MAGAZINE CERTIFICATI A LEVA FISSA I LEVA x7 ACCENDONO WALL STREET MAGGIO/GIUGNO 2016 - NUMERO 80
MAGGIO/GIUGNO 2016 - NUMERO 80 SOMMARIO 6 CERTIFICATI A LEVA FISSA I leva fi ssa x7 su indici Usa accendono Wall Street 8 PANORAMICA MERCATI La Fed aiuta Wall Street: S&P 500 torna sui massimi 10 ETF OBBLIGAZIONARI Lyxor taglia i costi nell era dei bond a tasso zero 12 OBBLIGAZIONI BEI La cedola sale nel tempo con le obbligazioni BEI in Usd 14 NUOVE EMISSIONI CW CW sul FTSE 100 in vista del referendum sulla Brexit DA STACCARE E CONSERVARE CATALOGO PRODOTTI STACCA E CONSERVA IL CATALOGO PRODOTTI DI QUESTO MESE NUOVO FORMATO, INNOVAZIONE DI SEMPRE Una nuova veste grafi ca per Borsa Magazine per esprimere al meglio lo spirito di innovazione che da sempre contraddistingue i prodotti d investimento di Société Générale e Lyxor. Una conferma si può trovare con la recente quotazione di quattro certifi cati che, con una leva fi ssa giornaliera pari a +7 e -7, permettono di prendere posizione sull S&P 500 e sul NASDAQ-100. Questi prodotti di SG, che rappresentano una novità assoluta per gli investitori italiani, consentono di realizzare strategie speculative al rialzo o al ribasso replicando indicativamente (al lordo dei costi) la performance giornaliera moltiplicata per +7 o -7 dell S&P 500, l indice guida di Wall Street, e del NASDAQ-100, il paniere che raggruppa le 100 più grandi società non fi nanziarie quotate sul listino a stelle e strisce. Le novità non si fermano e toccano tutti i grandi temi presenti sui mercati fi nanziari: l epoca dei bond a tasso zero, il Bail-In e il rischio Brexit. Per rispondere all era dei tassi bassi, SG ha ridotto signifi cativamente il costo annuo (TER) di 4 ETF obbligazionari in dollari Usa con sottostanti Treasury e corporate bond. Questi ETF permettono di accedere in maniera diversifi cata al mercato dei bond a stelle e strisce. Risposta decisa anche al Bail-In, con la scelta di SG di essere relevant dealer delle nuove Obbligazioni a tasso fi sso step up in dollari Usa della Banca Europea per gli Investimenti (BEI). Questa emissione, infatti, non è soggetta al Bail-In e la BEI vanta il massimo dei voti da parte delle agenzie di rating. Infi ne, in attesa del referendum sulla Brexit in programma nel Regno Unito il prossimo 23 giugno, SG ha quotato sul mercato SeDeX i primi Covered Warrant che consentono di investire sull indice FTSE 100. BORSA MAGAZINE Creazione e produzione Brown Editore S.p.A. Per le immagini e le illustrazioni SHUTTERSTOCK IMAGES LLC, La Presse Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.r.l (l editore), Sede Legale Viale Sarca, 336 edifi cio 16, 20126 Milano, in completa autonomia e rifl ette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Société Générale che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti fi nanziari trattati nel presente documento. Il presente documento ha fi nalità di carattere meramente pubblicitario. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come sollecitazione o offerta, consulenza in materia di investimenti, legale, fi scale o di altranatura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento nei prodotti fi nanziari in oggetto. Le informazioni contenute nel presente documento possono provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affi dabili, Société Générale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. Il sottoscrittore non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti legale, fi scale e contabile rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Société Générale non potrà essere ritenuta responsabile delle conseguenze fi nanziarie o di altra natura derivanti dall investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Spetta dunque al sottoscrittore accertarsi di essere autorizzato a investire nel prodotto. Si consideri che alcuni valori potrebbero essere rilevati ad una data specifi ca e pertanto sono soggetto a variazione. Laddove si citino performance passate, i relativi dati riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicatori affi dabili di risultati futuri. Inoltre, si consideri che, qualora le performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza dell investitore, gli eventuali rendimenti possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infi ne, laddove si citino performance passate gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. Il valore di rimborso di alcuni prodotti può essere inferiore al valore dell investimento iniziale. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fi no alla totalità del capitale investito. Si consideri, inoltre, che prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato può determinare un elevata volatilità del prezzo di alcuni prodotti. Nel caso di ETF, il valore può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l intero importo originariamente investito. Prima dell investimento leggere attentamente il Prospetto e le Condizioni Defi nitive (Final Terms) disponibili sul sito www.prodotti.societegenerale.it e presso Société Générale via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglioi relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. Nel caso di ETF, prima dell adesione leggere attentamente il Prospetto, il KIID ed il Documento di Quotazione disponibili sul sito www.etf.it e presso Société Générale via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. MAGGIO/GIUGNO 2016 3
ETF TOP PERFORMER FORTI ACQUISTI SUI LISTINI AZIONARI DEI PAESI EMERGENTI I MIGLIORI ETF DI LYXOR BRASILE 59,52% Lyxor Brazil (Ibovespa) UCITS ETF MATERIE PRIME 50,88% Lyxor STOXX Europe 600 Basic Resources UCITS ETF 3 MESI AFRICA RUSSIA 46,98% 42,44% Lyxor Pan Africa UCITS ETF Lyxor Russia UCITS ETF SUD AMERICA 36,80% Lyxor MSCI EM Latin America UCITS ETF Periodo dal 21/01/16 al 21/04/16 BRASILE 27,50% Lyxor Brazil (Ibovespa) UCITS ETF 6 MESI SUD AMERICA INDONESIA MALESIA 13,62% 13,51% 13,31% Lyxor MSCI EM Latin America UCITS ETF Lyxor MSCI Indonesia UCITS ETF Lyxor MSCI Malaysia UCITS ETF TURCHIA 12,27% Lyxor Turkey UCITS ETF Periodo dal 21/10/15 al 21/04/16 OBBLIGAZIONARIO 2,04% Lyxor EuroMTS 7-10Y Investment Grade UCITS ETF 12 MESI OBBLIGAZIONARIO OBBLIGAZIONARIO OBBLIGAZIONARIO 1,82% 1,48% 1,36% Lyxor EuroMTS 5-7Y Investment Grade UCITS ETF Lyxor Euro Corporate Bond Ex Financials UCITS ETF Lyxor EuroMTS HR Govt Bond 5-7Y UCITS ETF OBBLIGAZIONARIO 1,06% Lyxor Euro Corporate Bond UCITS ETF Periodo dal 21/04/15 al 21/04/16 Nella pagina accanto le caratteristiche degli ETF di Lyxor I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. 4 MAGGIO/GIUGNO 2016
ETF TOP PERFORMER IL BRASILE FIUTA IL CAMBIO DI ROTTA Il Brasile è il protagonista assoluto sui mercati fi nanziari in questo primo scorcio dell anno. L impeachment del presidente Dilma Rousseff, secondo gli analisti, potrebbe aprire la strada a nuove misure di rilancio della più grande economia dell America Latina. Misure assolutamente necessarie visto che nel 2016, secondo la Banca centrale carioca, il Pil del Paese mostrerà una contrazione del 3,5%. Gli investitori scommettono sul cambio di rotta come dimostra la performance del Lyxor Brazil (Ibovespa) UCITS ETF, che negli ultimi tre mesi ha mostrato un balzo di quasi il 60%. Questo ETF replica la performance dell indice Bovespa, che raggruppa circa 50 azioni quotate alla Borsa di San Paolo. Secondo i dati di Lyxor al 21 aprile, sul paniere brasiliano svetta il comparto fi nanziario (35,9% del totale), seguito a distanza dai beni di prima necessità (16,5%) e dai materiali di base (12,4%). UNA SELEZIONE DEI LYXOR ETF TOP PERFORMER ISIN SOTTOSTANTE CODICE NEG TER FR0010408799 LYXOR BRAZIL (IBOVESPA) UCITS ETF BRA 0,65% FR0010345389 LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF BRES 0,30% LU1287022708 LYXOR PAN AFRICA UCITS ETF LAFRI 0,85% FR0010326140 LYXOR RUSSIA UCITS ETF RUS 0,65% FR0010410266 LYXOR MSCI EM LATIN AMERICA UCITS ETF LATAM 0,65% FR0011067511 LYXOR MSCI INDONESIA UCITS ETF INDO 0,65% FR0010397554 LYXOR MSCI MALAYSIA UCITS ETF MAL 0,65% FR0010326256 LYXOR TURKEY UCITS ETF TUR 0,65% FR0010411413 LYXOR EUROMTS 5-7Y INVESTMENT GRADE UCITS ETF EM57 0,165% FR0010814236 LYXOR EURO CORPORATE BOND EX FINANCIALS UCITS ETF CBEF 0,20% Fonte: Société Générale LE MATERIE PRIME CENTRANO IL RIMBALZO Il rimbalzo delle materie prime, con l indice Bloomberg Commodity che dai minimi di gennaio ha segnato un progresso di circa il 15%, ha favorito in Borsa le compagnie attive nella ricerca, estrazione e lavorazione di materie prime e risorse minerarie. Sul petrolio, in particolare, sembrano un po sfumati i timori sull eccesso di offerta anche se la volatilità è sempre dietro l angolo. La risalita delle commodities ha favorito l ascesa del Lyxor STOXX Europe 600 Basic Resources UCITS ETF, che negli ultimi tre mesi ha segnato un rialzo di oltre il 50 per cento. Il fondo punta a replicare l indice STOXX Europe 600 Basic Resources, che al suo interno comprende le principali compagnie quotate in Europa attive nell estrazione di materie prime come Rio Tinto (22,04% del totale), Glencore (15,59%) e Bhp Billiton (15,38%). A livello geografi co è preponderante il peso del Regno Unito (29,69%). MAGGIO/GIUGNO 2016 5
CERTIFICATI LEVA FISSA I LEVA FISSA X7 SU INDICI USA ACCENDONO WALL STREET I nuovi certificati consentono di investire, con leva fissa 7 al rialzo o al ribasso, sui due indici azionari statunitensi più famosi: l S&P 500 e il NASDAQ-100 Innovarsi ribadendo la propria leadership. Société Générale conferma il suo primato nel segmento dei certifi cati a leva fi ssa giornaliera e amplia la sua gamma con i primi strumenti a leva x7 che permettono di investire sui più famosi indici azionari statunitensi. Da fi ne aprile, sono infatti stati quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana quattro certifi cati che, con una leva fi ssa giornaliera pari a +7 e -7, permettono di prendere posizione sull S&P 500 e sul NASDAQ-100. Questi prodotti di SG, che rappresentano una novità assoluta per gli investitori italiani, consentono di realizzare strategie speculative al rialzo o al ribasso replicando indicativamente (al lordo dei costi) la performance giornaliera moltiplicata per +7 o -7 dell S&P 500, l indice guida di Wall Street, e del NASDAQ-100, il paniere che raggruppa le 100 più grandi società non fi nanziarie quotate sul listino a stelle e strisce. Société Générale sceglie quindi Wall Street, il mercato azionario più Questi certifi cati rappresentano una novità assoluta per gli investitori italiani e confermano la leadership di SG nei leva fi ssa famoso e liquido del mondo, per ampliare la sua gamma di certifi cati a leva fi ssa che raggiunge così quota 35 prodotti e permette di prendere posizione su indici azionari italiani, europei e americani, su tassi di cambio, future obbligazionari e commodity. Come funzionano i leva fissa sugli indici statunitensi Questa quotazione conferma il nostro impegno sul fronte dell innovazione di prodotto. Siamo stati i primi a introdurre in Italia i certifi cati a leva fi ssa e ad offrire questa tipologia di strumenti con sottostanti valute e materie prime, ricorda Marcello Chelli, Co-Head Public Distribution di Société Générale in Italia. La recente quotazione I NUOVI CERTIFICATI A LEVA FISSA SU S&P 500 E NASDAQ-100 SOTTOSTANTE LEVA ISIN CODICE NEGOZIAZIONE RISCHIO DI CAMBIO EMITTENTE GARANTE S&P 500 TR LONG +7x LU1391376636 SSPX7L EUR/USD SG Issuer Société Générale S&P 500 TR SHORT -7x LU1391376719 SSPX7S EUR/USD SG Issuer Société Générale NASDAQ-100 TR LONG +7x LU1391376396 SNDX7L EUR/USD SG Issuer Société Générale NASDAQ-100 TR SHORT -7x LU1391376552 SNDX7S EUR/USD SG issuer Société Générale Fonte: Société Générale 6 MAGGIO/GIUGNO 2016
CERTIFICATI LEVA FISSA consolida quindi la leadership di SG in un segmento che, spiega Chelli, ci ha visti registrare da inizio anno oltre 450 mila contratti (l 83% sul totale) pari a un controvalore scambiato di 2,8 miliardi di euro. Per quanto riguarda i nuovi certifi cati su S&P 500 e NASDAQ-100 è necessario sottolineare che sono presenti i rischi di cambio, insito in strumenti collegati a sottostanti denominati in dollari Usa, e della differenza di orario di negoziazione tra il certifi cato e l indice americano sottostante. Inoltre, come in tutti i certifi cati di questo tipo, la leva è ricalcolata su base giornaliera e questo genera il compounding effect : gli strumenti replicano la per- I NUMERI DEI LEVA FISSA DI SG 35 certificati a leva fissa La gamma di SG su indici, valute, commodity e bond 450 mila contratti Gli scambi da inizio anno che consolidano la leadership di SG 2.130 punti Il record dell indice S&P 500 toccato il 21 maggio del 2015 formance giornaliera dell S&P 500 e del NASDAQ-100 moltiplicata per +7 o -7 e, pertanto, la leva è valida solo durante la singola seduta di negoziazione e non per periodi superiori. È bene ricordare che questi certificati sono strumenti finanziari a complessità molto elevata e non sono a capitale garantito a scadenza, espongono l investitore al rischio di perdita totale del capitale investito e pertanto richiedono un elevata conoscenza in ambito finanziario. Questi certificati sono emessi da SG Issuer con la garanzia di Société Générale, quindi l investitore è esposto al rischio di SG in qualità di garante (rating S&P A, Moody s A2 e Fitch A). MAGGIO/GIUGNO 2016 7
PANORAMICA MERCATI LA FED AIUTA WALL STREET: S&P 500 TORNA SUI MASSIMI Wall Street ha rialzato la testa dopo la falsa partenza di inizio 2016, trovando sponda nei toni da colomba utilizzati da Janet Yellen. La numero uno della Federal Reserve ha fatto sapere che il processo di normalizzazione di politica monetaria della Banca centrale Usa sarà molto graduale, prevedendo solo due rialzi dei tassi d interesse nel corso del 2016. Parole che hanno fatto deprezzare il dollaro, reduce dal forte rialzo degli ultimi mesi, e che si sono sentite alla Borsa di New York. L indice S&P 500, il paniere più signifi cativo dell intero mercato azionario americano che comprende le 500 aziende statunitensi a maggiore capitalizzazione, a metà aprile ha azzerato le perdite accumulate nel primo trimestre riportandosi nei pressi dei massimi storici, toccati a maggio 2015 sopra quota L INDICE NASDAQ-100 NEGLI ULTIMI 5 ANNI 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 L INDICE S&P 500 NEGLI ULTIMI 5 ANNI 2.200 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. Dati rilevati dal 20/04/2011 al 20/04/2016 Il rialzo dei tassi da parte della Fed sarà molto graduale. Wall Street ringrazia e l indice S&P 500 torna a mettere nel mirino i massimi storici toccati a maggio 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. Dati rilevati dal 20/04/2011 al 20/04/2016 Fonte: Société Générale Fonte: Société Générale 2.100 punti. Movimento simile per il NASDAQ-100, indice che raggruppa le maggiori 100 imprese non fi nanziarie quotate sul mercato borsistico NASDAQ, che negli ultimi cinque anni ha praticamente raddoppiato il suo valore. All interno del NASDAQ-100, inoltre, è preponderante il peso del settore tecnologico (55,9% del totale secondo i dati di Lyxor aggiornati al 18 aprile). Tornando alla politica monetaria, è ormai opinione diffusa che la Fed stia guardando più alle implicazioni che le sue mosse potrebbero avere sulla scena internazionale. Il mercato a stelle e strisce continua invece a crescere: secondo il Fmi il Pil Usa quest anno mostrerà un rialzo del 2,4%, ogni mese vengono creati oltre 200 mila nuovi posti di lavoro e la disoccupazione è scesa intorno al 5 per cento. 8 MAGGIO/GIUGNO 2016
ETF OBBLIGAZIONARI LYXOR TAGLIA I COSTI NELL ERA DEI BOND A TASSO ZERO Lyxor propone una gamma di ETF obbligazionari a basso costo, riducendo il TER annuo di 4 strumenti in dollari Usa con sottostanti Treasury e corporate bond Lyxor va al contrattacco nell epoca dei tassi bassi che caratterizzano il mercato obbligazionario, soprattutto i titoli di Stato. In questo contesto, i costi annui dei prodotti (TER) diminuiscono signifi cativamente le prospettive di performance degli ETF obbligazionari: Lyxor ha così deciso di proporre una gamma di ETF obbligazionari a basso costo e, al tempo stesso, liquidi e semplici. Nel dettaglio Lyxor ha ridotto signifi cativamente il costo (TER) di 4 ETF obbligazionari in dollari statunitensi: da 0,165% a 0,07% per gli strumenti con sottostanti i Treasury (Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasuries 1-3Y, Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasuries 5-7Y, Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasuries 10Y+); da 0,15% a 0,09% per il Lyxor UCITS ETF USD Liquid Investment Grade Corporate Bonds, che offre un esposizione sull obbligazionario corporate emesso in dollari Usa, ma comprendendo al suo interno esclusivamente emissioni investment grade. Gli ETF su 10 MAGGIO/GIUGNO 2016
ETF OBBLIGAZIONARI bond in dollari Usa offrono rendimenti interessanti, soprattutto se paragonati a quelli dei titoli di Stato dell Eurozona, ma negli ultimi mesi anche i Treasury hanno intrapreso una parabola verso il basso: il rendimento del governativo decennale a stelle e strisce è sceso dal 2,30% di inizio 2016 all 1,70% di metà aprile. RENDIMENTO DEL TREASURY DECENNALE in percentuale 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 APR GIU AGO OTT DIC FEB 2015 2016 I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. Dati rilevati dal 20/04/2015 al 20/04/2016 Investire con i Lyxor ETF nell obbligazionario in dollari Secondo i dati di Lyxor aggiornati al 20 aprile, l ETF che raggruppa i Treasury con scadenze 1-3 anni offre un rendimento lordo annuo pari allo 0,76%, con scadenze 5-7 anni l 1,41% e con scadenze superiori ai dieci anni il 2,45%. Più interessante, e pari al 3,83%, il rendimento del prodotto che si espone ai corporate bond investment grade. Gli ETF obbligazionari sono strumenti liquidi e semplici, che permettono anche agli investitori meno esperti di accedere in maniera diversifi cata al mercato obbligazionario americano. Da ricordare però che i sottostanti di questi ETF sono composti esclusivamente da emissioni denominate in dollari Usa, e quindi l investitore è esposto all andamento del tasso di cambio tra euro e dollaro Usa. Pertanto, in caso di rafforzamento del biglietto verde si avrebbe un effetto positivo sulla performance Gli ETF obbligazionari sono strumenti liquidi e semplici, che permettono di accedere in maniera diversifi cata al mercato Usa dei bond APR Fonte: Société Générale complessiva del fondo. Di contro, nel caso di un eventuale rafforzamento della moneta unica dell Eurozona rispetto al dollaro, l effetto valuta sarebbe negativo. Per investire nell obbligazionario denominato in dollari, la gamma di Lyxor comprende anche altri due prodotti: il Lyxor UCITS ETF iboxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns, che replica un paniere composto da titoli di Stato emessi da Paesi emergenti, e il Lyxor UCITS ETF Smart Cash USD, che ha l obiettivo di battere il Federal Fund Rate, il tasso dei depositi a un giorno in dollari Usa. GAMMA DI LYXOR ETF OBBLIGAZIONARI IN USD SOTTOSTANTE RENDIMENTO LORDO* COSTO ANNUO CODICE NEGOZIAZIONE CODICE ISIN LYXOR UCITS ETF iboxx $ Treasuries 1-3Y 0,76% 0,07% US13 FR0010960955 LYXOR UCITS ETF iboxx $ Treasuries 5-7Y 1,41% 0,07% US57 FR0010961011 LYXOR UCITS ETF iboxx $ Treasuries 10Y+ 2,45% 0,07% US10 FR0010961003 LYXOR UCITS ETF USD Liquid Investment Grade Corporate Bonds 3,83% 0,09% USIG LU1285959703 LYXOR UCITS ETF iboxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns 5,30% 0,30% EMKTB FR0010967323 LYXOR UCITS ETF Smart Cash USD 0,870% 0,155% SMARTU LU1248511575 * Dati Lyxor al 20/04/2016 Fonte: Société Générale MAGGIO/GIUGNO 2016 11
OBBLIGAZIONI BEI LA CEDOLA SALE NEL TEMPO CON LE OBBLIGAZIONI BEI IN DOLLARI USA L emissione non è soggetta al Bail-In e la BEI vanta il massimo dei voti da parte delle agenzie di rating. Inoltre la fiscalità è agevolata e pari al 12,5 per cento del Bail-In, l insieme delle nuove regole sui salvataggi bancari L introduzione in vigore dal 1 gennaio 2016, ha alimentato i timori degli investitori italiani. Investitori che sono sempre più orientati a scegliere emittenti di qualità e percepiti come meno rischiosi dal mercato. Da quest anno, in caso di fallimento di una banca, i costi del salvataggio ricadranno sugli azionisti e i creditori della banca stessa. È questa, in estrema sintesi, la novità introdotta dal Bail-In: nel caso di dissesto, a contribuire al salvataggio della banca saranno chiamati in prima battuta gli azionisti e i possessori di obbligazioni subordinate. Solo successivamente saranno colpiti i titolari di bond senior e la parte dei conti correnti eccedente i 100 mila euro. Saranno invece completamente al riparo i correntisti con somme inferiori a 100 mila euro e i titolari di covered bond. La risposta di SG La risposta di Société Générale alla nuova era del sistema bancario non si è fatta attendere. L istituto francese, che vanta un merito creditizio molto elevato (rating S&P A, Moody s A2 e Fitch A), nel 2016 ha collocato sul segmento EuroMOT di Borsa Italiana tre obbligazioni in dollari statunitensi: due a tasso misto e una callable. LA STRUTTURA DELLE NUOVE OBBLIGAZIONI BEI NOME EMITTENTE VALUTA DI DATA DI EMISSIONE SCADENZA CODICE ISIN TAGLIO MINIMO Banca Europea Obbligazioni per gli Investimenti a Tasso Fisso Step Up Callable (rating: Standard & in Dollari USA Poor s AAA/ Moody s Aaa/ Fitch AAA) Dollari USA (USD) 31/05/2026 XS1398573136 2.000 USD DATA DI EMISSIONE QUOTAZIONE Emissione: 31/05/2016 Le obbligazioni saranno negoziabili su MOT segmento EuroMOT (Borsa Italiana) CEDOLE Anno 1: 1,1% Anno 2: 1,20% Anno 3: 1,20% Anno 4: 1,50% Anno 5: 1,50% Anno 6: 1,50% Anno 7: 1,80% Anno 8: 1,80% Anno 9: 2,50% Anno 10: 2,50% Fonte: Société Générale 12 MAGGIO/GIUGNO 2016
OBBLIGAZIONI BEI La struttura del bond Le obbligazioni saranno collocate dal 29 aprile fi no al 25 maggio 2016 presso diversi intermediari e reti di distribuzione, dopodiché è previsto lo sbarco sull EuroMOT. Le obbligazioni, che prevedono un investimento minimo di 2.000 dollari, hanno un tasso fi sso step up, ovvero offrono una cedola crescente nel Le obbligazioni sono a tasso fi sso step up, ovvero offrono una cedola crescente nel tempo dall 1,1% al 2,5% del decimo anno Ma la vera novità del secondo trimestre 2016 sono le Obbligazioni a Tasso Fisso Step Up Callable in Dollari Usa emesse dalla Banca Europea degli Investimenti (BEI), di cui Société Générale copre il ruolo di relevant dealer. Questa emissione ha tre caratteristiche principali: non è soggetta al Bail-In, in quanto la BEI non rientra nelle disposizioni della direttiva europea in materia di risanamento e risoluzione degli istituti di credito; la Banca Europea degli Investimenti vanta il massimo dei voti (tripla A) da parte delle principali agenzie di rating; l emissione ha una fi scalità agevolata, pari al 12,5% sugli interessi maturati ed eventuali capital gains, come quella applicata ai titoli di Stato italiani. tempo dall 1,1% del primo anno al 2,5% del decimo anno. A partire dal secondo anno, su base annuale, l emittente potrà esercitare l opzione di rimborsare in anticipo le obbligazioni con una liquidazione pari al 100% del valore nominale. I nuovi bond targati BEI sono emessi e regolati in dollari Usa: il pagamento delle cedole e il rimborso a scadenza del 100% del valore nominale, così come le operazioni di acquisto e vendita sul mercato secondario, avvengono nella divisa a stelle e strisce. Di conseguenza questi bond non sono a capitale garantito in euro e, nel caso in cui l investitore volesse convertire i fl ussi in euro, il rendimento dipenderà dal tasso di cambio tra euro e dollaro. MAGGIO/GIUGNO 2016 13
NUOVE EMISSIONI EVENTI DEL CW RISPARMIO CW SUL FTSE 100 IN VISTA DEL REFERENDUM SULLA BREXIT Société Générale ha quotato sul mercato SeDeX i primi Covered Warrant che consentono di prendere posizione sull indice guida della Borsa di Londra Brexit o non Brexit? Questo è il problema. Il 23 giugno si terrà nel Regno Unito un importante referendum per decidere se il Paese debba rimanere nell Unione Europea o lasciarla. Il tema è stato subito ribattezzato Brexit e potrebbe rappresentare una svolta epocale per il futuro di Londra. Il premier David Cameron è un convinto sostenitore della necessità di rimanere nell Unione e, ad aprile, ha ricevuto anche l appoggio di Barack Obama. Il tema Brexit entra con forza anche nella nuova emissione di Covered Warrant di Société Générale che comprende i primi strumenti, quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, che consentono di prendere posizione sull indice FTSE 100, il paniere guida della Borsa di Londra. Si tratta di CW di tipo call e put con scadenze fi ssate a dicembre 2016, giugno e dicembre 2017. Nelle fasi più volatili dei mercati fi nanziari, e l attesa per il referendum potrebbe aumentare le turbolenze, i Covered Warrant diventano infatti un opportunità interessante. In totale, la nuova emissione comprende 236 CW su azioni italiane (Generali, Enel, Eni, Exor, Finmeccanica, Mediaset, Snam, Telecom, Terna e Unicredit) e su indici stranieri (Dax, Dow Jones, NASDAQ, Nikkei e S&P 500). 14 MAGGIO/GIUGNO 2016
CATALOGO ETF LYXOR PRODOTTI A LEVA FISSA OBBLIGAZIONI IN VALUTA PER MAGGIORI INFORMAZIONI E PER RICEVERE IL MATERIALE GRATUITO SG PRODOTTI QUOTATI Numero Verde 800 790 491 Da cellulare 02 89632569 www.prodotti.societegenerale.it info@sgborsa.it Risponditore Automatico 800 90 40 90 LYXOR ETF Numero Verde 800 92 93 00 Da cellulare 02 89632569 www.etf.it info@etf.it Risponditore Automatico 800 90 40 90 Informativa sulla Privacy ai sensi del D.Lgs. 196/03 Ai sensi dell articolo 13 del D. Lgs. 196/2003 (Codice in materia di protezione dei dati personali), La informiamo che i Suoi dati personali, saranno trattati da Societe Generale, in qualità di Titolare del Trattamento, con mezzi informatici e non, per inviarle la rivista Borsa Magazine In nessun caso i Suoi dati saranno diffusi o resi pubblici ma potranno essere trasferiti o comunicati ad altre società del Gruppo sia residenti sul suolo europeo che extra europeo per fi nalità amministrativo-contabili come defi nite dall articolo 34 comma 1 D. Lgs. 196/2003 ovvero ad outsourcer esterni al Gruppo che operano in qualità di Responsabili del Trattamento ai sensi dell articolo 29 D. Lgs. 196/2003 ciò al solo fi ne di riscontrare la sua richiesta. Una lista degli eventuali Responsabili del Trattamento è disponibile su richiesta. Le ricordiamo che per far valere i Suoi diritti previsti dall articolo 7 D. Lgs. 196/2003 (cancellazione, blocco, aggiornamento, rettifi ca, integrazione dei dati od opposizione al trattamento) può rivolgersi al Titolare del Trattamento: Societe Generale Global derivatives Via Olona, 2 20123 Milano, Numero Verde: 800 790 491 Email: info@sgborsa.it.