Mercati e idee di Hanspeter Ehrsam del Il commento giornaliero della Lettera Finanziaria Basilese

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1 Mercati e idee di Hanspeter Ehrsam del Il commento giornaliero della Lettera Finanziaria Basilese Comunicazioni: Il riassunto della scheda operativa Trend following Mercato Posizione Dell investitore Trader Sistema Speculatore (lungo periodo) (breve periodo) (commento giornaliero) MSCI World Index Local Negativa Negativa Negativa S&P 500 cash Negativa Negativa Negativa Nasdaq 100 Negativa Negativa Negativa Dow Jones Ind Eurostoxxs50 Negativa Negativa Negativa Midex Negativa Negativa SPMib 40 Negativa Negativa Negativa SMI Negativa Negativa Negativa Nikkei Negativa Negativa Negativa MSCI Emerging Markets Negativa Negativa Hang Seng Negativa Negativa Negativa Hang Seng China H Negativa Negativa Negativa India Negativa Negativa Negativa Brasile Negativa Negativa Negativa Russia Negativa Negativa Negativa DAX T JPM Gl Govt Bond Negativa Negativa Ventennale americano Positiva Positiva Tnote Bund Positiva Positiva Negativa Obbl. Paesi Emergenti Negativa Negativa Alto Reddito Negativa Negativa Obbligazioni convertibili Negativa Negativa

2 Dollar Index Positiva Positiva Negativa Euro/$ Negativa Negativa Negativa $/Frs Positiva Positiva Positiva Asia/$ Index Negativa Negativa $/Yen Negativa Negativa Negativa Eur/Yen Negativa Negativa Negativa CHF/Yen Euro/CHF Negativa Negativa Euro/GBP Positiva Positiva Positiva Euro/Rand Positiva Positiva Positiva Euro/Fiorino Ungherese Positiva Positiva Positiva Euro/Lira Turca Positiva Positiva Positiva Euro/Corona Islandese Positiva Positiva Indice CRB Negativa Goldman Sachs Comm Idx Negativa Oro Negativa Negativa Argento Negativa Negativa Platino Negativa Negativa Phil Gold & Silver Negativa Negativa Negativa Petrolio Negativa Negativa Rame Negativa Negativa DJ-AIG Agricolture Negativa Negativa Mercato Immobiliare USA Negativa Negativa Mercato Immobiliare ASIA Negativa Negativa Mercato Immobiliare Europa Negativa Negativa Nanotech Negativa Negativa Energia Alternativa Negativa Negativa Cambiamenti di posizione per l investitore: Cambiamenti di posizione per il trader: Cambiamenti di posizione per il sistema: La filosofia dello speculatore è un operatività con dei rischi d entrata molto bassi. La vicinanza dei livelli stop-loss a quelli di mercato può causare frequenti perdite in ambienti di mercato molto volatili. Contrarian Mercato Posizione Dell investitore (lungo periodo) Trader (breve periodo) S&Pmib40 Neutra Neutra SP500 Neutra Neutra Bund Neutra Neutra Euro/$ Neutra Neutra Cambiamenti di posizione per l investitore: 2

3 Cambiamenti di posizione per il trader: Idee operative per lo speculatore Acquistare Euro/$ a stop, se fatto stop-loss a (ottica media) Acquistare 2 Mini SPMib dicembre a 19'985 stop, se fatto stop-loss a 19'540 (ottica media) Idee operative su titoli Acquistare Vittoria Assicurazioni (VAS) agli attuali livelli ( 9.18), stop-loss a 8.06 Acquistare ENI (ENI) a stop, se fatto stop-loss a Acquistare Buzzi Unicem (BZU) a 8.90, se fatto stop-loss a 7.98 Acquistare Burckhardt (BCHN; Svizzera) a CHF stop, se fatto stop-loss a CHF Acquistare Helvetia Holding (HELN; Svizzera) a CHF 181 stop, se fatto stop-loss a CHf (tutti ottica media) Posizioni aperte sul MiniFib: Trattiamo un minimo di 2 lotti fino ad un massimo di 12 lotti (modifica effettuata all inizio di ottobre 2004; in precedenza si trattavano 3 lotti fino ad un massimo di 9 lotti). Le posizioni (I cambiamenti di posizione sono indicati in grassetto) Prezzo dell operazione Prezzo attuale Nessuna posizione! Posizione netta: + 0 Mini S&P/Mib Guadagni e perdite cumulative realizzati dal ( cumulativi) Numero di Contratti cumulativi Numero di Contratti cumulativi Posizioni aperte sui mercati internazionali (ottica breve; 1 3 giorni) (I cambiamenti di posizione sono indicati in grassetto) Prezzo dell operazione Prezzo attuale Nessuna posizione! 3

4 Posizioni aperte sui mercati internazionali (ottica media; 2 3 settimane (I cambiamenti di posizione sono indicati in grassetto) Nessuna posizione Commento sulla posizione dei mercati Prezzo dell operazione Prezzo attuale In attesa che l atteso ribasso dei tassi possa ancora dare dei stimoli! La situazione di fondo dei mercati azionari: Il punto di svolta del ottobre ha segnato un minimo. Il prossimo minore punto di svolta è atteso al 27 ottobre, quello maggiore al novembre. Il punto di svolta del 27 ottobre viene rafforzato di un Sequential settimanale e dai cicli Bradley. Ben possibile che in questi giorni viene segnato un minimo intermedio per un rimbalzo di 2 3 mesi. Pivot dello SP 500 cash Giornaliero Settimanale Mensile R R R R S S S ClusterFib ClusterFib, ex ClusterFib, statico daily, 1396 Gann, ex ClusterFib, statico, daily (incluso Fib 38.2 %), ex ClusterFib, 1348 Fib 50 % daily, 1324 statico daily e Fib, ClusterFib, 1313 massimo di agosto 1302 Swing high, 1300 statica 1262 statico daily 1242 Fib estensione monthly, Gann, 1244 statica, 1179 statica daily 1106 statica daily, 1116 Gann (importante) 1070 Gann daily, Gann obiettivo rimbalzo 973 Gannn medio 942 Gann forte, Fib 911 Gann medio 882 Gann forte 823 Gann medio 788 Fib 50 % 766 Gann Bill (obiettivo bear market) 728 Gann 4

5 Il mercato brasiliano ha raggiunto l obiettivo ideale di onda 5. Stessa situazione per il mercato cinese. Pensieri: 5

6 Flusso statistico: Signal strength breve: Neutro Signal strength medio: Neutro a leggermente positivo Ormai ci muoviamo negli ambienti degli anni 30, 70. Questa statistica si allinea molto bene con altre viste nel corso delle ultime settimane che indicavano come molto probabile un rimbalzo di buona entità. Il commento di BillMcLaren: Questo potrebbe essere il minimo che stavamo aspettando. Manca la falsa rottura a nuovi minimi sullo SP 500 che invece si è verificata sugli indici di piccola e media capitalizzazione come SP 400 Midcap, SP 600 Small Cap e Nasdaq Composite. Se vede che molti investitori piccoli hanno abbandonato titoli speculativi sullo sfondo di notizie estremamente negative. Rimangono due domande se questo fosse il minimo. Che tipo di rimbalzo vedremo? Che cosa succederà una volta terminato il rimbalzo? Rispondere alla seconda domanda è ancora molto speculativo in quanto solo la natura del rimbalzo sarà in grado di indicare le migliori probabilità. Il sospetto di Bill è quello che vedremo una ripresa del ribasso primario una volta terminato il rimbalzo. Ancora non conosciamo la forma che assumerà il rimbalzo anche se sappiamo che normalmente dovrebbe durare 90 giorni per portarci a metà gennaio giorni sarebbe già insolitamente corto. Il minimo ora indicherebbe con ogni probabilità 90 giorni, un altro marginale nuovo minimo solo un di 90 giorni. Gli indici europei mostrano posizioni simili agli indici small mid cap americani. Solo l Australia è ancora in una posizione debole. 6

7 Considerazioni fondamentali: La situazione di fondo dei mercati obbligazionari: Il punto di svolta del ottobre ha segnato un minimo. Il prossimo punto di svolta è atteso al 3 7 novembre. I mercati obbligazionari governativi sono sopra i principali supporti. Stabilizzazione a bassi livelli senza importanti segnali di ripresa sul segmento dell alto reddito. I pivot sul Bund gennaio. Giornaliero Settimanale Mensile R R R R S S S Clustter Fib dinamica parallela daily Statico, ClusterPivot Statico ClusterFib weekly, ClusterFib, Fib e static0 daily statico daily, ex statico daily, ClusterPivot ex statica daily, ex Fib daily, statico minimo del 13 giugno

8 Molto positivo che i supporti strutturali (pivot) stiano tendendo. Nell attuale ambiente abbiamo bisogno di rendimenti governativi più bassi. La situazione di fondo del mercato delle divise: Il prossimo punto di svolta è atteso al ottobre. I massimi del punto di svolta del 7 10 ottobre sul DollarIndex sono stati superati con slancio segnalando prezzi fino alla prossima opposizione ciclica. Tentativi di recupero di Euro/$ verranno respinti da Molto forto lo Yen dove si intuisce ulteriore potenziale di rialzo sui grafici di lungo periodo. Deboli anche le valute di alto reddito che non sono un alternativa d investimento. Qualche supporto per le monete di alto reddito sui minimi del I pivot di Euro/$. Giornaliero Settimanale Mensile R R R R S S S Fib extension, resistenza dinamica, massimo del 22 aprile, Fib e statica daily, statico dinamico daily, t statica weekly, ex Cluster Fib weekly, ex statica daily, statico, ClusterFib, minimo del , ClusterPivot ex ClusterFib, ex Fib weekly, ex dinamico weekly 8

9 statico m ClusterPivot Fib 78.6 % m ClusterFib Segnale di vendita sul DollarIndex dopo aver raggiunto il massimo sul punto di svolta. 9

10 Il dollaro australiano ha raggiunto l obiettivo minimo di onda 4 contro lo Yen. La situazione di fondo del mercato delle materie prime: Il punto di svolta del ottobre ha causato un minimo nella sua ultima parte. Il prossimo punto di svolta è atteso al 12 novembre. Solo l oro sta mostrando un po di supporto tra crescente forza comparativa. Tutte le altre materie prime procedono al ribasso senza sintomi di minimo. I prossimi punti di svolta: Mercati azionari (USA e Europa): ottobre (minimo), 27 ottobre, novembre, dicembre Mercati azionari (Giappone): ottobre (minimo), 10 novembre, 3 4 dicembre Mercati azionari (Hong Kong): ottobre (minimo), ottobre, 3 7 novembre, 4 5 dicembre, 15 gennaio Mercati obbligazionari: ottobre (minimo), 3-7 novembre, novembre, dicembre, (5 7 gennaio) Euro/$: ottobre (minimo), ottobre, novembre, 12 dicembre, 7 gennaio, $/Yen: ottobre (minimo minore), 29 ottobre, novembre, 13 dicembre, 29 gennaio Oro: ottobre (minimo), 12 novembre, (27 novembre), (12 dicembre), 26 gennaio L angolo del Fibista Speculando sulla risoluzione al rialzo dell opening range sullo SPMib Vedi le prime impressioni per le indicazioni sullo SPMib e il DAX Aggiornamento: 10

11 Livelli ACD dello SPMib settembre ( ) A Opening Range High Opening Range Low A- Livelli ACD dello SPMib settembre ( ) A Opening Range High Opening Range Low A- Unica possibilità operative. Acquisto sulla rottura dell opening range (suggerimenti operativi) Guadagni e perdite cumulative realizzati dal (mercati) Mercato No Profitto No Perdita No Totale Eurostoxx % % Eurostoxx (ottica breve) % DAX % % DAX (ottica breve) % % Fib30 (vedi l angolo del Fib) Nasdaq S&P % % S&P 500 (ottica breve) % Dow QQQ Nikkei 225 Indice XAU RTH (Retail Holder) 11

12 Spread Dow/Nasdaq Euro/$ % $/CHF $/Yen % Euro/Yen CHF/YEN Euro/CHF % Euro/ Euro/NOK $/ % $A/$ $/CAD $/SDG NZ$/$ CADAUD Tnote Tbond Bund % % Gold % Argento Palladio Cotone Petrolio % Totale % % Profit/Loss ratio = Success ratio = Posizioni aperte sui titoli (ottica breve; 1 3 giorni) (I cambiamenti di posizione sono indicati in grassetto) Nessuna posizione! Prezzo dell operazione Prezzo attuale Posizioni aperte su titoli (ottica media; 2 3 settimane o più (I cambiamenti di posizione sono indicati in grassetto) Prezzo dell operazione Prezzo attuale Nessuna posizione! Guadagni e perdite cumulative (stile) realizzati dal (Titoli) Mercato No Profitto Perdita Totale Azioni long % % Azioni short % % Guadagni e perdite cumulative (ottica breve) realizzati dal (Titoli) Mercato No Profitto Perdita Totale 12

13 Azioni long % % Azioni short % % Guadagni e perdite cumulative (ottica media) realizzati dal (Titoli) Mercato No Profitto Perdita Totale Azioni long % % Azioni short % % Azioni stile long % % Obbligazioni convertibili (I cambiamenti di posizione sono indicati in grassetto) /8% Q-Cells % % ISIN DE000A0LMY64, QCE; Germania (taglio minimo ) Venduta metà posizione il a % = % : 2 = %! Guadagni e perdite cumulative realizzati dal Mercato No Profitto No Perdita No Totale Convertibili % % L investitore quantitativo degli indici azionari (ordinata per forza relativa degli ultimi 38 giorni) Prossimo aggiornamento nella lettera settimanale. L investitore quantitativo del mercato azionario europeo I migliori titoli dello Stoxx 600 (ordinati per forza relativa degli ultimi 38 giorni) Siamo ancora in una fase di mercato dove non è possibile riconoscere i futuri leader. Su alcuni titoli importanti supporti sono pressione: Nessuna posizione al momento Il mercato ospite (ordinato per forza relativa degli ultimi 38 giorni) 13

14 Titolo distrutto con primi segnali di supporto (suggerimenti). L idea su Syngenta era buona, ma questi maledetti gap!! Test dei minimi e buone probabilità di un minimo! L investitore quantitativo del mercato azionario italiano Il modello quantitativo applicato ai titoli del Mib40 procede ad un allocazione automatica che crea una classifica su base dei pesi. Il miglior titolo per un investimento è quello con il peso più alto. Il peso verrà calcolato quotidianamente come pure i dati quantitativi. 14

15 La classifica dello SPMib40 (ordinata per forza relativa degli ultimi 38 giorni) Quanto sia difficile operare nell attuale ambiente lo dimstroa Geox che ha superato la resistenza di 6.20 stamattina per poi stornare nuovamente. Come odio queste aperture in gap! Saipem con buoan reattività al rialzo. Ho messo un acquisto in stop sulla ENI sperando magari di poter migliorare ancora i livelli indicati. Bella rottura al rialzo per Lottomatica! Bella formazione di triplo minimo per Unicem. Altri titoli del listino italiano (ordinati per forza relativa degli ultimi 38 giorni) Ecco la completa lista d osservazione con i candidati d acquisto: Aicon, Amplifon, Pop Etruria, ERG, Generali, Gas Plus, GEOX, Hera, Indesit, Italcementi, Luxottica, Mediolanum, Piaggio, RCS, Safilo, Seat Pagine, Stefanel, Terna, Tods, Vittoria Ass. 15

16 Safilo si muove discretamente bene. Ancora un po di pazienza per migliori livelli operativi. Il filtro vede una simile posizione su molti titoli che non hanno raggiunto nuovi minimi sull ultima correzione. Ottima Vittoria Assicurazione che mi piace da tempo (suggerimenti operativi)! Candidati per una vendita allo scoperto sono: Nessun candidato al momento Con cordiali saluti Hanspeter Ehrsam La presente comunicazione, che potrebbe contenere informazioni riservate e/o protette da segreto professionale, è indirizzato esclusivamente ai destinatari della medesima qui indicati. Le opinioni, le conclusioni e le altre informazioni qui contenute, che non siano relative alla nostra attività caratteristica, devono essere considerate come non inviate né avvalorate da noi. Tutti i pareri e le informazioni qui contenuti sono soggetti ai termini ed alle condizioni previsti dagli accordi che regolano il nostro rapporto con il cliente. Nel caso in cui abbiate ricevuto per errore la presente comunicazione, vogliate cortesemente darcene immediata notizia, rispondendo a questo stesso indirizzo , e poi procedere alla cancellazione di questo messaggio dal Vostro sistema. E`strettamente proibito e potrebbe essere fonte di violazione di legge qualsiasi uso, comunicazione, copia o diffusione dei contenuti di questa comunicazione da parte di chi la abbia ricevuta per errore o in violazione degli scopi della presente. 16