Procedimento diretto. Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale Procedimento indiretto

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1 TOMO 1-6. ANALISI PER FLUSSI 6.1 calcolo del flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale ( ) Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale Ricavi monetari Prodotti c/vendite Lavorazioni per c/terzi Prodotti in lavorazione c/rimanenze finali Prodotti c/rimanenze finali Materie prime c/rimanenze finali Interessi attivi bancari Totale ricavi monetari Costi monetari Ribassi e abbuoni attivi Prodotti in lavorazione c/esistenze iniziali Prodotti c/esistenze iniziali Materie prime c/acquisti Costi per servizi Fitti passivi Canoni di leasing Salari e stipendi Oneri sociali TFR (ritenuta fiscale sulla rivalutazione) 680 Svalutazione crediti Materie prime c/esistenze iniziali Oneri fiscali diversi Interessi passivi bancari Interessi passivi su obbligazioni Imposte dell esercizio Totale costi monetari Procedimento diretto Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale Procedimento indiretto Utile dell esercizio Costi non monetari TFR (netto di ritenuta fiscale sulla rivalutazione) Ammortamento brevetti industriali Ammortamento software Ammortamento fabbricati Ammortamento attrezzature industriali Ammortamento automezzi Accantonamento per responsabilità civile Minusvalenze straordinarie Ricavi non monetari Costruzioni interne Plusvalenze ordinarie Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale

2 6.2 calcolo del flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale ( ) Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale Procedimento diretto Ricavi monetari ricavi netti di vendita euro variazione delle rimanenze (incrementi) euro proventi finanziari euro euro Costi monetari costi netti per materie prime euro costi per servizi euro salari e stipendi euro oneri sociali euro quota TFR corrispondente alla ritenuta fiscale euro 694 svalutazione crediti euro oneri fiscali diversi euro oneri finanziari euro imposte dell esercizio euro flusso generato dalla gestione reddituale euro Procedimento indiretto Utile d esercizio euro Costi non monetari ammortamenti euro quota netta TFR maturato euro Ricavi non monetari incremento immobilizzazioni per lavori interni euro flusso generato dalla gestione reddituale euro

3 6.3 ricostruzione del Conto economico civilistico ( ) Conto economico A) Valore della produzione Ricavi delle vendite e delle prestazioni Variazione rimanenze di prodotti in corso di lavorazione Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Altri ricavi e proventi Totale A B) Costi della produzione Per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci Per servizi Per godimento beni di terzi Per il personale: salari e stipendi oneri sociali trattamento fine rapporto Ammortamenti e svalutazioni: ammortamento immobilizzazioni materiali svalutazione crediti Oneri diversi di gestione Totale B Differenza tra valore e costi della produzione (A B) C) Proventi e oneri finanziari Altri proventi finanziari Interessi e altri oneri finanziari Totale C E) Proventi e oneri straordinari Oneri straordinari Totale E Risultato prima delle imposte Imposte dell esercizio Utile d esercizio

4 6.5 variazioni integrali e calcolo di flussi finanziari ( ) 31/12/n+1 31/12/n Variazioni grezze Software Fabbricati Capitale sociale Riserva legale Riserva statutaria Utile d esercizio Debiti verso banche (scadenti oltre l esercizio) Prestiti obbligazionari Come è possibile ricavare dalla Nota integrativa, le variazioni grezze delle immobilizzazioni sono frutto di compensazioni tra movimenti integrali di segno opposto. Software: la variazione grezza di euro è il risultato della variazione inerente all acquisto di un nuovo software per euro (che ha generato un impiego di risorse finanziarie) e della quota di ammortamento di competenza dell esercizio di euro (costo non monetario che non modifica il patrimonio circolante netto); fabbricati: la variazione grezza negativa di euro è solo per euro (ricavo della vendita di un edificio avente costo storico di euro) una fonte di risorse finanziarie che ha modificato il patrimonio circolante netto. Lo storno del relativo Fondo ammortamento per euro, la quota di ammortamento di competenza dell esercizio di euro e la plusvalenza di euro (contabilizzata in Dare del conto Fabbricati) sono da escludere in quanto movimenti contabili che non incidono sul patrimonio circolante netto; movimentazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto: sono da prendere in considerazione solo l aumento del capitale sociale avvenuto durante l esercizio n+1 attraverso l emissione a pagamento di nuove azioni aventi valore nominale di 10 euro e l erogazione di dividendi agli azionisti (1,36 euro azioni in circolazione al 31/12/n e quindi aventi diritto a partecipare al riparto). L accantonamento dell utile alle Riserve, in quanto mero movimento contabile, non modifica invece il patrimonio circolante netto; movimentazioni intervenute nelle passività consolidate: per quanto riguarda la voce debiti verso banche a medio termine, la variazione grezza di euro è il risultato di due variazioni di segno opposto che si sono compensate: una di euro inerente all accensione di nuovi debiti (fonte di risorse finanziarie) e una di euro inerente all estinzione dei debiti in precedenza contratti (impiego di risorse finanziarie). Relativamente ai prestiti obbligazionari, invece, la variazione grezza di euro coincide con la variazione integrale inerente al rimborso di una quota del prestito (impiego di risorse finanziarie). Flussi finanziari che modificano il patrimonio circolante netto Flussi finanziari generati da: Impieghi Fonti 1) immobilizzazioni software fabbricati ) movimenti del patrimonio netto aumento a pagamento del capitale sociale pagamento di dividendi ) movimentazioni delle passività consolidate debiti verso banche a medio termine prestiti obbligazionari

5 6.6 variazioni grezze e variazioni integrali ( ) Variazioni grezze Impianti e macchinari Automezzi Mutui passivi Prestiti obbligazionari Flussi che modificano il PCN tratti dalla Nota integrativa. Impieghi Fonti Automezzi Prestiti obbligazionari Mutui passivi Totale La variazione grezza degli impianti e macchinari è interamente attribuibile alla quota di ammortamento, pertanto trattasi di una variazione che non modifica il patrimonio circolante netto. 6.7 calcolo di flussi ( ) Impieghi Fonti Pagamento dividendi ai soci Insussistenza passiva (ammanco di cassa) Riscossione crediti a media/lunga scadenza Pagamento TFR dipendente dimissionario Vendita di macchine d ufficio Emissione di obbligazioni Vendita di prodotti finiti Acquisto di materie prime Totale

6 6.8 calcolo di flussi ( ) Individua quali tra le sottoelencate operazioni provocano variazioni che modificano il patrimonio circolante netto, distinguendo le fonti dagli impieghi. Variazioni che Variazioni che modificano il PCN non modificano il PCN Impieghi Fonti 1) contratto un mutuo bancario di euro X 2) distribuiti dividendi agli azionisti per euro X 3) accantonati alla Riserva straordinaria utili euro X 4) venduto un automezzo del costo originario di euro, ammortizzato del 90%; ricavo di realizzo euro + IVA 5) pagati salari e stipendi al personale dipendente per euro 6) accreditati interessi attivi bancari sul c/c bancario per euro 7) rimborsata quota di mutuo in scadenza di euro X 8) patrimonializzati costi sostenuti per la costruzione interna X di un edificio da adibire a magazzino di euro 9) emesse alla pari nuove azioni del valore nominale di 100 euro, interamente sottoscritte in denaro X X X X 6.9 rendiconti finanziari ( ) Stato patrimoniale riclassificato Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Attivo corrente Ratei e risconti Totale n2 n1 n2 n1 Patrimonio netto Debiti a m/l termine Debiti a breve termine Ratei e risconti Totale Variazione attivo corrente (compresi ratei e risconti) Variazione passività a breve scadenza (compresi ratei e risconti) Variazione PCN Debiti a breve scadenza n2 n1 Quota TFR corrisposta ai dipendenti Obbligazioni in scadenza Debiti v/altri finanziatori Debiti v/banche Debiti v/fornitori Debiti tributari Debiti v/istituti previdenziali Altri debiti Totale

7 Flusso generato dalla gestione reddituale Utile d esercizio Costi non monetari: ammortamenti ammortamento disaggio su prestiti quota netta TFR (rivalutazione netta) Ricavi non monetari: costi patrimonializzati plusvalenze da alienazione Procedimento diretto Ricavi monetari Costi monetari Flusso generato dalla gestione reddituale Flusso generato dalla gestione reddituale Debiti per TFR al 31/12/n Liquidazioni a dipendenti dimissionari Debiti per TFR al 31/12/n Quota finanziaria netta L importo della voce di Conto economico TFR ( euro) è per euro un costo non monetario (rivalutazione netta del debito per TFR preesistente) e per euro un costo monetario (ritenuta fiscale 11% e TFR destinato ai Fondi pensione). Rendiconto finanziario delle variazioni del PCN Parte I - Dimostrazione delle fonti e degli impieghi Fonti di risorse finanziarie Flusso generato dalla gestione reddituale Alienazione di immobilizzazioni Aumenti passività consolidate Aumenti di capitale proprio Totale fonti Impieghi di risorse finanziarie Acquisto di immobilizzazioni Rimborso prestito obbligazionario Rimborso passività consolidate Totale impieghi Totale fonti Totale impieghi Incremento del PCN Parte II - Variazioni intervenute nei componenti del PCN Variazione attività a breve Disponibilità liquide Crediti a breve Rimanenze Ratei e risconti attivi (escluso disaggio su prestiti obbligazionari) Totale

8 Variazione delle passività a breve + Debiti v/banche Debiti v/fornitori Debiti tributari Debiti v/istituti previdenziali TFR corrisposto a dipendenti Ratei e risconti passivi Altri debiti Totale Variazione PCN Disponibilità monetaria netta 31/12/n2 31/12/n1 Variazione Disponibilità liquide Debiti v/banche (c/c bancari passivi) Indebitamento a vista Rendiconto finanziario della disponibilità monetaria netta A) Indebitamento a vista iniziale B) Flusso monetario d esercizio utile d esercizio ammortamenti ammortamenti disaggio su prestiti variazione netta del TFR plusvalenze da alienazione incremento rimanenze variazione crediti, ratei e risconti variazione debiti variazione ratei passivi C) Flusso monetario da investimento acquisto di immobilizzazioni costi patrimonializzati disinvestimento di immobilizzazioni D) Flusso monetario da finanziamenti aumento dei debiti a media/lunga scadenza aumento di capitale proprio rimborso di finanziamenti a medio/lungo termine F) Flusso monetario del periodo Indebitamento a vista finale

9 6.10 rendiconto finanziario ( ) Calcolo del PCN n n 1 Variazioni Attivo a breve Materie prime, sussidiarie e di consumo Prodotti in corso di lavorazione Prodotti finiti Crediti verso clienti Depositi bancari e postali Denaro e valori in cassa Ratei e risconti Totale attivo a breve Debiti a breve Debiti verso banche (a vista) Debiti verso fornitori Debiti tributari Debiti verso istituti di previd. e sicurezza sociale Altri debiti Ratei e risconti Obbligazioni in scadenza Totale debiti a breve PCN Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale Ricavi monetari ricavi delle vendite e delle prestazioni variazioni rimanenze di prodotti in lavorazione e finiti altri proventi finanziari Totale Costi monetari per materie prime, sussidiarie e di consumo per servizi per godimento beni di terzi per il personale svalutazione dei crediti compresi nell attivo circolante variazione delle rimanenze di materie prime interessi e altri oneri finanziari imposte dell esercizio Totale Procedimento diretto Flusso di risorse finanziarie generato dalla gestione reddituale

10 Procedimento indiretto Utile d esercizio Costi non monetari ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali ammortamenti delle immobilizzazioni materiale Ricavi non monetari plusvalenze ordinarie Rendiconto finanziario delle variazioni del PCN Dimostrazione delle fonti e degli impieghi Fonti di risorse finanziarie flusso di risorse finanziarie gestione reddituale vendita di immobilizzazioni Totale fonti Impieghi di risorse finanziarie acquisto software rimborso di obbligazioni pagamento dividendi Totale impieghi Variazione del PCN (fonti impieghi) Variazione delle attività a breve disponibilità liquide crediti a breve termine rimanenze ratei e risconti Totale variazioni attivo a breve Variazioni nelle passività a breve obbligazioni 0 debiti verso banche debiti verso fornitori debiti tributari debiti v/istituti di previdenza altri debiti 0 ratei e risconti Totale variazioni passivo a breve Variazione del PCN

11 6.12 analisi di bilancio per indici e per flussi ( ) Stato patrimoniale (riclassificato senza tener conto della delibera di riparto utili) Disponibilità liquide Mutui in scadenza Crediti Rimanenze Ratei e risconti Totale attivo corrente Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie Totale attivo immobilizzato n1 n0 n1 n0 Debiti a breve termine Mutui in scadenza Debiti v/fornitori Debiti v/controllate Debiti tributari Debiti diversi Debiti v/istituti previdenziali Banche c/c passivi Ratei e risconti TFR dipendente dimissionario Debiti a m/l termine Mutui passivi Debiti v/fornitori Debiti diversi Trattamento fine rapporto Totale impieghi Patrimonio netto Capitale sociale Riserve Utile d esercizio Totale fonti Attivo corrente Attivo immobilizzato Totale impieghi Stato patrimoniale (riclassificato tenendo conto della distribuzione degli utili) n1 n0 n1 n0 Debiti a breve termine Debiti a m/l termine Capitale proprio Totale fonti

12 Conto economico a valore aggiunto n1 n0 Ricavi netti di vendita Variazione rimanenze prodotti finiti e prodotti in lavorazione Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Totale valore della produzione Costi per acquisto materie Costi per servizi Variazione rimanenze di materie Valore aggiunto Costi del personale Margine operativo lordo (EBITDA) Ammortamenti Svalutazione crediti Reddito operativo (EBIT) Risultato gestione finanziaria Risultato gestione ordinaria Risultato gestione straordinaria Risultato economico prima delle imposte Imposte dell esercizio Utile d esercizio Indici di bilancio n1 n0 ROE 8,44% 3,78% ROI 8,24% 5,49% ROS 5,96% 4,40% Leverage 3,62 3,55 Rotazione impieghi 1,38 1,25 Ac % 98,07% 69,17% Im Im Ti % 50,49% 59,11% Ac Ti % 49,51% 40,89% Db Ti % 49,80% 54,27% Dc Ti % 22,36% 17,52% Cp Ti % 27,84% 28,21% Cp Dc + Db % 38,57% 39,29% Dc + Cp Im 0,99 0,77 Ac Db 0,99 0,75 12

13 n1 n0 Df + Dl Db 0,43 0,37 Dl Db 0,04 0,01 Rv Ac 2,79 3,05 Valore aggiunto Totale impieghi % 41,68% 39,43% Valore della produzione Numero dipendenti Costo medio per dipendente Flusso generato dalla gestione reddituale Procedimento indiretto n1 Utile d esercizio Costi non monetari: Trattamento fine rapporto quota finanziaria (al netto di ritenuta fiscale 11%) Ammortamenti Minusvalenze da alienazioni Ricavi non monetari Incrementi immobilizzazioni per lavori interni Flusso generato dalla gestione reddituale Debiti per TFR al 31/12/n Liquidazione a dipendenti dimissionari Debiti per TFR al 31/12/n Quota finanziaria netta Il TFR iscritto nel Conto economico, pari a euro, è per euro un costo non monetario (rivalutazione del debito per TFR preesistente al netto della ritenuta fiscale 11%) e per la differenza di euro un costo monetario (ritenuta fiscale 11% e quota destinata ai Fondi pensione). Procedimento diretto n1 Ricavi monetari Costi monetari per materie per servizi salari e stipendi oneri sociali ritenuta fiscale 11% su TFR e quota destinata ai fondi pensione svalutazione crediti variazione rimanenze interessi passivi sopravvenienze passive imposte esercizi precedenti imposte dell esercizio Flusso generato dalla gestione reddituale

14 Rendiconto finanziario delle variazioni del PCN rendiconti finanziari Fonti di risorse finanziarie flusso gestione reddituale vendita di immobilizzazioni aumenti di passività consolidate aumento del capitale sociale rimborso di immobilizzazioni finanziarie Totale fonti Impieghi di risorse finanziarie acquisto di immobilizzazioni rimborso di passività consolidate pagamento dividendi Totale impieghi Fonti Impieghi Variazioni attività a breve disponibilità liquide mutui attivi in scadenza disponibilità finanziarie rimanenze ratei e risconti Variazioni passività a breve debiti v/fornitori debiti v/controllate debiti tributari debiti diversi debiti v/istituti previdenziali banche c/c passivi ratei e risconti TFR concesso a dipendente Variazione del PCN n1 n0 Variazioni Attività a breve Passività a breve PCN Variazione del PCN = ( ) = Rendiconto finanziario della disponibilità monetaria netta n1 n0 Variazioni Disponibilità liquide Banche c/c passivi

15 A) Indebitamento netto a vista B) Flusso monetario da attività operative d esercizio utile d esercizio ammortamenti minusvalenze da alienazione variazione netta TFR variazione netta rimanenze variazione netta nei crediti, ratei e risconti variazione netta nei debiti, ratei e risconti C) Flusso monetario da attività di investimento incremento di immobilizzazioni incremento di immobilizzazioni per lavori interni vendita di immobilizzazioni e rimborso crediti di finanziamento D) Flusso monetario da attività di finanziamento aumento del capitale sociale aumento di passività consolidate rimborso di finanziamenti E) Distribuzione di utili F) Flusso monetario del periodo Indebitamento netto a vista finale