Comunicazione ai Sottoscrittori

Comunicazione ai Sottoscrittori 6 Novembre 2008 Pioneer S.F. Fondo Comune d Investimento di Diritto Lussemburghese (Fonds Commun de Placement) I.P.

Indice 1. Cambio di denominazione e delle politiche di investimento di alcuni Comparti........................ 1 2. Fusione dei Comparti.............................................................................. 1 3. Modifica del Gestore degli Investimenti per il Comparto EUR Commodities............................ 4 4. Modifica del Gestore degli Investimenti e degli orari di negoziazione per il Comparto U.S. Equity Market Plus............................................................ 4 5. Investimenti in Volatility Futures, Options e Exchange Traded Funds (ETF)............................. 4 6. Tecniche e strumenti particolari di investimento e copertura del rischio............................... 4 7. Modifiche al Prospetto e al Regolamento di Gestione................................................ 4 Appendice 1...................................................................................... 6

Comunicazione ai Sottoscrittori I. Si informano tutti i Sottoscrittori che il Consiglio di Amministrazione di Pioneer Asset Management S.A., (di seguto la Società di Gestione ) del Fondo Pioneer S.F. (di seguito il Fondo ) ha deliberato quanto segue: 1 Cambio di denominazione e delle politiche di investimento di alcuni Comparti A decorrere dal 13 dicembre 2008 i Comparti indicati di seguito subiranno le seguenti modifiche: 1.1. Il Comparto Pioneer S.F. - Euro Long-Term Bond assumerà la nuova denominazione di Pioneer S.F. - Euro Curve 7-10year (di seguito Euro Curve 7-10year ). Denominazione attuale Pioneer S.F. - Euro Long-Term Bond Nuova denominazione Pioneer S.F. - Euro Curve 7-10year Il primo paragrafo della politica di investimento del Comparto verrà modificato come di seguito indicato (le modifiche sono evidenziate in grassetto): L obiettivo di questo Comparto è il conseguimento della rivalutazione del capitale nel medio-lungo periodo, investendo almeno due terzi del totale delle proprie attività in un portafoglio diversificato composto da titoli obbligazionari, titoli di debito e strumenti ad essi correlati, denominati in Euro e emessi da governi, autorità locali, sovranazionali, municipali ed emittenti societari la cui duration sia compresa tra 7 e 10 anni. 1.2. Il Comparto Pioneer S.F. - Euro Extra Long-Term Bond assumerà la nuova denominazione di Pioneer S.F. - Euro Curve 10+year (di seguito Euro Curve 10+year ). Denominazione attuale Nuova denominazione Pioneer S.F. - Pioneer S.F. - Euro Extra Long-Term Bond Euro Curve 10+year Il primo paragrafo della politica di investimento del Comparto verrà modificato come di seguito indicato (le modifiche sono evidenziate in grassetto): L obiettivo di questo Comparto è il conseguimento della rivalutazione del capitale nel medio-lungo periodo, investendo almeno due terzi del totale delle proprie attività in un portafoglio diversificato composto da titoli obbligazionari, titoli di debito e strumenti ad essi correlati, denominati in Euro e emessi da governi, autorità locali, sovranazionali, municipali ed emittenti societari la cui duration sia superiore a 10 anni. 1.3. Il Comparto Pioneer S.F. - Global Long-Term Bond assumerà la nuova denominazione di Pioneer S.F. - Global Curve 7-10year (di seguito Global Curve 7-10year ). Denominazione attuale Nuova denominazione Pioneer S.F. - Pioneer S.F. - Global Long-Term Bond Global Curve 7-10year Il primo paragrafo della politica di investimento del Comparto verrà modificato come di seguito indicato (le modifiche sono evidenziate in grassetto): L obiettivo di questo Comparto è il conseguimento di una rivalutazione del capitale nel medio-lungo periodo, investendo almeno due terzi del totale delle attività in un portafoglio diversificato composto da qualsiasi tipo di titoli di debito e strumenti ad essi correlati emessi da governi dell OCSE e di qualsiasi altro tipo di titolo obbligazionario di elevata qualità denominato in valute liberamente convertibili, la cui vita residua sia compresa fra 7 e 10 anni. In base alle condizioni di mercato, la duration media del Comparto potrà spostarsi lungo la parte medio-lunga della curva dei rendimenti come calcolato dal Gestore degli Investimenti, ma in nessun caso potrà essere inferiore ai 4 anni. I sottoscrittori dei Comparti possono richiedere il rimborso o la conversione delle proprie quote, senza applicazione di alcuna commissione, ad eccezione degli oneri previsti a favore dei Soggetti Incaricati dei Pagamenti, a partire dalla data della presente comunicazione fino al 10 dicembre 2008 incluso, sulla base del valore patrimoniale netto per quota. 2 Fusione dei Comparti Al fine di rendere più efficiente la gamma di offerta, la Società di Gestione ha deliberato la fusione per incorporazione dei seguenti Comparti in conformità con l Articolo 21 del Regolamento di Gestione del Fondo (di seguito Regolamento ): Comparti che verranno incorporati Pioneer S.F. - Slovak Bond Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year Pioneer S.F. - Slovak Short-Term Pioneer S.F. - Dollar Bond Special Pioneer S.F. - Vintage Bond Comparti incorporanti Pioneer Funds - Euro Bond Pioneer Funds - Euro Short-Term Pioneer Investments European Bond Special A partire dalla data della presente comunicazione fino al 10 dicembre 2008 incluso, i sottoscrittori dei Comparti che verranno incorporati possono richiedere il rimborso o la conversione delle proprie quote, senza applicazione di alcuna commissione, ad eccezione degli oneri previsti a favore dei Soggetti Incaricati dei Pagamenti, sulla base del valore patrimoniale netto per quota. Le quote dei sottoscrittori che non avranno presentato alcuna richiesta di rimborso o conversione, saranno convertite in base al rispettivo valore patrimoniale netto alla data del 12 dicembre 2008 in quote della stessa classe del Comparto incorporante. Fanno eccezione: (i) i sottoscrittori di classi di quote denominate in Corone Slovacche (SKK) che riceveranno quote della classe equivalente denominata in Euro; (ii) i sottoscrittori di classi di quote denominate in Dollari USA del Comparto Dollar Bond Special che riceveranno quote di Pioneer Investments European Bond Special denominate in Dollari USA, in classe hedged (con copertura dal rischio di cambio). Saranno emesse frazioni di quote sino ai tre decimali. Comunicazione ai Sottoscrittori 1

Inoltre, i sottoscrittori dei Comparti che verranno incorporati, dopo la fusione, manterranno la facoltà di richiedere il rimborso delle proprie quote in qualsiasi Giorno di Valutazione, in conformità con le disposizioni stabilite nei rispettivi Prospetti. Le incorporazioni avranno efficacia a partire dal 13 dicembre 2008. I costi e le spese sostenute per effettuare le fusioni saranno a carico di ciascun con evidenza nel relativo patrimonio a partire dalla data della presente comunicazione. Se non diversamente specificato, le caratteristiche dei Comparti incorporanti e incorporati sono uguali. Pioneer Funds e Pioneer Investments European Bond Special sono altri organismi di investimento collettivo istituiti in base alla legge del 20 dicembre 2002, Parte I e gestiti dalla Società di Gestione. I relativi Prospetti sono disponibili presso la sede della Società di Gestione. Per ulteriori informazioni relativamente alle commissioni applicabili, si rimanda alla tavola in Appendice 1 della presente comunicazione. 2.1. Sottoscrizioni, Conversioni e Rimborsi. Dal 10 al 12 dicembre 2008 non saranno accettate sottoscrizioni o conversioni a favore dei Comparti incorporati elencati di seguito. Allo stesso modo, nessuna richiesta di rimborso o conversione dagli stessi Comparti verrà processata nelle giornate dell 11 e 12 dicembre 2008. Comparti incorporati Pioneer S.F. - Slovak Bond Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year Pioneer S.F. - Slovak Short-Term Pioneer S.F. - Dollar Bond Special Pioneer S.F. - Vintage Bond Nessuna operazione di sottoscrizione, conversione e rimborso riguardante il Comparto Pioneer S.F. - European Equity Market Plus sarà processata il 12 dicembre 2008 poiché in questa giornata, per effetto della fusione, il Comparto riceverà i flussi da un altro Fondo gestito dalla Società di Gestione. Tutte le domande di sottoscrizione, conversione e rimborso ricevute saranno processate nel primo giorno lavorativo successivo, ossia il 15 dicembre 2008. Comparto incorporante Pioneer S.F. - European Equity Market Plus 2.2. Il Comparto Slovak Bond e il Comparto Euro Curve 5-7 year saranno incorporati nel Comparto Pioneer Funds - Euro Bond. Politica di investimento del Comparto Pioneer Funds - Euro Bond L obiettivo del Comparto è il conseguimento di una rivalutazione del capitale nel medio-lungo periodo, investendo almeno due terzi del totale delle attività in un portafoglio diversificato di titoli di debito e strumenti ad essi correlati denominati in Euro, con scadenze diverse. Il Comparto può investire non oltre il 10% del totale delle proprie attività in azioni e strumenti collegati ai titoli azionari. Inoltre, sarà investito in titoli convertibili non più del 25% del totale delle attività nette del Comparto. Il Comparto può investire in titoli di debito e strumenti ad essi correlati in Russia come previsto nel paragrafo 1. Rischi Mercati Emergenti all interno della sezione Considerazioni speciali sul rischio. La gestione del Comparto Euro Bond è affidata a Pioneer Investment Management Limited, di Dublino. La valuta di denominazione del Comparto è l Euro. 2.3. Il Comparto Slovak Short-Term sarà incorporato nel Comparto Pioneer Funds - Euro Short-Term. Politica di investimento del Comparto Pioneer Funds - Euro Short-Term L obiettivo di questo Comparto è la generazione di reddito e il mantenimento di un valore stabile nel medio-lungo periodo, investendo almeno due terzi del totale delle attività in titoli di debito e strumenti ad essi correlati, negoziabili e emessi da società aventi sede legale in Europa o che svolgono parte preponderante delle proprie attività economiche in Europa, la cui duration residua non superi i 5 anni. La duration media complessiva del portafoglio del Comparto (includendo la liquidità e gli strumenti del mercato monetario la cui vita residua deve essere inferiore ai 12 mesi) non dovrà essere superiore ai 12 mesi, tenendo conto di ogni strumento finanziario (inclusi contratti forward, futures e options) in titoli di debito e strumenti ad essi correlati, o il cui tasso di interesse, in base alle regole di emissione, sia rivisto almeno annualmente in base alle condizioni di mercato. La gestione del Comparto Euro Short-Term è affidata a Pioneer Investment Management Limited, di Dublino. La valuta di denominazione del Comparto è l Euro. 2.4. Il Comparto Dollar Bond Special e il Comparto Vintage Bond saranno incorporati in Pioneer Investments European Bond Special. Politica di investimento di Pioneer Investments European Bond Special L obiettivo principale di Pioneer Investments European Bond Special è quello di generare reddito ma al tempo stesso mantenere un rischio economico e politico basso, investendo almeno due terzi del totale delle attività diversificando gli investimenti in obbligazioni a tasso fisso o variabile e zero coupon di emittenti europei e denominati in valute europee. Questi titoli sono principalmente obbligazioni investment grade. Il Fondo potrà investire fino ad un terzo del totale delle attività in strumenti del mercato monetario e fino ad un massimo del 25% in warrant e obbligazioni convertibili. Non sono consentiti investimenti in titoli azionari o strumenti assimilabili. Il Fondo potrà investire in altri strumenti nei limiti e nei termini previsti dal Regolamento di Gestione. In particolare il Fondo potrà utilizzare futures e opzioni su titoli, tassi di interesse e valute, contratti forward e swaps per gestire il portafoglio in modo efficiente. 2 Comunicazione ai Sottoscrittori

Il totale delle attività non potrà mai superare il 40% in titoli di reddito come stabilito dalla direttiva del Consiglio 2003/48/CE del 3 giugno 2003 in materia di tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti di interessi. Per conseguire l obiettivo di investimento, il Comparto potrà utilizzare titoli (es. credit-linked notes) strumenti e tecniche (es. credit default swaps) al fine di gestire i rischi di credito sempreché questi strumenti siano emessi da primarie istituzioni finanziarie specializzate in queste operazioni e che l utilizzo di tali strumenti sia in linea con la politica di investimento del Fondo stesso. Un credit-linked note (CLN) è un titolo di debito emesso da una parte garantita che viene ripagato a scadenza solo se non si verifica un determinato evento creditizio (es. insolvenza) precedentemente specificato. Se l evento creditizio si verifica, il CLN viene ripagato entro un periodo prefissato al netto di un ammontare pari alla differenza tra il capitale investito ed il valore di mercato dell obbligazione di riferimento. Il CLN include un premio per il rischio oltre all ammontare dell obbligazione e al relativo interesse, che l emittente paga all investitore a fronte del diritto di ridurre l ammontare del rimborso dell obbligazione se l evento si verifica. I Credit Default Swap (CDS) servono principalmente per coprire i rischi del credito connessi alle obbligazioni corporate acquistati da un Fondo; il CDS consente di assumere uno specifico rischio di credito per un periodo determinato. L acquirente del CDS paga un premio legato alla qualità creditizia dell obbligato verso il venditore del CDS. Quest ultimo, in caso di verificarsi dell evento creditizio prestabilito, come ad esempio l insolvenza di chi è tenuto ad onorare il debito sottostante, si accolla l obbligazione sottostante attraverso il pagamento del nominale o di una somma in denaro pari alla differenza tra il nominale e il valore di mercato. Il totale delle obbligazioni derivanti dai CDS non può superare il 20% del totale delle attività del Fondo se non hanno finalità di copertura. I CDS saranno periodicamente valutati sulla base di metodologie trasparenti e comprensibili. La Società di Gestione e la funzione di controllo monitorano la trasparenza e la comprensione dei metodi di valutazione e la loro applicazione. Nel caso in cui i controlli effettuati rilevino discrepanze, la Società di Gestione provvederà a correggerle. Il totale delle obbligazioni derivanti dai CDS unitamente ad altri strumenti o tecniche non può eccedere il totale delle attività nette del Fondo se non hanno finalità di copertura. A tale proposito, la Società di Gestione deve assicurare di essere sempre in grado di adempiere alle proprie obbligazioni e di poter procedere al rimborso delle quote. Allo scopo di rispettare i limiti di investimento si dovranno considerare sia i titoli obbligazionari sottostanti ai derivati sia i rispettivi emittenti. L utilizzo dei derivati sul credito dovrà essere fatto esclusivamente nell interesse del Fondo e degli investitori e dovrà altresì rispettare la politica di investimento del Fondo e il suo profilo di rischio. Gli investimenti saranno prevalentemente denominati nelle valute dei paesi OCSE o in Euro. Si potranno altresì detenere titoli denominati in valute diverse. Allo scopo di ridurre il rischio, sarà possibile coprire dal rischio di cambio gli investimenti non denominati in euro. Il Fondo potrà avere liquidità o strumenti equivalenti. In deroga al Regolamento di Gestione, il Fondo potrà investire in quote di altri UCITS o UCI per un ammontare che non superi il 10 % del totale delle attività. Il Fondo potrà inoltre impiegare derivati e altre tecniche finanziarie con fini di copertura. Nell ambito delle transazioni over the counter è possibile trattare interest-rate swaps, forward rate agreements e forward foreign exchange a patto che le controparti siano primarie istituzioni finanziarie specializzate in questo genere di operazioni. L utilizzo di prodotti derivati (inclusi futures, options e swaps) e altre tecniche finanziarie, deve avvenire nel rispetto dei limiti e delle modalità previste all articolo 5 del Regolamento di Gestione. In particolare, per l impiego dei derivati si dovrà porre particolare attenzione a quanto stabilito dall articolo 5.6 del Regolamento di Gestione in relazione alla procedura di gestione del rischio. La Società di Gestione può, in conformità al principio di ripartizione dei rischi, investire fino al 100% del totale delle attività di qualsiasi Fondo in emissioni diverse di diversi emittenti se tali titoli sono emessi o garantiti da uno Stato Membro UE o dalle proprie autorità regionali o locali, da un altro Stato Membro dell OCSE, o da un organismo pubblico internazionale di cui uno o più Stati Membri sono parte, a condizione che tali titoli provengano da almeno sei emissioni differenti e i titoli provenienti da una singola emissione non rappresentino più del 30% del totale delle attività di tale Fondo. Pioneer Investments European Bond Special è gestito da Pioneer Investment Management Limited, di Dublino. Orario di negoziazione La domanda di sottoscrizione, conversione o rimborso deve pervenire al Conservatore del Registro e Agente incaricato dei trasferimenti (per conto della Società di Gestione dai suoi Agenti - se esistenti - oppure direttamente dai sottoscrittori) in qualsiasi momento prima di mezzogiorno ora di Lussemburgo del Giorno di Valutazione. Il pagamento di sottoscrizioni e rimborsi relativi al presente Fondo deve essere ricevuto entro due (2) giorni lavorativi successivi al Giorno di Valutazione, ad eccezione delle sottoscrizioni effettuate per il tramite di un Agente, al quale i pagamenti potrebbero essere trasmessi in un arco temporale diverso; in tal caso l Agente informerà l investitore stesso della procedura che lo riguarda. Comunicazione ai Sottoscrittori 3

Modifica del Gestore degli Investimenti Questa modifica ha un intento chiarificatore e non cambia le 3 per il Comparto EUR Commodities modalità in cui i Comparti sono di fatto gestiti. A partire dal 13 dicembre 2008, Pioneer Investment Management Limited, di Dublino e Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh avranno la cogestione del Comparto EUR Commodities. 4 Modifica del Gestore degli Investimenti e degli orari di negoziazione per il Comparto U.S. Equity Market Plus A partire dal 13 dicembre 2008, Pioneer Investment Management, Inc., Boston sarà il gestore del Comparto U.S. Equity Market Plus al posto di Pioneer Investment Management Limited, di Dublino. A partire dal 13 dicembre 2008 le domande di sottoscrizione, conversione e rimborso del Comparto U.S. Equity Market Plus dovranno pervenire al Conservatore del Registro e Agente incaricato dei trasferimenti (per conto della Società di Gestione dai suoi Agenti - se esistenti - oppure direttamente dai sottoscrittori) in qualsiasi momento prima di mezzogiorno ora di Lussemburgo del relativo Giorno di Valutazione invece delle ore 6.00 pm. Sempre dal 13 dicembre 2008, il pagamento di sottoscrizioni e rimborsi relativi al presente Comparto deve essere ricevuto entro due (2) giorni lavorativi (al posto di 3) successivi al Giorno di Valutazione, ad eccezione delle sottoscrizioni effettuate per il tramite di un Agente, al quale i pagamenti potrebbero essere trasmessi in un arco temporale diverso; in tal caso l Agente informerà l investitore stesso della procedura che lo riguarda. I sottoscrittori del predetto Comparto potranno rimborsare o convertire le loro quote, senza l applicazione di alcuna commissione, ad eccezione degli oneri previsti a favore dei Soggetti Incaricati dei Pagamenti, dalla data della presente comunicazione fino al 10 dicembre 2008 incluso, sulla base del valore patrimoniale netto per quota. 5 Investimenti in Volatility Futures, Options e Exchange Traded Funds (ETF) Dal 13 dicembre 2008 ogni Comparto potrà effettuare investimenti in volatility futures, options e Exchange Traded Funds (ETF). I volatility futures si riferiscono alla volatilità implicita nel prezzo delle opzioni; la principale ragione per cui si investe in questi futures è che la volatilità può essere considerata come una asset class a sé stante. Ogni Comparto investirà esclusivamente in volatility futures trattati su mercati regolamentati e gli indici dei titoli sottostanti agli indici di volatilità dovranno rispettare le previsioni dell art. 44(1) della legge del 20 dicembre 2002 sugli organismi di investimento collettivo. In nessun caso l investimento in queste tipologie di strumenti potrà determinare lo scostamento del Comparto dall obiettivo di investimento definito all interno del Prospetto del Fondo. 6 Tecniche e strumenti particolari di investimento e copertura del rischio Le Sezioni (A) Prestito titoli e (B) Contratti di pronti contro termine dell articolo 16.2 dei Regolamenti di Gestione sono stati aggiornati in osservanza delle nuove previsioni regolamentari stabilite dall Autorità di Vigilanza lussemburghese. In particolare, le operazioni di prestito titoli non sono più limitate al 50% del valore complessivo di portafoglio di ciascun Comparto ed è stato eliminato il limite temporale di 30 giorni. All interno del Prospetto, nella sezione rischi speciali, è stato aggiunto un paragrafo dedicato al Reinvestimento della garanzia. 7 Modifiche al Prospetto e al Regolamento di Gestione Con la definizione di Giorno Lavorativo si intende un giorno pieno nel quale le banche e le borse sono aperte in Lussemburgo; nella politica di investimento di ciascun Comparto tutti i riferimenti a debito e titoli di debito si intendono riferiti a titoli di debito e strumenti correlati e tutti i riferimenti a azioni e titoli azionari sono da intendersi riferiti a titoli azionari e strumenti collegati alle azioni. Questa modifica non costituisce un cambiamento sostanziale nella politica di investimento del Comparto di riferimento; nella politica di investimento dei Comparti Euro Curve 1-3year e Euro Curve 3-5year si specifica che gli stessi potranno investire almeno due terzi del totale delle proprie attività in un portafoglio diversificato composto da titoli di debito e strumenti ad essi correlati, denominati in Euro e emessi da governi, autorità locali, sovranazionali, municipali ed emittenti societari; le modifiche successive apportate al Regolamento di Gestione entreranno in vigore al momento della stipula se non diversamente specificato (invece che alla data di pubblicazione nel Mémorial dell archiviazione del Regolamento di Gestione modificato presso la Cancelleria della Corte Distrettuale); il capitale sociale della Società di investimento ammonta a Euro 12.050.000,00; modifica alla sezione Accordi di Soft Commission del Prospetto; altre variazioni di minore importanza sono illustrate in dettaglio nel Prospetto e Regolamento di Gestione disponibile presso la sede della Società di Gestione. II. Informazioni ai Sottoscrittori Il 12 dicembre 2008, il NAV dei comparti Dollar Bond Special e Vintage Bond saranno calcolati in riferimento al valore del patrimonio sottostante calcolato sulla base dei prezzi disponibili alle ore 12 di Lussemburgo del medesimo giorno (invece delle ore 6 pm). 4 Comunicazione ai Sottoscrittori

Il Prospetto Semplificato, il Prospetto e Regolamento di Gestione sono disponibili presso la sede legale della Società di Gestione, nonché presso i Soggetti che curano l offerta in ogni giurisdizione in cui il Fondo è commercializzato. Lussemburgo, 6 Novembre 2008 Per il Consiglio di Amministrazione di Pioneer Asset Management S.A. Comunicazione ai Sottoscrittori 5

Appendice 1 Classe A Comparto/Fondo Commissione Commissione Commissione di gestione di gestione di distribuzione Pioneer S.F. - Slovak Bond Max 5% 0,90% Max 0,15% Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year Max 5% 0,90% Max 0,15% Comparto incorporante Pioneer Funds - Euro Bond Max 5% 0,90% Max 0,15% Pioneer S.F. - Slovak Short-Term Max 5% 0,60% Max 0,15% Comparto incorporante Pioneer Funds - Euro Short-Term Max 5% 0,90% Max 0% Pioneer S.F. - Dollar Bond Special Max 5% 0,80% Max 0% Fondo incorporante Pioneer Investments European Bond Special 5% 0,90% [Max 0%] Classe E Comparto/Fondo Commissione Commissione di sottoscrizione di gestione Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year Max 1,75% 1,05% Comparto incorporante Pioneer Funds - Euro Bond Max 1,75% 1,05% Pioneer S.F. - Vintage Bond Max 1,75% 1,05% Fondo incorporante Pioneer Investments European Bond Special Max 1,75% 1,05% Classe F Comparto/Fondo Commissione di gestione Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year 1,60% Comparto incorporante Pioneer Funds - Euro Bond 1,60% Pioneer S.F. - Vintage Bond 1,60% Fondo incorporante Pioneer Investments European Bond Special 1,60% Classe H Comparto/Fondo Commissione Commissione di sottoscrizione di gestione Pioneer S.F. - Euro Curve 5-7year Max 2% 0,55% Comparto incorporante Pioneer Funds - Euro Bond Max 2% 0,55% Classe I Comparto/Fondo Commissione di gestione Pioneer S.F. - Vintage Bond 0,40% Fondo incorporante Pioneer Investments European Bond Special 0,40% 6 Comunicazione ai Sottoscrittori

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