SUPPLEMENTO AL DOCUMENTO DI OFFERTA

Transcript

1

2 SUPPLEMENTO AL DOCUMENTO DI OFFERTA di KC Funds SICAV p.l.c. con riferimento all offerta di Azioni per gli Investitori di Libra Fund un comparto di KC Funds SICAV p.l.c. un organismo di investimento collettivo organizzato come società di investimento multicomparto a responsabilità limitata con capitale variabile ai sensi del diritto della Repubblica di Malta e autorizzato dall Autorità dei Servizi Finanziari di Malta con Numero di Autorizzazione SV 251 ai sensi della Legge sui Servizi di Investimento, Capitolo 370, del diritto di Malta quale Fondo per Investitori Professionali rivolto a Investitori Qualificati. Il presente Supplemento non può essere distribuito se non accompagnato dal Documento di Offerta della Società e deve essere letto congiuntamente al medesimo documento. 23 settembre

3 INDICE CARATTERISTICHE PRINCIPALI E DEFINIZIONI 3 OBIETTIVI, POLITICHE E RESTRIZIONI DI INVESTIMENTO 5 Obiettivo di investimento 5 Politiche di investimento 5 Restrizioni agli investimenti 5 Modifiche agli obiettivi, alle politiche e alle restrizioni di investimento 5 FUNZIONARI E DIRIGENTI 6 Gli amministratori 6 Il segretario della società 6 Società di Gestione 6 Il gestore del portafoglio 6 La banca depositaria 6 L agente amministrativo 7 La società di revisione 7 COMMISSIONI, ONERI E SPESE 8 Commissione di sottoscrizione 8 Commissione di amministrazione 8 Commissione di gestione degli investimenti 8 Commissione di performance 8 Commissioni della banca depositaria 9 Commissione di rimborso 9 FATTORI DI RISCHIO 10 Mercati emergenti / paesi emergenti 10 Investimenti a reddito fisso 10 Titoli di debito a basso rating o privi di rating 10 Rischio di inadempienza della controparte 10 Rischio del valore monetario 10 Rischio del ciclo economico 10 Rischio paese 10 Rischio psicologico del mercato 11 Rischio di regolamento 11 Rischio fiscale 11 Rischio valutario 11 Rischio di oscillazione dei tassi di interesse 11 Contratti a termine su valute estere 11 Rischi di concentrazione 11 Commissioni di performance 11 ACQUISTO E VENDITA 12 Periodo di offerta iniziale 12 Procedura di sottoscrizione 12 Rimborso di azioni 12 Metodologia di valutazione 12 2

4 Caratteristiche Principali e Definizioni Fondo Obiettivo di Investimento Libra Fund L obiettivo di investimento del Fondo consiste nel ricercare rendimenti assoluti con volatilità ridotta, investendo principalmente in titoli di debito quotati. Valuta del Fondo Euro ( ) Prezzo di Offerta Iniziale 100 per Azione Periodo di Offerta Iniziale Il periodo di offerta iniziale delle Azioni per gli Investitori del Fondo avrà inizio il 10 dicembre 2012 e terminerà il 30 giugno 2013, salvo chiusura anticipata o posticipata dagli Amministratori. Quota Minima di Impegno Giorno di Negoziazione Giorno di Valutazione Giorno di Rimborso Amministratori Società di Gestione General Manger Italian Branch Agente Amministrativo Società di Revisione Banca Depositaria Commissione di Sottoscrizione Quota Minima di Partecipazione Sottoscrizione Minima Aggiuntiva Commissione di Gestione degli Investimenti Commissione di Performance 1 milione di, ossia l importo minimo complessivo di sottoscrizione per le Azioni per gli Investitori richiesto dal Fondo nel Periodo di Offerta Iniziale. Il giorno seguente alla fine del Periodo di Offerta Iniziale, alla fine di ciascun mese civile, e nel caso in cui non sia un Giorno Lavorativo, il Giorno Lavorativo successivo disponibile. Il giorno seguente alla fine del Periodo di Offerta Iniziale, alla fine di ciascun mese civile, e nel caso in cui non sia un Giorno Lavorativo, il Giorno Lavorativo successivo disponibile. Ciascun Giorno di Negoziazione. Stefano Lorato, Michale Feltham-Moro e Frank Chetcuti Dimech. Pairs Tech Capital Management LLP Italian Branch Stafano Lorato Valletta Fund Services Limited Deloitte Audit Services Limited Banca Akros Il 3% dell importo ricevuto per le sottoscrizioni, salvo importo ridotto dal Consiglio di Amministrazione o a cui il medesimo abbia rinunciato. La Commissione di Sottoscrizione non è applicabile alla data del presente Supplemento o equivalente in altra valuta o equivalente in altra valuta. La Commissione di Gestione degli Investimenti è fissata all 1,5% annuo calcolato sul Valore Patrimoniale Netto delle Azioni per gli Investitori in ciascun Giorno di Valutazione. La Commissione di Gestione degli Investimenti dovrà essere calcolata e pagata mensilmente. La Commissione di Performance è fissata: al 20% dell incremento percentuale del Valore Patrimoniale Netto delle Azioni per gli Investitori sopra il 5% in ciascun Giorno di Valutazione; Non si applicherà alcuna Commissione di Performance nel caso in cui l incremento del Valore Patrimoniale Netto sia inferiore al 5%. La Commissione di Performance sarà calcolata e maturerà su base mensile e sarà congelata e pagata su base mensile. 3 KC FUNDS

5 Commissione di Rimborso Investitore Idoneo Il 3% del Valore Patrimoniale Netto delle Azioni per gli Investitori rimborsate, salvo importo ridotto dal Consiglio di Amministrazione o a cui il medesimo abbia rinunciato. La Commissione di Rimborso non è applicabile alla data del presente Supplemento. Un investitore che soddisfi uno o più dei seguenti criteri: 1. una persona giuridica il cui patrimonio netto superi l importo di o che sia parte di un gruppo il cui patrimonio netto superi l importo di ; 2. un ente sprovvisto di personalità giuridica di persone o associazioni il cui patrimonio netto superi l importo di ; 3. un trust laddove il valore netto del patrimonio del medesimo superi l importo di ; 4. una persona fisica, o in caso di persona giuridica, la maggioranza del suo Consiglio di Amministrazione, o in caso di partnership, il suo General Partner, che vanti un esperienza ragionevole nell acquisto e/o nella cessione di: a. fondi di natura o profilo di rischio simile; b. proprietà della medesima natura della proprietà o di una parte sostanziale della proprietà alla quale il fondo in questione si riferisce; 5. una persona fisica il cui patrimonio netto, considerato congiuntamente o disgiuntamente da quello del coniuge, superi l importo di ; 6. un dipendente senior o Amministratore di un fornitore di servizi del fondo; 7. un parente o amico stretto dei Promotori, nel limite di dieci persone totali per fondo; 8. un entità avente (o che sia parte di un gruppo avente) 3,75 milioni di o più di attivi in gestione discrezionale, che investa per proprio conto; 9. l investitore si qualifichi come un Fondo per Investitori Professionali rivolto a Investitori Qualificati o Straordinari; 10. un entità (persona giuridica o partnership) interamente detenuta da persone o entità che soddisfino qualsiasi dei criteri summenzionati e che sia utilizzata come veicolo di investimento da tali persone o entità. A condizione che, in caso di titolari congiunti, tutti i titolari soddisfino individualmente la summenzionata definizione. 4 KC FUNDS

6 Obiettivi, Politiche e Restrizioni di Investimento Obiettivo di Investimento L obiettivo di investimento del Fondo consiste nel ricercare rendimenti assoluti con volatilità ridotta, investendo principalmente in titoli di debito quotati. Politica di Investimento Il Fondo si adopererà per conseguire il proprio obiettivo, investendo principalmente in titoli di debito quotati su base infragiornaliera e, in periodi di volatilità ridotta, su base overnight. A seconda delle condizioni di mercato, il Fondo può inoltre investire in liquidità e strumenti del mercato monetario. Gli investimenti del Fondo non saranno limitati in termini di area geografica o ad alcun mercato o settore specifico. Il Fondo può ricorrere all uso di tecniche e strumenti finanziari derivati per un efficiente gestione del portafoglio. In aggiunta, il Fondo può coprire la propria esposizione valutaria sottoscrivendo future, opzioni, derivati e operazioni interbancarie su valute, ivi comprese vendite allo scoperto e strategie di acquisto di opzioni. Restrizioni agli Investimenti Il Fondo non è soggetto a restrizioni di leva finanziaria o di assunzione prestiti. Modifiche agli Obiettivi, alle Politiche e alle Restrizioni di Investimento L Obiettivo di Investimento del Fondo può essere modificato in qualsiasi momento solo mediante Delibera Ordinaria dei titolari delle Azioni per gli Investitori del Fondo, ivi comprese le azioni che non comportano alcun diritto di voto ai sensi dei termini dell Atto Costitutivo e dello Statuto della Società. Le modifiche all Obiettivo di Investimento entreranno in vigore dopo che tutte le richieste di rimborso (che dovranno pervenire entro la data della suddetta assemblea generale) saranno state soddisfatte. Gli Amministratori possono modificare, a loro esclusiva discrezione, le Politiche di Investimento e le Restrizioni agli Investimenti summenzionate, a condizione che qualsiasi modifica sostanziale venga comunicata agli Azionisti del Fondo con un preavviso di almeno quindici (15) Giorni Lavorativi dall entrata in vigore della stessa. 5 KC FUNDS

7 Funzionari e Dirigenti Gli Amministratori Informazioni sul Consiglio di Amministrazione della Società sono reperibili al capitolo intitolato Funzionari e Dirigenti del Documento di Offerta. Il Segretario della Società Informazioni sul Segretario della Società sono reperibili al capitolo intitolato Funzionari e Dirigenti del Documento di Offerta. Società di Gestione Pairs Tech Capital Management LLP Italian Branch Stefano Lorato General Manger Italian Branch I dati di contatto della società di gestione sono: Pairs Tech Capital Management LLP Italian Branch Via Torino 61, Milano Tel.: Fax: www. pairstech.it Il Gestore del Portafoglio Il Comitato di Investimento ha nominato Stefano Lorato (e/o qualsiasi altra persona che il Comitato di Investimento possa nominare di volta in volta, con l approvazione della MFSA) quale Gestore del Portafoglio responsabile della gestione ordinaria degli attivi del Fondo. Ulteriori informazioni in merito ai doveri del Gestore del Portafoglio sono disponibili al capitolo intitolato Gestore del Portafoglio del Documento di Offerta. La Banca Depositaria La Società ha nominato Banca Akros quale Banca Depositaria con la responsabilità di prestare servizi di custodia, negoziazione titoli e pagamento degli strumenti finanziari con riferimento al Fondo e custodia degli attivi del Fondo. La Banca Depositaria non dovrà avere un ruolo di monitoraggio. La Banca Depositaria è registrata presso la Consob (Italia). Banca Akros fa parte del Gruppo Banca Popolare di Milano. La Banca Depositaria ha diritto di percepire commissioni dalla Società; informazioni in merito sono riportate al capitolo intitolato Commissioni, Oneri e Spese del presente Supplemento. Le commissioni e gli oneri della Banca Depositaria sono soggette a variazioni e rinegoziazioni da parte della Società, effettuate di volta in volta. L accordo con la Banca Depositaria (l Accordo di Banca Depositaria ) prevede che il Fondo debba risarcire la Banca Depositaria, le sue controllate, affiliate, associate, banche depositarie, i suoi intestatari e agenti e qualsiasi amministratore, funzionario, dipendente o agente di qualsiasi delle entità summenzionate per qualsiasi perdita, danno, costo, spesa, commissione, onere, azione legale, causa, procedimento giudiziario, denuncia o istanza che possa essere avanzato nei confronti di ciascuno di essi o che ciascuno di essi possa subire o sostenere in relazione al conto, ai servizi o a qualsiasi istruzione, salvo i casi in cui i medesimi insorgano direttamente per grave negligenza, colpa o frode della Banca Depositaria. Essa è un prestatore di servizi del Fondo e, in quanto tale, non si assume alcuna responsabilità in merito al contenuto del Documento di Offerta e del presente Supplemento, agli investimenti del Fondo, alle performance del Fondo o di qualsiasi altro fondo o titolo in cui il Fondo investa né per qualsivoglia altra questione che non sia specificata nell Accordo di Banca Depositaria. Essa non sarà tenuta a determinare e/o a garantire che le Azioni per gli Investitori siano commercializzate e vendute in conformità a tutte le leggi in materia di titoli e altre leggi applicabili. La Banca Depositaria non sarà tenuta a garantire che le operazioni di investimento siano conformi agli obiettivi e alle politiche di investimento riportate nel presente Supplemento. La nomina della Banca Depositaria rimarrà in essere fino a cessazione da parte di una delle parti, comunicata all altra mediante notifica scritta con preavviso di novanta giorni lavorativi. 6 KC FUNDS

8 I dati di contatto della Banca Depositaria sono: Banca Akros, Viale Eginardo 29, Milano (Italia) Tel.: Fax: L Agente Amministrativo Informazioni sull Agente Amministrativo sono reperibili al capitolo intitolato Funzionari e Dirigenti del Documento di Offerta. La Società di Revisione Informazioni sulla Società di Revisione sono reperibili al capitolo intitolato Funzionari e Dirigenti del Documento di Offerta. 7 KC FUNDS

9 Commissioni, Oneri e Spese In aggiunta alle commissioni, agli oneri e alle spese di cui al capitolo intitolato Commissioni, Oneri e Spese del Documento di Offerta, la Società dovrà sostenere, per conto del Fondo, le commissioni, gli oneri e le spese riportati di seguito che incideranno sul Valore Patrimoniale Netto del Fondo. Commissione di Sottoscrizione Il Fondo avrà la facoltà di applicare una Commissione di Sottoscrizione del 3% dell importo investito. Questa Commissione di Sottoscrizione sarà dedotta da qualsiasi pagamento ricevuto attraverso una richiesta di sottoscrizione di Azioni per gli Investitori e il saldo al netto di tale deduzione e della deduzione dei Diritti e degli Oneri indicati di seguito sarà utilizzato per sottoscrivere le Azioni per gli Investitori. Gli Amministratori determineranno il beneficiario di tale Commissione di Sottoscrizione e possono rinunciare in toto o in parte, a loro esclusiva discrezione, a tale Commissione di Sottoscrizione, e/o riconsentire e/o pagare integralmente o parzialmente la Commissione di Sottoscrizione a intermediari autorizzati o ad altre persone, a seconda di quanto essi possano determinare. La Commissione di Sottoscrizione non è applicabile alla data del presente Supplemento. Commissione di Amministrazione L Agente Amministrativo riceverà, per la prestazione dei propri servizi al Fondo, ai sensi dell Accordo di Amministrazione, una commissione di amministrazione basata sui parametri indicati di seguito: Dimensione del Fondo % del Valore Patrimoniale Netto < di 25 milioni di 0,180% annuo > a 25 milioni di e fino a 75 milioni di 0,160% annuo qualsiasi importo superiore a 75 milioni di 0,140% annuo Si applicherà una commissione minima annua pari a Commissione di Gestione degli Investimenti Le Azioni per gli Investitori saranno soggette a una Commissione di Gestione degli Investimenti dell 1,5% annuo del Valore Patrimoniale Netto pagabile su base mensile. La Commissione di Gestione degli Investimenti sarà pagata al Comitato di Investimento e/o al Gestore del Portafoglio e/o al Consiglio di Amministrazione e/o una quota minima della stessa sarà pagata a titolo di dividendo ai titolari delle Azioni per i Soci Fondatori, nelle proporzioni che il Consiglio di Amministrazione possa determinare. La Società può utilizzare parte della Commissione di Gestione degli Investimenti per retribuire eventuali business introducer. Commissione di Performance In aggiunta alla Commissione di Gestione degli Investimenti, il Fondo è soggetto a una Commissione di Performance basata sulla performance del Fondo (la Commissione di Performance ) con riferimento a ciascun mese (un Periodo di Calcolo ). La Commissione di Performance dovuta sarà pari al: 20% dell incremento percentuale del Valore Patrimoniale Netto per Azione durante un Periodo di Calcolo moltiplicato per il Valore Patrimoniale Netto per Azione alla fine del periodo (al lordo della deduzione della Commissione di Performance) e il numero medio di Azioni emesse, acquisito in ciascun momento di valutazione, durante quel Periodo di Calcolo, quando l incremento percentuale del Valore Patrimoniale Netto per Azione è superiore al 5%; Non è dovuta alcuna Commissione di Performance nel caso in cui, durante un Periodo di Calcolo, l incremento percentuale del Valore Patrimoniale Netto per Azione sia inferiore al 5%. Qualora la Commissione di Performance con riferimento a un qualsiasi mese fosse negativa, essa sarà riportata a nuovo e dedotta da qualsiasi Commissione di Performance positiva relativa a investimenti nei mesi successivi. D altro canto, qualora la Commissione di Performance con riferimento a un qualsiasi mese fosse positiva, essa sarà congelata. La Commissione di Performance sarà calcolata su base mensile e congelata e pagata su base mensile. 8 KC FUNDS

10 La Commissione di Performance sarà pagata al Comitato di Investimento e/o al Gestore del Portafoglio e/o al Consiglio di Amministrazione e/o una quota minima della stessa sarà pagata a titolo di dividendo ai titolari delle Azioni per i Soci Fondatori, nelle proporzioni che il Consiglio di Amministrazione possa determinare. Commissioni della Banca Depositaria La Banca Depositaria addebiterà commissioni per i propri servizi di esecuzione su ciascun contratto da evadere in conformità ai tassi prevalenti di mercato concordati tra la Società e la Banca Depositaria. Commissione di Rimborso Il Fondo avrà la facoltà di applicare una Commissione di Rimborso del 3% del Valore Patrimoniale Netto delle Azioni per gli Investitori rimborsate, salvo importo ridotto dal Consiglio di Amministrazione o a cui il medesimo abbia rinunciato. La Commissione di Rimborso sarà trattenuta dal Fondo. La Commissione di Rimborso non è applicabile alla data del presente Supplemento. 9 KC FUNDS

11 fattori di rischio I rischi applicabili al Fondo sono elencati al capitolo intitolato Fattori di Rischio del Documento di Offerta. In aggiunta, al Fondo si applicano i seguenti rischi: Mercati emergenti / Paesi emergenti Nei mercati emergenti, che talvolta possono essere soggetti a principi contabili, di revisione e di rendicontazione finanziaria e ad altri requisiti di divulgazione non uniformi, che normalmente si riscontrano sui mercati più consolidati, il pubblico potrebbe disporre di minori informazioni sugli emittenti. I mercati emergenti potrebbero registrare un volume di contrattazioni sostanzialmente inferiore e i titoli di alcune società dei paesi emergenti potrebbero essere meno liquidi e più volatili dei titoli dei mercati più consolidati. In aggiunta, le prassi di mercato in relazione al regolamento delle operazioni in titoli e alla custodia degli attivi nei mercati emergenti possono comportare un rischio maggiore di perdite del Fondo. Le economie dei paesi emergenti potrebbero basarsi, in misura prevalente, su un numero ridotto di settori e potrebbero essere vulnerabili alle variazioni delle condizioni commerciali ed evidenziare livelli elevati di debito o inflazione. Gli investitori devono essere consapevoli del fatto che un qualsiasi rallentamento registrato dalle economie dei paesi emergenti potrebbe incidere negativamente sul servizio e sul pagamento definitivo degli investimenti del Fondo. Investimenti a reddito fisso Il valore dei titoli a reddito fisso in cui il Fondo può investire registrerà oscillazioni contrarie ai livelli generali dei tassi di interesse. In caso di riduzione dei tassi di interesse, è plausibile attendersi un aumento del valore dei titoli a reddito fisso del Fondo. Analogamente, in caso di aumento dei tassi di interesse, è plausibile attendersi una flessione del valore di tali titoli. Titoli di debito a basso rating o privi di rating I titoli di debito sono soggetti al rischio che l emittente possa non adempiere al pagamento del capitale e/o degli interessi. I prezzi dei titoli di debito sono inversamente correlati alle variazioni dei tassi di interesse e, pertanto, sono soggetti al rischio di oscillazioni del prezzo di mercato. Una parte del portafoglio del Fondo potrebbe essere costituita da strumenti a cui sia stato attribuito un rating di qualità creditizia inferiore a investment grade da agenzie di rating riconosciute a livello internazionale o privi di rating. Sebbene questi titoli possano fornire utili e redditi superiori, essi implicano un rischio superiore rispetto ai titoli investment grade. Questi titoli comportano un esposizione significativa al rischio poiché non si hanno certezze in merito alla capacità dell emittente di pagare gli interessi e il capitale in conformità ai termini delle obbligazioni. Eventuali variazioni nei rating di credito di un titolo di debito o della capacità presunta dell emittente di effettuare il pagamento del capitale e degli interessi potrebbero altresì incidere sul valore di mercato del titolo. Gli strumenti di debito a basso rating o privi di rating offrono generalmente un rendimento attuale più elevato rispetto ai titoli con rating superiore, ma comportano normalmente un rischio maggiore. Rischio di inadempienza della controparte Il Comparto può subire perdite dovute all inadempimento da parte di terzi delle obbligazioni derivanti da contratti derivati conclusi con il Comparto. Rischio del valore monetario L inflazione può ridurre il valore degli investimenti del Fondo. Il potere d acquisto del capitale di investimento si contrae se il tasso di inflazione è superiore al rendimento offerto dagli investimenti. Rischio del ciclo economico Si tratta del rischio di perdite sul prezzo del titolo dovute al fatto di non aver tenuto conto, o di non aver tenuto sufficientemente conto, degli sviluppi economici nelle decisioni di investimento e, pertanto, l investimento nei titoli viene effettuato in momenti sbagliati o i titoli vengono detenuti in una fase sfavorevole del ciclo economico. Rischio paese Gli investimenti in paesi con condizioni politiche instabili sono soggetti a rischi particolari. Ciò può velocemente condurre a oscillazioni significative dei prezzi. I rischi comprendono restrizioni sui cambi, rischi di trasferimento, moratorie o embarghi. 10 KC FUNDS

12 Rischio psicologico del mercato Stati d animo, opinioni e voci incontrollate possono provocare un significativo calo di prezzo in un titolo, anche quando la situazione degli utili e le prospettive future della società nella quale si investe non sono necessariamente cambiate in misura sostanziale. Il rischio psicologico del mercato ha un effetto particolarmente forte sulle azioni. Rischio di regolamento In questo caso il Fondo è esposto a una possibile perdita dovuta al fatto che un operazione può non essere regolata come previsto, poiché una controparte non paga o consegna o poiché si verificano perdite dovute a errori personali nel regolamento di un operazione. Rischio fiscale L acquisto, la detenzione o la vendita di quote del Fondo può essere soggetta a normative fiscali (ad esempio, deduzioni della ritenuta fiscale) al di fuori del paese di domicilio del Fondo. Rischio valutario Quando il Fondo detiene attivi denominati in valuta(e) estera(e), è esposto a un rischio valutario diretto (a condizione che le posizioni in valuta siano state coperte). Una flessione nei tassi di cambio conduce a una perdita di valore degli investimenti in valuta estera. Al contrario, il mercato dei cambi offre anche opportunità di utile. Oltre ai rischi diretti, esistono anche rischi valutari indiretti. Le società attive a livello internazionale sono più o meno fortemente dipendenti dall andamento dei tassi di cambio, che può avere un incidenza indiretta sull andamento dei prezzi degli investimenti. Rischio di oscillazione dei tassi di interesse Quando il Fondo investe in titoli fruttiferi, è esposto al rischio di oscillazione dei tassi di interesse. Se il livello dei tassi di interesse di mercato aumenta, i prezzi dei titoli fruttiferi nel portafoglio del Fondo possono registrare una flessione sostanziale. Ciò è maggiormente vero se il Fondo detiene interessi fruttiferi aventi una scadenza residua più lunga con rendimento normale. Contratti a termine su valute estere Gli attivi del Fondo possono essere negoziati in contratti a termine su valute estere. In questo rapporto, il Fondo si impegnerà per contratto con una controparte ad accettare la consegna futura di una particolare valuta. Sebbene il mercato valutario non sia considerato necessariamente più volatile di qualsiasi altro mercato di materie prime, si constata un minor grado di protezione da eventuali inadempienze nella contrattazione a termine delle valute, dal momento che tali contratti a termine non sono garantiti da una borsa valori o da una stanza di compensazione. In aggiunta, il Fondo può sottoscrivere operazioni a pronti per acquistare o vendere materie prime con una controparte come mandante. Tali operazioni a pronti prevedono un regolamento a due giorni e non sono coperte da un deposito in garanzia. Tali operazioni possono essere stipulate in relazione allo scambio di operazioni fisiche. Come accade sul mercato dei contratti a termine, il mercato a pronti è un mercato di mandanti e pertanto non esiste alcuna stanza di compensazione a garanzia della performance. Al contrario, il Fondo è soggetto al rischio di incapacità, o rifiuto, della controparte ad adempiere agli obblighi del contratto sottostante. Rischi di concentrazione Il Fondo può essere totalmente investito in una classe di strumenti finanziari e tale concentrazione potrebbe causare una perdita proporzionalmente superiore rispetto al fatto che il Fondo sia investito in diverse classi di strumenti finanziari. Commissioni di Performance Il diritto a percepire una Commissione di Performance dal Fondo potrebbe creare un incentivo per assumersi impegni nelle strategie di investimento e condurre a investimenti più speculativi di quanto non accadrebbe in assenza di tali commissioni. Inoltre, l aumento del NAV utilizzato come base di calcolo delle Commissioni di Performance potrebbe essere comprensivo di utili realizzati e non realizzati alla fine del periodo di calcolo e, di conseguenza, le Commissioni di Performance potrebbero essere pagate su utili non realizzati che successivamente potrebbero non essere mai realizzati dal Fondo. La Società non gestisce un conto di perequazione né qualsiasi altro metodo per garantire un trattamento uguale per il pagamento della Commissione di Performance a prescindere dalla tempistica della richiesta di sottoscrizione o di rimborso delle Azioni per gli Investitori del Fondo. Di conseguenza, all atto dell acquisto o del rimborso di Azioni per gli Investitori del Fondo, gli Azionisti potrebbero indirettamente pagare poco o troppo un rateo di sottoperformance o sovraperformance. 11 KC FUNDS

13 Acquisto e Vendita Le Azioni per gli Investitori sono azioni ordinarie, liberamente trasferibili e, fatto salvo quanto diversamente precisato, godono di uguali diritti e partecipano in ugual misura ai proventi del Fondo. La Società non distribuirà dividendi sulle Azioni per gli Investitori ed eventuali proventi saranno accumulati sul prezzo del Fondo. Periodo di Offerta Iniziale Il Periodo di Offerta Iniziale delle Azioni per gli Investitori del Fondo avrà inizio il 10 dicembre 2012 e terminerà il 30 giugno 2013, salvo chiusura anticipata o posticipata dagli Amministratori (il Periodo di Offerta Iniziale ), nel caso in cui la Quota Minima di Impegno sia stata raggiunta o meno, fatta salva l approvazione della MFSA. Le Azioni per gli Investitori sono offerte al prezzo di 100 per Azione durante il Periodo di Offerta Iniziale e, successivamente, in qualsiasi Giorno di Negoziazione, al Valore Patrimoniale Netto per Azione. La Commissione di Sottoscrizione, pari a un massimo del 3%, salvo importo ridotto dal Consiglio di Amministrazione o a cui il medesimo abbia rinunciato, sarà dedotta da qualsiasi pagamento ricevuto attraverso una richiesta di sottoscrizione di Azioni per gli Investitori e il saldo al netto di tale deduzione sarà utilizzato per sottoscrivere le Azioni per gli Investitori. Gli Amministratori determineranno il beneficiario di tale Commissione di Sottoscrizione e possono rinunciare in toto o in parte, a loro esclusiva discrezione, a tale Commissione di Sottoscrizione, e/o riconsentire e/o pagare integralmente o parzialmente la Commissione di Sottoscrizione a intermediari autorizzati o ad altre persone, a seconda di quanto essi possano determinare. Procedura di sottoscrizione Le richieste di sottoscrizione di Azioni per gli Investitori devono essere presentate dagli Investitori Idonei per mezzo del Modulo di Sottoscrizione fornito a tale scopo dalla Società (Appendice I e Appendice II). Gli investitori devono attenersi alla procedura di sottoscrizione specificata nella sezione intitolata Procedura di sottoscrizione del capitolo intitolato Acquisto e Vendita del Documento di Offerta. Le richieste di sottoscrizione per Azioni per gli Investitori non saranno accettate a meno che, all atto della prima sottoscrizione, l importo investito non sia pari o superiore alla Quota Minima di Partecipazione oppure, all atto di una sottoscrizione successiva da parte di un titolare di Azioni per gli Investitori, l importo investito non sia pari o superiore alla Sottoscrizione Minima Aggiuntiva. Le sottoscrizioni saranno negoziate al Valore Patrimoniale Netto per Azione nel Giorno di Negoziazione applicabile. Rimborso di Azioni Le richieste di rimborso devono essere presentate per mezzo del Modulo di Rimborso fornito a tale scopo dalla Società (Appendice III). Le richieste di rimborso non saranno accettate a meno che il valore delle Azioni per gli Investitori da rimborsare non sia pari o superiore all Importo Minimo di Rimborso. Gli investitori devono attenersi alla procedura di rimborso specificata nella sezione intitolata Rimborso di Azioni per gli Investitori del capitolo intitolato Acquisto e Vendita del Documento di Offerta. Al Fondo non si applica alcuna Commissione di Rimborso. I rimborsi saranno negoziati al Valore Patrimoniale Netto per Azione nel Giorno di Negoziazione applicabile. Metodologia di valutazione Il calcolo del Valore Patrimoniale Netto del Fondo sarà condotto in conformità alle disposizioni delle Appendici I e II del Documento di Offerta. 12 KC FUNDS

14 KC FUNDS Sicav p.l.c. TG Complex, Suite 2, Level 3, Brewery Street, Mriehel, BKR Malta T: Fax: info@kcfunds.com Pairs Tech Capital Management LLP Italian Branch Via Torino 61, Milano T.: Fax: stefano.lorato@pairstech.it