ISTITUZIONI DI ECONOMIA POLITICA II PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO E MODALITÀ D ESAME

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1 ISTITUZIONI DI ECONOMIA POLITICA II PROF. ANNA MARIA VARIATO (2 MODULI 6 CFU) A.A PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO E MODALITÀ D ESAME Il materiale del corso è accessibile sul sito dell università (sezione Economia Indice degli insegnamenti Istituzioni di Economia Politica II). Il presente programma si riferisce ai primi due moduli del corso, dedicati agli approfondimenti di macroeconomia di cui è responsabile la Prof. AnnaMaria Variato. Le indicazioni che seguono sono la fonte di riferimento essenziale per gli studenti non frequentanti. Gli studenti frequentanti possono trovare indicazioni per letture di approfondimento, ma sono sicuramente in possesso di elementi aggiuntivi indicati durante il corso. Per facilitare la preparazione all esame, sulla bacheca del corso sono anche pubblicati quesiti di autovalutazione in forma aperta e chiusa. Tali quesiti costituiscono l archivio dal quale vengono estratte e rielaborate le domande d esame. SOTTOPERIODO I File di riferimento sul sito del corso MACRO.01: Fondamenti di Macroeconomia MACRO. 02: Interpretazione della Macroeconomia Moderna MACRO.03: Gli eventi macroeconomici estremi: Elevata Disoccupazione, Elevata Inflazione, Elevato Debito Pubblico MACRO.04: Il contesto economico attuale MACRO.05 + MAT.02: Il contributo di Hyman Minsky e l Ipotesi di Instabilità Finanziaria MACRO.06 : Teoria Monetaria Contenuti Ripasso dei concetti principali di macroeconomia L interpretazione della macroeconomia moderna in prospettiva storica La macroeconomia moderna in prospettiva tematica, alla luce di eventi estremi seppure connaturati alla dinamica economica tipica delle economie monetarie di produzione. Il contesto economico attuale: i fatti; possibili interpretazioni teoriche; uscire dalla crisi (?) Il Paradigma di Wall Street; Aspetti microeconomici: la teoria dell investimento; rischio del creditore e rischio del debitore. Aspetti macroeconomici: l Ipotesi di Instabilità Finanziaria e l interazione dei limiti informativi durante il ciclo economico Approfondimenti di teoria monetaria: il ruolo della moneta e la conduzione della politica monetaria nella Credit View. Principali filoni interpretativi

2 2 MACRO.07 + MAT. 01: Teorie del Consumo aggregato e dell Investimento MACRO.08: Aspettative e Modelli Macroeconomici MACRO.09: Il lungo periodo: crescita standard Approfondimenti sulla teoria del Consumo: Ipotesi del reddito assoluto; ipotesi del reddito relativo; ipotesi del ciclo vitale; ipotesi del reddito permanente. Approfondimenti sulla teoria dell Investimento in condizioni di limite informativo Introduzione delle aspettative nei modelli macroeconomici: effetti sul mercato dei beni; effetti sui mercati monetari e finanziari; il breve periodo: effetti sullo schema IS-LM; il medio periodo: la cura di Phillips. La teoria della crescita nel modello neoclassico standard; la definizione dello stato stazionario; crescita e progresso tecnologico; crescita e capitale umano; crescita endogena. MACRO.01: Struttura organizzativa del corso e ripasso dei concetti principali appresi nel corso di base di macroeconomia. Indicazione dei concetti che non si possono non sapere: Quali sono finalità e metodo della macroeconomia La rappresentazione del mercato dei beni attraverso le identità di CN Il mercato dei beni nel modello reddito-spesa Il significato e la forma analitica del moltiplicatore keynesiano Ruolo e funzioni della moneta Determinanti della domanda e dell offerta di moneta Il modello IS-LM, con valutazione dell efficacia della politica monetaria e fiscale nelle ipotesi alternative di impostazione neoclassica e keynesiana (effetto di spiazzamento) Il mercato del lavoro e la rilevanza dell ipotesi di concorrenza imperfetta Il modello AD-AS La curva di Phillips e il ruolo delle aspettative L economia aperta: tassi di cambi e grado di apertura dell economia Riferimenti fortemente consigliati nel caso in cui i concetti di base fossero arrugginiti : Blanchard O. (2009 o più recente). Scoprire la macroeconomia. I. Quello che non si può non sapere. Il Mulino. Bologna. Variato A. M. (2008). Perché studiare la Macroeconomia? Aracne editrice. Roma. (capp. II-III). MACRO.02: L interpretazione della macroeconomia moderna Nel corso di queste lezioni vengono evidenziati i principali punti nodali che hanno portato allo sviluppo della macroeconomia moderna. Ci si deve relazionare al contributo di Keynes, e poi affrontare i grandi temi della macroeconomia in prospettiva storico-tematica. Non si deve infatti dimenticare che lo sviluppo della disciplina è inscindibile dalla storia e che le alterne popolarità di alcuni filoni interpretativi sono da ricondurre anche al verificarsi di eventi che hanno fornito supporto a specifiche interpretazioni. Gli eventi cruciali presi in considerazione sono: Grande Depressione (anni 30 secolo scorso); Grande Inflazione (anni 70 secolo scorso); Crescita diffusa e a carattere sempre più globale (da anni 80 secolo scorso).

3 3 Blanchard O. (2006 o più recente). Scoprire la macroeconomia. II. Un passo in più. Il Mulino. Bologna (cap. 13). Variato A. M. (2008). Perché studiare la Macroeconomia? Aracne editrice. Roma. (cap. IV) (il materiale necessario alla preparazione è presente sul sito nel file: MAT.01). Riferimenti di approfondimento (facoltativi): (B. Snowdon and H. R. Vane, 1999) p. 1-90, (B. Snowdon and H. R. Vane, 1997) p (retorica della macroeconomia), p (cosa resta del monetarismo), p (effetti della aspettative razionali), (B. Snowdon et al., 1994), (P. E. Ferri, 2002) cap. 1. MACRO.03: Gli eventi economici estremi Stagnazioni, Depressioni, Elevata Disoccupazione Le presentazioni analizzano l evoluzione della macroeconomia in relazione ad approfondimenti tematici, ed in particolare con riferimento ad eventi estremi che possono presentarsi nello svolgersi della dinamica capitalistica. Il primo di questi eventi è l elevata disoccupazione. Blanchard O. (2006). Scoprire la macroeconomia. II. Un passo in più. Il Mulino. Bologna (cap. 7). (Nella edizione più recente del manuale il capitolo non è più presente). Fitoussi J. (1997). Il Dibattito proibito. Il Mulino Contemporanea. Bologna (capp. 1-3). Elevata Inflazione Il secondo evento estremo presentato è il fenomeno della elevata inflazione. Si presentano le ragioni del fenomeno e casi storici più rilevanti e noti. Blanchard O. (2006 o più recente). Scoprire la macroeconomia. II. Un passo in più. Il Mulino. Bologna (cap. VIII). Elevato Debito Pubblico Il terzo evento estremo presentato è il fenomeno dell elevato debito pubblico. Si presentano le ragioni del fenomeno e si analizzano i casi europei attualmente al centro dell attenzione dei mercati finanziari internazionali. Blanchard O. (2006 o più recente). Scoprire la macroeconomia. II. Un passo in più. Il Mulino. Bologna (cap. IX). MACRO.04: Il contesto economico attuale Si prendono in considerazione gli sviluppi della dinamica economica globale nel corso degli ultimi cinque anni. La dimensione, le modalità, la genesi e la durata della crisi pongono in seria discussione i fondamenti interpretativi della macroeconomia di mainstream. Tuttavia, fra le scuole di pensiero eterodosse non mancano teorie in grado di spiegare coerentemente l evoluzione dei fatti recenti. Partendo dall osservazione dei fatti, la presentazione suggerisce gli elementi metodologici e pragmatici necessari alla costruzione di un pa-

4 4 radigma macroeconomico che spieghi le crisi finanziarie come effetto endogeno e connaturato alla dinamica capitalistica. Riferimenti fortemente consigliati (vedi bibliografia a fondo file): Bini Smaghi L. (2000), Shiller (2000), Toporowski I. (2005), Reinhart e Rogoff (2008). MACRO.05-MACRO.06 + MAT.02: Teoria monetaria, instabilità finanziaria e contributo di Hyman Minsky Un particolare filone della teoria dei cicli economici enfatizza relazione fra aspetti di natura reale e finanziaria. Si sottolinea che la radice di questo filone non è unicamente keynesiana, tuttavia l enfasi sulle peculiarità delle economie monetarie di produzione è un cavallo di battaglia dell approccio Post-Keynesiano (che si fonda sul tema dell incertezza fondamentale). D altra parte il ruolo attribuito agli aspetti monetari e creditizi è punto nodale anche della spiegazione Nuovo Keynesiana (che invece si focalizza sugli aspetti di asimmetria informativa). Perciò la trattazione dell ipotesi di instabilità finanziaria, oltre ad essere uno spunto di approfondimento della macroeconomia che nasce da un aspetto empirico (la spiegazione dei cicli economici) è anche un elemento per considerazioni di carattere metodologico (rapporto fra scuole di pensiero). Il tema dell Instabilità finanziaria viene approfondito con riferimento allo specifico del contributo di Hyman Minsky. Hubbard, G. (1994). "Is There a Credit Channel for Monetary Policy?," National Bureau of Economic Research WP Greenwald, B. C and Stiglitz, J. (1988). "Examining Alternative Macroeconomic Theories." Brooking Papers on Economic Activity, 1988, pp Snowdon, B. and Vane, H. R. (2002). An Encyclopedia of Macroeconomics. Edward Elgar (pp ). Riferimenti di approfondimento per queste lezioni: (P. E. Ferri, 2002) capitoli 7-10, (Anna Maria Variato, 2004) capitoli 5 e 6, (G. Hubbard, 1994), (John T. Harvey, 2002), (B. Snowdon and H. R. Vane, 1997) p (si deve stabilizzare?), p (evoluzione della moderna teoria del ciclo), p (l instabilità endogena indotta da politica economica), (Franco Spinelli and Guido Tabellini, 1994) p (traduzione Lucas), p (traduzione Kydland-Prescott); MACRO.07 + MAT.01: Teoria del Consumo e dell Investimento Vengono riprese le varie teorie del consumo, cercando di evidenziare non solo il tentativo di maggiore realismo, ma anche quello di ripristinare il legame con il comportamento microeconomico (cosa che non è necessariamente vera per tutte le teorie). Due importanti aspetti emendano la funzione di Consumo aggregato del modello IS-LM base: 1) la natura intertemporale del consumo, che dà luogo all emergere di un moltiplicatore dinamico ; 2) il legame fra mercato dei beni e mercato della moneta attraverso la definizione dell effetto ricchezza. Quindi si approfondiscono la teoria degli investimenti ed il rapporto fra economia reale e finanziaria. Si sceglie questo tema sia perché è quello che consente di affrontare compiutamente il tema della complessità della macroeconomia (dinamica, incertezza, informazione, aspettative ), sia perché è quello che, nella sua interpretazione può essere adattato alla comprensione della situazione di crisi attuale. Nello

5 specifico, la teoria dell investimento può essere approfondita tanto a livello puramente macroeconomico (vedi teoria dell acceleratore) quanto a livello microfondato (enfatizzando aspetti attinenti ad incertezza e vincoli finanziari). 5 Variato A.M. : Materiale pubblicato sul sito del corso: File MAT. 01 MACRO.08: Aspettative e modelli macroeconomici Le aspettative sono uno dei motori fondamentali della dinamica macroeconomica. Il loro ruolo è ampiamente riconosciuto da tempo, ma il tentativo di introdurre questo concetto in modelli teorici ed applicati è denso di difficoltà. Il tema delle aspettative rende evidente l esistenza di differenti presupposti metodologici alla costruzione dei paradigmi economici: l utilizzo di diverse forme di aspettative non è una mera questione analitica, ma implica concezioni assai diverse della natura della realtà economica. Il passaggio alla formalizzazione porta poi con sé la necessità di definire una serie di aspetti non marginali: entro quale orizzonte temporale inserire le aspettative (breve vs. medio-lungo)?, in quali mercati (beni, moneta, lavoro)?, a quale scopo (descrittivo, previsionale, valutazione delle scelte di politica economica)?... Gli effetti dell introduzione delle aspettative vengono evidenziati in modo elementare utilizzando l approccio standard ed applicandolo di conseguenza ai modelli macroeconomici di base, con particolare riferimento allo schema IS-LM ed alla curva di Phillips (trade-off inflazione e disoccupazione). Blanchard O. (2006). Scoprire la macroeconomia. II. Un passo in più. Il Mulino. Bologna (capp. I-IV). Variato A. M. (2008). Perché studiare la Macroeconomia? Aracne editrice. Roma. (cap. III; pp ). MACRO.09: Crescita standard Chiusura del corso dedicata all analisi teorica del lungo periodo, nella prospettiva standard neoclassica. Blanchard O. (2007). Scoprire la macroeconomia. Quello che non si può non sapere. Il Mulino. Bologna (capp ). Bibliografia Generale Obbligatorio: Materiale pubblicato nella bacheca del sito unibg.it Obbligatorio: O. Blanchard, Scoprire la macroeconomia. Un passo in più, vol. 2, Il Mulino (edizione più recente). Suggerito: P. Ferri, La macroeconomia di medio periodo, Giappichelli Suggerito: A.M. Variato, Investimenti, Informazione, Razionalità, Saggi di Teoria e Politica Economica, Giuffrè Suggerito: A.M. Variato, Perché studiare la macroeconomia?, Aracne Editrice 2008.

6 Bibliografia di approfondimento (facoltativa): 6 Allen, Roy E.. Financial Crises and recession in the global economy. Edward Elgar, 1994 (second edition 2000). Bagliano, Fabio C. and Bertola, Giuseppe. Metodi Dinamici E Fenomeni Macroeconomici. Bologna: Il Mulino, Bini Smaghi, Lorenzo. Chi ci salva dalla prossima crisi finanziaria? Il Mulino, Butos, William M. "Knowledge Questions: Hayek, Keynes and Beyond." Review of Austrian Economics, 2003, 16(4), pp Casarosa, Carlo. Macroeconomia. Bologna: Nuova Italia Scientifica, Cuthbertson, Keith and Taylor, Mark P. Modelli Macroeconomici. Bologna: Il Mulino, Dornbush, Rudiger and Fisher, Stanley. Macroeconomia. Bologna: Il Mulino, Dutt, Amitava Krishna. "Aggregate Demand - Aggregate Supply Analysis: A History." History of Political Economy, 2002, 34(2), pp Fitoussi, Jean-Paul. Il Dibattito Proibito. Moneta, Europa, Povertà. Bologna: Il Mulino, Greenwald, B. C and Stiglitz, J. "Examining Alternative Macroeconomic Theories." Brooking Papers on Economic Activity, 1988, pp Harvey, John T. "Keynes' Chapter 22: A System Dynamics Model." Journal of Economic Issues, 2002, 36(2), pp Hubbard, G. "Is There a Credit Channel for Monetary Policy?," National Bureau of Economic Research WP Keynes, John Maynard. Teoria Generale Dell'occupazione, Dell'interesse E Della Moneta E Altri Scritti. Torino: UTET, Lofgren, Karl Gustaf; Persson, Torsten and Weibull, Jorgen. "Markets with Asymmetric Information: The Contributions of George Akerlof, Michael Spence and Joseph Stiglitz." Scandinavian Journal of Economics, 2002, 104(2), pp Mandelbrot, Benoit B. e Richard L. Hudson. The (mis)behaviour of markets. Profile Books, Mankiw, G. "A Quick Refesher Course in Macroeconomics." Journal of Economic Literature, 1990, 28, pp Mankiw, G. and Reis, R. "Sticky Information Versus Sticky Prices: A Proposal to Replace the New Keynesian Phillips Curve." Quarterly Journal of Economics, 2002, pp Nasica, Eric. Finance, investment and Economic Fluctuations. Edward Elgar, Nicola, Pier Carlo. Equilibrio Generale Imperfetto. Il Sistema Economico Come Processo Evolutivo, Invidivualistico, Discreto, Deterministico. Bologna: Il Mulino, Phelps, Edmund S. Sette Scuole Di Pensiero. Un'interpretazione Della Teoria Macroeconomica. Bologna: Il Mulino, Reinhart, X. and Rogoff K. "Is the 2007 U.S. Subprime Crisis So Different? An International Historical Comparison. American Economic Review Vol. 98 No. 2: Rosser Barkley, R. jr. "A Nobel Prize for Asymmetric Information: The Economic Contributions of George Akerlof, Michael Spence and Joseph Stiglitz." Review of Political Economy, 2003, 15(1), pp Saltari, Enrico. Informazione e Teoria Economica. Bologna: Il Mulino, 1990.

7 Shiller, Robert J.. Euforia Irrazionale. Il Mulino, Snowdon, B. and Vane, H. R. Conversations with Leading Economists. Interpreting Modern Macroeconomics. Cheltenham: Edward Elgar, Reflections on the Development of Modern Macroeconomics. Edward Elgar, Snowdon, B.; Vane, H. R. and Wynarczyk, P. A Modern Guide to Macroeconomics: An Introduction to Competing Schools of Thought. Aldershot: Edward Elgar, Spinelli, Franco and Tabellini, Guido eds. Letture Di Macroeconomia. Etaslibri, Stiglitz, J. "Alternative Approaches to Macroeconomics: Methodological Issues and the New Keynesian Economics," National Bureau of Economic Research WP Taleb, Nassim Nicholas. Fooled by randomness. Penguin Books, Taleb, Nassim Nicholas. The black swan. Penguin Books, Toporowski, Ian. Theories of financial disturbance. Edward Elgar, Trevithick, James A. Disoccupazione Involontaria. Introduzione Alla Macroeconomia Keynesiana. Torino: Rosenberg & Sellier, MODALITÀ D ESAME: L esame si svolge in forma scritta. La prova orale ha carattere integrativo e facoltativo; può in ogni caso essere richiesta dal docente in presenza di valutazioni dubbie. E prevista una prova intermedia (valida per 3 CFU). La prova scritta è suddivisa in due parti della durata complessiva di 90 minuti. lo studente sarà tenuto a rispondere ad una serie di quesiti in forma chiusa ed aperta. In particolare verranno proposti 8 quesiti obbligatori (4+4) in forma chiusa e 6 (3+3) quesiti in forma aperta (da scegliere fra 10). Nella scelta del quesito al quale rispondere lo studente dovrà tener conto del coefficiente di difficoltà indicato in parentesi con un numero crescente di asterischi. La valutazione finale scaturirà da una opportuna ponderazione degli esiti di ciascuna risposta/parte. Eventuali risposte eccedenti alle richieste non verranno valutate. I quesiti in forma aperta e chiusa saranno estratti dall archivio pubblicato sul sito del corso.