ISAGRO AL 31 DICEMBRE 2011

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1 ISAGRO AL 31 DICEMBRE 2011 RISULTATI CONSUNTIVI E PROSPETTIVE Assemblea degli Azionisti Milano, 26 aprile 2012

2 Introduzione La svolta strategica del 2011 Rafforzamento nel core-business e forte riduzione del debito finanziario Alleanza strategica con Chemtura AgroSolutions Discovery agreement con condivisione dei costi di Ricerca Innovativa Costituzione della joint-venture ISEM S.r.l. per il il co-sviluppo dell erbicida Orthosulfamuron e del fungicida Valifenalate Disimpegno dalle JV distributive in Italia, Brasile ed Argentina Generanti forti esigenze di capitale circolante netto per prodotti di terzi Acquisizione del 100% della società distributiva Isagro Colombia Nell ambito della liquidazione di I.S.I. (JV 50/50 con il gruppo Sipcam-Oxon), acquisizione del 100% del capitale della società distributiva colombiana Isagro Colombia (già Barpen International) CON GENERAZIONE DI IMPORTANTI PLUSVALENZE E RIDUZIONE PER 91 MILIONI DI EURO DEL DEBITO FINANZIARIO 2

3 Introduzione Isagro oggi Dopo le operazioni straordinarie del 2011 Fondata sulla Ricerca Innovativa contributo culturale/finanziario dalla partnership con Chemtura Con il programma di nuove registrazioni in fase di completamento ritorni crescenti nel a fronte di investimenti sostanzialmente già sostenuti Con nuove molecole in pipeline da sviluppare prevalentemente in partnership Con capacità di sintesi chimica e formulazione know-how e strutture produttive adeguati Integrata nello sviluppo locale marketing/sviluppo commerciale locali, registrazioni di proprietà di Isagro Con vendite a livello globale (in oltre 70 Paesi) accordi consolidati con distributori locali e distribuzione diretta in alcuni mercati Solida finanziariamente Debt/Equity <1 e debito finanziario in larga parte a fronte del capitale circolante netto 3

4 Isagro al 31 dicembre 2011 Evoluzione del mercato e posizione di Isagro Il mercato: Il mercato degli agrofarmaci nel 2011 ha raggiunto un valore di 45,2 miliardi di US$ (+8% * vs. 2010) Miglioramento dei prezzi delle principali produzioni agricole rispetto al 2010 Condizioni climatiche particolarmente favorevoli per l impiego di agrofarmaci in America Latina Isagro: Ricavi consolidati: 144 milioni di Euro (+8% vs. 2010) Crescita delle vendite di Tetraconazolo in Brasile e Stati Uniti Crescita del fatturato dei fungicidi cuprici (anche per effetto dell incremento del prezzo del rame) Crescita dei ricavi dall attività di formulazione per conto terzi * Crescita in termini reali. Fonte: Phillips McDougall 4

5 Isagro al 31 dicembre 2011 Ricavi: +8% Grazie al contributo dei prodotti di proprietà (Totale Ricavi) milioni Ricavi consolidati 144 (+7,9%) Totale agrofarmaci: (Solo Agrofarmaci) Resto d Europa 22% Italia 24% Americhe 27% 134 Asia 21% +51% -23% +11% 2010 RdM 6% Altri prodotti e servizi Totale agrofarmaci: 128 Ricavi consolidati 134 Agrofarmaci di terzi Agrofarmaci di proprietà Resto d Europa 29% Italia 22% 128 Americhe 22% Asia 21% RdM 6% 5

6 Isagro al 31 dicembre 2011 Ricerca & Sviluppo Spesi complessivamente in R&S il 9% dei ricavi consolidati milioni Ricerca innovativa Difesa straordinaria Sviluppo nuove registrazioni Difesa ordinaria e altro TOTALE R&S al netto di: - Recuperi da terzi ,8 3,0 3,0 2,8 6,3 4,7 2,8 3,3 14,9 13,8 (0,4) (2,5) Pari a ~ 9% dei ricavi consolidati TOTALE CONSOLIDATO di cui: - Capitalizzato 14,5 11,3 9,1 5,4 6

7 Isagro al 31 dicembre 2011 Risorse umane Recupero dell inflazione con maggior efficienza ORGANICI COSTO DEL LAVORO N. persone milioni 618 Dirigenti Dirigenti 48 24,7 24,9 Impiegati e quadri 459 Impiegati e quadri 471 Operai 113 Operai

8 Isagro al 31 dicembre 2011 EBITDA: +7% Esclusi i proventi/costi non ricorrenti milioni VARIAZIONE EBITDA CONSOLIDATO 2011 VS (ESCLUSI PROVENTI/COSTI NON RICORRENTI) 3,3 (1,4) 1,9 13,5 (0,9) 10,9 margine a parità tassi di cambio Effetto variazione tassi di cambio sul margine Costi fissi +2,5% vs (0,3) Altro 11,6 Proventi non ricorrenti netti 2010 EBITDA (Esclusi proventi non ricorrenti netti) 2011 EBITDA (Esclusi proventi non ricorrenti netti) 2011 EBITDA 8

9 Isagro al 31 dicembre 2011 Risultato netto: 10 milioni di Euro Per effetto delle operazioni straordinarie milioni Variazione: 2011 vs Memo: Budget 2011 Ricavi 133,8 144,3 +7,9% 148,6 EBITDA escl. proventi/costi non ricorrenti 10,9 11,6 +6,7% 11,8 % sui Ricavi 8,1% 8,0% 7,9% Proventi/costi non ricorrenti 8,0 1,9 (0,4) EBITDA 18,9 13,5 n.r. 11,4 Ammortamenti (10,0) (9,5) (9,5) Svalutazioni/Rivalutazioni (IAS 27) (0,5) 2,5 2,8 Oneri finanziari (3,6) Hedging rame, tassi e cambi 1,3 Imposte correnti e differite (4,0) (4,6) (2,6) 2,8 Fonte dei principali scostamenti vs e Budget (3,0) - 0,5 Ris.to attività funzionamento 2,1 2,1 n.r. 2,2 Ris.to attività in dismissione (6,4) 8,2 11,2 Risultato netto (4,3) 10,3 n.a. 13,4 9

10 Isagro al 31 dicembre 2011 PFN: circa 60 milioni di Euro Rispetto ai circa 150 milioni di Euro a fine 2010 milioni 231 Cap. fisso netto 98 Cap. circ. netto 51 Attività in dismissione 82 TFR (4) 227 Mezzi propri 79 PFN 98 PFN attività in dismiss. 50 PFN TOTALE = 148 RIDUZIONE PFN 91 MILIONI 137 Cap. fisso netto 88 Cap. circ. netto 49 TFR (3) 134 Mezzi propri 77 PFN 57 Memo: Budget 2011 Equity: 87 M Riserve conversione - 7 M (Voce non cash) Risultato netto - 3 M PFN 65 M Minor capitale circolante Debt/Equity: 1,88 Debt/Equity: 0,74 10

11 Isagro al 31 dicembre 2011 Isagro S.p.A.: Conto economico Utile netto: 9,1 milioni di Euro grazie alle operazioni straordinarie milioni Variazione: 2011 vs Ricavi 98,9 109,1 +10,4% EBITDA escl. proventi/costi non ricorrenti 2,6 6,3 +139,8% % sui Ricavi 2,6% Proventi/costi non ricorrenti 8,0 EBITDA 10,6 5,7% 1,2 5,3-50,2% Svalutazioni/Rivalutazioni IAS 27 (6,5) (1) 1,2 (2) Oneri finanziari (2,9) (3,9) Hedging rame, tassi e cambi 1,8 (3,2) Dividendi da partecipazioni 0,6 0,2 Fonte dei principali scostamenti vs e Budget Imposte correnti e differite nette (1,8) 2,9 (3) Ris.to attività funzionamento (6,8) (4,2) n.r. Plusv. netta da costituzione JV 50/50 ISEM e cessione partecipazioni Isagro Italia e S.I.B. - 13,3 Risultato netto (6,8) 9,1 n.a. (1) Include svalutazione delle partecipazioni S.I.B. e I.S.I complessivamente per 6,5 M; (2) Include rivalutazione per accordo con Chemtura per 2,5 M; (3) Include rivalutazione imposte anticipate per 1,1 M, precedentemente svalutate nel

12 Isagro al 31 dicembre 2011 Isagro S.p.A.: Stato patrimoniale Riduzione della PFN da 87 a 47 milioni di Euro milioni 162 TFR (3) 159 Cap. fisso netto 128 Cap. circ. netto Mezzi propri 72 a M/L PFN a breve 67 Debt/Equity: 1,20 PFN = Cap. fisso netto 98 Cap. circ. netto 27 TFR (2) Mezzi propri 76 PFN 47 Debt/Equity: 0,61 12

13 Prospettive Prospettive per l esercizio in corso In linea con il B.P. a livello di EBITDA e EBIT ma non di oneri finanziari Dati consolidati, milioni 2011 consuntivo Ricavi EBITDA EBIT business plan * previsione EBITDA escl. proventi/costi non ricorrenti Soprattutto per minor prezzo/costo rame, con impatto su ricavi (e CCN) ma non sui margini assoluti Focus: Tempistiche rilascio nuove registrazioni Accordo per co-sviluppo nuovo fungicida 10,3 Risultato netto 3,8 1,4 Per il forte incremento nel costo del denaro 57 PFN Soprattutto per minor CCN a supporto delle vendite di prodotti rameici Dividendo per azione 0,10 0,10 *) Business plan pubblicato a marzo

14 Prospettive Nuove registrazioni: obiettivi confermati Pur con due anni di ritardo rispetto al Business Plan Numero nuove registrazioni (cumulato dal ) Ricavi da nuove registrazioni ( milioni) 304 Investimenti completamento nuove registrazioni ( milioni) 264 Memo: Ricavi nuove registrazioni BP ( milioni) anni ritardo E 2013E 2014E 14,9 * 6,0 5,8 3,8 1,5 1,4 0,3 *) Include investimenti

15 Prospettive I prossimi anni: linee strategiche Continuare a fare della Ricerca Innovativa il centro del nostro modello di business Anche grazie al Discovery Agreement del gennaio 2011 Completamento programma di sviluppo delle nuove registrazioni per prodotti di proprietà Con leva operativa su EBITDA Da investimenti in larga parte già sostenuti Sviluppo di 2 nuove molecole, attualmente in pipeline Una in partnership e una da soli Inoltre: avvio progetto generici India 15

16 Prospettive e linee gestionali Sviluppo business servizi di R&S e formulazione per terzi Con conseguenti recuperi di efficienza Progressiva autosufficienza delle società operative estere per finanziamento del circolante Oggi, tutte le società operative estere sono in utile e con un livello di debito cumulato pari a circa 1/3 del proprio capitale circolante netto Copertura gap tra capitale fisso netto e mezzi propri Attraverso il il finanziamento BEI (in fase di finalizzazione) per le attività di R&S 16

17 Prospettive Conclusione: sostanziale conferma del Business Plan I risultati 2011 Le previsioni Lo stato di sviluppo delle nuove registrazioni 4 Le linee strategiche e gestionali per i prossimi anni PORTANO ALLA SOSTANZIALE CONFERMA DEL BUSINESS PLAN , COMUNICATO NEL MARZO

18 Disclaimer I dati, le stime e le considerazioni riportate nel presente documento, eccezion fatta per quanto riferente al passato e chiaramente identificato come consuntivo o actual, sono da considerarsi quali dati, stime e considerazioni riguardanti il futuro, e sono stati elaborati sulla base delle informazioni disponibili, delle attuali stime più affidabili e/o di assunzioni considerate ragionevoli. I suddetti dati, stime, considerazioni ed assunzioni possono rivelarsi incompleti e/o errati e incorporano numerosi elementi di rischio e incertezza, al di fuori del controllo della società. Per le ragioni sopra esposte, i risultati a consuntivo potrebbero differire anche in modo significativo dalle stime ipotizzate nel presente documento. Ogni riferimento a prodotti di Isagro e/o del Gruppo Isagro deve essere considerato esclusivamente quale informazione di natura generale delle attività del gruppo e non deve essere in alcun modo intesa quale invito, sotto alcuna forma e in nessuna circostanza, a somministrare prodotti della società e/o del/dei gruppi cui essa fa riferimento. 18

19 Contatti Per informazioni: ISAGRO S.p.A. Ruggero Gambini Group Director Finance, Control & IR Alessandro Zacchera Assistant to IR Manager & Junior Strategic Planner tel. (+39)