ANSALDO TRASPORTI - SISTEMI FERROVIARI S.p.A.

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1 ANSALDO TRASPORTI - SISTEMI FERROVIARI S.p.A. BILANCIO 2008 Ansaldo Trasporti - Sistemi Ferroviari S.p.A. società con Socio Unico Sede Legale Napoli - via Argine 425 Capitale Sociale ,00 interamente versato Società soggetta all attività di direzione e coordinamento della Finmeccanica S.p.A. Registro delle Imprese, Codice Fiscale e Partita IVA

2 INDICE ORGANI SOCIALI... 3 RELAZIONE SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE Eventi di rilievo nel periodo gennaio-dicembre Analisi della situazione Economico-Patrimoniale...8 Andamento Commerciale...14 Andamento della produzione...18 Investimenti...24 Principali Rischi ed incertezze...25 Attività di ricerca e sviluppo...31 Personale...33 Sedi della società...36 Contenzioso...36 Corporate governance...44 Documento programmatico sulla sicurezza...46 Ambiente...46 Informativa sull attività di direzione e coordinamento di società e rapporti verso parti correlate...47 Informazioni sulla gestione dei rischi finanziari e sugli strumenti finanziari...56 Eventi successivi...56 Proposte alla assemblea...57 PROSPETTI CONTABILI E NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO AL 31 DICEMBRE Conto Economico...59 Stato Patrimoniale...60 Cash Flow...61 Prospetto degli Utili e delle Perdite Rilevati (S.O.R.I.E. - Statement of recognised income and expenses)...62 Note esplicative al bilancio al 31 dicembre Informazioni generali Forma, contenuti e principi contabili applicati Principi Contabili adottati Principi contabili di particolare significatività Effetti di modifiche nei prinicpi contabili adottati Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Investimenti in partecipazioni Rapporti patrimoniali con parti correlate Crediti ed altre attività non correnti Rimanenze

3 12. Lavori in corso e acconti da committenti Crediti commerciali e finanziari Crediti e debiti per imposte sul reddito Altre attività correnti Disponibilità liquide Patrimonio netto Debiti finanziari Fondi rischi e oneri e passività potenziali TFR e altre obbligazioni relative ai dipendenti Altre passività correnti e non correnti Debiti commerciali Derivati Garanzie ed altri impegni Informativa per area geografica Rapporti economici verso parti correlate Ricavi Altri ricavi e costi operativi Costi per acquisti e servizi Costi per il personale Ammortamenti e svalutazioni Proventi ed oneri finanziari Imposte sul reddito Flusso di cassa da attività operative Gestione dei rischi finanziari Compensi spettanti ad Amministratori, Sindaci e Dirigenti con responsabilità strategiche Dati essenziali del bilancio al della società che esercita l attività di direzione e coordinamento (art bis del codice civile) Prospetto degli incarichi di cui all Art. 149-duodecies del regolamento emittenti

4 ORGANI SOCIALI CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Sante Roberti Presidente Sergio De Luca Amministratore Delegato Mario Murri Antonio Ludovico Principato Mario Orlando Amministratori COLLEGIO SINDACALE Raffaele Picella Presidente Domenico Piacenza Ezio Maria Reggiani Sindaci effettivi Pietro Cerasoli Emilio Gatto Sindaci supplenti SOCIETA DI REVISIONE PricewaterhouseCoopers S.p.A. (per gli esercizi dal 2006 al 2014) 3

5 RELAZIONE SULL ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE

6 EVENTI DI RILIEVO NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE 2008 Signori Azionisti, L esercizio 2008 rappresenta il punto di partenza della costruzione della nuova casa comune operativa italiana, Ansaldo STS S.p.A.. Vi rammentiamo, infatti, che a far data dal 1 gennaio 2009 è divenuta efficace la fusione per incorporazione di Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A. (ATSF) e Ansaldo Segnalamento Ferroviario S.p.A. (ASF) in Ansaldo STS S.p.A. (ASTS). A seguito del perfezionamento della suddetta fusione, ASTS è subentrata nella universalità dei rapporti giuridici attivi e passivi nonché dei cespiti, mobiliari ed immobiliari, materiali ed immateriali, autoveicoli, macchinari ecc., di cui ATSF e ASF erano titolari alla data di efficacia della fusione. Ne deriva che tutti gli adempimenti connessi all approvazione del bilancio di ATSF chiuso al 31 dicembre 2008 sono di competenza degli organi sociali di ASTS in qualità di società incorporante. In particolare, in data 20 giugno 2008 il Consiglio di Amministrazione della società ha approvato con atto pubblico la fusione per incorporazione di Ansaldo Segnalamento Ferroviario (ASF) ed Ansaldo Trasporti-Sistemi Ferroviari (ATSF) in Ansaldo STS, ai sensi degli artt e seguenti del codice civile, facendo seguito alla approvazione del progetto di fusione deliberata dal Consiglio stesso in data 9 maggio 2008, dando mandato al Presidente per la sottoscrizione del progetto. La fusione avviene mediante annullamento di tutte le azioni di ASF e di ATSF e senza alcun aumento di capitale da parte di Ansaldo STS in quanto quest ultima è titolare direttamente dell intero capitale della società ATSF ed è titolare indirettamente (mediante ATSF) dell intero capitale di ASF. Tra gli obiettivi del progetto vi sono quelli della razionalizzazione delle attività operative svolte dal gruppo in Italia mediante la loro concentrazione in una unica società, della semplificazione dell attuale catena di controllo delle società controllate e della diminuzione dei costi connessi alla struttura societaria del gruppo. La realizzazione della fusione mira pertanto a realizzare un più efficiente assetto partecipativo all interno del gruppo, uno sviluppo organico delle attività attraverso 5

7 la focalizzazione del core-business industriale e finanziario all interno della Ansaldo STS, società quotata, in coerenza con il ruolo e gli obiettivi industriali perseguiti da quest ultima. Gli effetti attesi dell operazione in oggetto possono quindi così sintetizzarsi : crescita dimensionale e reddituale complessiva, espansione sui mercati mondiali ed entrata in nuovi segmenti di business (come security e telecomunicazioni nel settore ferroviario) complementari alle attività oggi svolte; conseguimento di maggiori volumi grazie alle sinergie commerciali ed allo sviluppo congiunto di nuovi prodotti e sistemi; diminuzione dei costi di struttura; semplificazione dei flussi finanziari. La fusione stessa potrà generare quali ulteriori benefici : la cessazione di tutti i contratti per prestazioni di servizi e per forniture in essere fra la società Ansaldo STS, la società ATSF e la società ASF con conseguente superamento delle problematiche connesse agli accordi fra parti correlate e semplificazione dei rapporti intercorrenti fra le unità di business; semplificazione della struttura societaria del gruppo in un ottica di sempre maggiore trasparenza verso il mercato; rafforzamento della struttura economico-patrimoniale della società quotata, con incremento del patrimonio netto e leva finanziaria per operazioni anche di carattere straordinario. Inoltre, l integrazione operativa dei due business del Segnalamento e dei Sistemi di Trasporto nella Ansaldo STS consentirà di cogliere più efficacemente le seguenti opportunità strategiche : quanto ai Sistemi di Trasporto, l accesso più diretto, immediato e visibile alla tecnologia della safety, il cui possesso costituisce il fattore abilitante e decisivo per operare come integratore tecnologico, ne accresce la credibilità, la reputazione, le competenze e quindi le opportunità di business; quanto al Segnalamento, l accrescimento dell efficacia commerciale in quei segmenti di mercato nei quali, in maniera crescente, la tecnologia del segnalamento è gestita per il tramite di un integratore tecnologico, sia per la disponibilità immediata di un potente veicolo di promozione e vendita, sia per una migliore conoscenza del cliente e dei suoi bisogni. 6

8 Si ricorda, inoltre, che nel corso del 2007 fu deliberata la fusione per incorporazione di ASF nella società controllante ATSF, che avrebbe dovuto compiersi entro la fine del Tuttavia, allo scopo di non creare turbativa alla importante conclusione del processo di aggiudicazione di un contratto con le ferrovie tedesche da parte di ASF, i rispettivi Consigli di Amministrazione nel mese di dicembre 2007, in accordo con l azionista, decisero di annullare l operazione in corso, rinviandola ad un periodo successivo, attraverso appropriato atto notarile di mutuo dissenso. Nel mese di gennaio 2008 comunque sono state portate a termine le operazioni relative all integrazione delle staff delle due società ed il progetto relativo al nuovo sistema informatico SAP coerente con le specifiche di gruppo ed omogeneo nelle due realtà italiane. Conseguentemente, a tutto quanto sopra detto, l esercizio sociale 2008 è anche l ultimo di Ansaldo Trasporti Sistemi Ferroviari S.p.A.. Esso è stato caratterizzato sostanzialmente dallo sviluppo produttivo dell ingente portafoglio ordini in essere (M al ); il volume dei Ricavi ha raggiunto l importante soglia di ca. 302 milioni di uro (M 241 nel 2007), con una redditività operativa media del 9,3%. La posizione finanziaria netta si è attestata a M 86,6 confermando quella dello scorso anno al netto degli incassi dei dividendi della controllata ASF (M 23,5) e dell esborso verso la controllante ASTS (M 14,5). Gli ordini acquisiti hanno riguardato soprattutto varianti e/o estensioni di progetti già in portafoglio, ma l attività commerciale è stata intensa sia sul mercato nazionale, dove talune gare sono slittate al 2009, sia su quello estero dove molte sono state le iniziative proposte anche in stretta collaborazione con le altre società del gruppo. Le previsioni per l esercizio successivo sono in un ulteriore sviluppo della produzione e quindi dei ricavi, funzione della consistenza del Portafoglio ordini. 7

9 ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICO-PATRIMONIALE I principali dati relativi alla performance economico-finanziaria sono nella tavola dei key data : Migliaia di Euro Ordini Backlog Ricavi Fatturato Economico Gross Profit Gross Profit % 14,4% 15,6% EBIT ROS 9,3% 9,1% Risultato Netto Indebitamento Netto (86.578) (75.975) Flusso di Cassa netto ( ) VAE Organico In generale la performance economico operativa dell esercizio risulta superiore rispetto a quella relativa all anno precedente in conseguenza dei maggiori volumi di ricavi; il deciso aumento del risultato netto è funzione del miglioramento assoluto dell EBIT, ma soprattutto dell incasso dei dividendi dalla controllata ASF (K ). L andamento finanziario netto, infatti, include il pagamento dei dividendi all azionista ASTS (K ) e l incasso dei dividendi da ASF; nel 2007 si ricorda che era stato contabilizzato l esborso per l acquisto della partecipazione in ASF (K ). Il flusso di cassa, al netto delle operazioni strategiche, migliora rispetto a quello registrato nell anno precedente per minor finanziamento del capitale circolante. Sono forniti, di seguito, i prospetti di analisi che illustrano in dettaglio i risultati conseguiti. 8

10 Conto Economico Si riportano, di seguito, gli schemi riclassificati, per natura e destinazione, relativi all andamento economico del periodo ed il confronto con l intero esercizio 2007: Migliaia di Euro Note Conto Economico Natura Ricavi (*) Costi per acquisti, servizi e per il personale (**) Ammortamenti Svalutazioni -500 Costi di ristrutturazione Altri ricavi (costi) operativi netti (***) EBIT (****) Proventi (oneri) finanziari netti Imposte sul reddito Risultato netto Note di raccordo fra le voci del conto economico riclassificato ed il prospetto di conto economico: (*) Include le voci Ricavi e Ricavi da parti correlate. (**) Include le voci Costi verso parti correlate, Costi per acquisti, Costi per servizi e Costi per il personale (al netto degli oneri di ristrutturazione), al netto della voce Costi capitalizzati per produzioni interne. (***) Include l ammontare netto delle voci Altri ricavi operativi, Altri ricavi operativi verso parti correlate e Altri costi operativi (al netto degli oneri di ristrutturazione). (****) Non essendoci per la società componenti economiche derivanti da impairment, business combination, oneri ricorrenti ed oneri e proventi di natura non ordinaria tale voce coincide con l EBITA Adj. I ricavi, K , presentano un deciso aumento rispetto all anno precedente di K , in funzione dello sviluppo dell importante portafoglio ordini; i costi per acquisti e per il personale rappresentano nel periodo circa il 92 % dei ricavi, in linea con il dato del 2007 (circa il 91%). I volumi sono stati sviluppati in Italia per K (K nel 2007) ed all estero per K (K nel 2007); nel settore ferroviario essi sono stati pari a K (K nel 2007) e nel settore metropolitano K (K nel 2007). L EBIT si quantifica in K (9,3% dei ricavi) e risulta superiore a quanto realizzato nell esercizio precedente in conseguenza dei maggiori volumi sviluppati (K , 9,1% dei ricavi). 9

11 Altro miglioramento si registra nella voce Proventi/Oneri finanziari netti, che è passata da K (2,0% dei ricavi) del 2007 a K (8,9% dei ricavi) del 2008, principalmente per i dividendi incassati dalla controllata ASF (K ). L incremento negli altri ricavi (costi) operativi netti (K 5.008) è da attribuire essenzialmente al service per servizi di staff per la controllata ASF. Le Imposte sul reddito sono K (3,7% dei ricavi) a fronte di K contabilizzate nello stesso periodo dell anno precedente (4,8% dei ricavi); esse sono state calcolate sulla base delle ridotte aliquote di imposta previste dalla Legge Finanziaria Il risultato netto nel periodo risulta pari a K (14,5% dei ricavi) rispetto a K (6,3% dei ricavi) del Il conto economico per destinazione si presenta come segue: Migliaia di Euro Ricavi Costi della produzione Margine lordo della produzione Margine % su Ricavi 14,4% 15,6% Costi di struttura Saldo Oneri (-)/ Proventi (+) Risultato operativo (EBIT) La rappresentazione per destinazione sinteticamente mostra, oltre al maggior volume in precedenza commentato, una redditività percentuale sui ricavi leggermente più bassa rispetto a quanto contabilizzato nell anno precedente a causa del più favorevole mix di commesse lavorate in quel periodo. I costi di struttura risultano superiori soprattutto per maggiore attività commerciale e di ricerca e sviluppo. Il valore del saldo degli oneri e proventi diversi migliora soprattutto per la contabilizzazione di un riconoscimento alla società attraverso transazione di oneri sopportati in precedenza. 10

12 Stato Patrimoniale Nel seguente prospetto è riportata l analisi della struttura patrimoniale al 31 dicembre 2008 ed il confronto con la chiusura del 2007: Migliaia di Euro Note Attività non correnti Passività non correnti Rimanenze Lavori in corso su ordinazione (netti) Crediti commerciali Debiti commerciali Acconti da committenti (netti) Capitale circolante Fondi per rischi e oneri B/T Altre attività (passività) nette correnti (*) Capitale circolante netto Capitale investito netto Patrimonio netto Indebitamento (disponibilità) finanziario netto Note di raccordo fra le voci dello stato patrimoniale riclassificato ed il prospetto di stato patrimoniale: (*) Include le voci Crediti per imposte dirette, i crediti diversi correnti versi parti correlate (inclusi nella voce Crediti correnti verso parti correlate ) e le Altre attività correnti, al netto delle voci Debiti per imposte dirette, dei debiti diversi correnti verso parti correlate (inclusi nella voce Debiti correnti verso parti correlate ), le Altre passività correnti ad eccezione dei crediti finanziari verso parte correlate (inclusi nella voce Crediti correnti verso parte correlate ). Relativamente alle principali variazioni, si segnala quanto segue: Le Attività/Passività non correnti passano da K del a K al , principalmente per la diminuzione delle altre attività non correnti, effetto della assegnazione per le spese comuni alla Joint Venture costituita per la realizzazione della Metropolitana di Salonicco di una parte dell anticipazione fatta a quest ultima dai partner e per l aumento delle passività non correnti conseguente a contabilizzazione di maggiori imposte differite passive. Il Capitale circolante netto, invece, registra un aumento di K dovuto essenzialmente alla variazione in aumento del differenziale tra crediti e debiti commerciali ed alla diminuzione degli acconti da committenti. 11

13 La variazione in aumento del Patrimonio netto, di K , è data dalla differenza algebrica tra l imputazione del risultato netto del periodo e dal pagamento del dividendo alla controllante. Situazione Finanziaria Di seguito è riportato l indebitamento finanziario netto confrontato con il corrispondente dato al 31 dicembre 2007: Migliaia di Euro Debiti finanziari a breve termine Debiti finanziari a medio/lungo termine Disponibilità liquide o equivalenti Indebitamento bancario Crediti finanziari verso parti correlate Crediti finanziari Indebitamento finanziario netto La Disponibilità finanziaria netta (K ) migliora di K (K al ) registrando l effetto netto dell esborso dividendo all azionista (K ) ed i dividendi incassati dalla controllata ASF (K ). 12

14 Si riporta, inoltre, il cash flow riclassificato al 31 dicembre 2008, confrontato con il 31 dicembre 2007: migliaia di Euro Disponibilità liquide iniziali Flusso di cassa da attività operative: Flusso di cassa lordo da attività operative Variazioni delle altre attività e passività operative, (9.403) (17.875) Funds from operations (FFO) Variazioni del capitale circolante (20.621) (17.620) Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative (931) (10.359) Flusso di cassa da attività di investimento: Flusso di cassa da attività di investimento ordinario (1.554) Free operating cash-flow ante investimenti strategici (11.913) Operazioni strategiche (1.402) (76.298) Variazione delle altre attività di investimento Flusso di cassa generato (utlizzato) da attività di investimento (77.852) Fee operating cash-flow (88.211) Flusso di cassa da attività di finanziamento: Dividendi pagati (14.544) (14.241) Variazione netta dei debiti e crediti finanziari (7.165) Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento (21.709) Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide Disponibilità liquide finali Il miglioramento del Free operating cash-flow ante investimenti strategici è dovuto a minor finanziamento del capitale circolante rispetto all esercizio precedente. Le uscite relative alle operazioni strategiche del 2008 sono relative al progetto di Metro 5 mentre la variazione delle altre attività di investimento è relativa principalmente, all incasso dei dividendi dalla controllata ASF. 13

15 ANDAMENTO COMMERCIALE In termini di prospettive si ritiene che il mercato dei Sistemi di Trasporto a livello mondiale mantenga la tendenza alla crescita che è, tuttavia, la risultante della dinamica dei diversi mercati nazionali, ciascuno con le proprie ciclicità. A livello di prodotto, il segmento delle metro automatiche sta dimostrando sempre di più, e non solo in Europa, la propria importanza, connotandosi quale rilevante fattore di competizione sul complessivo mercato del trasporto urbano, consentendo un importante vantaggio, anche di immagine, per i possessori del relativo know how tecnologico e delle correlate competenze sistemistiche. Il valore degli ordini assunti nell anno 2008 è pari a M 167,1 che si confronta con l eccezionale perfomance di M 802,7 registrata nell anno precedente. Si ricorda che nel 2007 si concretizzò la chiusura delle negoziazioni con il Comune di Napoli per un Atto Integrativo relativo alla Concessione della Linea 6 della Metropolitana di Napoli per il completamento della linea da Mostra a Municipio (M 426,3) nonché l acquisizione, da parte del gruppo di imprese a cui la società partecipa, della metropolitana di Roma Linea C per la parte di lavori finanziati (complessivi M 321,8). Nel 2008 sono state contrattualizzate essenzialmente varianti ed estensioni su progetti già in portafoglio. L evento più importante è relativo alla sottoscrizione da parte di MetroCampania Nordest e dell ATI Concessionaria di tre Atti Integrativi relativi ad Opere Tecnologiche e di Armamento per un valore complessivo per l ATI pari a M 58,5. Detti Atti comprendono: il riconoscimento dell incremento prezzi, la varianti inerenti il 2 Intervento Funzionale, il riconoscimento della transazione per tutte le riserve ai lavori iscritte, l implementazione del sistema di telecomunicazioni integrato, i tronchini sulle rampe di collegamento a Piscinola, l attrezzaggio tecnologico della Stazione di Melito e della Stazione di Scampia 2 Stralcio ed infine le sistemazioni esterne della stazione Giugliano. La sottoscrizione di detti Atti, tra quota di partecipazione all ATI e quota di ordini diretti in ricaduta, comporta maggiori acquisizioni nel periodo per un valore pari a M 50,7. Altro rilevante evento riguarda la quota relativa all ulteriore finanziamento della tratta T3 della 14

16 metropolitana di Roma Linea C che, unitamente a piccole varianti sulle tratte T5, T6, T7 e Deposito, producono per la società un valore complessivo di acquisizioni di M 56,4. La fine dell esercizio è stata caratterizzata per il Business Vesuviane dalla sottoscrizione di importanti atti contrattuali inerenti sia il Consorzio Ferroviario Vesuviano (CFV) sia il Consorzio San Giorgio Volla 2 (SGV2). In particolare per il primo, con riferimento ai finanziamenti della ex L.910/86 sono stati sottoscritti l Atto integrativo per l adeguamento strutturale della galleria artificiale della tratta Alfasud Acerra e per il potenziamento dell impianto di aggottamento della fermata Acerra Sud; l Atto aggiuntivo per la realizzazione degli impianti vari ed opere tecnologiche connesse al restyling interno della nuova stazione di Boscotrecase e della nuova fermata di Boscoreale e l Atto aggiuntivo per l esecuzione delle opere civili connesse al restyling interno della nuova stazione di Boscotrecase e della nuova fermata di Boscoreale. I lavori addizionali per la società ammontano a M 7,6. Per il Consorzio San Giorgio Volla Due, invece, è stato sottoscritto con la Regione Campania il secondo Atto Applicativo alla Concessione per la progettazione e la realizzazione del raddoppio della linea ferroviaria Circumvesuviana Torre Annunziata Castellammare di Stabia finanziata dall art. 4 Legge 80/84. Nel dettaglio l oggetto del contratto riguarda la progettazione e la realizzazione delle opere civili, opere tecnologiche e dell armamento relativi al raddoppio della tratta attualmente a semplice binario dalla stazione Villa dei Misteri fino alla futura nuova stazione di Via Nocera. Tale atto, M 14,0, era stato preceduto nel mese di Marzo dall affidamento dei lavori relativi alla stazione di Madonna dei Flagelli per M 2,6. Nell ultimo trimestre si segnala l approvazione del nuovo Progetto Definitivo Revisionato sulla linea 2 e 3 della Tranvia di Firenze con l acquisizione per la società di ricavi pari a circa M 6,1 mentre sulla linea 1 della stessa Tranvia sono state formalizzate varianti relative a Deposito, Sistema di Bordo e primo Atto Integrativo che si sommano alla chiusura di una transazione su riserve conclusasi nel primo semestre per un valore complesso pari a circa M 5,9. Nel mese di settembre sono state contabilizzate varianti sul contratto di Copenhagen pari a M 6,9 relative ad extra-works e revisione prezzo. Altre varianti sono state contrattualizzate sul progetto Alta Velocità attraverso i consorzi Saturno ed Iricav Uno sulle singole tratte per complessivi M 7,0. 15

17 Si segnalano, inoltre, varianti sui contratti Metro Brescia (M 5,7) e Metro Napoli Linea 1 (M 1,4) che completano il quadro delle acquisizioni del periodo. Relativamente alle principali iniziative dell esercizio si segnala un forte impegno sul fronte delle offerte sia sul mercato domestico che, in particolare, su quello estero. Per quanto riguarda le attività sul mercato interno si segnala: Follow up offerta Roma Linea D e attività di preventivazione per futura offerta al Promotore (Condotte/Pizzarotti) in attesa del prosieguo della procedura di gara di project Financing. Attività di predisposizione offerte relative a sistemi con tecnologia WI-FI sia ai fini della security sia a supporto di successive implementazioni della tecnologia CBTC per il segnalamento. In particolare è stata presentata offerta, con riferimento all estensione della Linea B1 della Metropolitana di Roma, per la realizzazione dell infrastruttura WI-FI per la security (già predisposta per il CBTC) insieme ad altri impianti di telecomunicazioni ed al segnalamento. Essa prevede anche in opzione l implementazione del CBTC. Altra possibile iniziativa, oggetto di valutazione nel corso del 2008, è rappresentata dall estensione della Linea 3 (gialla) della Metropolitana di Milano, per la quale insieme al segnalamento intendiamo proporre la realizzazione dell infrastruttura WI-FI. Proseguimento delle attività a supporto dei business già esistenti per la formalizzazione di nuovi ordini o varianti su contratti o concessioni già in essere (con particolare riferimento a Metrogenova e Sistemi Metropolitani Campani). Relativamente alle offerte all estero presentate si segnala: Linea Thenia-BBA: offerta presentata al General Contractor cinese CCECC, concessionario dei lavori di realizzazione di una linea di circa 175 km in Algeria per la progettazione, fornitura e messa in servizio delle sottostazioni elettriche. Essa è stata presentata in raggruppamento con BBR (catenaria), Cegelec (montaggi) ed insieme ad ASTS France (segnalamento e telecomunicazioni) con il ruolo di Leader. Si è in attesa dell esito. Metro Makkah: offerta presentata per le opere tecnologiche relative alla nuova metropolitana pesante per la città della Mecca. 16

18 Lo scopo del lavoro è costituito da: Segnalamento, Telecomunicazioni, SCADA, Porte di Banchina. Si è in attesa dell esito. Metro Taipei: offerta presentata insieme ad Ansaldobreda per la realizzazione della prima fase della nuova linea Circular Line della metropolitana di Taipei. Lo scopo del lavoro è costituito da: Ingegneria di Sistema, Segnalamento, Alimentazione, Telecomunicazioni, SCADA, Porte di Banchina, Bigliettazione, Terza Rotaia, Armamento, Attrezzature di Deposito. Si è in attesa dell esito. Dublino Metro North: offerta presentata a un raggruppamento di imprese (con Leader la OHL) impegnato nella presentazione di una offerta per la Metro North di Dublino (gara alla quale la società non partecipa direttamente) per il seguente scopo del lavoro: Segnalamento, localizzazione veicoli, telecomunicazioni, SCADA (in opzione anche alimentazione e catenaria). Si è in attesa dell esito. Tra le altre numerose iniziative all estero si segnalano i seguenti progetti, per i quali sono state avviate le attività di offerta nel 2008 per le quali ci sarà formale presentazione ad inizio 2009 : Metro Riyhad: linea metropolitana leggera di tipo driverless nell ambito dell Università delle donne della città saudita. Sarà presentata offerta ad una società locale per la realizzazione delle opere elettromeccaniche. San Pietroburgo: linea metropolitana leggera. La società si presenta in raggruppamento (si tratta di un project financing) all interno del quale è impegnata per la fornitura delle opere elettromeccaniche. Sono, inoltre, proseguite le attività commerciali che vedono la società impegnata in un Consorzio per la progettazione, costruzione, messa in servizio e gestione per il periodo di concessione di un link ferroviario ad Alta Velocità che colleghi le città sacre di Mecca e Medina lungo circa 450 Km di linea elettrificata. Nel corso del 2008, però, il Cliente ha suddiviso lo scopo del lavoro, tenendo separate le forniture di opere tecnologiche e veicoli da quelle di opere civili. La società è in attesa che vengano rese note le date di presentazione di offerta per le opere tecnologiche. 17

19 Portafoglio Ordini Al 31 dicembre 2008 il portafoglio ordini ammonta a M (M al ). Esso riguarda principalmente: i progetti inerenti l Alta Velocità per circa il 3,5%; la metropolitana di Copenhagen per circa il 4,6%; le concessioni relative alla realizzazione delle Metropolitane di Napoli e Genova per circa il 34,3%; le metropolitane automatiche di Brescia e Milano per circa il 17,0%; la realizzazione della Metropolitana di Roma Linea C per circa l 19,7%; l Alifana per circa il 8,3%; il progetto di Salonicco per circa il 8,9%. ANDAMENTO DELLA PRODUZIONE Il valore della produzione nell anno 2008 è pari a M 301,6 (M 241,4 nell anno 2007). Essa si è sviluppata sulle commesse relative all Alta Velocità, Linea C della Metropolitana di Roma, Copenhagen, Metrogenova, Salonicco, Alifana, Linea 6 della Metropolitana di Napoli e Metrobrescia. Gli eventi produttivi più significativi possono essere così sintetizzati: Alta Velocità (produzione a ricavo M 55,5): In merito alle opere svolte attraverso il consorzio Saturno, il principale evento, ripreso con grande enfasi dalla stampa nazionale è inerente la tratta Milano-Bologna per la quale è iniziato l esercizio commerciale nel mese di dicembre. Relativamente alla tratta Roma Napoli è stato approvato dal cliente il progetto esecutivo del 2 Lotto Funzionale ed è in corso di elaborazione quello costruttivo con esclusione della parte di sicurezza in galleria, per la quale il Consorzio ha in corso la riemissione della offerta entro febbraio. Per la tratta Novara-Milano sono state completate le attività realizzative mentre la data per l attivazione per l energizzazione fino al posto periferico di Rho è da concordare con il cliente. Infine per la tratta Bologna Firenze è stata effettuata l energizzazione ad ottobre per dare inizio alle prove con il treno in linea; si ricorda che è previsto l inizio dell esercizio commerciale per la fine del

20 In merito alle opere svolte attraverso il consorzio Iricav Uno e la consortile Pegaso, relativamente al primo Lotto Funzionale della tratta Roma-Napoli già in esercizio, sono in corso di completamento le attività relative agli interventi di seconda fase sulle barriere antirumore. Relativamente al 2 Lotto Funzionale, è stata completata la Posa dell Armamento fino al posto di movimento di Afragola (incluso) e sono stati avviati i Lavori di Posa fino a fine tratta che dovrebbero essere ultimati nel primo trimestre dell anno In particolare si ricorda che il tentativo di Accordo Bonario, richiesto dal Consorzio in merito a presunti ritardi e non conformità addebitati dal Cliente finale al General Contractor, si è concluso senza alcun esito, conseguentemente il Consorzio ha attivato il Ricorso Arbitrale. Metrogenova (produzione a ricavo M 40,4): Sono proseguite, nel periodo, le attività relative alle opere civili della tratta De Ferrari- Brignole. Dopo gli impedimenti registrati negli anni passati causa numerosi ritrovamenti archeologici, il 2008 ha fatto registrare un favorevole andamento delle attività; infatti, a novembre, è stato completato lo scavo della galleria tra Brignole fino a Pozzo Brignole (367 m) mentre a dicembre è caduto il diaframma tra l allargo di Corvetto verso la stazione di De Ferrari (288 m). Ad inizio 2009 saranno completati gli ultimi 20 m tra allargo Corvetto e pozzo Brignole (335 m tot) che concluderanno le attività di scavo di galleria di linea. Seguiranno le attività di completamento dei rivestimenti della stessa ed inizieranno i lavori relativi al sottofondo ed alla soletta di regolamento. Sono iniziati altresì i lavori presso la stazione Brignole, propedeutica all esecuzione del prolungamento dei sottopassi ferroviari della stazione FS ed alle opere strutturali della stazione della metropolitana stessa. In merito alle tratte S.Giorgio-Sarzano e Sarzano-De Ferrari, nel 2008, sono stati approntati i conti finali. Gli atti formali è previsto si concludano nel primo trimestre del 2009 a valle del Collaudo Tecnico Amministrativo. Sono proseguite nell anno le trattative con il Comune di Genova per la stipula di un atto integrativo inerente il nuovo Deposito di Dinegro. 19

21 L obiettivo è quello di riuscire a completare quest opera in tempo per l attivazione della tratta funzionale De Ferrari-Brignole, attualmente prevista per dicembre Linea Regionale Alifana (produzione a ricavo M 25,8): La realizzazione della sub-tratta da Giugliano ad Aversa Centro (2 Intervento Funzionale) è stata completata sia per gli impianti di linea che di stazione. La sottostazione di Giugliano è attiva. Le prove interne e quelle con la Direzione Lavori sono state completate e sono in corso attualmente quelle con l USTIF. Nel prossimo trimestre inizierà il preesercizio. L attrezzaggio dei treni MA100 di Metrocampania Nordest con apparecchiature ATPc/d e TELOC 2500, necessarie per l immissione in esercizio, è stato completato su N 6 Unità di Trazione che permetteranno un Pubblico Esercizio con N 2 treni in configurazione tripla. Sono in fase di finitura le sistemazioni esterne delle Stazioni di Giugliano, Aversa Ippodromo ed Aversa Centro oggetto di Atti Integrativi sottoscritti nel Il completamento del Sottopasso di Scampia, anch esso contrattualizzato nel 2008, con il relativo collegamento alla Stazione di Piscinola (già in esercizio unitamente a quella di Mugnano - 1 Intervento Funzionale) verrà completato entro il Dette opere non condizionano l Apertura al Pubblico Esercizio della tratta che si stima potrà intervenire entro il primo trimestre Metropolitana di Napoli Linea 6 (produzione a ricavo M 27,6): L esercizio 2008 è stato caratterizzato da tre passaggi fondamentali per lo sviluppo dei lavori del 6 Atto Integrativo Mergellina-Municipio : - L approvazione tecnico economica di una variante al 6 A.I.; - L approvazione da parte del Concedente Comune di Napoli della rimodulazione del quadro finanziario del 6 A.I.; - Lo sviluppo a pieno regime delle lavorazioni sui principali cantieri della tratta funzionale Mergellina Municipio. 20

22 Con riferimento al primo punto, la variante è stata suddivisa in due pacchetti: una prima tranche che non prevede aumento di spesa per l'amministrazione Comunale, e che è stata ufficializzata nel corso del mese di Dicembre e sarà oggetto di una Delibera di Giunta Comunale entro il primo trimestre La seconda tranche è attualmente oggetto di istruttoria con Comune e Direzione Lavori; per essa si stima un impegno finanziario intorno ai M. 30,0. Per quanto riguarda il secondo punto, invece, si evidenzia che nel mese di Dicembre 2008 il Concedente ha approvato mediante Delibera di Giunta Comunale il riassestamento della copertura finanziaria dell'intera opera dovuta alle variazioni nella contribuzione da parte della Legge Obiettivo e della Regione Campania. Per quanto concerne il terzo punto, infine, si sottolinea che sia per le stazioni sia per la galleria di linea sono stati avviati i lavori di esecuzione delle principali opere strutturali nel primo semestre dell esercizio 2008 per cui, superata una fase iniziale di necessario rodaggio, l ultimo trimestre dell anno è stato caratterizzato da uno sviluppo a regime dei lavori su tutta la tratta funzionale con la realizzazione su tutta la linea di opere di pre-consolidamento del terreno, strutture di contenimento e monitoraggio geo-referenziato dei terreni e delle strutture circostanti. Per quanto concerne le opere tecnologiche, al fine di ottemperare ad una prescrizione della Delibera CIPE n. 91 del , di approvazione del progetto definitivo della tratta Mergellina- Municipio, relativa a fornire, nel periodo di esecuzione delle opere civili, tutte le necessarie sperimentazioni atte a giustificare la tecnologia innovativa dell impianto di segnalamento, nel mese di Novembre il Concedente ha approvato il progetto esecutivo dell impianto di segnalamento ed automazione del traffico e successivamente la Direzione Lavori ha proceduto alla consegna per le attività di fornitura. In conclusione l anno 2008 è stato caratterizzato dal profondo sforzo compiuto dalla Concessionaria per raggiungere una configurazione di regime delle lavorazioni strutturali che interessano sia le stazioni sia la galleria; inevitabilmente si è in parte pagato lo scotto iniziale di dover armonizzare le posizioni di una compagine civile ATI costituita da n.4 società raggruppate e n.5 consortili affidatarie dell esecuzione dei lavori oltre al fatto di dover affrontare atteggiamenti talvolta avversi da parte di una serie di attori direttamente o indirettamente interessati dallo svolgimento dei lavori (Soprintendenza ai beni archeologici e culturali, Comitati di quartiere, etc.). Certamente si sono gettate le basi per poter sviluppare, in sintonia con il partner civile e nel rispetto dei programmi contrattuali, gli ambiziosi volumi di produzione associati al business per gli anni a venire. 21

23 Metro Brescia (produzione a ricavo M 17,0): Per quanto concerne le opere di competenza della società sono proseguiti lo sviluppo della progettazione costruttiva ed i collaudi, in particolare per i sistemi di alimentazione elettrica, delle attrezzature del deposito, del sottosistema terza rotaia, del sottosistema di segnalamento ATC e del sottosistema telecomunicazioni. Sono in corso nel deposito le prove di fine montaggio della sottostazione elettrica e della terza rotaia, mentre continuano i montaggi delle telecomunicazioni e del segnalamento. Per quanto concerne le opere civili di competenza del partner, si segnala che la fresa a scudo è ripartita dalla stazione di Marconi e l arrivo nella stazione di Ospedale è previsto per la metà del mese di febbraio, a quel punto mancheranno solo 300 metri alla fine dello scavo in TBM. Lungo tutta la tratta procedono le attività di realizzazione della linea e delle stazioni, mentre sono in via di completamento le finiture nell area del Deposito e quelle nelle prime due stazioni dove nel mese di febbraio cominceranno le attività di competenza Ansaldo. Per quanto concerne il materiale rotabile di competenza Ansaldobreda i primi tre veicoli, presso lo stabilimento di Napoli, hanno in corso le attività di allestimento e la realizzazione dei motori, mentre continuano le lavorazioni delle carpenterie delle casse presso lo stabilimento di Reggio Calabria. Da segnalare che, soprattutto nell ultima parte dell anno, si è acuito un contenzioso tra l ATI (con particolare riferimento al partner civile Astaldi) e Brescia Mobilità, relativo al riconoscimento di riserve sui lavori. Sono in corso incontri tra le parti per verificare la fondatezze delle riserve e trovare una metodologia che possa portare alla risoluzione del suddetto contenzioso. Copenhagen (produzione a ricavo M 58,8): Nel periodo la produzione è stata quasi esclusivamente caratterizzata dalle attività relative all Operation&Maintenance dell impianto nonché ad alcuni extra-works richiesti dal cliente. Metropolitana di Roma Linea C (produzione a ricavo M 33,1): Nel 2008 sono proseguiti i lavori relativi alle Opere Civili sulle Tratte T4 - T5 - T6a e nel Deposito. La prima TBM ha costruito circa mt di galleria; la seconda ha incominciato 22

24 a scavare la seconda canna distanziata dalla prima alla fine del mese di settembre costruendo circa 750 mt. Nei cantieri dove sorgeranno le stazioni delle tratte, sono in corso le realizzazioni dei diaframmi e/o degli scavi perimetrali. Nel Deposito di Graniti sono iniziati i lavori del manufatto di manutenzione, della palazzina DCO (Direzione Centrale Operativa) e del cunicolo principale. Nello stesso periodo è stato approvato con commenti da parte del cliente il Progetto Esecutivo delle tratte T6a - T7 - Deposito e si è, inoltre, concluso un Accordo per la definizione di un nuovo programma generale contrattuale per la Prima Tratta funzionale definendo altresì una serie di varianti connesse al nuovo programma. Proseguono inoltre le attività di indagine archeologiche per le tratte T3 e T2 e della progettazione Definitiva della tratta T3 fino alla stazione di Fori Imperiali la cui consegna del Progetto è prevista entro il primo trimestre del Sono state presentate inoltre, la Progettazione relativa alle Varianti Programma Lavori Esecutivo, S.Giovanni, WI-FI ed ulteriori Varianti OO.CC. le cui approvazioni (escludendo la variante PLE che è gia stata approvata) sono attese per il primo trimestre Metropolitana di Salonicco (produzione a ricavo M 11,7): Nell ambito della compagine sociale (AIASA JV) di cui la Società è parte, si segnala che la capofila AEGEK (società greca realizzatrice di parte delle OO.CC.) ha perfezionato un accordo con un importante gruppo imprenditoriale locale (Ionios S.A.), per il passaggio delle proprie quote azionarie. Nell anno l attività principale ha riguardato la sottomissione del General Final Design 2 (GFD2) effettuando la revisione della documentazione progettuale relativa ai diversi sistemi elettromeccanici da parte del Cliente. Da segnalare che nonostante numerosi tentativi effettuati dalla Joint Venture di chiudere positivamente un percorso tecnico condiviso, in particolare con lo scopo di dimostrare l adeguatezza in termini di safety e performance dell architettura del sistema di segnalamento proposta da Ansaldo, il Cliente ha formalmente messo in mora la Joint Venture per la proposta di un sistema di segnalamento non rispondente ai requisiti di capitolato, bloccando conseguentemente, il processo di revisione del General Final Design 2 di quasi tutte le altre discipline. 23

25 La società ha proposto al Cliente diverse soluzioni tecniche alternative nel tentativo di superare le obiezioni della controparte. Sono in corso appropriate azioni sia dal punto di vista tecnico per soddisfare i requisiti, sia dal punto di vista negoziale per risolvere positivamente l impasse. La data prevista di completamento del General Final Design 2 (novembre 2008) non è stata pertanto conseguita. Le attività di Procurement sono comunque andate avanti, in particolare sono stati avviati presso i fornitori i processi di manufacturing per i sistemi di Segnalamento e Telecomunicazioni; i materiali già collaudati secondo il programma contrattuale non sono stati ancora riconosciuti dal Cliente poiché le relative specifiche tecniche verranno vagliate da quest ultimo a valle dell approvazione del General Final Design 2. INVESTIMENTI Gli Investimenti hanno riguardato, come peraltro lo scorso anno, lo sviluppo di strumenti di supporto alla progettazione e programmazione delle linee di ingegneria, e progetti di miglioramento interno aventi ad oggetto il processo di programmazione, controllo costi e project management (Life Cycle Cost). I costi sostenuti e capitalizzati per investimenti tecnici sono stati quindi pari a M 0,3 (M 2,2 nel 2007); quelli relativi ad immobilizzazioni immateriali per oneri pluriennali sono stati M 0,5 (M 0,3 nel 2007). 24

26 PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZE Rischi connessi all aumento del grado di competitività dei mercati nei quali la società opera Il mercato dei sistemi di trasporto in cui la società si trova ad operare è caratterizzato da una rapida evoluzione tecnologica e da un livello di concorrenza commerciale in significativo aumento tra pochi gruppi industriali internazionali che hanno dimensioni e risorse finanziarie significativamente superiori a quelle della società. Al riguardo, la società ritiene che uno dei fattori chiave per contrastare tale concorrenza sia l innovazione tecnologica delle soluzioni offerte e una continua concentrazione sull efficienza di progettazione e realizzazione. In questo senso, la politica della società è volta ad offrire prodotti e soluzioni innovative e ad alto contenuto tecnologico, nonché a progetti di efficientamento. Quanto sopra non esclude il rischio che in futuro la società potrebbe non essere in grado di continuare tale politica di investimenti e di innovazione e che ciò, unitamente alla pressione sui prezzi generata da una competizione sempre più aperta ed aggressiva possa portare ad un peggioramento della posizione di mercato della società e a conseguenti effetti negativi sull attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa. A fronte di tale incertezza si segnala che il Gruppo Ansaldo STS ha definito un Piano Strategico, sul quale sono basate le Guidelines fornite al mercato finanziario, focalizzato sulle opportunità di mercato e su una gestione integrata e più efficiente del Gruppo. Rischi connessi alla dimensione internazionale della attività della società La società esercita la propria attività anche in altri paesi con una strategia volta ad intensificare la propria presenza sui mercati internazionali. Tale strategia espone tuttavia la società in alcuni paesi in cui intende operare, ad alcuni rischi tra cui l instabilità politica, sociale ed economica, l iperinflazione, le modifiche della normativa locale, la difficoltà di protezione della proprietà intellettuale, la fluttuazione dei tassi di cambio nonché l affidabilità creditizia delle controparti. Detta strategia di espansione internazionale, unitamente alla dipendenza da clienti soggetti a specifiche normative o la cui attività è condizionata dalle politiche dello Stato o di amministrazioni o enti pubblici, espone la società ai rischi connessi al mutamento di tali normative o politiche, sia in Italia, sia in altri paesi, con conseguenti maggiori oneri o limitazioni alla propria attività. 25

27 A mitigazione di tali rischi, la società mantiene una analisi costante della situazione dei diversi paesi in cui opera, attraverso le società del Gruppo ovvero una presenza locale, e anche con il supporto di consulenti e partner locali. I processi di offerta e gestione commesse tengono conto dei predetti rischi. Gli stretti rapporti di collaborazione che la società riesce ad instaurare con le autorità pubbliche che regolano o influenzano i propri settori di attività consentono il monitoraggio del rischio connesso ai mutamenti normativi. Prospettive dei mercati finanziari e dell andamento economico La crisi dei mercati finanziari iniziata negli ultimi mesi del 2008 e le incertezze che ne sono derivate sull andamento dei mercati finanziari e dell economia globale comportano per la società profili di rischio relativi alla eventualità di cancellazione o di rinvii di contratti, a possibili ritardi nei pagamenti, a condizioni finanziarie meno favorevoli per i nuovi contratti, alle politiche più restrittive delle banche nella concessione di garanzie. La società tuttavia dispone di una solida struttura patrimoniale e finanziaria tale da non richiedere finanziamenti esterni, nonché di un significativo portafoglio ordini pari a circa cinque anni di produzione. Questa condizione di solidità patrimoniale e finanziaria, unità ad una adeguata disponibilità di fidi per garanzie attraverso la capogruppo, consente alla società di accedere senza significative difficoltà alle garanzie bancarie. Con riguardo ai nuovi contratti, la richiesta di condizioni meno favorevoli alla società dovrà essere negoziata con attenzione mantenendo il riferimento ai parametri di Gruppo per la creazione di valore della commessa. Inoltre, il rischio di cancellazioni o rinvii di contratti, nonché di ritardi nei pagamenti, è meno significativo nel caso di clienti di natura pubblica poiché le autorità statali dei maggiori paesi sono impegnate in politiche di sostegno all economia per attenuare l attuale fase di recessione. Tali politiche di sostegno delle economie dei maggiori paesi possono al contrario rivelarsi una opportunità per la società rientrando in esse significativi investimenti infrastrutturali. 26

28 Rischi connessi alla dipendenza da contratti pluriennali rilevanti Le caratteristiche del business della società rendono l attività della stessa dipendente in larga misura da contratti pluriennali di importo rilevante. Eventuali interruzioni o cancellazioni di uno o più dei contratti pluriennali rilevanti acquisiti potrebbero pertanto incidere negativamente sull attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della società. La diversificazione dei mercati ed il monitoraggio del rischio paese e normativo consentono una mitigazione del rischio. Rischio di parti terze (subappaltatori, subfornitori e partner) Per lo svolgimento della propria attività, la società si avvale di operatori terzi tra cui i subappaltatori - per produrre, assemblare e collaudare parte dei propri prodotti - e i subfornitori di materie prime, semilavorati, sotto-sistemi, componenti e servizi. La capacità della società di adempiere alle proprie obbligazioni nei confronti del committente è dunque subordinata al corretto adempimento delle obbligazioni contrattuali da parte sia dei subappaltatori che dei subfornitori. Pertanto, laddove i suddetti subappaltatori e subfornitori siano anche parzialmente inadempienti nei confronti della società, fornendo a quest ultima prodotti e/o servizi in tempi diversi da quelli pattuiti o privi delle qualità richieste o difettosi, la società potrebbe a sua volta risultare inadempiente o cagionare un danno nei confronti del proprio committente. In tali circostanze la società potrebbe essere destinataria di richieste risarcitorie da parte del committente, fermo restando il proprio diritto di regresso nei confronti di subappaltatori e subfornitori, a cui si andrebbero ad aggiungere i possibili effetti negativi sulla reputazione. Nel caso in cui la società non riesca a traslare sui suddetti soggetti l intero risarcimento del danno mediante l esercizio del diritto di regresso, potrebbero aversi effetti negativi sull attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della società. La società realizza commesse in proprio o in associazione con altri operatori. In quest ultimo caso, generalmente ciascun soggetto è responsabile in via solidale verso il committente per la realizzazione dell intera opera. Nel caso di inadempimento o di cagionamento di un danno nei confronti del committente da parte di un operatore associato, la società potrebbe essere chiamata a sostituirsi al soggetto inadempiente o danneggiante e a risarcire integralmente il danno arrecato al committente, fermo restando il diritto di regresso nei confronti dell impresa associata inadempiente. L inefficacia o il protrarsi delle azioni di regresso nei confronti delle imprese associate 27