TRADUZIONE NON UFFICIALE ITALIA - ARTICOLO IV 2014 DICHIARAZIONE FINALE DELLA MISSIONE DEL FMI 1 SBLOCCARE IL POTENZIALE DI CRESCITA DELL ITALIA

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1 TRADUZIONE NON UFFICIALE ITALIA - ARTICOLO IV 2014 DICHIARAZIONE FINALE DELLA MISSIONE DEL FMI 1 17 GIUGNO 2014 SBLOCCARE IL POTENZIALE DI CRESCITA DELL ITALIA Il nostro è un paese arrugginito, un paese impantanato, incatenato da una burocrazia asfissiante, da regole, norme e codicilli. Presidente del Consiglio Matteo Renzi, febbraio 2014 UNA RIPRESA FRAGILE EVIDENZIA L URGENZA DI CONTINUARE NEL PROCESSO DI RIFORMA L economia sta tentando di uscire dalla profonda recessione. Le esportazioni e la ripresa nei consumi privati compensano il forte freno agli investimenti derivante da condizioni creditizie restrittive, in particolare per le piccole imprese. L ampia capacità produttiva inutilizzata ha contribuito a ridurre il tasso di inflazione ben al di sotto dell uno per cento, aumentando il peso sui debitori in termini reali. È previsto che la crescita riprenda quest anno, sostenuta dalle esportazioni e da un graduale allentamento delle condizioni finanziarie. Tuttavia, la ripresa rimane fragile e la disoccupazione a livelli inaccettabili, con la conseguente necessità di interventi di politica economica rapidi e coraggiosi. Cambiamenti strutturali profondi sono necessari per rendere l Italia un paese più dinamico, che si adatti rapidamente a un mondo in continua evoluzione e che sia capace di attrarre imprenditori innovativi. Il mercato del lavoro, la politica della concorrenza, le piccole e medie imprese e il sistema giudiziario sono quattro aree connesse, riformando le quali si libererebbe un notevole potenziale di crescita. Anche un riequilibrio di bilancio volto a ridurre le aliquote fiscali e ad aumentare la spesa produttiva può sostenere la ripresa. Il Presidente del Consiglio Renzi ha definito un programma ambizioso per riformare la legge elettorale, il mercato del lavoro, il sistema giudiziario e il settore pubblico. L approvazione della legge delega in materia fiscale fornisce un quadro apprezzabile per semplificare e migliorare il sistema fiscale. La realizzazione di un vero cambiamento è essenziale per rafforzare la fiducia e il sostegno alle riforme. A partire da questo programma, la missione identifica nelle aree che seguono le priorità per sbloccare il potenziale di crescita e la produttività dell Italia. 1 Una delegazione del FMI si è recata in Italia dal 5 al 17 giugno 2014 per la valutazione annuale dello stato dell economia, come parte delle ordinarie consultazioni ai sensi dell articolo IV dello Statuto del FMI. Questa dichiarazione illustra le conclusioni preliminari della delegazione del FMI. 1

2 I. RIFORME STRUTTURALI PER CREARE POSTI DI LAVORO E SOSTENERE GLI INVESTIMENTI Riforme del lavoro. Il Jobs Act delinea un insieme di proposte volte ad accrescere la partecipazione e risolvere il dualismo. Tradurre tali proposte in misure concrete rafforzerà l incentivo ad assumere e investire nei lavoratori. In particolare, un contratto a tutele crescenti aumenterebbe l equità tramite la riduzione del dualismo, specialmente se dovesse sostituire gli attuali contratti a tempo indeterminato. Innalzare la qualità delle politiche attive del lavoro al livello delle Regioni con le migliori pratiche, con un monitoraggio centralizzato, migliorerebbe l incontro tra domanda e offerta di lavoro e affronterebbe il problema della disoccupazione di lungo periodo. Al fine di permettere alle imprese di adattarsi più rapidamente a condizioni economiche in continua evoluzione, l Italia dovrebbe promuovere un maggiore utilizzo della contrattazione salariale a livello di impresa, insieme a una maggiore flessibilità dei contratti collettivi nazionali. Anche la differenziazione dei salari pubblici a livello regionale potrebbe contribuire a migliorare il legame tra produttività e salari nel settore privato. Efficienza del sistema giudiziario. L Italia ha compiuto progressi nella riduzione dell ampio numero di casi pendenti davanti alle Corti, ma dato che occorrono ancora più di mille giorni per far rispettare un contratto, un sistema giudiziario più efficiente è necessario con urgenza per promuovere la crescita, l occupazione e il credito. Proseguendo sulla scia delle recenti riforme, occorrerebbe considerare la possibilità di rivedere le spese processuali, limitare l eccessivo ricorso in appello, sviluppare indicatori di performance per tutte le Corti e incentivare l utilizzo della mediazione. Anche diffondere le migliori pratiche regionali (come il cosiddetto Programma Strasburgo della Corte di Torino) potrebbe ridurre il divario di performance. Politica della concorrenza. Negli ultimi anni sono state adottate iniziative legislative per rimuovere gli ostacoli normativi in diversi mercati, che tuttavia sono state attuate in modo limitato. Rispettare l impegno di tradurre in legge entro settembre 2014 le raccomandazioni dell Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato sarebbe un importante primo passo per aumentare la concorrenza, incoraggiare nuovi entranti e ridurre il costo dei servizi. Crescita e dinamismo delle PMI. Le PMI sono la spina dorsale dell economia italiana. Tuttavia, sono più indebitate delle altre operanti nell area dell euro e ci sono meno startup. Negli ultimi anni, il diritto fallimentare è stato modificato al fine di consentire ristrutturazioni più rapide e complete. Incoraggiare un più ampio utilizzo della procedura fallimentare e di soluzioni extragiudiziali sosterrebbe le aziende solventi ma in difficoltà e darebbe impulso a nuove attività produttive. Il riorientamento del sostegno pubblico verso le startup promuoverebbe lo sviluppo di settori innovativi. Meccanismi efficienti di escussione delle garanzie che non facciano affidamento sulle decisioni delle Corti potrebbe aumentare la disponibilità di credito e ridurne il costo. Per migliorare il quadro legale relativo ai prestiti garantiti, ad esempio un nuovo contratto di prestito basato su accordi fiduciari potrebbe consentire l escussione rapida ed efficiente in caso di fallimento. 2

3 Combattere la corruzione migliorerà il clima imprenditoriale e la crescita. La legge anticorruzione del 2012 costituisce un passo nella giusta direzione e la base per azioni efficaci contro la corruzione. Le misure che il Governo ha approvato di recente per fornire maggiori poteri all Autorità Nazionale Anti-Corruzione (ANAC) sono apprezzate. L ordinamento giuridico potrebbe essere ulteriormente migliorato, in particolare tramite l introduzione del reato di falso in bilancio e la modifica delle norme sulla prescrizione. II. UN SETTORE FINANZIARIO CHE FAVORISCA NUOVI PRESTITI E INVESTIMENTI Le ispezioni della Banca d Italia hanno contribuito ad aumentare il tasso di copertura degli accantonamenti e a rafforzare la fiducia. A loro volta, le banche italiane hanno conseguito progressi in materia di riconoscimento delle perdite, di cessione di prestiti in sofferenza, di riforma della propria governance, e stanno raccogliendo livelli significativi di capitale privato. Tuttavia, i crediti in sofferenza continuano a crescere, avendo raggiunto il livello del 16 per cento dei prestiti, dal momento che il lento ritmo di cancellazione degli attivi deteriorati non ha tenuto il passo delle nuove sofferenze. L esercizio di valutazione completa dei bilanci da parte della BCE rafforzerà la fiducia e contribuirà a ridurre la frammentazione finanziaria. Questo dovrebbe essere integrato a livello nazionale da una maggiore pressione allo smaltimento dei crediti in sofferenza, al fine di liberare risorse e favorire nuovi prestiti durante la ripresa: Incoraggiare gli accantonamenti e le cancellazioni. Data l esperienza di altri paesi, più elevati requisiti di capitale o limiti temporali per le cancellazioni dei crediti in sofferenza darebbero una spinta a disporre più rapidamente di attivi deteriorati. Armonizzare i criteri di accantonamento sui prestiti e incoraggiare cuscinetti di capitale più robusti incentiverebbe le banche a essere più sollecite nel trattare i prestiti problematici. Per le PMI, la definizione di criteri standard di valutazione dei prestiti e di linee guida per la ristrutturazione di imprese solventi ma in difficoltà accelererebbe l uso di procedure fallimentari e di risoluzione. Sviluppare il mercato dei debiti deteriorati. È incoraggiante che le banche stiano esplorando soluzioni di mercato per disporre e gestire i prestiti in sofferenza. Un mercato attivo dei crediti in sofferenza rappresenterebbe un alternativa alle lunghe procedure fallimentari, aumenterebbe il valore dei crediti e ridurrebbe l eccessivo indebitamento delle imprese. Per aiutare le banche a istituire società di gestione dei crediti in sofferenza, si potrebbero valutare le predette misure regolatorie o incentivi fiscali, garantendo al contempo che gli attivi deteriorati siano trasferiti a valore di mercato. Le Autorità di vigilanza potrebbero utilmente incoraggiare le banche a mettere in comune le loro risorse per operazioni di ristrutturazione del debito e per superare le difficoltà di coordinamento. Rafforzare il governo di impresa. le Fondazioni che controllano banche dovrebbero pubblicare bilanci certificati, limitare la leva finanziaria e seguire regole di governo appropriate. Sulla scia dei progressi conseguiti di recente nella riduzione della proprietà delle banche da parte delle Fondazioni, nel tempo le Fondazioni dovrebbero essere incoraggiate a cedere il controllo di fatto 3

4 sulle banche. Le banche cooperative più grandi dovrebbero essere incoraggiate a convertirsi in società per azioni e ad accorparsi per realizzare sinergie. L ulteriore sviluppo dei mercati dei capitali, in particolare il mercato azionario, ridurrebbe la dipendenza dal credito bancario e sosterrebbe l investimento azionario nelle imprese italiane. La promozione della gestione professionale dei fondi pensione, assicurando al contempo le opportune salvaguardie, accrescerebbe l interesse degli investitori per le opportunità con un più elevato profilo di rischio/rendimento. Nel tempo, la riduzione del differenziale di tassazione tra titoli pubblici e privati incoraggerebbe maggiori investimenti nei mercati dei capitali. III. UNA POLITICA DI BILANCIO CHE SOSTENGA LA CRESCITA E LA STABILITÀ Dopo parecchi anni di difficile risanamento, l Italia ha conseguito uno degli avanzi primari più elevati dell area dell euro fattore chiave per il rafforzamento della fiducia. Tuttavia, occorre fare di più per ridurre l alto livello di debito pubblico e rafforzare la resilienza delle finanze pubbliche. A breve termine, la politica di bilancio deve assicurare il delicato equilibrio tra collocare il rapporto debito/pil su un sentiero di riduzione ed evitare una stretta eccessiva che faccia deragliare la fragile ripresa economica. A condizione che la ripresa si rafforzi, sarebbe opportuno un contenuto avanzo del saldo strutturale di bilancio il prossimo anno al fine di ridurre il debito più velocemente questo obiettivo verrebbe meglio conseguito se si intervenisse in modo graduale, al fine di evitare un aggiustamento ampio. Lo sforzo relativo alle privatizzazioni dovrebbe essere completato rapidamente. Al fine di sostenere l economia, occorrerebbe perseguire prioritariamente un riequilibrio di bilancio che sia favorevole alla crescita tramite: La riduzione del carico fiscale. Maggiori risparmi dalla revisione della spesa pubblica e minori agevolazioni fiscali consentirebbero di aumentare e rendere permanenti le riduzioni della tassazione sul lavoro e permetterebbero maggiori agevolazioni per l Aiuto alla Crescita Economica (ACE) per lo stimolo degli investimenti. Maggiori sforzi per ridurre l evasione fiscale genererebbero maggiori risparmi per il riequilibrio di bilancio e aumenterebbero l equità dell aggiustamento. Una spesa pubblica più produttiva. La riforma delle pensioni del 2011 ha rafforzato la sostenibilità. Tuttavia, la spesa pubblica italiana è tra le più orientate a favore della parte più anziana della popolazione e mostra uno dei più ridotti stanziamenti per istruzione nell area dell euro. A breve termine, spostare le risorse dalle pensioni più elevate all istruzione e alle politiche attive del lavoro rafforzerebbe la produttività e l occupazione giovanile e contribuirebbe alla riduzione dell ampio squilibrio intergenerazionale. Un processo di revisione permanente della spesa pubblica fornisce l opportunità di riorientare le priorità di bilancio verso la crescita e migliorare l efficienza e l efficacia del settore pubblico. Il 4

5 processo di definizione del bilancio pubblico dovrebbe utilizzare maggiormente le numerose informazioni disponibili sulla performance ed essere collegato strettamente al quadro di spesa di medio termine. Ridurre le sovrapposizioni nelle aree di politica economica comuni ai vari livelli di governo e adottare costi standard per la determinazione dei trasferimenti a Regioni ed enti locali permetterebbe di intervenire sulle inefficienze nella spesa. L Ufficio Parlamentare di Bilancio di recente costituzione svolgerà un ruolo importante nel fornire una valutazione chiara, indipendente e pubblica sulla politica di bilancio. IV. POLITICA EUROPEA Anche le politiche europee potrebbero sostenere la crescita tramite l allentamento delle condizioni monetarie e la riduzione della frammentazione finanziaria. Le recenti misure decise dalla BCE saranno di aiuto al riguardo, laddove progressi più rapidi verso l unione bancaria e l attuazione della Direttiva Servizi sosterranno lo sforzo di riforma messo in atto dall Italia. L Italia deve fare la propria parte nel processo dell UE, ad esempio finalizzando gli accordi per la risoluzione delle crisi e definendo un meccanismo pubblico di backstop prima della valutazione della BCE. 5