PRESENTAZIONE AGLI ANALISTI

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1 PRESENTAZIONE AGLI ANALISTI Milano, 27 Marzo 2012

2 AGENDA 1. Il gruppo 2. Il mercato 3. Dati economico-finanziari 4. Il titolo Pag. 2

3 RELATORI LUIGI LUZZATI Presidente del CDA di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. RICCARDO POZZOLI Vice Presidente Esecutivo e Amministratore Delegato di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. NICOLA CODISPOTI Amministratore Delegato di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. VITTORIO VAUDAGNOTTI Direttore finanziario di Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Pag. 3

4 1. IL GRUPPO Pag. 4

5 1. IL GRUPPO MISSION 1) Produrre e commercializzare prodotti di alta qualità nei segmenti del: Latte fresco, a lunga conservazione (UHT) ed ESL (Extended shelf life) IV Gamma (insalata) Yogurt Panna fresca, ESL e UHT 2) Sviluppare e rafforzare il proprio ruolo di polo interregionale collocato tra i grandi gruppi di riferimento ed il gran numero di operatori di piccole dimensioni Pag. 5

6 1. IL GRUPPO LA CAPOGRUPPO Dal 1950 la Centrale è il latte a Torino. Una quotidiana storia di sviluppo che ha visto crescere l'azienda in due direzioni: da una parte arrivando a coprire in maniera capillare il mercato torinese del latte; dall'altra ampliando le tradizionali aree geografiche di distribuzione. GLI AZIONISTI Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. 28,1% 51,0% 15,0% 5,9% La cura rigorosa della produzione, la coerente diversificazione della gamma dei prodotti, una distribuzione attenta ed efficace sono gli strumenti con cui la Centrale si è guadagnata in questi anni la sua posizione di leadership e di prestigio, risultato di un patrimonio di fiducia e familiarità accumulato in tanti anni di "fresco" rapporto con Torino. Numero azionisti al 29 febbraio 2012: Finanziaria Centrale del Latte di Torino Lavia S.S. B & E Equities S.p.A. Flottante 1 Situazione aggiornata al 29 febbraio Pag. 6

7 1. IL GRUPPO LA STORIA Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Nascita della Centrale del Latte di Torino Liberalizzazione del mercato Quotazione al MTA di Milano e introduzione latte fresco in PET Acquisizione di Centrale del Latte di Vicenza Entrata in produzione dello stabilimento di Vicenza Acquisizione 100% della Centrale del Latte di Vicenza Anni Introduzione latte UHT e packaging TETRAPAK Acquisizione di Centro Latte Rapallo Acquisizione del 40% di Frascheri e ammissione al segmento STAR di Borsa Italiana Acquisizione controllo Salads & Fruits Incorporazione Salads & Fruits nella Capogruppo Pag. 7

8 1. IL GRUPPO LA STRUTTURA¹ Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. 100% 100% 40% 45% GPP S.r.l. 1 Situazione aggiornata a marzo Pag. 8

9 1. IL GRUPPO IN POLO INTERRREGIONALE Torino Casteggio (PV) Vicenza Bardineto (SV) Rapallo (GE) Pag. 9

10 1. IL GRUPPO UNA GAMMA COMPLETA DI PRODOTTI LATTE FRESCO E A LUNGA CONSERVAZIONE (UHT) YOGURT E DESSERT NOVITA' NOVITA' NOVITA' NOVITA' Pag. 10

11 1. IL GRUPPO ALTRI PRODOTTI FORMAGGI INSALATE IV GAMMA NOVITA' UOVA PASTA FRESCA E PESTO PANNA NOVITA' NOVITA' Pag. 11

12 1. IL GRUPPO PRINCIPALI NOVITA DEL GRUPPO DUE NUOVE REFERENZE: LATTE PASTORIZZATO A TEMPERATURA ELEVATA INTERO E PARZIALMENTE SCREMATO NEL FORMATO IN BOTTIGLIA PET BLU DA 1000 ML Obiettivo: confermarsi leader assoluti del mercato del latte via innovazioni in linea alle esigenze mutevoli dei consumatori Mercato: ad alto potenziale (22,8% del totale Latte Fresco/ESL) ed in forte crescita (+5,2%) (Fonte IRI Tot. ITA Iper+Super, Totale 2011) Offerta a scaffale: presidiata dai leader nazionali (Granarolo Più Giorni e Parmalat Blu Premium) e dalla maggior parte delle insegne della Grande Distribuzione Canali coinvolti: GDO, Tradizionale e Concessionari Shelf life: 25 giorni Lancio: settembre 2011 per Centrale del Latte di Torino; novembre 2011 per Centro Latte Rapallo; Q Centrale del Latte di Vicenza Caratteristiche del prodotto: tali referenze, prodotte tramite una pastorizzazione ad una temperatura più elevata rispetto al latte fresco, durano più a lungo, garantendo una pratica scorta di latte. Caratteristiche organolettiche molto simili a quelle del latte fresco Pag. 12

13 1. IL GRUPPO PRINCIPALI NOVITA DEL GRUPPO YOGURT GOLOSO: PISTACCHIO FIORDILATTE TORRONCINO Obiettivo: presidiare nuovi target di consumo in linea alle evoluzioni di mercato Canali coinvolti: GDO, Tradizionale e Concessionari Shelf life: 50 giorni Lancio: gennaio 2012 per Centrale del Latte di Vicenza e Centrale del Latte di Torino; Q per Centro Latte Rapallo Caratteristiche del prodotto: la cremosità, unita al sapore fresco e al gusto delicato dello yogurt sono gli aspetti più apprezzati del nostro prodotto, naturalmente ricco di fermenti lattici vivi. Questa linea si caratterizza per un posizionamento particolare: ricette esclusive e differenzianti rivolte a consumatori sensibili all area edonistica di consumo. Il prodotto risulta pertanto indicato per diversi momenti di consumo, ma in particolare come merenda golosa o sfizioso fine pasto Pag. 13

14 1. IL GRUPPO RICAVI 2011 SCOMPOSTI PER: Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Area geografica Prodotto Canale distributivo 23% 1% 19% 12% 47% 3% 5% 45% 51% 8% 37% 29% 20% Piemonte Liguria Veneto Altre regioni Latte fresco Latte UHT Yogurt Prodotti di IV gamma Latte e panna sfusi Altri prodotti confezionati GDO (1) Tradizionale (2) Altri (1) Circa punti vendita serviti giornalmente (2) Circa punti vendita serviti giornalmente Pag. 14

15 2. IL MERCATO Pag. 15

16 Prezzi in euro per 100 litri 2. IL MERCATO DINAMICHE DEL PREZZO DEL LATTE SPOT Fonte: Elaborazione dati CLAL su dati CCIAA di Lodi ( Prezzi medi mensili del latte spot 1 (2008 marzo 2012) Prezzi in euro per 100 litri Andamento dei prezzi mensili del latte spot 1 (2008 marzo 2012) 55 Mese di rilevamento media media media media media Gennaio 38,66 32,51 32,78 41,63 38,79 Febbraio 37,64 31,04 32,73 42,53 37,63 Marzo 35,57 28,36 32,73 42,61 36,60 Aprile 35,57 26,55 33,51 41,50 Maggio 36,86 28,06 35,18 41,50 Giugno 40,47 31,19 38,92 42,40 Luglio 40,16 30,93 41,76 43,56 Agosto 39,73 31,61 41,24 42,53 Settembre 40,21 34,02 42,66 44,08 Ottobre 37,35 34,56 43,69 44,08 Novembre 34,54 36,09 43,82 44,08 Dicembre 32,45 33,20 42,66 43, Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Sett Ott Nov Dic Latte spot sfuso in cisterna, franco arrivo. Prezzi determinati dalla Commissione che fa riferimento alla Camera di Commercio di Lodi. Media tra prezzo mensile minimo e massimo del latte spot. Pag. 16

17 Prezzi in euro per 100 litri 2. IL MERCATO DINAMICHE DEL PREZZO DEL LATTE CRUDO ALLA STALLA Fonte: Elaborazione CLAL ( Prezzi mensili del latte crudo alla stalla 1 ( marzo 2012) Andamento del prezzo medio mensile del latte crudo alla stalla 1 (2008 marzo 2012) Mese di riferimento Gennaio 42,00 36,02 33,16 39,00 40,70 (e) Febbraio 42,00 34,87 33,16 39,00 40,70 (e) Marzo 42,00 34,54 33,16 39,00 40,70 (e) Aprile 38,09 31,66 33,16 39,00 Maggio 38,09 31,66 33,16 39,00 Giugno 38,09 31,66 33,16 39,00 Luglio 39,59 30,43 36,60 40,20 (e) Agosto 39,59 30,45 37,00 40,20 (e) Settembre 39,59 30,73 37,00 40,20 (e) Ottobre 38,59 31,83 37,00 40,30 (e) Novembre 38,09 31,93 37,50 40,30 (e) Dicembre 38,09 31,78 38,00 40,30 (e) Prezzi in euro per 100 litri 1 Andamento dei prezzi stipulati nella regione Lombardia. Data la consistenza dei volumi di latte prodotti, i prezzi fissati nella regione Lombardia vengono considerati come punto di riferimento per la contrattazione in altre località. 2 2 I prezzi dal mese di luglio 2011 al mese di marzo 2012 sono estimated in quanto frutto di una stima, indicativa di una complessiva tendenza, ricavata da CLAL in base agli accordi di settore e alle notizie più rilevanti di mercato. 43,00 40,00 37,00 34,00 31,00 28,00 25,00 Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Sett Ott Nov Dic Pag. 17

18 2. IL MERCATO: latte fresco/esl Iper + Super QUOTE DI MERCATO A VALORE DEI COMPETITORS (2011) Fonte: IRI Infoscan TOTALE ITALIA TOT. PIEMONTE & VALLE D AOSTA, LIGURIA E VENETO ( 17,9% DEL TOT. ITALIA) 33,0% 3,1% 22,4% Gruppo CLT Parmalat Granarolo 32,2% 17,0% 13,3% 17,7% 23,8% Private labels Altri 19,9% 17,6% Evoluz. vendite a valore* CLT vs mkt EVOLUZ. VENDITE A VAL.* CLT vs MKT EVOLUZ. QUOTA DI MERCATO A VAL.* CLT 8% 4% 0% -4% -8% % 18% 16% 14% 12% 10% 17,5% 16,5% 16,0% 16,5% 17,0% Gruppo CdL Torino Mercato P+L+V * Totale mercato Piemonte & Valle d Aosta, Liguria e Veneto Pag. 18

19 2. IL MERCATO: latte fresco/esl Iper + Super EVOLUZIONE VENDITE PRIVATE LABEL NEL MERCATO DEL LATTE FRESCO/ESL Fonte: IRI Infoscan Dati in milioni di Euro, eccetto percentuali e prezzo latte Le vendite di latte fresco/esl delle Private Label risultano ancora in crescita. Evoluzione quota di mercato a valore: da 4,0% nel 2006 ad addirittura 17,7% nel 2011, sebbene con un trend in rallentamento. EVOLUZIONE MERCATO ITALIANO Dati in milioni di Euro, eccetto percentuali EVOLUZIONE PREZZO MEDIO DI MERCATO IN ITALIA Dati in Euro % +122% +46% +16% +8% ,5 1,3 1,1 0,9 0,7 0,5 1,37 1,47 1,43 1,40 1,46 1,04 1,09 0,98 0,99 1, Vendite a valore del mercato Vendite a valore delle Private Label Prezzo Medio litro: mercato Latte Fresco al netto delle Private Label Prezzo Medio litro: Private Label Pag. 19

20 2. IL MERCATO: latte UHT Iper + Super QUOTE DI MERCATO A VALORE DEI COMPETITORS (2011) Fonte: IRI Infoscan TOTALE ITALIA TOT. PIEMONTE & VALLE D AOSTA, LIGURIA E VENETO (18% DEL TOT. ITALIA) 31,0% 1,5% Gruppo CLT 30,7% 8,6% 32,7% Parmalat 27,9% Granarolo 15,7% 19,1% Private labels Altri 19,1% 13,7% EVOLUZ. VENDITE A VAL.* CLT vs MKT EVOLUZ. QUOTA DI MERCATO A VAL.* CLT 12% 9% 6% 3% 0% -3% -6% % 8% 6% 4% 2% 0% 8,3% 8,3% 8,3% 8,7% 8,6% Gruppo CdL Torino Mercato P+L+V * Totale mercato Piemonte & Valle d Aosta, Liguria e Veneto Pag. 20

21 2. IL MERCATO: yogurt Iper + Super QUOTE DI MERCATO A VALORE DEI COMPETITORS (2011) Fonte: IRI Infoscan TOTALE ITALIA TOT. PIEMONTE & VALLE D AOSTA, LIGURIA E VENETO (21,8% DEL TOT. ITALIA) Gruppo CLT 0,4% Danone 1,7% 18,0% 2,9% 3,6% 37,7% Muller Yomo Parmalat 24,7% 38,2% 9,3% 2,1% 4,1% 7,5% 14,4% Granarolo Private Label Nestlè Mila 8,8% 2,3% 9,3% 15,0% Altri EVOLUZ. VENDITE A VAL.* CLT vs MKT EVOLUZ. QUOTA DI MERCATO A VAL.* CLT 14% 10% 6% 2% 3% 3% 2% 2% 2,3% 2,0% 1,7% 1,7% 1,7% -2% -6% -10% -14% % 1% 0% Gruppo CdL Torino Mercato P+L+V * Totale mercato Piemonte & Valle d Aosta, Liguria e Veneto Pag. 21

22 2. IL MERCATO LE PRINCIPALI INZIATIVE DI MARKETING 2011 Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Il Gruppo ha raggiunto un forte posizionamento nel mercato delle regioni in cui è presente anche grazie ad elevati investimenti in marketing, comunicazione e PR. INVESTIMENTI IN MARKETING 2,8 milioni (2,7% dei ricavi 2010) 2,7 milioni (2,6% dei ricavi 2011) Pag. 22

23 2. IL MERCATO LE PRINCIPALI INZIATIVE DI MARKETING 2011 Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Pag. 23

24 2. IL MERCATO LE PRINCIPALI INZIATIVE DI MARKETING 2011 Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Partecipazione a Cibus, il Salone Internazionale dell Alimentazione 15 Edizione, maggio 2010 PROSSIMA EDIZIONE 7-10 maggio 2012 Centrale del Latte di Torino sponsor dal 2006 del Palio di Asti PROSSIMA EDIZIONE 16 settembre 2012 Sponsor ufficiale di CioccolaTò 2011 e marzo 2012 Pag. 24

25 2. IL MERCATO PROGRAMMI & STRATEGIE Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Mantenere la leadership di mercato nei segmenti del core-business. Investimenti Marketing / Commerciale rivolti con particolare attenzione ad attività con ritorno immediato. Innovazione: focus produzione interna e solo su prodotti del core-business Latte fresco & UHT: consolidare i volumi di vendita e le quote di mercato. In particolare, latte fresco: sostegno promo/pubblicitario in crescita. Latte fresco 1,5 lt: finalizzare l allargamento distributivo a Vicenza. Latte ESL standard: presidiare in tale segmento di mercato potenziale (22,8% del totale latte fresco/esl) ed in forte crescita (+5,2%) (fonte IRI Iper+Super totale 2011) via produzione diretta nello stabilimento di Torino. Lancio: Centrale del Latte di Torino settembre 2011; Centro Latte Rapallo Novembre 2011; Centrale del Latte di Vicenza Q Latte Alta Digeribilità: sostenere la crescita di tale innovativo e profittevole segmento via ulteriore sviluppo principalmente del prodotto ESL, viste le ottime performance in corso. Yogurt e Probiotico: efficienza guidata da eccellenza produttiva nello stabilimento di Vicenza (polo ricerca, sviluppo e produzione di yogurt per le aziende del Gruppo). Potenziale crescita guidata da nuova linea: Yogurt golosi (Pistacchio, Torroncino e Fiordilatte). Insalate IV Gamma: sviluppare la linea a nostro marchio anche tramite il lancio di prodotti innovativi, per il mercato di riferimento, caratterizzati dal localismo dell origine della materia prima. Importante sostegno promo/pubblicitario. Incrementare la produzione a marchio di terzi. Panna fresca e UHT: proseguire nel progetto di sviluppo per diventare un player di riferimento nel canale pasticceria/gelaterie. Produzioni a Marchio Terzi: costante ricerca di partnership commerciali nel latte fresco, UHT e yogurt da parte di Centrale del Latte di Vicenza e insalate di IV gamma da Salads & Fruits (divisione di Centrale del Latte di Torino). Nuovo sistema informativo di gruppo ERP. Legame con il territorio: iniziative di educazione alimentare e sponsorizzazioni sportive, culturali e sociali. Pag. 25

26 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI Pag. 26

27 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Dati in migliaia di Euro IFRS Riclassificati 31-dic-11 % 31-dic-10 % Ricavi delle vendite e delle prestazioni ,4% ,0% Valore della produzione ,0% ,0% Servizi (26.018) (24,8%) (26.351) (25,5%) Consumi di materie prime (56.695) (54,0%) (53.138) (51,4%) Altri costi operativi (1.096) (1,0%) (914) (0,9%) Costi della produzione (83.809) (79,8%) (80.403) (77,7%) Costo del personale (14.627) (13,9%) (14.041) (13,6%) EBITDA ,3% ,7% Ammortamenti e accantonamento (5.983) (5,7%) (5.890) (5,7%) EBIT 592 0,6% ,0% Proventi finanziari 236 0,2% 94 0,1% Oneri finanziari (1.254) (1,2%) (1.205) (1,2%) Risultato ante imposte (427) (0,4%) ,9% Imposte (595) (0,6%) (980) (0,9%) Risultato dopo le imposte (1.021) (1,0%) ,0% Utili e perdite di terzi Risultato di gruppo dopo le imposte (1.021) (1,0%) ,0% Pag. 27

28 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI ANDAMENTO DEL VALORE DELLA PRODUZIONE ( ) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,6 100,7 106,4 99,3 103,4 105, Valore Prod. ANDAMENTO EBITDA ed EBIT ( ) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,4 9,6 8,9 9,0 6,0 6,8 6,6 4,1 3,7 3,1 0,7 0, EBITDA EBIT Pag. 28

29 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI COMPOSIZIONE PER PRODOTTO DEL FATTURATO 2011 Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,2 20,3 8,0 5,8 3,4 19,7 103,4 Fatturato per prodotto Fatturato totale latte fresco latte UHT yogurt prodoti IV gamma latte e panna sfusi altri prodotti confezionati totale 2011 COMPOSIZIONE PER PRODOTTO DEL FATTURATO 2010 Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,6 19,7 6,9 6,3 3,4 latte fresco latte UHT yogurt prodoti IV gamma latte e panna sfusi 18,5 altri prodotti confezionati 101,4 totale 2010 Fatturato per prodotto Fatturato totale 2010 Pag. 29

30 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI EBITDA ed EBIT MARGINS Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,6% 9,7% 8,8% 8,7% 6,1% 6,3% 6,3% 4,5% 3,7% 3,0% 0,7% 0,6% % 10% 8% 6% 4% 2% 0% Valore Prod. Ebitda Ebit Ebitda/Valore Prod. Ebit/Valore Prod. PFN/EQUITY Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro EBIT/CAPITALE INVESTITO (Ki) Fonte: elaborazioni su dati CLT Dati in milioni di Euro ,14x 0,36x 0,73x 0,75x 0,74x 0,78x 0,9x 0,6x 0,3x ,8% 6,6% 0,9% 4,4% 3,8% 0,7% 12% 8% 4% ,0x % Equity PFN PFN/Equity Ebit Ki Ebit/Ki Pag. 30

31 3. DATI ECONOMICO-FINANZIARI STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO Fonte: Centrale del Latte di Torino & C. S.p.A. Dati in migliaia di Euro 31-dic-11 % 31-dic-10 % IFRS Riclassificati Immobilizzazioni materiali ,2% ,4% Immobilizzazioni immateriali ,8% ,8% Immobilizzazioni finanziarie 74 0,09% 73 0,1% Attività immobilizzate ,1% ,2% Crediti verso clienti ,0% ,2% Magazzino ,8% ,5% Altre attività ,0% ,2% Debiti verso fornitori (22.730) (28,1%) (23.181) (28,2%) Altri debiti (5.579) (6,9%) (5.697) (6,9%) Capitale circolante ,9% ,8% TOTALE IMPIEGHI ,0% ,0% TFR e altri fondi ,4% ,5% Cassa (5.510) (6,8%) (4.703) (5,7%) Debito finanziario ,2% ,5% Indebitamento finanziario netto ,4% ,8% Capitale sociale e riserve ,5% ,5% Utile netto (perdita) (1.021) (1,3%) ,2% Totale patrimonio netto ,2% ,7% Capitale e riserve di terzi TOTALE FONTI ,0% ,0% Pag. 31

32 4. IL TITOLO Pag. 32

33 4. IL TITOLO ANDAMENTO DEL TITOLO YTD 6 IPO avvenuta in data 03/11/2000 con un prezzo di collocamento pari a 6,80 euro. Fonte: elaborazioni su dati FactSet Dati in Euro 500 Volumi in Migliaia gen 07 lug 07 gen 08 lug 08 gen 09 lug 09 gen 10 lug 10 gen 11 lug 11 gen Prezzo del titolo al 08/03/2012 1,92 ANALISI ANNUALE DEL PREZZO PER AZIONE YTD ,96 2,54 3,91 1,55 2,20 4,10 2,81 2,84 2,30 2,47 2,39 1,70 1, ,84 Fonte: elaborazioni su dati FactSet Dati in Euro 2,00 minimo annuale media annuale massimo annuale 1 Ultimo prezzo al 08/03/2012 Pag. 33

34 4. IL TITOLO ANDAMENTO DEL TITOLO NELL ULTIMO ANNO vs. INDICE FTSE MIB Fonte: elaborazioni su dati FactSet 1 Ultimo prezzo al 08/03/2012 Dati in Euro, prezzi su base CLT FTSE MIB 50 0 mar 11 giu 11 set 11 dic 11 1 mar 12 ANALISI DEL PREZZO PER AZIONE YTD Fonte: elaborazioni su dati FactSet, prezzi medi mensili per azione 1 Ultimo prezzo al 08/03/2012 4,00 3,00 2,00 2,53 2,50 2,99 3,08 2,92 2,65 2,43 2,09 1,97 1,96 1,90 1,72 1,71 1,96 1,93 1,00 0,00 gen-11 feb-11 mar-11 apr-11 mag-11 giu-11 lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11 dic-11 gen-12 feb-12 mar-12 1 Pag. 34

35 CONTATTI INDIRIZZI E PERSONE DI RIFERIMENTO LA SOCIETÀ Via Filadelfia, Torino Luigi Luzzati Vittorio Vaudagnotti Presidente Investor Relator Tel Fax vaudagnotti@centralelatte.torino.it LO SPECIALIST Via Gramsci, Torino Andrea Andreis Analista Tel Fax andrea.andreis@bancaintermobiliare.com Pag. 35