ASSET MANAGEMENT DI IMPIANTI EOLICI: UN AUSILIO ALLA BANCABILITA. ing. Alessio Secchiaroli

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1 ASSET MANAGEMENT DI IMPIANTI EOLICI: UN AUSILIO ALLA BANCABILITA ing. Alessio Secchiaroli

2 M&P IN BREVE

3 M&P in breve CHI SIAMO Moroni & Partners è una società di Ingegneria Energetica e consulenza tecnica specializzata nel settore delle energie rinnovabili. Ha sede ad Ancona ed è stata fondata nel 2007 dall Ing. Mauro Moroni, esperto del campo con un dottorato in Energetica all Università Politecnica delle Marche. M&P offre servizi di consulenza ingegneristica a Investitori, Banche, Istituti di Credito, Clienti industriali ed EPC Contractors. Awards: Alcuni numeri: - Oltre 50 professionisti - 90% di laureati in ingegneria - oltre 1,5 GW di esperienza nelle energie rinnovabili Membership:

4 M&P in breve I NOSTRI CLIENTI

5 M&P in breve LE NOSTRE DIVISIONI ENGINEERING TECHNICAL ADVISORY ASSET MANAGEMENT ENGINEERING Valutazione impatto ambientale e iter autorizzativi Progettazione impiantistica, urbanistica e strutturale Direzione Lavori e Sicurezza Progettazione esecutiva Efficienza energetica per il settore immobiliare e industriale Re-engineering TECHNICAL ADVISORY Valutazione preliminare e business plan Due Diligence tecniche e amministrative Test in fase di costruzione e post-costruzione Verifiche strumentali Perizie Assicurative Prove di accettazione (FAC PAC) ASSET MANAGEMENT Validazione delle attività di manutenzione Assistenza nei rapporti con il gestore di rete elettrica Monitoraggio da remoto degli indicatori chiave di performance Monitoraggio Strumentale Periodico Supervisione O&M Adempimenti fiscali e amministrativi

6 M&P in breve Technical Advisory FOTOVOLTAICO E FOTOVOLTAICO A CONCENTRAZIONE Due Diligence tecniche, amministrative e strumentali Verifiche Performance Ratio Analisi termografiche certificate UNI EN 473 Gestione verifiche di laboratorio secondo IEC e IEC Collaudi e prove di accettazione (PAC and FAC) Health and Safety SOLARE TERMODINAMICO (CSP) Due Diligence tecnico - amministrative Consulenze per la bancabilità di tecnologie e impianti Campagne di misurazione radiazione solare diretta Assistenza in fase di shop around Verifiche sistemi di puntamento inseguitori solari

7 M&P in breve TECHNICAL ADVISORY EOLICO Due Diligence tecnico amministrative Stima della producibilità a P50 P75 P90 e Wind Assessment Verifiche strumentali curva caratteristica aerogeneratore CND su parti meccaniche in movimento Misure acustiche ENERGIA EOLICA DI ALTA QUOTA Consulenza per bancabilità di tecnologia e impianti di produzione Analisi tecnica del progetto e stima di producibilità Due Diligence tecnico amministrativa e tecnico strumentale Asset management

8 M&P in breve ASSET MANAGEMENT M&P assiste l investitore nella gestione tecnica e amministrativa dell impianto mediante il pacchetto di servizi di Asset Management, finalizzato ad aumentare la redditività ed il valore dell investimento nel tempo e ad assicurare il rispetto delle normative vigenti. Assistenza nella scelta dei fornitori e nella sottoscrizione dei contratti di O&M Controllo in campo della conformità e dell adeguatezza delle attività di O&M Verifica performance impianto e controllo del rispetto delle garanzie contrattuali Plants performance assessment Prove Strumentali periodiche Assistenza nei rapporti con il GSE, con l Agenzia delle Dogane e con il gestore della rete elettrica locale Assistenza nella gestione amministrativa e contabile dell investimento Assistenza legale e fiscale

9 BANCABILITA DI PROGETTI

10 Bancabilità DEFINIZIONI Bancabilità Turbina Processo di qualifica del fornitore al fine di assicurare la rispondenza a determinati livelli di qualità, prestazioni ed affidabilità della turbina. Condizione NECESSARIA per la finanziabilità dei progetti che coinvolgono la turbina Aspetti Analizzati Aspetti Tecnici Aspetti immobiliari ed Autorizzativi Aspetti Contrattuali Aspetti economicofinanziari Progetti Processo di qualifica del progetto (Wind Farm) per stabilire se esso presenta le condizioni immobiliari e autorizzative tecniche contrattuali economico/finanziarie per essere finanziato

11 Bancabilità DEFINIZIONI Approccio no-recourse/limited-recourse al finanziamento: capacità del progetto di generare flussi di cassa, con un livello di rischio determinato, tali da essere utilizzati come principale (non unica) garanzia per il rimborso del debito da parte di una banca o di un ente finanziatore. La bancabilità rappresenta la fattibilità finanziaria dell investimento. Essa dipende non solo dalla fattibilità economica, ma anche dalla struttura del debito e dalla allocazione dei rischi. Essa si concretizza nella realizzazione di determinate condizioni del progetto che coinvolgono: Aspetti tecnici Aspetti immobiliari Aspetti autorizzativi Aspetti contrattuali Aspetti Economico/Finanziari

12 Bancabilità: Aspetti Tecnici STIMA DELLA RISORSA EOLICA E un passaggio critico per impianti di piccola taglia, infatti spesso le dimensioni del progetto non giustificano i costi ed i tempi di una misura in situ della ventosità. In realtà il Wind Assessment per un progetto mini-eolico è più complesso rispetto a quelli condotti per gli impianti di grande taglia. Maggior dettaglio delle accelerazioni orografiche, risoluzione spaziale più spinta. Le condizioni di turbolenza, così vicine al suolo, sono più gravose. Esempio: errore del 10% sulla stima velocità media del sito Temperatura del sito ( C) 14.5 Quota del sito (m slm) 725 Densità dell'aria (kg/mc) Rugosità (m) 0.04 Altezza di misura (m) 25 Velocità misurata (m/s) 5.5 Altezza del mozzo (m) 30 Velocità al mozzo (m/s) 5.7 Ore equivalenti a P Ore equivalenti a P Ore equivalenti a P Rugosità (m) 0.04 Altezza di misura (m) 25 Velocità misurata (m/s) 4.95 Altezza del mozzo (m) 30 Velocità al mozzo (m/s) 5.1 Ore equivalenti a P Ore equivalenti a P Ore equivalenti a P Differenza Delta Ore Equivalenti Delta Ore Equivalenti Delta Ore Equivalenti a P % a P % a P % Più è bassa la ventosità più il problema diventa sentito!

13 Bancabilità: Aspetti Immobiliari ed Autorizzativi PRINCIPALI CRITICITA Aspetti autorizzativi La disciplina autorizzativa per impianti con potenza nominale al di sotto dei 60 kw prevede la PAS (DM 28/2011) di competenza comunale (alcune regioni hanno esteso la PAS anche per soglie di potenza maggiori) L iter autorizzativo viene anche valutato sulla base del DM 06/07/2012 in particolare per l iscrizione al Registro e Richiesta tariffa incentivante Contiguità e Cumulabilità Varianti Consolidamento Titolo Aspetti immobiliari Analisi atti di provenienza (diritto di superficie, locazione, compravendita) al fine di verificare che il soggetto che voglia intraprendere l iniziativa abbia i titoli necessari per intervenire sull area in esame Analisi atti immobiliari al fine di verificare le modalità di provenienza della proprietà del terreno, per escludere eventuali rischi sul riconoscimento del diritto reale Analisi di congruità degli atti rispetto ai canoni standard richiesti dagli Istituti di credito Analisi Catastale Modalità di Provenienza Possesso dell Area

14 Bancabilità: Aspetti Contrattuali CONTRATTO EPC ed O&M Contratto EPC Scope of Work adeguatamente dettagliato (fornitura, trasporto, montaggio, avviamento, testing, verifica delle performance) Descrizione della documentazione fornita per il funzionamento e la gestione dell impianto Corretto bilanciamento delle modalità di pagamento Sistema di penali adeguate che garantiscano l investitore da ritardi sulla fornitura e montaggio Descrizione esaustiva delle procedure di accettazione dell impianto. Contratto O&M: Contratto Full Service comprensivo di garanzia sui componenti principali Monitoraggio e controllo della produzione 24 x 7 Garanzia di performance definita in termini di disponibilità minima garantita. Tale garanzia è in genere sancita da opportune penali o ritardato pagamento dei corrispettivi Meccanismi di incentivazione/penali in caso di disponibilità dell impianto superiore/inferiore a quella garantita. Durata almeno pari al tempo di finanziamento (20 anni) Il finanziatore o l investitore vengono generalmente tutelati dalle incertezze connesse alla producibilità dichiarata ed ad altri problemi tecnici (difetti, rumorosità) mediante warranty bond bancario biennale. L entità del bond è funzione del valore del progetto e del rischio stimato

15 Bancabilità: Aspetti Contrattuali ASSICURAZIONE Assicurazione Deve coprire i rischi connessi alla fase di trasporto e costruzione che a quelle di gestione dell impianto (Marine Transport and Erection All Risk e Property All Risk) La polizza deve coprire sia i danni diretti (cioè connessi al danneggiamento o furto dei componenti dell impianto) che quelli indiretti (cioè connessi al mancato ricavo dovuto a tali avvenimenti) La copertura dei danni indiretti deve contemplare i ritardi nella costruzione (Delay in Start-Up/ Advance Loss Of Profit) e l interruzione di funzionamento (Business Interruption) La polizza deve contenere la sezione di responsabilità civile verso terzi opportunamente dimensionata

16 Bancabilità: Aspetti Economici STIMA DELLE ORE EQUIVALENTI La stima di producibilità è la chiave per la redazione di un business plan realistico. Il parametro che deve essere determinato è: Ore equivalenti di funzionamento a potenza nominale Re-analisi meteorologiche possono essere un utile strumento in fase progettuale pur avendo generalmente una risoluzione spaziale troppo scarsa ed una quota minima di validità troppo elevata per gli impianti mini-eolici (fondamentale la dichiarazione di incertezza). Atlanti del vento o altri metodi semplificati possono solo costituire un dato di partenza ma la loro risoluzione è troppo scarsa per costituire una valida stima. La vicinanza a zone con grandi wind farm non necessariamente assicura la ventosità per le piccole macchine. Molto difficile pensare ad un numero di ore equivalenti superiore a P75 in Italia

17 Bancabilità: Aspetti Economici CALCOLO DEL DSCR Nella logica di finanziamento no-recourse/limited-recourse (senza rivalsa nei confronti degli sponsors o con rivalsa limitata) il debito è rimborsato esclusivamente mediante i flussi di cassa generati dall investimento. Questi costituiscono la principale garanzia per l ente finanziatore. E necessario definire un parametro che determini anno per anno la liquidità generata dall investimento in rapporto all entità del debito Stimando il valore del DSCR per ogni anno dell investimento si ottiene un indice della bancabilità con logica no-recourse/limited-recourse del progetto. Un valore di riferimento per il DSCR minimo annuo da garantire per tutta la durata del finanziamento può essere:

18 Bancabilità: Aspetti Economici REDAZIONE DEL BP Per comprendere come i parametri di costo (CAPEX, OPEX) e di producibilità (ore equivalenti) influenzano il valore minimo di DSCR, si riportano i risultati di alcune simulazioni di business plan per impianti mini-eolici nelle quali sono state condotte analisi di sensitività. Impianto mini-eolico P= 60 kw CAPEX: 3900 /kw /kw OPEX: 103 /kw/anno (fissato), senza diritti di superficie ed imposte di registro Ore equivalenti a Potenza nominale (@P75) Leva finanziaria: 80%-20% Finanziamento in 216 mesi (18 anni) Finanziabilità con piccola/nessuna variazione dell Equity LEGENDA DSCR > < DSCR < 1.3 DSCR < 1.1% ANALISI DI SENSITIVITA' Non toccare Cella I6 => Capex (Turn-key Unitario) [ /kwp] NB: non sono stati considerati diritto di superficie e le imposte di registro N ORE EQUIVALENTI

19 ASSET MANAGEMENT

20 Asset Management Check Up Your Plant (CUYP) Il pacchetto Check Up Your Plant comprende una serie di servizi che consentono di verificare le caratteristiche ed ottimizzare le performance di un impianto eolico. Esso comprende una serie di analisi, di parte terza, effettuate da M&P sia di tipo «desktop» che «strumentali» Analisi tipo Desktop Analisi Strumentale VERIFICA DELLA CURVA DI POTENZA ANALISI DEI CONTRATTI O&M REDAZIONE DI REPORT TECNICI SULLO STATO DELL IMPIANTO MONITORAGGIO DELLE VIBRAZIONI DEI PRINCIPALI COMPONENTI ANALISI VIDEOENDOSCOPICA ANALISI VISIVA E TERMOGRAFICA DELLE PALE MEDIANTE A.P.R.

21 Asset Management Verifica della Curva di Potenza E fondamentale verificare le prestazioni della turbina sia in fase di progetto (bancabilità) che durante la vita utile dell impianto, allo scopo di evidenziare eventuali anomalie dovute a malfunzionamenti sui quali è necessario indagare.

22 Asset Management Misura di vibrazioni M&P effettua una misura delle vibrazioni mediante accelerometri a montaggio magnetico. Il monitoraggio della «firma vibratoria» della turbina consente di pianificare il momento e le modalità dell intervento manutentivo. L individuazione preventiva del guasto permette la sostituzione di alcuni organi (cuscinetti, ingranaggi) prima che la rottura coinvolga i componenti più importanti e costosi (generatore, gearbox) e provochi lunghi periodi di fermo-turbina. Frequenza d ingranamento secondo stadio Gearbox Sidebands Modulazione della frequenza di rotazione albero

23 Asset Management Analisi Video-endoscopica M&P, con il servizio di Analisi video-endoscopica, è in grado di individuare visivamente i segni premonitori di fenomeni di usura e rottura su ruote dentate e ingranaggi e presenza di particelle solide all interno di fluido lubrificante. Video-endoscopio con sonda Analisi visiva stato di usura degli ingranaggi Analisi visiva stato di usura di corpi volventi

24 Asset Management Analisi Visiva e Termografica delle pale La compromissione di una pala del rotore comporta una costosa riparazione in sito o addirittura la sostituzione. M&P, attraverso l ausilio di Aeromobile multirotore a Pilotaggio Remoto (APR), è in grado di individuare preventivamente micro difetti di fabbricazione, delaminazioni incipienti, microcricche o danni dovuti a fulminazione sulle pale. Questo approccio all indagine evita l utilizzo di costose piattaforme aeree o gru delaminazione del bordo pala APR delaminazione interna

25 Asset Management Analisi Visiva e Termografica delle pale Difetti delle pale di turbine eoliche Danno da impatto sul bordo d attacco Danni da fulminazione Delaminazione bordo pala Approccio con APR Approccio tradizionale

26 Conclusione L Asset Management un ausilio fondamentale alla minimizzazione del rischio e quindi alla bancabilità. Esso realizza un insieme di procedure analitiche e strumentali mediante le quali si tengono sotto controllo i parametri vitali dell impianto (Check-Up).