I Prospetti Pro-Forma al 31 dicembre 2017 sono stati predisposti sulla base dei dati storici estratti da:

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1 Prspetti Pr-Frma al 31 dicembre 2017, al 30 giugn 2018 e al 30 settembre

2 DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI PRO-FORMA 1 Premessa Nel presente capitl sn presentati il prspett della situazine patrimniale-finanziaria pr-frma dell Emittente al 31 dicembre 2017 e i prspetti della situazine patrimniale-finanziaria pr-frma al 30 giugn 2018 e al 30 settembre 2018 e i relativi prspetti del cnt ecnmic e del rendicnt finanziari prfrma rispettivamente per i peridi di sei e nve mesi chiusi a tali date (i Prspetti Pr-Frma ) e relative nte esplicative che rappresentan cn effett retrattiv gli effetti significativi della Business Cmbinatin. Cn riferiment ai Prspetti Pr-Frma al 31 dicembre 2017, vengn inltre rappresentati retrattivamente anche gli effetti delle transazini eseguite da SPAXS prpedeutiche alla Business Cmbinatin, che includn il cllcament delle Azini Ordinarie e dei Diritti di Assegnazine di SPAXS e l Aument di Capitale Scietà Prmtrici (cmplessivamente le Operazini ). In data 12 aprile 2018, e attravers successive adesini, la quasi ttalità degli azinisti dell Emittente e SPAXS hann sttscritt un cntratt, avente ad ggett l acquisizine dell Emittente da parte di SPAXS (scietà perante quale special purpse acquisitin cmpany). Tale cntratt prevede l acquist in cntanti, da parte di SPAXS, di azini rdinarie dell Emittente e il cnferiment da parte di taluni azinisti dell Emittente di azini della stessa a liberazine di un aument di capitale all up deliberat da parte di SPAXS. Detta perazine è stata realizzata in data 20 settembre 2018, attravers: - l acquist da parte di SPAXS di n azini rdinarie a un crrispettiv di circa Eur 44,7 milini; - il cnferiment di n azini rdinarie dell Emittente (pari a circa il 19,27% del capitale sciale) a esecuzine e liberazine dell aument di capitale riservat, deliberat dall Assemblea di SPAXS dell 8 agst 2018 ed eseguit mediante emissine di n nuve azini rdinarie SPAXS in favre degli azinisti cnferenti della Banca. Per effett di tale perazine, SPAXS viene a detenere n azini rdinarie dell Emittente, crrispndenti a circa il 99,165% del su capitale sciale, che rappresenta la partecipazine detenuta da SPAXS nell Emittente alla Data del Prspett Infrmativ. I Prspetti Pr-Frma al 31 dicembre 2017 sn stati predispsti sulla base dei dati strici estratti da: - Bilanci BIP 2017, apprvat dal Cnsigli di Amministrazine in data 29 marz 2018, assggettat a revisine cntabile da Delitte & Tuche S.p.A.; - situazine cntabile della SPAXS al 31 dicembre 2017 e per il perid dal 20 dicembre 2017, data di sua cstituzine, al 31 dicembre 2017 (la Situazine Cntabile SPAXS ) predispsta in cnfrmità agli IFRS. Cn riferiment al 31 dicembre 2017, si è prvvedut a redigere la sla situazine patrimniale-finanziaria pr-frma, mentre nn sn stati riflessi gli effetti delle Operazini sul cnt ecnmic e sul rendicnt finanziari in cnsiderazine del fatt che SPAXS è stata cstituita in data 20 dicembre 2017 cn un capitale sciale di Eur 50 mila e nn ha perat per il perid intercrrente tra la data della sua cstituzine e il 31 dicembre Cnseguentemente il cntribut del cnslidament del cnt ecnmic e del rendicnt finanziari di SPAXS al cnt ecnmic e al rendicnt finanziari pr-frma dell esercizi 2017 nn sarebber significativi e tali prspetti pr-frma nn frnirebber infrmazini finanziarie significative aggiuntive rispett ai crrispndenti dati strici dell Emittente. 2

3 I Prspetti Pr-Frma per il perid di sei mesi chius al 30 giugn 2018 sn stati predispsti sulla base dei dati strici estratti da: - Bilanci intermedi al 30 giugn 2018 e per il perid di sei mesi chius a tale data dell Emittente, predispst in cnfrmità all IAS 34 Interim Financial Reprting apprvat dal Cnsigli di Amministrazine in data 30 ttbre 2018 (il Bilanci Intermedi BIP 1H 2018 ) e sttpst a revisine cntabile cmpleta da parte di KPMG S.p.A.; - Bilanci Intermedi SPAXS 1H 2018, apprvat dal Cnsigli di Amministrazine in data 30 ttbre 2018 e sttpst a revisine cntabile cmpleta da parte da parte di KPMG S.p.A.. I Prspetti Pr-Frma per il perid di nve mesi chius al 30 settembre 2018 sn stati predispsti sulla base dei dati strici estratti da Bilanci Cnslidat Intermedi SPAXS 9M 2018, apprvat dal Cnsigli di Amministrazine in data 30 nvembre 2018 e sttpst a revisine cntabile limitata da parte di KPMG S.p.A. La Situazine Cntabile SPAXS e il Bilanci Intermedi SPAXS al 1H 2018, utilizzati cme base per la predispsizine dei dati pr-frma e predispsti in cnfrmità agli IFRS, sn stati riclassificati nell schema di bilanci bancari utilizzat da BIP. I Prspetti Pr-Frma sn stati predispsti unicamente a fine illustrativ e sn stati ttenuti apprtand ai spra descritti dati strici apprpriate rettifiche pr-frma per riflettere retrattivamente gli effetti significativi della Business Cmbinatin e, cn riferiment ai Prspetti Cntabili Pr-Frma al 31 dicembre 2017, delle Operazini. In particlare, tali effetti, sulla base di quant riprtat nella cmunicazine Cnsb n. DEM/ del 5 lugli 2001, sn stati riflessi retrattivamente cme se le Operazini fsser state pste in essere, ai fini della redazine delle situazini patrimniali-finanziarie pr-frma, rispettivamente, alle date del 31 dicembre 2017, 30 giugn 2018 e 30 settembre 2018 e, ai fini della redazine del cnt ecnmic prfrma e del rendicnt finanziari pr-frma per i peridi di sei e nve mesi chiusi, rispettivamente, al 30 giugn 2018 e 30 settembre 2018, cme se le Operazini fsser state pste in essere alla data del 1 gennai Relativamente ai principi cntabili adttati per la predispsizine del Bilanci BIP 2017, del Bilanci Intermedi BIP 1H 2018, del Bilanci Intermedi SPAXS 1H 2018 e del Bilanci Cnslidat Intermedi SPAXS 9M 2018, si rinvia alle relative nte integrative dei relativi bilanci. Cn riferiment alla Situazine Cntabile SPAXS al 31 dicembre 2017, si precisa che i principi cntabili adttati sn gli stessi di quelli utilizzati per la predispsizine del Bilanci Intermedi SPAXS 1H Presentazine dei Prspetti Pr-Frma La presentazine dei Prspetti Pr-Frma viene effettuata su un schema a più clnne per presentare analiticamente le Operazini ggett delle rettifiche pr-frma. I Prspetti Cnslidati Pr-Frma nn sn per lr natura in grad di ffrire una rappresentazine della situazine ecnmica, patrimniale e finanziaria prspettica dell Emittente, cnsiderat che sn cstruiti per riflettere retrattivamente gli effetti di perazini successive e che nn rilevavan alle date dei peridi ggett di Pr-Frma, nnstante il rispett delle regle cntabili di cmune accettazine e l utilizz di assunzini raginevli. Per una crretta interpretazine delle infrmazini frnite dai dati pr-frma, è infine necessari cnsiderare i seguenti aspetti: (i) trattandsi di rappresentazini cstruite su iptesi, qualra le Operazini fsser state realizzate alle date prese a riferiment per la predispsizine dei dati pr-frma, anziché alle rispettive date di 3

4 efficacia, nn necessariamente i dati strici sarebber stati uguali a quelli pr-frma; (ii) i dati pr-frma nn riflettn dati prspettici in quant sn predispsti in md da rappresentare gli effetti significativi, islabili e ggettivamente misurabili, derivanti dalle Operazini, senza tenere cnt degli effetti ptenziali dvuti a variazini delle plitiche della direzine e a decisini perative cnseguenti alle Operazini. Inltre, in cnsiderazine delle diverse finalità dei dati pr-frma rispett ai dati dei bilanci strici e delle diverse mdalità di calcl degli effetti delle Operazini cn riferiment all stat patrimniale, al cnt ecnmic e il rendicnt finanziari, i Prspetti Cnslidati Pr-Frma vann letti e interpretati separatamente, senza ricercare cllegamenti cntabili tra i due dcumenti. Di seguit sn descritte la natura delle principali rettifiche Pr-Frma. Diritt di Recess I Prspetti Pr-Frma, inltre, sn stati predispsti, cn riferiment all esercizi del diritt di recess (il Diritt di Recess ), cnsiderand il numer di azini rdinarie di SPAXS, per le quali è stat esercitat il Diritt di Recess, rimaste inptate e nn ricllcate a terzi al termine del perid di fferta ai sci e di cllcament a terzi. La seguente tabella riepilga gli esiti dell esercizi del Diritt di Recess e del ricllcament delle azini recedute: Descrizine Data di cnclusine Numer di azini Termine del perid per l esercizi del Diritt di Recess 23 agst 2018 ( ) Termine del perid di fferta delle azini in pzine e prelazine agli azinisti di SPAXS 4 ttbre Termine del perid di fferta a terzi delle azini inptate 12 nvembre Ttale azini ggett di recess al nett dei ricllcamenti Il Diritt di Recess prevede che successivamente all apprvazine della Business Cmbinatin da parte dell Assemblea di SPAXS, i sci che nn abbian cncrs all apprvazine della Business Cmbinatin ptrann esercitare tale diritt a frnte della crrespnsine di un valre di liquidazine determinat secnd i criteri stabiliti dall statut cerentemente cn l art ter, cmma 3, del Cdice Civile. Si evidenzia che il Diritt di Recess riguarda unicamente le Azini Ordinarie e, pertant, l'azinista che decidesse di esercitare il Diritt di Recess cntinuerà a detenere i Diritti di Assegnazine abbinati alle Azini Ordinarie ggett del Diritt di Recess che sian stati emessi alla Data di Avvi delle Negziazini. Il valre di liquidazine delle azini rdinarie in cas di esercizi del Diritt di Recess, ai sensi dell statut e cerentemente cn le previsini dell art ter, cmma 3 del Cdice Civile, è determinat attravers il criteri della cnsistenza patrimniale della Scietà e, in particlare, della cnsistenza delle Smme Vinclate. In particlare, il valre di liquidazine delle azini rdinarie ggett di recess è stat assunt dagli Amministratri in Eur 10 per azine, cme descritt nella Relazine Illustrativa del Cnsigli di Amministrazine sul valre di liquidazine a favre dei sci recedenti di SPAXS S.p.A. ai sensi dell art ter del Cdice Civile del 18 lugli

5 Acquisizine di BIP e fusine inversa Sn inltre state adttate le seguenti iptesi specifiche: è stata cnsiderata una valrizzazine della ttalità delle azini dell Emittente pari ad Eur 56 milini sulla base delle previsini cntrattuali stipulate tra SPAXS e i precedenti azinisti della Banca. Tali accrdi prevedevan l acquisizine di una quta di cntrll pari al 99,2% delle azini di BIP, il cui reglament è stat effettuat per una quta pari al 79,9% tramite pagament in denar e la restante quta del 19,3% tramite azini di SPAXS di nuva emissine liberate tramite cnferiment di azini dell Emittente; il differenziale tra il prezz di acquist delle azini dell Emittente, cnsiderand sia la cmpnente pagata in denar sia la cmpnente reglata attravers azini dell Emittente, e la crrispndente quta parte del patrimni nett cntabile dell Emittente alla data di acquisizine, viene prvvisriamente iscritt cme avviament nell attiv dell stat patrimniale in base alle dispsizini dell IFRS 3. Ai fini della determinazine prvvisria dell avviament è stat utilizzat il valre del patrimni nett cntabile dell Emittente al 30 settembre 2018, data della chiusura cntabile più prssima a quella dell efficacia dell Acquisizine. Tale valre è stat rettificat a seguit dell identificazine degli effetti cntabili significativi di talune transazini intervenute tra la data di acquisizine del 20 settembre 2018 e la data del 30 settembre In particlare, la rettifica negativa al 30 giugn 2018 di Eur 6,1 milini crrispnde al decrement delle attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat per Eur 11,4 milini per riflettere l adeguament al fair value dei titli HTC al 30 settembre 2018, il cui effett risulta parzialmente cmpensat dall increment per Eur 2,2 milini per riflettere l adeguament al fair value dei titli HTCS relativ al perid intercrs tra il 20 settembre 2018 e il 30 settembre 2018, al nett dei relativi effetti fiscali per Eur 3 milini. A tale rettifica, al 30 settembre 2018, si è aggiunta l eliminazine di Eur 50 milini riferiti ad un versament in cnt futur aument di capitale per rapprt di cambi effettuat da SPAXS in favre di BIP in data 28 settembre Si precisa che, alla data del 31 dicembre 2017, nn si è prcedut alla rettifica del patrimni nett di BIP cn riferiment ai spra menzinati aggiustamenti riferiti ai titli HTCS e HTC in quant nel bilanci al 31 dicembre 2017 tali titli eran cntabilizzati in ttemperanza ai criteri stabiliti dall IAS 39 all intern della categria Available fr sale, seguend pertant criteri di misurazine e classificazine differenti rispett ai dettami IFRS 9 secnd i quali tali titli sn stati iscritti nel Il patrimni nett csì determinat alla data di acquisizine è pari a Eur 34,2 milini. Il prezz di acquist del 99,2% delle azini dell Emittente è stat pari a Eur 55,6 milini, di cui Eur 44,7 milini per cassa e Eur 10,9 milini mediante azini di SPAXS. La determinazine preliminare dell avviament è presentata nella tabella sttstante. È da sttlineare che le differenze tra il valre del patrimni nett cntabile di BIP, rispettivamente, al 31 dicembre 2017, al 30 giugn 2018 e al 30 settembre 2018 e il valre del patrimni nett alla data di acquisizine, vengn imputate alla vce Altre passività in applicazine dei criteri di predispsizine dei prspetti pr-frma. 5

6 Descrizine Imprti in milini di Eur 31 dic giu set 2018 Patrimni nett cntabile dell Emittente (100%) A 60,1 51,0 90,3 Rettifiche per transazini 20 settembre settembre 2018 B - (6,1) (56,1) Patrimni nett cntabile dell Emittente (100%) rettificat C=A-B 60,1 44,9 34,2 Interessenze di minranza (0,8%) D=Cx0,8% 0,5 0,4 0,3 Patrimni nett cntabile dell Emittente (100%) alla data di acquisizine (20 settembre 2018) E 34,2 34,2 34,2 Acquist azini dell Emittente per cassa (79,9%) F 44,7 44,7 44,7 Acquist azini dell Emittente mediante azini SPAXS (19,3%) G 10,9 10,9 10,9 Ttale acquist azini dell Emittente (99,2%) H=F+G 55,5 55,5 55,5 Avviament I=H- (E*99,2%) 21,6 21,6 21,6 Altre Passività L=(C-D)+I-H 25,7 10,6 0,0 sn stati cnsiderati alcuni csti di carattere nn ricrrente cnnessi al prcess di cllcament delle Azini Ordinarie per un imprt cmplessiv pari ad Eur migliaia (Eur migliaia al nett dell effett fiscale), dei quali si è assunt che gli imprti relativi alle cmmissini bancarie pari a Eur migliaia sian reglati per cassa cntestualmente all Operazine Rilevante, mentre la parte rimanente è stata iscritta alla vce Altre passività; è stata assunta l iptesi della realizzazine della fusine inversa di SPAXS nell Emittente, cn la cnseguente rilevazine (i) degli effetti fiscali ad un aliquta IRES del 27,5%, (ii) del benefici fiscale derivante dall agevlazine alla crescita ecnmica (ACE) calclat sulla base dell aliquta dell 1,5% in vigre nell esercizi 2018, e (ii) della fiscalità differita relativa alla perdita fiscale realizzata da SPAXS; è stata assunta l indetraibilità per SPAXS dell IVA e cnseguentemente l IVA relativa ai csti sstenuti da SPAXS è stata imputata cme cst nel cnt ecnmic rilevata tra le altre passività; a tale riguard si precisa che nella misura in cui la scietà svlgerà in futur anche attività impnibile IVA ptrà eventualmente prtarsi in detrazine l IVA sui csti sstenuti; Si segnala che gli effetti che ptrebber derivare dal prcess di allcazine del prezz pagat ai sensi dell IFRS 3 ptrebber discstarsi, in md anche significativ dai valri preliminari riprtati negli allegati Prspetti Cnslidati Pr-Frma in funzine del fair value delle attività acquisite e delle passività assunte, incluse le passività ptenziali. I cnti ecnmici futuri rifletterann anche gli effetti di tali allcazini, nn inclusi nel cnt ecnmic pr-frma allegat. Altre iptesi sttstanti la redazine dei Prspetti Cnslidati Pr-Frma. Ai fini della redazine dei Prspetti Cnslidati Pr-Frma sn stati inltre cnsiderati i seguenti effetti: è stata assunt che il Canne di Lcazine dell stabile situat in via Ferrante Aprti, Milan, sia fatturat a SPAXS applicand l aliquta IVA di riferiment. Inltre, l imprt del canne è stat determinat mediante la linearizzazine lung l arc cntrattuale degli imprti crescenti previsti cntrattualmente; 6

7 è stata cnsiderata una struttura prvvisria che nn tiene cnt dei csti cnnessi all implementazine di nuvi sistemi infrmativi e dell increment del persnale dipendente. Ai fini della redazine dei Prspetti Pr-Frma nn sn stati cnsiderati, in quant di imprt ritenut nn significativ nn attualmente determinabile, gli effetti cnnessi a: alcuni csti di struttura relativi al funzinament di SPAXS cme hlding, tra i quali principalmente l adeguament dei csti relativi ai cmpensi da crrispndere agli rgani sciali successivamente alla Business Cmbinatin; i prventi finanziari derivanti dall impieg delle dispnibilità liquide ttenute attravers il cllcament delle Azini Ordinarie e dei Diritti di Assegnazine di SPAXS e delle Risrse Iniziali; l acquisizine dei prtafgli NPL da parte dell Emittente in quant cnsiderata attività caratteristica della Scietà; la prspettata acquisizine di Neprix, apprvata dal Cnsigli di Amministrazine dell Emittente in data 30 ttbre 2018, in quant tale scietà è stata cstituita di recente - nel mese di dicembre 2017 ed è caratterizzata esclusivamente da perazini infragrupp. Inltre, il bilanci di Neprix per il semestre chius al 30 giugn 2018 e per il perid di nve mesi chius al 30 settembre 2018, presentava rispettivamente un ttale attiv pari ad Eur 169 migliaia ed Eur 191 migliaia e ricavi realizzati esclusivamente nei cnfrnti di SPAXS - per Eur 225 migliaia ed Eur 455 migliaia. Per tali ragini, anche tenut cnt dell elisine dei rapprti tra le due scietà, l inclusine di Neprix nei Prspetti Pr-Frma, è stata ritenuta nn significativa. 2.1 Prspetti Pr-Frma al 31 dicembre 2017 Presentazine delle rettifiche nei Prspetti Pr-Frma al 31 dicembre 2017 La situazine patrimniale-finanziaria pr-frma al 31 dicembre 2017 presenta, rispettivamente: i) nella prima clnna (i), denminata SPAXS, la Situazine Cntabile SPAXS; ii) nella secnda clna (ii), denminata BIP, il Bilanci BIP 2017; iii) nella terza clnna (iii), denminata Aggregat, sn espsti i valri derivanti dalla smma delle precedenti clnne (i) e (ii); iv) nella quarta clnna (iv), denminata Rettifiche, le rettifiche pr-frma relative al cllcament delle Azini Ordinarie e dei Diritti di Assegnazine e all Aument di Capitale Scietà Prmtrici della SPAXS avvenuti tra gennai e febbrai 2018, al nett dei relativi effetti fiscali; v) nella quinta clnna (v), denminata Recess, le rettifiche pr-frma relative agli effetti cnseguenti all esercizi del diritt di recess da parte dei detentri di Azini Ordinarie di SPAXS; vi) nella sesta clnna (vi), denminata Acquisizine, le rettifiche pr-frma relative agli effetti cnseguenti all acquist da parte di SPAXS del 99,2% delle azini di BIP; vii) nella settima clnna (vii), denminata Cnslidament e fusine inversa, le rettifiche pr-frma relative agli effetti del cnslidament di BIP in SPAXS e della fusine inversa di SPAXS in BIP; viii) nell ttava clnna (viii), denminata Pr-Frma, i dati pr-frma di SPAXS derivanti dalla smma delle precedenti clnne da (iii) a (vii). 7

8 Stat patrimniale pr-frma al 31 dicembre 2017 RETTIFICHE PRO-FORMA (imprti in Eur migliaia) SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) 10 Cassa e dispnibilità liquide Attività finanziarie valutate al fair value cn impatt a cnt ecnmic PRO- FORMA a) attività finanziarie detenute per la negziazine b) attività finanziarie designate al fair value c) attività finanziarie bbligatramente valutate al fair value Attività finanziarie valutate al fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva Attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat (37.679) (44.739) a) crediti vers banche (37.679) (44.739) b) crediti vers la clientela Derivati di cpertura Adeguament di valre delle attività finanziarie ggett di cpertura generica (+/-) Partecipazini (55.532) - 80 Riserve tecniche a caric dei riassicuratri Attività materiali Attività immateriali di cui avviament Attività fiscali a) crrenti b) anticipate Attività nn crrenti e gruppi di attività in via di dismissine Altre attività Ttale dell'attiv (37.679) (33.889)

9 RETTIFICHE PRO-FORMA (imprti in Eur migliaia) SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) 10 Passività finanziarie valutate al cst ammrtizzat PRO- FORMA a) debiti vers banche b) debiti vers la clientela c) titli di circlazine Passività finanziarie di negziazine Passività finanziarie designate al fair value Derivati di cpertura Adeguament di valre delle passività finanziarie ggett di cpertura generica (+/-) Passività fiscali a) crrenti b) differite Passività assciate ad attività in via di dismissine Altre passività Trattament di fine rapprt del persnale Fndi per rischi ed neri: a) impegni e garanzie rilasciate b) quiescenza e bblighi simili c) altri fndi per rischi ed neri Capitale (62.781) Riserve (44) (37.679) Patrimni nett (31) (37.679) (59.568) Ttale del passiv e del patrimni nett (37.679) (33.889)

10 Descrizine delle rettifiche pr-frma al 31 dicembre 2017 Sn state cntabilizzate le seguenti rettifiche pr-frma: Rettifiche Increment della vce cassa e dispnibilità liquide e increment del capitale sciale per Eur 37 migliaia dvuti al reglament del credit vers sci per decimi da incassare sul capitale sciale di SPAXS all att della cstituzine, assunt cme liquidat alla data del 31 dicembre 2017; increment dei crediti vers banche per Eur 607,9 milini, relativamente ai prventi del cllcament delle Azini Ordinarie e dei Diritti di Assegnazine di SPAXS, e all Aument di Capitale Scietà Prmtrici, al nett delle cmmissini crrispste alle banche cllcatrici, per Eur 10,1 milini; increment delle attività fiscali anticipate per Eur 3,5 milini relativamente alla rilevazine delle impste sulle cmmissini crrispste alle banche cllcatrici per Eur 3,3 milini e alla rilevazine delle impste sui csti per cnsulenze riferiti al prcess di cllcament delle Azini Ordinarie per Eur 0,2 milini; increment delle altre passività per Eur 0,5 milini relativamente ai csti per cnsulenze riferiti al prcess di cllcament delle Azini Ordinarie che sn stati assunti nn essere ancra stati saldati alla data del 31 dicembre 2017; increment del patrimni nett di grupp per Eur 611 milini dvut agli effetti sulle attività e passività spra descritti. Recess riduzine crediti vers banche per un imprt di Eur 37,7 milini, pari all esbrs mnetari pr-frma cnseguente all esercizi del diritt di recess cllegat ad un numer di azini pari a ed un imprt di liquidazine pari a Eur 10; riduzine delle riserve per Eur 37,7 milini, per riflettere l acquist da parte della Scietà delle azini prprie spra riprtate per cmplessivi Eur 37,7 milini. Acquisizine increment della partecipazine di SPAXS in BIP per Eur 55,5 milini, relativamente all acquist da parte di SPAXS del 99,2% della partecipazine in BIP tramite il reglament in parte in denar ed in parte attravers un aument di capitale riservat agli azinisti venditri di BIP; decrement dei crediti vers banche per Eur 44,7 milini in seguit all acquisizine di cui al punt precedente per la przine di prezz reglat in denar; increment del patrimni nett di grupp per Eur 10,8 milini relativ all effett dell aument di capitale riservat agli azinisti venditri di BIP al fine di acquisire la quta della Target per la cmpnente reglata in azini, pari ad Eur 10,8 milini. Cnslidament e fusine inversa decrement della partecipazine di SPAXS in BIP per Eur 55,5 milini a frnte dell eliminazine 10

11 del patrimni nett di BIP al 31 dicembre 2017 per Eur 60,1 milini, rilevazine di un avviament per Eur 21,6 milini; increment delle riserve e decrement della quta di patrimni nett di pertinenza di terzi per un imprt di Eur 0,5 milini al fine di eliminare l interessenza di terzi per effett della fusine inversa di SPAXS in BIP; increment delle riserve e decrement del capitale per un imprt di Eur 19,4 milini al fine di riflettere gli effetti della fusine inversa di SPAXS in BIP. 2.2 Prspetti Pr-Frma al 30 giugn 2018 Presentazine delle rettifiche nei Prspetti Pr-Frma al 30 giugn 2018 I Prspetti Pr-Frma presentan, rispettivamente: i) nella prima clnna (i), denminata SPAXS, il Bilanci Intermedi SPAXS 1H 2018; ii) nella secnda clna (ii), denminata BIP, il Bilanci Intermedi BIP 1H 2018; iii) nella terza clnna (iii), denminata Aggregat, sn espsti i valri derivanti dalla smma delle precedenti clnne (i) e (ii); iv) nella quarta clnna (iv), denminata Rettifiche, le rettifiche pr-frma relative: (1) agli effetti fiscali relativi ai csti di cllcament e agli altri neri di qutazine, (2) ai csti di gestine rdinaria, al nett del relativ effett fiscale, (3) alla riclassifica degli neri di qutazine differiti al fine di rappresentare gli stessi cme se fsser già stati liquidati per cassa, (4) alla rilevazine del benefici fiscale derivante dall agevlazine alla crescita ecnmica (ACE) nnché alla rilevazine della fiscalità differita relativa alla perdita fiscale di SPAXS; v) nella quinta clnna (v), denminata Recess, le rettifiche pr-frma relative agli effetti cnseguenti all esercizi del diritt di recess da parte dei detentri di Azini Ordinarie di SPAXS; vi) nella sesta clnna (vi), denminata Acquisizine, le rettifiche pr-frma relative agli effetti cnseguenti all acquist da parte di SPAXS del 99,2% delle azini di BIP; vii) nella settima clnna (vii), denminata Cnslidament e fusine inversa, le rettifiche prfrma relative agli effetti del cnslidament di BIP in SPAXS e della fusine inversa di SPAXS in BIP; viii) nell ttava clnna (viii), denminata Pr-Frma, i dati pr-frma di SPAXS derivanti dalla smma delle precedenti clnne da (iii) a (vii). Cn riferiment al rendicnt finanziari pr-frma si segnala, infine, che alla vce variazini di cnt ecnmic pr-frma nn riflesse nella situazine patrimniale-finanziaria pr-frma sn indicati i flussi di cassa nn riflessi nella situazine patrimniale-finanziaria pr-frma al fine di ricndurre il dat relativ alle dispnibilità liquide di fine perid al dat presentat nel prspett della situazine patrimniale-finanziaria pr-frma; cme già menzinat, il prspett della situazine patrimnialefinanziaria pr-frma riflette infatti l esecuzine dell Operazine al 30 giugn 2018, mentre il prspett di rendicnt finanziari pr-frma, in ttemperanza a quant dispst dalla cmunicazine CONSOB n. DEM/ del 5 lugli 2001, presenta gli effetti cme psti in essere il 1 gennai

12 Stat patrimniale pr-frma al 30 giugn 2018 RETTIFICHE PRO FORMA SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa PRO- FORMA (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) 10 Cassa e dispnibilità liquide Attività finanziarie valutate al fair value cn impatt a cnt ecnmic a) attività finanziarie detenute per la negziazine b) attività finanziarie designate al fair value c) attività finanziarie bbligatramente valutate al fair value Attività finanziarie valutate al fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva Attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat (6.667) (37.679) (44.739) (11.396) a) crediti vers banche (6.667) (37.679) (44.739) b) crediti vers la clientela (11.397) Derivati di cpertura Adeguament di valre delle attività finanziarie ggett di cpertura generica (+/-) Partecipazini (55.532) - 80 Riserve tecniche a caric dei riassicuratri Attività materiali Attività immateriali di cui avviament Attività fiscali a) crrenti b) anticipate Attività nn crrenti e gruppi di attività in via di dismissine Altre attività (4.483) Ttale dell'attiv (3.193) (37.679) (40.020)

13 RETTIFICHE PRO FORMA SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa PRO- FORMA (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) 10 Passività finanziarie valutate al cst ammrtizzat a) debiti vers banche b) debiti vers la clientela c) titli di circlazine Passività finanziarie di negziazine Passività finanziarie designate al fair value Derivati di cpertura Adeguament di valre delle passività finanziarie ggett di cpertura generica (+/-) Passività fiscali (a) crrenti (b) differite Passività assciate ad attività in via di dismissine Altre passività (6.667) Trattament di fine rapprt del persnale Fndi per rischi ed neri: a) impegni e garanzie rilasciate b) quiescenza e bblighi simili c) altri fndi per rischi ed neri Capitale (62.781) Riserve (37.679) Patrimni nett (37.679) (50.636) Ttale del passiv e del patrimni nett (3.193) (37.679) (40.020)

14 Cnt ecnmic pr-frma per il perid di sei mesi chius al 30 giugn 2018 RETTIFICHE PRO FORMA SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa PRO- FORMA (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) 10 Interessi attivi e prventi assimilati di cui interessi attivi calclati cn il metd dell'interesse effettiv Interessi passivi e neri assimilati - (2.051) (2.051) (2.051) 30 Margine di interesse Cmmissini attive Cmmissini passive - (270) (270) (270) 60 Cmmissini nette Dividendi e prventi simili Risultat nett dell'attività di negziazine - (706) (706) (706) 90 Risultat nett dell'attività di cpertura Utile (perdita) da cessine riacquist di: a) attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat b) attività finanziarie valutate a fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva c) passività finanziarie Risultat nett delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value cn impatt a cnt ecnmic a) attività e passività finanziarie designate al fair value b) altre attività finanziarie bbligatriamente valutate al fair value Margine di intermediazine Rettifiche/riprese di valre nette per rischi di credit di: - (1.216) (1.216) (1.216) a) attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat b) attività finanziarie valutate al fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva - (1.115) (1.115) (1.115) - (101) (101) (101) 140 Utili/perdite da mdifiche cntrattuali senza cancellazini Risultat nett della gestine finanziaria Premi netti

15 RETTIFICHE PRO FORMA SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa PRO- FORMA (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) 170 Sald altri prventi/neri della gestine assicurativa Risultat nett della gestine finanziaria e assicurativa Spese amministrative: (3.888) (6.426) (10.314) (2.409) - (4.483) - (17.206) a) spese per il persnale (39) (2.849) (2.888) (1.536) (4.424) b) altre spese amministrative (3.849) (3.577) (7.426) (873) (4.483) (12.782) 200 Accantnamenti netti ai fndi per rischi ed neri - (82) (82) (82) a) impegni e garanzie rilasciate b) altri accantnamenti netti (87) (87) (87) 210 Rettifiche/riprese di valre nette su attività materiali (1) (111) (112) (112) 220 Rettifiche/riprese di valre nette su attività immateriali - (2) (2) (2) 230 Altri neri/prventi di gestine Csti perativi (3.889) (6.264) (10.153) (2.409) - (4.483) - (17.045) 250 Utili (perdite) delle partecipazini Risultat nett della valutazine al fair value delle attività materiali e immateriali Rettifiche di valre dell'avviament Utili (perdite) da cessine di investimenti (2) (2) (2) 290 Utile (perdita) della peratività crrente al lrd delle impste (3.643) (2.569) (2.409) - (4.483) 794 (8.668) 300 Impste sul reddit d'esercizi dell'peratività crrente (393) (393) (78) (263) Utile (perdita) della peratività crrente al nett delle impste (3.643) 681 (2.962) 664 (78) (4.483) 531 (6.328) 320 Utile (perdita) delle attività perative cessate al nett delle impste Utile (perdita) d'esercizi (3.643) 681 (2.962) 664 (78) (4.483) 531 (6.328) di cui nn ricrrenti 247 (78) (4.483) (4.314) 15

16 Rendicnt finanziari pr-frma per il perid di sei mesi chius al 30 giugn 2018 RETTIFICHE PRO FORMA SPAXS BIP Aggregat Rettifiche Recess Acquisizine Cnslidament e fusine inversa PRO- FORMA (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) Liquidità netta generata/assrbita dall attività perativa 369 (10.432) (10.063) (78) (4.483) 531 (12.154) Liquidità netta generata/assrbita dall attività d investiment ( ) 317 ( ) ( ) Liquidità netta generata/assrbita dall attività di prvvista (37.679) Variazini di cnt ecnmic pr-frma nn riflesse nella situazine patrimniale-finanziaria pr-frma (1.939) (531) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA NELL ESERCIZIO - (10.115) (10.115) (10.115) Cassa e dispnibilità liquide all inizi dell esercizi Liquidità ttale netta generata/assrbita nell esercizi - (10.115) (10.115) (10.115) Cassa e dispnibilità liquide: effett della variazine dei cambi Cassa e dispnibilità liquide alla chiusura dell esercizi

17 Descrizine delle rettifiche pr-frma al 30 giugn 2018 Sn state cntabilizzate le seguenti rettifiche pr-frma: nell stat patrimniale pr-frma: Rettifiche riclassifica delle cmmissini bancarie incluse tra gli neri di qutazine differiti, pari ad Eur 6,7 milini, a riduzine della vce altre passività e della vce attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat, nell assunzine che tale imprt sia stat reglat per cassa alla data di riferiment Stat patrimniale pr-frma; increment delle attività fiscali anticipate per Eur 3,5 milini relativamente alla rilevazine delle impste sulle cmmissini crrispste alle banche cllcatrici per Eur 3,3 milini e alla rilevazine delle impste sui csti per cnsulenze riferiti al prcess di cllcament delle Azini Ordinarie per Eur 0,2 milini; increment del patrimni nett per Eur 3,5 milini dvut agli effetti sulle attività spra descritti. Recess riduzine crediti vers banche per un imprt di Eur 37,7 milini, pari all esbrs mnetari pr-frma cnseguente all esercizi del diritt di recess cllegat ad un numer di azini pari a ed un imprt di liquidazine pari a Eur 10; riduzine delle riserve da svrapprezz di emissine per Eur 37,7 milini, per riflettere la cancellazine delle azini rdinarie SPAXS relative ai sci recedenti cme da delibera dell Assemblea degli azinisti di SPAXS dell 8 agst Acquisizine increment della partecipazine di SPAXS in BIP per Eur 55,5 milini, relativamente all acquist da parte di SPAXS del 99,2% della partecipazine in BIP tramite il reglament in parte in denar e in parte attravers un aument di capitale riservat agli azinisti venditri di BIP; decrement dei crediti vers banche per Eur 44,7 milini in seguit all acquisizine di cui al punt precedente per la przine di prezz reglat in denar; increment del patrimni nett di grupp per Eur 10,8 milini relativ all effett dell aument di capitale riservat agli azinisti venditri di BIP al fine di acquisire la quta della Target per la cmpnente reglata in azini, pari ad Eur 10,8 milini. decrement delle altre attività e decrement delle riserve per Eur 4,5 milini, riferiti alle cnsulenze finalizzate alla ricerca di nuvi investitri. Cnslidament e fusine inversa decrement della partecipazine di SPAXS in BIP per Eur 55,5 milini a frnte dell eliminazine del patrimni nett di BIP per Eur 51,0 milini, rilevazine di un avviament per Eur 21,6 milini; increment delle attività finanziarie valutate al fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva per Eur 2,2 milini per riflettere l adeguament al fair value dei titli HTCS relativ al perid 17

18 intercrs tra il 20 settembre 2018 e il 30 settembre 2018; decrement delle attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat per Eur 11,4 milini per riflettere l adeguament al fair value dei titli HTC al 30 settembre 2018; increment delle attività fiscali per Eur 3 milini cn riferiment agli effetti fiscali dei punti precedenti; increment delle riserve e decrement del capitale per un imprt di Eur 19,4 milini al fine di riflettere gli effetti della fusine inversa di SPAXS in BIP; increment delle riserve e decrement della quta di patrimni nett di pertinenza di terzi per un imprt di Eur 0,4 milini al fine di eliminare l interessenza di terzi per effett della fusine inversa di SPAXS in BIP. nel cnt ecnmic pr-frma: Rettifiche increment delle spese per il persnale per Eur 1,5 milini per riflettere i csti di carattere nn ricrrente cnnessi all'perazine strardinaria psta in essere nel perid; increment delle altre spese amministrative per Eur 0,9 milini per riflettere i csti relativi al Canne di Lcazine Ferrante Aprti; riduzine delle impste per Eur 3,1 milini riferit all impatt degli effetti fiscali delle rettifiche di cui ai punti precedenti, pari ad Eur 0,8 milini, alla rilevazine della fiscalità differita sulle perdite di SPAXS, pari ad Eur 1 miline, nnché alla rilevazine del benefici fiscale derivante dall agevlazine alla crescita ecnmica (ACE) per Eur 1,3 milini. Recess increment delle impste per Eur 0,1 milini riferit all adeguament del benefici fiscale derivante dall agevlazine alla crescita ecnmica (ACE) in seguit all esercizi del diritt di recess da parte dei detentri di Azini Ordinarie di SPAXS. Acquisizine increment delle spese amministrative per Eur 4,5 milini riferiti alle cnsulenze finalizzate alla ricerca di nuvi investitri. Cnslidament e fusine inversa increment degli interessi attivi per Eur 0,8 milini al fine di riflettere l impatt sul tass d interesse effettiv dell adeguament al fair value dei titli HTC e HTCS; increment delle impste per Eur 0,3 milini riferit all effett fiscale della rettifica di cui al punt precedente. 18

19 nel rendicnt finanziari pr-frma: Rettifiche increment della vce Liquidità generata/assrbita dall attività perativa per Eur 1,9 milini per riflettere la liquidità generata dall attività perativa cn riferiment alle rettifiche effettuate descritte nei punti precedenti. Recess increment della vce Liquidità generata/assrbita dall attività perativa per Eur 0,1 milini per riflettere la liquidità assrbita dall attività perativa cn riferiment alle rettifiche effettuate descritte nei punti precedenti; increment della vce Liquidità generata/assrbita dall attività di investiment e il decrement della vce Liquidità generata/assrbita dall attività di prvvista per Eur 37,7 milini per riflettere la liquidità generata dall attività di investiment cn riferiment alle rettifiche effettuate descritte nei punti precedenti. Acquisizine increment della vce Liquidità generata/assrbita dall attività perativa per Eur 4,5 milini per riflettere la liquidità assrbita dall attività perativa cn riferiment alle rettifiche effettuate descritte nei punti precedenti. Cnslidament e fusine inversa increment della vce Liquidità generata/assrbita dall attività perativa per Eur 0,5 milini per riflettere la liquidità generata dall attività perativa cn riferiment alle rettifiche effettuate descritte nei punti precedenti. 2.3 Prspetti Pr-Frma al 30 settembre 2018 Presentazine delle rettifiche nei Prspetti Pr-Frma al 30 settembre 2018 I Prspetti Pr-Frma presentan, rispettivamente: i. nella prima clnna (i), denminata cnslidat SPAXS, il Bilanci Cnslidat Intermedi SPAXS 9M 2018; ii. nella secnda clnna (ii) denminata Rettifiche le rettifiche pr-frma relative: (1) agli effetti fiscali relativi ai csti di cllcament e agli altri neri di qutazine, (2) ai csti di gestine rdinaria, al nett del relativ effett fiscale, (3) alla riclassifica degli neri di qutazine differiti al fine di rappresentare gli stessi cme se fsser già stati liquidati per cassa, (4) alla rilevazine del benefici fiscale derivante dall agevlazine alla crescita ecnmica (ACE) nnché alla rilevazine della fiscalità differita relativa alla perdita fiscale di SPAXS; 19

20 iii. nella terza clnna (iii) denminata Recess, le rettifiche pr-frma relative agli effetti cnseguenti all esercizi del diritt di recess da parte dei detentri di Azini Ordinarie di SPAXS; iv. nella quarta clnna (iv) denminata Fusine inversa, le rettifiche pr-frma relative agli effetti cnseguenti la fusine inversa di SPAXS in BIP; v. nella quinta clnna (v) denminata Pr-Frma, i dati pr-frma di SPAXS derivanti dalla smma delle precedenti clnne da (i) a (iv). Cn riferiment al rendicnt finanziari pr-frma si segnala, infine, che alla vce variazini di cnt ecnmic pr-frma nn riflesse nella situazine patrimniale-finanziaria pr-frma sn indicati i flussi di cassa nn riflessi nella situazine patrimniale-finanziaria pr-frma al fine di ricndurre il dat relativ alle dispnibilità liquide di fine perid al dat presentat nel prspett della situazine patrimnialefinanziaria pr-frma; cme già menzinat, il prspett della situazine patrimniale-finanziaria pr-frma riflette infatti l esecuzine dell Operazine al 30 settembre 2018, mentre il prspett di rendicnt finanziari pr-frma, in ttemperanza a quant dispst dalla cmunicazine CONSOB n. DEM/ del 5 lugli 2001, presenta gli effetti cme psti in essere il 1 gennai Stat patrimniale pr-frma al 30 settembre 2018 Cnslidat SPAXS RETTIFICHE PRO FORMA Rettifiche Recess Fusine inversa (i) (ii) (iii) (iv) (v) PRO- FORMA 10 Cassa e dispnibilità liquide Attività finanziarie valutate al fair value cn impatt a cnt 20 ecnmic a) attività finanziarie detenute per la negziazine b) attività finanziarie designate al fair value c) attività finanziarie bbligatramente valutate al fair value Attività finanziarie valutate al fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva Attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat (6.667) (37.679) a) crediti vers banche (6.667) (37.679) b) crediti vers la clientela Derivati di cpertura Adeguament di valre delle attività finanziarie ggett di cpertura generica (+/-) Partecipazini Riserve tecniche a caric dei riassicuratri Attività materiali Attività immateriali di cui avviament Attività fiscali a) crrenti b) anticipate Attività nn crrenti e gruppi di attività in via di dismissine Altre attività Ttale dell'attiv (3.192) (37.679)

21 Cnslidat SPAXS RETTIFICHE PRO FORMA Rettifiche Recess Fusine inversa (i) (ii) (iii) (iv) (v) PRO- FORMA 10 Passività finanziarie valutate al cst ammrtizzat a) debiti vers banche b) debiti vers la clientela c) titli di circlazine Passività finanziarie di negziazine Passività finanziarie designate al fair value Derivati di cpertura Adeguament di valre delle passività finanziarie ggett di cpertura generica (+/-) Passività fiscali (a) crrenti (b) differite Passività assciate ad attività in via di dismissine Altre passività (6.667) (50.909) Trattament di fine rapprt del persnale Fndi per rischi ed neri: a) impegni e garanzie rilasciate b) quiescenza e bblighi simili c) altri fndi per rischi ed neri Capitale (19.404) Riserve PN di Grupp PN di terzi (285) - Ttale del passiv e del patrimni nett (3.192) (37.679)

22 Cnt ecnmic pr-frma per il perid di nve mesi chius al 30 settembre 2018 Cnslidat SPAXS Rettifiche RETTIFICHE PRO FORMA Recess Fusine inversa PRO- FORMA (i) (ii) (iii) (iv) (v) 10 Interessi attivi e prventi assimilati di cui interessi attivi calclati cn il metd dell'interesse effettiv Interessi passivi e neri assimilati - (3.101) - - (3.101) 30 Margine di interesse Cmmissini attive Cmmissini passive - (396) - - (396) 60 Cmmissini nette Dividendi e prventi simili Risultat nett dell'attività di negziazine - (792) - - (792) 90 Risultat nett dell'attività di cpertura Utile (perdita) da cessine riacquist di: - (8.684) - - (8.684) a) attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat b) attività finanziarie valutate a fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva - (8.684) - - (8.684) c) passività finanziarie - (0) - - (0) 110 Risultat nett delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value cn impatt a cnt ecnmic a) attività e passività finanziarie designate al fair value b) altre attività finanziarie bbligatriamente valutate al fair value Margine di intermediazine Rettifiche/riprese di valre nette per rischi di credit di: - (2.808) - - (2.808) a) attività finanziarie valutate al cst ammrtizzat - (2.815) - - (2.815) b) attività finanziarie valutate al fair value cn impatt sulla redditività cmplessiva Utili/perdite da mdifiche cntrattuali senza cancellazini Risultat nett della gestine finanziaria - (1.357) (166) 160 Premi netti Sald altri prventi/neri della gestine assicurativa Risultat nett della gestine finanziaria e assicurativa Spese amministrative: (8.245) (17.257) - - (25.502) a) spese per il persnale (233) (6.240) - - (6.473) b) altre spese amministrative (8.011) (11.017) - - (19.028) 200 Accantnamenti netti ai fndi per rischi ed neri a) impegni e garanzie rilasciate b) altri accantnamenti netti Rettifiche/riprese di valre nette su attività materiali (3) (173) - - (175) 220 Rettifiche/riprese di valre nette su attività immateriali - (2) - - (2) 230 Altri neri/prventi di gestine (0) Csti perativi (8.247) (16.748) - - (24.996) 22

23 Cnslidat SPAXS Rettifiche RETTIFICHE PRO FORMA Recess Fusine inversa (i) (ii) (iii) (iv) (v) PRO- FORMA 250 Utili (perdite) delle partecipazini Risultat nett della valutazine al fair value delle attività materiali e immateriali Rettifiche di valre dell'avviament Utili (perdite) da cessine di investimenti - (2) - - (2) Utile (perdita) della peratività crrente al lrd delle 290 impste (7.846) (18.107) (24.762) 300 Impste sul reddit d'esercizi dell'peratività crrente (117) (394) Utile (perdita) della peratività crrente al nett delle impste (7.846) (9.035) (117) 797 (16.200) Utile (perdita) delle attività perative cessate al nett delle 320 impste Utile (perdita) d'esercizi (7.846) (9.035) (117) 797 (16.200) di cui nn ricrrenti (4.124) (117) (4.241) Rendicnt finanziari pr-frma per il perid di nve mesi chius al 30 settembre 2018 Cnslida t SPAXS Rettifiche RETTIFICHE PRO FORMA Recess Fusine inversa (i) (ii) (iii) (iv) (v) PRO- FORMA Liquidità netta generata/assrbita dall attività perativa Liquidità netta generata/assrbita dall attività d investiment Liquidità netta generata/assrbita dall attività di prvvista Variazini di cnt ecnmic pr-frma nn riflesse nella situazine patrimniale-finanziaria pr-frma LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA NELL ESERCIZIO Cassa e dispnibilità liquide all inizi dell esercizi Liquidità ttale netta generata/assrbita nell esercizi Cassa e dispnibilità liquide: effett della variazine dei cambi Cassa e dispnibilità liquide alla chiusura dell esercizi ( ) (28.309) (9.035) (51.025) 797 ( ) (797)