Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") e al Regolamento 2004/809/CE e, unitamente al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e alla relativa Nota di Sintesi, costituiscono il prospetto (il "Prospetto") relativo ai " S.p.A. Covered Warrant su Indici" (i Warrant su Indici o i Covered Warrant o ancora i "Warrant ) ai sensi della Direttiva Prospetto. BANCA CABOTO S.P.A. con sede sociale in Piazzetta Giordano Dell'Amore n. 3, 20121 Milano, iscritta nel Registro delle Imprese presso la Camera di Commercio, Industria, Agricoltura e Artigianato di Milano al n. 04377700150 e nell Albo delle Banche al n. 5570, con codice fiscale e partita IVA n. 04377700150 e con capitale sociale al 31 dicembre 2005 pari a Euro 482.464.000. CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA/PROGRAMMA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI relativa ai "BANCA CABOTO S.p.A. COVERED WARRANT SU INDICI" SP/MIB, DAX, DOW JONES, NASDAQ 100, NIKKEI 225 emessi da S.p.A. C A B O T O C O V E R E D W A R R A N T S U I N D I C I c o n s c a d e n z a 2 0 d i c e m b r e 2 0 0 7 e 2 1 d i c e m b r e 2 0 0 7 L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente alla Nota di Sintesi e alla Nota Informativa depositate presso CONSOB in data 7 novembre 2006 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 6088270 del 3 novembre 2006, e al Documento di Registrazione sull Emittente depositato presso CONSOB in data 7 novembre 2006 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 6088270 del 3 novembre 2006, al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sull'offerta. La Borsa Italiana S.p.A. ha disposto l ammissione alla quotazione ufficiale di borsa degli strumenti finanziari oggetto delle presenti Condizioni Definitive in data 10 gennaio 20 con provvedimento n. 5052. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a Borsa Italiana S.p.A. e alla CONSOB in data 12 gennaio 20.
Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alla Nota di Sintesi e alla Nota Informativa/Programma sugli strumenti finanziari relativa ai S.p.A. Covered Warrant su Indici, depositata presso CONSOB in data 7 novembre 2006 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 6088270 del 3 novembre 2006. La Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato giudizio di ammissibilità relativamente alla Nota Informativa sugli strumenti finanziari relativa ai S.p.A. Covered Warrant su Indici con provvedimento n. 3282 del 11 febbraio 2004 e lo ha successivamente confermato con provvedimento n. 3501 del 29 giugno 2004. Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento riprodotto nella Nota Informativa sugli strumenti finanziari relativa ai S.p.A. Covered Warrant su Indici. FATTORI DI RISCHIO Prima di effettuare qualsiasi decisione sull'investimento, si invitano gli investitori a leggere attentamente la Nota Informativa, unitamente al Documento Registrazione sull'emittente, al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati all acquisto e/o alla vendita nonché all'esercizio dei relativi diritti dei Covered Warrant su indici azionari, denominati S.p.A. Covered Warrant su Indici, emessi da S.p.A. con sede in Piazzetta Giordano dell'amore n. 3, 20121 Milano. Fattori di rischio generali connessi ad un investimento in strumenti derivati. Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda un operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L'investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Prima di effettuare una qualsiasi operazione è opportuno che l investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che tale operazione comporta. O p z i o n i - 2 -
I covered warrant sono titoli che incorporano un diritto di opzione. Le operazioni in opzioni comportano un elevato livello di rischio. L investitore che intenda negoziare opzioni deve preliminarmente comprendere il funzionamento delle tipologie di contratti che intende negoziare. Le opzioni attribuiscono al portatore la facoltà di acquistare (opzione call) o di vendere (opzione put) ad un prezzo predeterminato (strike price o prezzo base) una certa quantità di azioni, obbligazioni, tassi di interesse, valute, merci o relativi indici (le attività sottostanti), alla (facoltà di tipo europeo ) o entro (facoltà di tipo americano ) la data di scadenza. Alla scadenza, ovvero entro la scadenza, l opzione sarà esercitata dal portatore sulla base di una valutazione di tipo economico che avrà come riferimento il prezzo corrente dell attività sottostante. Nel caso di opzione call l opzione verrà esercitata in presenza di un prezzo corrente superiore allo strike price nel caso di opzione put, l opzione verrà esercitata se il prezzo corrente risulta essere inferiore allo strike price (in entrambi questi casi l opzione si dirà in the money ). In caso di esercizio della facoltà, le opzioni possono prevedere il trasferimento fisico dell attività sottostante, a fronte del pagamento del prezzo di acquisto o di vendita rappresentato dallo strike price, oppure, più frequentemente, la liquidazione in contanti dell importo differenziale, che è dato dalla differenza fra il valore di liquidazione dell attività sottostante e lo strike price (in caso di opzione call) oppure dalla differenza fra lo strike price e il valore di liquidazione del titolo sottostante (in caso di opzione put). Fattori di rischio specifici connessi ad un investimento nei " S.p.A. Covered Warrant su Indici" LA NOTA INFORMATIVA È RELATIVA ALL AMMISSIONE ALLA QUOTAZIONE SUL MERCATO TELEMATICO DEI SECURITISED DERIVATIVES ( MERCATO SEDEX ) GESTITO DALLA BORSA ITALIANA S.P.A., DI COVERED WARRANT PLAIN VANILLA SU INDICI, DENOMINATI BANCA CABOTO S.P.A. COVERED WARRANT SU INDICI (I WARRANT SU INDICI O I COVERED WARRANT O ANCORA I "WARRANT ) EMESSI DA BANCA CABOTO S.P.A. (L EMITTENTE O "CABOTO"). GLI INDICI AZIONARI SOTTOSTANTI I WARRANT OGGETTO DELLA NOTA INFORMATIVA SONO: SP/MIB, DAX, DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE, NASDAQ 100, E NIKKEI 225. I WARRANT SU INDICI POSSONO ESSERE SIA DI TIPO CALL (I CALL WARRANT ) CHE DI TIPO PUT (I PUT WARRANT ) E LA RELATIVA FACOLTÀ DI ESERCIZIO PUÒ ESSERE DI TIPO AMERICANO (ESERCITABILE IN QUALUNQUE MOMENTO ENTRO LA DATA DI SCADENZA DEL WARRANT) OPPURE DI TIPO EUROPEO (ESERCITABILE ESCLUSIVAMENTE ALLA DATA DI SCADENZA DEL WARRANT). TALE DISTINZIONE È RILEVABILE NEL REGOLAMENTO DEI BANCA CABOTO S.P.A. COVERED WARRANT SU INDICI (IL REGOLAMENTO ) NONCHÉ NELLE CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA. SALVO CHE SIA DIVERSAMENTE INDICATO, TUTTI I TERMINI E LE ESPRESSIONI CON LETTERA MAIUSCOLA HANNO LO STESSO SIGNIFICATO AD ESSI ATTRIBUITO NEL REGOLAMENTO RIPRODOTTO NELLA NOTA INFORMATIVA. ACQUISTANDO UN WARRANT RELATIVO AD UN DETERMINATO INDICE, L INVESTITORE, A FRONTE DEL PAGAMENTO DI UN PREMIO, CONSEGUE IL DIRITTO DI RICEVERE, IN CASO DI ESERCIZIO DEL WARRANT OVVERO ALLA SUA SCADENZA, UN IMPORTO DIFFERENZIALE PARI ALLA DIFFERENZA, ESPRESSA IN EURO, SOLO SE POSITIVA, TRA IL VALORE DI - 3 -
LIQUIDAZIONE DELL INDICE SOTTOSTANTE E IL SUO PREZZO BASE, OVVERO, PARI ALLA DIFFERENZA TRA PREZZO BASE E VALORE DI LIQUIDAZIONE DELL INDICE SOTTOSTANTE, A SECONDA CHE SI TRATTI, RISPETTIVAMENTE, DI CALL WARRANT O DI PUT WARRANT. R I S C H I O D I P E R D I T A D E L L ' I N V E S T I M E N T O IL RENDIMENTO DEI COVERED WARRANT È LEGATO ALLA PERFORMANCE DELL'INDICE SOTTOSTANTE. IN PARTICOLARE, GLI INVESTITORI DEVONO CONSIDERARE CHE L'IMPORTO DIFFERENZIALE, DA CORRISPONDERE ALLA SCADENZA, PUÒ ESSERE ANCHE PARI A ZERO; CIÒ AVVIENE NELL'IPOTESI IN CUI ALLA SCADENZA (I) NEL CASO DI CALL WARRANT, IL PREZZO DI LIQUIDAZIONE DELL INDICE SOTTOSTANTE SIA PARI O INFERIORE AL PREZZO BASE, OVVERO, (II) NEL CASO DI PUT WARRANT, IL PREZZO DI LIQUIDAZIONE SIA PARI O SUPERIORE AL PREZZO BASE. INOLTRE, QUALORA L'INVESTITORE VOLESSE VENDERE IL WARRANT PRIMA DELLA SCADENZA, DEVE TENERE PRESENTE CHE IL PREZZO DEL MERCATO SECONDARIO DEI WARRANT È ALTAMENTE VOLATILE. R I S C H I O D I L I Q U I D I T À I COVERED WARRANT POSSONO PRESENTARE PROBLEMI DI LIQUIDITÀ TALI DA RENDERE DIFFICOLTOSO O NON CONVENIENTE PER L INVESTITORE RIVENDERE SUL MERCATO I COVERED WARRANT OVVERO DETERMINARNE CORRETTAMENTE IL VALORE. PERALTRO, L EMITTENTE, IN QUALITÀ DI MARKET MAKER, ASSUME L IMPEGNO DI ESPORRE SUL MERCATO SEDEX PREZZI DI ACQUISTO E DI VENDITA CHE NON SI DISCOSTINO TRA LORO IN MISURA SUPERIORE AL DIFFERENZIALE MASSIMO INDICATO NELLE ISTRUZIONI AL REGOLAMENTO DELLA BORSA ITALIANA S.P.A., CHE IN OGNI CASO VERRANNO RIPRISTINATI ENTRO 5 MINUTI, PER UN QUANTITATIVO DI COVERED WARRANT ALMENO PARI AL NUMERO MINIMO DI LOTTI MINIMI DI NEGOZIAZIONE STABILITO DALLA BORSA ITALIANA. R I S C H I O D I C A M B I O CON RIFERIMENTO AI WARRANT PER I QUALI LA VALUTA DI DENOMINAZIONE DEL WARRANT, IN CUI VIENE ESPRESSO L IMPORTO DIFFERENZIALE, SIA DIVERSA DALLA VALUTA DI DENOMINAZIONE DEL PREZZO BASE, I PROFITTI O LE PERDITE COLLEGATE ALL INVESTIMENTO NEI WARRANT POTREBBERO ESSERE INFLUENZATI DA VARIAZIONI DEI TASSI DI CAMBIO. È PERTANTO POSSIBILE CHE L AMMONTARE EFFETTIVO DELL IMPORTO DIFFERENZIALE DIFFERISCA IN MODO SIGNIFICATIVO DA QUELLO CHE SI SAREBBE DETERMINATO NEL MOMENTO IN CUI IL PORTATORE DECIDEVA DI ESERCITARE I WARRANT. - 4 -
ESEMPLIFICAZIONI Il valore teorico dei covered warrant viene determinato dagli operatori del mercato utilizzando modelli di calcolo (nel caso specifico: Black-Scholes) che tengono conto di cinque fattori di mercato: il prezzo corrente di mercato del titolo sottostante, la volatilità attesa del titolo sottostante, i tassi di interesse, la vita residua del covered warrant e il tasso di dividendo atteso del titolo sottostante nonché dal tasso di cambio. Premesso che tali modelli di calcolo sono costituti da formule matematiche estremamente complesse e di non immediata percezione, la tabella seguente evidenzia quale effetto (se positivo o negativo) un aumento nelle suddette variabili di mercato produce sul valore teorico di un covered warrant. E f f e t t o d i u n a u m e n t o ( ) n e l l i v e l l o d e l l e v a r i a b i l i d i m e r c a t o s u l v a l o r e t e o r i c o d e l w a r r a n t Valore del Warrant Call Valore del Warrant Put Prezzo dell attività sottostante Vita residua Tasso di interesse Dividendo atteso Volatilità Tasso di Cambio(1) (1) Espresso come quantità della valuta di riferimento per unità di Euro Di queste, il livello corrente dell'attività sottostante, la sua volatilità implicita e la vita residua del Warrant sono le variabili che hanno la maggiore incidenza sul prezzo del Warrant. Gli esempi A, B e C, di seguito riportati, mostrano l impatto sul valore del Warrant prodotto da variazioni, rispettivamente, del prezzo dell indice sottostante, della volatilità e del tempo intercorrente fino alla data di scadenza, assumendo di mantenere, di volta in volta, costanti tutte le altre variabili. Si fa osservare che il livello di volatilità inserito nei modelli di valutazione ai fini della determinazione del prezzo degli strumenti finanziari può variare anche durante una medesima giornata di negoziazione. Caso 1: Si consideri il Call Warrant sull'indice DAX30 serie n. 3 con prezzo base pari a Euro 6700, data di scadenza 20 dicembre 20 e multiplo 0,0001. In data 8 gennaio 20 si determina il valore di tale Warrant, avendo attribuito alle variabili introdotte nel modello di calcolo, i valori seguenti: Volatilità 23,3% Livello del sottostante Euro 6618,13 Tasso free-risk 4,00% - 5 -
Tempo a scadenza 346 Il valore del Warrant così calcolato è pari a Euro 0,0676 Esempio A: descrive l impatto sul prezzo del Warrant prodotto da variazioni nel livello dell'indice sottostante, assumendo che la volatilità e il tempo a scadenza rimangono invariati. Livello dell Indice Sottostante (in Euro) Prezzo del Warrant (in Euro) 6950,00 0,0885 6618,13 0,0676 6280,00 0,0492 Esempio B: descrive l impatto sul prezzo del Warrant prodotto da variazioni nella volatilità, assumendo che il livello dell'indice sottostante e il tempo a scadenza rimangono invariati. Volatilità (in percentuale) Prezzo del Warrant (in Euro) 28,3 0,0802 23,3 0,0676 18,3 0,0552 Esempio C: descrive l impatto sul prezzo del Warrant prodotto da variazioni nel tempo alla scadenza, assumendo che il livello dell'indice sottostante e la volatilità rimangono invariati. Tempo alla scadenza (in giorni) Prezzo del Warrant (in Euro) 346 (8 gennaio 20) 0,0676 174 (29 giugno 20) 0,0532 50 (31 ottobre 20) 0,0254 Caso 2: Si consideri il Put Warrant sull'indice SPMib serie n. 13 con prezzo base pari a 36000, data di scadenza 21 dicembre 20 e multiplo 0,0001. In data 8 gennaio 20 si vuole determinare il valore di tale Warrant, avendo attribuito alle variabili introdotte nel modello di calcolo, i valori seguenti: Volatilità 24,0% Livello del sottostante 41682 Tempo a scadenza 347 giorni Tasso free-risk 4,00% Il valore del Warrant così calcolato è pari a Euro 0,1086-6 -
Esempio A: descrive l impatto sul prezzo del Warrant prodotto da variazioni nel livello dell'indice sottostante, assumendo che la volatilità e il tempo a scadenza rimangono invariati. Livello dell Indice Sottostante (in Euro) Prezzo del Warrant (in Euro) 43700 0,67 41682 0,1086 38600 0,1789 Esempio B: descrive l impatto sul prezzo del Warrant prodotto da variazioni nella volatilità, assumendo che il livello dell'indice sottostante e il tempo a scadenza rimangono invariati. Volatilità (in percentuale) Prezzo del Warrant (in Euro) 28,0 0,1637 24,0 0,1172 20,0 0,48 Esempio C: descrive l impatto sul prezzo del Warrant prodotto da variazioni nel tempo alla scadenza, assumendo che il livello dell'indice sottostante e la volatilità rimangono invariati. Tempo alla scadenza (in giorni) Prezzo del Warrant (in Euro) 347 (8 gennaio 20) 0,1532 175 (29 giugno 20) 0,1086 51 (31 ottobre 20) 0,0679 Formula ed esemplificazioni delle convenienze A seguito dell esercizio di ciascun Lotto Minimo di Esercizio, il Portatore dei Warrant ha diritto a ricevere l Importo Differenziale, che viene determinato come segue. Nel caso di Call Warrant: (Valore di Liquidazione - Strike Price) * Multiplo * Lotto Minimo di Esercizio / Tasso di Cambio Valore di Liquidazione: Strike Price: 7000 Euro 6700 Euro Multiplo: 0,0001 Lotto Minimo di esercizio: 500 Importo Differenziale Call Warrant: (7000-6700)*0,0001*500=15 Gearing calcolato al 8 gennaio 20: livello del sottostante/(valore del Warrant/Multiplo)= 6618,13/(0,0676/0,0001)=9,790-7 -
Nel caso di Put Warrant: (Strike Price - Valore di Liquidazione) * Multiplo * Lotto Minimo di Esercizio/ Tasso di Cambio Valore di Liquidazione: Strike Price: 35000 Euro 36000 Euro Multiplo: 0,0001 Lotto Minimo di esercizio: 100 Importo Differenziale Put Warrant: (36000-35000)*0,0001*100=10,00 Gearing calcolato al 8 gennaio 20: livello del sottostante/(prezzo del Warrant/Multiplo)= 41682/(0,1086/0,0001)=38,381 Con riferimento a Warrant il cui Strike Price sia denominato in una valuta diversa dall Euro, l Importo Differenziale, calcolato come sopra, deve essere diviso per il Cambio di Riferimento. Un elemento importante ai fini della valutazione del prezzo di un Warrant è rappresentato dal gearing, concetto che esprime il rapporto tra il livello del sottostante e il prezzo del warrant. Attraverso il gearing quindi si ricava quanti warrant è possibile acquistare con l equivalente valore dell indice sottostante. I Warrant su Indici non danno un rendimento certo e determinato o determinabile. Punto di pareggio e Premium Con riferimento all acquisto del singolo Warrant il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di quel livello dell Indice Sottostante tale che l Importo Differenziale, calcolato, con le modalità di cui al punto precedente, con riferimento ad un singolo Warrant, sia pari al Premio pagato per l acquisto di quel Warrant. In particolare: Con riferimento ai Call Warrant, il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di quel valore del Valore di Liquidazione tale che seguente uguaglianza risulta soddisfatta: Strike Price + (Prezzo del Warrant * Tasso di Cambio / Multiplo) = Valore di Liquidazione Riprendendo l esempio descritto al punto precedente e assumendo che il premio pagato per l acquisto del Warrant sia stato pari a Euro 0,0676, il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di un Valore di Liquidazione dell Indice Sottostante pari a 7376, ovverosia tale che: 6700+(0,0676/0,0001)=7376 Naturalmente, se 7376 è quel livello del Valore di Liquidazione che realizza il punto di pareggio, ne consegue che se il Valore di Liquidazione è inferiore a 7376 il Portatore del Warrant realizza una - 8 -
perdita, mentre se il Valore di Liquidazione è superiore a 7376 il Portatore del Warrant realizza un utile. Con riferimento ai Put Warrant, il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di quel valore del Valore di Liquidazione tale che seguente uguaglianza risulta soddisfatta: Strike Price - (Prezzo del Warrant * Tasso di Cambio / Multiplo) = Valore di Liquidazione Riprendendo l esempio descritto al punto precedente e assumendo che il premio pagato per l acquisto del Warrant sia stato pari a Euro 0,1086, il punto di pareggio si realizza in corrispondenza di un Valore di Liquidazione dell Indice Sottostante pari a 34914, ovverosia tale che: 36000-(0,1086/0,0001)=34914 Naturalmente, se 34914 è quel livello del Valore di Liquidazione che realizza il punto di pareggio, ne consegue che se il Valore di Liquidazione è superiore a 34914 il Portatore del Warrant realizza una perdita, mentre se il Valore di Liquidazione è inferiore a 34914 il Portatore del Warrant realizza un utile. Con riguardo al punto di pareggio si segnala il concetto di premium che indica la quale variazione percentuale (positiva per i call warrant, negativa per i put warrant) deve far registrare il prezzo dell attività sottostante affinché l investitore raggiunga una situazione di pareggio. In particolare: Call Warrant: Put Warrant: [Strike Price + (prezzo del Warrant / Multiplo) - livello del sottostante] / livello del sottostante = premium [livello del sottostante+(prezzo del Warrant/Multiplo)-Strike Price]/Strike Price = premium Si segnala che i calcoli del punto di pareggio e delle convenienze, sopra esposti, non tengono conto delle eventuali commissioni di negoziazione e di esercizio applicate da altri intermediari. Nel calcolo delle convenienze l'investitore dovrà pertanto tenere conto della presenza di tali eventuali costi. - 9 -
1. Andamento storico e volatilità dell Indice Sottostante I grafici sottostanti riportano l andamento dell indice DAX30 e dell'indice SPMib e l'andamento della loro volatilità nel periodo compreso tra il 29 giugno 2006 e il 29 dicembre 2006. Dax30-10 -
SPMib 2. Informazioni sulla quotazione dei " S.p.A. Covered Warrant su Indici" La Borsa Italiana ha deliberato l ammissione alla quotazione per i Warrant con provvedimento n. 5052 del 10 gennaio 20. - 11 -
L emissione si compone di un totale di 14 serie di Warrant, di cui 10 Call Warrant e 4 Put Warrant. Per ciascuna serie sono stati emessi Warrant, per un quantitativo indicato nella colonna Quantità della Tabella 1 allegata. Per ciascuna serie il lotto minimo di esercizio è indicato nella colonna lotto esercizio della Tabella 1 allegata. Per ciascuna serie il lotto minimo di negoziazione fissato dalla Borsa Italiana, è indicato nella colonna lotti minimi di negoziazione della Tabella 1 allegata. La data di inizio delle negoziazioni verrà stabilita dalla Borsa Italiana S.p.A., che provvederà ad informarne il pubblico mediante proprio avviso trasmesso a due agenzie di stampa. L emittente, ai sensi dell articolo 2.2.22 del Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., si impegna a esporre in via continuativa su tutte le serie quotate prezzi denaro e prezzi lettera che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni al Regolamento della Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo almeno pari al numero minimo di lotti minimi di negoziazione come determinati dalla Borsa Italiana S.p.A. e indicato nella colonna n. lotti minimi di negoziazione per obblighi quotazione della Tabella 1 allegata. 3. Autorizzazioni relative all emissione L emissione dei Warrant oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del presidente del Consiglio di Amministrazione (o altro organo competente) in data 28 dicembre 2006. 4. Caratteristiche dei " S.p.A. Covered Warrant su Indici" Le presenti Condizioni Definitive sono relative all ammissione alla quotazione sul Mercato Telematico dei Securitised Derivatives (il Mercato SeDeX ) di 14 serie di covered warrant emessi da S.p.A. (l Emittente ) e denominati "CABOTO COVERED WARRANT SU INDICI con scadenza 20 dicembre 20 e 21 dicembre 20" (i Warrant e, singolarmente, un Warrant ). Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento riprodotto nella Nota Informativa S.p.A. Covered Warrant su Indici. I Warrant hanno le caratteristiche indicate nella Tabella 1 allegata alle presenti Condizioni Definitive. Il quantitativo globale dei Warrant oggetto di ammissione a quotazione ai sensi delle presenti Condizioni Definitive è pari a 220.000.000. 5. Prezzi Indicativi dei " S.p.A. Covered Warrant su Indici" - 12 -
Il prezzo dei Warrant (o premio ) rappresenta l'importo in Euro necessario per l'acquisto di un singolo Warrant. Il prezzo dei Warrant varierà di volta in volta, in funzione dei valori correnti di mercato dell'indice sottostante e di altri fattori quali la volatilità dell indice sottostante, l andamento dei tassi di interesse e la vita residua dei Warrant. Un informativa continua sull andamento dei prezzi dei Warrant sarà diffusa tramite Reuters (pagina BANCACABOTOCW), saranno inoltre reperibili sul sito www.caboto.it nonché chiamando il numero verde 800.550.350. La valutazione della convenienza dovrà essere effettuata al momento dell'acquisto del covered warrant. A titolo puramente esemplificativo, la Tabella 1 contiene i prezzi indicativi dei Warrant, determinati alla data del 8 gennaio 20 assumendo che il prezzo e la volatilità dell indice sottostante, i tassi di interesse e il tasso di cambio abbiano i valori indicati in tabella. Non è prevista l'applicazione di commissioni d'esercizio e di negoziazione da parte dell'emittente. 6. Reperibilità delle informazioni e Andamento dell Indice Sottostante Un informativa continua sull andamento del prezzo di mercato degli Indici Sottostanti i Warrant sarà diffusa, a cura dell'emittente, in linea generale, tramite il proprio sito internet (www.caboto.it), nonché chiamando il numero verde 800.550.350. Tali informazioni sono inoltre reperibili sui maggiori quotidiani economici nazionali ed internazionali. Il legale rappresentante S.p.A. - 13 -
Tabella 1 N. serie 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Emittente Cod. ISIN Sottostante Call/Put Cod. ISIN Sottostante Strike Data Emissione IT0004165863 Dax30 Call DE0008469008 6200 30-dic-06 IT0004165871 Dax30 Call DE0008469008 6400 30-dic-06 IT0004165889 Dax30 Call DE0008469008 6700 30-dic-06 IT0004165897 Dax30 Call DE0008469008 7000 30-dic-06 IT0004165905 Dax30 Put DE0008469008 5500 30-dic-06 IT0004165913 Dax30 Put DE0008469008 6000 30-dic-06 IT0004165921 SPMib Call IT0003465736 38000 30-dic-06 IT0004165939 SPMib Call IT0003465736 39000 30-dic-06 IT0004165947 SPMib Call IT0003465736 40000 30-dic-06 IT0004165954 SPMib Call IT0003465736 41000 30-dic-06 IT0004165962 SPMib Call IT0003465736 42000 30-dic-06 IT0004165970 SPMib Call IT0003465736 45000 30-dic-06 IT0004165988 SPMib Put IT0003465736 36000 30-dic-06 IT0004165996 SPMib Put IT0003465736 38000 30-dic-06 Data Scadenza 20-dic- 20-dic- 20-dic- 20-dic- 20-dic- 20-dic- Parità Cod. Neg. Quantità Cash/Physical Europ/Americ Lotto Esercizio Lotto Neg. N.lotti neg. Per obblighi quotazione Volatilità Tasso Free Risk Prezzo Indicativo covered warrant Prezzo Sottostante 0,0001 K16586 10.000.000 Cash Europ 500 500 100 24,0 4,00 0,0964 6618,13 EUR 0,0001 K16587 10.000.000 Cash Europ 500 500 100 23,5 4,00 0,0837 6618,13 EUR 0,0001 K16588 10.000.000 Cash Europ 500 500 100 23,3 4,00 0,0676 6618,13 EUR 0,0001 K16589 10.000.000 Cash Europ 500 500 100 23,0 4,00 0,0536 6618,13 EUR 0,0001 K16590 10.000.000 Cash Europ 500 500 400 24,0 4,00 0,0125 6618,13 EUR 0,0001 K16591 10.000.000 Cash Europ 500 500 300 23,5 4,00 0,0240 6618,13 EUR 0,0001 K16592 20.000.000 Cash Europ 100 100 50 22,0 4,00 0,6489 41682 EUR 0,0001 K16593 20.000.000 Cash Europ 100 100 50 21,8 4,00 0,5817 41682 EUR 0,0001 K16594 20.000.000 Cash Europ 100 100 50 21,6 4,00 0,5184 41682 EUR 0,0001 K16595 20.000.000 Cash Europ 100 100 100 21,4 4,00 0,4591 41682 EUR 0,0001 K16596 20.000.000 Cash Europ 100 100 100 21,4 4,00 0,42 41682 EUR 0,0001 K16597 20.000.000 Cash Europ 100 100 100 21,4 4,00 0,2772 41682 EUR 0,0001 K16598 20.000.000 Cash Europ 100 100 300 24,0 4,00 0,1086 41682 EUR 0,0001 K16599 20.000.000 Cash Europ 100 100 200 23,8 4,00 0,1618 41682 EUR Divisa strike Sponsor Deutsche Boerse AG Deutsche Boerse AG Deutsche Boerse AG Deutsche Boerse AG Deutsche Boerse AG Deutsche Boerse AG - 14 -