Gestione Separata Ri.Alto Previdenza Investment Pack ottobre 2012 Rendimento certificato: 5,56%
Gestione Separata RiAlto Previdenza Prodotto collegato Nome Prodotto Durata Tipo premio Caratteristiche principali Previdenza Attiva Minima pari a 5 anni Annuo Prodotto di natura previdenziale con possibilità di investire nella gestione RiAlto Previdenza e nel fondo azionario Dinamico Previdenza 2
Caratteristiche - chiave della gestione separata assicurativa Stabilizzazione dei risultati e sterilizzazione della volatilità Rendimento minimo garantito Consolidamento dei risultati Asset allocation non condizionata da obiettivi di breve periodo Prestazioni garantite dal capitale della Compagnia I vantaggi del contratto assicurativo Composizione e caratteristiche di Rialto Previdenza 3
Il calcolo dei proventi Le gestioni assicurative hanno la peculiarità che la contabilizzazione del valore degli asset e dei rendimenti vengono effettuati con riferimento ai valori di carico e realizzo delle attività Quota assicuratore Gestione separata proventi da investimenti Quota assicurati Incremento riserve matematiche Il rendimento è determinato solo dalla somma dalle cedole, dividendi e plus/minus valenze realizzate delle attività presenti nella gestione separata, rispetto al valore della giacenza media degli attivi. 4
Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 1: tassi decrescenti),0,0 Scenario 1- tassi decrescenti (percentuali) 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti,0,0 4,0 4,0 4,0,0,0,0,0 0 1 2 3 4 Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Cedole reinvestite; Titoli portati a scadenza Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Rendimento medio annuo a scadenza Volatilità annua (sqm rendimenti) Gestione separata Marked to market 5,9% 5,9% 0,1% 2,9% 5
Stabilizzazione dei risultati e bassa volatilità (scenario 2: tassi crescenti) 7,0 6,0 Scenario 2- tassi crescenti (percentuali) 6,0 6,0 6,0 Numeri a puro scopo esemplificativo Rendimento lordo 100 euro investiti 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 4,0 4,0 0 1 2 3 4 Ipotesi: Cash-in immediatamente investito in titoli a reddito fisso alla pari con la cedola pari al tasso unico di mercato soprariportato; Cedole reinvestite Titoli portati a scadenza Orizzonte temporale 5 anni Curva dei tassi come da grafico soprariportato. Rendimento medio annuo a scadenza Volatilità annua (sqm rendimenti) Gestione separata Marked to market 4,1% 4,1% 0,1% 2,9% 6
Rendimento certificato e consolidato Il rendimento viene certificato una volta l anno da parte di una società di revisione iscritta all albo e la gestione è separata dalle altre attività patrimoniali della Compagnia; Il calcolo dei proventi a costo storico è mirato a mantenere il rendimento annuo positivo ed il consolidamento dei risultati ogni anno (il capitale raggiunto non può mai diminuire). Obiettivi core della gestione assicurativa Capitale garantito in ogni momento + Consolidamento annuo dei risultati realizzati dalla gestione 8
Composizione non condizionata dalla prospettiva di breve termine DURATION DI PORTAFOGLIO 8,54 11,0 22,3 48,1 58,4 81,75 118,45 154,71 9
Policy e tecniche di gestione per una gestione separata Il capitale assicurato non risulta esposto in alcun modo alle variazioni di breve periodo dei tassi, risultando assicurato e garantito in ogni momento della durata contrattuale (garanzia annua) e sempre crescente. La garanzia annua di rendimento e la garanzia del capitale propria di una gestione assicurativa è ottenuta applicando sofisticate tecniche di asset liabilty management Attraverso modelli statistico-finanziari si proiettano i flussi attesi di cassa (in e out) secondo scenari di mercato ipotetici per scegliere la strategia di investimento ottimale L ottimizzazione della gestione e del rendimento si massimizza potendo prevedere in modo quanto più attendibile i flussi di cassa in entrata (raccolta) ed i flussi di cassa in uscita (disinvestimenti), così da scegliere in modo coerente la duration degli attivi finanziari 10
Le garanzie normative a supporto delle garanzie finanziarie L assicuratore nelle gestioni assicurative ha un obbligo di risultato e non di mezzi. Per l investitore viene eliminato il rischio emittente sui titoli presenti nella gestione perché gli impegni nei confronti degli assicurati sono integralmente garantiti dalla Compagnia. RiAlto Previdenza è dedicata in esclusiva ai prodotti previdenziali Per tutelare gli investitori, la Compagnia ha l obbligo di accantonare una quota del proprio patrimonio come margine di solvibilità, in una misura pari ad almeno il 4% delle risorse in gestione. Normativa ad hoc per le gestioni assicurative 11
I vantaggi del contratto assicurativo collegato a RiAlto Previdenza Vantaggio fiscale: i contributi versati sul prodotto sono deducibili dal reddito imponibile fino a 5.164,57 Euro ogni anno. I versamenti sono deducibili anche per un familiare fiscalmente a carico. Al termine della fase di accumulo, in base alla normativa vigente, verrà operata una ritenuta a titolo di imposta con aliquota compresa tra un massimo del 15% ed un minimo del 9% a seconda degli anni di partecipazione a Previdenza Attiva. Scegliendo la destinazione del TFR al prodotto collegato a RiAlto Previdenza, al termine del piano, si potrà beneficiare di una minore tassazione con un aliquota tra il 15% e il 9% inferiore rispetto alla tassazione separata applicata al TFR lasciato in azienda Opzioni di rendita: possibilità di scegliere tra rendita vitalizia, certa e reversibile. Rendimento minimo garantito:garanzia del capitale in ogni momento, con rendimento minimo del 2% e consolidamento annuale del rendimento, per investimenti in Gestione Separata Impignorabilità e Insequestrabilità: l art.1923 del codice civile (sez. III Dell Assicurazione sulla Vita ) dichiara esplicitamente che tanto le somme dovute al Contraente, quanto quelle dovute al Beneficiario, sono sottratte ad ogni azione esecutiva o cautelare. 12
Policy di gestione della gestione separata RiAlto Previdenza La filosofia della Gestione Separata Ri.Alto Previdenza privilegia la stabilità e l ottimizzazione dei rendimenti a lungo termine. La definizione dell asset allocation pertanto è rivolta alla minimizzazione del rischio attraverso una politica di diversificazione di: classi di investimento: privilegiando i titoli di credito (87,21%) e all interno di questa classe i titoli di Stato (50,93%); paesi degli emittenti: concentrandosi sui paesi OCSE; settore di appartenenza degli emittenti: nel comparto corporate gli attivi sono stati investiti prevalentemente nei settore bancario/servizi/elettronico (57,98%) per poter sfruttare opportunità di rendimento interessanti; rating: oltre il 22,19% dei titoli di credito è investito in titoli con rating superiore ad A; scadenze: il portafoglio si concentra su scadenze lunghe (15 anni), con piccole code sul breve periodo azioni: si predilige l investimento in paesi OCSE ed in particolare in Italia (94,74%) 13
Policy di gestione della gestione separata RiAlto Previdenza Investment guidelines di Gruppo: percentuale minima di investimenti nel comparto del credito in titoli di Stato 40%; diversificazione degli investimenti per settore, paese emittente e rating; analisi costante di mercato per decidere le asset allocation più coerenti con gli scenari macroeconomici e con la struttura di portafoglio sottostante. CONCENTRAZIONE DEL RISCHIO CONTROPARTE - GRUPPO CONTROPARTE/EMITTENTE- CALCOLATO SUL TOTALE DEL PORTAFOGLIO MAX ESPOSIZIONE VERSO EMITTENTI PRIVATI -POSIZIONI ESISTENTI MAX ESPOSIZIONE VERSO EMITTENTI PRIVATI - NUOVI INVESTIMENTI MAX ESPOSIZIONE VERSO EMITTENTI PUBBLICI ESCLUSA ITALIA MAX ESPOSIZIONE AZIONARIA CONTROPARTI / EMITTENTI AAA CONTROPARTI / EMITTENTI AA CONTROPARTI / EMITTENTI A CONTROPARTI / EMITTENTI BBB CONTROPARTI / EMITTENTI BB o inferiore 3% 1,50% nessun limite 3% 1% 7,5% 2,50% 0,50% 5,00% 1% 0,25% 1% 0,20% 0,10% 0,10% Una singola azione non può essere > del 5% del portafoglio azionario 14
RiAlto Previdenza: confronto con le principali Gestioni Speciali previdenziali presenti sul mercato (dati aggiornati al 2009) SOCIETA' GESTIONE SEPARATA RENDIMENTI NETTI 2009 ALLEANZA TORO S.P.A. ALLIANZ S.P.A. ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A. AXA ASSICURAZIONI S.P.A. BCC VITA S.P.A. CNP UNICREDIT VITA S.P.A. ERGO PREVIDENZA S.P.A. EURIZON VITA S.P.A. ALLEATA GARANTITA 3,87 VIPREV 2,41 GESAV GLOBAL 3,86 GESTIRIV PREVIDENZA 3,45 BCC VITA GARANTITA PIP 1,48 SENIORVITA PREVIDENZIALE 3,23 ERGO PREVIDENZA NUOVO PPB 2,60 EV PREVI 2,79 FONDIARIA-SAI S.P.A. FONSAI PENSIONE 3,52 BGVITA GROUPAMA ASSICURAZIONI SPA INA ASSITALIA S.P.A. MILANO ASSICURAZIONI S.P.A. POPOLARE VITA S.P.A. RIALTO PREVIDENZA 4,23 VITFIN PREVIDENZA 2,27 PREVIDENZA SOLIDA 3,77 MILASS PENSIONE 3,62 POPOLARE VITA PREVIDENZA 2,00 POSTE VITA S.P.A. POSTA PENSIONE 3,86 SARA VITA S.P.A. ORIZZONTI 2007 3,01 CATTOLICA CATTOLICA PREVIDENZA SICURO 4,11 SOCIETA' REALE MUTUA DI ASSICURAZIONI PREVIDENZA REALE 2,84 UGF ASSICURAZIONI S.P.A. UNIQA PREVIDENZA S.P.A. ZURICH INVESTMENTS LIFE S.P.A. INTEGRAAURORA 3,40 PREFIN FUTURO 3,83 FONDO VIP 3,60 Rendimento lordo 2012: 5,56% RENDIMENTO MEDIO 2009 GESTIONI DEDICATE AI PIP 3,22% Fonte: dati comunicati alla Covip da parte delle Compagnie stesse 16
Rialto Previdenza Tabella di sintesi della composizione degli attivi in gestione dati al 31 ottobre 2012 Azioni Corporate Titoli di Stato Rating Rating dell IE superiore a singola A: 33% il 51,76% ha rating superiore ad A il 3% ha rating superiore ad A (BBB 100%) Settore Chimico: 27% Servizi: 65% Elettrico/elettronico: 22,65% Bancari: 24,07% Servizi: 11,26% [v. tabella] Paese Italia: 94,74% Olanda: 5,26% [v. tabella] Francia: 19% Olanda: 15% USA: 9% Oltre il 97% è investito in titoli di Stato Italiani Durata Il 70% ha durata non superiore a 10 anni Il 35% ha durata non superiore a 10 anni 17
Rialto Previdenza Totale attivi: diversificazione per Paese dati al 31 ottobre 2012 Paese Percentuale ITA 67,68% NL 5,29% FRA 6,51% USA 3,14% GBR 3,67% GER 3,54% SPA 1,18% LUX 6,10% SVE 0,47% AUS 0,14% RCE 0,16% NOR 0,24% DAN 0,14% SNA 0,33% PL 0,30% IRE 0,38% SLO 0,61% JE 0,12% Totale 100,00% Nella Gestione RiAlto Previdenza si prediligono investimenti azionari e obbligazionari in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità gestionale 18
Rialto Previdenza Totale azioni (1,74%): diversificazione per Paese dati al 31 ottobre 2012 1,74% di RiAlto Previdenza, pari a 2,69 mln Paese Percentuale ITA 94,74% NL 5,26% Totale 100,00% Anche nella gestione della componente azionaria si prediligono investimenti in Paesi OCSE e in quelli con elevato rating in un ottica di prudenzialità 19
Rialto Previdenza Titoli corporate (34,53%): distribuzione per settore dati al 31 ottobre 2012 Settore Totale Assicurativi 6,60% Bancari 24,07% Chim/idroc/gom 5,14% Commercio 1,60% Comunicazioni 6,87% Costruzioni 2,59% Elettr/elettro 22,65% Finanziari 9,83% Servizi 11,26% Tecnologia 0,49% Farmaceutico 2,61% Meccan/automob 1,54% Cartari/Editor 1,11% Minerari/metal 0,88% Aliment/Agric. 2,76% Totale 100,00% 34,53% della Rialto Previdenza, pari a 53,42 mln Gli attivi della Gestione sono stati investiti prevalentemente nel settore bancario/ servizi /elettronico ponendo elevata attenzione al rating degli emittenti 20
Rialto Previdenza Titoli obbligazionari (85,46%): rating e tipologia tasso di rendimento dati al 31 ottobre 2012 Rating SP Totale A 14,59% AA 5,13% AAA 2,46% BB 1,36% BBB 76,46% Totale 100,00% L 85,46% di Rialto Previdenza, pari a 132,21 mln Fra i titoli obbligazionari il 92,41% è a tasso fisso Più del 22,19% dei titoli in portafoglio hanno un rating superiore ad A 21
Rialto Previdenza Titoli obbligazionari (85,46%): distribuzione per scadenze dati al 31 ottobre 2012 L 85,46% di Rialto Previdenza, pari a 132,21 mln range anni a scadenza Totale 1-3 Y 6,69% 3-5 Y 6,23% 5-10 Y 36,18% 10-20 Y 22,93% > 20 Y 27,97% Totale 100,00% Nell analisi per durata degli attivi obbligazionari presenti in portafoglio si evidenzia concentrazione su durate lunghe con una piccola coda sulla parte di breve periodo; ciò consente di ottimizzare il rendimento in funzione della struttura del portafoglio sottostante. 22
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