Comunicato stampa Parigi, 3 agosto 2006 OTTIMO PRIMO SEMESTRE 2006 RISULTATO OPERATIVO: 2,1 MILIARDI DI EURO (+19%) RISULTATO CORRENTE: 2,9 MILIARDI DI EURO (+37%) RISULTATO NETTO: 2,7 MILIARDI DI EURO (+20%) VALORE NUOVI AFFARI VITA: 670 MILIONI DI EURO (+30%) «La performance di AXA nel primo semestre 2006 segna una nuova tappa importante nel cammino verso Ambizione 2012», ha dichiarato Henri de Castries, Presidente del Direttorio AXA. «AXA raggiunge gli obiettivi di crescita interna e di redditività in tutti i settori di attività». «Grazie alla solidità del Gruppo e alla qualità dei team locali, siamo perfettamente posizionati per portare a termine con successo l integrazione di Winterthur e per beneficiare pienamente della nostra piattaforma mondiale». IFRS in milioni di euro esclusi importi per azione S1 05 S1 06 Variazione Pubblicato Tassi di cambio costanti S1 06 per azione (a) Variaz. Risultato operativo 1 761 2 090 +19% +17% 1,12 +21% Plusvalenze nette 370 826 Risultato corrente 2 132 2 916 +37% +35% 1,56 +39% Utili o perdite su attivi finanziari (nell ambito della fair value option) e prodotti derivati 119-275 Operazioni straordinarie 27 92 Differenze di acquisizione e altri beni immateriali simili -4-4 Risultato netto, parte di gruppo 2 274 2 729 +20% +18% 1,46 +23% (a) Su base totalmente diluita. Il numero medio ponderato di azioni totalmente diluite ammonta a 1.911 milioni nel S1 06 a fronte di 1.958 milioni nel S1 05. Tutte le informazioni relative al primo semestre 2006, ricavate dal bilancio consolidato sono state oggetto di una limitata verifica dai revisori dei conti AXA. Gli elementi non definiti dalle norme contabili, quali il risultato operativo e il risultato corrente, sono approssimati al risultato netto nella precedente tabella e definiti nella nota a pagina 2 di questo comunicato. 1
SINTESI DEI RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2006 Solidi fondamentali in tutti i settori d attività del Gruppo - Vita, Risparmio, Pensione: nel S1 06, il segmento registra una crescita molto sostenuta, con un miglioramento del 17% dei nuovi affari su base APE 1, saliti a 3.065 milioni di euro. Il Valore dei Nuovi affari (NBV) 2 aumenta del 30% per attestarsi a 670 milioni di euro, trainando il margine su nuovi affari al 21,9%, pari a un incremento di 2,2 punti a dati comparabili rispetto al S1 05. - Danni: il giro d affari migliora del 4% arrivando a 10.815 milioni di euro, riflesso di una valida dinamica commerciale nel T2 06. Il ratio combinato sale al 96,9%, con un miglioramento di 0,6 punti, a cui contribuiscono tutte le entità. - Gestione di Attivi: il giro d affari aumenta del 31% attestandosi a 2.090 milioni di euro e la raccolta netta, molto dinamica, raggiunge i 39 miliardi di euro. AXA Investment Managers e AllianceBernstein migliorano entrambe l indice di spese generali, rispettivamente di 5,2 punti (70,5%) e 1,9 punti (70,0%). Una forte crescita dei risultati 3 - Risultato operativo attestato a 2,1 miliardi di euro, in aumento del 19%, o 17% a tassi di cambio costanti. I segmenti Vita/Risparmio/Pensione, Danni e Gestione di Attivi contribuiscono a questa performance, evidenziando una crescita a due cifre del risultato. - Risultato corrente a quota 2,9 miliardi di euro, in aumento del 37%, o 35% a tassi di cambio costanti, grazie ai 826 milioni di euro di plusvalenze nette realizzate nei primi mesi del 2006. - Risultato netto in miglioramento del 20%, o 18% a tassi di cambio costanti, per arrivare a 2,7 miliardi di euro. La forte crescita del risultato corrente è stata in parte compensata da una perdita su attivi finanziari in valore equo (fair value) e derivati, principalmente a causa dell aumento dei tassi di interesse nel corso del semestre. 1 Su base APE. Gli APE (Annual Premium Equivalent) rappresentano la somma del 100% dei premi periodici dei nuovi affari e del 10% dei premi unici dei nuovi affari. Gli APE si intendono «parte di gruppo» 2 IL NBV è espresso in parte di gruppo. La spiegazione dettagliata della metodologia di calcolo del NBV è disponibile nell allegato 3, a pagina 14 di questo documento. 3 Il risultato operativo corrisponde al risultato corrente, escluse le plusvalenze nette di competenza dell azionista. Il risultato corrente è il risultato netto, escluso l impatto delle operazioni straordinarie, prima della svalutazione delle differenze di acquisizione e dell ammortamento di altri beni intangibili simili, e di utili e perdite su immobilizzazioni finanziarie (valutate secondo la fair value option) e sui derivati. I risultati corrente e operativo non sono indicatori definiti dalle norme contabili e non sono quindi soggetti a revisione. Tali indicatori non sono necessariamente comparabili ai saldi che potrebbero essere pubblicati da altre società con voci analoghe e devono essere consultati parallelamente alle nostre cifre pubblicate in base alle norme contabili. La direzione AXA utilizza tali indicatori di performance per la valutazione delle varie attività AXA e ritiene che forniscano un informazione utile e importante agli azionisti e agli investitori, come elementi di misurazione della performance finanziaria AXA. 2
INDICATORI DI ATTIVITÀ In milioni di euro salvo indicazione contraria Vita, Risparmio, Pensione - nuovi affari, parte di gruppo APE NBV NBV/APE S1 05 S1 06 Variazione 2 595 512 19,7% 3 065 670 21,9% + 18,1% +31,0% +2,2 pt Variazione comparabile +16,6% +30,0% +2,2 pt Danni giro d affari 10 314 10 815 +4,9% +3,7% Assicurazione Internazionale giro d affari 2 501 2 520 +0,7% +6,6% Gestione di Attivi Giro d affari Raccolta netta (in miliardi di euro) 1 550 16 2 090 39 +34,8% +30,6% Nota: le variazioni di indicatori di attività tra il S1 06 e il S1 05 sono presentate su base comparabile. Vita, Risparmio, Pensione I nuovi affari su base APE aumentano del 17% per attestarsi a 3.065 milioni di euro; il risultato rispecchia il forte dinamismo commerciale della maggior parte delle entità, in linea con le tendenze del T1 06. Negli Stati Uniti, i nuovi affari evidenziano un progresso del 14% su base APE, con una conferma delle tendenze del T1 sul S1, e una crescita del 22% delle «Variable Annuities» e del 17% del risparmio previdenziale individuale, in parte compensata dalla flessione del 68% del risparmio previdenziale collettivo («COLI»), a causa della non ricorrenza di un importante premio incassato nel T1 05, e del calo anticipato delle «Fixed Annuities» (-72%). In Francia, i nuovi affari salgono a 630 milioni di euro, con un aumento del 18%, grazie all incremento del 19% delle linee individuali, trainate dalla forte crescita dei prodotti di risparmio-pensione unit-linked (che, con un aumento del 46%, rappresentano il 35% dei nuovi affari nel campo del risparmio-pensione individuale) e dallo sviluppo delle attività di previdenza e salute, che registrano una crescita del 26% alimentata soprattutto dai nuovi prodotti lanciati nel 2005 e 2006. I contratti di pensione collettiva avanzano del 14% principalmente grazie all incasso di un premio importante. Nel Regno Unito, i nuovi affari evidenziano una crescita del 25%, arrivando a 477 milioni di euro, trainati dai prodotti di risparmio-pensione (+27%), in particolare dalle vendite di prodotti unit-linked e di prodotti pensionistici. L attività di previdenza registra un incremento del 10%, grazie al miglioramento delle vendite dell offerta «AXA Protection Account» lanciata a fine 2004. In Giappone, i nuovi affari salgono a 337 milioni di euro con un aumento del 34%. I nuovi affari individuali migliorano del 33%, trainati dalla crescita delle vendite di prodotti e garanzie temporanee morte e del prodotto di risparmio-pensione SPA, un dato in parte compensato 3
dal calo del 4% dei nuovi affari nel ramo salute. Il prodotto di previdenza individuale LTPA 4 contribuisce al miglioramento dei nuovi affari in Giappone, seppure a un ritmo inferiore al T2 06, in seguito a un cambiamento di fiscalità programmato nell aprile 2006. I nuovi affari nel ramo assicurazione collettiva migliorano del 45% grazie alle vendite del prodotto di previdenza collettiva «New Mutual Aid», lanciato recentemente. In Australia e Nuova Zelanda, i nuovi affari aumentano del 18%, per attestarsi a 204 milioni di euro, trainati dai mandati di gestione istituzionale e dal continuo successo dei fondi mezzanino sia nel segmento istituzionale che in quello privato, risultato di una buona performance di gestione. In Belgio, i nuovi affari passano a 163 milioni di euro con un incremento del 9%, essenzialmente grazie alle vendite di Crest 40, ultimo nato della gamma di prodotti su attivo generale Crest, e di prodotti strutturati unit-linked, in particolare «AXA Life Invest». In Germania, i nuovi affari registrano una flessione del 12% e scendono a 127 milioni di euro, riflesso dell effetto di riallineamento correlato alla riforma fiscale di fine 2004 (il calo era del 31% nel T1). Ritrattata tenendo conto di questo effetto, la crescita si attesta al 33%, principalmente grazie ai prodotti di risparmio-pensione unit-linked, comprese le prime settimane di vendita di «TwinStar», prodotto unit-linked con garanzie secondarie ispirato ai prodotti venduti negli Stati Uniti. Globalmente, i prodotti unit-linked rappresentano il 49% dei nuovi affari del segmento Vita, Risparmio, Pensione, rispetto al 45% nel S1 05. Vita, Risparmio, Pensione Il valore dei Nuovi affari aumenta del 30%, e sale a quota 670 milioni di euro, il che si traduce in un incremento di 2,2 punti del margine, attestato al 21,9%, trainato principalmente dall incremento dei volumi e da un miglioramento dei costi unitari e, in misura minore, dall impatto positivo dell aumento dei tassi senza rischio negli Stati Uniti. Il mix di prodotto contribuisce notevolmente al miglioramento del margine in Francia, in Germania e negli Stati Uniti, mentre ha un impatto negativo in Giappone a causa del riorientamento programmato verso i prodotti di risparmio-pensione, e nel Regno Unito, in seguito alla forte crescita del segmento pensione. Variazione del NBV Vita, Risparmio, Pensione (in milioni di euro, parte di gruppo) NBV Vita, Risparmio, Pensione, nel S1 05 512 Cambiamento di modellazione e ritrattamenti iniziali -4 Fattori correlati all attività: 159 Volume, mix di prodotto e spese generali 137 Modifica delle ipotesi, curva dei tassi e altro 22 Effetti valutari 4 NBV Vita, Risparmio, Pensione, nel S1 06 670 4 LTPA = Long Term Personal Accident 4
Danni Il giro d affari sale a 10.815 milioni di euro con un aumento del 4%, riflesso del dinamismo delle vendite nel T2 06 e della buona tenuta delle tariffe in un contesto concorrenziale più difficile. L attività Privati (61% dei premi Danni) evidenzia una crescita del 4%. Il giro d affari del ramo auto migliora del 4% nel primo semestre 2006, principalmente per effetto della crescita del 18% nel Regno Unito & Irlanda in seguito al rinnovamento dell offerta auto, e del 4% in Germania e in Europa Meridionale grazie all evoluzione positiva del portafoglio. Nel complesso, il portafoglio auto Privati registra una crescita netta di 556.000 polizze. I rami non auto migliorano del 5%, principalmente grazie a una produzione dinamica del segmento abitazione in Regno Unito, alla crescita su tutti i segmenti in Europa Meridionale e ad aumenti tariffari in Francia e in Belgio. L attività Imprese (37% dei premi Danni) registra una crescita del 3%. Il giro d affari del ramo auto avanza dell 1%, con la crescita in Belgio (+5%), in Francia (+3%) e in Regno Unito & Irlanda (+2%) in parte compensata da un giro d affari stabile in Europa Meridionale, dove non sono stati rinnovati contratti di flotte importanti, e da una contrazione dell attività in Germania (-3%). I rami non auto evidenziano un incremento del 3% grazie alla performance di Regno Unito & Irlanda (+7%), che beneficia soprattutto della produzione dinamica dei segmenti Danni e salute, e della Francia (+7%), sostenuta in particolare da aumenti tariffari nel ramo R.C.. Gestione di Attivi Il giro d affari della Gestione di Attivi arriva a 2.090 milioni con un aumento del 31%, trainato dall incremento degli attivi medi in gestione (+19% rispetto al S1 05) e da un mix prodotti/clienti più efficace. Nel S1 06, la raccolta netta degli asset manager raggiunge i 39 miliardi di euro, grazie all eccellente contributo di AllianceBernstein (23 miliardi di euro) e al perdurare del dinamismo di AXA Investment Managers (15 miliardi di euro). Al 30 giugno 2006, l importo totale degli attivi in gestione del Gruppo AXA si attesta a 1.091 miliardi di euro. Assicurazione Internazionale 5 Il giro d affari dell Assicurazione Internazionale aumenta del 7% per raggiungere i 2.520 milioni di euro. AXA Corporate Solutions Assurance progredisce del 4% grazie a uno sviluppo selettivo del portafoglio, mentre le altre entità internazionali vedono aumentare del 13% il loro giro d affari, soprattutto grazie al dinamismo dell attività di AXA Assistance. 5 AXA ha firmato il 6 giugno 2006 un accordo definitivo per la cessione dell attività di AXA RE a Paris Re Holdings Limited. L accordo prevede la cessione dell attività di AXA RE nel 2007, con assunzione dei rischi e del risultato netto corrispondente correlati alla sinistralità di quest ultima nel 2006 da parte di Paris Re Holdings Limited. Il giro d affari di AXA RE incluso nelle «Altre attività internazionali» ammonta a 978 milioni di euro nel S1 06, a fronte di 1.056 milioni di euro nel S1 05, ed è escluso dalla variazione tra S1 05 e S1 06 su base comparabile. 5
RISULTATO OPERATIVO Nel primo semestre 2006, il risultato operativo migliora del 19%, o 17% a tassi di cambio costanti, per attestarsi a 2.090 milioni di euro, trainato da una crescita a due cifre sui tre principali segmenti di attività. IFRS (in milioni di euro) S1 05 S1 06 Variazione Variaz. a tassi di cambio cost. Vita, Risparmio, Pensione 972 1 224 +26% +24% Danni 695 780 +12% +11% Assicurazione Internazionale (a) 103 64-38% -39% Gestione di Attivi 154 233 +51% +47% Altri servizi finanziari e Holding -163-212 -- -- Risultato operativo totale 1 761 2 090 +19% +17% (a) AXA ha annunciato il 6 giugno 2006 la firma di un accordo definitivo per la cessione dell attività di AXA RE a Paris Re Holding Limited. Di conseguenza, il contributo di AXA RE al risultato operativo nel S1 06 (4 milioni di euro) corrisponde principalmente al run-off delle riserve collegate agli esercizi 2005 e anteriori. Nel S1 05, il contributo di AXA RE al risultato operativo ammontava a 55 milioni di euro. Nell analisi del risultato operativo riportata di seguito, le variazioni in percentuale tra il S1 06 e il S1 05 si intendono a tassi di cambio costanti. Vita, Risparmio, Pensione Il risultato operativo avanza del 24%, raggiungendo i 1.224 milioni di euro. Tutti i margini contribuiscono a questo risultato, in linea con le tendenze del 2005. Esclusi gli elementi non ricorrenti del Giappone 6 per un importo di 47 milioni di euro nel S1 05, il risultato operativo dell attività Vita, Risparmio, Pensione migliora del 30% nel S1 06, a rispecchiare la crescita del 15% del margine lordo, mentre gli oneri aumentano dell 8% soltanto. L analisi del margine operativo presentata di seguito esclude gli elementi non ricorrenti In Giappone nel S1 05. Il margine finanziario operativo aumenta del 7% raggiungendo i 1.201 milioni di euro, riflesso dell incremento dell attivo generale e dell aumento dei dividendi percepiti sulle azioni. Il Giappone beneficia in particolare dell aumento dei dividendi percepiti sul portafoglio alternativo. I caricamenti percepiti e gli altri prodotti ammontano a 2 876 milioni di euro, con un aumento del 16%. Il ramo assicurazione avanza del 13% in particolare grazie all incremento degli attivi medi unit-linked negli Stati Uniti e in Francia e al lancio di nuovi prodotti in Regno Unito («Onshore bond») e in Giappone (temporanei decesso). Il giro d affari del segmento salute evidenzia un aumento del 18%, grazie a una produzione dinamica in Germania e a un miglioramento del mix di prodotto in Giappone. I caricamenti percepiti sugli OPCVM migliorano del 24%, trainati in particolare dal dinamismo commerciale dell Australia. 6 Le résultat opérationnel du Japon au S1 05 incluait des éléments non récurrents d un impact net de 47 millions d euros, dont un impact fiscal positif de 188 millions d euros lié à la reprise d une provision pour impôt différé sur pertes fiscales reportées, partiellement compensé par une augmentation de l amortissement des coûts d acquisition différés e de la valeur de portefeuilles acquis liés à un changement des hypothèses de rendement financier futur (-136 millions d euros). 6
Il margine tecnico netto registra un aumento del 26% e sale a 687 milioni di euro. Il margine di mortalità/morbilità migliora del 22%, riflesso soprattutto dell aumento del margine sulle garanzie secondarie «GMDB» e «GMIB» negli Stati Uniti nonché dell evoluzione favorevole della sinistralità del ramo salute in Australia derivante dalla conclusione di pratiche migliori del previsto. Il margine tecnico beneficia anche dell adeguamento positivo delle riserve unit-linked nel Regno Unito, in seguito alla risoluzione di questioni fiscali relative agli esercizi 1998-2004. Il margine lordo (che corrisponde alla somma dei margini indicati in precedenza) ammonta a 4.764 milioni di euro, con un aumento del 15%. Gli oneri, al netto dei costi di acquisizione differiti e degli ammortamenti del valore di portafoglio, aumentano dell 8%, arrivando a -2 953 milioni di euro; il dato rispecchia l incremento delle commissioni e una rigorosa gestione delle spese generali 7 escluse le commissioni, il cui miglioramento è limitato al 2%. Le imposte e partecipazioni di minoranza passano a -587 milioni di euro, con un aumento del 29%, conformemente al progresso del risultato operativo al loro di imposte e partecipazioni di minoranza. Danni Il risultato operativo si attesta a 780 milioni di euro, con un aumento del 11%, trainato principalmente dal miglioramento di 0,6 punti del ratio combinato (96,9%) e dall aumento dei volumi di attività. Tutte le regioni contribuiscono alla performance. Ratio combinati Ratio in % Variaz./ S1 06 S1 05 Francia 97,7-0,8 Germania 96,4-0,3 Regno Unito e Irlanda 96,7-0,6 Belgio 95,5-1,0 Europa Meridionale 98,8-0,3 Altri paesi 94,4-0,4 Totale Danni 96,9-0,6 Il tasso di sinistralità migliora di 1,7 punti, si attesta al 68,5%, un dato che rispecchia in particolare una sinistralità più favorevole in Regno Unito e in Belgio e boni su esercizi precedenti registrati in Francia e in Germania. Il tasso di caricamento aumenta di 1,1 punti, salendo al 28,4%. L aumento riflette principalmente l incremento delle spese di acquisizione, in seguito (i) al costo di una campagna pubblicitaria estremamente efficace sul segmento auto in Germania, che si è tradotto in una raccolta netta di 138.000 polizze, e (ii) ad un evoluzione verso attività a percentuali di commissione più elevate nel Regno Unito e in Germania. I coefficienti di accantonamento 8 rimangono a livelli elevati rispetto al S1 05, il rapporto riserve tecniche/premi netti acquisiti rimane invariato al 198%, mentre il rapporto accantonamenti per sinistri / indennizzi netti per sinistri aumenta di 17 punti, attestandosi al 279%. I redditi finanziari 9 migliorano di 55 milioni di euro salendo a 878 milioni di euro, principalmente grazie a un aumento della base media di attivi. 7 Al lordo dei costi di acquisizione differiti 8 Annualizzati 9 Compresi gli oneri finanziari 7
Assicurazione Internazionale Il risultato operativo scende a 64 milioni di euro, con una flessione del 39%. AXA ha annunciato il 6 giugno 2006 la firma di un accordo definitivo per la cessione dell attività di AXA RE a Paris Re Holding Limited. Di conseguenza, il contributo di AXA RE al risultato operativo nel primo semestre 2006 (4 milioni di euro) corrisponde principalmente al run-off delle riserve collegate agli esercizi 2005 e anteriori. Nel primo semestre 2005, il contributo di AXA RE al risultato operativo ammontava a 55 milioni di euro. Escludendo il contributo di AXA RE nel primo semestre 2005, il risultato operativo dell Assicurazione Internazionale aumenta del 32%. AXA Corporate Solutions Assurance vede il risultato operativo avanzare del 13% per raggiungere i 44 milioni di euro, trainato principalmente dall incremento dei redditi, mentre il ratio combinato rimane invariato al 100,5%. Il risultato operativo delle Altre attività internazionali aumenta di 10 milioni di euro per arrivare a 20 milioni di euro, soprattutto in seguito alla non ricorrenza dei mali sui cicloni del 2004 in Florida registrati nel S1 05 sul run-off delle attività americane di AXA RE. Gestione di Attivi Il risultato operativo evidenzia un incremento del 47%, e sale a 233 milioni di euro, grazie all aumento del 19% degli attivi medi in gestione, sostenuto in particolare da una raccolta netta molto dinamica (39 miliardi di euro). A fine giugno 2006, gli attivi totali gestiti dagli asset manager 10 ammontano a 933 miliardi di euro, con un aumento del 5% a tassi di cambio costanti rispetto al 31 dicembre 2005. AllianceBernstein assiste a un incremento del 32% del risultato operativo che passa a 135 milioni di euro, riflesso dell aumento del 16% degli attivi medi in gestione, di un mix di prodotto più favorevole e del miglioramento di 1,9 punti dell indice di spese generali, che si attesta al 70,0%. AXA Investment Managers migliora il risultato operativo del 71%, portandolo a 98 milioni di euro, grazie alla crescita del 22% degli attivi medi in gestione, a un evoluzione favorevole del mix prodotti/clienti e ad un aumento meno rapido dei costi che si traduce in un miglioramento di 5,2 punti dell indice di spese generali, ricondotto al 70,5%. Altri servizi finanziari e Holding Il risultato operativo subisce una flessione di 46 milioni di euro, per attestarsi a -212 milioni di euro. L evoluzione del risultato operativo di AXA Bank Belgium riflette la non ricorrenza della ripresa di accantonamenti per rischi a titolo delle attività creditizie in Francia. AXA SA è penalizzata in particolare dall aumento dei costi finanziari correlati al riacquisto delle obbligazioni convertibili di FINAXA e dal rafforzamento degli investimenti per lo sviluppo del marchio AXA. 10 AllianceBernstein e AXA Investment Managers 8
RISULTATO CORRENTE Il S1 06 si chiude con un incremento del 37% - o 35% a tassi di cambio costanti - del risultato corrente, attestato a 2.916 milioni di euro e trainato dalla rapida progressione del risultato operativo e dal forte aumento delle plusvalenze realizzate di competenza dell azionista, che ammontano a 826 milioni di euro. Le plusvalenze nette di competenza dell azionista sono state realizzate grazie all andamento positivo dei mercati azionari nei primi quattro mesi del 2006. RISULTATO NETTO, PARTE DI GRUPPO Il risultato netto del S1 06 si attesta a 2.729 milioni di euro, con un aumento del 20%, o del 18% a tassi di cambio costanti; il miglioramento del risultato corrente è in parte compensato dall impatto negativo dell aumento dei tassi di interesse sugli OPCVM obbligazionari in base alla fair value option detenuti dalle entità operative e sui derivati a tasso di interesse detenuti principalmente da AXA SA. Le operazioni straordinarie ammontano a 92 milioni di euro, principalmente in seguito a un utile di diluizione sull emissione di quote di Alliance Holding e di un adeguamento di un imposta differita passiva che deriva sempre da utili di diluizione degli esercizi anteriori per un importo totale di 90 milioni di euro. BILANCIO Al 30 giugno 2006, i capitali propri si attestano a 31,7 miliardi di euro, in calo del 6% rispetto al 31 dicembre 2005; il dato rispecchia essenzialmente l impatto dell incremento dei tassi di interesse in valore equo (fair value) degli attivi obbligazionari, nonché la distribuzione del dividendo dell esercizio 2005, in parte compensati dal risultato del semestre. Al 30 giugno 2006, le plusvalenze latenti di competenza dell azionista si attestano a 8,8 miliardi di euro, con la seguente scomposizione: - 5,3 miliardi di euro a titolo di valore equo degli attivi investiti compreso nei capitali propri del Gruppo, con un calo di 2,9 miliardi di euro rispetto al 31 dicembre 2005 principalmente a causa dell impatto dell aumento dei tassi di interesse su attivi obbligazionari, - 1,3 miliardi di euro di plusvalenze latenti su attivi immobiliari e prestiti (non incluse nei capitali propri del Gruppo), a fronte di 1,4 miliardi di euro al 31 dicembre 2005, - 2,2 miliardi di euro di plusvalenze latenti a titolo della partecipazione in AllianceBernstein (non incluse nei capitali propri del Gruppo), a fronte dei 2,3 miliardi di euro al 31 dicembre 2005. Le plusvalenze latenti lorde 11 su attivi obbligazionari evidenziano un calo di 8,5 miliardi di euro. Questa flessione deriva per l 84% dal segmento Vita, Risparmio, Pensione, in cui è detenuta la maggior parte delle obbligazioni. Tuttavia, le analisi di sensibilità dell EEV Vita (cfr. pubblicazione dei risultati 2005) dimostrano che un aumento dei tassi di interesse ha un effetto positivo sull EEV Vita. Di conseguenza, l aumento dei tassi di interesse nel primo semestre 2006 ha un impatto globalmente positivo sul valore economico del Gruppo. Al 30 giugno 2006, il ratio di indebitamento si attesta al 37%, in calo di 1 punto rispetto al 31 dicembre 2005. 11 Prima della partecipazione agli utili, delle partecipazioni di minoranza e delle imposte 9
PROSPETTIVE Dopo un ottima performance nel 2005, AXA raggiunge i suoi obiettivi di crescita interna per il primo semestre 2006, registrando un netto miglioramento dei risultati dei segmenti Vita, Risparmio, Pensione, Danni e Gestione di Attivi, superiore agli obiettivi di crescita «aspirazionali» del progetto Ambizione 2012 di AXA. Il management ritiene che il secondo semestre 2006 si apra per il Gruppo in una dinamica positiva in termini di giro d affari, di ratio combinato e di valore dei nuovi affari. Il perdurare di un contesto favorevole sui mercati finanziari, caratterizzato dal moderato aumento dei tassi di interesse e da un andamento positivo dei mercati azionari, dovrebbe essere propizio ai segmenti Vita, Risparmio, Pensione e Gestione di Attivi. Nel comparto Danni, a meno di una grave catastrofe e malgrado una congiuntura di sottoscrizione meno favorevole, il ratio combinato dovrebbe mantenersi al livello del primo semestre 2006. Le plusvalenze realizzate nel primo semestre sono superiori alla previsione per il 2006. L attenzione sempre altrettanto forte riservata alla crescita organica e l effetto di incremento del valore determinato dall acquisizione in corso di Winterthur dovrebbero rafforzare la capacità di AXA di ottenere una crescita del risultato per azione conforme al progetto Ambizione 2012. * * * Informazioni sulla presentazione dei risultati del 1 semestre 2006 Il management AXA commenterà i risultati in occasione di una conferenza stampa che si terrà a Parigi oggi, 3 agosto 2006 alle ore 10. La conferenza sarà ritrasmessa in diretta su Internet a partire dalle 10.00, ora di Parigi (9.00 ora di Londra) e sarà articolata sulla base di una presentazione. Appuntamento su http://www.axa.com/ con 10-15 minuti di anticipo per assistere alla trasmissione su Internet o per procurarvi i documenti messi a disposizione dei gironalisti. A proposito del Gruppo AXA Il Gruppo AXA è leader mondiale nel campo della Protezione finanziaria. Le attività di AXA sono geograficamente diversificate, con una forte presenza sui mercati dell'europa Occidentale, del Nord America e della regione Asia/Pacifico. AXA ha annunciato attivi in gestione per un importo di 1.077 miliardi di euro al 30 giugno 2006 e ha registrato un giro d affari di 41 miliardi di euro e un risultato operativo di 2.090 milioni di euro nel primo semestre 2006. L'azione AXA è quotata sulla Borsa di Parigi, con il simbolo AXA. Negli Stati Uniti, l American Depository Share AXA (ADS) è quotata sul NYSE con il simbolo AXA. * * * Il presente comunicato stampa è disponibile sul sito Web del Gruppo AXA al seguente indirizzo: www.axa.com 10
Relazioni con gli investitori: Relazioni con la stampa: Etienne Bouas-Laurent : +33.1.40.75.46.85 Christophe Dufraux : +33.1.40.75.46.74 Sophie Bourlanges : +33.1.40.75.56.07 Clara Rodrigo : +33.1.40.75.47.22 Emmanuel Touzeau : +33.1.40.75.49.05 NOTA Alcune affermazioni riportate nel presente comunicato stampa contengono previsioni che riguardano in particolare avvenimenti futuri, tendenze, progetti o obiettivi (in particolare le dichiarazioni relative (a) al progetto Ambizione 2012 di AXA nonché agli obiettivi, finanziari o di altro genere, correlati a tale progetto e (b) alla proposta di acquisizione di Winterthur da parte di AXA annunciata il 14 giugno 2006. Tali previsioni, che comportano, per loro stessa natura, rischi, identificati o meno, e incertezze che possono determinare una sostanziale differenza tra i risultati effettivi e gli obiettivi di AXA e quelli espressi o impliciti in tali dichiarazioni; tale differenza può sussistere anche in relazione ai risultati già pubblicati da AXA. I seguenti fattori, tra gli altri, possono dare luogo a una notevole differenza tra i risultati effettivi e quelli espressi o impliciti in tali dichiarazioni: rischio che l integrazione delle attività di AXA e di Winterthur non abbia successo, costi determinati dall operazione, incapacità di ottenere le, o di soddisfare le condizioni necessarie all ottenimento delle, autorizzazioni governative e normative, altri rischi ed incertezze che interessano le attività di AXA quali, in particolare, le conseguenze di eventuali avvenimenti catastrofici, quali future catastrofi naturali, pandemie, atti di terrorismo, l evoluzione dell economia e del mercato, le decisioni di carattere normativo, procedimenti e altre azioni in giudizio. Si invita a consultare la Relazione Annuale AXA Modello 20-F e il Documento di Riferimento AXA per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2005 per la descrizione di alcuni importanti fattori, rischi ed incertezze che potrebbero influire sull'attività di AXA. AXA non si impegna in alcun modo a pubblicare un aggiornamento o una revisione di tali previsioni, né a comunicare nuove informazioni, avvenimenti futuri o qualsiasi altra circostanza. 11
ALLEGATO 1 Vita, Risparmio, Pensione Ripartizione degli APE Perimetro modellato dei 9 principali paesi/regioni Primo semestre 2006 Parte di gruppo in milioni di euro APE S1 05 APE S1 06 Variazione Variazione a dati comparabili Francia 536 630 +17,6% +17,6% Stati Uniti 829 993 +19,7% +14,4% Regno Unito 381 477 +25,2% +25,5% Giappone 258 337 +30,9% +33,8% Germania 144 127-11,8% -11,8% Benelux 173 190 +10,1% +10,1% Europa Meridionale 71 63-11,1% -11,1% Australia / Nuova Zelanda 171 204 +19,0% +18,4% Hong Kong 32 43 +36,8% +30,3% TOTALE APE (9 principali paesi/regioni) 2 595 3 065 +18,1% +16,6% 12
ALLEGATO 2 Vita, Risparmio, Pensione Ripartizione degli APE tra prodotti unit-linked, prodotti su attivo generale e OPCVM Perimetro modellato dei 9 principali paesi o regioni Primo semestre 2006 Parte di gruppo in milioni di euro Unit-linked APE S1 06 Non Unitlinked % Unit-linked negli APE (esclusi OPCVM) OPCVM S1 05 S1 06 Variazione Unit-linked a dati comparabili Francia 154 476 20% 24% +42% Stati Uniti 557 183 252 70% 75% +23% Regno Unito 426 51 87% 89% +29% Giappone 29 308 3% 9% +242% Germania 45 82 31% 35% -1% Benelux 52 138 24% 27% +26% Europa Meridionale 7 55 1 12% 12% -12% Australia/ Nuova Zelanda 11 13 180 42% 44% +2% Hong Kong 15 26 3 40% 37% +12% TOTALE 1 297 1 332 436 45% 49% +28% 13
ALLEGATO 3 Vita, Risparmio, Pensione NBV e margine su NBV (in % dell APE) Perimetro modellato dei 9 principali paesi o regioni Primo semestre 2006 Parte di gruppo NBV Margini NBV/APE Variazione a tassi S1 05 S1 06 Variazione S1 05 S1 06 di cambio costanti Stati Uniti 129 211 +63,0% +55,8% 15,6% 21,2% Francia 69 98 +40,7% +40,7% 12,9% 15,5% Regno Unito 33 42 +25,0% +25,2% 8,8% 8,8% Giappone 163 182 +11,7% +14,1% 63,2% 53,9% Germania 16 23 +49,9% +49,9% 10,8% 18,4% Benelux 51 57 +12,3% +12,3% 29,4% 30,0% Europa Meridionale 13 11-17,4% -17,4% 17,9% 16,6% Australia/ Nuova Zelanda 13 18 +35,0% +34,3% 7,8% 8,9% Hong Kong 24 29 +21,0% +15,2% 76,2% 67,4% TOTALE 512 670 +31,0% +29,7% 19,7% 21,9% NB : Il calcolo del NBV utilizza i fattori di redditività per prodotto a fine 2005 e tiene conto di determinati adeguamenti per il periodo: Il NBV riflette i volumi di attività e il mix di prodotto reali delle vendite fino al 30 giugno (o 31 marzo per il Giappone, ossia un trattamento simile ai conti del semestre) I fattori di redditività del NBV sono aggiornati per riflettere le curve di tassi senza rischio (rendimenti dei prestiti di Stato) al 31 maggio 2006 (31 marzo per il Giappone). Gli altri parametri economici (volatilità e correlazioni) sono quelli utilizzati a fine 2005 e non sono stati aggiornati I costi unitari sono stati, in generale, aggiornati per riflettere l impatto della crescita dei volumi rapportati alle spese fisse (con eccezione degli Stati Uniti e del Belgio) Nella maggior parte dei paesi, le ipotesi demografiche non sono state aggiornate dopo i rendiconti finanziari pubblicati alla chiusura dell esercizio 2005 Tutti gli adeguamenti di tariffazione significativi effettuati dalla fine del 2005 sono stati considerati nei fattori di redditività del primo semestre 2006 La modellazione è stata aggiornata su vari aspetti tecnici, con un conseguente impatto leggermente negativo Tillinghast ha rivisto il NBV del S1 05 e del S1 06 Le cifre del S1 05 sono state presentate su base pro forma tenendo conto dei volumi di attività e del mix di prodotto reali per il S1 05, ma utilizzando i fattori di redditività della chiusura dell esercizio 2005, sulla base dell Embedded Value europeo 14
ALLEGATO 4 Danni Scomposizione per linee di prodotto Primo semestre 2006 % dei premi emessi Privati auto Variazione a dati comparabili % dei premi emessi Privati esclusa auto Variazione a dati comparabili % dei premi emessi Imprese Auto Variazione a dati comparabili % dei premi emessi Imprese esclusa auto Variazione a dati comparabili Francia 32% +1% 27% +4% 8% +3% 32% +7% Germania 32% +4% 28% -1% 7% -3% 26% 0% Belgio 35% +1% 26% +3% 7% +5% 32% +4% Regno Unito (a) 13% +18% 36% +7% 7% +2% 44% +7% Europa Meridionale 57% +4% 21% +6% 6% 0% 16% -14% Canada (b) 36% -9% 16% -3% 9% +3% 40% +6% Olanda (c) 10% -6% 42% +8% 25% -3% 26% -20% Altri 57% +15% 28% +15% 2% n.s. 15% +10% TOTALE 33% +4% 28% +5% 7% +1% 30% +3% (a) Irlanda compresa. (b) L evoluzione del ramo Privati in Canada riflette la forte proporzione di contratti a 18 e 24 mesi venduti nel 2005, che si traduce in un calo meccanico dei premi emessi nel primo semestre 2006. (c) I premi emessi a titolo dei contratti aziendali escluso il ramo auto in Olanda sono penalizzati dall annullamento delle coperture collettive per incapacità in seguito a una modifica della legislazione. 15
ALLEGATO 5 Giro d affari del Gruppo AXA in norme IFRS Raffronto tra il S1 06 e il S1 05 Variazione del Giro d affari S1 05 S1 06 in milioni di euro IFRS IFRS IFRS pubblicato comparabile TOTALE 36 499 41 338 +13,3% +12,8% Vita, Risparmio, Pensione 21 907 25 732 +17,5% +16,6% Francia 6 583 7 618 +15,7% +15,7% Stati Uniti (1) 6 623 7 948 +20,0% +17,0% Regno Unito (2) 1 130 2 071 +83,2% +83,6% Giappone 2 322 2 714 +16,9% +19,4% Germania 1 718 1 701-1,0% -1,0% Belgio 1 353 1 307-3,4% -3,4% Europa Meridionale 717 680-5,1% -5,1% Altri paesi 1 461 1 694 +16,0% +11,7% di cui Australia/Nuova Zelanda 566 641 +13,4% +10,4% di cui Hong Kong 357 438 +22,4% +16,6% Danni 10 314 10 815 +4,9% +3,7% Francia 2 770 2 832 +2,3% +3,6% Germania 1 789 1 800 +0,6% +0,6% Regno Unito & Irlanda 2 290 2 469 +7,8% +8,0% Belgio 775 799 +3,1% +3,1% Europa Meridionale 1 551 1 572 +1,4% +0,7% Altri paesi (3) 1 139 1 341 +17,7% +4,9% Assicurazione Internazionale 2 501 2 520 +0,7% 6,6% AXA Corporate Solutions Assurance 1 059 1 098 +3,7% +4,5% Altri (4) 1 442 1422-1,4% +12,6% Gestione di Attivi 1 550 2 090 +34,8% +30,6% AllianceBernstein (5) 1 117 1 417 +26,8% +26,5% AXA Investment Managers (6) 433 674 +55,7% +40,7% Altri servizi finanziari 225 181-19,5% -20,8% (1) Advest è stata ceduta nel dicembre 2005. Il contributo di Advest al giro d affari del S1 05 ammontava a 133 milioni di euro. (2) Il giro d affari IFRS nel Regno Unito beneficia della riclassificazione nei contratti assicurativi di determinati prodotti considerati in precedenza contratti di investimento. (3) La Citadelle (Canada) è stata acquisita nel marzo 2006 con effetto retroattivo al 1 gennaio 2006. Nel S1 06, il giro d affari Danni di La Citadelle ammonta a 89 milioni di euro. (4) AXA ha firmato il 6 giugno 2006 un accordo definitivo pour la cessione dell attività di AXA RE a Paris Re Holding Limited. L accordo prevede la cessione dell attività di AXA RE nel 2007, con assunzione dei rischi e del risultato netto corrispondente correlati alla sinistralità di quest ultima nel 2006 da parte di Paris Re Holdings Limited. Il giro d affari di AXA RE incluso nelle «Altre attività internazionali» ammonta a 978 milioni di euro nel S1 06, a fronte di 1.056 milioni di euro nel S1 05, ed è escluso dalla variazione tra S1 05 e S1 06 su base comparabile. (5) AllianceBernstein ha trasferito la sua attività Cash Management Services a Federated Investors a fine giugno 2005. Il contributo di Cash Management Services al giro d affari del S1 05 ammontava a 46 milioni di euro. (6) AXA Investment Managers ha acquisito Framlington il 31 ottobre 2005. Nel S1 06, il giro d affari di AXA Framlington si attesta a 59 milioni di euro. 16
ALLEGATO 6 Risultato operativo Risultati IFRS (in milioni di euro) S1 05 S1 06 Variazione Variazione a tassi di cambio costanti Risultato operativo totale 1,761 2,090 +19% +17% Vita, Risparmio, Pensione 972 1,224 +26% +24% Stati Uniti 388 488 +26% +20% Francia 249 308 +24% +24% Regno Unito 43 80 +86% +86% Giappone 118 130 +10% +12% Germania 15 28 +82% +82% Belgio 42 35-17% -17% Europa Meridionale 25 25 +1% +1% Altri paesi 92 130 +42% +39% di cui Australia / Nuova Zelanda 29 45 +55% +55% di cui Hong Kong 36 42 +16% +10% Danni 695 780 +12% +11% Francia 195 207 +6% +6% Germania 105 117 +11% +11% Regno Unito & Irlanda 161 181 +12% +13% Europa Meridionale 70 79 +13% +13% Belgio 84 90 +8% +8% Altri paesi 81 106 +31% +21% Assicurazione Internazionale 103 64-38% -39% AXA RE 55 nd ns ns AXA Corporate Solutions Assurance 38 44 +14% +13% Altre attività internazionali(a) 9 20 +122% +110% Gestione di Attivi 154 233 +51% +47% AllianceBernstein 98 135 +38% +32% AXA Investment Managers 57 98 +74% +71% Altri servizi finanziari 42 33-22% -22% Holding -205-244 -- -- (a) Il run-off di AXA RE è riportato in questo segmento dal 1 gennaio 2006 17
ALLEGATO 7 Presentazione sintetica dei risultati del primo semestre 2006 al netto di imposte e partecipazioni di minoranza Risultati consolidati (in milioni di euro) Risultato netto Parte di gruppo 2006 2005 Svalutaz. differenze di acquisizione e ammortamento beni immateriali simili 2006 2005 Operazioni straordinarie 2006 2005 Perdite o guadagni su attivi finanziari (in fair value option ) escluse operazioni valutarie e derivati 2006 2005 Risultato corrente 2006 2005 Plus o minusvalenze nette di compet. dell 'aazionista 2006 2005 Risultato operativo 2006 2005 Risultato operativo Variazione Variaz. a tassi di cambio costanti Vita, Risparmio, Pensione 1 555 1 223 (2) (4) - - (107) 41 1 664 1 185 440 213 1 224 972 26% 24% Francia 279 328 - - - - (89) 44 368 284 60 35 308 249 24% 24% Stati Uniti 495 402 (2) (4) - - 9 2 488 404 (0) 16 488 388 26% 20% Regno Unito 91 40 - - - - (2) (11) 93 51 13 8 80 43 86% 86% Giappone 223 236 - - - - (4) 3 227 232 97 114 130 118 10% 12% Germania 30 17 - - - - (3) 0 33 17 5 2 28 15 82% 82% Belgio 236 64 - - - - (17) 1 254 63 219 21 35 42-17% -17% Europa merid. 27 31 - - - - (2) 2 29 29 4 4 25 25 1% 1% Altri paesi 174 105 - - - - 1 1 173 104 43 13 130 92 42% 39% di cui Australae / Nuova Zelanda 58 32 - - - - 2-56 32 10 3 45 29 55% 55% di cui Hong Kong 57 39 - - - - - - 57 39 14 2 42 36 16% 10% Danni 1 069 882 (1) - 3 - (61) 47 1 129 835 348 140 780 695 12% 11% Francia 215 237 - - - - (28) 29 243 208 35 13 207 195 6% 6% Germania 175 157 - - - - (12) 13 188 143 70 38 117 105 11% 11% Belgio 209 125 - - - - (11) 5 220 120 130 37 90 84 8% 8% Regno Uni to & Irlanda 234 189 - - - - - - 234 189 53 28 181 161 12% 13% Europa merid. 107 86 - - - - (7) (0) 114 86 35 16 79 70 13% 13% Altri paesi 129 88 (1) - 3 - (3) - 130 88 24 7 106 81 31% 21% Assicurazione Internazionale 79 155 - (0) - 23 0 (3) 79 135 15 32 64 103-38% -39% AXA RE - 66 - - - - - 1-64 - 10-55 -100% -100% AXA Corporate Solutions Assurance 41 54 - - - - 2 (3) 39 58 (4) 19 44 38 14% 13% Altri 38 35 - (0) - 23 (2) (1) 39 13 19 4 20 9 122% 110% Gestione di attivi 320 160 - - 85 3 (2) (2) 238 159 4 5 233 154 51% 47% AllianceBernstein 220 105 - - 85 3 - - 136 102 1 4 135 98 38% 32% AXA Investment Managers 99 55 - - - - (2) (2) 102 57 3 0 98 57 74% 71% Altri Servizi Finanziari 20 58 - - - 2 (13) 10 33 47 (0) 5 33 42-22% -22% Holding (313) (204) - - 4 - (92) 26 (225) (231) 19 (25) (244) (205) TOTALE 2 729 2 274 (4) (4) 92 27 (275) 119 2 916 2 132 826 370 2 090 1 761 19% 17% 18