RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE DEL GRUPPO DIASORIN AL 31 MARZO 2011

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2 2011 RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE DEL GRUPPO DIASORIN AL 31 MARZO 2011 DiaSorin S.p.A. Via Crescentino snc Saluggia (VC) - Codice Fiscale e Iscrizione Registro delle Imprese di Vercelli n

3 Indice Organi Sociali p. 3 Il Gruppo DiaSorin p. 5 Resoconto intermedio di gestione p. 8 Analisi della situazione economico finanziaria del Gruppo p. 9 Rapporti con le parti correlate p. 18 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del 1 trimestre ed evoluzione prevedibile della gestione p. 19 Prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2011 e al 31 marzo 2010 del Gruppo DiaSorin p. 20 Note esplicative alla relazione trimestrale consolidata al 31 marzo 2011 e al 31 marzo 2010 p. 25 2

4 Relazione 1º trimestre 2011 Organi Sociali Consiglio di Amministrazione (data di nomina 27/04/2010) Presidente Vice Presidente Gustavo Denegri Antonio Boniolo Amministratore Delegato Carlo Rosa (1) Consiglieri Giuseppe Alessandria Chen Menachem Even Enrico Mario Amo Ezio Garibaldi (2) Michele Denegri Franco Moscetti (2) Gian Alberto Saporiti Collegio Sindacale (2) (3) Presidente Sindaci effettivi Sindaci supplenti Comitati Comitato per il Controllo Interno Comitato per la Remunerazione Comitato per le Proposte di Nomina Comitato per le Parti Correlate (4) Società di revisione Roberto Bracchetti Bruno Marchina Andrea Caretti Umberto Fares Maria Carla Bottini Ezio Garibaldi (Presidente) Franco Moscetti Enrico Mario Amo Giuseppe Alessandria (Presidente) Ezio Garibaldi Michele Denegri Franco Moscetti (Presidente) Giuseppe Alessandria Michele Denegri Franco Moscetti (Coordinatore) Giuseppe Alessandria Ezio Garibaldi Deloitte & Touche S.p.A. (1) Direttore generale (2) Amministratore indipendente (3) Lead Independent Director (4) Istituito con delibera consigliare del 5 Novembre

5 Principali dati consolidati Risultati economici 1 trimestre 1 trimestre (in migliaia di Euro) Ricavi netti Margine lordo EBITDA (1) Risultato operativo (EBIT) Risultato d esercizio Risultati patrimoniali Al 31/3/2011 Al 31/12/2010 (in migliaia di Euro) Capitale immobilizzato Capitale investito netto Indebitamento finanziario netto Patrimonio netto (2) Risultati finanziari 1 trimestre 1 trimestre (in migliaia di Euro) FFlusso monetario netto d esercizio (4.442) Free cash flow (3) Investimenti Dipendenti Al 31/3/2011 Al 31/12/2010 Dipendenti a fine periodo (n.) (1) L EBITDA è definito dagli Amministratori come il risultato operativo al lordo degli ammortamenti delle attività immateriali e degli ammortamenti delle attività materiali. (2) Il Patrimonio Netto include la Riserva per Azioni Proprie in Portafoglio sorta nel corso del primo trimestre 2011 e pari a Euro migliaia. (3) Il Free cash flow equivale al flusso di cassa netto generato dalle attività operative comprensivo degli utilizzi per investimenti e prima del pagamento degli interessi. 4

6 Relazione 1º trimestre 2011 Il Gruppo DiaSorin Il Gruppo DiaSorin opera a livello internazionale nel mercato della diagnostica in vitro. In particolare il Gruppo DiaSorin opera nel segmento dell immunodiagnostica, segmento che raggruppa le classi merceologiche dell immunochimica e dell immunologia infettiva. All interno del segmento dell immunodiagnostica, il Gruppo sviluppa, produce e commercializza kit di immunoreagenti per la diagnostica clinica di laboratorio in vitro, basati su differenti tecnologie. Le tecnologie che il Gruppo utilizza e pone alla base dello sviluppo e della produzione dell intera gamma dei propri prodotti riflettono l evoluzione tecnologica attraversata dal dosaggio immunodiagnostico in vitro fin dalla comparsa dei primi test commerciali alla fine degli anni 60. In particolare si distinguono tre principali tecnologie: RIA (Radio Immuno Assay): è un tecnologia che utilizza traccianti radioattivi e che viene attualmente impiegata principalmente per alcuni prodotti in grado di fornire prestazioni che non possono essere garantite dalle altre tecnologie. Non consente lo sviluppo di prodotti utilizzabili con sistemi e strumenti di analisi automatizzata ma soltanto prodotti per analisi da eseguirsi manualmente da parte di operatori esperti. ELISA (Enzyme Linked ImmunoSorbent Assay): introdotta negli anni 80, è una tecnologia non radioattiva in cui il segnale generato dal tracciante è colorimetrico e permette principalmente lo sviluppo di prodotti nel formato micropiastra. In origine i prodotti che utilizzavano la tecnologia ELISA erano stati sviluppati in modo tale che l analisi diagnostica potesse essere eseguita con l ausilio di strumentazione poco sofisticata e con un elevato livello di intervento da parte del personale del laboratorio. In seguito sono stati sviluppati analizzatori in grado di automatizzare alcune delle operazioni manuali pur mantenendo un grado di complessità molto superiore rispetto ai prodotti di nuova generazione che utilizzano la tecnologia CLIA. CLIA (ChemiLuminescent Immuno Assay): è la tecnologia di ultima generazione comparsa nei primi anni novanta in cui il segnale è generato da un tracciante marcato con una molecola luminescente. La tecnologia CLIA è adattabile a prodotti e strumenti con caratteristiche di alta flessibilità di utilizzo in termini di menù e velocità di esecuzione del test. Tale tecnologia è utilizzata sullo strumento LIAISON. A differenza dell ELISA, la tecnologia CLIA ha consentito una compressione dei tempi ed è stata utilizzata dalle società diagnostiche per sviluppare prodotti con formato proprietario (ossia non standard) basati su cartucce in grado di operare solamente sulla strumentazione sviluppata dalla singola società (c.d. sistemi chiusi). Il kit diagnostico utilizzato sul LIAISON viene fabbricato dalla DiaSorin in cartucce contenenti ognuna 100 test per la stessa patologia. Al contrario dei prodotti che utilizzano la tecnologia ELISA, non viene richiesto all operatore di eseguire alcun intervento sul prodotto che si presenta nella sua forma definitiva e deve essere solamente caricato nell apposito vano sullo strumento. Accanto allo sviluppo, produzione e commercializzazione dei kit di immunoreagenti, il Gruppo fornisce ai propri clienti strumenti che, utilizzando i reagenti, permettono di eseguire in maniera automatizzata l indagine diagnostica. In particolare, DiaSorin offre due principali tipi di strumentazione: lo strumento ETI-MAX al servizio di prodotti che si basano su tecnologia ELISA e lo strumento LIAISON che gestisce i prodotti sviluppati su tecnologia CLIA. I prodotti DiaSorin si caratterizzano per l elevato contenuto tecnologico e innovativo utilizzato nelle attività di ricerca e sviluppo e di produzione in larga scala delle materie prime biologiche che ne costituiscono i principi attivi di base (culture virali, proteine sintetiche o ricombinanti, anticorpi monoclonali). 5

7 DiaSorin gestisce internamente i principali processi relativi alla filiera di ricerca, produttiva e distributiva, vale a dire il processo che partendo dallo sviluppo dei nuovi prodotti conduce alla messa in commercio degli stessi. La piattaforma produttiva del Gruppo è oggi articolata in diversi stabilimenti dislocati a Saluggia (VC), presso la sede della Capogruppo, a Stillwater Minnesota (USA), presso la sede della DiaSorin Inc., a Dietzenbach Francoforte (Germania), presso la sede della DiaSorin Deutschland GmbH, Dublino, presso la sede di Biotrin Ltd, a cui si aggiungono i due siti produttivi con sede a Dartford (UK) e a Kyalami (Johannesburg - Sud Africa) conseguenti la recente acquisizione del ramo d azienda Murex, già di proprietà del Gruppo Abbott. Il Gruppo facente capo a DiaSorin S.p.A. è composto da 22 società con sede in Europa, nord, centro e sud America, Africa ed Asia (5 delle quali svolgono attività di ricerca e di produzione). Da ultimo, si segnala che il Gruppo vanta anche branch estere costituite da uffici commerciali aventi sede in Portogallo ed Olanda. La commercializzazione dei prodotti del Gruppo nei mercati europei, statunitense, messicano, brasiliano, cinese, australiano e israeliano, viene gestita principalmente dalle società commerciali appartenenti al Gruppo DiaSorin. Nei paesi in cui il Gruppo non ha una presenza diretta, viene utilizzata una rete internazionale composta da oltre 80 distributori indipendenti. 6

8 Relazione 1º trimestre 2011 Struttura del Gruppo DiaSorin al 31 marzo 2010 Diasorin S.p.A. UK Branch DiaSorin S.p.A. 100% DiaSorin South Africa (PY) LTD 99,99% DiaSorin SA (France) 100% DiaSorin Ltd (UK) 100% DiaSorin Czech DiaSorin Austria GmbH 100% 99,99% DiaSorin SA/NV (Belgium) 100% DiaSorin Ltd (Israel) 100% DiaSorin Australia (PTY) LTD 99,99% DiaSorin Mexico SA de CV DiaSorin Ltda (Brazil) 99,99% DiaSorin SA/NV Dutch Branch 100% DiaSorin AB (Sweden) 100% Biotrin Group Limited 80% DiaSorin Ltd (China) DiaSorin Deutschland GmbH 100% 100% 99,99% DiaSorin Iberia SA 100% DiaSorin Inc (USA) UKASSE (Germany) DiaSorin Iberia SA Succursal en Portugal 100% Biotrin International Limited 100% DiaSorin Canada INC 100% Biotrin Holdings Limited 97,50% Biotrin Intellectual Properties Limited 7

9 Resoconto intermedio di gestione Premessa Il presente resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2011 (di seguito Relazione trimestrale ) è stato redatto in conformità ai principi contabili internazionali (International Accounting Standards - IAS e International Financial Reporting Standards - IFRS), integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Commettee - SIC e International Financial Reporting Interpretations Commettee - IFRIC) emesse dall International Accounting Standards Boards (IASB). In particolare è stata redatta in forma sintetica in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall Unione Europea e ai sensi dell art. 154-ter, comma 2 e 3 del D.lgs. 24/2/1998, n. 58. Da segnalare che rispetto al primo trimestre 2010 i dati economico finanziari al 31 marzo 2011 includono il consolidamento del Business Murex, acquisito ed inglobato nel Gruppo DiaSorin a far data dal 1 giugno Andamento dei cambi Nel corso del primo trimestre 2011 la valuta europea ha mantenuto valori medi leggermente inferiori rispetto a quanto ha fatto rilevare nel medesimo periodo dell anno precedente rispetto al Dollaro USA. In particolare nel corso dei primi tre mesi del 2011 il Dollaro USA ha registrato un cambio medio nei confronti dell Euro pari a 1,368 rispetto a 1,3829 dello stesso periodo dell anno precedente. Nei confronti delle altre valute di riferimento del Gruppo l Euro ha subito un deprezzamento in alcuni casi anche sensibile verso i tassi registrati nel corso del primo trimestre 2010, con particolare riferimento alla Corona Svedese ed al Real Brasiliano. Degne di nota anche le svalutazioni dell Euro verificatesi nei confronti delle due valute che si sono recentemente aggiunte al paniere di analisi, il Dollaro Australiano ha infatti conseguito nel corso del primo trimestre 2011, rispetto al medesimo periodo dell anno precedente, un apprezzamento dell 11%, mentre il Rand Sudafricano ha registrato un apprezzamento pari al 7,7% rispetto all Euro. Si propone di seguito una tabella riassuntiva dei tassi di cambio dei periodi a confronto (fonte UIC): Medi Puntuali Valuta 1 trim trim /03/ /03/2010 Dollaro USA 1,3680 1,3829 1,4207 1,3479 Real brasiliano 2,2799 2,4917 2,3058 2,4043 Sterlina inglese 0,8539 0,8876 0,8837 0,8898 Corona svedese 8,8642 9,9464 8,9329 9,7135 Corona Ceca 24, , , ,4400 Dollaro canadese 1,3484 1,4383 1,3785 1,3687 Peso messicano 16, , , ,6573 Shekel israeliano 4,9247 5,1638 4,9439 4,9916 Yuan cinese 9,0029 9,4417 9,3036 9,2006 Dollaro Australiano 1,3614 1,5293 1,3736 1,4741 Rand sudafricano 9, ,3852 9,6507 9,8922 8

10 Relazione 1º trimestre 2011 Analisi della situazione economico finanziaria del Gruppo Andamento economico del primo trimestre 2011 Nel primo trimestre 2011 il Gruppo DiaSorin ha confermato il trend positivo dei trimestri precedenti: il Gruppo ha fatto registrare ricavi nel trimestre pari a 111,4 milioni di Euro, cui si è affiancato un miglioramento significativo dei principali indicatori economici. Qui di seguito si riassumono gli eventi gestionali ed economici che hanno maggiormente caratterizzato il periodo in esame. Durante i primi tre mesi del 2011 il Gruppo DiaSorin ha registrato un incremento dei ricavi pari a 28,5 punti percentuali rispetto allo stesso periodo del 2010 (26,9% a cambi costanti); escludendo la linea di prodotti Murex la crescita sarebbe comunque stata pari al 18,9% (17,3% a cambi costanti). Tra i principali fattori a supporto della crescita registrata si evidenzia la performance conseguita dalla tecnologia CLIA che, trainata dal progressivo aumento della base installata LIAISON e dal successo dei test sulla Vitamina D e sull infettività, ha fatto registrare una crescita del 26,7% rispetto all anno precedente. Il margine lordo del trimestre è pari ad Euro migliaia rispetto ad Euro migliaia conseguiti nello stesso periodo dell esercizio 2010, registrando una conseguente crescita di 28,7 punti percentuali. Si segnala che l incidenza dello stesso sul fatturato si è assestato a 71,7 punti percentuali, in linea con l anno precedente. Gli altri indici di redditività del trimestre risultano in miglioramento rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. Il margine operativo lordo consolidato (EBITDA) del trimestre è passato da Euro migliaia registrati nel corso del 2010 ad Euro migliaia del primo trimestre dell esercizio in corso, in crescita del 38,4%. L utile operativo consolidato (EBIT) è passato da Euro migliaia registrati nel primo trimestre 2010 ad Euro migliaia dello stesso periodo del 2011, in crescita del 37,9%. L incidenza percentuale sul fatturato di entrambi gli indicatori è passata rispettivamente da 41,7% e 36,4% del primo trimestre 2010 a 44,9% e 39% del primo trimestre Occorre tuttavia segnalare che il primo trimestre dell esercizio precedente includeva oneri di natura non ricorrente riferiti alle spese legali-amministrative sostenute per l operazione di acquisizione Murex; escludendo dai dati di conto economico tali costi, pari a Euro migliaia, l incidenza dell EBIT e dell EBITDA del primo trimestre 2011 si confronta rispettivamente con un dato del 2010 del 37,5% e 42,8%. Infine, l utile netto trimestrale risulta pari ad Euro migliaia, in crescita del 45,9% rispetto allo stesso periodo del

11 Di seguito viene rappresentato il conto economico consolidato relativo ai trimestri chiusi al 31 marzo 2010 e 2011: CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) incidenza % incidenza % sul fatturato sul fatturato Ricavi delle vendite e prestazioni ,0% ,0% Costo del venduto (31.567) -28,3% (24.640) -28,4% Margine lordo ,7% ,6% Spese di vendita e marketing (18.489) -16,6% (15.441) -17,8% Costi di ricerca e sviluppo (5.216) -4,7% (4.042) -4,7% Spese generali e amministrative (10.691) -9,6% (9.013) -10,4% Totale spese operative (34.396) -30,9% (28.496) -32,9% Altri (oneri) e proventi operativi (1.976) -1,8% (2.018) -2,3% di cui non ricorrenti - (1.006) -1,2% Risultato Operativo (EBIT) ,0% ,4% Proventi/(oneri) finanziari ,5% (1.228) -1,4% Risultato ante imposte ,5% ,0% Imposte d esercizio (16.663) -15,0% (10.776) -12,4% Risultato d esercizio ,6% ,5% Utile per azione (base) 0,51 0,35 Utile per azione (diluito) 0,51 0,35 EBITDA (1) ,9% ,7% (1) Con riferimento ai dati economici evidenziati in tabella, l EBITDA è definito dagli Amministratori, come il risultato operativo, al lordo degli ammortamenti delle attività immateriali e degli ammortamenti delle attività materiali. L EBITDA è una misura utilizzata dalla Società per monitorare e valutare l andamento operativo del Gruppo e non è definito come misura contabile negli IFRS e pertanto non deve essere considerato una misura alternativa per la valutazione dell andamento del risultato operativo del Gruppo. Poiché la composizione dell EBITDA non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri operatori e/o gruppi e pertanto potrebbe non essere comparabile. 10

12 Relazione 1º trimestre 2011 Ricavi delle vendite e delle prestazioni I commenti ai ricavi delle vendite e delle prestazioni di seguito riportati sono riferiti al solo business DiaSorin. Per quanto riguarda i ricavi derivanti dal business Murex, si segnala che al 31 Marzo 2011 le vendite relative al solo business Murex ammontano ad Euro migliaia. Il dato è inferiore alle previsioni ed ai dati relativi ai trimestri precedenti principalmente a seguito della crisi dei paesi nordafricani. Occorre inoltre evidenziare, sempre riguardo alla linea di prodotti Murex, che è già avvenuto il trasferimento a DiaSorin di gran parte dei territori finora gestiti da Abbott. Relativamente al solo business DiaSorin, il primo trimestre dell anno 2011 ha fatto registrare ricavi delle vendite e prestazioni pari ad Euro migliaia, in aumento di Euro migliaia rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente. La crescita del primo trimestre 2011 rispetto all anno precedente è stata pari a 18,9 punti percentuali. A cambi costanti (primo trimestre 2010) la crescita sarebbe stati pari a migliaia rispetto all anno precedente (pari al 17,3%). L impatto del delta cambi è conseguenza del deprezzamento dell Euro nei confronti di tutte le valute del Gruppo, soprattutto del Real Brasiliano, della Corona Svedese e del Dollaro Statunitense. Analisi del fatturato per area geografica La seguente tabella riporta il fatturato consolidato conseguito dal Gruppo DiaSorin suddiviso per area geografica di destinazione. A causa dei flussi logistici richiesti dall utilizzo di filali di Abbott per la distribuzione in alcune aree, non è stato possibile rappresentare correttamente la ripartizione di tale fatturato per area geografica di destinazione. Si ritiene pertanto più utile rappresentare i ricavi derivanti dai prodotti MUREX separatamente dalla ripartizione geografica del business tradizionale di DiaSorin. Coerentemente, i commenti ai ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica, sono riferiti al solo business DiaSorin: (in migliaia di Euro) 1 Trimestre Variazione % Europa e Africa ,9% Centro e Sud America ,7% Asia e Oceania ,2% Nord America ,1% Totale senza Murex ,9% Murex Totale complessivo ,5% 11

13 1º Trimestre 2011 Business DiaSorin 1º Trimestre 2010 Business DiaSorin Europa e Africa 47,6% Centro e Sud America 8,5% Europa e Africa 49,7% Centro e Sud America 6,2% Asia e Oceania 9,3% Asia e Oceania 7,4% Nord America 34,6% Nord America 36,7% Europa e Africa Nel primo trimestre 2011 i mercati europeo ed africano hanno realizzato un fatturato pari ad Euro migliaia in crescita del 13,9% rispetto al fatturato registrato nello stesso periodo dell anno precedente (Euro migliaia). A cambi costanti dei primi tre mesi del 2010 la regione sarebbe cresciuta del 13,2%, beneficiando quindi leggermente della svalutazione dell Euro nei confronti della Corona Svedese e dello Shekel Israeliano. Sono da sottolineare le buone perfomance delle controllate francese e tedesca che aumentano il proprio fatturato del 33% e del 23,9% rispettivamente. Per quanto riguarda il territorio nazionale, il fatturato registra un aumento di 7,6 punti percentuali. Nord America Il fatturato registrato in questa regione nei primi tre mesi dell anno è stato di Euro migliaia, in crescita del 12,1% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. Al netto dell effetto valutario, l aumento sarebbe stato pari a 10,9 punti percentuali. Al 31 marzo le vendite sul mercato nordamericano rappresentano una percentuale pari al 34,6% del fatturato del Gruppo DiaSorin (escludendo le vendite relative ai prodotti Murex), in leggera diminuzione rispetto al 2010 (36,7%) a causa dell aumento del peso del Centro e Sud America e dell Asia Oceania sul fatturato complessivo del Gruppo. Centro e Sud America L area commerciale latinoamericana ha fatto registrare nel primo trimestre una crescita del fatturato pari a Euro migliaia, corrispondente a 63,7 punti percentuali. La performance del periodo è stata positivamente influenzata dalla rivalutazione del Real Brasiliano nei confronti dell Euro; a cambi costanti del primo trimestre 2010 la regione sarebbe cresciuta del 53,1%. Parte importante di questa crescita sono le vendite nella filiale brasiliana che non solo hanno beneficiato dell assegnazione di una importante gara pubblica su tecnologia ELISA ma hanno anche aumentato considerevolmente il loro volume di affari nella tecnologia LIAISON. 12

14 Relazione 1º trimestre 2011 La controllata Messicana registra un fatturato superiore all anno precedente di 48,7 punti percentuali a cambi correnti e di 39 a cambi costanti. Le vendite ai distributori della regione risultano cumulativamente superiori del 31,8% rispetto all anno precedente. Asia e Oceania Durante il primo trimestre del 2011 il mercato asiatico ha fatto registrare un fatturato complessivo pari a Euro migliaia, in crescita di 49,2 punti percentuali rispetto al primo trimestre Come rilevato in altre regioni, tale aumento ha beneficiato della fluttuazione valutaria: a cambi del primo trimestre 2010 la crescita dell area sarebbe stata pari a 47,5 punti percentuali. Le vendite del mercato cinese, al netto del business Murex, risultano superiori di 46,4 punti percentuali rispetto all anno precedente grazie all ampliamento della base installata Liaison e all aumento dei ricavi derivanti dalla tecnologia CLIA che ne deriva. Infine, la performance della rete di vendita tramite distributori terzi, se analizzata al netto delle vendite realizzate sul territorio Australiano, convertito nel corso del 2010 a distribuzione diretta, risulta in aumento del 35,3%. Analisi del fatturato per tecnologia La seguente tabella riporta l incidenza percentuale del fatturato per ciascuna tecnologia sui dati consolidati conseguiti dal Gruppo per il primo trimestre del 2011 e Al fine di mantenere la comparabilità con l esercizio precedente, anche per l analisi del fatturato per tecnologia vengono escluse le vendite relative alla linea di prodotti Murex, interamente basati su tecnologia ELISA. L inclusione del fatturato di questi prodotti nell analisi per tecnologia porterebbe l incidenza dei prodotti ELISA al 19,7%. incidenza % sul fatturato 1 Trimestre Trimestre 2010 RIA 4,7% 6,2% ELISA 13,2% 16,4% CLIA 72,4% 67,9% Strumentazione e altri ricavi 9,7% 9,5% Totale 100% 100% 13

15 Al 31 marzo 2011 i ricavi generati da prodotti LIAISON hanno fatto registrare una crescita pari a 26,7 punti percentuali rispetto al medesimo periodo del º Trimestre 2011 Business DiaSorin 1º Trimestre 2010 Business DiaSorin ELISA 13,2% ELISA 16,4% RIA 4,7% Strumentazione e altri ricavi 9,7% CLIA 72,4% RIA 6,2% Strumentazione e altri ricavi 9,5% CLIA 67,9% L incidenza dei ricavi su tecnologia CLIA al termine dei primi tre mesi dell esercizio in corso ha raggiunto i 72,4 punti percentuali. Alla data del 31 marzo 2011 risultano installati sul mercato circa analizzatori automatici LIAISON presso i clienti diretti ed indiretti del Gruppo, in crescita di circa 133 unità rispetto alla base installata al 31 dicembre Occorre segnalare che nel trimestre si è verificato uno slittamento di una parte significativa delle consegne di strumenti da marzo al trimestre successivo. Risultato della gestione operativa Il Gruppo ha chiuso il primo trimestre 2011 con un margine lordo pari ad Euro migliaia rispetto ad Euro migliaia conseguiti nello stesso periodo dell esercizio 2010, registrando una conseguente crescita del 28,7%. Si segnala che l incidenza dello stesso sul fatturato si è assestata a 71,7 punti percentuali. Nei primi tre mesi dell esercizio 2011 le spese operative risultano pari ad Euro migliaia, in aumento di 20,7 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. All incremento in valore assoluto si contrappone una significativa minor incidenza sul totale fatturato, che passa dai 32,9 punti percentuali del primo trimestre 2010 ai 30,9 punti percentuali del pari periodo dell anno in corso. I costi di ricerca e sviluppo si mantengono costanti a livello di incidenza sul fatturato nel trimestre di riferimento, con un investimento che si colloca a 4,7 punti percentuali di incidenza sul fatturato. Nel primi tre mesi dell esercizio si segnala la diminuzione del peso delle spese generali ed amministrative sui ricavi, passando dai 10,4 punti percentuali del 2010 ai 9,6 del A seguito della diminuzione dell incidenza delle spese e degli altri oneri operativi sul fatturato, l utile operativo consolidato (EBIT) del primo trimestre è stato pari ad Euro migliaia, in crescita di 37,9 punti percentuali rispetto al 2010 e con un incidenza sul fatturato pari al 39%. Depurando il primo trimestre 2010 degli oneri di natura non ricorrente sostenuti per l operazione di acquisizione del business Murex, l EBIT 2011 risulta in aumento del 33,6% rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente. 14

16 Relazione 1º trimestre 2011 Si evidenzia inoltre un aumento degli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali rispetto all anno precedente a causa del lancio dello strumento LIAISON XL e agli asset Murex non presenti ancora a bilancio della società a marzo In virtù di questi effetti il margine operativo lordo (EBITDA) del primo trimestre è stato pari ad Euro migliaia, in crescita di 38,4 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell anno 2010, evidenziando un incidenza sui ricavi che passa da 41,7 punti percentuali a 44,9 del Depurando l EBITDA del 2010 degli oneri non ricorrenti per l operazione Murex la crescita sarebbe di 34,6 punti percentuali, con un incidenza sui ricavi che passa dai 42,8 punti percentuali ai 44,9 del Risultato della gestione finanziaria Il primo trimestre 2011 ha registrato proventi finanziari netti pari ad Euro migliaia, rispetto ad oneri netti per Euro migliaia nello stesso periodo dell anno precedente. La differenza rispetto all anno precedente è principalmente riconducibile alla contabilizzazione del fair value dei contratti di vendita a termine di dollari, per un importo pari a Euro 812 migliaia. Tra gli interessi e altri oneri finanziari si segnalano oneri per Euro 100 migliaia di interessi su finanziamenti (Euro 279 migliaia nel primo trimestre 2010) ed Euro 264 migliaia di commissioni su operazioni di factoring (162 nel primo trimestre 2010). Utile lordo ed utile netto del periodo Il primo trimestre 2011 si è chiuso con un utile lordo pari ad Euro migliaia sul quale gravano imposte pari ad Euro migliaia, in aumento rispetto allo stesso periodo dell esercizio precedente che aveva registrato un utile lordo pari ad Euro migliaia su cui gravavano imposte per Euro migliaia. Il tax rate del trimestre è stato pari al 36,9% (35,6% nel primo trimestre 2010). L utile netto consolidato del trimestre è stato quindi pari ad Euro migliaia rispetto a Euro migliaia dello stesso trimestre dell anno precedente, in crescita del 45,9%. L utile per azione base del primo trimestre 2011 è pari ad Euro 0,51 mentre nel 2010 era pari ad Euro 0,35. 15

17 Rendiconto finanziario consolidato Si riporta di seguito il rendiconto finanziario consolidato sintetico ed il commento delle poste più significative e degli scostamenti rispetto al periodo precedente. RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) 1 trimestre trimestre 2010 Cassa e mezzi equivalenti - valore iniziale Disponibilità liquide nette generate dall attività operativa Disponibilità liquide impiegate nell attività di finanziamento (27.852) Disponibilità liquide impiegate nell attività di investimento (4.225) (5.851) Variazione delle disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti (4.442) Cassa e mezzi equivalenti - valore finale Il flusso di cassa generato dalle attività operative del trimestre passa da un valore di Euro migliaia del primo trimestre del 2010 ad Euro migliaia dello stesso periodo del Il miglioramento è attribuibile ai flussi reddituali (risultato netto più ammortamenti, accantonamenti ed altre poste non monetarie) che sono stati registrati a fronte di una crescita del capitale circolante superiore rispetto all esercizio precedente. Da segnalare in particolare: l incremento dei crediti commerciali rispetto al 31 dicembre 2010 a seguito della crescita del fatturato e di un deterioramento della performance di pagamento sul mercato italiano; l assorbimento di cassa derivante dalle altre passività a breve termine, riferite al pagamento della seconda tranche del debito verso Immuno per l acquisto del business in Australia (Euro migliaia) e di parte del debito residuo verso Abbott per l acquisto del business Murex (circa Euro 700 migliaia); il pagamento di imposte per un importo pari a Euro migliaia, riferito in particolare ad imposte sul reddito delle controllate statunitense e sudafricana, nonché al versamento della ritenuta d acconto sui dividendi percepiti da DiaSorin S.p.A.. Le disponibilità liquide impiegate nelle attività di investimento sono state pari ad Euro migliaia, inferiori rispetto ad Euro migliaia del primo trimestre Si segnalano investimenti in strumenti medicali pari ad Euro migliaia, sostanzialmente in linea con il valore del primo trimestre 2010 pari ad Euro migliaia. Da segnalare tra gli eventi che hanno assorbito cassa l acquisto di azioni proprie, che ha comportato un esborso pari a Euro migliaia. Il primo trimestre del 2011 registra una diminuzione della liquidità a disposizione del Gruppo per Euro migliaia, contro un valore positivo di Euro migliaia dello stesso periodo del Al 31 marzo 2011 la liquidità a disposizione del Gruppo passa da Euro migliaia della fine del 2010 ad Euro migliaia. 16

18 Relazione 1º trimestre 2011 Situazione patrimoniale - finanziaria del Gruppo al 31 marzo 2011 Al 31 marzo 2011 il totale attivo è pari a Euro migliaia, sostanzialmente invariato rispetto ad inizio esercizio. A fine periodo le attività non correnti passano da Euro migliaia ad Euro migliaia, per effetto dell ammortamento subito nel periodo dalle immobilizzazioni materiali ed immateriali, nonché dell effetto cambio derivante dalla rivalutazione dell Euro nei confronti delle principali valute di riferimento per il Gruppo. Con riferimento al capitale circolante netto se ne riporta di seguito il dettaglio: (in migliaia di Euro) 31/03/ /12/2010 Variazione Crediti verso clienti Rimanenze finali Debiti verso fornitori (36.920) (40.515) Altre attività/passività correnti (1) (35.747) (27.781) (7.966) Capitale circolante netto (1) La voce attività/passività correnti è definita come somma algebrica di crediti e debiti aventi natura diversa da quella finanziaria e commerciale. Nel corso del 2011 il capitale circolante ha subito un incremento pari a Euro migliaia, effetto in particolare dell incremento dei crediti commerciali mitigato dalla variazione delle altre attività/passività correnti, riferita per lo più all incremento dei debiti tributari. La posizione finanziaria netta consolidata al 31 marzo 2011 è positiva e pari ad Euro migliaia. La tabella che segue ne riassume la composizione: Al 31 marzo 2011 Al 31 dicembre 2010 Cassa e strumenti equivalenti (57.950) (62.392) Disponibilità liquide (a) (57.950) (62.392) Altre attività finanziarie correnti (b) (1.108) (296) Debiti bancari correnti Altre passività finanziarie correnti Indebitamento finanziario corrente (c) Indebitamento finanziario corrente netto (d)=(a)+(b)+(c) (50.706) (53.866) Debiti bancari non correnti Altre passività finanziarie non correnti Indebitamento finanziario non corrente (e) Posizione finanziaria netta (f)=(d)+(e) (31.218) (33.067) Altre informazioni I dipendenti del Gruppo al 31 Marzo 2011 risultano pari a unità (1.451 al 31 dicembre 2010). 17

19 Rapporti con le parti correlate DiaSorin S.p.A. intrattiene con regolarità rapporti di natura commerciale e finanziaria con le società controllate, rappresentate da imprese del Gruppo, che consistono in operazioni rientranti nell ambito delle attività ordinarie di gestione e concluse a normali condizioni di mercato. In particolare si riferiscono a forniture di beni e servizi, tra cui prestazioni nel campo amministrativo, informatico, di gestione personale, di assistenza e consulenza e relativi crediti e debiti a fine periodo e a operazioni di finanziamento e di gestione di tesoreria e relativi oneri e proventi. Tali operazioni sono eliminate nella procedura di consolidamento e conseguentemente non sono descritte nella presente sezione. Il Gruppo riconosce benefici addizionali ad un certo numero di dipendenti qualificati di DiaSorin S.p.A. e di altre società del Gruppo attraverso un piano di partecipazione al capitale (piano di stock options) a fronte del quale sono stati registrati nel conto economico dei primi tre mesi del 2011 costi per Euro 257 migliaia (Euro 179 migliaia nel 2010). Le retribuzioni spettanti all alta direzione e ai dipendenti qualificati (key management) sono in linea con le normali condizioni di mercato praticate con riguardo al trattamento retributivo di personale di analogo inquadramento. Ai dipendenti vengono riconosciute forme di incentivazione legate al raggiungimento di risultati aziendali e personali, nonché riconoscimenti retributivi associati al raggiungimento di determinati risultati di anzianità aziendale. 18

20 Relazione 1º trimestre 2011 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del 1 trimestre ed evoluzione prevedibile della gestione Dopo la chiusura del trimestre il Gruppo ha annunciato la conclusione di un accordo con la giapponese Precision System Science Co. Ltd per lo sviluppo di un analizzatore per test di diagnostica molecolare che la propria filiale irlandese Biotrin International Ltd sta sviluppando nell area clinica delle malattie infettive utilizzando la tecnologia LAMP (Loop Mediated Isothermal Amplification). DiaSorin ha inoltre recentemente annunciato la conclusione di un accordo con l americana Laboratory Corporation of America Holdings (LabCorp ) della durata di 5 anni per la fornitura del nuovo analizzatore LIAISON XL, unitamente al test per la determinazione della Vitamina D (Liaison 25 OH Vitamin D) approvato dalla FDA, e una serie di test nell area clinica delle malattie infettive. Per quanto riguarda le aspettative sull andamento economico del Gruppo DiaSorin nel corso dell esercizio 2011, ci si attende che il fatturato si attesti intorno ad Euro milioni con una crescita complessiva superiore al 15% e con un incremento della base installata di più di 600 strumenti nel corso dell anno. Il miglioramento degli utili operativi, più che proporzionale alla crescita del volume di affari, dovrebbe permettere al Gruppo di raggiungere un margine operativo lordo (Ebitda) prossimo ad Euro 200 milioni. Saluggia, lì 13 maggio, 2011 Per il Consiglio di Amministrazione, L Amministratore Delegato Carlo Rosa 19

21 Prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2011 e al 31 marzo 2010 del Gruppo DiaSorin CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) Note 1º trimestre Ricavi delle vendite e prestazioni (1) Costo del venduto (2) (31.567) (24.640) Margine lordo Spese di vendita e marketing (3) (18.489) (15.441) Costi di ricerca e sviluppo (4) (5.216) (4.042) Spese generali e amministrative (5) (10.691) (9.013) Altri (oneri) e proventi operativi (6) (1.976) (2.018) di cui non ricorrenti - (1.006) Risultato Operativo (EBIT) Proventi/(oneri) finanziari (7) (1.228) Risultato ante imposte Imposte di periodo (8) (16.663) (10.776) Risultato di periodo Di cui: Risultato netto di competenza di terzi - - Risultato netto di competenza degli azionisti della Capogruppo Utile per azione (base) (9) 0,51 0,35 Utile per azione (diluito) (9) 0,51 0,35 20

22 Relazione 1º trimestre 2011 SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA (in migliaia di Euro) Note 31/03/ /12/2010 ATTIVITÀ Attività non correnti Immobilizzazioni materiali (10) Avviamento (11) Altre immobilizzazioni immateriali (11) Partecipazioni Attività per imposte anticipate (12) Altre attività non correnti Totale attività non correnti Attività correnti Rimanenze (13) Crediti commerciali (14) Altre attività finanziarie (17) Altre attività correnti (15) Cassa e strumenti equivalenti Totale attività correnti TOTALE ATTIVITÀ

23 SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA (segue) (in migliaia di Euro) Note 31/03/ /12/2010 PASSIVITÀ Patrimonio netto Capitale sociale (16) Riserva sovrapprezzo azioni (16) Riserva legale (16) Altre riserve (16) (23.726) Utili/perdite a nuovo (16) Risultato di periodo (16) Totale patrimonio netto Passività non correnti Finanziamenti (17) Fondo trattamento di fine rapporto e altri benefici (18) Passività per imposte differite (12) Altre passività non correnti (19) Totale passività non correnti Passività correnti Debiti commerciali (20) Altri debiti (21) Debiti tributari (22) Quote correnti di finanziamenti a medio/lungo termine (17) Totale passività correnti Totale passività TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ

24 Relazione 1º trimestre 2011 RENDICONTO FINANZIARIO (in migliaia di Euro) 1º trimestre Flusso monetario da attività di periodo Risultato di periodo Rettifiche per: - Imposte sul reddito Ammortamenti Oneri finanziari (1.682) Accantonamenti/(utilizzi) fondi rischi (Plus)/minusvalenze su cessioni di immobilizzazioni 51 (1) - Accantonamenti/(proventizzazione) fondi trattamento di fine rapporto e altri benefici Variazioni riserve di patrimonio netto: - Riserva per stock options Riserva da conversione su attività operativa Variazione altre attività/passività non correnti (2.273) (1.368) Flussi di cassa dell attività operativa prima delle variazioni di capitale circolante (Incremento)/Decremento dei crediti del circolante (9.244) (10.594) (Incremento)/Decremento delle rimanenze (1.643) (1.521) Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori (1.596) (Incremento)/Decremento delle altre voci del circolante (2.135) 780 Disponibilità liquide generate dall attività operativa Imposte sul reddito corrisposte (6.683) (3.231) Interessi corrisposti (359) (196) Disponibilità liquide nette generate dall attività operativa Investimenti in immobilizzazioni immateriali (211) (1.438) Investimenti in immobilizzazioni materiali (4.504) (4.704) Disinvestimenti di immobilizzazioni materiali Disponibilità liquide impiegate nell attività di investimento ordinarie (4.225) (5.851) Rimborsi di finanziamenti (300) (184) (Rimborsi)/Incassi di altri debiti finanziari (181) (354) Aumento di capitale sociale/distribuzione dividendi 65 - (Acquisto)/Vendita di azioni proprie (25.114) - Effetto delle variazioni dei cambi (2.322) Disponibilità liquide impiegate nell attività di finanziamento (27.852) Variazione delle disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti (4.442) CASSA E MEZZI EQUIVALENTI - VALORE INIZIALE CASSA E MEZZI EQUIVALENTI - VALORE FINALE

25 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO (in migliaia di Euro) Capitale Riserva Riserva Riserva Riserva Riserva Utili Utile/ Totale sovrap- legale di per per (perdite) (perdita) patrimonio prezzo conver- stock azioni a di netto di azioni sione options proprie nuovo periodo gruppo Patrimonio netto al 31/12/ (1.927) Attribuzione utile anno precedente (70.047) - Distribuzione dividendi Stock options e altri movimenti Differenza di conversione dei bilanci in valuta Differenza in area di consolidamento Utili/perdite su Net investement hedge al netto dell effetto fiscale (1.465) (1.465) Risultato di periodo Patrimonio netto al 31/03/ Patrimonio netto al 31/12/ Attribuzione utile anno precedente (90.418) - Distribuzione dividendi Stock options e altri movimenti Differenza di conversione dei bilanci in valuta (7.671) (7.671) Differenza in area di consolidamento Acquisto e vendita di azioni proprie (25.114) - - (25.114) Utili/perdite su Net investment hedge al netto dell effetto fiscale Risultato di periodo Patrimonio netto al 31/03/ (25.114) ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (in migliaia di Euro) 1º trimestre Risultato netto del periodo Differenze di conversione (7.671) Utili/perdite su Net investment hedge al netto dell effetto fiscale 726 (1.465) Altre componenti del risultato complessivo - - Totale altre componenti del risultato complessivo del periodo (6.945) Totale risultato netto complessivo del periodo Di cui: - di competenza degli azionisti della Capogruppo

26 Relazione 1º trimestre 2011 Note esplicative alla relazione trimestrale consolidata al 31 marzo 2011 e al 31 marzo 2010 INFORMAZIONI GENERALI ED AREA DI CONSOLIDAMENTO Informazioni di carattere generale Il Gruppo DiaSorin è specializzato nello sviluppo, nella produzione e commercializzazione di prodotti delle classi merceologiche dell immunochimica e dell immunologia infettiva. Tali classi merceologiche vengono anche raggruppate in un unica famiglia denominata immunodiagnostica. La società Capogruppo DiaSorin S.p.A. è domiciliata in Via Crescentino snc a Saluggia (VC). Principi per la predisposizione del resoconto intermedio di gestione La presente relazione trimestrale è stata predisposta nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ( IFRS ) emessi dall International Accounting Standards Board ( IASB ) ed omologati dall Unione Europea. Con IFRS si intendono anche International Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi dall International Financial Reporting Interpretations Committee ( IFRIC ). La presente relazione trimestrale è redatta secondo quanto richiesto dal principio contabile internazionale concernente l informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 Interim Financial Reporting). Le presenti note esplicative sono riportate in forma sintetica allo scopo di non duplicare informazioni già pubblicate, come richiesto dallo IAS 34. In particolare si segnala che le note di commento si riferiscono esclusivamente a quelle componenti del conto economico e dello stato patrimoniale la cui composizione o la cui variazione, per importo, per natura o perché inusuale, sono essenziali ai fini della comprensione della situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo. La redazione del resoconto intermedio richiede da parte della direzione l effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio. Se nel futuro tali stime e assunzioni, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate in modo appropriato nel periodo in cui le circostanze stesse variano. Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Il Gruppo svolge attività che nel complesso non presentano significative variazioni stagionali o cicliche dei ricavi nel corso dell anno. Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della miglior stima dell aliquota media ponderata attesa per l intero esercizio. La presente relazione trimestrale consolidata è presentata in Euro e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di Euro, se non altrimenti indicato. 25

27 I Principi contabili utilizzati per la redazione della relazione trimestrale consolidata sono omogenei con i principi utilizzati per la redazione del bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2010, avendo accertato che gli emendamenti e le interpretazioni emessi dallo IASB, applicabili dal 1 gennaio 2011, non hanno comportato alcuna significativa modifica ai principi contabili adottati dal Gruppo per il precedente esercizio. Si segnala infine che la presente relazione trimestrale non è stata assoggettata a revisione contabile. Schemi di bilancio I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalità: nel conto economico l analisi dei costi è effettuata in base alla destinazione degli stessi; tale forma di conto economico, altrimenti detto conto economico a costo del venduto è ritenuto più rappresentativo rispetto alla presentazione per natura di spesa. La forma scelta è infatti conforme alle modalità di reporting interno e di gestione del business ed è in linea con la prassi internazionale del settore diagnostico; nello stato patrimoniale sono esposte separatamente le attività correnti e non correnti e le passività correnti e non correnti; il rendiconto finanziario è stato redatto secondo il metodo indiretto. Area di consolidamento La relazione trimestrale consolidata include il bilancio di DiaSorin S.p.A., società Capogruppo e delle sue controllate. Le imprese controllate sono le società su cui il Gruppo ha il potere di esercitare il controllo, e cioè il potere di determinare le politiche economiche e finanziarie, in modo tale da ottenere benefici dalla sua attività. Le Società controllate sono consolidate integralmente a partire dalla data in cui il Gruppo ne assume il controllo e fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere. Non sono incluse nel bilancio consolidato le controllate inattive o che generano un volume d affari non significativo. La loro influenza sul totale delle attività, delle passività, sulla posizione finanziaria e sul risultato del Gruppo non è rilevante. L elenco delle Società controllate incluse nell area di consolidamento, comprensivo delle informazioni riguardanti la loro sede legale e le percentuali di possesso, è riportato nell Allegato I. 26

28 Altre informazioni Si ricorda che in apposito paragrafo della presente relazione trimestrale è fornita l informativa sui fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del trimestre, sulla prevedibile evoluzione della gestione e sui rapporti con le parti correlate a cui si rimanda. Vengono di seguito riportati i cambi utilizzati per la conversione dei valori delle Società al di fuori dell area Euro: Valuta Medi Puntuali 1 trimestre 1 trimestre 31/03/ /12/ Dollaro USA 1,3680 1,3829 1,4207 1,3362 Real brasiliano 2,2799 2,4917 2,3058 2,2177 Sterlina inglese 0,8539 0,8876 0,8837 0,8608 Corona svedese 8,8642 9,9464 8,9329 8,9655 Corona Ceca 24, , , ,061 Dollaro canadese 1,3484 1,4383 1,3785 1,3322 Peso messicano 16, , , ,5475 Shekel israeliano 4,9247 5,1638 4,9439 4,7378 Yuan cinese 9,0029 9,4417 9,3036 8,822 Dollaro Australiano 1,3614 1,5293 1,3736 1,3136 Rand sudafricano 9, ,3852 9,6507 8,

29 Settori Operativi In applicazione dell IFRS 8 la Società ha identificato nelle aree geografiche in cui opera i settori operativi. La struttura organizzativa e direzionale interna e il sistema di rendicontazione interna del Gruppo identificano i seguenti settori: Italia e UK branch, Europa (Germania, Francia, Belgio e Olanda, Spagna e Portogallo, Irlanda, Austria, Gran Bretagna, Scandinavia, Repubblica Ceca), Nord America (Stati Uniti e Canada) e Resto del Mondo (Brasile, Messico, Israele, Cina, Australia e Sud Africa). Il Gruppo è caratterizzato inoltre da un organizzazione della struttura commerciale del Gruppo per aree geografiche, creata per far fronte all espansione geografica e ad iniziative strategiche quali per esempio il lancio del LIAISON XL. La logica di tale organizzazione segue la destinazione delle vendite e suddivide le aree nelle seguenti quattro regioni: Europa ed Africa, Nord America, America Latina ed Asia Pacifico e Cina. Come conseguenza di quanto sopra la comunicazione dei dati finanziari del Gruppo DiaSorin ai Mercati Finanziari ed al pubblico degli investitori viene integrata con i dati di fatturato allineati a tale organizzazione regionale. I prospetti seguenti riportano l informativa economico-finanziaria direttamente attribuibile alle Aree Geografiche. Per i ricavi per localizzazione cliente si rimanda al dettaglio esposto nella nota esplicativa, nella tabella dei ricavi delle vendite e prestazioni suddivisi per area geografica. Non vi sono nel prospetto costi comuni non allocati in quanto ogni Paese, e quindi ogni segmento, dispone di una struttura completa (commerciale, di assistenza tecnica ed amministrativa) indipendente ed in grado di esercitare le proprie funzioni. Inoltre il segmento Italia fattura trimestralmente agli altri segmenti i costi sostenuti centralmente (principalmente costi assicurativi, costi legati ai sistemi informativi di Gruppo e costi della Direzione). Le elisioni, infine, fanno principalmente riferimento a margini tra segmenti diversi eliminati a livello di consolidato. In modo particolare l elisione del margine che il segmento Italia realizza dalla vendita degli strumenti agli altri settori è rappresentata sia a livello di risultato sia sugli investimenti; il margine dei prodotti venduti dai siti produttivi alle filiali commerciali ma non ancora venduti a terzi è eliso solo a livello di risultato. Nelle attività di settore sono comprese tutte le voci di carattere operativo (Immobilizzazioni, Crediti e Magazzini) mentre sono escluse le poste fiscali (crediti per imposte differite) e finanziarie, che sono mostrate a livello di Gruppo. La stessa logica è stata utilizzata per le passività di settore che comprendono le voci operative (Debiti commerciali e verso i dipendenti principalmente) ed escludono i debiti finanziari e fiscali, nonché il Patrimonio Netto che sono mostrate a livello di Gruppo. 28