Société d'investissement à Capital Variable Lussemburgo Rendiconto annuale certificato al 30 giugno 2009 Non è possible ricevere alcuna sottoscrizione sulla base del presente rendiconto finanziario. Le sottoscrizioni sono valide solo se effettuate sulla base del prospetto e del prospetto semplificato vigenti, integrati dall ultimo rendiconto annuale e dal più recente rendiconto semestrale, se pubblicato successivamente.
INDICE ORGANIZZAZIONE... 2 INFORMAZIONI GENERALI... 5 RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE... 6 RELAZIONE DEI REVISORI INDIPENDENTI... 7 STATO PATRIMONIALE... 9 CONTO ECONOMICO E ALTRE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO... 10 INFORMAZIONI STATISTICHE... 11 GLOBAL BOND... 12 PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI E ALTRI ATTIVI NETTI... 12 CLASSIFICAZIONE INDUSTRIALE DEGLI INVESTIMENTI... 13 CLASSIFICAZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI... 13 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEGLI INVESTIMENTI... 14 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO... 15 1
ORGANIZZAZIONE Società di Gestione e Agente Domiciliatario CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. 41, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO Numero di inscrizione nel Registro delle Imprese R.C.S. Luxembourg B 130 389 CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente Carlo CAMPERIO CIANI Consigliere CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. 41, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO (fino al 25 novembre 2008) Sylvain FERAUD Direttore Generale CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. 41, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO (dal 26 novembre 2008) Amministratori Roberto BOSSI Amministratore SYMADIS CAPITAL MANAGEMENT S.A. Via Nassa, 3 CH-6900 LUGANO Alberto POZZI Amministratore SYMADIS CAPITAL MANAGEMENT S.A. Via Nassa, 3 CH-6900 LUGANO Miriam SIRONI Client Relationship Manager CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A., Agenzia di Paradiso Via San Salvatore 6 CH-6900 PARADISO 2
ORGANIZZAZIONE (segue) CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE Presidente Consiglieri Giovanni Giacomo SCHRÄMLI Consigliere esecutivo BANCA ARNER S.A. Piazza Manzoni, 8 CH-6901 LUGANO Carlo CAMPERIO CIANI Consigliere CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. 41, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO (fino al 27 febbraio 2009) Oscar CRAMERI Consigliere esecutivo BANCA ARNER S.A. Piazza Manzoni, 8 CH-6901 LUGANO Giulio ROMANI Consigliere esecutivo BANCA ARNER S.A. Piazza Manzoni, 8 CH-6901 LUGANO Miriam SIRONI Client Relationship Manager CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. Paradiso Branch Via S. Salvatore, 6 CH-6900 PARADISO Michèle ZORZI Consigliere CASA 4 FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. 41, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO (dal 27 febbraio 2009) Gestori dell attività ordinaria Carlo CAMPERIO CIANI della Società di Gestione (fino al 1 dicembre 2008) Sylvain FERAUD (dal 1 febbraio 2009) Miriam SIRONI Michèle ZORZI 3
ORGANIZZAZIONE (segue) (dal 1 febbraio 2009) Depositario e Agente per i Pagamenti FORTIS BANQUE LUXEMBOURG S.A. 50, Avenue J. F. Kennedy L-2951 LUSSEMBURGO (fino al 27 ottobre 2008) BANQUE DE LUXEMBOURG S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUSSEMBURGO (dal 27 ottobre 2008) Consulente d Investimento SYMADIS CAPITAL MANAGEMENT S.A. Via Nassa, 3 CH-6900 LUGANO (fino al 21 dicembre 2008) Gestore d Investimento SYMADIS CAPITAL MANAGEMENT S.A. Via Nassa, 3 CH-6900 LUGANO (dal 22 dicembre 2008) Agente Amministrativo, di Registro e di Trasferimento EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d Alsace L-1222 LUSSEMBURGO Revisori indipendenti DELOITTE S.A. 560, Rue de Neudorf L-2220 LUSSEMBURGO Banca corrispondente BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES 3, Rue d Antin 75002 PARIGI Agenzia: Via Ansperto 5 MILANO - ITALIA 4
INFORMAZIONI GENERALI (di seguito la "Società") è una società a responsabilità limitata organizzata come société d'investissement à capital variable di tipo aperto e costituita a tempo indeterminato il 25 luglio 2007 con un capitale azionario iniziale di EUR 31.000, come Sicav multicomparto del Lussemburgo ai sensi delle disposizioni della legge lussemburghese del 10 agosto 1915 e della Parte I della legge modificata del 20 dicembre 2002. L Atto Costitutivo della Società è stato pubblicato nel Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations (il "Mémorial") il 3 settembre 2007. La Società è registrata presso il Registro del Commercio e delle Società del Lussemburgo con il numero B 130 389. L Atto Costitutivo, così come la Legal Notice contenente i dettagli della Società e l emissione delle relative Azioni, sono stati depositati presso il Registro del Commercio e delle Società del Lussemburgo, come previsto dalla legge lussemburghese, dove sono disponibili per la consultazione. La Società offre una scelta di investimenti in uno o più Comparti, che si differenziano per la politica e l obiettivo di investimento e, a seconda dei casi, per la valuta in cui sono denominati o per altre caratteristiche specifiche applicabili a ciascuno di essi. Alla data del rendiconto, la Società offre il seguente Comparto: - GLOBAL BOND in EUR Alla data del presente rendiconto sono emesse solo azioni di Classe C. Il valore patrimoniale netto del Comparto è determinato in ciascun giorno in cui le banche del Lussemburgo sono autorizzate ad essere aperte (di seguito il "Giorno di Valorizzazione"). Il periodo contabile della Società si chiude il 30 giugno di ogni anno. Il primo periodo contabile è stato chiuso il 30 giugno 2008 e il primo rendiconto annuale certificato è stato emesso il 30 giugno 2008. La valuta di denominazione della Società è l EURO ("EUR"). Il bilancio consolidato della Società è espresso in Euro. Copie dell Atto Costitutivo della Società, del Prospetto vigente, del Prospetto Semplificato dei Comparti, il valore patrimoniale netto per Azione di ciascun Comparto o Classe e i prezzi di emissione e di rimborso, l ultimo rendiconto annuale e semestrale sono disponibili gratuitamente in ogni Giorno Lavorativo presso la sede legale della Società in Lussemburgo, dell Agente Amministrativo e di qualsiasi agente nominato come eventuale banca corrispondente. 5
RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE è stata costituita il 25 luglio 2007. Il 30 giugno 2009 abbiamo chiuso il secondo anno di attività. Abbiamo gestito il Comparto GLOBAL BOND tenendo in particolare considerazione la liquidità, la volatilità e diversificazione ed evitando qualsiasi rischio significativo nel difficile contesto finanziario degli ultimi 9 mesi. Per effetto della strategia di investimento adottata, la società ha chiuso a +1,89% rispetto ai dodici mesi conclusisi il 30 giugno 2009, e la performance è ulteriormente migliorata nel mese di luglio 2009. Nell ottobre del 2008, la SICAV ha cambiato Depositario da Fortis Banque S.A. a Banque de Luxembourg S.A.. Inoltre il 22 dicembre 2008, la SICAV ha nominato Symadis Capital Management S.A. come Gestore d Investimento, già Consulente d Investimento della Società. Il Consiglio vorrebbe estendere i propri ringraziamenti a tutto il personale di Symadis Capital Management S.A., Casa 4 Funds Luxembourg European Asset Management S.A., Banque de Luxembourg S.A., European Fund Administration S.A. Luxembourg, Arendt-Medernach e, naturalmente, a tutti i distributori e investitori della Società per il supporto e la collaborazione prestati ad. Lussemburgo, 15 settembre 2009 Il Consiglio di Amministrazione Nota: Le informazioni contenute nella presente relazione costituiscono dati storici e non sono indicativi di risultati futuri. 6
RELAZIONE DEI REVISORI INDIPENDENTI Agli Azionisti di Dopo essere stati nominati dall assemblea generale degli azionisti, abbiamo proceduto alla revisione del bilancio di accompagnamento di e di ciascuno dei suoi comparti, che comprende lo stato patrimoniale e il prospetto degli investimenti e degli altri attivi netti al 30 giugno 2009 e il conto economico e il prospetto delle variazioni del patrimonio netto per l esercizio allora conclusosi e una sintesi delle politiche contabili significative e di altre note integrative al bilancio. Responsabilità del Consiglio di Amministrazione della SICAV in merito al bilancio Il Consiglio di Amministrazione della SICAV è responsabile della redazione e della corretta presentazione del presente bilancio in conformità ai requisiti legislativi e normativi vigenti in Lussemburgo relativi alla redazione dei bilanci. Tale responsabilità comprende: la pianificazione, attuazione e mantenimento di un controllo interno in relazione alla preparazione e alla corretta presentazione del bilancio che dovrà essere libero da dichiarazioni errate sostanziali, dovute a dolo o errore; la selezione e l applicazione di adeguate politiche contabili e l effettuazione di stime contabili ragionevoli per le circostanze. Responsabilità del réviseur d entreprises Il nostro compito consiste nell esprimere un parere riguardo al presente bilancio sulla base della nostra attività di revisione. Abbiamo sottoposto il bilancio a revisione in conformità ai principi contabili internazionali («International Standards on Auditing») adottati dall Institut des Réviseurs d Entreprises. Tali principi ci impongono di soddisfare requisiti etici e di studiare e condurre la revisione per ottenere una garanzia ragionevole che il bilancio sia libero da dichiarazioni errate sostanziali. Una revisione contabile comporta l attuazione di procedure per ottenere prove degli importi e delle dichiarazioni contenute nel bilancio. Le procedure selezionate dipendono dal giudizio del réviseur d entreprises, inclusa la valutazione dei rischi di una dichiarazione errata sostanziale nel bilancio, dovuta a dolo o errore. Nell effettuare tali valutazioni dei rischi, la Società di Revisione considera il controllo interno rilevante per la preparazione e la corretta rappresentazione del bilancio al fine di pianificare le procedure di revisione adeguate per le circostanze, ma non al fine di esprimere un parere sull efficacia del controllo interno della società. Una revisione contabile comporta inoltre la valutazione dell adeguatezza delle politiche contabili utilizzate e la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dal Consiglio di Amministrazione della SICAV, nonché la valutazione della presentazione complessiva del bilancio. Riteniamo che le prove della revisione ottenute siano sufficienti e adeguate a fornire una base per il nostro parere. Parere Secondo il nostro parere, il bilancio offre un quadro veritiero e corretto della posizione finanziaria di e di ciascuno dei relativi comparti al 30 giugno 2009 e dei risultati delle rispettive operazioni e delle variazioni del patrimonio netto per l anno allora conclusosi in conformità ai requisiti legislativi e normativi vigenti in Lussemburgo relativi alla redazione dei bilanci. 7
RELAZIONE DEI REVISORI INDIPENDENTI (segue) Altre questioni Le informazioni supplementari contenute nel rendiconto annuale sono state sottoposte ad esame nell ambito del nostro mandato, ma non state sottoposte a procedure di revisione specifiche condotte in conformità ai principi descritti in precedenza. Di conseguenza non esprimiamo alcun parere su tali informazioni. Tuttavia non abbiamo osservazioni da fare relativamente a tali informazioni nel contesto del bilancio nel suo insieme. Deloitte S.A. Réviseur d entreprises Stéphane Césari Socio Lussemburgo, 16 settembre 2009 560, Rue de Neudorf L-2220 LUSSEMBURGO 8
STATO PATRIMONIALE Al 30 giugno 2009 Consolidato (in EUR) GLOBAL BOND (in EUR) ATTIVITÀ Titoli in portafoglio al valore di mercato 7.933.108,85 7.933.108,85 Saldi attivi 2.194.706,00 2.194.706,00 Spese di costituzione nette 58.029,72 58.029,72 Ricavi dal portafoglio titoli 32.093,60 32.093,60 Interessi attivi sui conti bancari 378,40 378,40 Risconti attivi 16.043,84 16.043,84 Totale attività 10.234.360,41 10.234.360,41 PASSIVITÀ Interessi su passività bancarie e spese 55.052,12 55.052,12 Totale passività 55.052,12 55.052,12 PATRIMONIO NETTO a fine esercizio 10.179.308,29 10.179.308,29 Numero di azioni di Classe C in circolazione 10.394,070 Valore patrimoniale netto per azione di Classe C 979,34 La nota integrativa è parte integrante del presente bilancio. 9
CONTO ECONOMICO E PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO Dal 1 luglio 2008 al 30 giugno 2009 Consolidato (in EUR) GLOBAL BOND (in EUR) REDDITO Interessi netti su obbligazioni e altri titoli di debito 278.478,85 278.478,85 Interessi sui conti bancari 6.539,22 6.539,22 Altro reddito 738,89 738,89 Totale reddito 285.756,96 285.756,96 SPESE Oneri di consulenza 10.178,41 10.178,41 Commissioni di gestione 50.108,75 50.108,75 Commissioni depositario 9.682,45 9.682,45 Oneri bancari e altre commissioni 1.356,42 1.356,42 Oneri di transazione 660,00 660,00 Costi di amministrazione centrale 33.071,95 33.071,95 Spese di revisione 10.120,00 10.120,00 Altri costi amministrativi 118.986,00 118.986,00 Imposta di sottoscrizione ("taxe d'abonnement") 5.040,20 5.040,20 Interessi dovuti su passività bancarie 6,14 6,14 Altre spese 72.051,31 72.051,31 Totale spese 311.261,63 311.261,63 REDDITO NETTO DA INVESTIMENTI -25.504,67-25.504,67 PROFITTI (PERDITE) NETTI REALIZZATI - sui titoli in portafoglio -31.673,68-31.673,68 - sul cambio in valuta estera -7.750,68-7.750,68 RISULTATO REALIZZATO -64.929,03-64.929,03 VARIAZIONE NETTA DEI PROFITTI (PERDITE) NETTI REALIZZATI - sui titoli in portafoglio 253.546,42 253.546,42 RISULTATO DELLE OPERAZIONI 188.617,39 188.617,39 VARIAZIONI TOTALI NEL PATRIMONIO NETTO 188.617,39 188.617,39 PATRIMONIO NETTO TOTALE all inizio dell esercizio 9.990.690,90 9.990.690,90 PATRIMONIO NETTO TOTALE alla fine dell esercizio 10.179.308,29 10.179.308,29 La nota integrativa è parte integrante del presente bilancio. 10
INFORMAZIONI STATISTICHE Al 30 giugno 2009 GLOBAL BOND (in EUR) Patrimonio netto totale - al 30.06.2009 10.179.308,29 - al 30.06.2008 9.990.690,90 Numero di azioni - in circolazione all inizio dell esercizio 10.394,070 - emesse 0,000 - rimborsate 0,000 - in circolazione alla fine dell esercizio 10.394,070 Valore patrimoniale netto per azione - al 30.06.2009 979,34 - al 30.06.2008 961,19 La nota integrativa è parte integrante del presente bilancio. 11
GLOBAL BOND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI E ALTRI ATTIVI NETTI al 30 giugno 2009 (in EUR) Valuta Numero / valore nominale Descrizione Costo Valore di mercato % del patrimon io netto totale INVESTIMENTI IN TITOLI VALORI MOBILIARI AMMESSI A QUOTAZIONE IN UNA BORSA UFFICIALE Fondi tracker EUR 9.300 Lyxor ETF Euro Cash Cap/Dist 957.461,51 981.708,00 9,64 Totale fondi tracker 957.461,51 981.708,00 9,64 Obbligazioni EUR 300.000 Atlantia SpA FRN EMTN 04/09.06.11 287.830,00 297.075,00 2,92 EUR 250.000 Banca Popolare di Milano FRN EMTN 08/15.02.2010 250.417,50 248.475,00 2,44 EUR 300.000 Bank of America Corp FRN EMTN Sen 04/09.09.09 297.640,00 299.460,00 2,94 EUR 300.000 Credit Agricole SA London FRN EMTN Sen 08/15.04.10 299.200,00 301.140,00 2,96 EUR 200.000 GE Capital European Funding 3,75% EMTN Sen 198.040,00 200.220,00 1,97 04/22.07.09 EUR 300.000 Goldman Sachs Group Inc 3,75% Sen 06/04.02.13 260.558,00 287.775,00 2,83 EUR 200.000 Goldman Sachs Group Inc 5,375% EMTN Ser C 192.740,00 203.320,00 2,00 08/15.02.13 EUR 800.000 Intesa Sanpaolo Bk Ireland Plc FRN EMTN Ser 114 798.400,00 799.720,00 7,86 06/09.11.09 EUR 500.000 Italia 0% CCT 08/31.12.09 467.410,00 498.015,00 4,89 EUR 300.000 Italia FRN CCT 03/01.06.10 300.450,00 300.603,00 2,95 EUR 300.000 JPMorgan Chase & Co 6,125% EMTN Sen 09/01.04.14 296.780,00 319.635,00 3,14 EUR 700.000 Mediobanca SpA FRN EMTN Sen Ser 194 Tr 1 698.250,00 699.466,60 6,87 07/30.10.09 EUR 800.000 Monte Dei Paschi Di Siena SpA FRN EMTN Sen 798.560,00 799.960,00 7,86 06/26.10.09 EUR 350.000 Morgan Stanley FRN EMTN 04/15.01.10 335.690,00 343.787,50 3,38 EUR 150.000 UBS AG London FRN EMTN Sen 08/26.08.10 146.710,00 149.835,75 1,47 EUR 300.000 Unicredit SpA FRN EMTN Sen 08/28.05.10 296.680,00 299.582,10 2,94 EUR 300.000 Unicredit SpA FRN EMTN Sub 04/23.07.14 258.040,00 292.171,80 2,87 EUR 300.000 Volkswagen Financial Serv NV FRN EMTN 07/23.03.10 294,190.00 297.164,10 2,92 Totale obbligazioni 6.477.585,50 6.637.405,85 65,21 VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN UN ALTRO MERCATO REGOLAMENTATO Obbligazioni EUR 300.000 Daimler Intl Fin BV 8% 08/17.06.10 301.240,00 313.995,00 3,08 Totale obbligazioni 301.240,00 313.995,00 3,08 TOTALE INVESTIMENTI IN TITOLI 7.736.287,01 7.933.108,85 77,93 SALDO ATTIVO 2.194.706,00 21,56 ALTRE ATTIVITÀ/(PASSIVITÀ) NETTE 51.493,44 0,51 TOTALE 10.179.308,29 100,00 La nota integrativa è parte integrante del presente bilancio. 12
GLOBAL BOND CLASSIFICAZIONE INDUSTRIALE DEGLI INVESTIMENTI Al 30 giugno 2009 (in percentuale delle attività nette) Banche 38,21 % Servizi finanziari diversificati 19,32 % Fondi di investiemnto 9,64 % Paesi e governi 7,84 % Trasporti 2,92 % TOTALE 77,93 % CLASSIFICAZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI (per domicilio dell emittente) al 30 giugno 2009 (in percentuale delle attività nette) Italia 33,74 % Stati Uniti d America 14,29 % Irlanda 9,83 % Francia 9,64 % Paesi Bassi 6,00 % Regno Unito 4,43 % TOTALE 77,93 % La nota integrativa è parte integrante del presente bilancio. 13
GLOBAL BOND PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEGLI INVESTIMENTI Dal 1 luglio 2008 al 30 giugno 2009 Valuta Descrizione Acquisti Vendite Fondi tracker EUR Lyxor ETF Euro Cash Cap/Dist 0 2,400 Obbligazioni EUR Atlantia SpA FRN EMTN 04/09.06.11 300.000 0 EUR Banco Pop Societa Cooperativa FRN EMTN 07/29.06.09 0 800.000 EUR Bank of America Corp FRN EMTN Sen 04/09.09.09 300.000 0 EUR Banque PSA Finance FRN EMTN Ser 359 07/17.04.09 300.000 300.000 EUR Credit Agricole SA London FRN EMTN Sen 08/15.04.10 300.000 0 EUR Daimler Intl Fin BV 8% 08/17.06.10 300.000 0 EUR GE Capital European Funding 3,75% EMTN Sen 04/22.07.09 200.000 0 EUR Goldman Sachs Group Inc 3,75% Sen 06/04.02.13 300.000 0 EUR Goldman Sachs Group Inc 5,375% EMTN Ser C 08/15.02.13 200.000 0 EUR Italia FRN CCT 02/01.04.09 0 1.720.000 EUR JPMorgan Chase & Co 6,125% EMTN Sen 09/01.04.14 300.000 0 EUR Mediobanca SpA FRN EMTN Sen Ser 194 Tr 1 07/30.10.09 0 100.000 EUR Merrill Lynch & Co Inc FRN EMTN Sen 04/09.02.09 100.000 100.000 EUR Morgan Stanley FRN EMTN 04/15.01.10 350.000 0 EUR Santander Intl Debt SA FRN EMTN 06/02.03.09 150.000 150.000 EUR Santander Intl Debt SA FRN EMTN Ser 18 Tr 1 05/29.06.09 0 300.000 EUR UBI Banca Spa FRN Ser 50 Sen 07/26.01.09 0 800.000 EUR UBS AG London FRN EMTN Sen 08/26.08.10 150.000 0 EUR Unicredit SpA FRN EMTN Sen 08/28.05.10 300.000 0 EUR Unicredit SpA FRN EMTN Sub 04/23.07.14 300.000 0 EUR Volkswagen Financial Serv NV FRN EMTN 07/23.03.10 300.000 0 ISK EIB 11,5% EMTN 07/07.01.09 0 13.000.000 Strumenti del mercato monetario EUR Italia 0% BOT Ser 12M 07/15.12.08 0 1.470.000 14
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO al 30 giugno 2009 NOTA 1 PRINCIPI CONTABILI RILEVANTI 1) Presentazione del bilancio Il bilancio della Società è presentato in conformità ai requisiti legislativi e normativi vigenti in Lussemburgo relativi agli organismi di investimento collettivo. 2) Valutazione degli attivi Gli attivi della Società sono valutati nel modo seguente: (a) Il valore delle disponibilità di cassa o in deposito, degli effetti e delle cambiali, dei crediti, dei risconti attivi, dei dividendi in contanti e degli interessi dichiarati o maturati secondo quanto sopra e non ancora ricevuti, è considerato l intero importo degli stessi, salvo nel caso in cui sia improbabile che i suddetti attivi vengano interamente pagati o ricevuti e in tal caso il valore sarà raggiunto dopo aver effettuato lo sconto ritenuto adeguato in tale circostanza per riflettere il reale valore degli stessi. (b) Il valore dei valori mobiliari e degli strumenti del mercato monetario e di qualsiasi altro attivo quotato o negoziato in una borsa o mercato regolamentato e/o qualsiasi altro mercato regolamentato si basa sull ultimo prezzo disponibile nel mercato di riferimento che è generalmente il mercato principale per tali attivi. (c) Nel caso in cui un titolo non sia quotato o negoziato in una borsa o mercato regolamentato e/o altro mercato regolamentato o nel caso in cui, relativamente agli attivi quotati o negoziati in una borsa valori o in un mercato regolamentato e/o altro mercato regolamentato come indicato in precedenza, il prezzo così come determinato ai sensi del punto (b) non è rappresentativo dell equo valore di mercato degli attivi di riferimento, il valore di tali attivi sarà basato sul prezzo di vendita ragionevolmente prevedibile determinato con prudenza e in buona fede dal Consiglio di Amministrazione. (d) Tutti gli altri valori mobiliari, strumenti del mercato monetario e altre attività finanziarie liquide, ivi inclusi titoli azionari e di debito sono valutati ad un equo valore di mercato così come determinato in buona fede ai sensi delle procedure stabilite dal Consiglio di Amministrazione. Tale valutazione può essere applicata inoltre a qualsiasi altro attivo di un Comparto nel caso in cui si sia verificato un evento successivamente al momento in cui è stato stabilito un valore, che può influire in maniera significativa su tale valore. (e) Le quote o azioni di organismi di investimento collettivo ( OIC ) di tipo aperto sono valutate all ultimo Valore Patrimoniale Netto per quota disponibile o, se tale prezzo non è rappresentativo dell equo valore di mercato di tali attivi, il prezzo sarà determinato dal Consiglio di Amministrazione su base equa. Le quote o azioni di un OIC di tipo chiuso sono valutate all ultimo valore di mercato disponibile delle azioni. 3) Profitti o perdite netti realizzati sulle vendite dei titoli in portafoglio I profitti o perdite netti realizzati sulle vendite di investimenti sono calcolati sulla base del costo medio dei titoli venduti. 4) Costo di acquisto dei titoli in portafoglio Il costo di acquisto dei titoli denominati in valute diverse dalla valuta di denominazione del Comparto è convertito nella valuta del Comparto ai tassi di cambio prevalenti alla data di acquisto. 15
5) Conversione in valuta estera NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO (segue) Al 30 giugno 2009 I conti della Società sono espressi in Euro. I saldi bancari, le altre attività e passività e il valore dei titoli detenuti, espressi in valute diverse dall Euro, sono convertiti in Euro al tasso in vigore alla data del bilancio. Il reddito e le spese sostenute in valute diverse dall Euro sono convertiti in Euro ai tassi prevalenti alla data di ciascuna operazione. 6) Consolidamento Il bilancio della Società è espresso in Euro e corrisponde al bilancio del Comparto GLOBAL BOND. 7) Spese di costituzione Le spese di costituzione della Società saranno ammortizzate in un periodo di cinque anni dalla data di costituzione della Società. I costi e le spese relativi alla costituzione di un nuovo Comparto saranno sostenuti da tale nuovo Comparto e ammortizzati nell arco di un anno dalla data di costituzione di tale Comparto o qualsiasi altro periodo stabilito dal Consiglio di Amministrazione, fino ad un massimo di cinque anni a partire dalla data di costituzione del Comparto. NOTA 2 COMMISSIONE SULLE AZIONI EMESSE, RIMBORSATE E CONVERTITE Le Azioni sono attualmente emesse ad un prezzo corrispondente al Valore Patrimoniale Netto per azione del Comparto maggiorato di una commissione di sottoscrizione massima del 4% a beneficio del Comparto oggetto di sottoscrizione. Non si applica alcuna commissione di conversione e rimborso al momento della conversione e del rimborso di azioni. NOTA 3 COMMISSIONI DI GESTIONE E DI PERFORMANCE In conformità con il contratto di gestione della Società datato 7 agosto 2007, il Consiglio di Amministrazione ha nominato CASA4FUNDS LUXEMBOURG EUROPEAN ASSET MANAGEMENT S.A. come Società di Gestione affinché si occupi, su base giornaliera, sotto la supervisione degli Amministratori, di fornire servizi di amministrazione, marketing e gestione degli investimenti in relazione ai Comparti. La Società di Gestione è stata costituita come société anonyme ai sensi delle leggi del Granducato di Lussemburgo il 5 agosto 2005 e il suo Atto Costitutivo è stato pubblicato nel Mémorial il 21 dicembre 2005. La Società di Gestione è approvata come Società di Gestione regolata dal capitolo 13 della legge modificata del 20 dicembre 2002. La Società di Gestione percepisce una commissione di gestione pagabile mensilmente in via posticipata sul totale degli attivi netti della Classe C, pari allo 0,60%. La Società di Gestione percepisce una commissione di performance pari al 3% (percentuale della commissione di performance) dell aumento del Valore Patrimoniale Netto per azione moltiplicato per la media delle azioni in circolazione alla fine di ciascun esercizio se il Valore Patrimoniale Netto supera il Valore Patrimoniale Netto più alto alla chiusura officiale. Il metodo di calcolo è descritto nel prospetto. 16
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO (segue) Al 30 giugno 2009 L importo della commissione di performance, basato sui profitti realizzati e non realizzati, è calcolato e matura in ogni giorno di valorizzazione ed è pagato trimestralmente. Non è dovuta alcuna commissione di performance per l esercizio chiuso al 30 giugno 2009. NOTA 4 IMPOSTA DI SOTTOSCRIZIONE ("TAXE D ABONNEMENT") La Società è regolata dalla legge lussemburghese. Ai sensi della legislazione e dei regolamenti applicabili, la Società è soggetta ad un imposta annuale di sottoscrizione ("taxe d abonnement") dello 0,05%, pagabile trimestralmente e calcolata sulla base del patrimonio netto di ciascun Comparto nell ultimo giorno di ciascun trimestre. Ai sensi dell Articolo 129 (3) della legge modificata del 20 dicembre 2002, il patrimonio netto investito in organismi di investimento collettivo già soggetti alla "taxe d abonnement" è esente da imposte. L aliquota di tale imposta può essere ridotta a 0,01% del valore del patrimonio netto dei Comparti o delle Classi di azioni riservate a investitori istituzionali. NOTA 5 ALTRI COSTI DI AMMINISTRAZIONE La voce "Altri costi di amministrazione" del conto economico e prospetto delle variazioni del patrimonio netto comprende prevalentemente commissioni di distribuzione (EUR 54.059,06), commissioni per le autorità di vigilanza locali ed estere (EUR 17.243,25), commissioni per la comunicazione dei rischi (EUR 15.101.98) e commissioni dell agente per i pagamenti (EUR 12.300,00). NOTA 6 ALTRE SPESE La voce "Altre spese" del conto economico e prospetto delle variazioni del patrimonio netto comprende prevalentemente commissioni legali dovute alla Società di Gestione per la consulenza legale (EUR 36.104,62) e l ammortamento delle spese di costituzione (EUR 18.043,91). 17