Analisi di Bilancio Infrannuale

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1 Analisi di Bilancio Infrannuale Sistemi integrati Srl Periodo: gennaio dicembre 2019 Report di bilancio realizzato su

2 Sommario Dati Anagrafici Azienda... 1 L'azienda... 2 Stato Patrimoniale Riclassificato... 3 Stato Patrimoniale Liquidità Esigibilità... 3 Stato Patrimoniale Gestionale... 5 Stato Patrimoniale Liquidità Esigibilità abbreviato... 6 Conto Economico Riclassificato... 8 Conto Economico a valore aggiunto... 8 Analisi risultati economici Analisi Costi di gestione Conto Economico a costi e ricavi del venduto Conto Economico a costi fissi e variabili Rendiconto Finanziario Rendiconto Finanziario Analisi Cash-flow Andamento Cash-flow Rendiconto finanziario OIC Analisi Cash-flow OIC Andamento Cash-flow OIC Posizione Finanziaria Netta Indici di Redditività Indici di Solidità Indici di Liquidità Indici di Copertura Finanziaria Financial Highlights Dati finanziari principali Dati patrimoniali Indici di Bilancio Note metodologiche... 67

3 1 Dati Anagrafici Azienda RAGIONE SOCIALE AZIENDA Dati anagrafici Sede in Via Francia 25, Mantova MN Codice Fiscale Numero Rea P.I Capitale Sociale Euro Forma giuridica Società a Responsabilità Limitata Srl Settore di attività prevalente (ATECO) Società in liquidazione No Società con socio unico No Società sottoposta ad altrui attività di direzione e coordinamento No Appartenenza a un gruppo Si

4 2 L'azienda Il gruppo nasce nel 1978 a Pratovecchio (AR), per volontà del sig. Calicchio Stefano, dopo una esperienza come operaio nel settore di riferimento, e con il successivo supporto del sig. Omero Fantacci, per l aspetto commerciale. Il business iniziale è quello dei pannelli sandwich in poliuretano, polistirene, lana di roccia, polistirolo con supporti in lamiera, alluminio e vetroresina. Sono individuabili tre diverse contestuali strategie di sviluppo:1. Strategie di completamento del portafoglio prodotti. Il gruppo nel 2005 fonda Sistemi Integrati che produce pannelli in continuo con alto livello di automazione e che inizia la sua attività produttiva all'inizio del Strategie di sviluppo laterale e verticale. Sistemi Integrati adotta sin dagli anni 80 simultaneamente:- strategie di sviluppo verticale: realizzando integrazioni a valle: celle frigo e realizzazione chiavi in mano di celle frigorifere e sale di lavorazione per -- salumifici e caseifici, contenitori termici per il settore farmaceutico, monoblocchi, container- strategie di sviluppo laterale: entrando in business complementari: infissi, porte ed accessori per celle frigorifere, stampati in plastica, estrusi in pvc, lavorazione di legno con la costruzione diretta di pannelli in lamellare3. Strategie di sviluppo conglomerale. La strategia di sviluppo viene progressivamente estesa con una logica conglomerale anche a: - Business collegati: pannelli e semilavorati in legno, produzione di tubi in PVC per pozzi ed edilizia in genere. - Settori/Business diversi: costruzioni, produzione energia (idroelettrica), alberghiero

5 3 Stato Patrimoniale Riclassificato Stato Patrimoniale Liquidità Esigibilità gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Immobilizzi materiali netti Immobilizzi immateriali netti Immobilizzi finanziari Crediti oltre 12 mesi TOTALE ATTIVO A LUNGO Rimanenze Crediti commerciali a breve Crediti comm. a breve verso gruppo Crediti finanziari a breve verso gruppo Altri crediti a breve Ratei e risconti Liquidità differite Attività finanziarie a breve termine Cassa, Banche e c/c postali Liquidità immediate TOTALE ATTIVO A BREVE TOTALE ATTIVO Patrimonio Netto Fondi per Rischi e Oneri Fondo TFR Obbligazioni Obbligazioni convertibili Debiti verso banche oltre i 12 mesi Debiti verso altri finanziatori a lungo Debiti commerciali a lungo termine Debiti commerciali a lungo verso gruppo Debiti finanziari a lungo verso gruppo Altri debiti finanziari a lungo termine Altri debiti a lungo termine TOTALE DEBITI A LUNGO

6 4 TOTALE DEBITI A LUNGO + PN Obbligazioni Obbligazioni convertibili Debiti verso banche entro i 12 mesi Debiti verso altri finanziatori a breve Debiti commerciali a breve termine Debiti commerciali a breve verso gruppo Debiti finanziari a breve verso gruppo Altri debiti finanziari a breve termine Altri debiti a breve termine TOTALE DEBITI A BREVE TOTALE PASSIVO

7 5 Stato Patrimoniale Gestionale gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Immobilizzazioni Immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie ATTIVO FISSO NETTO Rimanenze Crediti netti v/clienti Altri crediti operativi Ratei e risconti attivi (Debiti operativi v/fornitori) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (Debiti v/imprese del gruppo) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (6.589) (Altri debiti operativi) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (Ratei e risconti passivi) (55.776) (57.272) (49.240) (56.275) (53.531) (47.199) (43.045) (42.113) (48.207) (41.854) (38.443) (32.068) ATTIVO CIRCOLANTE OPERATIVO NETTO CAPITALE INVESTITO (Fondo Tfr) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (Altri fondi) (47.716) (48.995) (42.125) (48.143) (45.795) (40.378) (36.826) (36.026) (41.242) (35.803) (32.884) (27.430) (Passività non correnti) CAPITALE OPERATIVO INVESTITO NETTO (COIN) Debiti v/banche a breve Altri debiti finanziari a breve Debiti v/banche a lungo Altri debiti finanziari a lungo Finanziamento soci Debiti Leasing (Crediti finanziari correnti) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) (9.581) Attività finanziarie correnti (5.624) (3.254) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) (5.624) Disponibilità liquide ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO Capitale sociale Riserve Utile/(perdita) PATRIMONIO NETTO FONTI DI FINANZIAMENTO

8 6 Stato Patrimoniale Liquidità Esigibilità abbreviato gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 % var. % var. % var. % var. % var. % var. Immobilizzi materiali netti ,9% ,1% ,7% ,4% ,1% Immobilizzi immateriali netti ,1% ,1% ,0% ,0% ,0% Immobilizzi finanziari ,5% ,2% ,3% ,6% ,1% Crediti oltre 12 mesi ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% TOTALE ATTIVO A LUNGO ,9% ,8% ,7% ,8% ,1% Rimanenze ,7% ,0% ,3% ,9% ,8% Liquidità differite ,2% ,4% ,7% ,2% ,6% Liquidità immediate ,1% ,4% ,7% ,1% ,5% TOTALE ATTIVO A BREVE ,4% ,9% ,7% ,1% ,4% TOTALE ATTIVO ,6% ,6% ,4% ,4% ,0% Patrimonio Netto ,1% ,9% ,7% ,6% ,9% Fondi per Rischi e Oneri ,7% ,0% ,3% ,9% ,8% Fondo TFR ,7% ,0% ,3% ,9% ,8% TOTALE DEBITI A LUNGO ,9% ,9% ,0% ,3% ,3% TOTALE DEBITI A LUNGO + PN ,8% ,8% ,4% ,3% ,7% TOTALE DEBITI A BREVE ,4% ,9% ,6% ,1% ,3% TOTALE PASSIVO ,6% ,6% ,4% ,4% ,0%

9 7 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % var. % var. % var. % var. % var. % var. Immobilizzi materiali netti ,8% ,4% ,2% ,7% ,1% ,1% Immobilizzi immateriali netti ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Immobilizzi finanziari ,2% ,0% ,3% ,3% ,5% ,1% Crediti oltre 12 mesi ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% TOTALE ATTIVO A LUNGO ,8% ,7% ,2% ,3% ,4% ,6% Rimanenze ,8% ,2% ,5% ,2% ,2% ,6% Liquidità differite ,5% ,3% ,5% ,5% ,3% ,0% Liquidità immediate ,8% ,7% ,9% ,4% ,5% ,2% TOTALE ATTIVO A BREVE ,6% ,6% ,2% ,5% ,8% ,1% TOTALE ATTIVO ,0% ,2% ,5% ,1% ,5% ,1% Patrimonio Netto ,5% ,0% ,3% ,7% ,5% ,4% Fondi per Rischi e Oneri ,8% ,2% ,5% ,2% ,2% ,6% Fondo TFR ,8% ,2% ,5% ,2% ,2% ,6% TOTALE DEBITI A LUNGO ,9% ,7% ,6% ,5% ,8% ,5% TOTALE DEBITI A LUNGO + PN ,1% ,6% ,3% ,3% ,4% ,9% TOTALE DEBITI A BREVE ,6% ,8% ,5% ,9% ,2% ,3% TOTALE PASSIVO ,0% ,2% ,5% ,1% ,5% ,1%

10 8 Conto Economico Riclassificato Conto Economico a valore aggiunto gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi (+) Ricavi dalle vendite e prestazioni ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% (+/-) Var. rimanenze prodotti ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% (+) Incrementi di imm.ni per lav. interni 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (+) Altri ricavi ,4% ,4% ,5% ,4% ,4% ,5% Valore della produzione operativa ,9% ,9% ,9% ,9% ,9% ,9% (-) Acquisti di merci ( ) 55,0% ( ) 55,0% ( ) 55,0% ( ) 55,0% ( ) 55,0% ( ) 55,0% (-) Acquisti di servizi ( ) 16,7% ( ) 17,1% ( ) 14,6% ( ) 16,8% ( ) 16,0% ( ) 13,9% (-) Godimento beni di terzi (27.189) 0,1% (27.918) 0,1% (24.003) 0,1% (27.432) 0,1% (26.094) 0,1% (23.007) 0,1% (-) Oneri diversi di gestione ( ) 3,4% ( ) 3,4% ( ) 3,7% ( ) 3,3% ( ) 3,4% ( ) 3,9% (+/-) Var. rimanenze materie ,8% ,8% ,8% ,8% ,8% ,8% Costi della produzione ( ) 74,4% ( ) 74,8% ( ) 72,7% ( ) 74,4% ( ) 73,8% ( ) 72,1% VALORE AGGIUNTO ,5% ,1% ,2% ,4% ,1% ,8% (-) Costi del personale ( ) 18,6% ( ) 18,2% ( ) 20,6% ( ) 18,5% ( ) 16,0% ( ) 18,2% MARGINE OPERATIVO LORDO (MOL) ,9% ,9% ,6% ,0% ,1% ,7% (-) Ammortamenti ( ) 1,5% ( ) 1,4% ( ) 1,7% ( ) 1,5% ( ) 1,5% ( ) 1,8% (-) Accantonamenti e svalutazioni (85.794) 0,3% (88.093) 0,3% (75.742) 0,3% (86.562) 0,3% (82.339) 0,3% (72.599) 0,3% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) ,1% ,1% ,6% ,2% ,2% ,6% (-) Oneri finanziari (27.336) 0,1% (28.068) 0,1% (24.133) 0,1% (27.581) 0,1% (26.235) 0,1% (23.132) 0,1% (+) Proventi finanziari ,1% ,1% ,2% ,1% ,1% ,3% Saldo gestione finanziaria ,0% ,0% ,1% ,0% ,0% ,2% RISULTATO CORRENTE ,0% ,1% ,7% ,2% ,3% ,8% (-) Altri costi non operativi (49) 0,0% (50) 0,0% (43) 0,0% (49) 0,0% (47) 0,0% (41) 0,0% (+) Altri ricavi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% Saldo altri ricavi e costi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% RISULTATO PRIMA IMPOSTE ,4% ,5% ,1% ,6% ,7% ,2% (-) Imposte sul reddito ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% RISULTATO NETTO ,5% ,5% ,2% ,6% ,7% ,2%

11 9 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi (+) Ricavi dalle vendite e prestazioni ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% (+/-) Var. rimanenze prodotti ,5% ,3% ,5% ,3% ,3% ,3% (+) Incrementi di imm.ni per lav. interni 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (+) Altri ricavi ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,6% Valore della produzione operativa ,0% ,8% ,9% ,8% ,9% ,9% (-) Acquisti di merci ( ) 55,0% ( ) 59,2% ( ) 63,9% ( ) 59,2% ( ) 59,5% ( ) 60,3% (-) Acquisti di servizi ( ) 12,1% ( ) 10,6% ( ) 14,3% ( ) 10,5% ( ) 8,8% ( ) 4,7% (-) Godimento beni di terzi (20.984) 0,1% (20.528) 0,1% (23.500) 0,1% (20.401) 0,1% (18.738) 0,1% (15.630) 0,1% (-) Oneri diversi di gestione ( ) 4,3% ( ) 4,0% (35.623) 0,2% ( ) 1,7% ( ) 1,6% ( ) 1,5% (+/-) Var. rimanenze materie ,8% ,7% ,8% ,7% ,7% ,7% Costi della produzione ( ) 70,7% ( ) 73,2% ( ) 77,7% ( ) 70,8% ( ) 69,3% ( ) 65,9% VALORE AGGIUNTO ,2% ,6% ,3% ,0% ,5% ,0% (-) Costi del personale ( ) 19,9% ( ) 18,5% ( ) 17,8% ( ) 18,6% ( ) 20,1% ( ) 23,6% MARGINE OPERATIVO LORDO (MOL) ,3% ,2% ,5% ,5% ,5% ,4% (-) Ammortamenti ( ) 1,9% ( ) 1,8% ( ) 1,7% ( ) 1,8% ( ) 1,9% ( ) 2,3% (-) Accantonamenti e svalutazioni (66.214) 0,3% (64.775) 0,3% (74.154) 0,3% (64.375) 0,3% (59.127) 0,3% (49.319) 0,3% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) ,1% ,1% ,5% ,4% ,2% ,9% (-) Oneri finanziari (21.097) 0,1% (20.639) 0,1% (23.628) 0,1% (20.511) 0,1% (18.840) 0,1% (15.715) 0,1% (+) Proventi finanziari ,4% ,3% ,3% ,3% ,4% ,7% Saldo gestione finanziaria ,3% ,2% ,2% ,2% ,3% ,6% RISULTATO CORRENTE ,4% ,3% ,6% ,6% ,6% ,4% (-) Altri costi non operativi (38) 0,0% (37) 0,0% (42) 0,0% (37) 0,0% (34) 0,0% (28) 0,0% (+) Altri ricavi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% Saldo altri ricavi e costi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% RISULTATO PRIMA IMPOSTE ,8% ,7% ,0% ,0% ,9% ,8% (-) Imposte sul reddito ( ) 2,9% ( ) 2,7% ( ) 2,9% ( ) 2,7% ( ) 2,7% ( ) 2,6% RISULTATO NETTO ,9% ,0% ,1% ,3% ,3% ,2%

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13 11 Analisi risultati economici gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 % var. % var. % var. % var. % var. % var. Ricavi delle vendite ,7% ,0% ,3% ,9% ,8% Valore della Produzione ,7% ,0% ,2% ,9% ,8% Margine Operativo Lordo (Mol) ,9% ,0% ,6% ,1% ,8% Risultato Operativo (Ebit) ,5% ,5% ,9% ,3% ,1% Risultato ante-imposte (Ebt) ,0% ,7% ,8% ,4% ,3% Utile netto ,2% ,7% ,5% ,4% ,5% lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % var. % var. % var. % var. % var. % var. Ricavi delle vendite ,8% ,8% ,9% ,3% ,4% ,9% Valore della Produzione ,8% ,6% ,0% ,4% ,4% ,9% Margine Operativo Lordo (Mol) ,4% ,3% ,6% ,5% ,5% ,2% Risultato Operativo (Ebit) ,6% ,0% ,8% ,7% ,7% ,0% Risultato ante-imposte (Ebt) ,9% ,4% ,3% ,1% ,8% ,9% Utile netto ,0% ,9% ,3% ,0% ,7% ,7%

14 12 Analisi Costi di gestione gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. Acquisti di merci ,0% ,0% 0,0% ,0% +0,0% ,0% 0,0% Acquisti di servizi ,7% ,1% +0,4% ,6% -2,4% ,8% +2,2% Godimento beni di terzi ,1% ,1% +0,0% ,1% 0,0% ,1% +0,0% Oneri diversi di gestione ,4% ,4% 0,0% ,7% +0,4% ,3% -0,5% Costi del personale ,6% ,2% -0,4% ,6% +2,4% ,5% -2,2% Totale Costi Operativi ,8% ,8% 0,0% ,1% +0,4% ,7% -0,5% Ammortamenti e accantonamenti ,8% ,8% 0,0% ,0% +0,2% ,8% -0,2% Oneri finanziari ,1% ,1% 0,0% ,1% +0,0% ,1% +0,0% Altri costi non operativi 49 0,0% ,0% 0,0% 43 0,0% +0,0% 49 0,0% 0,0% Totale Altri Costi ,9% ,9% 0,0% ,1% +0,2% ,9% -0,2% mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. Acquisti di merci ,0% 0,0% ,0% +0,0% ,0% 0,0% ,2% +4,2% Acquisti di servizi ,0% -0,8% ,9% -2,1% ,1% -1,8% ,6% -1,5% Godimento beni di terzi ,1% +0,0% ,1% 0,0% ,1% +0,0% ,1% 0,0% Oneri diversi di gestione ,4% +0,2% ,9% +0,5% ,3% +0,4% ,0% -0,3% Costi del personale ,0% -2,5% ,2% +2,1% ,9% +1,8% ,5% -1,4% Totale Costi Operativi ,6% -3,1% ,0% +0,5% ,4% +0,4% ,3% +0,9% Ammortamenti e accantonamenti ,9% +0,1% ,1% +0,2% ,2% +0,2% ,1% -0,2% Oneri finanziari ,1% 0,0% ,1% +0,0% ,1% 0,0% ,1% 0,0% Altri costi non operativi 47 0,0% +0,0% 41 0,0% 0,0% 38 0,0% +0,0% 37 0,0% 0,0% Totale Altri Costi ,0% +0,1% ,2% +0,2% ,4% +0,2% ,2% -0,2%

15 13 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. % ricavi % var. inc. Acquisti di merci ,9% +4,7% ,2% -4,7% ,5% +0,3% ,3% +0,8% Acquisti di servizi ,3% +3,7% ,5% -3,8% ,8% -1,7% ,7% -4,1% Godimento beni di terzi ,1% +0,0% ,1% 0,0% ,1% 0,0% ,1% 0,0% Oneri diversi di gestione ,2% -3,8% ,7% +1,5% ,6% -0,1% ,5% -0,1% Costi del personale ,8% -0,7% ,6% +0,8% ,1% +1,5% ,6% +3,5% Totale Costi Operativi ,2% +3,9% ,0% -6,2% ,1% +0,0% ,2% +0,1% Ammortamenti e accantonamenti ,0% 0,0% ,1% +0,0% ,2% +0,1% ,6% +0,3% Oneri finanziari ,1% +0,0% ,1% 0,0% ,1% 0,0% ,1% 0,0% Altri costi non operativi 42 0,0% +0,0% 37 0,0% 0,0% 34 0,0% 0,0% 28 0,0% 0,0% Totale Altri Costi ,1% 0,0% ,2% +0,0% ,3% +0,1% ,7% +0,3%

16 14 Conto Economico a costi e ricavi del venduto gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi Ricavi delle vendite ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Altri ricavi ,4% ,4% ,5% ,4% ,4% ,5% Totale Ricavi ,4% ,4% ,5% ,4% ,4% ,5% (+/-) Var. rimanenze prodotti ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% (-) Consumo materie prime e merci ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% (-) Acquisti di servizi industriali ( ) 16,7% ( ) 17,1% ( ) 14,6% ( ) 16,8% ( ) 16,0% ( ) 13,9% (-) Costo del lavoro industriale ( ) 18,6% ( ) 18,2% ( ) 20,6% ( ) 18,5% ( ) 16,0% ( ) 18,2% (-) Ammortamenti industriali ( ) 1,5% ( ) 1,4% ( ) 1,7% ( ) 1,5% ( ) 1,5% ( ) 1,8% (-) Altri costi industriali (27.189) 0,1% (27.918) 0,1% (24.003) 0,1% (27.432) 0,1% (26.094) 0,1% (23.007) 0,1% Totale Costo del venduto ( ) 89,7% ( ) 89,6% ( ) 89,9% ( ) 89,7% ( ) 86,5% ( ) 86,7% RISULTATO LORDO INDUSTRIALE ,8% ,8% ,6% ,8% ,0% ,8% (-) Spese commerciali 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Spese generali ( ) 3,7% ( ) 3,7% ( ) 4,0% ( ) 3,6% ( ) 3,7% ( ) 4,2% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) ,1% ,1% ,6% ,2% ,2% ,6% (+/-) Proventi e oneri finanziari ,0% ,0% ,1% ,0% ,0% ,2% (+/-) Ricavi e costi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE ,4% ,5% ,1% ,6% ,7% ,2% (-) Imposte sul reddito ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% RISULTATO NETTO ,5% ,5% ,2% ,6% ,7% ,2%

17 15 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi Ricavi delle vendite ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Altri ricavi ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,6% Totale Ricavi ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,6% (+/-) Var. rimanenze prodotti ,5% ,3% ,5% ,3% ,3% ,3% (-) Consumo materie prime e merci ( ) 54,2% ( ) 58,5% ( ) 63,1% ( ) 58,5% ( ) 58,8% ( ) 59,6% (-) Acquisti di servizi industriali ( ) 12,1% ( ) 10,6% ( ) 14,3% ( ) 10,5% ( ) 8,8% ( ) 4,7% (-) Costo del lavoro industriale ( ) 19,9% ( ) 18,5% ( ) 17,8% ( ) 18,6% ( ) 20,1% ( ) 23,6% (-) Ammortamenti industriali ( ) 1,9% ( ) 1,8% ( ) 1,7% ( ) 1,8% ( ) 1,9% ( ) 2,3% (-) Altri costi industriali (20.984) 0,1% (20.528) 0,1% (23.500) 0,1% (20.401) 0,1% (18.738) 0,1% (15.630) 0,1% Totale Costo del venduto ( ) 86,9% ( ) 88,1% ( ) 95,5% ( ) 88,1% ( ) 88,4% ( ) 89,0% RISULTATO LORDO INDUSTRIALE ,7% ,4% ,0% ,4% ,2% ,7% (-) Spese commerciali 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Spese generali ( ) 4,6% ( ) 4,3% ( ) 0,5% ( ) 2,0% ( ) 1,9% ( ) 1,8% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) ,1% ,1% ,5% ,4% ,2% ,9% (+/-) Proventi e oneri finanziari ,3% ,2% ,2% ,2% ,3% ,6% (+/-) Ricavi e costi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE ,8% ,7% ,0% ,0% ,9% ,8% (-) Imposte sul reddito ( ) 2,9% ( ) 2,7% ( ) 2,9% ( ) 2,7% ( ) 2,7% ( ) 2,6% RISULTATO NETTO ,9% ,0% ,1% ,3% ,3% ,2%

18 16

19 17 Conto Economico a costi fissi e variabili gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi Ricavi netti ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Altri ricavi ,4% ,4% ,5% ,4% ,4% ,5% (+/-) Var. rimanenze prodotti ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% Valore della produzione ,9% ,9% ,9% ,9% ,9% ,9% (-) Consumo di materie ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% (-) Acquisti di servizi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Godimento beni di terzi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Personale 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Oneri diversi di gestione 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Altri Costi Variabili 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Costi Variabili ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% ( ) 54,2% MARGINE DI CONTRIBUZIONE ,6% ,6% ,7% ,6% ,7% ,7% (-) Acquisti di merci 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Acquisti di servizi ( ) 16,7% ( ) 17,1% ( ) 14,6% ( ) 16,8% ( ) 16,0% ( ) 13,9% (-) Godimento beni di terzi (27.189) 0,1% (27.918) 0,1% (24.003) 0,1% (27.432) 0,1% (26.094) 0,1% (23.007) 0,1% (-) Personale ( ) 18,6% ( ) 18,2% ( ) 20,6% ( ) 18,5% ( ) 16,0% ( ) 18,2% (-) Oneri diversi di gestione ( ) 3,4% ( ) 3,4% ( ) 3,7% ( ) 3,3% ( ) 3,4% ( ) 3,9% (-) Altri Costi Fissi ( ) 1,8% ( ) 1,8% ( ) 2,0% ( ) 1,8% ( ) 1,9% ( ) 2,1% Costi Fissi ( ) 40,6% ( ) 40,5% ( ) 41,1% ( ) 40,5% ( ) 37,4% ( ) 38,1% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) ,1% ,1% ,6% ,2% ,2% ,6% (+/-) Proventi e oneri finanziari ,0% ,0% ,1% ,0% ,0% ,2% (+/-) Ricavi e costi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE ,4% ,5% ,1% ,6% ,7% ,2% (-) Imposte sul reddito ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% ( ) 2,9% RISULTATO NETTO ,5% ,5% ,2% ,6% ,7% ,2%

20 18 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi % ricavi Ricavi netti ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Altri ricavi ,5% ,5% ,5% ,5% ,5% ,6% (+/-) Var. rimanenze prodotti ,5% ,3% ,5% ,3% ,3% ,3% Valore della produzione ,0% ,8% ,9% ,8% ,9% ,9% (-) Consumo di materie ( ) 54,2% ( ) 58,5% ( ) 63,1% ( ) 58,5% ( ) 58,8% ( ) 59,6% (-) Acquisti di servizi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Godimento beni di terzi 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Personale 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Oneri diversi di gestione 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Altri Costi Variabili 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Costi Variabili ( ) 54,2% ( ) 58,5% ( ) 63,1% ( ) 58,5% ( ) 58,8% ( ) 59,6% MARGINE DI CONTRIBUZIONE ,8% ,4% ,8% ,3% ,0% ,3% (-) Acquisti di merci 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% (-) Acquisti di servizi ( ) 12,1% ( ) 10,6% ( ) 14,3% ( ) 10,5% ( ) 8,8% ( ) 4,7% (-) Godimento beni di terzi (20.984) 0,1% (20.528) 0,1% (23.500) 0,1% (20.401) 0,1% (18.738) 0,1% (15.630) 0,1% (-) Personale ( ) 19,9% ( ) 18,5% ( ) 17,8% ( ) 18,6% ( ) 20,1% ( ) 23,6% (-) Oneri diversi di gestione ( ) 4,3% ( ) 4,0% (35.623) 0,2% ( ) 1,7% ( ) 1,6% ( ) 1,5% (-) Altri Costi Fissi ( ) 2,2% ( ) 2,1% ( ) 2,0% ( ) 2,1% ( ) 2,2% ( ) 2,6% Costi Fissi ( ) 38,7% ( ) 35,3% ( ) 34,4% ( ) 33,0% ( ) 32,8% ( ) 32,4% RISULTATO OPERATIVO (EBIT) ,1% ,1% ,5% ,4% ,2% ,9% (+/-) Proventi e oneri finanziari ,3% ,2% ,2% ,2% ,3% ,6% (+/-) Ricavi e costi non operativi ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% ,4% RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE ,8% ,7% ,0% ,0% ,9% ,8% (-) Imposte sul reddito ( ) 2,9% ( ) 2,7% ( ) 2,9% ( ) 2,7% ( ) 2,7% ( ) 2,6% RISULTATO NETTO ,9% ,0% ,1% ,3% ,3% ,2%

21 19 Rendiconto Finanziario Rendiconto Finanziario Flusso di Cassa Operativo feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 +/- Ebit Imposte figurative ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) +/- Nopat Ammortamenti, Accantonamenti e Tfr Flusso di Cassa Operativo Lordo /- Clienti (10.950) ( ) ( ) (256) /- Rimanenze (38.909) ( ) ( ) /- Fornitori ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) +/- Altre attività (43.944) (13.541) (1.229) (35.500) (12.996) (30.671) +/- Altre passività ( ) (35.952) (82.770) (58.900) (13.598) (87.580) (45.497) (86.739) +/- Variazione fondi (76.710) ( ) (32.994) ( ) ( ) (97.830) (71.895) (27.723) ( ) (85.110) (97.870) Variazione CCN ( ) ( ) (72.985) ( ) ( ) ( ) Flusso di Cassa della Gestione Corrente /- Investimenti/Disinvestimenti ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso di Cassa Operativo ( ) /- Equity /- Variazione debiti v/banche a breve ( ) ( ) ( ) (45.400) (1.003) + Incremento debiti v/banche a lungo Incremento debiti leasing Incremento altri debiti finanziari Proventi finanziari /- Variazione altre attività finanziarie (2.370)

22 20 +/- Partecipazioni e titoli (6.584) (30.985) (26.857) /- Proventi/Oneri straordinari Flusso di Cassa al servizio del Debito Scudo fiscale del debito Restituzione debiti v/banche a lungo ( ) (10.000) (5.384) (10.313) (6.145) (12.538) (9.290) (10.737) (9.973) (13.717) (6.679) - Restituzione debiti Leasing Restituzione altri debiti finanziari 0 0 (36) Oneri finanziari (28.068) (24.133) (27.581) (26.235) (23.132) (21.097) (20.639) (23.628) (20.511) (18.840) (15.715) Flusso di cassa per azionisti Dividendo distribuito ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso di Cassa Netto (36.208) (46.570) (7.407) (15.858) (7.843) (8.148) Disponibilità liquide finali

23 21 Analisi Cash-flow feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Flusso di Cassa Operativo Lordo Variazione CCN ( ) ( ) (72.985) ( ) ( ) ( ) Flusso di Cassa della Gestione Corrente Flusso di Cassa Operativo ( ) Flusso di Cassa al servizio del Debito Flusso di cassa per azionisti Flusso di Cassa Netto (36.208) (46.570) (7.407) (15.858) (7.843) (8.148) Andamento Cash-flow feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % change % change % change % change % change % change % change % change % change % change % change Flusso di Cassa Operativo Lordo - -18,4% +22,5% +44,4% -15,7% -12,3% -3,7% -50,9% +164,8% -7,3% -14,8% Variazione CCN - +3,3% +429,7% -163,0% -126,8% +160,2% -113,7% -638,7% +154,6% -237,1% -82,3% Flusso di Cassa della Gestione Corrente - -17,0% +56,3% -14,0% -45,1% +113,6% -30,1% -83,4% +836,7% -35,5% -40,2% Flusso di Cassa Operativo - -72,0% +623,2% -35,9% -43,6% +119,3% -39,9% -131,5% +701,6% -42,7% -38,5% Flusso di Cassa al servizio del Debito - -34,4% +91,6% +33,4% -41,8% +39,4% -18,3% -90,6% ,4% -16,2% -46,6% Flusso di cassa per azionisti - -30,1% +94,6% +33,6% -42,1% +39,7% -18,4% -92,2% ,7% -16,5% -46,7% Flusso di Cassa Netto ,8% +153,4% -341,0% +84,1% +499,3% -153,6% +121,6% -329,1% +637,1% -119,3%

24 22

25 23 Rendiconto finanziario OIC 10 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 A. Flussi finanziari della gestione reddituale (Metodo indiretto) Utile (perdita) dell'esercizio Imposte sul reddito Interessi passivi/(interessi attivi) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (Dividendi) (Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività Utile prima di imposte, int., divid. e plus/minusv Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel CCN Accantonamenti ai fondi Ammortamenti delle immobilizzazioni Svalutazioni per perdite durevoli di valore Altre rettifiche per elementi non monetari Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN Variazioni del capitale circolante netto Decremento/(incremento) delle rimanenze (38.909) ( ) Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti (10.950) ( ) Incremento/(decremento) dei debiti vs fornitori ( ) ( ) ( ) ( ) Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi (624) (2.935) Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi (8.032) (2.744) (6.332) (4.154) Altre variazioni del capitale circolante netto (31.543) ( ) (37.547) ( ) ( ) (76.153) 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN ( ) ( ) Altre rettifiche Interessi incassati/(pagati) (Imposte sul reddito pagate) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Dividendi incassati (Utilizzo fondi) (61.148) (20.907) (48.218) (31.616) 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso finanziario della gestione reddituale (A) B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento Immobilizzazioni materiali (Investimenti) (61.128) ( ) Prezzo di realizzo disinvestimenti Immobilizzazioni immateriali

26 24 (Investimenti) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Prezzo di realizzo disinvestimenti Immobilizzazioni finanziarie (Investimenti) (6.584) (30.985) Prezzo di realizzo disinvestimenti Attività finanziarie non immobilizzate (Investimenti) (2.413) (49) (47) (41) (38) Prezzo di realizzo disinvestimenti Acquisiz. (cessione) di società contr. o rami azienda al netto di disp. liquide Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) ( ) ( ) ( ) (97.627) ( ) C. Flussi finanziari derivanti all'attività di finanziamento Mezzi di terzi Incremento (decremento) debiti a breve verso banche ( ) ( ) ( ) Accensione finanziamenti Rimborso finanziamenti ( ) (10.000) (5.420) (10.313) (6.145) (12.538) Mezzi propri Aumento di capitale a pagamento Cessione (acquisto) di azioni proprie Dividendi (e acconti su dividendi) pagati ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A+B+C) (36.208) (46.570) (7.407) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali

27 25 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 A. Flussi finanziari della gestione reddituale (Metodo indiretto) Utile (perdita) dell'esercizio Imposte sul reddito Interessi passivi/(interessi attivi) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (Dividendi) (Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività Utile prima di imposte, int., divid. e plus/minusv Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel CCN Accantonamenti ai fondi Ammortamenti delle immobilizzazioni Svalutazioni per perdite durevoli di valore Altre rettifiche per elementi non monetari Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN Variazioni del capitale circolante netto Decremento/(incremento) delle rimanenze ( ) Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti ( ) (256) Incremento/(decremento) dei debiti vs fornitori ( ) ( ) ( ) ( ) Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi 390 (2.544) Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi (932) (6.353) (3.411) (6.375) Altre variazioni del capitale circolante netto ( ) (6.460) ( ) (80.624) ( ) 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN (65.865) ( ) ( ) ( ) Altre rettifiche Interessi incassati/(pagati) (Imposte sul reddito pagate) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Dividendi incassati (Utilizzo fondi) (7.120) (48.415) (25.983) (48.551) 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso finanziario della gestione reddituale (A) B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento Immobilizzazioni materiali (Investimenti) ( ) Prezzo di realizzo disinvestimenti (Investimenti) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Prezzo di realizzo disinvestimenti (Investimenti) (26.857) Prezzo di realizzo disinvestimenti Attività finanziarie non immobilizzate

28 26 (Investimenti) (37) (42) (37) (34) (28) Prezzo di realizzo disinvestimenti Acquisiz. (cessione) di società contr. o rami azienda al netto di disp. liquide Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) ( ) ( ) (96.446) ( ) (96.541) C. Flussi finanziari derivanti all'attività di finanziamento Mezzi di terzi Incremento (decremento) debiti a breve verso banche (45.400) (1.003) Accensione finanziamenti Rimborso finanziamenti (9.290) (10.737) (9.973) (13.717) (6.679) Mezzi propri Aumento di capitale a pagamento Cessione (acquisto) di azioni proprie Dividendi (e acconti su dividendi) pagati ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) ( ) ( ) ( ) ( ) Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A+B+C) (15.858) (7.843) (8.148) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali

29 27 Analisi Cash-flow OIC 10 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug Utile prima di imposte, int., divid. e plus/minusv Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN ( ) ( ) Flusso finanziario dopo le altre rettifiche ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso finanziario della gestione reddituale (A) Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) ( ) ( ) ( ) (97.627) ( ) Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Disponibilità liquide finali ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic Utile prima di imposte, int., divid. e plus/minusv Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN (65.865) ( ) ( ) ( ) 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Flusso finanziario della gestione reddituale (A) Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) ( ) ( ) (96.446) ( ) (96.541) Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) ( ) ( ) ( ) ( ) Disponibilità liquide finali

30 28 Andamento Cash-flow OIC 10 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 % change % change % change % change % change % change 1. Utile prima di imposte, int., divid. e plus/minusv ,2% +24,3% +33,2% -16,9% -13,4% 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN - -2,6% +2,3% -0,9% -2,1% -1,4% 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN - +75,2% +217,3% -165,3% -126,6% +167,5% 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche - +7,9% +3,2% -7,7% +12,5% +17,3% Flusso finanziario della gestione reddituale (A) - -14,5% +45,4% -12,1% -38,2% +84,0% Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) ,6% +129,0% -188,0% +62,6% -101,7% Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) - +51,1% -265,6% +28,2% +36,1% -79,4% Disponibilità liquide finali - -21,1% +14,3% -30,1% -6,9% +29,4% ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % change % change % change % change % change 1. Utile prima di imposte, int., divid. e plus/minusv. -3,9% -40,3% +111,4% -8,7% -18,0% 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN -0,3% +2,1% -2,1% -1,2% -2,2% 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN -111,7% -789,0% +158,6% -210,2% -82,0% 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche +10,5% -10,1% -1,4% +19,6% +23,3% Flusso finanziario della gestione reddituale (A) -26,0% -67,6% +347,5% -31,2% -33,4% Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) -73,9% -93,2% +85,4% -138,4% +58,0% Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) +32,9% +103,2% ,8% +39,1% +27,7% Disponibilità liquide finali -12,2% +3,0% -6,7% +38,3% -5,4%

31 29 Posizione Finanziaria Netta Posizione Finanziaria Netta gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Liquidità Crediti finanziari verso terzi Attività finanziarie correnti Crediti finanziari a breve verso gruppo Crediti finanziari correnti Debiti v/banche a breve termine ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Obbligazioni Quota corrente di finanziamenti bancari Debiti verso società di factoring Debiti per leasing Quota corrente debiti vs altri finanziatori (8.956) (8.956) (8.956) (8.920) (8.956) (8.956) (8.956) (8.956) (8.956) (8.956) (8.956) (8.956) Debiti finanziari a breve verso gruppo Altre passività finanziarie correnti Indebitamento finanziario corrente Indebitamento finanziario corrente netto ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Debiti verso banche ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Prestito obbligazionario Debiti per leasing Debiti verso altri finanziatori Debiti finanziari verso società del gruppo Altre passività finanziarie non correnti Indebitamento finanziario non corrente Posizione finanziaria netta ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

32 30 Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con la raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 Raccomandazione per l attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi. L indicatore non comprende eventuali attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value di strumenti finanziari derivati designati di copertura, e l adeguamento al fair value delle relative eventuali poste coperte. Posizione Finanziaria Netta (PFN) al 31/12/2019 Il calcolo viene effettuato sottraendo al valore delle liquidità ( ) e dei crediti finanziari correnti ( ) l'indebitamento finanziario lordo, dato dal totale delle passività di natura finanziaria ( ). PFN = Liquidità + Crediti finanziari correnti - Totale Indebitamento finanziario = =

33 31

34 32 Posizione Finanziaria Lorda e Netta gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 % var. % var. % var. % var. % var. % var. Debiti v/banche a breve termine ( ) - ( ) -6,8% ( ) +8,9% ( ) -41,5% ( ) +30,6% ( ) +6,2% Altri debiti finanziari a breve termine (8.956) - (8.956) 0,0% (8.956) 0,0% (8.920) -0,4% (8.956) +0,4% (8.956) 0,0% Altre passività finanziarie correnti 0-0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Tot. Debiti finanziari a breve termine ( ) - ( ) -6,8% ( ) +8,8% ( ) -41,3% ( ) +30,4% ( ) +6,2% Debiti v/banche a lungo ( ) - ( ) -5,2% ( ) -0,5% ( ) -0,3% ( ) -0,5% ( ) -0,3% Altri debiti finanziari a lungo termine 0-0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Altre passività finanziarie non correnti 0-0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Tot. Debiti finanziari a lungo termine ( ) - ( ) -5,2% ( ) -0,5% ( ) -0,3% ( ) -0,5% ( ) -0,3% POSIZIONE FINANZIARIA LORDA (PFL) ( ) - ( ) +6,1% ( ) -4,5% ( ) +23,2% ( ) -12,7% ( ) -2,9% Attività finanziarie correnti ,6% ,5% ,0% ,0% ,0% Disponibilità liquide ,4% ,1% ,3% ,1% ,9% POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (PFN) ( ) - ( ) +6,8% ( ) -5,5% ( ) +24,5% ( ) -14,8% ( ) -3,2% lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 % var. % var. % var. % var. % var. % var. Debiti v/banche a breve termine ( ) -19,1% ( ) +3,7% ( ) +10,7% ( ) -2,4% ( ) +28,3% ( ) 0,0% Altri debiti finanziari a breve termine (8.956) 0,0% (8.956) 0,0% (8.956) 0,0% (8.956) 0,0% (8.956) 0,0% (8.956) 0,0% Altre passività finanziarie correnti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Tot. Debiti finanziari a breve termine ( ) -19,0% ( ) +3,7% ( ) +10,7% ( ) -2,4% ( ) +28,2% ( ) 0,0% Debiti v/banche a lungo ( ) -0,6% ( ) -0,5% ( ) -0,6% ( ) -0,5% ( ) -0,7% ( ) -0,4% Altri debiti finanziari a lungo termine 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Altre passività finanziarie non correnti 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% Tot. Debiti finanziari a lungo termine ( ) -0,6% ( ) -0,5% ( ) -0,6% ( ) -0,5% ( ) -0,7% ( ) -0,4% POSIZIONE FINANZIARIA LORDA (PFL) ( ) +10,0% ( ) -1,4% ( ) -4,7% ( ) +1,4% ( ) -13,5% ( ) +0,2% Attività finanziarie correnti ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% Disponibilità liquide ,4% ,2% ,0% ,7% ,3% ,4% POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (PFN) ( ) +11,1% ( ) -2,0% ( ) -4,8% ( ) +1,3% ( ) -12,8% ( ) 0,0%

35 33 Debito Finanziario al 31/12/ ,3% Posizione Finanziaria Netta (PFN) al 31/12/ ,8% Al termine del mese di dicembre del 2019, la Posizione Finanziaria Netta (PFN) è diminuita del 12,8% rispetto alla chiusura di ad ottobre 2019, attestandosi ad un valore pari ad Il calcolo viene effettuato sottraendo al totale delle disponibilità liquide ( ) e delle attività finanziarie correnti ( ) l'indebitamento finanziario lordo, costituito dal totale delle passività di natura finanziaria e pari ad , PFN = Disponibilità liquide + Attività finanziarie correnti - Debito Finanziario = =

36 34

37 35 Indici di Redditività ROE gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Risultato Netto / Patrimonio Netto 26,8% 26,8% 20,7% 27,3% 42,6% 33,0% 30,7% 30,1% 12,3% 40,0% 39,1% 30,4% Esprime la redditività complessiva dei mezzi propri investiti nell'azienda e fornisce un indicatore di confronto con investimenti alternativi Chiave di lettura Significato ROE < 0,2% Risultato non soddisfacente 0,2% < ROE < 0,5% Risultato nella media ROE > 0,5% Risultato soddisfacente

38 36 ROI gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Risultato Operativo / Totale Attivo 10,2% 10,5% 8,7% 11,1% 15,2% 12,9% 12,1% 11,8% 6,1% 14,9% 13,8% 11,7% Esprime il rendimento della gestione tipica dell'azienda, in base alle risorse finanziarie raccolte a titolo di debito o di capitale di rischio Chiave di lettura Significato ROI < 0,6% Risultato non soddisfacente 0,6% < ROI < 1,3% Risultato nella media ROI > 1,3% Risultato soddisfacente

39 37 ROS gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Risultato Operativo / Vendite 7,1% 7,1% 6,6% 7,2% Indice della capacità commerciale dell'azienda ed esprime il reddito medio generato a fronte di ogni unità di ricavo realizzata (redditività delle vendite) Chiave di lettura Significato ROS < 5,0% Redditività dell'azienda critica 5,0% < ROS < 13,0% Risultato nella media ROS > 13,0% Redditività dell'azienda soddisfacente 10,2% 9,6% 9,1% 8,1% 4,5% 10,4% 10,2% 9,9%

40 38 ROT gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Vendite / Capitale Operativo Investito Netto 2,7 2,8 2,3 3,0 2,8 2,3 2,3 2,5 2,4 2,5 2,3 1,8 Indicatore che esprime il ricavo netto medio generato da ogni unità di capitale operativo investito nell'attività dell'azienda e quindi è molto importante per valutare la capacità produttiva Chiave di lettura Significato ROT < 0,04 Efficienza produttiva non soddisfacente 0,04 < ROT < 0,17 Risultato nella media ROT > 0,17 Efficienza produttiva soddisfacente

41 39 Margini Economici gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Ricavi delle vendite Valore aggiunto Margine Operativo Lordo (Mol) Risultato Operativo (Ebit) Risultato ante-imposte (Ebt) Utile netto Flusso di Cassa Operativo n.d ( ) Altri indici di Redditività gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 NOPAT n.d ROIC n.d. 11,4% 8,4% 11,8% 20,6% 16,0% 13,7% 13,6% 3,8% 18,4% 17,2% 13,6%

42 40

43 41 Indici di Solidità Copertura Immobilizzazioni Patrimonio Netto + Passività a lungo / Attivo Immobilizzato gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 1,11 1,11 1,03 1,09 1,07 1,16 1,14 1,13 1,17 1,12 1,10 1,21 L'indice esprime la capacità dei capitali apportati dai soci o dai terzi creditori di coprire le necessità di investimenti in immobilizzazioni Chiave di lettura Indice < 1,00 Indice > 1,00 Significato Risultato non soddisfacente Risultato soddisfacente

44 42 Indipendenza Finanziaria gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Patrimonio Netto / Totale Attivo 0,30 0,31 0,33 0,32 0,30 0,34 0,34 0,34 0,34 0,33 0,32 0,36 Indicatore che evidenzia in quale entità l'attivo patrimoniale dell'azienda è stato finanziato con mezzi propri Chiave di lettura Significato Indice < 0,20 Situazione critica 0,20 < Indice < 0,50 Situazione soddisfacente Indice > 0,50 Situazione buona

45 43 Leverage gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Totale Attivo / Patrimonio Netto 3,36 3,28 3,04 3,14 3,28 2,98 2,94 2,96 2,94 2,99 3,12 2,78 L'indice esprime la proporzione tra risorse proprie e di terzi utilizzate per finanziare gli impieghi aziendali Chiave di lettura Significato Leverage > 5,00 Situazione rischiosa 2,00 < Leverage < 5,00 Situazione nella norma Leverage < 2,00 Situazione soddisfacente

46 44 PFN/PN gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Posizione Finanziaria Netta / Patrimonio Netto 0,82 0,75 0,76 0,61 0,74 0,71 0,67 0,70 0,66 0,73 0,87 0,80 Indicatore di equilibrio tra mezzi di terzi e mezzi propri. Molto utilizzato come monitoraggio del rischio finanziario dell'impresa Chiave di lettura Significato PFN/PN < 3,00 Situazione di equilibrio 3,00 < PFN/PN < 5,00 Situazione di rischio PFN/PN > 5,00 Situazione di grave rischio

47 45 Altri indici di solidità gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Banche su Circolante 0,42 0,39 0,47 0,35 0,40 0,41 0,42 0,43 0,39 0,44 0,50 0,51 Banche a breve su Circolante 0,23 0,21 0,26 0,15 0,20 0,21 0,19 0,20 0,19 0,22 0,28 0,29 Rapporto di Indebitamento 70,2% 69,5% 67,1% 68,2% 69,5% 66,5% 65,9% 66,2% 66,0% 66,5% 67,9% 64,1% Rotazione circolante 2,40 2,46 2,40 2,67 2,56 2,27 2,34 2,57 2,31 2,53 2,36 2,05 Rotazione magazzino 17,94 17,94 17,94 17,94 17,94 17,94 17,94 19,76 17,94 19,77 19,94 20,33 Indice di Capitalizzazione Pn/Pfn 121,3% 134,1% 132,0% 164,9% 135,6% 141,8% 149,1% 143,3% 152,3% 137,7% 115,4% 125,1% Tasso di intensità Attivo Circolante 41,6% 40,7% 41,7% 37,5% 39,0% 44,0% 42,7% 39,0% 43,2% 39,5% 42,3% 48,7%

48 46 Indici di Liquidità Margine di Tesoreria gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 (Attività a breve - Rimanenze) - Passività a breve Il margine di tesoreria esprime la capacità dell'azienda a far fronte alle passività correnti con l'utilizzo delle disponibilità liquide e dei crediti a breve e rappresenta un indicatore della liquidità netta Chiave di lettura Margine di tesoreria > 0 Margine di tesoreria < 0 Significato Situazione di equilibrio finanziario Situazione di crisi di liquidità Margine di Tesoreria lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 (Attività a breve - Rimanenze) - Passività a breve Il margine di tesoreria esprime la capacità dell'azienda a far fronte alle passività correnti con l'utilizzo delle disponibilità liquide e dei crediti a breve e rappresenta un indicatore della liquidità netta Chiave di lettura Margine di tesoreria > 0 Margine di tesoreria < 0 Significato Situazione di equilibrio finanziario Situazione di crisi di liquidità

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50 48 Margine di Struttura gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 Patrimonio Netto - Immobilizzazioni Nette Il Margine di Struttura permette di verificare le modalità di finanziamento delle immobilizzazioni e valutare il grado di capitalizzazione rispetto alla dimensione aziendale Chiave di lettura Margine di Struttura > 0 Margine di Struttura < 0 Significato Le attività immobilizzate sono state finanziate con fonti di capitale proprio. Il Patrimonio netto finanzia interamente le attività fisse e in parte quelle correnti Margine di Struttura lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Patrimonio Netto - Immobilizzazioni Nette Il Margine di Struttura permette di verificare le modalità di finanziamento delle immobilizzazioni e valutare il grado di capitalizzazione rispetto alla dimensione aziendale Chiave di lettura Margine di Struttura > 0 Margine di Struttura < 0 Significato Le attività immobilizzate sono state finanziate con fonti di capitale proprio. Il Patrimonio netto finanzia interamente le attività fisse e in parte quelle correnti

51 49

52 50 Quick Ratio gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 (Attività a breve - Rimanenze) / Passività a breve 93,1% 92,8% 89,1% 91,4% 90,0% 98,5% Evidenzia la capacità dell'azienda di far fronte agli impegni scadenti nel breve periodo utilizzando le risorse disponibili in forma liquida nello stesso periodo di tempo Chiave di lettura Significato Quick ratio > 100,0% Situazione di ottimo equilibrio finanziario 50,0% < Quick ratio < 100,0% Situazione nella norma Quick ratio < 50,0% Situazione di squilibrio finanziario Quick Ratio lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 (Attività a breve - Rimanenze) / Passività a breve 97,0% 96,3% 98,7% 96,0% 95,1% 105,9% Evidenzia la capacità dell'azienda di far fronte agli impegni scadenti nel breve periodo utilizzando le risorse disponibili in forma liquida nello stesso periodo di tempo Chiave di lettura Significato Quick ratio > 100,0% Situazione di ottimo equilibrio finanziario 50,0% < Quick ratio < 100,0% Situazione nella norma Quick ratio < 50,0% Situazione di squilibrio finanziario

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54 52 Indice di liquidità (Current Ratio) gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Attività a breve / Passività a breve 1,1 1,1 1,0 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 1,2 Verifica se l'ammontare delle attività che ritorneranno in forma liquida entro un anno è superiore ai debiti che diventeranno esigibili nello stesso periodo di tempo Chiave di lettura Significato Current ratio > 1,5 Situazione di ottimo equilibrio finanziario 1,0 < Current ratio < 1,5 Situazione nella norma Current ratio < 1,0 Situazione di squilibrio finanziario

55 53 Capitale Circolante Netto gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 Attività a breve - Passività a breve Il Capitale Circolante Netto indica il saldo tra le attività correnti e le passività correnti e quindi espressione della liquidità aziendale Chiave di lettura CCN > 0 CCN < 0 Significato Situazione di equilibrio Situazione finanziaria-patrimoniale da riequilibrare Capitale Circolante Netto lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Attività a breve - Passività a breve Il Capitale Circolante Netto indica il saldo tra le attività correnti e le passività correnti e quindi espressione della liquidità aziendale Chiave di lettura CCN > 0 CCN < 0 Significato Situazione di equilibrio Situazione finanziaria-patrimoniale da riequilibrare

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57 55 Altri Indici di liquidità gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Giorni di credito ai clienti Giorni di credito dai fornitori Giorni di scorta Durata scorte Indici di Produttività gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Costo del lavoro su Fatturato 18,6% 18,2% 20,6% 18,5% 16,0% 18,2% 19,9% 18,5% 17,8% 18,6% 20,1% 23,6% Valore Aggiunto su Fatturato 27,5% 27,1% 29,2% 27,4% 28,1% 29,8% 31,2% 28,6% 24,3% 31,0% 32,5% 36,0% Valore Aggiunto/Valore della Produzione 27,0% 26,6% 28,7% 26,9% 27,6% 29,3% 30,6% 28,1% 23,8% 30,5% 31,9% 35,3%

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59 57 Indici di Copertura Finanziaria EBIT/OF gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Risultato Operativo / Oneri Finanziari 67,2 67,7 62,6 68,4 97,3 91,5 86,7 85,0 42,5 109,1 108,4 106,5 L'indice indica il grado di copertura che il risultato operativo riesce a fornire al costo degli oneri finanziari Chiave di lettura Significato EBIT/OF < 1,0 Tensione finanziaria 1,0 < EBIT/OF < 3,0 Situazione nella norma ma da monitorare EBIT/OF > 3,0 Situazione buona

60 58 MOL/PFN gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Margine Operativo Lordo / Posizione Finanziaria Netta 52,3% 57,8% 45,4% 72,0% 80,3% 66,4% 66,1% 62,7% 39,7% 73,8% 60,6% 51,4% L'indice indica la quota dei debiti finanziari rimborsabile con le risorse prodotte dalla gestione caratteristica misurata dal Margine operativo lordo Chiave di lettura Significato MOL/PFN < 1,7% Situazione rischiosa 1,7% < MOL/PFN < 2,8% Situazione nella norma ma migliorabile MOL/PFN > 2,8% Situazione ottima

61 59 Flusso di Cassa/OF gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Flusso di Cassa della Gestione Corrente / Oneri Finanziari n.d. 60,3 58,2 79,6 72,0 44,8 L'indice indica la capacità dell'impresa di generare risorse finanziarie necessarie per rimborsare la spesa per gli oneri finanziari Chiave di lettura Significato Indice < 2,0 Situazione rischiosa 2,0 < Indice < 3,0 Situazione nella norma ma migliorabile Indice > 3,0 Situazione ottima 105,0 75,0 10,8 117,1 82,2 59,0

62 60 PFN/MOL gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Posizione Finanziaria Netta / Margine Operativo Lordo 1,9 1,7 2,2 1,4 1,2 1,5 1,5 1,6 2,5 1,4 1,7 1,9 L'indice è molto utilizzato per valutare il grado di rischio finanziario dell'azienda Chiave di lettura Significato PFN/MOL > 60,0 Situazione molto rischiosa 36,0 < PFN/MOL < 60,0 Situazione rischiosa e da migliorare PFN/MOL < 36,0 Situazione ottima

63 61 PFN/Ricavi gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Posizione Finanziaria Netta / Ricavi 16,9% 15,4% 18,9% 12,5% 15,0% 17,6% 17,2% 16,2% 16,4% 16,9% 20,6% 24,2% L'indice è molto utilizzato per valutare il grado di rischio finanziario dell'azienda in base al rapporto tra il debito finanziario e la capacità di generare ricavi Chiave di lettura PFN/Ricavi > 600,0% 360,0% < PFN/Ricavi < 600,0% PFN/Ricavi < 360,0% Significato Situazione molto rischiosa Situazione rischiosa e da migliorare Situazione ottima

64 62 Altri indici Copertura Finanziaria gen-19 feb-19 mar-19 apr-19 mag-19 giu-19 lug-19 ago-19 set-19 ott-19 nov-19 dic-19 Oneri finanziari su Fatturato 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% Oneri finanziari su Mol 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 0,9% 0,9% 0,9% 0,9% 1,6% 0,8% 0,8% 0,7% Mol/Of 84,4 84,6 81,7 85,5 115,2 111,3 108,1 106,9 62,0 131,0 132,0 134,2 Mol su Fatturato 0,09 0,09 0,09 0,09 0,12 0,12 0,11 0,10 0,07 0,12 0,12 0,12