Beni Stabili Siiq: il CdA approva i risultati al 31 dicembre 2014

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1 Beni Stabili Siiq: il CdA approva i risultati al 31 dicembre 2014 Sintesi dei risultati al 31 dicembre 2014 Risultato netto ricorrente EPRA consolidato 1 (generazione ricorrente di cassa): + 87,2 milioni, migliorato rispetto a + 73,9 milioni del 2013 (+18%) Ricavi netti da locazione: 194,2 milioni ( 194,7 milioni a fine 2013), stabili al netto di vendite per 108 milioni Patrimonio immobiliare: 4.091,5 milioni ( 4.157,2 milioni a fine 2013), al netto di vendite per 108 milioni NNNAV per azione: 0,797 (rispetto a 0,961 a dicembre 2013) NNNAV complessivo: 1.808,9 milioni (rispetto a 1.840,0 milioni a fine 2013) Posizione finanziaria netta: ,6 milioni ( ,9 milioni a fine 2013) Loan to value 2 : 50,8% (49,9% al 31 dicembre 2013), sostanzialmente stabile Costo medio del debito a medio/lungo termine: 3,86% (4,56% a fine 2013), ridotto di 70 bps Proposta di dividendo: 0,022 per azione (stabile rispetto al 2013), corrispondente a 49,9 milioni complessivi (in aumento rispetto ai 42.1 milioni del 2013) Fatti salienti del periodo Concluso con successo il progetto di potenziamento della struttura finanziaria Sfruttando le positive condizioni dei mercati finanziari, a settembre 2014 sono stati rimborsati anticipatamente i titoli di debito della cartolarizzazione Imser 60. Tale operazione era stata posta in essere nel 2002 per finanziare il portafoglio di immobili locati a Telecom Italia, di proprietà di Imser 60, con scadenza al Le risorse finanziarie necessarie, pari a circa 656 milioni, sono state reperite come segue: 1 Beni Stabili Siiq definisce il risultato netto ricorrente EPRA consolidato (precedentemente chiamato risultato netto ricorrente di cassa del Gruppo) quale indicatore gestionale alternativo di performance rettificando il risultato netto consolidato escludendo: 1) il margine di contribuzione delle vendite (capital gain e relativi costi) e i costi finanziari derivanti dal rimborso anticipato dei finanziamenti e degli strumenti finanziari; 2) le partite non monetarie (partite di natura valutativa sugli immobili e sugli strumenti finanziari, gli ammortamenti, etc.); 3) le partite di carattere rilevante straordinarie e non ricorrenti. 2 Il LTV è calcolato considerando il valore ipotetico delle imposte di trasferimento sugli immobili (4%) e i preliminari di vendita in essere. Escludendo questi effetti, il LTV al 31 dicembre 2014 è pari al 52,9% (52,1% al 31 dicembre 2013).

2 per 300 milioni, attraverso la stipula di un finanziamento ipotecario della durata di sei anni, erogato da un pool di 7 banche italiane e internazionali per 200 milioni, attraverso la stipula di un finanziamento corporate della durata di due anni, erogato da un pool di 3 banche italiane e internazionali per circa 150 milioni, attraverso un aumento di capitale, perfezionato lo scorso mese di ottobre e a seguito del quale sono state emesse azioni ordinarie, sottoscritte al prezzo di 0,4240 ciascuna per il residuo, attraverso la liquidità a disposizione del Gruppo. L operazione ha consentito al Gruppo Beni Stabili di ottimizzare ulteriormente la propria struttura finanziaria, rendendola più flessibile e riducendo il costo medio del debito di quasi un punto percentuale. In particolare, gli oneri finanziari monetari si ridurranno su base annua, a partire dal 2015, per più di 30 milioni, aumentando significativamente il profilo di generazione di cassa del Gruppo, senza peraltro generare alcun impatto significativo sul loan-to-value, grazie al rafforzamento patrimoniale effettuato con l aumento di capitale. Portato a termine il progetto di fusione per incorporazione in Investire Immobiliare SGR di Beni Stabili Gestioni SGR e Polaris Real Estate SGR È diventata pienamente operativa la nuova Investire Immobiliare SGR, risultato del processo di fusione per incorporazione in Investire Immobiliare SGR di Beni Stabili Gestioni SGR e Polaris Real Estate SGR avvenuto nel Il maggiore azionista della nuova SGR è Banca Finnat con il 50,2% del capitale, seguita dal Gruppo Beni Stabili con il 17,9%. Si tratta della seconda SGR in Italia per quota di mercato, con 7 miliardi circa di asset attualmente in gestione. L operazione consente al Gruppo Beni Stabili di concentrarsi maggiormente sul Core business Property company/siiq pur conservando una presenza ancor più competitiva nel business Funds management, in sostanziale neutralità di risultato. Attività locativa Circa metri quadri di nuovi contratti di locazione e rinnovi nel 2014, a cui si aggiungono circa metri quadri di nuovi contratti di locazione e rinnovi firmati prima del periodo e attivati nel corso dell anno

3 Durata residua media dei contratti: 6,3 anni per il portafoglio Core Physical occupancy degli immobili al 95,2% per il portafoglio Core Financial occupancy degli immobili al 95,2% per il portafoglio Core Attività di vendita Firmati 17 rogiti per un gross selling price pari a 108,0 milioni 3 Preliminari esistenti al 31 dicembre 2014: gross selling price pari a 4,8 milioni 4 Gross exit yield medio su rogiti e preliminari in essere: 5,8% Risultato netto ricorrente EPRA 1 : + 87,2 milioni rispetto a + 73,9 milioni dell anno precedente Risultato netto, prima degli appostamenti contabili relativi ai prestiti obbligazionari convertibili equity-linked, prima degli effetti del rimborso anticipato di debiti e dei relativi strumenti di copertura avvenuto nell anno e prima delle altre partite straordinarie una tantum: + 50,1 milioni rispetto a - 10,8 milioni del 31 dicembre 2013 Risultato netto, dopo gli appostamenti contabili relativi ai prestiti obbligazionari convertibili equity-linked, dopo gli effetti del rimborso anticipato di debiti e dei relativi strumenti di copertura avvenuto nell anno e dopo le altre partite straordinarie una tantum: - 231,6 milioni rispetto a - 4,2 milioni del 31 dicembre 2013 Il 2014 è stato un anno di intenso lavoro di riorganizzazione del Gruppo, ora pronto per un nuovo ciclo espansivo del mercato immobiliare italiano. Abbiamo portato a termine con ottimi risultati il potenziamento e la semplificazione della struttura finanziaria e abbiamo ulteriormente focalizzato le linee di business fondendo la nostra SGR nella seconda SGR italiana. Più semplici, più focalizzati e più efficienti affrontiamo l esercizio 2015 con fiducia, afferma Aldo Mazzocco, Amministratore Delegato di Beni Stabili Siiq. 3 Di cui 28,6 milioni relativi a preliminari esistenti a fine Di cui 3,3 milioni di preliminari in essere già a fine 2013.

4 Milano, 10 febbraio 2015 In data odierna il Consiglio di Amministrazione di Beni Stabili SpA Siiq ha approvato i risultati consolidati al 31 dicembre Dati economici di sintesi 31/12/ /12/2013 Ricavi lordi di locazione ( m) 228,7 231,7 Margine di contribuzione delle locazioni ( m) 194,2 194,7 Margine di contribuzione delle vendite ( m) 2,3 3,9 Risultato netto ricorrente EPRA del Gruppo ( m) 87,2 73,9 Risultato netto consolidato, prima degli appostamenti contabili relativi ai prestiti obbligazionari convertibili equity-linked, degli effetti del rimborso anticipato di debiti e relativi strumenti di copertura avvenuto nel periodo e di altre partite straordinarie una tantum ( m) 50,1 (10,8) Risultato netto consolidato ( m) (231,6) (4,2) Utile base per azione ( ) n.s. n.s. Utile diluito per azione ( ) n.s. n.s. Dati patrimoniali di sintesi 31/12/ /12/2013 Valore di bilancio del portafoglio immobiliare ( m) 4.091, ,2 EPRA NAV ( m) 1.983, ,9 EPRA NAV per azione ( ) 0,874 1,063 EPRA NNNAV ( m) 1.808, ,0 EPRA NNNAV per azione ( ) 0,797 0,961 Valore di bilancio della posizione finanziaria netta ( m) (2.162,4) (2.163,9) Loan to value di gruppo 2 (%) 50,8% 49,9% Il Risultato netto ricorrente EPRA consolidato 1 si attesta a + 87,2 milioni rispetto ai + 73,9 milioni del L incremento è dovuto principalmente alla riduzione degli oneri finanziari. Il risultato netto ricorrente EPRA per azione passa da 0,039 a 0,044. Il risultato netto consolidato per il 2014, depurato dagli appostamenti contabili relativi ai prestiti obbligazionari convertibili equity-linked, dagli effetti del rimborso anticipato di debiti e relativi strumenti di copertura avvenuto nel periodo e dalle altre partite straordinarie una tantum, ammonta a + 50,1 milioni rispetto a - 10,8 milioni del 31 dicembre Il risultato del 2014 è stato significativamente influenzato da alcuni eventi straordinari, tra cui principalmente: la chiusura anticipata di debiti e strumenti derivati di copertura per - 172,4 milioni (- 7,7 milioni nel 2013), principalmente connessi al rimborso anticipato della cartolarizzazione Imser 60;

5 l introduzione del regime di esenzione fiscale dei margini da vendita di immobili destinati alla locazione, introdotto dal c.d. Decreto Sblocca Italia convertito in legge lo scorso 5 novembre, che ha comportato la cancellazione di crediti per imposte anticipate nette pari a 62,2 milioni iscritti negli anni precedenti a fronte delle svalutazioni degli immobili; la nuova normativa prevede, infatti, la totale non imponibilità fiscale delle plusvalenze sul portafoglio immobiliare; la svalutazione straordinaria nel corso del 2014 di partecipazioni in società e fondi immobiliari detenute dal Gruppo per 16,0 milioni (al netto del relativo effetto fiscale). A tali effetti straordinari, si aggiunge, inoltre, la rilevazione dell importo della variazione di valore equo dell opzione di conversione dei prestiti obbligazionari convertibili per - 22,1 milioni (+ 7,5 milioni nel 2013). Il Risultato netto consolidato di competenza del Gruppo del 2014 è pertanto negativo per 231,6 milioni (negativo per 4,2 milioni nel 2013). I ricavi lordi di locazione del 2014 sono pari a 227,4 milioni 5 ( 231,7 milioni nel 2013). La variazione è principalmente riconducibile a: maggiori affitti per rinegoziazioni e nuovi contratti per 16,8 milioni; minori affitti per cessione di immobili (al netto delle acquisizioni) per 6,6 milioni; minori affitti per scadenze/chiusure di contratti di locazione per 15,8 milioni. A questi impatti va aggiunto l effetto dell ISTAT e di altri impatti per + 1,3 milioni. Su base like-for-like 6 (a perimetro costante) gli affitti lordi contabili variano di circa il -1,5% (-1,5% relativamente al solo portafoglio Core) 7. I ricavi netti da locazione sono pari a 194,2 milioni rispetto a 194,7 milioni registrati nel Ai fini del confronto si precisa che a inizio 2013 erano stati contabilizzati 2,0 milioni relativi ad alcuni costi straordinari sostenuti nel periodo. I ricavi netti per servizi si attestano a 9,3 milioni ( 9,7 milioni nel 2013). 5 Il dato non è inclusivo di 1,3 milioni di ricavi da risoluzione anticipata di contratti di locazione 6 Il tasso di crescita Like-for-like relativo ai canoni di locazione è calcolato sui canoni di affitto relativi al portafoglio stabilizzato, cioè è il tasso di crescita che deriva da 1) l effetto dell indicizzazione all inflazione, 2) l effetto della crescita o riduzione della vacancy sul portafoglio 3) l effetto della rinegoziazione dei canoni in scadenza o di nuovi canoni. Il portafoglio stabilizzato è il portafoglio rettificato per le vendite, le capex sugli immobili non development e i reclustering. 7 Se si includono gli impatti della rilocazione di immobili sui quali sono stati effettuati interventi di ristrutturazione a cura della divisione sviluppo interna alla Società, gli affitti lordi contabili si attestano al +0,8% (+0,7% relativamente al solo portafoglio Core).

6 Nel corso del 2014 sono stati venduti immobili per un controvalore pari a 108,0 milioni 8. Il margine netto sulle vendite, al netto dei relativi costi di transazione, si attesta a + 2,3 milioni rispetto a + 3,9 milioni al 31 dicembre Al 31 dicembre 2014 risultano inoltre in essere preliminari di vendita per un valore di carico pari a 4,7 milioni. Lo yield lordo medio su preliminari in essere e rogiti per il 2014 è del 5,8%. I costi totali di funzionamento sono pari a 23,8 milioni ( 24,1 milioni al 31 dicembre 2013). I costi del personale si riducono a 9,0 milioni rispetto a 9,4 milioni dell esercizio precedente, e i costi generali passano da 14,7 milioni a 14,8 milioni al 31 dicembre Gli altri costi e oneri netti sono pari a - 15,1 milioni rispetto a - 5,5 milioni al 31 dicembre 2013 per effetto di maggiori svalutazioni straordinarie di vecchie partite creditorie. La variazione netta del valore del portafoglio immobiliare, basata sulle stime al 31 dicembre 2014 effettuate da Jones Lang LaSalle, REAG e Yard su un patrimonio complessivo a valori IAS di 4.091,5 milioni, è pari a - 10,8 milioni (- 82,1 milioni nel 2013). Si segnala che, in applicazione delle procedure del Gruppo Beni Stabili di rotazione periodica dei valutatori, dal 31 dicembre 2014 Jones Lang Lasalle e Yard hanno iniziato la propria collaborazione con il Gruppo, mentre REAG, che fino a giugno 2014 valutava il portafoglio Telecom Italia, dal 31 dicembre 2014 valuta il portafoglio retail. Gli oneri e proventi finanziari netti passano da un saldo negativo di 125,6 milioni a un saldo negativo di 311,0 milioni nel La variazione è principalmente riconducibile a: gli oneri connessi al rimborso anticipato di debiti e relativi strumenti di copertura avvenuto nel periodo, tra cui principalmente l operazione di rimborso anticipato della cartolarizzazione Imser60: maggiori oneri per 164,7 milioni la contabilizzazione della variazione negativa di valore equo delle opzioni di conversione delle obbligazioni convertibili equity-linked emesse nel corso del 2013 e con scadenza 2018 e 2019: maggiori oneri per 33,2 milioni la variazione del valore equo degli strumenti finanziari di copertura: maggiori oneri per 14,7 milioni Tali impatti sono parzialmente compensati da: minori oneri finanziari monetari su debiti a breve, medio e lungo periodo: minori oneri per 11,7 milioni 8 Di cui 28,6 milioni di preliminari esistenti al 31 dicembre 2013.

7 un miglioramento delle porzioni non monetarie degli oneri finanziari a medio lungo termine: minori oneri per 7,2 milioni minori oneri finanziari su vendite: minori oneri per 3,8 milioni maggiori proventi finanziari su cassa per 0,9 milioni altri impatti: minori oneri per 3,6 milioni. I proventi netti da partecipazione del 2014 si attestano a - 17,6 milioni rispetto a - 0,4 milioni dell esercizio precedente. Tale variazione è riconducibile principalmente alla svalutazione straordinaria di partecipazioni in società e fondi immobiliari detenute dal Gruppo per 18,3 milioni avvenuta nel corso del Le imposte di competenza passano da + 25,3 milioni del 2013 a - 60,3 milioni del 2014 (di cui - 57,9 milioni dovuti a imposte differite e sopravvenienze). Si precisa che il dato dell esercizio 2014 include - 62,2 milioni relativi alla cancellazione di crediti per imposte anticipate nette iscritte negli anni precedenti a fronte delle svalutazioni degli immobili, in seguito all introduzione del regime di esenzione fiscale ai margini da vendita di immobili destinati alla locazione introdotto dal c.d. Decreto Sblocca Italia, in quanto la nuova normativa prevede la totale esenzione fiscale per le eventuali plusvalenze realizzate in futuro. Il portafoglio immobiliare a 4.091,5 milioni di valore di bilancio In ottemperanza alla comunicazione Consob n. DEM/ del 26 febbraio 2009 si forniscono le seguenti informazioni sul portafoglio immobiliare. Al 31 dicembre 2014 il valore complessivo del portafoglio immobiliare risulta pari a 4.091,5 milioni a fronte di 4.157,2 milioni al 31 dicembre Il portafoglio immobiliare di gruppo risulta suddiviso nelle seguenti tre categorie gestionali: Core portfolio, ammonta a milioni (92% del portafoglio complessivo) con un tasso di physical occupancy di circa il 95,2%. Circa il 91% del Core portfolio è costituito da immobili a uso prevalentemente ufficio e alberghiero, mentre il rimanente consiste in immobili a uso prevalentemente retail; il tasso di rendimento medio dei canoni annui è attualmente pari al 5,7% circa e cresce al 6,1% se si considerano i canoni annui a regime; Development portfolio, ammonta a 181 milioni (4% del portafoglio complessivo) e include immobili e/o aree da ristrutturare, trasformare e sviluppare per la produzione di immobili a uso terziario-commerciale da destinare alla locazione;

8 Dynamic portfolio, ammonta a 143 milioni (4% del portafoglio complessivo) ed è gestito in ottica di valorizzazione e/o dismissione. 31/12/2014 Valore Toppedup GLA (mq) Valore Gross Physical # Incidenza di (senza IAS Yield 9 occupancy immobili sul totale mercato Yield 10 terreni) ( m) (%) (%) ( m) (%) Core portfolio ,6 92,1% 3.768,9 5,7% 95,2% 6,1% Development portfolio ,7 4,4% 180,7 Dynamic portfolio ,2 3,5% 143,4 TOTALE , ,0 Il valore degli immobili è stabile Il valore di mercato del portafoglio immobiliare basato sulle stime al 31 dicembre 2014 effettuate da Jones Lang LaSalle, REAG e Yard è pari a 4.093,0 milioni. Su base like-for-like (a perimetro costante) rispetto al 31 dicembre 2013 il portafoglio è stabile (-0,15%). Il NAV (Net Asset Value), calcolato sulla base delle linee guida EPRA e in base alle valutazioni effettuate su tutto il portafoglio immobiliare di Gruppo, è pari a 1.983,0 milioni ( 0,874 per azione), rispetto al NAV del 31 dicembre 2013 pari a 2.036,9 milioni ( 1,063 per azione). Il NNNAV triple NAV (NAV al netto sia delle imposte differite sul portafoglio sia del Mark to Market dei derivati sui tassi e dei debiti finanziari a tasso fisso al netto del relativo effetto fiscale) calcolato sulla base delle linee guida EPRA è pari a 1.808,9 milioni ( 0,797 per azione) rispetto al NNNAV al 31 dicembre 2013 pari a 1.840,0 milioni ( 0,961 per azione). La riduzione del NAV e del NNNAV è dovuta essenzialmente al maggior numero di azioni emesse a seguito dell aumento di capitale, mentre l operazione di rimborso anticipato della cartolarizzazione Imser 60 non ha generato effetti significativi in quanto gli oneri di chiusura erano sostanzialmente già stati rilevati in accordo ai principi contabili e alle linee guida EPRA. Si precisa che non viene presentato il NAV diluito in quanto al 31 dicembre 2014, seguendo le disposizioni contenute nello IAS 33 e le linee guida EPRA, non risultano strumenti con effetto diluitivo sul NAV. Gli strumenti con potenziale effetto diluitivo emessi dal Gruppo sono rappresentati dai tre prestiti convertibili in essere, ma, alla data del 31 dicembre 2014, le relative opzioni di conversione 9 Calcolato sulla base dei canoni lordi annui incassabili a fine periodo e del corrispondente valore di mercato degli asset. 10 Calcolato sulla base dei canoni lordi annui incassabili a fine periodo, tenendo in considerazione l esaurimento dei periodi di free rent/comodato o altri incentivi sui canoni (step-up), e del corrispondente valore di mercato degli asset. 11 Il portafoglio Core contiene quattro immobili facenti parte dello stesso Complesso Garibaldi, e per questo considerati come un unica iniziativa.

9 risultavano out of the money. Seguendo le linee guida EPRA, pertanto, a tali prestiti non è da attribuire alcun effetto diluitivo. La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2014 è pari a ,6 milioni rispetto a ,9 milioni al 31 dicembre Il LTV (Loan to Value) 2 risulta pari al 50,8% rispetto al 49,9% al 31 dicembre Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Luca Lucaroni, dichiara ai sensi del comma 2 dell art.154-bis del Testo Unico della Finanza che l informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili. Il Consiglio di Amministrazione ha stabilito di proporre all Assemblea ordinaria degli Azionisti, che verrà convocata per il 9 aprile 2015, la distribuzione di un dividendo di 0,022 per azione, pari complessivamente a 49,9 milioni, sulla base delle azioni emesse al netto delle azioni proprie detenute in portafoglio. Il dividendo verrà messo in pagamento, contro stacco cedola n. 19 in data 4 maggio 2015, a partire dal 6 maggio Si precisa che, ai sensi della normativa vigente, la legittimazione al pagamento degli utili è determinata sulla base delle evidenze dei conti relative al termine della giornata contabile del primo giorno di liquidazione successivo alla data di stacco della cedola (record date: 5 maggio 2015). Il Consiglio di Amministrazione ha tra l altro approvato, su proposta del Comitato per la Remunerazione degli Amministratori, la Politica di remunerazione della Società nonché la Relazione sulla remunerazione che sarà sottoposta, relativamente alla prima sezione, ai sensi dell art. 123-ter, comma 6, del D.Lgs. 58/98, al voto consultivo della prossima Assemblea degli Azionisti. La Relazione sulla remunerazione della Società sarà messa a disposizione del pubblico e pubblicata sul sito internet aziendale nei tempi e modi previsti dalla normativa di legge e regolamentare applicabile. Aldo Mazzocco Amministratore Delegato, e Luca Lucaroni Chief Financial Officer, incontreranno la comunità finanziaria a Milano l 11 febbraio c.a. alle ore 11,30 presso l Auditorium di Beni Stabili in via Cornaggia 8 per presentare i risultati finanziari Il documento che verrà contestualmente presentato alla comunità finanziaria sarà disponibile sul sito di Beni Stabili nella sezione Investitori.

10 In allegato Conto Economico, Prospetto della Posizione Patrimoniale-Finanziaria, Prospetto dei Flussi di Cassa, Posizione Finanziaria Netta. Per ulteriori informazioni: Beni Stabili Siiq Investor Relations - Lorenza Rivabene lorenza.rivabene@benistabili.it - ir_benistabili@secrp.it Media Contact - Barbara Ciocca barbara.ciocca@benistabili.it SEC AND PARTNERS Giancarlo Frè cell g.fre@secrp.it Beni Stabili Siiq, property company leader nel real estate italiano Fondata nel 1904, Beni Stabili Siiq è una Property Company, quotata alla Borsa di Milano dal 1999 (BNS.MI) e alla Borsa di Parigi dal 2010, che investe nel segmento uffici nelle principali città del nord e centro Italia. Beni Stabili Siiq è entrata, da luglio 2007, a far parte del Gruppo francese Foncière des Régions, uno dei maggiori operatori immobiliari europei. Da gennaio 2011 Beni Stabili Siiq ha aderito al regime SIIQ che definisce le Società di Investimento Immobiliare Quotate. La Società ha chiuso l esercizio 2014 con un risultato netto ricorrente EPRA di 87,2 milioni e, a livello patrimoniale, il valore complessivo del portafoglio immobiliare gestito da Beni Stabili Siiq è pari a 4,1 miliardi al 31 dicembre 2014.

11 Conto Economico Gruppo Beni Stabili ( '000) 31/12/ /12/2013 DELTA Ricavi di locazioni Costi inerenti il patrimonio immobiliare Ricavi netti di locazione Ricavi netti per servizi Costi del personale Costi generali Totale costi di funzionamento Altri ricavi e proventi Altri costi ed oneri Ricavi di vendita di immobili di investimento Costo del venduto Utile/(Perdita) di vendita di immobili di investimento Ricavi di vendita immobili posseduti per la vendita Costo del venduto Utile (perdita) di vendita posseduti per la vendita Ricavi di vendita di immobili destinati alla commercializzazione Costo del venduto Utile/(Perdita) di vendita di immobili destinati alla commercializzazione Rivalutazione di immobili Svalutazione di immobili Rivalutazioni/(Svalutazioni) di immobili Reddito operativo Proventi/(oneri) finanziari netti Proventi/(oneri) da collegate Proventi/(oneri) da altre imprese Risultato ante imposte Imposte di competenza del periodo Risultato netto del periodo (Utile)/Perdita di competenza di terzi Risultato netto, prima degli appostamenti contabili relativi ai prestiti obbligazionari convertibili equity-linked, prima degli effetti del rimborso anticipato di debiti e dei relativi strumenti di copertura avvenuto nell anno e prima delle altre partite straordinarie una tantum (3.043) (34.492) (37.006) (529) (390) (9.046) (9.403) 357 (14.782) (14.741) (41) (23.828) (24.144) (7.354) (6.171) (1.183) (72.226) (27.076) (45.150) (73.074) (24.248) (94.670) (8) (2.652) (9.230) (8.469) (761) (219) (64.351) ( ) (10.799) (82.087) ( ) ( ) (546) (1.183) (1.619) (36.087) (4.290) (29.583) (10.793) (27) (10.820) Perdite/svalutazioni crediti non ricorrenti (8.995) (8.995) Perdite/svalutazioni fondi immobiliari non ricorrenti (15.961) (15.961) Effetti contabili dei prestiti obbligazionari convertibili in scadenza nel 2018 e 2019 (22.104) (29.584) Estinzioni anticipate di finanziamenti e derivati ( ) (7.537) ( ) Adeguamento IFRS (6.665) Rilascio imposte differite attive (62.191) (62.191) RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEL GRUPPO ( ) (4.212) ( ) Utile per azione in Euro - Base - Diluito (0,11667) (0,00220) (0,11447) (0,11667) (0,00684) (0,10983)

12 Proventi/(Oneri) finanziari netti Gruppo Beni Stabili ( '000) 31/12/ /12/2013 Interessi su mutui, obbligazioni e altri debiti (inclusi differenziali di copertura) (parte monetaria) (88.934) (99.673) Interessi su debiti a breve (parte monetaria)* (421) (1.416) Commissioni di mancato utilizzo (1.796) (2.352) Effetto costo ammortizzato debiti, obbligazioni e altri impatti non monetari (14.598) (21.772) Altre variazioni di fair value a conto economico (4.931) Differenziali sw ap inflazione (1.930) (4.583) Oneri finanziari legati a vendite (1.773) (5.601) Altri oneri finanziari (788) (1.253) Totale oneri finanziari, prima degli appostamenti contabili relativi ai prestiti obbligazionari convertibili equity-linked e degli effetti del rimborso anticipato di debiti e dei relativi ( ) ( ) strumenti di copertura avvenuto nell anno Effetti contabili dei prestiti obbligazionari convertibili "equity-linked" (25.564) Oneri finanziari anticipata estinzione di finanziamenti ( ) (7.709) Totale oneri finanziari ( ) ( ) Proventi finanziari Proventi/(Oneri) finanziari netti ( ) ( )

13 Prospetto della Posizione Patrimoniale-Finanziaria Gruppo Beni Stabili ATTIVITA' ( '000) 31/12/ /12/2013 Immobili di investimento Immobili in fase di sviluppo Immobili strumentali ed altri beni Immobilizzazioni immateriali Partecipazioni - in collegate e controllate in altre imprese Titoli Crediti commerciali ed altri crediti Attività per strumenti derivati Imposte differite attive Totale attività non correnti Immobili destinati alla commercializzazione Crediti commerciali ed altri crediti Disponibilità liquide Totale attività correnti Attività possedute per la vendita Totale attività PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva sovrapprezzo Altre riserve Utili non distribuiti Totale patrimonio netto di gruppo Patrimonio netto di terzi Totale patrimonio netto consolidato PASSIVITA' Debiti finanziari Debiti commerciali ed altri debiti Passività per strumenti derivati Trattamento di fine rapporto Imposte differite passive Totale passività non correnti Debiti finanziari Debiti commerciali ed altri debiti Fondi rischi ed oneri Totale passività correnti Passività destinate alla vendita Totale passività Totale patrimonio netto consolidato e totale passività

14 Prospetto dei Flussi di Cassa Gruppo Beni Stabili ( '000) 31/12/ /12/2013 Risultato ante imposte ( ) (29.463) Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni immateriali Ammortamenti beni strumentali ed altri beni (Rivalutazioni) /Svalutazioni di immobili Rivalutazioni/Svalutazioni di partecipazioni e titoli Oneri/(proventi) finanziari non monetari per strumenti derivati e costo ammortizzato Onere non monetario per piani di assegnazione di azioni gratuite Plusvalenza da cessione del 12% di Beni Stabili Property Service S.p.A. 0 (546) Accantonamento al fondo TFR 0 0 Accantonamenti al fondo svalutazione crediti e rischi ed oneri (al netto dei rilasci) Flusso di cassa generato dalla gestione (72.687) Imposte (al netto della quota riferita alla fiscalità differita) (4.149) 5 Flusso di cassa generato dalla gestione al netto delle imposte (76.836) Variazioni nelle voci dell'attivo e del passivo Crediti / debiti per vendita/acquisto immobili (61.089) Altre attività/altre passività (18.041) (12.462) Pagamento seconda rata dell'imposta d'ingresso nel regime SIIQ (19.588) (18.927) Flusso di cassa prima dell'attività di investimento e dell'attività finanziaria ( ) Attività di investimento Incremento immobilizzazioni immateriali (64) (14) Incremento di beni strumentali ed altri beni (235) (304) Acquisti e costi incrementativi di immobili (50.420) (52.043) Acquisto 31,8% Sviluppo Ripamonti S.r.l. 0 (14.500) Acquisto partecipazioni e titoli / aumenti capitale società partecipate 0 (6.801) Cessione di immobili Cessione di partecipazioni e cessioni/ rimborsi titoli e partecipazioni Dividendi incassati da partecipazioni valutate a patrimonio netto Prezzo cessione del 12% di Beni Stabili Property Service S.p.A Riclassifica cassa B.S. Gestioni SGR S.p.A. ai sensi dell'ifrs5 (6.104) 0 Attività Finanziaria Distribuzione dividendi (42.138) (42.138) Aumento capitale sociale con sovrapprezzo azioni Versamenti / rimborsi e attribuzioni riserve dalle/alle minoranze azionarie (1.116) (469) Incremento/ (decremento) debiti finanziari e strumenti derivati (14.684) Disponibilità liquide generate nell'esercizio (37.189) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali

15 Posizione Finanziaria Netta Gruppo Beni Stabili Debiti verso banche ed istituzioni finanziarie di cui: - quota a breve termine quota a medio-lungo termine Debiti per titoli obbligazionari di cui: - quota a breve termine quota a lungo termine Prestiti obbligazionari convertibili di cui: - quota a breve termine quota a lungo termine Totale debiti finanziari Crediti finanziari Dispinibilità liquide ( ) ( ) Debiti finanziari netti ( '000) 31/12/ /12/2013