Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2012

Transcript

1 2012 Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2012

2 Indice 0.1 Indicatori di performance e informazioni societarie 5 Il Gruppo A2A al 30 settembre Highlights Finanziari 8 A2A S.p.A. in Borsa 11 Organi sociali 13 Eventi di rilievo del periodo 24 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A 1 31 Eventi di rilievo del Gruppo successivi al 30 settembre Prospetti contabili consolidati 34 Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 36 Conto economico consolidato 38 Conto economico complessivo consolidato 39 Rendiconto finanziario consolidato 40 Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio netto consolidato 0.3 Note illustrative al Resoconto intermedio di gestione 43 Informazioni di carattere generale su A2A S.p.A. 44 Il Resoconto intermedio di gestione 45 Schemi di bilancio 46 Criteri di redazione 47 Variazioni di principi contabili 55 Area di consolidamento 56 Criteri e procedure di consolidamento 67 Stagionalità dell attività 68 Gruppo A2A Aree di attività

3 Indice 69 Aree geografiche di attività 70 Risultati per settore di attività 74 Note illustrative alle voci della Situazione patrimoniale-finanziaria 94 Indebitamento finanziario netto 95 Note illustrative alle voci di Conto economico 104 Utile per azione 105 Operazioni significative non ricorrenti e atipiche e/o inusuali 106 Garanzie ed impegni con i terzi 107 Altre informazioni 0.4 Allegati alle Note illustrative al Resoconto intermedio di gestione Elenco delle imprese incluse nel bilancio consolidato Elenco delle partecipazioni in società valutate col metodo del Patrimonio netto Elenco delle imprese incluse nel bilancio consolidato del Gruppo Ecodeco Elenco delle attività finanziarie disponibili per la vendita 0.5 Relazione intermedia sulla gestione 159 Risultati per settore di attività 161 Quadro macroeconomico 165 Andamento mercato energetico 169 Filiera Energia 187 Filiera Calore e Servizi 192 Filiera Ambiente 198 Filiera Reti 217 Altri Servizi e Corporate 219 Evoluzione prevedibile della gestione 220 Rischi e incertezze 0.6 Dichiarazione del Dirigente preposto 246 Dichiarazione del Dirigente preposto

4

5 0.1 Indicatori di performance e informazioni societarie

6 Il Gruppo A2A al 30 settembre 2012 A2A Spa 51,00% Delmi ( 3 ) 70,00% Edipower 20,00% Edipower ( 1 ) 100,00% A2A Trading 70,00% A2A Alfa 50,00% Premiumgas 100,00% A2A Energia 33,33% Lumenergia 43,70% EPCG 100,00% A2A Calore & Servizi 60,00% Proaris 100,00% Amsa 100,00% Ecodeco 99,99% Aprica 100,00% A2A Reti Elettriche 100,00% A2A Ciclo Idrico 90,00% Aspem ( 3 ) 100,00% A2A Reti Gas 100,00% A2A Servizi alla distribuzione 91,60% Retragas 100,00% Selene 100,00% A2A Logistica 25,73% Metroweb 100,00% Aspem Energia 70,00% Plurigas 100,00% Abruzzoenergia 39,49% Rudnik Uglja ad Pljevlja 100,00% Partenope Ambiente 74,50% Camuna Energia 49,15% ASVT ( 2 ) 21,94% ACSM-AGAM 7,91% Dolomiti Energia 5 50,00% Ergosud 50,00% Metamer Aree di attività Energia Calore e Servizi Ambiente Reti Altre Società (1) A2A S.p.A. detiene direttamente il 20% della partecipazione della società Edipower. (2) Di cui lo 0,38% detenuta tramite A2A Reti Gas. (3) Si segnala l esistenza di opzioni put aventi ad oggetto una ulteriore quota del capitale sociale delle società. Nel presente prospetto sono evidenziate le partecipazioni di maggior rilievo del Gruppo A2A. Si rinvia agli allegati 1, 2, 3 e 4 per il dettaglio completo delle partecipazioni.

7 Highlights Finanziari ( 1 ) Ricavi Margine Operativo Lordo Utile netto milioni di euro 776 milioni di euro 169 milioni di euro 6 Dati economici trim. 3 trim. Milioni di euro Ricavi Costi operativi (3.705) (3.250) (1.188) (986) Costi per il personale (436) (407) (147) (125) Margine operativo lordo Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni (371) (378) (167) (132) Risultato operativo netto Gestione finanziaria (151) (87) (71) (37) Altri proventi non operativi Altri costi non operativi (1) (6) (1) (1) Utile al lordo delle imposte Oneri per imposte sui redditi (125) (94) (34) (21) Risultato netto da attività non correnti cedute e destinate alla vendita 43 (3) 30 (15) Risultato di terzi (3) Utile netto del periodo di pertinenza del Gruppo (6) Margine operativo lordo / Ricavi 15,8% 15,1% 17,9% 14,1% (1) I dati valgono quali indicatori di performance come richiesto dal CESRN/05/178/B.

8 Highlights Finanziari Dati patrimoniali Milioni di euro Capitale investito netto Patrimonio netto del Gruppo e di terzi Posizione finanziaria netta consolidata (4.580) (4.021) Posizione finanziaria netta consolidata/patrimonio netto del Gruppo e di terzi 1,26 1,12 Posizione finanziaria netta consolidata/market Cap medio 2,73 1,31 7 Dati finanziari Milioni di euro Flussi finanziari netti da attività operativa Flussi finanziari netti impiegati nell attività di investimento (192) (117) Free cash flow Dati societari di A2A S.p.A Capitale Sociale (euro) Numero azioni ordinarie (valore nominale 0,52 euro) Numero azioni proprie (valore nominale 0,52 euro) Indicatori significativi Media Euribor a sei mesi 0,982% 1,612% Prezzo medio del greggio Brent (USD/bbl) 112,21 111,46 Cambio medio euro/usd (*) 1,28 1,41 Prezzo medio del greggio Brent (euro/bbl) 87,47 79,20 Prezzo medio del carbone (euro/tonn) 73,07 88,15 (*) Fonte: Banca d Italia

9 A2A S.p.A. in Borsa A2A e dati azionari 8 Capitalizzazione al 30 settembre 2012 (milioni di euro) Capitalizzazione media dei primi nove mesi 2012 (milioni di euro) Volumi medi dei primi nove mesi Prezzo medio dei primi nove mesi 2012 (*) 0,535 Prezzo massimo dei primi nove mesi 2012 (*) 0,793 Prezzo minimo dei primi nove mesi 2012 (*) 0,289 Numero di azioni (*) euro per azione Fonte: Bloomberg Il 21 giugno 2012 A2A S.p.A. ha distribuito un dividendo pari a 0,013 euro per azione. Principali indici in cui è presente il titolo A2A FTSE MIB STOXX Europe EUROSTOXX DJ Italy Titans 30 WisdomTree S&P Developed Ex-US Indici etici ECPI Ethical Index EMU Axia Sustainable Index Solactive Climate Change Index FTSE ECPI Italia SRI Benchmark Fonte: Bloomberg

10 A2A S.p.A. in Borsa Azionariato (*) 9 (*) Quote superiori al 2% (aggiornato al 30 settembre 2012) Fonte: CONSOB Rating Attuale Rating medio/lungo termine BBB Standard & Poor s Rating breve termine A 2 Outlook Negativo Moody s Fonti: agenzie di rating Rating medio/lungo termine Outlook Baa2 (in revisione per downgrade) Negativo

11 A2A S.p.A. in Borsa A2A nei primi nove mesi del A2A vs FTSE MIB Fonte: Bloomberg

12 Organi sociali CONSIGLIO DI SORVEGLIANZA PRESIDENTE Pippo Ranci Ortigosa VICE PRESIDENTE Fausto Di Mezza CONSIGLIERI Marco Baga Alessandro Berdini Marina Brogi Michaela Castelli Mario Cocchi Marco Manzoli Enrico Giorgio Mattinzoli Marco Miccinesi Andrea Mina Stefano Pareglio Massimo Perona Norberto Rosini Angelo Teodoro Zanotti 11 CONSIGLIO DI GESTIONE PRESIDENTE Graziano Tarantini VICE PRESIDENTE Francesco Silva CONSIGLIERI Giambattista Brivio Stefano Cao Bruno Caparini Maria Elena Cappello Renato Ravanelli Paolo Rossetti

13 Organi sociali DIRETTORI GENERALI AREA CORPORATE E MERCATO Renato Ravanelli AREA TECNICO - OPERATIVA Paolo Rossetti 12

14 Eventi di rilievo del periodo A2A S.p.A. confermata nell indice etico ECPI Ethical EMU Equity ECPI ha confermato l inclusione di A2A S.p.A. nell indice ECPI Ethical EMU Equity, in base alla valutazione condotta alla fine dello scorso anno. L indice seleziona e valuta, attraverso una metodologia di screening, le prime 150 compagnie quotate nel mercato EMU (Economic and Monetary Union). Le aziende vengono selezionate tra quelle ad elevata capitalizzazione e con i migliori requisiti in termini di sostenibilità, attraverso una metodologia basata su una serie di indicatori che prendono in considerazione tematiche di carattere ambientale, sociale e di corporate governance. A2A S.p.A. è presente nell indice dal A2A S.p.A.: dalla BEI finanziamento per 95 milioni di euro per lo sviluppo del teleriscaldamento In data 13 gennaio 2012 A2A S.p.A. ha sottoscritto con la Banca Europea per gli Investimenti (BEI) un contratto di finanziamento da 95 milioni di euro finalizzato alla realizzazione di progetti per lo sviluppo delle reti di teleriscaldamento nell area metropolitana milanese (in particolare nei comuni di Milano, Novate Milanese e Sesto San Giovanni). I progetti hanno l obiettivo di massimizzare il contributo di calore generato dai termovalorizzatori e dagli impianti di cogenerazione già esistenti e di aumentare la produzione di calore da fonti rinnovabili del Gruppo A2A. La Banca Europea per gli Investimenti ha valutato positivamente, secondo i propri canoni di finanziamento, il piano di investimenti che il Gruppo A2A prevede di effettuare nel quinquennio per l ottimizzazione e l espansione della rete di teleriscaldamento e della capacità termica. Per la BEI i progetti sono in linea con i criteri di finanziamento nel settore dell energia in quanto ottimizzeranno il mix di produzione di calore e ridurranno il consumo di combustibili di origine fossile, contribuendo così al raggiungimento degli obiettivi posti dall Unione Europea. Il finanziamento, della durata di 15 anni, consente inoltre ad A2A S.p.A. di allungare la durata media del debito e di diversificarne le fonti.

15 Eventi di rilievo del periodo A2A S.p.A: nomina Presidente e Componente Consiglio di Gestione In data 17 febbraio 2012 il Consiglio di Sorveglianza di A2A S.p.A. si è riunito sotto la presidenza dell Avv. Graziano Tarantini e ha provveduto, ai sensi dello Statuto, a nominare il Prof. Carlo Secchi componente del Consiglio di Gestione di A2A S.p.A.. Il Consiglio di Sorveglianza ha provveduto, inoltre, a nominare il consigliere di gestione Dott. Giuseppe Sala Presidente del Consiglio di Gestione di A2A S.p.A.. Il Consiglio di gestione, così integrato, è rimasto in carica sino alla prima riunione del Consiglio di Sorveglianza successiva al suo rinnovo avvenuto con l Assemblea del 29 maggio A2A S.p.A.: cessione della partecipazione detenuta in e-utile S.p.A. 14 A2A S.p.A. ha ceduto il 49% della società e-utile S.p.A. a Atos, società internazionale operante nel settore dei servizi Information Technology. Atos ha di recente acquisito il restante 51% di e- Utile S.p.A. da Siemens IT Solutions and Services. e-utile S.p.A. fornisce servizi Information Technology sia alle società del Gruppo A2A che al libero mercato. A2A S.p.A. ha incassato circa 10,3 milioni di euro dalla alienazione, conseguendo una plusvalenza consolidata di oltre 8 milioni di euro. Il Gruppo A2A in questo modo prosegue nel processo di razionalizzazione del proprio portafoglio di partecipazioni e di focalizzazione sul core business del Gruppo. Gruppo Ecodeco: inaugurato in Spagna un nuovo impianto per il trattamento dei rifiuti In data 11 aprile 2012 è stato inaugurato a Cervera del Maestre, provincia di Castellón della Comunidad Valenciana (Spagna), un nuovo impianto per il trattamento meccanico-biologico dei rifiuti solidi urbani che utilizza il processo Biocubi brevettato da Ecodeco S.r.l.. L impianto, che accoglierà la frazione residua della raccolta differenziata dei rifiuti solidi urbani prodotti da 49 comuni dell area nord della provincia di Castellón, ha una capacità di trattamento pari a tonnellate l anno ed è stato realizzato da un consorzio di imprese (UTE) costituito da Teconma, Azahar ed Ecodeco S.r.l.. Oltre a fornire la tecnologia, la società del Gruppo A2A ha anche provveduto direttamente alla realizzazione della parte elettromeccanica del trattamento rifiuti. Il processo industriale dell impianto prevede che il materiale bioessicato, dopo il recupero dei materiali riciclabili, quali metalli, plastica e carta, venga pressato e poi inviato alla discarica di servizio, realizzata e gestita dallo stesso consorzio di imprese. Il valore complessivo dell investimento è di circa 40 milioni di euro. Ecodeco S.r.l., che ha partecipato con una quota pari al 30%, oltre al corrispettivo per i lavori effettuati, riceverà royalties per 20 anni.

16 Eventi di rilievo del periodo Il Consiglio di Sorveglianza di A2A S.p.A. approva il Bilancio 2011 In data 26 aprile 2012, sotto la presidenza dell Avv. Graziano Tarantini, si è riunito il Consiglio di Sorveglianza che ha approvato il Bilancio separato e la Relazione finanziaria annuale consolidata del Gruppo A2A al 31 dicembre Il Consiglio di Sorveglianza ha approvato, inoltre, la proposta del Consiglio di Gestione di sottoporre all Assemblea degli azionisti il pagamento di un dividendo per azione ordinaria pari a 0,013 euro da mettere in pagamento dal 21 giugno 2012 (data stacco cedola 18 giugno 2012). Perfezionata l operazione Edison/Edipower In data 30 gennaio 2012, il Comitato Soci, l Assemblea e il Consiglio di Amministrazione di Delmi S.p.A. hanno approvato all unanimità l operazione che prevedeva la cessione a EdF S.A. della propria quota in Transalpina di Energia S.r.l. (holding di circa il 61% di Edison S.p.A.) e l acquisto da Edison S.p.A. e Alpiq S.A. del 70% di Edipower S.p.A., conformemente agli accordi del 26 dicembre In data 15 febbraio 2012 A2A S.p.A., Delmi S.p.A., EdF S.A., Edison S.p.A. e Alpiq S.A. hanno sottoscritto i contratti definitivi previsti dall accordo preliminare del 26 dicembre 2011 relativo al riassetto delle partecipazioni azionarie in Edison S.p.A. ed Edipower S.p.A.. 15 In particolare Delmi S.p.A. avrebbe acquisito il 70% di Edipower S.p.A. da Edison S.p.A. (50%) e Alpiq S.A. (20%) a un prezzo complessivo di 804 milioni di euro. EdF S.A. avrebbe acquisito da Delmi S.p.A. il 50% di Transalpina di Energia S.r.l., società della quale possedeva già il restante 50% e che deteneva, a sua volta, il 61,3% del capitale con diritto di voto di Edison S.p.A. ad un prezzo pari a 704 milioni di euro. Sono stati inoltre concordati gli elementi principali di un contratto di fornitura gas da Edison S.p.A. a Edipower S.p.A. che avrebbe coperto il 50% dei fabbisogni di Edipower S.p.A. stessa per un periodo di 6 anni a condizioni di mercato. Successivamente, in data 5 maggio 2012, sono stati sottoscritti: (i) un accordo tra A2A S.p.A. e Delmi S.p.A., da una parte, e EdF S.A., dall altra parte che, a parziale modifica dell accordo sottoscritto il 15 febbraio 2012 tra le stesse parti, ha previsto che il prezzo di cessione a EdF S.A. del 50% di Transalpina di Energia S.r.l. di proprietà di Delmi S.p.A. fosse aumentato da euro a euro, nonché l impegno di Delmi S.p.A. di corrispondere a EdF S.A. un importo pari al 50% del maggior onere che EdF S.A. avrebbe potuto essere tenuta a sostenere in conseguenza del lancio dell OPA obbligatoria sulle azioni Edison S.p.A. al prezzo di 0,89 euro per azione (in luogo di 0,84 euro per azione), in ogni caso fino al massimo di euro;

17 Eventi di rilievo del periodo (ii) un accordo tra A2A S.p.A. e Delmi S.p.A., da una parte, e Edison S.p.A. e Alpiq S.A., dall altra, che, a parziale modifica dell accordo sottoscritto il 15 febbraio 2012 tra le stesse parti, ha previsto che il prezzo della cessione a Delmi S.p.A. del 50% di Edipower S.p.A. di proprietà di Edison S.p.A. fosse aumentato da euro a euro, incrementando così il corrispettivo totale per il 70% di Edipower S.p.A. da euro a euro. In data 24 maggio 2012, in esecuzione degli accordi stipulati in data 15 febbraio 2012 e successivamente modificati in data 5 maggio 2012 tra A2A S.p.A., Delmi S.p.A. ed EDF S.A. e tra A2A S.p.A., Delmi S.p.A., Edison S.p.A. e Alpiq S.A.: Delmi S.p.A. ha ceduto a WGRM 4 Holding S.p.A., società interamente posseduta da EdF S.A., il 50% di Transalpina di Energia S.r.l. di proprietà di Delmi S.p.A. per un prezzo pari a euro e Delmi S.p.A. ha acquistato il 70% di Edipower S.p.A. da Edison S.p.A. (quanto al 50%) e da Alpiq S.A. (quanto al 20%) per un prezzo totale pari a euro. 16 Il menzionato importo di euro corrisposto per la cessione del 50% di Transalpina di Energia S.r.l. è stato soggetto a un meccanismo di aggiustamento ai sensi del quale tale importo avrebbe potuto essere ridotto, di massimi euro, in relazione ai risultati dell OPA obbligatoria promossa da EdF S.A. sulle azioni ordinarie di Edison S.p.A.. In data 5 settembre 2012 si è conclusa l OPA obbligatoria sulle azioni Edison S.p.A., che ha avuto inizio il 13 agosto Sulla base degli accordi stipulati in data 5 maggio 2012, sopra riportati, Delmi S.p.A. si era impegnata a corrispondere a EdF S.A. un importo pari al 50% del maggior onere che EdF S.A. avrebbe sostenuto in conseguenza del lancio dell OPA obbligatoria sulle azioni Edison S.p.A. al prezzo di 0,89 euro per azione. In conseguenza della mancata adesione totalitaria all OPA obbligatoria il maggior onere relativo al meccanismo di aggiustamento prezzo è risultato pari a euro ed è stato considerato quale maggior costo di acquisto della partecipazione in Edipower S.p.A.. Delmi S.p.A. ed Edipower S.p.A. hanno sottoscritto in data 24 maggio 2012 un contratto di finanziamento con vari istituti finanziatori per un ammontare pari a milioni di euro finalizzato all esecuzione da parte di Delmi S.p.A. della suddetta operazione e al contestuale rimborso da parte di Edipower S.p.A. dei finanziamenti soci in capo a Edison S.p.A., Alpiq S.A., A2A S.p.A. e Iren Energia S.p.A. pari a milioni di euro. Il finanziamento è assistito da pegno sulle azioni di Delmi S.p.A. ed Edipower S.p.A., ha una durata pari a 5 anni ed è stato sottoscritto da un sindacato di 9 banche in qualità di Mandated Lead Arrangers e Bookrunners, ovvero Banca IMI (Documentation e Agent Bank), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, BNP Paribas (Modelling Bank), Cassa Depositi e Prestiti, Credit

18 Eventi di rilievo del periodo Agricole Corporate & Investment Bank, ING Direct, Mediobanca, Société Generale, Unicredit. Sono stati altresì conclusi tra A2A S.p.A., Iren S.p.A., Iren Energia S.p.A. (attuale socio di Edipower S.p.A.) e gli altri soci di Delmi S.p.A. accordi relativi alla governance e al modello di funzionamento di Delmi S.p.A. e Edipower S.p.A. e all eventuale uscita dei soci di minoranza. A2A S.p.A.: Moody s rivede il rating In data 31 maggio 2012 l agenzia Moody s ha comunicato la revisione del rating di A2A S.p.A. da Baa1 a Baa2, mantenendo lo stesso under review. La modifica del rating è stata motivata principalmente dall incremento dell esposizione della società nelle attività di generazione elettrica in un contesto di mercato influenzato dal perdurare della crisi economica e dalla conseguente instabilità dei margini del comparto elettrico. 17 A2A S.p.A.: Consiglio di Sorveglianza In data 4 giugno 2012 si è riunito per la prima volta sotto la presidenza del Prof. Pippo Ranci Ortigosa il Consiglio di Sorveglianza di A2A S.p.A.. Nel corso della riunione il Consiglio di Sorveglianza ha valutato la sussistenza: in capo a tutti i Consiglieri dei requisiti di indipendenza previsti dall articolo 148, comma 3, del TUF; dei requisiti di indipendenza ai sensi dell articolo 3 del Codice di Autodisciplina delle Società Quotate in capo ai Consiglieri Pippo Ranci Ortigosa Presidente, Marco Baga, Alessandro Berdini, Marina Brogi, Michaela Castelli, Mario Cocchi, Marco Manzoli, Enrico Giorgio Mattinzoli, Marco Miccinesi, Andrea Mina, Stefano Pareglio, Massimo Perona, Norberto Rosini e Angelo Teodoro Zanotti. Il Consiglio di Sorveglianza ha, inoltre, provveduto alla nomina del Comitato Nomine, del Comitato per il Controllo Interno, del Comitato Remunerazione e del Comitato per il Territorio, indicandone i seguenti componenti: Comitato Nomine: Pippo Ranci Ortigosa Presidente, Fausto Di Mezza Vice Presidente, Michaela Castelli e Andrea Mina;

19 Eventi di rilievo del periodo Comitato per il Controllo Interno: Pippo Ranci Ortigosa Presidente, Fausto Di Mezza Vice Presidente, Marco Manzoli e Norberto Rosini; Comitato Remunerazione: Alessandro Berdini Presidente, Marina Brogi Vice Presidente, Mario Cocchi e Massimo Perona; Comitato per il Territorio: Enrico Giorgio Mattinzoli Presidente, Marco Miccinesi Vice Presidente, Marco Baga, Stefano Pareglio e Angelo Teodoro Zanotti. Il Comitato Liberalità è stato denominato Comitato per il Territorio ed avrà, oltre ai compiti precedentemente in capo al Comitato Liberalità, il compito di verificare l impatto dell attività del Gruppo A2A sui territori nei quali essa opera e formulare proposte riguardanti l esercizio della responsabilità sociale e ambientale d impresa. A2A S.p.A.: depositate le liste per la nomina del Consiglio di Gestione 18 In data 9 giugno 2012 sono state depositate presso la sede di A2A S.p.A. due liste per la nomina del nuovo Consiglio di Gestione ai sensi dell art. 25 dello Statuto Sociale con i seguenti nominativi: per la prima lista: 1. Graziano Tarantini (candidato alla Presidenza del Consiglio di Gestione) 2. Bruno Caparini 3. Giambattista Brivio 4. Paolo Rossetti per la seconda lista: 1. Francesco Silva (candidato alla Vice Presidenza del Consiglio di Gestione) 2. Maria Elena Cappello 3. Stefano Cao 4. Renato Ravanelli Non sono previste modifiche al modello di deleghe adottato dalla Società che attribuisce a Renato Ravanelli e Paolo Rossetti, rispettivamente Direttore Generale Area Corporate e Mercato e Direttore Generale Area Tecnico-Operativa, i poteri per la gestione della medesima Società. In data 11 giugno 2012, sotto la presidenza di Pippo Ranci Ortigosa, si è riunito il Consiglio di Sorveglianza di A2A S.p.A. che, nel rispetto delle disposizioni statutarie vigenti, ha provveduto alla nomina del Consiglio di Gestione costituito dai seguenti 8 membri:

20 Eventi di rilievo del periodo Graziano Tarantini Presidente Francesco Silva Vice Presidente Giambattista Brivio Stefano Cao Bruno Caparini Maria Elena Cappello Renato Ravanelli Paolo Rossetti Il Consiglio di Sorveglianza, su proposta del Comitato Remunerazione, ha altresì deliberato con riguardo ai compensi del consiglio stesso, che complessivamente vengano diminuiti del 30%. I compensi del Presidente e del Vice Presidente sono stati invece ridotti di oltre il 50%. Bilancio di sostenibilità del Gruppo A2A per il 2011: cresce il valore distribuito agli stakeholder, migliorano le performance ambientali e di sicurezza sul lavoro 19 In data 15 giugno 2012, con la pubblicazione del Bilancio di sostenibilità 2011, il quarto dalla sua nascita, il Gruppo A2A porta a termine il primo ciclo di pianificazione della sostenibilità ( ) che ha visto rendicontare annualmente 54 obiettivi di miglioramento in ambito economico, sociale e ambientale a favore di dipendenti, clienti, investitori, fornitori e istituzioni. Nonostante la crisi economica e la flessione dei consumi energetici, la gestione caratteristica basata su quattro aree di attività tra loro sinergiche (energia, ambiente, calore e reti) ha incrementato del 6% il valore economico prodotto e distribuito agli stakeholder milioni di euro, così ripartiti: 421 milioni (32%) a beneficio dei dipendenti per stipendi, benefit e piani pensionistici; 298 milioni (23%) a favore degli azionisti sotto forma di dividendi; 298 milioni (23%) alla Pubblica Amministrazione attraverso imposte, tasse e oneri sociali; 178 milioni (13%) a istituti di credito; 115 milioni (9%) alle comunità locali, attraverso imposte e tasse destinate agli enti locali, sponsorizzazioni e liberalità. Gli investimenti industriali sono stati complessivamente pari a 310 milioni di euro, così suddivisi: 10% Filiera Energia, 31% Filiera Calore, 11% Filiera Ambiente, 38% Filiera Reti e 9% Filiera Corporate e Servizi. In particolare, sono stati realizzati 50 milioni di euro di investimenti per migliorare le performance ambientali mediante riduzione delle emissioni, aumento dell efficienza energetica degli impianti, sviluppo di energie rinnovabili e introduzione di tecnologie innovative.

21 Eventi di rilievo del periodo Per quanto concerne l ambiente, tra i risultati più significativi nel 2011 si segnala quello positivo derivante dalla produzione di energia da fonti rinnovabili o ad alta efficienza che ha consentito di raggiungere il livello di 2,9 milioni di tonnellate di CO2 evitate. Si segnala inoltre che, a seguito dell acquisizione del controllo di Edipower S.p.A. da inizio giugno 2012, sono entrati nel perimetro di Gruppo tre nuclei idroelettrici con capacità installata pari a quasi 800 Megawatt che vanno così ad aggiungersi ai Megawatt di potenza elettrica da fonti rinnovabili che il Gruppo A2A già aveva in portafoglio. Obiettivo del Gruppo è di mantenere la leadership nazionale nell attività di cogenerazione e nel teleriscaldamento ad uso civile mediante un piano di sviluppo triennale che prevede un aumento del 30% della volumetria servita dal calore pulito, con la previsione di 100 milioni di metri cubi nel 2014, mediante aumenti della potenza termica ed estensione delle reti di distribuzione del calore soprattutto nelle aree urbane di Bergamo e di Milano. Nel campo dei servizi ambientali, il Gruppo A2A si è confermato come il maggiore operatore nazionale nel trattamento dei rifiuti, industriali e urbani, con volumi pari a circa 2,8 milioni di tonnellate. 20 Nelle città di Bergamo, Brescia, Milano e Varese, dove le società ambientali del Gruppo gestiscono il servizio integrato dalla raccolta allo smaltimento, il 99,7% dei rifiuti solidi urbani nel 2011 è stato utilmente recuperato, avviandoli al riciclo come materiali, o ricavandone energia e calore tramite i termovalorizzatori. Le tecnologie di avanguardia adottate nei termovalorizzatori, hanno permesso di produrre per ogni tonnellata di rifiuto, in media 813 kwh di energia elettrica e 606 kwh di energia termica. Nel corso dell anno il termovalorizzatore di Acerra (NA) ha raggiunto la piena efficienza produttiva superando l obiettivo annuale delle 600 mila tonnellate di rifiuti trattati e producendo energia elettrica pari al fabbisogno di circa 200 mila famiglie, con conseguente consumo evitato di 100 mila tonnellate di petrolio, ed emissioni ampiamente al di sotto dei limiti imposti dalle normative europee e di quelli più stringenti fissati dall Autorizzazione Integrata Ambientale. Grazie all impegno per il continuo miglioramento delle performance ambientali, supportato dalla diffusione dei sistemi di gestione ambientale (il 100% della potenza idroelettrica e termoelettrica e dei termovalorizzatori è dotato di certificazione ambientale ISO 14001), il fattore di emissione medio di CO2 della produzione di energia del Gruppo A2A è stato pari a 353 g/kwh con una riduzione del 4% rispetto allo scorso anno. Nell ambito della responsabilità sociale è da rimarcare che, pur in un difficile contesto economico, il Gruppo A2A ha assunto 440 dipendenti, di cui 393 sul territorio nazionale e 47 all estero. Il 96,2% dei dipendenti in Italia del Gruppo ha un contratto a tempo indeterminato. È stato rafforzato l impegno nello sviluppo delle risorse umane, considerato fattore chiave per il successo dell azienda. Nel 2011 sono state erogate 120 mila ore di formazione, in aumen-

22 Eventi di rilievo del periodo to del 50% rispetto all anno precedente e, in particolare, oltre 44 mila ore sono state dedicate ai temi della salute e della sicurezza. Questi sforzi e la puntuale applicazione dei sistemi di gestione della sicurezza OHSAS 18001, hanno contribuito a diminuire dell 11% il numero di infortuni e i corrispondenti indici di frequenza e incidenza. In merito alle relazioni con i clienti, il Gruppo A2A ha ulteriormente sviluppato la collaborazione con le Associazioni dei consumatori, mediante progetti mirati ad aiutare i clienti a meglio comprendere i complessi meccanismi dei mercati dell energia. Tra gli eventi salienti, l accordo con le Confederazioni imprenditoriali per l estensione alle piccole e medie aziende dello strumento della conciliazione paritetica, volto a favorire la soluzione extragiudiziale delle controversie commerciali, nonché lo sviluppo, di concerto con le associazioni dei consumatori, di altre due importanti iniziative: la Guida alla Lettura della bolletta energetica e il protocollo di intesa contro le pratiche commerciali scorrette per difendere i clienti dalle truffe. L indice generale di soddisfazione dei clienti (ICS) per i call center della società di vendita del Gruppo (sulla base dei dati rilevati dall Autorità per l Energia Elettrica e il Gas) è risultato nel secondo semestre 2011 pari al 93,9%, in aumento rispetto allo stesso periodo del 2010 (93,3%) e, come sempre dal 2008, sensibilmente al di sopra della media nazionale di 86,8%. La positiva relazione con i clienti ha trovato conferma anche nel successo delle campagne di sensibilizzazione del Gruppo A2A sulla bolletta elettronica, promossa come alternativa più ecologica, oltre che più comoda, al tradizionale recapito postale. Sono state 121 mila le nuove attivazioni nel Infine, nell ambito della relazione con il territorio, il Gruppo A2A ha confermato l impegno a sostenere progetti ambientali, sociali, culturali e sportivi focalizzati sui territori dove si concentrano le sue attività industriali. Nel 2011 il Gruppo A2A ha erogato per queste iniziative, direttamente o attraverso le proprie Fondazioni, 7,6 milioni di euro. Sono stati numerosi i progetti realizzati dalle società del Gruppo per coinvolgere le comunità, anche attraverso le scuole, nella realizzazione di obiettivi ambientali e sociali, come la prevenzione e la raccolta differenziata dei rifiuti, la pulizia e il decoro cittadino, l uso sostenibile delle risorse, la mobilità sostenibile. Oltre 22 mila persone sono entrate in contatto diretto con il mondo del Gruppo A2A visitandone gli impianti industriali. Il Bilancio di sostenibilità 2011 è stato redatto secondo i principi del GRI (Global Reporting Initiative), lo standard più accreditato nel mondo sviluppato da una rete di esperti internazionali, integrato dalle linee guida del supplemento Utility del Settore Elettrico. La conformità a tali standard è stata certificata da un revisore esterno. Nel 2011 sono stati rendicontati 157 indicatori sui 162 applicabili, 17 in più rispetto al 2010.

23 Eventi di rilievo del periodo Nasce Lettera2azionisti, la newsletter trimestrale del Gruppo A2A dedicata ad azionisti ed investitori A partire dal 27 giugno 2012 è possibile ricevere la newsletter del Gruppo A2A dedicata ad azionisti e investitori: un periodico per conoscere più da vicino le cifre, i fatti, i progetti industriali e le notizie economico finanziarie della più grande multiutility italiana. Lettera2azionisti è uno strumento per essere aggiornati sulle informazioni di rilievo del Gruppo divenuto, dopo la recente conclusione del riassetto Edison S.p.A. e il consolidamento della società Edipower S.p.A., il secondo operatore energetico nazionale con oltre 12 mila Mw di capacità installata. Termovalorizzatore di Acerra: nei primi nove mesi del 2012 confermato il 100% della capacità produttiva 22 Nei primi nove mesi del 2012 il termovalorizzatore di Acerra ha trattato tonnellate di rifiuti, pari al 100% della sua capacità produttiva ( tonnellate all anno), confermando gli elevati standard di efficienza raggiunti. Contestualmente, grazie alla valorizzazione energetica dei rifiuti, sono stati immessi in rete 420 GWh di energia elettrica (pari al fabbisogno energetico, in nove mesi, di famiglie) ed evitato il consumo di tep (tonnellate di petrolio equivalente). Il termovalorizzatore ha confermato ottimi risultati anche per quanto riguarda i dati delle emissioni in atmosfera che, grazie alle moderne tecnologie di depurazione dei gas di combustione impiegate, continuano a far registrare valori ampiamente al di sotto dei limiti imposti dalle normative di riferimento e di quelli ancora più stringenti fissati dall Autorizzazione Integrata. Partenope Ambiente S.p.A., società del Gruppo A2A cui è affidata la gestione dell impianto, conta di confermare a fine anno il 100% della capacità produttiva del termovalorizzatore. A2A S.p.A.: da luglio 2012 rilasciati 12 milioni di metri cubi d acqua in più dai bacini idroelettrici in Valtellina A2A S.p.A. dal mese di luglio ha rilasciato, dai suoi bacini idroelettrici di alta montagna, in particolare da quelli situati in Valtellina, oltre 12 milioni di metri cubi in più di acqua rispetto alle affluenze naturali. A partire dal 16 agosto 2012 anche la controllata Edipower S.p.A. ha rilasciato oltre 2 milioni di metri cubi in più rispetto all acqua ricevuta dai bacini idroelettrici di Spluga e Truzzo. Il forte aumento del deflusso, reso necessario dalla stagione particolarmente secca e della conseguente necessità di irrigazione dei campi, è stato deciso durante le riunioni di concertazione dell Autorità di Bacino del Po, a cui A2A S.p.A. ha preso parte.

24 Eventi di rilievo del periodo È opportuno sottolineare che le dighe di alta montagna di cui A2A è proprietaria sono molto utili per trattenere le acque provenienti dalle piogge e dallo scioglimento primaverile dei ghiacciai, che normalmente in questo periodo non riescono ad essere trattenute dai laghi prealpini e che vengono quindi rilasciate per produrre energia elettrica e per irrigare i campi della pianura padana durante il periodo tardo estivo. Le stesse acque, in assenza delle dighe, andrebbero disperse in mare senza alcun benefico utilizzo. A2A S.p.A.: il Consiglio di Gestione approva l adozione di un programma di emissioni obbligazionarie In data 19 settembre 2012 il Consiglio di Gestione di A2A S.p.A., riunitosi sotto la presidenza dell Avv. Graziano Tarantini, ha approvato l adozione di un programma di emissioni obbligazionarie (Euro Medium Term Note Programme) fino ad un importo massimo di 2 miliardi di euro. Il programma sarà quotato alla Borsa del Lussemburgo ed il primo filing del prospetto a tale fine è previsto a breve. L adozione dell EMTN si inquadra nella più ampia strategia finanziaria del Gruppo A2A finalizzata all allungamento della vita media del debito e al mantenimento di una adeguata flessibilità finanziaria a sostegno del rating della società. 23 A2A S.p.A.: perfezionata la cessione del 100% di A2A Coriance S.a.s. Si è conclusa in data 27 settembre 2012 la cessione di A2A Coriance S.a.s. da parte di A2A S.p.A. a KKR Global Infrastructure Investors L.P. (KKR), in base a quanto stabilito dagli accordi sottoscritti dalle parti in data 2 agosto Il corrispettivo per l intero capitale di Coriance è stato di 76,5 milioni di euro con una plusvalenza consolidata di 33 milioni di euro. Nel 2011 il Gruppo Coriance aveva conseguito un fatturato di circa 100 milioni di euro, con un margine operativo lordo di circa 18 milioni di euro. La cessione di A2A Coriance S.a.s. si inquadra nella strategia volta a riordinare il portafoglio di partecipazioni del Gruppo A2A conseguendo un rapido miglioramento nella propria struttura patrimoniale.

25 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A Situazione economica A seguito del consolidamento integrale, a partire dal 1 giugno 2012, della partecipata Edipower S.p.A., si è modificato il perimetro di consolidamento del Gruppo. I dati economici al 30 settembre 2012 non sono pertanto omogenei con i dati dello stesso periodo dell esercizio precedente. 24 Si segnala inoltre che, a seguito della cessione del Gruppo Coriance avvenuta nel corso del terzo trimenstre 2012, i dati economici relativi al 30 settembre 2011 sono stati riclassificati, in conformità con quanto previsto dall IFRS 5, alla voce Risultato netto da attività non correnti destinate alla vendita in quanto tale dismissione ha le caratteristiche di una discontinued operation. Per un maggiore dettaglio relativamente a quanto sopra evidenziato si rinvia al paragrafo Variazione dell area di consolidamento. Milioni di euro Variazioni Ricavi di cui: Ricavi di vendita e prestazioni Altri ricavi operativi Costi operativi (3.705) (3.250) (455) Costi per il personale (436) (407) (29) Margine Operativo Lordo Ammortamenti (323) (310) (13) Accantonamenti e svalutazioni (48) (68) 20 Risultato operativo netto Oneri netti di gestione finanziaria (167) (108) (59) Quota di risultato di società consolidate ad equity (5) Altri proventi non operativi 1 1 Altri costi non operativi (1) (6) 5 Utile al lordo delle imposte Oneri per imposte sui redditi (125) (94) (31) Risultato di attività operative in esercizio al netto delle imposte Risultato netto da attività non correnti cedute e destinate alla vendita 43 (3) 46 Risultato di pertinenza di terzi (3) 33 (36) Utile netto del periodo di pertinenza del Gruppo

26 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A Nel periodo in esame i ricavi del Gruppo sono risultati complessivamente pari a milioni di euro, di cui 194 milioni di euro relativi al Gruppo EPCG (4.305 milioni di euro nei primi nove mesi del 2011, di cui 203 milioni di euro relativi al Gruppo EPCG) e 254 milioni di euro relativi alla società Edipower S.p.A.. Di seguito si riportano i principali dati quantitativi che hanno contribuito alla formazione di tali ricavi: EE venduta a clienti grossisti e retail (GWh) EE venduta in Borsa (GWh) EE venduta sui mercati esteri (GWh) EE venduta (GWh) EPCG Gas venduto (Mmc) Calore venduto (GWht) EE distribuita (GWh) EE distribuita (GWh) - EPCG Gas distribuito (Mmc) Acqua distribuita (Mmc) Acqua depurata (Mmc) Rifiuti smaltiti (Kton) Le vendite sono prevalentemente riconducibili alla produzione degli impianti gestiti dal Gruppo: Produzione termoelettrica (GWh) Produzione termoelettrica (GWh) - EPCG Produzione idroelettrica (GWh) Produzione idroelettrica (GWh) - EPCG Produzione calore (GWht) Produzione di energia elettrica da cogenerazione (GWh) Vendita di EE da impianti di termovalorizzazione e biogas (GWh) Il Margine Operativo Lordo è risultato pari a 776 milioni di euro, in crescita di 128 milioni di euro rispetto ai primi nove mesi del 2011.

27 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A La tabella che segue evidenzia la dinamica del risultato industriale per aree di attività: Milioni di euro Filiera Energia Filiera Calore e Servizi Filiera Ambiente Filiera Reti Filiera Altri Servizi e Corporate (3) (17) Totale La Filiera Energia evidenzia un margine operativo lordo pari a 332 milioni di euro, in crescita di 109 milioni di euro (+49%) rispetto al medesimo periodo dell esercizio precedente. 26 Tale performance incorpora gli effetti positivi della gestione integrata in A2A del parco produttivo di Edipower S.p.A. e del suo consolidamento a partire dal mese di giugno Positivo è stato il contributo degli impianti a ciclo combinato, che hanno contribuito a soddisfare la domanda generatasi sui mercati della riserva e del bilanciamento, e l apporto dell impianto a carbone di Monfalcone. Il risultato dell attività commerciale evidenzia una sostanziale stabilità rispetto ai primi nove mesi del Il Margine operativo lordo della Filiera Calore e Servizi è risultato pari a 36 milioni di euro, in crescita di 9 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo dell anno precedente grazie all efficace azione di sviluppo del Teleriscaldamento prevalentemente nell area metropolitana milanese. I risultati della Filiera Ambiente si attestano a 206 milioni di euro, in calo di 10 milioni di euro rispetto allo stesso periodo dell anno precedente sostanzialmente per effetto della perdita dell incentivo CIP 6 relativo agli impianti di termovalorizzazione di Milano, Bergamo, Filago e Corteolona ancora in vigore in alcuni mesi del La Filiera Reti ha incrementato i risultati industriali nei primi nove mesi del 2012 realizzando un Margine operativo lordo pari a 205 milioni di euro (+6 milioni di euro). La crescita è ascrivibile ai maggiori margini conseguiti nel comparto della Distribuzione gas per l applicazione del meccanismo di gradualità dei ricavi previsto dalla normativa in vigore, nonché al contributo positivo del Ciclo Idrico Integrato per effetto dell incremento delle tariffe entrato in vigore nel dicembre Gli Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni risultano complessivamente pari a 371 milioni di euro (378 milioni di euro al 30 settembre 2011). La voce in esame evidenzia maggiori ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ed immateriali attribuibili al consolidamento di Edipower S.p.A. compensati da minori accantonamenti principalmente

28 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A dovuti al rilascio di fondi rischi e oneri e di fondi rischi su crediti precedentemente accantonati (quest ultima voce recepisce un incasso pari a 15 milioni di euro della partecipata EPCG relativo ad un credito precedentemente accantonato nei confronti di un importante cliente energivoro). Per effetto delle dinamiche sopra esposte il Risultato operativo netto è risultato in crescita di 135 milioni di euro e pari a 405 milioni di euro (270 milioni di euro al 30 settembre 2011). Gli Oneri netti della gestione finanziaria ammontano a 167 milioni di euro (108 milioni di euro al 30 settembre 2011) e risentono dell effetto negativo, pari a 41 milioni di euro, delle valutazioni dei fair value dei derivati finanziari a copertura del rischio tasso e dell iscrizione di un prestito obbligazionario con il metodo del fair value hedge. Nel corrispondente periodo del precedente esercizio tale effetto risultava positivo per 22 milioni di euro. Al netto della variazione dei fair value dei derivati, gli oneri netti della gestione finanziaria ammonterebbero a 126 milioni di euro a fronte di 130 milioni di euro al 30 settembre La gestione finanziaria dei primi nove mesi del 2012 comprende il positivo effetto relativo all iscrizione del badwill a seguito del primo consolidamento di Edipower S.p.A. pari a 19 milioni di euro. 27 La Quota di risultato di società consolidate ad equity è positiva per 16 milioni di euro (positiva per 21 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2011). Gli Oneri per imposte nel periodo in esame sono risultati pari a 125 milioni di euro (94 milioni di euro al 30 settembre 2011). La variazione rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio è sostanzialmente riconducibile alla variazione di perimetro di applicazione della cd. Robin Tax, esteso anche alle società di distribuzione di energia elettrica e gas (Legge 148/2011), che al 30 settembre 2011 aveva prodotto maggiori benefici sulle imposte anticipate rispetto agli oneri sulle imposte correnti e differite, conseguenti all adeguamento dei crediti per imposte anticipate su importi pregressi alle nuove aliquote di tassazione. Il Risultato netto da attività operative non correnti cedute e destinate alla vendita, positivo per 43 milioni di euro (negativo per 3 milioni di euro al 30 settembre 2011), accoglie principalmente il contributo positivo relativo alla cessione del Gruppo Coriance e della società e-utile S.p.A.. Nel corrispondente periodo del precedente esercizio accoglieva sostanzialmente l effetto negativo della valutazione della partecipazione in Transalpina di Energia S.r.l. rettificato dalla plusvalenza generatasi dalla cessione della partecipazione nella società Metroweb S.p.A.. L Utile netto del periodo di pertinenza del Gruppo, dedotto il risultato di pertinenza di terzi azionisti, è pari a 169 milioni di euro (114 milioni di euro al 30 settembre 2011).

29 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A Situazione patrimoniale-finanziaria Il Capitale investito consolidato al 30 settembre 2012 ammonta a milioni di euro e trova copertura nel Patrimonio netto per milioni di euro e nell indebitamento finanziario netto per milioni di euro. Il Capitale di funzionamento ammonta a 880 milioni di euro e presenta un incremento di 30 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011 attribuibile al consolidamento di Edipower S.p.A. compensato dalla riduzione del capitale del vecchio perimetro a seguito dell attenta gestione del circolante. Il Capitale immobilizzato netto, comprensivo delle Attività/Passività destinate alla vendita, risulta pari a milioni di euro, in aumento di 582 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011 e comprende principalmente l effetto del consolidamento di Edipower S.p.A.. 28 La Posizione finanziaria netta, pari a milioni di euro al 30 settembre 2012, comprende l effetto del consolidamento del debito di Edipower S.p.A. e del maggior debito in Delmi S.p.A. connesso all acquisizione del suo controllo per complessivi milioni di euro parzialmente compensato dal cash flow, per 524 milioni di euro generato dalla gestione ordinaria e dalla cessione del Gruppo Coriance al netto degli investimenti effettuati nel periodo per 232 milioni di euro e dei dividendi pagati per 40 milioni di euro.

30 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A Milioni di euro Variazioni CAPITALE INVESTITO Capitale immobilizzato netto Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni immateriali (113) - Partecipazioni e altre attività finanziarie non correnti (*) (292) - Altre attività/passività non correnti (*) (343) (133) (210) - Crediti/passività per imposte anticipate/differite 302 (10) Fondi rischi, oneri e passività per discariche (602) (462) (140) - Benefici a dipendenti (317) (272) (45) di cui con contropartita il Patrimonio netto (338) (112) Capitale di funzionamento Rimanenze Crediti commerciali e altre attività correnti (*) (105) - Debiti commerciali e altre passività correnti (*) (1.743) (1.790) 47 - Attività per imposte correnti/debiti per imposte (59) 5 (64) di cui con contropartita il Patrimonio netto (8) (8) Attività/Passività destinate alla vendita (*) 918 (918) di cui con contropartita il Patrimonio netto TOTALE CAPITALE INVESTITO FONTI DI COPERTURA Patrimonio netto Totale posizione finanziaria oltre l'esercizio successivo Totale posizione finanziaria entro l'esercizio successivo (122) Totale Posizione finanziaria netta di cui con contropartita il Patrimonio netto (15) (32) TOTALE FONTI (*) Al netto dei saldi inclusi nella Posizione finanziaria netta. 29

31 Sintesi economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo A2A Milioni di euro POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ALL INIZIO DEL PERIODO (4.021) (3.893) Apporto Posizione finanziaria netta Edipower S.p.A. (959) Utile netto del periodo (comprende utile di terzi) (**) Ammortamenti Svalutazioni/smobilizzi di immobilizzazioni materiali e immateriali 16 4 Risultato da partecipazioni valutate a equity (16) 24 Svalutazioni di partecipazioni 3 Imposte nette pagate (119) (137) Variazioni delle attività e delle passività (*) Flussi finanziari netti da attività operativa Flussi finanziari netti da attività di investimento (192) (117) Free cash flow Dividendi pagati dalla capogruppo (40) (186) Dividendi pagati dalle controllate (8) (6) Cash flow da distribuzione dividendi (48) (192) Variazioni delle attività/passività finanziarie con contropartita il Patrimonio netto (17) (11) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ALLA FINE DEL PERIODO (4.580) (3.935) (*) Al netto dei saldi con contropartita il Patrimonio netto. (**) Il risultato del periodo è esposto al netto delle plusvalenze per cessioni di partecipazioni.

32 Eventi di rilievo del Gruppo successivi al 30 settembre 2012 Fusione per incorporazione di Delmi S.p.A. in Edipower S.p.A. In data 1 ottobre 2012 i Consigli di Amministrazione Delmi S.p.A. ed Edipower S.p.A. hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di Delmi S.p.A. in Edipower S.p.A. avviando il processo di integrazione delle due società con l obiettivo di completarlo entro il 1 gennaio Il Consiglio di Amministrazione di Edipower S.p.A. ha inoltre nominato Massimiliano Masi alla carica di Amministratore Delegato. 31 Teleriscaldamento: - Brescia: oltre 170 mila gli utenti serviti dal Gruppo A2A Con l avvio della stagione termica salgono a 170 mila gli utenti serviti dalla rete del teleriscaldamento del Gruppo A2A nella città di Brescia. Gli edifici allacciati alla rete, che ha superato i 630 chilometri, equivalgono ad una volumetria di oltre 41 milioni di metri cubi. La rete è alimentata dal termovalorizzatore e dalla centrale di Lamarmora. In particolare, oggi il calore per il teleriscaldamento è fornito principalmente dal termovalorizzatore: in sostanza una centrale di cogenerazione di elettricità e calore che usa come combustibile i rifiuti solidi urbani e le biomasse (che rappresentano oltre il 40% di quanto viene utilizzato nel termovalorizzatore). Questo impianto costituisce un modello di riferimento in tutta Europa, soprattutto per le sue caratteristiche di salvaguardia dell ambiente e di strumento attivo per l energia rinnovabile e lo sviluppo sostenibile. Il termovalorizzatore e i sistemi di cogenerazione ad alto rendimento della centrale Lamarmora hanno consentito al sistema di teleriscaldamento di evitare ogni anno l emissione in atmosfera di oltre 400 mila tonnellate di CO2 e il consumo di oltre 150 mila tep (tonnellate equivalenti di petrolio).