AVVISO n Febbraio 2009

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1 AVVISO n Febbraio 2009 SeDeX PLAIN VANILLA Mittente del comunicato : Borsa Italiana Societa' oggetto : SOCIETE GENERALE dell'avviso Oggetto : Inizio Negoziazione covered warrant plain vanilla su indici "Societe Generale" emessi nell'ambito di un programma Testo del comunicato Si veda allegato. Disposizioni della Borsa

2 Strumenti finanziari: Covered Warrant su Indici -prima serie Emittente: SOCIETE GENERALE Rating Emittente: Società di rating Long term Data report Moody's Aa2 24/01/2008 Standard & Poor's AA- 15/02/2008 Fitch AA- 24/01/2008 Oggetto: INIZIO NEGOZIAZIONI IN BORSA Data di inizio negoziazioni: 05/02/2009 Mercato di quotazione: Orari e modalità di negoziazione: Operatore incaricato ad assolvere l impegno di quotazione: Borsa - Comparto SEDEX Covered Warrant Plain Vanilla Borsa - Comparto TAH limitatamente alle serie dalla 17 alla 40 Negoziazione continua e l orario stabilito dagli artt. IA e IA delle Istruzioni Société Générale S.A. Codice specialist: 0667 CARATTERISTICHE SALIENTI DEI TITOLI OGGETTO DI QUOTAZIONE Covered Warrant su Indici -prima serie Serie in negoziazione: Quantitativo minimo di negoziazione di ciascuna serie: Impegno giornaliero ad esporre prezzi denaro e lettera per ciascuna serie: Tipo di liquidazione: vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives (colonna Lotto Neg. ) vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives (colonna N.Lotti M.M. ) monetaria Modalità di esercizio: europeo limitatamente alle serie dalla 25 alla 32 americano limitatamente alle serie dalla 1 alla 24, dalla 33 alla 40

3 DISPOSIZIONI DELLA BORSA ITALIANA Dal giorno 05/02/2009, gli strumenti finanziari "Covered Warrant su Indici -prima serie 2009-" (vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives) verranno inseriti nel Listino Ufficiale, sezione Securitised Derivatives. Allegati: - Scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives; - Estratto del prospetto di quotazione dei Securitised Derivatives

4 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Parità/ Val.Nominale Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 1 FR S SGDAXC4400F09 DAX Call /06/2009 0, FR S SGDAXC4800F09 DAX Call /06/2009 0, FR S SGDAXP3800F09 DAX Put /06/2009 0, FR S SGDAXC5000L09 DAX Call /12/2009 0, FR S SGDAXP3700L09 DAX Put /12/2009 0, FR S SGDAXC5400L09 DAX Call /12/2009 0, FR S SGDAXC5400L10 DAX Call /12/2010 0, FR S SGDAXC6200L10 DAX Call /12/2010 0, FR S SGDJES50C2250F09 DJ EURO STOXX 50 Call /06/2009 0, FR S SGDJES50C2400F09 DJ EURO STOXX 50 Call /06/2009 0, FR S SGDJES50P1900F09 DJ EURO STOXX 50 Put /06/2009 0, martedì 3 febbraio 2009 Pagina 1 di 4

5 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Parità/ Val.Nominale Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 12 FR S SGDJES50C2500L09 DJ EURO STOXX 50 Call /12/2009 0, FR S SGDJES50C2750L09 DJ EURO STOXX 50 Call /12/2009 0, FR S SGDJES50P1900L09 DJ EURO STOXX 50 Put /12/2009 0, FR S SGDJES50C2750L10 DJ EURO STOXX 50 Call /12/2010 0, FR S SGDJES50C3150L10 DJ EURO STOXX 50 Call /12/2010 0, FR S SGDJIC8700F09 Dow Jones Industrial Average Call /06/2009 0, FR S SGDJIC9300F09 Dow Jones Industrial Average Call /06/2009 0, FR S SGDJIP7300F09 Dow Jones Industrial Average Put /06/2009 0, FR S SGDJIC9700L09 Dow Jones Industrial Average Call /12/2009 0, FR S SGDJIC10500L09 Dow Jones Industrial Average Call /12/2009 0, martedì 3 febbraio 2009 Pagina 2 di 4

6 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Parità/ Val.Nominale Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 22 FR S SGDJIP7300L09 Dow Jones Industrial Average Put /12/2009 0, FR S SGDJIC9700L10 Dow Jones Industrial Average Call /12/2010 0, FR S SGDJIC12100L10 Dow Jones Industrial Average Call /12/2010 0, FR S SGND100C1250F09 NASDAQ 100 Call /06/2009 0, FR S SGND100C1350F09 NASDAQ 100 Call /06/2009 0, FR S SGND100P1050F09 NASDAQ 100 Put /06/2009 0, FR S SGND100C1400L09 NASDAQ 100 Call /12/2009 0, FR S SGND100C1500L09 NASDAQ 100 Call /12/2009 0, FR S SGND100P1050L09 NASDAQ 100 Put /12/2009 0, FR S SGND100C1400L10 NASDAQ 100 Call /12/2010 0, FR S SGND100C1700L10 NASDAQ 100 Call /12/2010 0, FR S SGN225C8200F09 NIKKEI 225 Call /06/2009 0, martedì 3 febbraio 2009 Pagina 3 di 4

7 Serie Isin Sigla SIA Descrizione Sottostante Facoltà Strike Scad. Parità/ Val.Nominale Ammontare Lotto Neg. N.Lotti MM 34 FR S SGN225C8800F09 NIKKEI 225 Call /06/2009 0, FR S SGN225P7000F09 NIKKEI 225 Put /06/2009 0, FR S SGN225C9200L09 NIKKEI 225 Call /12/2009 0, FR S SGN225C10000L09 NIKKEI 225 Call /12/2009 0, FR S SGN225P6900L09 NIKKEI 225 Put /12/2009 0, FR S SGN225C10000L10 NIKKEI 225 Call /12/2010 0, FR S SGN225C11500L10 NIKKEI 225 Call /12/2010 0, martedì 3 febbraio 2009 Pagina 4 di 4

8 Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") e al Regolamento 2004/809/CE e, unitamente al Documento di Registrazione (Incluso mediante riferimento), alla Nota Informativa e alla relativa Nota di Sintesi, costituiscono il prospetto di base (il "Prospetto") relativo ai "Société Générale Covered Warrant su Indici" (i Covered Warrant o ancora i "Warrant ) ai sensi della Direttiva Prospetto. SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. con sede legale Sede sociale a 29, boulevard Haussmann Parigi CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI relativa ai "SOCIÉTÉ GÉNÉRALE COVERED WARRANT SU INDICI" emessi da Société Générale S.A. COVERED WARRANT SU INDICI PRIMA SERIE L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto depositato presso CONSOB in data 20 ottobre 2008 a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 16 ottobre 2008, e al Documento di Registrazione sull Emittente depositato presso CONSOB in data 30 giugno 2008 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 26 giugno 2008, al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sull'offerta. La Borsa Italiana S.p.A. ha disposto l ammissione alla quotazione ufficiale di borsa degli strumenti finanziari oggetto delle presenti Condizioni Definitive in data 02/02/2009 con provvedimento n. LOL Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a Borsa Italiana S.p.A. e alla CONSOB in data 03/02/2009. MILAN-1/238191/04 Office/OFFICE

9 Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono al Prospetto relativo ai Société Générale Covered Warrant su Indici, depositato presso CONSOB in data 23 ottobre 2007 a seguito a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 18 ottobre Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato giudizio di ammissibilità relativamente alla Nota Informativa con provvedimento n in data 23 novembre 2001, successivamente confermato con provvedimento n del 20 maggio 2002, con provvedimento 2847 dell'8 aprile 2003, con provvedimento n del 2 dicembre 2003, con provvedimento n del 24 marzo 2004 e con provvedimento n del 22 giugno 2004 e con provvedimento n.5530 del 16 ottobre Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento riprodotto Nota Informativa sugli strumenti finanziari relativa ai Société Générale Covered Warrant su Indici. MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

10 FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO Prima di effettuare qualsiasi decisione sull'investimento, si invitano gli investitori a leggere attentamente i seguenti fattori di rischio, la Nota Informativa (di cui alla Sezione VI del Prospetto), unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente (di cui alla Sezione IV del Prospetto), al fine di comprendere i fattori di rischio collegati all acquisto e/o alla vendita dei covered warrant su indici, denominati Société Générale Covered Warrant su Indici, emessi da Société Générale S.A. con sede a 29, boulevard Haussmann Parigi. DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DEI COVERED WARRANT In termini generali, i covered warrant sono strumenti finanziari derivati che incorporano un diritto di opzione all'acquisto (c.d. tipo call) o alla vendita (c.d. tipo put) di un determinata attività sottostante (rappresentata da azioni, indici di borsa, valute, tassi o merci) a un prezzo prefissato (c.d. strike price). In caso di esercizio di un numero di Warrant corrispondente al Lotto Minimo di Esercizio, il portatore ha diritto a ricevere un importo in denaro pari (i) nel caso di call warrant alla differenza, se positiva, fra il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante rilevato nel Giorno di Valutazione (come definito nel Regolamento) e lo Strike Price della serie cui i Warrant esercitati appartengono, moltiplicata per la Parità (come definita nel Regolamento 1 ) e per il numero di Warrant inclusi in un Lotto Minimo di Esercizio; (ii) nel caso di put warrant alla differenza, se positiva, fra lo Strike Price della serie cui i Warrant esercitati appartengono e il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante rilevato nel Giorno di Valutazione (come definito nel Regolamento), moltiplicata per la Parità (come definita nel Regolamento) e per il numero di Warrant inclusi in un Lotto Minimo di Esercizio. Relativamente alle serie di Warrant per le quali il Valore dell Indice Sottostante e, di conseguenza, lo Strike Price sono espressi in una valuta diversa dall Euro, l Importo Differenziale deve essere inoltre diviso per il Tasso di Cambio (come definito nel Regolamento). A seconda della facoltà di esercizio conferita all'investitore, i covered warrant possono essere di tipo "americano" o "europeo". I covered warrant di tipo "americano" attribuiscono all'investitore una facoltà di esercizio in base alla quale lo strumento finanziario è esercitatile in qualsiasi momento entro la Data di Scadenza del medesimo. Diversamente i covered warrant di tipo "europeo" attribuiscono all'investitore una facoltà di esercizio in base alla quale lo strumento finanziario è esercitatile esclusivamente alla Data di Scadenza. Il differenziale offerto dai Covered Warrant di cui al presente Prospetto, se positivo, corrisponde ad un importo denominato in Euro. Pertanto, per i Covered Warrant su sottostanti denominati in valuta diversa dall Euro, il differenziale in parola dovrà, ovviamente, essere convertito in Euro. 1 "Parità" indica il numero di punti Indice controllati dal singolo Warrant e, con riferimento alle singole Emissioni, viene indicato nelle Condizioni Definitive alla Nota Informativa. MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

11 FATTORI DI RISCHIO Per maggiori precisazioni sugli strumenti finanziari si invitano gli investitori a leggere il capito 4 della presente Nota Informativa e i Regolamenti dei Covered Warrant ivi riprodotti. FATTORI DI RISCHIO CONNESSI AD UN INVESTIMENTO IN STRUMENTI DERIVATI/COVERED WARRANT. Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda una operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L'investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Prima di effettuare una qualsiasi operazione avente ad oggetto i covered warrant, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è appropriato per l investitore, con particolare riferimento alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Inoltre, nel contesto della prestazione di un servizio di consulenza o di gestione di portafogli, l'intermediario sarà tenuto anche a valutare se l'investimento è adeguato per l'investitore avendo riguardo (in aggiunta ad una valutazione dei profili di esperienza) alla situazione finanziaria e agli obiettivi di investimento del medesimo. Inoltre prima di effettuare una qualsiasi operazione avente ad oggetto i covered warrant, è opportuno che l investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che una tale operazione comporta. Opzioni covered warrant. I covered warrant sono strumenti finanziari derivati che incorporano un diritto di opzione all'acquisto (call) o alla vendita (put) di un determinata attività sottostante. Le operazioni in opzioni comportano un elevato livello di rischio. L investitore che intenda negoziare opzioni deve preliminarmente comprendere il funzionamento delle tipologie di contratti che intende negoziare (put e call). L acquisto di un opzione è un investimento altamente volatile ed è molto elevata la probabilità che l opzione giunga a scadenza senza alcun valore. In tal caso, l investitore avrà perso l intera somma utilizzata per l acquisto del premio più le commissioni. Un investitore che si accingesse ad acquistare un opzione relativa ad un attività sottostante il cui prezzo di mercato fosse molto distante dal prezzo a cui risulterebbe conveniente esercitare l opzione (deep out of the money), deve considerare la possibilità che l esercizio dell opzione diventi profittevole è remota. A causa delle dimensioni relativamente contenute degli scambi, il corso degli strumenti finanziari oggetto del presente Prospetto potrebbe essere influenzato da situazioni di carenza di liquidità. MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

12 FATTORI DI RISCHIO Si illustrano di seguito le caratteristiche di rischio effettivo relative ai Covered Warrant. Rischio di perdita del capitale investito a scadenza In relazione ai covered warrant di tipo call, l'investitore deve tener presente che qualora alla scadenza del covered warrant il Prezzo di Liquidazione dell'attività sottostante sia pari o inferiore allo Strike Price, non avrà diritto a ricevere alcun importo e pertanto avrà perso l'intero capitale investito. In relazione ai covered warrant di tipo put, l'investitore deve tener presente che qualora alla scadenza del covered warrant il Prezzo di Liquidazione dell'attività sottostante sia pari o superiore allo Strike Price, non avrà diritto a ricevere alcun importo e pertanto avrà perso l'intero capitale investito Rischio relativo alla dipendenza dal valore sottostante ed effetto leva Qualsiasi investimento nei Covered Warrant comporta rischi connessi anche alle variazioni di valore del sottostante. Si tratta, pertanto, di un investimento opportuno per investitori che abbiano esperienza in operazioni su strumenti finanziari il cui valore è legato a quello dal sottostante. Il rendimento dei Covered Warrant dipende infatti principalmente dal valore assunto dai sottostanti rispetto allo strike che può variare, in aumento o in diminuzione, in relazione ad un varietà di fattori tra i quali: fattori macroeconomici, l'andamento dei tassi di interesse, movimenti speculativi, operazioni societarie. Una delle caratteristiche dei Covered Warrant è il cosiddetto "effetto leva". In base all'effetto leva una variazione del valore dell'attività sottostante relativamente piccola può avere un impatto più che proporzionale sul valore del Covered Warrant avendo come conseguenza una variazione significativa dello stesso. Sfruttando l'effetto leva i covered warrant offrono la possibilità di ottenere un profitto in percentuale maggiore rispetto all'investimento diretto nell'attività sottostante. Tuttavia, deve essere adeguatamente considerato che esiste, contestualmente, il rischio di perdite elevate fino alla perdita integrale del capitale investito. Rischio di prezzo L'investitore deve tenere presente che il prezzo del mercato secondario dei Covered Warrant è altamente volatile. Pertanto, l'investitore potrebbe incorrere in una perdita rispetto al prezzo sostenuto per l'acquisto dei Covered Warrant in caso di rivendita del medesimo. Rischio di liquidità I Covered Warrant potrebbero presentare problemi di liquidità, per cui può verificarsi l eventualità che il prezzo di tali strumenti possa essere condizionato negativamente anche dalla limitata liquidità degli stessi. Peraltro il market maker assume l impegno di MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

13 FATTORI DI RISCHIO esporre e ripristinare entro 5 minuti le posizioni di prezzo vendita/acquisto che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo (c.d. spread tra i prezzi bid/ask) indicato nelle Istruzioni al Regolamento della Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo almeno pari ai lotti minimi di negoziazione stabiliti dalla Borsa Italiana S.p.A. Rischio relativo agli indici di future di commodity Con riferimento ai Sottostanti costituiti da indici di future di commodity, l'investitore deve tenere presente che lo sponsor di tali indici deve considerare nel calcolo degli stessi la sostituzione periodica dei future sottostanti (c.d. roll-over) e la conseguente rettifica del loro valore oltre ai costi conseguenti a tale attività di sostituzione (c.d. commissioni di roll-over). Di conseguenza, il valore dell'indice riflette le rettifiche di valore dovute alla sostituzione dei future e i costi commissionali accumulatisi nel tempo. Rischio di cambio Per i Covered Warrant il cui sottostante sia espresso in valuta diversa dall Euro, è necessario tenere presente che l eventuale Importo Differenziale spettante a scadenza dovrà essere convertito in Euro. Il Tasso di Cambio di riferimento per la conversione, è il fixing della Banca Centrale Europea pubblicato il Giorno di Valutazione. Di conseguenza, i guadagni e le perdite relativi a contratti ai Covered Warrant il cui sottostante sia espresso in una divisa diverse dall'euro potrebbero essere condizionati dalle variazioni dei tassi di cambio. In particolare si evidenzia che un eventuale apprezzamento dell'euro rispetto alla valuta in cui è espresso il sottostante potrebbe influire negativamente sul rendimento conseguito dall'investitore. Rischio di Conflitti di interessi In relazione ai Covered Warrant l'emittente svolge il ruolo di market maker e di agente per i calcoli e tale circostanza potrebbe far configurare dei conflitti di interesse. L Emittente, o le società controllanti, controllate o collegate, possono di volta in volta agire ad altro titolo con riferimento ai Warrant. In particolare, tali soggetti possono agire come consulenti finanziari, come sponsor o come banca commerciale delle società emittenti le attività sottostanti. Tali attività possono essere caratterizzate da conflitti d interesse e possono incidere sul valore dei Warrant. MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

14 ESEMPLIFICAZIONI Ai fini delle presenti esemplificazioni, i termini definiti avranno lo stesso significato loro attribuito nei Regolamenti riprodotti nella presente Nota Informativa. DETERMINAZIONE DELL'IMPORTO CORRISPOSTO A SCADENZA DAI COVERED WARRANT DI TIPO EUROPEO. Per ciascuno dei "Société Générale Covered Warrant su Indici" esercitato, al portatore sarà corrisposto alla scadenza un importo in denaro calcolato sulla base della seguente formula per i Call Warrant su DAX: il maggiore fra zero e (Prezzo di Liquidazione - Prezzo Base)*Parità dove Prezzo di Liquidazione è il Prezzo di Chiusura registrato dall'indice nel Giorno di Valutazione. Applicando tale formula l'investitore potrebbe ricevere un ammontare in denaro, ovvero non ricevere alcuna somma, a seconda del valore assunto dal Prezzo di Liquidazione. In particolare qualora il Prezzo di Liquidazione sia superiore al prezzo base, l'investitore riceverà un ammontare in denaro ("Scenario Positivo"). Diversamente qualora il Prezzo di Liquidazione sia pari o inferiore al prezzo base, l'investitore non riceverà alcuna somma ("Scenario Negativo"). Ipotizzando che un investitore detenga un Call Warrant sul DAX con Prezzo Base pari a 4400 e scadenza 19/06/2009 a seconda dell'andamento del Prezzo di Liquidazione si potrebbero produrre i seguenti scenari: (a) (b) Scenario Positivo. Qualora nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Liquidazione del DAX sia 5500, il portatore dei Warrant esercitati riceverà, per ogni Warrant esercitato ( ) * 0,001 = 1,1 Euro. Scenario Negativo. Qualora nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Liquidazione del DAX sia 4400, il portatore dei Warrant esercitati riceverà, per ogni Warrant esercitato ( ) * 0,001 = 0 Euro. per i Put Warrant su NASDAQ 100: il maggiore fra zero e (Prezzo Base - Prezzo di Liquidazione)*Parità/Tasso di Cambio dove Prezzo di Liquidazione è il Prezzo di Chiusura registrato dall'indice nel Giorno di Valutazione. Applicando tale formula l'investitore potrebbe ricevere un ammontare in denaro, ovvero non ricevere alcuna somma, a seconda del valore assunto dal Prezzo di Liquidazione. In particolare qualora il Prezzo di Liquidazione sia inferiore al prezzo base, l'investitore riceverà un ammontare in denaro ("Scenario Positivo"). Diversamente qualora il Prezzo di Liquidazione sia pari o superiore al prezzo base, l'investitore non riceverà alcuna somma ("Scenario Negativo"). MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

15 Ipotizzando che un investitore detenga un Put Warrant sul NASDAQ 100 con Prezzo Base pari a 1050 e scadenza 19/06/2009 a seconda dell'andamento del Prezzo di Liquidazione si potrebbero produrre i seguenti scenari: (a) (b) Scenario Positivo. Qualora nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Liquidazione del NASDAQ 100 sia pari a 800, il portatore dei Warrant esercitati riceverà, per ogni Warrant esercitato: ( ) * 0,001 / 1,3 = 0,1923 Euro Scenario Negativo. Qualora nel Giorno di Valutazione il Prezzo di Liquidazione del 1050 sia pari a 1050, il portatore dei Warrant esercitati riceverà, per ogni Warrant esercitato: ( ) * 0,001/1,3 = 0 2 FATTORI CHE INFLUISCONO SULLA DETERMINAZIONE DEL PREZZO DEI COVERED WARRANT NEL CORSO DELLA VITA DEL TITOLO. I fattori che influiscono sulla determinazione del prezzo dei Covered Warrant nel corso della vita del titolo sono volatilità, prezzo dell'attività sottostante, tempo a scadenza, tasso di cambio e dividendi attesi. Di seguito si riportano alcuni esempi che mostrano l impatto sul valore del Covered Warrant prodotto da variazioni, rispettivamente, del prezzo del sottostante, della volatilità, del tempo intercorrente fino alla data di scadenza e del tasso di cambio assumendo di mantenere, di volta in volta, costanti tutte le altre variabili. Si sottolinea che i Warrant utilizzati nelle esemplificazioni hanno un valore puramente indicativo e non fanno in alcun modo riferimento a Covered Warrant che dovranno essere effettivamente emessi. Esempi Il valore di quotazione del Warrant in funzione delle variabili volatilità, sottostante e tempo a scadenza (singolarmente considerate) si comporta come segue: Se la Volatilità aumenta il Warrant aumenta di valore. Se lo Spot aumenta il Warrant: - nel caso di Call aumenta di valore; - nel caso di Put diminuisce di valore. Se il Tempo diminuisce il Warrant diminuisce di valore. Caso 1 Le tabelle di cui ai succesivi esempi A, B e C forniscono, a puro titolo esemplificativo, delle simulazioni di calcolo del valore del warrant al variare del prezzo del sottostante, della volatilità, e del tempo mancante a scadenza, tenendo rispettivamente invariati tutti gli altri parametri. Alla data del 30/01/2009 i valori della volatilità implicita, del tempo mancante alla scadenza, del valore del sottostante per il Warrant Call su DAX con Strike 4400 e scadenza 19/06/2009, erano i seguenti: MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

16 : Volatilità: 47% Valore del sottostante: 4437,81 Tempo mancante alla scadenza: 140 giorni Tasso Free Risk Euro: 2% Il valore del Warrant così calcolato in base al metodo black-scholes è pari a Euro 0,5471 Euro Dividendi: per le seguenti esemplificazioni non sono stati considerati i dividendi attesi visto il loro trascurabile effetto per la determinazione del prezzo del Warrant Non è stata simulata la variazione dei tassi Free Risk degli Indici Sottostanti visto il loro trascurabile effetto per la determinazione del prezzo del Warrant Caso A: Variazione del Valore dell'indice DAX, a parità di volatilità (47%) e di tempo mancante alla scadenza (140 giorni). Valore Dax Prezzo del Warrant , , ,4701 Caso B: Variazione della volatilità a parità di Valore del DAX e di tempo mancante alla scadenza (140 giorni). Volatilità Prezzo del Warrant 60% 0, % 0, % 0,4955 Caso C: Variazione del tempo mancante alla scadenza a parità di volatilità (47%) e di valore del DAX. Tempo mancante alla scadenza Prezzo del Warrant 119 0, , ,2879 Caso 2 Le tabelle di cui ai succesivi esempi A, B,C ed forniscono forniscono, a puro titolo esemplificativo, delle simulazioni di calcolo del valore del warrant al variare del prezzo del sottostante, della volatilità, e del tempo mancante a scadenza e del Tasso di Cambio EUR/USD tenendo rispettivamente invariati tutti gli altri parametri. MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

17 Alla data del 30/01/2009 i valori della volatilità implicita, del tempo mancante alla scadenza, del Tasso di Cambio EUR/USD e del valore del sottostante per il Warrant Put su NASDAQ 100 con Strike 1050 e scadenza 19/06/2009, erano i seguenti: Volatilità: 57% Valore del sottostante: 1203,85 USD Tasso di Cambio Euro/USD: 1,3111 Tempo mancante alla scadenza: 140 giorni Tasso Free Risk Euro: 2% Tasso Free Risk USD: 0,25% Il valore del Warrant così calcolato in base al metodo black-scholes è pari a 0,0718 Dividendi: per le seguenti esemplificazioni non sono stati considerati i dividendi attesi visto il loro trascurabile effetto per la determinazione del prezzo del Warrant Non è stata simulata la variazione dei tassi Free Risk degli Indici Sottostanti visto il loro trascurabile effetto per la determinazione del prezzo del Warrant Caso A: Variazione del Valore dell Indice NASDAQ 100, a parità di volatilità (57%), di tempo mancante alla scadenza (140 giorni) e di Tasso di Cambio Euro/USD (1,3111 USD per 1 Euro). Valore NASDAQ 100 Prezzo del Warrant 900 0, , ,0623 Caso B: Variazione della volatilità a parità di Valore del NASDAQ 100, di tempo mancante alla scadenza (140 giorni) e di Tasso di Cambio Euro/USD (1,3111 USD per 1 Euro). Volatilità Prezzo del Warrant 65% 0, % 0, % 0,0657 Caso C: Variazione del tempo mancante alla scadenza a parità di volatilità (57%), di valore del NASDAQ 100 e di Tasso di Cambio Euro/USD (1,3111 per 1 Euro). Tempo mancante alla scadenza Prezzo del Warrant 119 0, , ,0207 Caso D: Variazione del Tasso di Cambio Euro/USD a parità di tempo mancante a scadenza (140 giorni), volatilità (57%) e di valore del NASDAQ 100. MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

18 Tasso di Cambio Euro/USD Prezzo del Warrant 1,5 0,0627 1,45 0,0649 1,25 0,0753 ] 3 PUNTO DI PAREGGIO Il punto di pareggio è quel valore dell'attività sottostante che permette all'investitore di conseguire con riferimento ad un singolo Warrant un importo differenziale pari al premio pagato per l'acquisto di quel Warrant. Il punto di pareggio è calcolabile, per ciascun Warrant esercitato, nel seguente modo: (a) Call Warrant. se il sottostante è denominato in Euro: Livello di pareggio warrant call = Prezzo Base + Premio/parità con riferimento agli esempi precedenti e considerando che il premio versato per l acquisto del Warrant sia pari a 0,5471 Euro si ha che il livello di pareggio per il Call Warrant è 4947,1 punti. (b) Put Warrant Il punto di pareggio è calcolabile nel seguente modo: Livello di pareggio warrant call = Prezzo Base + Premio/parità * [EUR/USD] con riferimento agli esempi precedenti e considerando che il premio versato per l acquisto del Warrant sia pari a 0,0718 Euro e che il tasso di cambio Euro/USD sia 1,3111 si ha che il livello di pareggio per il Put Warrant é 955,86. 4 ANDAMENTO STORICO E VOLATILITÀ DELL'ATTIVITÀ SOTTOSTANTE I grafici sottostanti riportano l'andamento degli Indici DAX e NASDAQ 100 e della volatilità degli stessi dal 30/01/2007 al 30/01/2009 (Fonte Reuters). MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

19 [Professional] Daily Q/.GDAXI [Bar, MA 14, C/C Volatility 10] 30/01/ /01/2009 (GMT) Q/.GDAXI, Last Trade, Bar 30/01/ , , , ,950 Q/.GDAXI, Close(Last Trade), MA 14 30/01/ ,134 Price EUR Q/.GDAXI, Close(Last Trade), C/C Volatility 10 30/01/ , Volty EUR mar mag lug set nov gen mar mag lug set nov gen [Professional] Q/.NDX, Last Trade, Bar 29/01/ , , , ,85 Q/.NDX, Close(Last Trade), MA 14 29/01/ ,78 Daily Q/.NDX [Bar, MA 14, C/C Volatility 10] 30/01/ /01/2009 (GMT) Price USD Q/.NDX, Close(Last Trade), C/C Volatility 10 29/01/ ,92 Volty USD mar mag lug set nov gen mar mag lug set nov gen MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

20 INFORMAZIONI SULLA QUOTAZIONE La Borsa Italiana S.p.A. ha deliberato l ammissione alla quotazione per i Warrant con provvedimento n. LOL del 02/02/2009. La data di inizio delle negoziazioni verrà stabilita dalla Borsa Italiana S.p.A., che provvederà ad informarne il pubblico mediante proprio avviso trasmesso a due agenzie di stampa. L Emittente, ai sensi dell articolo del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., si è impegnata ad esporre in via continuativa su tutte le serie quotate prezzi denaro e prezzi lettera che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni della Borsa Italiana S.p.A. per un quantitativo almeno pari al numero minimo di lotti minimi di negoziazione determinato dalla Borsa Italiana S.p.A. ed indicato nella tabella allegata. Caratteristiche dei "Société Générale Covered Warrant su Indici" Le presenti Condizioni Definitive alla Nota Informativa sono relative all ammissione a quotazione sul Mercato Telematico dei Securitised Derivatives (il Mercato SeDex ) dei covered warrant emessi da Société Générale (l Emittente ) e denominati Société Générale Covered Warrant su Indici PRIMA SERIE 2009 (i Warrant e, singolarmente, una Serie di Warrant ). Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento riprodotto nella Nota Informativa relativa ai Société Générale Covered Warrant su Indici. I Warrant oggetto di ammissione alla quotazione sono del tipo indicato nella Tabella allegata (colonna "Call/Put"), hanno facoltà di esercizio indicata nella Tabella allegata (colonna "europ/americ"). Si rimanda alla tabella allegata per le restanti caratteristiche dei Warrant. Il quantitativo globale di Warrant che si ammettono con questo avviso è pari a Prezzi Indicativi dei Covered Warrant Il prezzo dei Warrant (o premio ) rappresenta l'importo in Euro necessario per l'acquisto di un singolo Warrant. Il prezzo dei Warrant varierà di volta in volta, in funzione dei prezzi correnti di mercato del relativo Indice Sottostante e di altri fattori quali la volatilità dell Indice Sottostante, l andamento dei tassi di interesse e la vita residua dei Warrant. A titolo puramente esemplificativo, la Tabella allegata in appendice contiene i prezzi indicativi dei Warrant, determinati assumendo che il prezzo e la volatilità dell Indice Sottostante, i tassi di interesse e il tasso di cambio abbiano i valori indicati in tabella alla data del 30/01/2009. Reperibilità delle informazioni e andamento degli Indici Azionari Sottostanti I livelli dei sottostanti sono riportati dai maggiori quotidiani economici nazionali ed internazionali e sul sito internet e possono essere, tra l altro, richiesti al seguente numero verde MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

21 Descrizione degli Indici Sottostanti Di seguito si fornisce la descrizione degli Indici Sottostanti a ciascuna Serie di Warrants: Nome dell'indice Sponsor Descrizione dell'indice DAX Index Deutsche Boerse AG L indice azionario tedesco è un indice Total Return composto da 30 selezionate blue chip tedesche quotate sul Frankfurt Stock Exchange. Disponibilità di informazioni (i) pagina bloomberg DAX <Index> <GO> (ii) codice reuters.gdaxi (iii) sito internet Prezzo di Liquidazione Ente di Rilevamento Valuta di Riferimento dell'indice Divisa di Riferimento dell'indice Tipo di Indice [price; total return; net total return; excess return; o altro] Prezzo di Chisura del Giorno di Valutazione Deutsche Boerse AG EUR EUR Total Return Nome dell'indice Sponsor NASDAQ-100 Index NASDAQ STOCK MARKET INC: Descrizione dell'indice NASDAQ-100 Index è un indice ponderato sulla capitalizzazione modificata composto dalle 100 principali società quotate sul NASDAQ che non appartengono al settore finanziario. Disponibilità di informazioni MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

22 (iv) pagina bloomberg NDX <Index> <GO> (v) codice reuters.ndx (vi) sito internet Prezzo di Liquidazione Ente di Rilevamento Valuta di Riferimento dell'indice Divisa di Riferimento dell'indice Tipo di Indice[price; total return; net total return; excess return; o altro] Chicago Board Option Exchange Nasdaq 100 Index Opening Settlement Value (valore di apertura di liquidazione del Chicago Board Option Exchange Nasdaq 100 Index) Chicago Merchantile Stock Exchange USD USD Price Nome dell'indice NIKKEI 225 Sponsor Descrizione dell'indice Nikkei Inc L indice Nikkei 225 è un indice di prezzo ponderato sulla capitalizzazione di 225 aziende dal rating primario quotate nel segmento First Section del Tokyo Stock Exchange Disponibilità informazioni di (vii) pagina bloomberg NKY<INDEX><GO> (viii) codice reuters.n225 (ix) sito internet Prezzo di Liquidazione Ente di Rilevamento Valuta di Riferimento dell'indice Valore di Chiusura dell Indice del Giorno di Valutazione Tokyo Stock Exchange JPY MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

23 Divisa di Riferimento dell'indice Tipo di Indice JPY Price Nome dell'indice Sponsor Descrizione dell'indice Disponibilità di informazioni Dow Jones Industrial Average Dow Jones & Company, Inc. L indice Dow Jones Industrial Average è un indice valorizzato sulla base dei 30 titoli delle più grandi compagnie americane. E' calcolato usando una media matematica dei valori dei 30 titoli in questione. La capitalizzazione dei titoli ricompresi nel Dow Jones Industrial Average rappresenta approssimativamente il 20% della capitalizzazione del mercato azionario americano. (x) pagina bloomberg INDU<Index><Go> (xi) codice reuters.dji (xii) sito internet Prezzo di Liquidazione Ente di Rilevamento Valuta di Riferimento dell'indice Divisa di Riferimento dell'indice Tipo di Indice Prezzo di Apertura dell indice del Giorno di Valutazione New York Stock Exchange USD USD Price Nome dell'indice DJ Euro Stoxx 50 Sponsor Stoxx Limited Descrizione dell'indice L'indice Dow Jones Euro Stoxx 50 è un sub-indice del Dow Jones Euro Stoxx. E' composto dalle 50 migliori blue-chip di 12 paesi Europei. Disponibilità di informazioni MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

24 (xiii) pagina bloomberg SX5E <Index> <GO> (xiv) codice reuters.stoxx50e (xv) sito internet Prezzo di Liquidazione Ente di Rilevamento Valuta di Riferimento dell'indice Divisa di Riferimento dell'indice Tipo di Indice [price; total return; net total return; excess return; o altro] Future Opening Settlement Value (Prezzo di Liquidazione del future delle 12:00) Stoxx Limited EUR EUR Price Il Legale Rappresentate MILAN-1/238191/ Office/OFFICE

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