Capitolo10: il modello IS-LM

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1 MACROECONOMICS N. GREGORY MANKIW MARK P. TAYLOR Capitolo10: il modello IS-LM Prof. Lucia Visconti Parisio

2 Sommario La curva IS e la sua derivazione da: La c.d. croce keynesiana Il modello dei fondi prestabili La curva LM e la sua derivazione da: La teoria della Preferenza per la Liquidità Modello IS-LM e determinazione del reddito e del tasso di interesse nel breve periodo (prezzi rigidi) 2 of 44

3 Premessa Nel Capitolo 9 abbiamo parlato del modello di domanda e di offerta aggregata. Lungo periodo Prezzi flessibili Output determinato dalla funzione di produzione (fattori e tecnologia) Il tasso di disoccupazione uguaglia il tasso naturale. Breve periodo Prezzi fissi; output determinato dalla domanda aggregata; occupazione legata all output 3 of 44

4 Premessa Il modello IS-LM genera la funzione di domanda aggregata e forma la base per l analisi delle politiche monetarie e fiscali. Ci concentriamo sul breve periodo e quindi assumiamo che I prezzi siano fissi. 4 of 44

5 La croce keynesiana Un semplice modelo di economia chiusa dove il reddito è determinato dalla spesa. (John Maynard Keynes) Variabili: I = investimento programmato E = C + I + G = spesa programmata Y = PIL reale = spesa effettiva La differenza tra spesa effettiva e programmata: investimenti in scorte non programmati 5 of 44

6 Componenti della croce keynesiana Funzione del consumo: Variabili fiscali: Investimento esogeno (per ora): Spesa programmata: Condizione di equilibrio: Spesa programmata E = Spesa effettiva Y 6 of 44

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8 Condizione di equilibrio Y = E E E =Y 45º Y 8 of 44

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12 Evidenziamo Y Condizione di equilibrio variazioni I esogeno Perhcè C = MPC Y Portiamo Y a sinistra e raccogliamo: Risolviamo per Y : 12 of 44

13 Il moltiplicatore della spesa: Esempio: MPC = 0.8 L aumento di G induce un aumento del reddito pari a cinque volte. 13 of 44

14 Il moltiplicatore della spesa: Definizione: aumento del reddito derivante da 1 di aumento di G. Il moltiplicatore è pari a: Nell esempio con MPC = 0.8, 14 of 44

15 Il moltiplicatore è maggiore di uno Inizialmente, l aumento di G causa un pari incremento di Y: Y = G. Ma Y C quindi Y quindi C quindi Y Così l effetto finale sul reddito è molto maggiore di G. 15 of 44

16 Un aumento delle imposte Inizialmente un aumento delle imposte riduce il reddito e quindi E: E E =C 1 +I +G E =C 2 +I +G C = MPC T le imprese riducono l output ed il reddito decresce verso un nuovo valore di equilibrio E 2 = Y 2 Y A Y 1, si verifica un incremento non programmato delle scorte E 1 = Y 1 Y 16 of 44

17 Considerando Y = C I edg esogeni Risolviamo per Y : Risultato finale: 17 of 44

18 Il moltiplicatore fiscale Definizione: modificazione del reddito risultante da un aumento di 1 in T : Se MPC = 0.8, allora il molt. fiscale è pari a 18 of 44

19 Il moltiplicatore fiscale è negativo: un aumento di imposte riduce la spesa delle famiglie, che riduce il reddito di equilibrio. è maggiore di uno (in valore assoluto): un cambiamento nelle imposte ha un effetto moltiplicativo sul reddito. è minore del moltiplicatore della spesa: I consumatori risparmiano la frazione (1-MPC) di un taglio di imposte, quindi la spinta iniziale della spesa derivante da una riduzione di imposte è inferiore rispetto ad un pari incremento di G. 19 of 44

20 La curva IS Rappresenta tutte le combinazioni di r e Y che determinano un equilibrio sul mercato dei beni, i.e. Spesa effettiva (output) = spesa programmata L equazione per la curva IS: 20 of 44

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22 La curva IS La curva IS è inclinata negativamente. Intuizione: una riduzione del tasso di interesse spinge le imprese ad aumentare la spesa per investimenti, quindi spinge verso l alto la spesa programmata (E ). nel nuovo equilibrio del mercato dei beni l output (Y ) aumenta. 22 of 44

23 La curva IS e l equilibrio nel mercato dei fondi

24 Politica fiscale e curva IS 24 of 44

25 La preferenza per la liquidità

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27 La curva LM Equazione di domanda di moneta: La curvalm rappresenta tutte le combinazioni di r ey che tengono in equilibrio offerta e domanda di saldi monetari reali. L equazione per la curva LM è: 27 of 44

28 Derivazione della LM 28 of 44

29 La curva LM La curva LM è inclinata positivamente. Intuizione: un aumento del reddito aumenta la domanda di moneta. poichè l offerta di saldi reali è fissa, c è eccesso di domanda nel mercato monetario. il tasso di interesse deve aumentare per riportare l equilibrio nel mercato della moneta. 29 of 44

30 Spostamenti della LM

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32 Equilibrio di breve periodo Combinazione di r ed Y che soddisfa simultaneamente le condizioni di equilibrio nel mercato dei beni e della moneta: r LM IS Y 32 of 44

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