RELAZIONI E BILANCI AL 31 DICEMBRE 2005

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1 RELAZIONI E BILANCI AL 31 DICEMBRE 2005 Azienda Energetica Metropolitana Torino S.p.A.

2 Sommario > Avviso di Convocazione di Assemblea Ordinaria 2 > Bilancio dell'energia elettrica 4 > Cariche sociali 5 > Missione del Gruppo AEM Torino 6 > Struttura del Gruppo AEM Torino al > Lettera agli Azionisti 8 > Settori di attività del Gruppo AEM Torino 10 > Informazioni sui titoli AEM Torino 12 RELAZIONE SULLA GESTIONE > Situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo AEM Torino 16 > Situazione economica, patrimoniale e finanziaria di AEM Torino S.p.A. 24 > Posizionamento strategico e linee di sviluppo del gruppo AEM Torino 31 > Andamento delle Aree di business 34 > Corporate Governance 63 > Informazioni societarie sulle società controllate e partecipate 75 > Servizi alla clientela 77 > Personale 79 > Ricerca e Sviluppo 81 > Sicurezza e Ambiente 83 > AEM Torino e la sostenibilità 85 > Capitale intangibile 87 > Gestione finanziaria 90 > Qualità e organizzazione 92 > Sistemi informativi 93 > Evoluzione prevedibile della gestione 94 > Proposte del Consiglio di Amministrazione all Assemblea degli Azionisti 95 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2005 > Conto economico Gruppo AEM Torino 98 > Stato patrimoniale Gruppo AEM Torino 99 > Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato 100 > Rendiconto finanziario consolidato 102 > Note illustrative 104 > Allegati al Bilancio consolidato 161 > Relazione della società di revisione sul Bilancio consolidato 166 BILANCIO D ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2005 > Stato patrimoniale AEM Torino S.p.A. 170 > Conto economico AEM Torino S.p.A. 174 > Nota integrativa 176 > Allegati al Bilancio d esercizio 215 > Separazione contabile ai sensi delibera 310/01 AEEG 223 > Relazione della società di revisione sul Bilancio d esercizio 235 Relazione del Collegio Sindacale all Assemblea degli Azionisti 237 Sintesi delle deliberazioni dell Assemblea 241 Glossario 242 Transizione ai Principi Contabili Internazionali 245

3 5 ANNI IN BREVE - IL GRUPPO AEM TORINO (*) 2002 (*) 2001 (*) Dati Economici Volume d'affari Valore aggiunto Margine operativo lordo Utile operativo Utile lordo Utile netto di Gruppo Dati Patrimoniali Capitale investito netto Patrimonio netto di Gruppo Patrimonio netto di Terzi Posizione finanziaria netta ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Indicatori economico-finanziari MOL/Fatturato 15,95% 15,87% 18,98% 25,49% 24,53% ROI 8,96% 7,07% 6,51% 6,84% 5,12% ROS 11,12% 10,76% 11,22% 15,25% 13,33% ROE 9,55% 6,96% 4,43% 5,51% 4,75% Debt/Equity 1,02 1,00 0,88 1,16 0,84 Utile per azione (EPS) 0,133 0,095 0,059 0,077 0,065 Dividendo per azione (DPS) 0, ,041 0,036 0,036 0,034 Numero azioni Dati tecnici e commerciali Energia elettrica venduta (GWh) Energia termica prodotta (GWh t ) Volumetria teleriscaldata (mln m 3 ) 29,5 28,8 28,8 28,6 28,3 Gas distribuito (mln m 3 ) (**) (*) I dati economico patrimoniali relativi agli esercizi 2001, 2002 e 2003 contenuti nel prospetto sono valorizzati sulla base dei principi contabili nazionali. (**) Gas distribuito dalla società AES Torino, consolidata proporzionalmente al 51% Energia elettrica venduta (GWh) Volume d affari (Milioni di euro) % % (*) 2002 (*) 2003 (*) Margine operativo lordo (Milioni di euro) Utile operativo (Milioni di euro) % % (*) 2002 (*) 2003 (*) (*) 2002 (*) 2003 (*) (*) I dati relativi agli esercizi 2001, 2002 e 2003 sono valorizzati sulla base dei principi contabili nazionali.

4 2 AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA I Signori azionisti sono convocati in Assemblea Ordinaria e Straordinaria presso la sede legale in Torino, via Bertola n. 48, per il giorno 29 aprile 2006 alle ore 16.00, in prima convocazione e, per il giorno 2 maggio 2006, alla stessa ora e nello stesso luogo, in seconda convocazione, per discutere e deliberare sul seguente: ORDINE DEL GIORNO Parte Straordinaria 1. Esame ed approvazione del progetto di fusione per incorporazione di Azienda Mediterranea GAS e ACQUA S.p.A. (AMGA S.p.A.) in Azienda Energetica Metropolitana Torino S.p.A. (AEM Torino S.p.A.) e delibere inerenti e conseguenti; 2. Aumento del capitale sociale di AEM Torino S.p.A., in via scindibile, per massimi euro ,00 mediante emissione di massimo n di azioni ordinarie da nominali euro 1,00 ciascuna, da riservare in via esclusiva a servizio del concambio azionario relativo alla fusione, con esclusione del diritto di opzione degli azionisti di AEM Torino S.p.A.; 3. Aumento del capitale sociale di AEM Torino S.p.A., in via scindibile, per massimi euro ,00 mediante emissione di massimo n di azioni ordinarie da nominali euro 1,00 ciascuna, da riservare in via esclusiva a servizio del diritto di conversione spettante ai sottoscrittori di obbligazioni convertibili emesse dalla società AMGA S.p.A., con esclusione del diritto di opzione degli azionisti di AEM Torino S.p.A.; 4. Conversione, con effetto dalla data di efficacia della fusione per incorporazione di AMGA S.p.A. in AEM Torino S.p.A., di: a) n azioni ordinarie AEM Torino S.p.A., da nominali euro 1,00 ciascuna, e b) fino a un massimo di n azioni ordinarie AEM Torino S.p.A., da nominali euro 1,00 ciascuna, conseguenti all esercizio del diritto di sottoscrizione incorporato in n Warrant AEM di proprietà di Finanziaria Comune di Torino SrL, in complessive massime n azioni di risparmio senza diritto di voto AEM Torino S.p.A. di nuova emissione; 5. Revisione dello statuto sociale conseguente alla fusione, in particolare degli artt.: 1, 2, 4, 5, 6, 8, 9, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 24, 25, 27, 28, con relativo adeguamento della numerazione. Parte Ordinaria 1. Bilancio al 31 dicembre 2005, relazione degli Amministratori sulla gestione e relazione del Collegio Sindacale: deliberazioni relative; 2. Determinazione del numero dei membri del Consiglio di Amministrazione, loro nomina e determinazione dei compensi; 3. Conferimento incarico di revisione contabile dei bilanci annuali (sociali e consolidati) e delle relative relazioni semestrali (sociali ed eventualmente a livello consolidato); Ai sensi dell art dello statuto della società hanno diritto di intervenire all'assemblea gli azionisti cui spetta il diritto di voto e che, ai sensi dell'articolo 2370 C.C., risultino dalla comunicazione da rendersi dall'intermediario due giorni prima di quello fissato per l'assemblea in prima convocazione.

5 Gruppo AEM Torino 3 Ogni azionista può farsi rappresentare nell'assemblea ai sensi dell'art Codice Civile. Gli azionisti hanno diritto ad un voto per ogni azione avente diritto di voto nel rispetto delle disposizioni che istituiscono il limite al possesso azionario. Copia della documentazione prevista dalla normativa vigente sarà messa a disposizione degli Azionisti e del pubblico, entro i termini di legge, presso la sede sociale, la Borsa Italiana S.p.A. e sarà altresì disponibile sul sito Internet VOTO DI LISTA Ai sensi degli articoli 13 e 21 dello statuto sociale, la nomina dei componenti il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale, sarà effettuata mediante voto di lista secondo le modalità previste negli stessi articoli. Ogni socio potrà presentare o concorrere alla presentazione di una sola lista ed ogni candidato potrà presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità. Le liste, che devono prevedere candidati pari ai posti massimi da coprire possono essere presentate da azionisti che rappresentino individualmente o congiuntamente almeno l uno per cento delle azioni aventi diritto di voto nell assemblea ordinaria. Al fine di comprovare la titolarità del numero di azioni si farà riferimento alla comunicazione da rendersi dall intermediario con due giorni di anticipo rispetto a quello fissato per l Assemblea in prima convocazione. La titolarità di almeno l uno per cento delle azioni aventi diritto di voto nell Assemblea ordinaria dovrà essere comprovata con due giorni di anticipo rispetto a quello fissato per l Assemblea in prima convocazione mediante documentazione comprovante il diritto di partecipare all assemblea. Le liste saranno rese pubbliche almeno dieci giorni prima di quello fissato per l Assemblea in prima convocazione mediante deposito presso la sede sociale unitamente all elenco degli azionisti che hanno concorso a presentarle, nonché mediante annuncio su tre quotidiani a diffusione nazionale di cui uno economico ed uno che riporti la cronaca cittadina di Torino. Unitamente a ciascuna lista, dovranno essere depositate le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la candidatura e l incarico (condizionato alla nomina), attestano sotto la propria responsabilità, l inesistenza di cause di ineleggibilità, decadenza, di incompatibilità ed attestano l esistenza dei requisiti prescritti dalla normativa per la nomina nelle rispettive cariche. Con le dichiarazioni dovrà essere depositato per ciascun candidato un curriculum vitae riguardante le caratteristiche personali e professionali, con l eventuale indicazione dell idoneità a qualificarsi come indipendente. Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Prof. Franco Reviglio

6 4 BILANCIO DELL ENERGIA ELETTRICA BILANCIO DELL ENERGIA ELETTRICA (GWh) Esercizio Esercizio Variazione % FONTI Produzione lorda ,5 a) Cogenerazione (*) b) Idroelettrica (15,4) c) Produzione da impianti Edipower - Enerbiella (8,9) Acquisto da Acquirente Unico ,3 Acquisto energia in Borsa Elettrica (*) Acquisto energia da altri (79,8) Totale Fonti ,0 IMPIEGHI Vendite a clienti vincolati (4,6) Vendite in Borsa Elettrica (*) Vendite a clienti idonei finali e grossisti ,2 Vendite ad Acquirente Unico e STOVE 819 (100,0) Vendite ad altri 6 7 (14,3) Autoconsumi, pompaggi e perdite di distribuzione (11,2) Totale Impieghi ,0 (*) Variazione superiore al 100%

7 CARICHE SOCIALI 5 CARICHE SOCIALI CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente (*) Prof. Franco Reviglio Vice Presidente Ing. Giovanni Porcellana Amministratore Prof. Giovanni Del Tin Amministratore Avv. Nicola Durazzo Amministratore (dal ) Dott. Alberto Eichholzer Amministratore Dott.ssa Carla Ferrari Amministratore (fino al ) Ing. Antonio Matteo Taormina Amministratore Prof. Angelo Tartaglia COLLEGIO SINDACALE Presidente Dott. Aldo Milanese Sindaco effettivo (dal ) Prof. Lorenzo Ginisio Sindaco effettivo (fino al ) Prof. Angelo Maria Palma Sindaco effettivo Dott. Giovanni Peradotto Sindaco supplente Dott. Giovanni Covati Sindaco supplente (dal ) Dott. Massimo Bosco Sindaco supplente (fino al ) Dott.ssa Silvia Rinaldi DIRETTORE GENERALE Ing. Roberto Garbati(**) SOCIETÀ DI REVISIONE KPMG S.p.A. (*) Il 30 settembre 2005, il Prof. Franco Reviglio ha rimesso al Consiglio di Amministrazione le deleghe operative cessando così dalla carica di Amministratore Delegato. Ha invece mantenuto la carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione. (**) Il 30 settembre 2005 il Consiglio di Amministrazione ha attribuito le deleghe operative al Direttore Generale di AEM Torino, Ing. Roberto Garbati.

8 6 MISSIONE DEL GRUPPO AEM TORINO MISSIONE DEL GRUPPO AEM TORINO Il Gruppo AEM Torino opera in campo energetico offrendo servizi integrati caratterizzati da elevati livelli di qualità; la salvaguardia dell ambiente e la promozione dello sviluppo economico e sociale del territorio in cui opera sono valori perseguiti che integrano la missione del Gruppo AEM Torino. Il Gruppo vuole affermare la propria leadership sull area del Nord Ovest, divenendo al contempo un operatore di rilievo del settore energetico nazionale, in grado di accrescere la creazione di valore. Il Gruppo AEM Torino persegue tali obiettivi attraverso un efficace e flessibile organizzazione delle competenze manageriali e tecniche, di cui cura costantemente la valorizzazione e l accrescimento.

9 STRUTTURA DEL GRUPPO AEM TORINO 7 STRUTTURA DEL GRUPPO AEM TORINO AL SOCIETÀ CONTROLLATE SOCIETÀ COLLEGATE SOCIETÀ PARTECIPATE AEM Torino Distribuzione 100% Edipower 8% Bluefare 10% AEM TE 100% STEL 25% Consorzio Prometeo 14,22% AES Torino 51% Gasenergia Pluriservizi 20% CSP 10% AEM Torino Service 100% 5T 23,9% Environment Park 3,23% AEMNET 100% CESI 0,47% ELECTRONE 100% Società di Biotecnologie 1% SIET 100% C.EL.PI. 99,85% Produzione e Servizi Servizi di Rete Mercato Elettrico

10 8 LETTERA AGLI AZIONISTI LETTERA AGLI AZIONISTI Signori Azionisti, la Vostra Società nel 2005 ha nuovamente migliorato il risultato operativo, confermando un trend di continua crescita industriale. Durante i sei anni di quotazione in Borsa il Volume d Affari è più che quadruplicato, l Utile Operativo e l Utile Netto sono triplicati. Sotto il profilo industriale nel 2005 sono stati raggiunti importanti obiettivi di sviluppo: > è stato avviato il 3 gruppo termoelettrico da 390 MW presso la Centrale di Moncalieri, raddoppiando la capacità produttiva. Il nuovo gruppo inaugurato nel mese di maggio ha prodotto circa GWh elettrici aggiuntivi, quasi triplicando la produzione in cogenerazione; > è stato completato l impianto idroelettrico di Pont Ventoux, il più grande impianto idroelettrico costruito negli ultimi anni, attualmente in fase di messa a punto e di collaudo. Anche dal punto di vista commerciale la Vostra Società si è rafforzata significativamente: > l energia venduta sul territorio italiano nel corso del 2005 ha superato 10 miliardi di kwh, tre volte l energia elettrica consumata nell intera città di Torino nel corso del 2005; > è stata realizzata l acquisizione della clientela del teleriscaldamento nella zona Torino Centro per una volumetria di circa 9 milioni di metri cubi che, aggiungendosi ai 29 milioni di metri cubi già serviti nella zona sud della città, permetterà a Torino di divenire la città più teleriscaldata d Italia, con significativi benefici in termini di risparmio energetico e ambientali. Nell esercizio 2005 il Volume d Affari è stato milioni (+31%) di cui: l 80% dalla vendita di energia elettrica; il 7% dalla vendita di calore; il 3% dall attività di distribuzione di gas e calore; il restante 10% da servizi e altre voci minori. Lo sviluppo commerciale operato da SIET, l introduzione della Borsa Elettrica e dell Acquirente Unico sono le principali determinanti alla base dell aumento del fatturato. Il Margine Operativo Lordo di 187 milioni (+32%) ha beneficiato in particolare dall avvio del 3 Gruppo di Moncalieri, dei buoni risultati di SIET, nonché degli aumenti di efficienza assicurati. L Utile Operativo ha raggiunto 130 milioni (+36%), con una redditività sul capitale investito operativo del 13%. L Utile Lordo è stato pari a 110 milioni (+59%), mentre l Utile Netto ha raggiunto 63 milioni (+42%). Il ROE (Return On Equity) ha raggiunto il 9,6%, superiore del 2,6% rispetto al Gli investimenti sono stati pari a 148 milioni, destinati per il 63% alla produzione e servizi, e per il 36% ai servizi di rete. Il cash flow operativo è stato 110 milioni (+62%) e ha permesso di finanziare il 74% degli investimenti. L indebitamento finanziario netto ha raggiunto 735 milioni (+8%). La Vostra Società dispone di solidità patrimoniale e di prospettive di sviluppo importanti, tali da poter affrontare con successo un importante fase del consolidamento industriale: l avvio dell integrazione industriale e societaria con AMGA.

11 Gruppo AEM Torino 9 L aggregazione tra AEM Torino ed AMGA costituirà il polo delle utilities del Nord Ovest e sarà presente nella filiera energetica integrata (generazione idroelettrica e cogenerazione, trasmissione - distribuzione - acquisto, vendita energia elettrica, teleriscaldamento - distribuzione - acquisto e vendita gas), nel settore idrico e nel settore dei servizi, con importanti volumi di attività: > 12 miliardi di kwh elettrici venduti a clienti, > 29 milioni di metri cubi teleriscaldati a favore di circa abitanti, > 1 miliardo di metri cubi di gas venduti a clienti, > 200 milioni di metri cubi di acqua distribuita e venduta a di abitanti. In considerazione dello sviluppo industriale programmato dai rispettivi piani industriali, che prevedono per il prossimo quadriennio oltre un miliardo di euro di investimenti, la nuova entità risultante dalla fusione sarà un veicolo importante per lo sviluppo complessivo del Nord Ovest. L operazione presenta, numerosi elementi qualificanti che realizzano in modo efficace le priorità del settore local utilities fondando il proprio razionale strategico e industriale su almeno cinque fattori chiave: integrare la catena del valore a monte e a valle del core business; raggiungere una scala significativa nel panorama delle utilities italiane e favorire l ulteriore crescita; costituire un nucleo industriale radicato nel territorio in grado di favorire ulteriori aggregazioni societarie; ottimizzare la struttura finanziaria dell entità risultante, permettendo di proseguire e ulteriormente valorizzare i programmi di investimento; ridistribuire i rischi aziendali. I positivi risultati raggiunti in questi anni e le prospettive di sviluppo disponibili che emergono dalle pagine del Bilancio non si sarebbero conseguiti senza le capacità ed il costante impegno delle persone del Gruppo AEM Torino, che hanno dimostrato con i fatti di saper realizzare le strategie societarie. A nome dell intero Consiglio di Amministrazione porgo a tutti i dipendenti un sentito ringraziamento per l impegno profuso e la professionalità dimostrata. Per il Consiglio di Amministrazione il Presidente Prof. Franco Reviglio

12 10 SETTORI DI ATTIVITÀ SETTORI DI ATTIVITÀ DEL GRUPPO AEM TORINO PRODUZIONE E SERVIZI PRODUZIONE DI ENERGIA ELETTRICA Il Gruppo AEM Torino dispone complessivamente di circa MW di potenza installata, di cui MW direttamente e circa 600 MW tramite Edipower. In particolare AEM Torino possiede 15 impianti di produzione di energia elettrica, 12 idroelettrici e 3 termoelettrici in cogenerazione. PRODUZIONE IN COGENERAZIONE E VENDITA DI CALORE AEM Torino dispone di una potenza termica complessiva di MW t, di cui oltre il 50% deriva dagli impianti di cogenerazione di proprietà e la parte restante è relativa a generatori di calore convenzionali. La produzione annua di calore, che nel 2005 è stata pari a circa GWh t, è al servizio di circa abitanti, con una volumetria teleriscaldata pari a circa 29 milioni di metri cubi. SERVIZI AEM Torino fornisce alla città di Torino il servizio di illuminazione pubblica, il servizio semaforico, la gestione degli impianti termici ed elettrici negli edifici comunali e la gestione in Global Service del Palazzo di Giustizia di Torino. La controllata (al 100%) AEMNET è attiva nei servizi di connessione a banda larga con modalità wholesale. MERCATO ELETTRICO TRADING DI ENERGIA ELETTRICA E VENDITA A CLIENTI IDONEI Il Gruppo tramite la controllata (al 100%) SIET, opera nel campo dell intermediazione e nella vendita a clienti idonei di energia elettrica e gas ed è operativa nella Borsa Elettrica. SIET si occupa della pianificazione della produzione e dell acquisto di energia elettrica per il Gruppo. La dinamica strategia commerciale sul mercato libero messa in atto da SIET le ha permesso di vendere nel 2005, direttamente o tramite rivenditori, GWh a oltre clienti consumatori finali distribuiti su oltre siti di fornitura.

13 Gruppo AEM Torino 11 SERVIZI DI RETE TRASMISSIONE DI ENERGIA ELETTRICA Il Gruppo AEM Torino opera nel campo della trasmissione di energia elettrica tramite la controllata AEM Trasporto Energia, che possiede linee di trasmissione a 220 kv e 132 kv, per una lunghezza complessiva di circa 200 km di terne e 5 stazioni di trasformazione. DISTRIBUZIONE E VENDITA DI ENERGIA ELETTRICA A CLIENTI VINCOLATI Il Gruppo AEM Torino, tramite la controllata AEM Torino Distribuzione, svolge l attività di distribuzione e vendita di energia elettrica a clienti vincolati su tutto il territorio della città di Torino (circa abitanti). Nel 2005 l energia elettrica distribuita è stata pari a circa 3,4 TWh, mentre quella anche venduta a oltre clienti vincolati è stata pari a 2,0 TWh. TELERISCALDAMENTO E DISTRIBUZIONE GAS Tramite AES Torino, controllata al 51% da AEM Torino, il Gruppo opera nel campo della distribuzione del gas e del calore da teleriscaldamento. AES Torino possiede una delle più estese reti di teleriscaldamento a livello nazionale, oltre 300 km di doppia tubazione. La rete del gas serve circa clienti finali e si estende per km, mentre gli allacciamenti raggiungono km.

14 12 INFORMAZIONI SUI TITOLI AEM TORINO INFORMAZIONI SUI TITOLI AEM TORINO Le azioni AEM Torino, quotate sul Mercato Telematico Azionario Italiano nel segmento Blue- Chip, hanno registrato una crescita di valore da inizio anno del 9,4%, a fronte di una crescita del 13,8% del Mibtel, l indice guida delle azioni quotate sul listino della borsa di Milano. Alla fine del 2005 la capitalizzazione di borsa di AEM Torino, ovvero il valore complessivo delle azioni quotate, era pari a 958 milioni. A fine anno il titolo ha registrato un prezzo ufficiale di 2,033 euro per azione contro un valore a fine 2004 pari a 1,859 euro per azione. Andamento del titolo AEM Torino e del MIBTEL nel 2005 Volumi (n. azioni AEM Torino scambiate giornalmente) dic 11 feb 29 mar 10 mag 21 giu 02 ago 14 set 26 ott 07 dic 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Variazione % del prezzo Volumi scambiati - Azioni AEM Torino Azioni AEM Torino Mibtel Nel 2005 il valore massimo del titolo AEM Torino è stato di 2,268 euro, registrato in data 15 febbraio, a fronte di un minimo pari a 1,861 euro per azione registrato in data 3 gennaio. Il valore medio annuo è stato pari a circa 2,040 euro per azione, mentre i volumi complessivamente scambiati nel 2005 ammontano a 124 milioni, in crescita del 13% rispetto a 110 milioni scambiati nel 2004, con una media giornaliera di circa 485 migliaia di azioni trattate. Andamento del Warrant AEM Torino nel % Volumi (n. warrant scambiati giornalmente) % 30% 20% 10% 0% -10% Variazione % del prezzo 0 30 dic 11 feb 29 mar 10 mag 21 giu 02 ago 14 set 26 ott 07 dic -20% Volumi scambiati - Warrant AEM Torino Warrant AEM Torino

15 Gruppo AEM Torino 13 I Warrant AEM Torino , che sono stati emessi nel 2003 a seguito dell offerta in opzione, sono stati scambiati sul mercato telematico azionario a un prezzo medio di 0,535 euro, con un valore massimo pari a 0,6387 euro ed un valore minimo pari a 0,4409 euro. Nel corso del 2005 sono stati scambiati 47 milioni di warrant. Rispetto al 31 dicembre 2004 i warrant hanno registrato una performance positiva del 21%. I possessori dei Warrant AEM Torino hanno diritto a sottoscrivere azioni AEM Torino al prezzo di 1 euro, nel rapporto di una azione ogni due warrant. Nel corso del 2005, sono state sottoscritte azioni a fronte dell esercizio di warrant. Dall inizio del periodo di esercizio del warrant, 1 ottobre 2003, al 31 dicembre 2005 è stato convertito il 16,6% del totale dei warrant emessi. Al 31 dicembre 2005 il capitale sociale era pari a euro. EVOLUZIONE Capitale sociale/ Warrant in circol./ % Warrant eserc./ DEL CAPITALE SOCIALE azioni sottoscritte (euro) esercitati (euro) Warrant emessi Capitale sociale al Aumento di capitale giugno ,0 Esercizio warrant ( ) Capitale sociale al ,4 Esercizio warrant ( ) Capitale sociale al ,3 Esercizio warrant ( ) Capitale sociale al ,6 Si segnala che dal 1 gennaio 2006 al 21 marzo 2006 sono stati esercitati warrant e pertanto il capitale sociale a tale data ammonta a euro. Come previsto dal Regolamento dei Warrant, l esercizio dei warrant è stato sospeso dal 10 marzo 2005, data di riunione del Consiglio di Amministrazione che ha convocato l Assemblea dei Soci per deliberare sulla distribuzione di dividendi, al 20 giugno 2005, data di stacco del dividendo relativo all esercizio Nel mese di giugno 2005 sono stati distribuiti dividendi, relativi all esercizio 2004, pari a 0,041 euro per ciascuna azione, in crescita del 14% rispetto all esercizio precedente. PER GLI AZIONISTI E I POSSESSORI DI WARRANT Contatti Ufficio Investor Relations tel investor.relations@aem.torino.it Sito internet Azioni Codice ISIN IT Ticker Reuters AET.MI Ticker Bloomberg AET IM Warrant Codice ISIN IT Ticker Reuters WAET MI Ticker Bloomberg WAET IM

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17 15 RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE 2005 AEM Torino S.p.A. Via Bertola, Torino Capitale sociale interamente versato euro ,00 Registro Imprese di Torino, Codice Fiscale e partita IVA n

18 16 SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO AEM TORINO SITUAZIONE ECONOMICA VOLUME D AFFARI Il volume d affari consolidato del Gruppo AEM Torino ha raggiunto milioni, con un incremento del 31% rispetto al 2004 determinato in primo luogo dalla crescita industriale, nonché dalla crescita dei prezzi dei prodotti petroliferi. La crescita dei ricavi è largamente concentrata sulle vendite di energia elettrica, in particolare sul mercato libero. Infatti nel 2005 SIET ha intermediato GWh con un incremento del 36% rispetto ai GWh del Complessivamente l energia venduta è stata pari a GWh (+24%) e ha determinato ricavi per 940 milioni (+38%). I ricavi da vendita di calore per teleriscaldamento hanno superato 80 milioni (+10%). Tale variazione è conseguente all aumento dei consumi (+3%) determinato dalle favorevoli condizioni climatiche registrate nel 2005 e all incremento dei prezzi di vendita legati ai prezzi dei prodotti petroliferi. La controllata AES Torino ha consentito di contabilizzare ricavi per distribuzione di gas e calore pari a circa 32 milioni. I ricavi da prestazione di servizi si sono attestati a 83 milioni in crescita rispetto al 2004 (+10%). Volume d affari milioni di euro (*) 2002 (*) 2003 (*) (*) I dati relativi agli anni 2001, 2002 e 2003 sono valorizzati sulla base dei principi contabili nazionali. Composizione del volume d affari Vettoriamento calore e gas 3% Servizi 7% Altro 2% Energia elettrica 81% Calore 7%

19 Gruppo AEM Torino 17 Conto economico riclassificato del Gruppo AEM Torino Esercizio Esercizio Variazione % Ricavi da distribuzione e vendita di energia elettrica ,6 Ricavi da vendita calore ,4 Allacciamenti ,0 Ricavi da vendita gas (83,8) Ricavi da prestazioni di servizi ,9 Vettoriamento calore e gas (4,7) Altri proventi e contributi ,4 Variazione dei lavori in corso (14,1) Volume d affari ,4 Materie prime, sussidiarie, di consumo e merci ( ) ( ) 55,5 Prestazioni di servizi ( ) ( ) 1,6 Variazione delle rimanenze (26,3) Oneri diversi di gestione (14.824) (13.683) 8,3 Consumi di materie e servizi ( ) ( ) 34,4 Valore aggiunto ,8 Retribuzioni, oneri sociali e diversi (73.347) (73.810) (0,6) Accantonamento TFR (2.024) (1.873) 8,1 Costo del lavoro (75.371) (75.683) (0,4) Manodopera capitalizzata (2,8) Margine operativo lordo ,1 Ammortamenti (47.330) (40.177) 17,8 Accantonamento al fondo svalutazione crediti (5.845) (4.342) 34,6 Altri accantonamenti (3.496) (1.060) (*) Ammortamenti e accantonamenti (56.671) (45.579) 24,3 Utile operativo (ante componenti non ricorrenti) ,8 Oneri e proventi finanziari (21.717) (20.422) 6,3 Rettifiche di valore di attività finanziarie (*) Oneri e proventi di natura non ricorrente (661) (7.244) (90,9) Utile lordo ,1 Imposte di periodo (47.547) (25.043) 89,9 Utile netto ,7 (*) Variazione superiore al 100% CONSUMI DI MATERIE PRIME E SERVIZI La crescita dei quantitativi di energia venduti è la determinante principale dell incremento dei costi esterni che hanno raggiunto 918 milioni (+34%). In particolare i costi per materie prime, sussidiarie, di consumo, che comprendono gli acquisti di energia elettrica necessari a soddisfare la nuova clientela acquisita e il gas fornito alle centrali di Edipower in base al tolling agreement vigente, sono stati pari a 638 milioni (+56%). Le prestazioni di servizi si sono attestate a 271 milioni (+2%) e includono la cosiddetta tolling fee corrisposta ad Edipower per la produzione di energia, i corrispettivi di trasporto energia e gli appalti e lavori. VALORE AGGIUNTO Per effetto delle dinamiche economiche di cui sopra il Valore Aggiunto ha raggiunto 254 milioni (+22%). COSTO DEL LAVORO Il costo del lavoro è stato pari a circa 75 milioni, sostanzialmente stabile (-0,4%). L indice di produttività espresso dal rapporto Costo del lavoro/valore aggiunto è notevolmente

20 18 SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA migliorato passando dal 36% del 2004 al 30% del 2005, confermando il trend di riduzione evidenziato negli ultimi anni. MARGINE OPERATIVO LORDO Grazie all avvio, seppure in corso d anno, del nuovo impianto di cogenerazione presso la centrale di Moncalieri, ai buoni risultati realizzati da SIET e alle efficienze realizzate sui costi operativi, il Margine Operativo Lordo (Ebitda) consolidato ha raggiunto 187 milioni (+32%), con un margine sul fatturato pari al 16%. Margine operativo lordo milioni di euro % % 19% 16% 16% 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) % 30% 20% 10% 0% Mol Mol/Volume d affari (*) Il margine operativo lordo ed il volume d affari relativi agli esercizi 2001, 2002 e 2003 sono valorizzati sulla base dei principi contabili nazionali. AMMORTAMENTI E ACCANTONAMENTI Il livello degli ammortamenti e degli accantonamenti è stato pari a 57 milioni (+24%). In particolare gli ammortamenti sono stati 47 milioni, in crescita del 18% principalmente per effetto dei nuovi ammortamenti sul Terzo Gruppo Termoelettrico di Moncalieri, entrato in esercizio nel mese di maggio. UTILE OPERATIVO (ANTE COMPONENTI NON RICORRENTI) Il positivo andamento della gestione caratteristica ha consentito di realizzare un utile operativo pari a 130 milioni (+36%) con una redditività delle vendite sul fatturato (ROS) pari all 11%. GESTIONE FINANZIARIA Gli oneri finanziari netti sono stati 22 milioni (+6%), in crescita rispetto al 2004 per effetto dell incremento dell indebitamento medio del periodo. ONERI E PROVENTI NON RICORRENTI E RETTIFICHE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE Gli oneri e proventi di natura non ricorrente e le rettifiche di attività finanziarie sono stati positivi per 2 milioni. UTILE LORDO L utile consolidato ante imposte è stato 110 milioni (+59%).