ISAGRO, GLOBAL INDEPENDENT ORIGINATOR. STAR Conference. Milano, 28 marzo 2018

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1 ISAGRO, GLOBAL INDEPENDENT ORIGINATOR STAR Conference Milano, 28 marzo 2018

2 EXECUTIVE SUMMARY IN UN ANNO CHE HA PRESENTATO CONDIZIONI SFAVOREVOLI A livello di Mercato Vendite dei primi 5 operatori mondiali stabili in valute locali Siccità nell Europa Meridionale (specialmente in Italia) A livello di Società Restituzione di stock in India più alti del previsto Basse vendite di Tetraconazolo in Brasile per fenomeni di resistenza Bassi ricavi da Accordi di M/L (1,5 m nel 2017 contro 5,9 m del 2016 Oneri non ricorrenti (-1,1 m a livello di EBITDA e -1,6 m a livello di EBIT) 2

3 EXECUTIVE SUMMARY ABBIAMO RAGGIUNTO UNA SITUAZIONE DI EQUILIBRIO Conto economico Vendite di Agrofarmaci +4% vs (Memo: Ricavi totali inferiori al 2016 a causa di minori Accordi di M/L) EBITDA +7%, escludendo gli Accordi di M/L (Memo: EBITDA totale inferiore al 2016 a causa di minori Accordi di M/L) Risultato netto 0+ (Memo: oneri non ricorrenti pari ai ricavi iniziali da Accordi di M/L) Gestione finanziaria Debiti Finanziari Netti ridotti di 6,5 m (Memo: D/E pari a 0,47) Capitale Circolante Commerciale Netto finanziato per ca.12 m dai Mezzi Propri 3

4 EXECUTIVE SUMMARY CONTINUANDO A LAVORARE AL PROGETTO DI CRESCITA DI ISAGRO Attività di R,I&S Progetti di innovazione per Chemical e Bio-Product, con completamento della Fase 1 (pre-development) del nuovo Nematocida Presentazione della domanda di registrazione per il Fluindapyr (SDHi) in Brasile a inizio 2018 e in Europa entro la fine dell anno 34 nuove registrazioni ottenute a livello mondiale Attività commerciali Pre-lancio del Dominus (fumigante) in Medio Oriente Inizio delle vendite dirette in Brasile Progetto di crescita di Asia avviato nel 4Q

5 STAR Conference Milano, 28 marzo 2018 Agenda 1 FATTI & NUMERI 2 BACK-UP RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2017 IL TITOLO ISAGRO SUL MERCATO 5

6 VARIAZIONE RICAVI Dati consolidati ( milioni) Vendite di Agrofarmaci +5,3 m (+4%) 8,1 (1,2) 2,0 (3,1) ITALIA Resto dell UE ASIA (0,5) RdM (1,0) Servizi (4,4) 149,7 149,6 AMERICHE Accordi di M/L

7 RISULTATI ECONOMICI Dati consolidati ( milioni) Memo ,0 6,8 122,9 RICAVI ,9 4,9 138,9 1,5 3,9 144,2 Memo 14,8 10,0 4,8 EBITDA 16,2 5,9 10,3 12,6 1,5 11, RISULTATO ANTE IMPOSTE 6,9 0, Accordi di M/L Servizi Agrofarmaci Memo Include (1,6) m oneri non ricorrenti 2, Accordi di M/L Memo 2013 (4,3) Agrofarmaci & Servizi RISULTATO NETTO 2,7 0,

8 RISULTATI FINANZIARI Dati consolidati ( milioni) Deb. Fin. Netti 31 dic FREE CASH-FLOW TOTALE 6,5 M Free Cash-flow per ΔCCCN 7,4 Deb. Fin. Netti 31 dic D/E 0,52 Free Cash-flow escluso ΔCCCN (0,9) Diminuzione crediti vs. clienti 6,1 Diminuzione magazzino 1,9 Ottimizzazione di stock Diminuzione debiti vs. fornitori (0,6) Variazioni ordinarie D/E 0,47 Memo Capitale circolante commerciale netto (46,2) 58,5 (52,7) vs. (2,9) del 2016 Di cui 4,0 factoring pro-soluto 8

9 PROSPETTIVE PER IL 2018 E IL MEDIO TERMINE 2018 I risultati del 2017 sono incoraggianti per il progetto di crescita del Gruppo Il 2018 è atteso in crescita rispetto al 2017 grazie principalmente alla crescita di Asia e a maggiori ricavi iniziali da nuovi Accordi di M/L Medio Termine Conferma dell obiettivo di 200 m di Ricavi a livello consolidato entro il , da raggiungere attraverso lo sviluppo delle vendite sia dei Chemical che dei Bio-Product, anche considerando le opportunità di crescita esterna 9

10 MESSAGGI AGLI INVESTITORI Nei 12 mesi (marzo 17 marzo 18) Azioni Ordinarie +55% e Azioni Sviluppo +26% Capitalizzazione di mercato (64 M) < Valore di libro dei mezzi propri (99 M) < N.A.V. Spread ingiustificato (attualmente del 34%) tra prezzo delle Azioni Ordinarie e prezzo delle Azioni Sviluppo Memo: Le Azioni Sviluppo garantiscono un 20% di extra-dividendo vs. le Azioni Ordinarie e si convertono automaticamente in Azioni Ordinarie se il Soggetto Controllante perde il controllo e in ogni caso di OPA obbligatoria 10

12 RICAVI CONSOLIDATI milioni RICAVI PER CLASSI DI FATTURATO RICAVI PER AREA GEOGRAFICA (SOLO AGROFARMACI) Ricavi totali = 150 M +34% Americhe 22% REVENUES BREAKDOWN 4 18 BY PRODUCT CATEGORY Agrofarmaci: 144 (+4%) Ricavi totali = 150 M Agrofarmaci: 139 Resto d Europa 29% Resto d Europa 28% Italia 18% +5% -4% 144 Americhe 17% 139-5% -8% RdM 5% Asia 26% Asia 29% Servizi Ricavi da Accordi di M/L Agrofarmaci di terzi Agrofarmaci di proprietà Italia 20% RdM 6% 12

13 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO milioni Variazioni RICAVI 149,6 149,7-0,1-0,1% EBITDA 12,6 16,2-3,6-22,2% % SUI RICAVI 8,4% 10,8% Include: componenti non ricorrenti (1,1) - -1,1 Ammortamenti & svalutazioni (9,7) (9,3) -0,4 EBIT 2,9 6,9-4,0 n/s Include: componenti non ricorrenti (1,6) - -1,6 Componenti finanziarie (0,8) (0,7) -0,1 Utile da coperture su cambi e rame 0,2 0,7-0,5 RISULTATO ANTE IMPOSTE 2,3 6,9-4,6 n/s Imposte correnti e differite (1,9) (3,9) +2,0 RISULTATO NETTO ATT. IN FUNZIONAMENTO 0,4 3,0-2,6 n/s Risultato netto delle attività in dismissione (0,2) (0,3) +0,1 RISULTATO NETTO 0,2 2,7-2,5 n/s 13

14 milioni STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO 145 D/E: 0, D/E: 0, Capitale fisso netto 84* Mezzi propri 99 Al netto della Riserva di Conversione per -8 m Capitale fisso netto 87** Mezzi propri 102 Al netto della Riserva di Conversione per -6 m Capitale circolante netto 61 PFN 46 Di cui ~45 a M/L Capitale circolante netto 68 PFN 53 Di cui ~40 a M/L 31 dicembre dicembre 2016 * Al netto del T.F.R. per 2,6 m * * Al netto del T.F.R. per 2,7 m 14

15 CONTO ECONOMICO SOCIETÀ OPERATIVE milioni GRUPPO ISAGRO (consolidato) S.p.A. (capogruppo) Asia (al 100%) Brasil (al 100%) Colombia (al 100%) España (al 100%) USA (al 100%) 149,6 RICAVI 106,8 38,4 2,7 3,5 12,4 6,4 149,7 Memo: ,0 43,5 0,6 4,5 11,7 6,1 12,6 EBITDA 6,7 4,5 0,6 0,5 1,2 (1,4) 16,2 Memo: ,8 8,0 0,1 0,6 1,0 (2,2) 0,2 RIS. NETTO (2,3) 2,9 0,3 0,2 0,9 (1,6) 2,7 Memo: 2016 (0,7) 5,3 0,0 0,2 0,8 (2,1) 15

16 STATO PATRIMONIALE SOCIETÀ OPERATIVE milioni GRUPPO ISAGRO (consolidato) S.p.A. (capogruppo) Asia (al 100%) Brasil (al 100%) Colombia (al 100%) España (al 100%) USA (al 100%) CAP. CIRC. NETTO 43,6 21,0 0,4 1,3 0,2 CAP. FISSO NETTO* 95,8 3,6 0,1 0,1 0,1 CAP. INVESTITO NETTO 139,4 24,6 0, ,4 0,3 Memo: ,8 25,0 0,6 1,4 0,7 FINANZIATO DA: 4,7 0,0 4,7 5, MEZZI PROPRI 84,7 35,3 Memo: ,0 34,7 0, ,6 1,4 1,4 1,3 1,2 1,0 0, PFN a debito/(credito) 54,7 (10,7) Memo: ,9 (9,7) (0,2) 0.1 (0,0) (0,0) 0,0 (1,1) (0,5) 3,7 4,3 * Al netto del T.F.R. 16

18 SPREAD NON GIUSTIFICATO TRA AZIONI ORDINARIE E AZIONI SVILUPPO Negli ultimi 12 mesi: ~36,7 milioni di Azioni Ordinarie e ~13,9 milioni di Azioni Sviluppo scambiate (rispetto a un «flottante» di ~11,4 milioni di Azioni Ordinarie e di ~13,7 milioni di Azioni Sviluppo) Punti 2, ,30 2, Indice STAR 2,10 2, ,90 1,87 1, ,70 Max. spread 1,60 Spread Azioni Ordinarie 41% al 21/03/18 1,50 1,40 34% ,30 1,21 1,24 1,20 Min. spread ,10 Azioni Sviluppo* 18% 1, ,90 0,98 0, ,70 0,60 0 *Le Azioni Sviluppo sono una nuova categoria di azioni speciali, emettibili da società aventi un Soggetto Controllante, che a fronte dell assenza del diritto di voto: garantiscono un extra-dividendo rispetto alle Azioni Ordinarie (20% nel caso di ); si convertono automaticamente in Azioni Ordinarie nel rapporto 1:1, se il Soggetto Controllante perde il controllo e/o in ogni caso di OPA obbligatoria. 18

19 CAPITALIZZAZIONE DI MERCATO INFERIORE AL VALORE DI LIBRO Prezzo al 21 marzo 2018 (Euro per azione) AZIONI ORDINARIE 1,87 Capitalizzazione di Mercato (Euro/milioni) 46,0 AZIONI SVILUPPO 1,24 17,5 CAP. DI MERCATO 63,5 MEZZI PROPRI 99,3* Capitalizzazione di Mercato < Valore di Libro * Valore di libro dell Attivo di bilancio significativamente inferiore al valore di Mercato realizzabile 19

20 Per informazioni: Ruggero Gambini Chief Financial Officer tel. (+39) Erjola Alushaj IR Manager & Financial Planner tel. (+39)

21 «Disclaimer» I dati, le stime e le considerazioni riportate nel presente documento, eccezion fatta per quanto riferente al passato e chiaramente identificato come consuntivo o actual, sono da considerarsi quali dati, stime e considerazioni riguardanti il futuro, e sono stati elaborati sulla base delle informazioni disponibili, delle attuali stime più affidabili e/o di assunzioni considerate ragionevoli. I suddetti dati, stime, considerazioni ed assunzioni possono rivelarsi incompleti e/o errati e incorporano numerosi elementi di rischio e incertezza, al di fuori del controllo della società. Per le ragioni sopra esposte, i risultati a consuntivo potrebbero differire anche in modo significativo dalle stime ipotizzate nel presente documento. Ogni riferimento a prodotti di e/o del Gruppo deve essere considerato esclusivamente quale informazione di natura generale delle attività del gruppo e non deve essere in alcun modo intesa quale invito, sotto alcuna forma e in nessuna circostanza, a somministrare prodotti della società e/o del/dei gruppi cui essa fa riferimento. 21