in regime di cambi flessibili e convergenza al reddito potenziale Aspettative, tassi d interesse e tassi di cambio speculazione, tassi di cambio e azione della Banca Centrale 368 Riepilogo 370 Riferimenti bibliografici 371 Ca p i t o l o 14 Il sistema monetario internazionale da Bretton Woods all Euro Introduzione La ricostruzione di un sistema monetario internazionale dopo la Seconda guerra mondiale I limiti del sistema di Bretton Woods e il suo superamento La scelta tra tassi di cambio flessibili e tassi di cambio fissi Globalizzazione e integrazione finanziaria internazionale Il Sistema Monetario Europeo nelle sue varie fasi crisi valutarie ed intervento delle Banche Centrali Aree valutarie comuni: Europa e Stati Uniti a confronto Unione Monetaria Europea: sviluppi e problemi aperti

7 xi L euro nell economia internazionale 395 Riepilogo 397 Riferimenti bibliografici 398 Ca p i t o l o 15 Le spiegazioni della crescita economica nel lungo periodo La crescita economica nel lungo periodo, i termini del problema crescita ed equilibrio. Il modello di Harrod Il modello neoclassico di crescita, l analisi di Solow Il progresso tecnologico esogeno, l ipotesi di convergenza La Nuova Teoria della Crescita e fattori endogeni crescita endogena, il ruolo del capitale umano crescita endogena ed esternalità, il ruolo della conoscenza crescita economica e distribuzione del reddito Un analisi sulle disuguaglianze del reddito, la curva di Kuznets, Riepilogo 432 Riferimenti bibliografici 433 Bibliografia 439 Indice dei nomi 441 Indice analitico