Fluttuazioni economiche di breve periodo Lezione 1 - Capitolo 23

Transcript

1 Fluttuazioni economiche di breve periodo Lezione 1 - Capitolo 23 chiara.falco@unimib.it Universitá degli Studi di Milano-Bicocca Scienze dell organizzazione a.a

2 Outline 1 Introduzione 2 Recap 3 Ciclo economico 4 I gap di produzione e la disoccupazione

3 Outline 1 Introduzione 2 Recap 3 Ciclo economico 4 I gap di produzione e la disoccupazione

4 Introduzione Sino ad ora: crescita (decrescita) economica nel lungo periodo Tassi di crescita possono avere un impatto considerevole sul tenore di vita delle persone Attenzioni anche alle fluttuazioni: recessioni ed espansioni Cause delle fluttuazioni di breve periodo Soluzioni politiche esistenti

5 Outline 1 Introduzione 2 Recap 3 Ciclo economico 4 I gap di produzione e la disoccupazione

6 Definizione Distinguiamo PIL nominale: produzione di beni e di servizi valutata a prezzi correnti PIL n2014 = P 2014 Q 2014 (1) PIL reale: produzione di beni e servizi valutata a prezzi costanti Viene scelto un anno base e tutti i beni e i servizi sono valutati in base ai prezzi di quell anno PIL r2014 = P annobase Q 2014 (2)

7 Inflazione e tasso di inflazione Inflazione: aumento del livello generale dei prezzi; Tasso di inflazione: tasso a cui aumenta il livello dei prezzi, calcolato come variazione percentuale degli indici di prezzo: Indice dei Prezzi al Consumo: Deflatore del PIL: π t = IPC t IPC t 100 π t = Deflatore t Deflatore t 100

8 Outline 1 Introduzione 2 Recap 3 Ciclo economico 4 I gap di produzione e la disoccupazione

9 Ciclo economico e fluttuazioni Lo studio della crescita mette a fuoco il trend dell economia Lo studio delle fluttuazioni (o ciclo) mette a fuoco gli scostamenti dal trend Si cerca di spiegare le cause e le conseguenze dei movimenti del PIL intorno al suo trend di crescita Attenzione rivolta a periodi di tempo molto piú corti di quelli esaminati nello studio della crescita

10 Le fluttuazioni sono caratterizzate da movimenti congiunti del PIL e di altre variabili (come i consumi, gli investimenti, l inflazione, la disoccupazione, ecc...) Tali movimenti congiunti vengono detti comovimenti Le variabili che hanno comovimenti che vanno nella stessa direzione dei movimenti del PIL si dicono variabili pro-cicliche (ad es. i consumi e gli investimenti) Tra le variabili anti-cicliche troviamo invece il tasso di disoccupazione Quando la produzione scende sotto il livello di trend, la disoccupazione sale (Legge di Okun) La maggior parte delle variabili macroeconomiche fluttua insieme (correlate a reddito o produzione) Le fluttuazioni sono di entitá differenti: la fluttuazione degli investimenti é molto piú accentuata di quella del reddito, mentre quella dei consumi é piú ridotta

11 Ciclo economico Ciclo economico: fluttuazioni attorno a un trend di crescita di lungo periodo dell attivitá economica nell arco di diversi mesi o anni Fasi del ciclo: espansione (e boom), massimo, contrazione/recessione (periodo nel quale l economia cresce ad un tasso significativamente inferiore alla media), minimo, ripresa

12 Caratteristiche del ciclo economico Le fluttuazioni cicliche hanno frequenza, durata e ampiezza irregolare (non sono effettivamente cicliche) L irregolaritá rende difficile la previsione di punti di massimo (prima della contrazione) e minimo (prima della ripresa) Importanza complessiva delle fluttuazioni: incidono sull aggregato

13 Teorie del ciclo Teoria keynesiana: fluttuazioni risultato dei cambiamenti nella domanda aggregata con possibili equilibri di b t con sotto-occupazione Teoria del Real Business Cycle (RBC): fluttuazioni risultato di shock tecnologici esogeni Political business cycle: ciclo risultato della manipolazione degli strumenti di politica economica da parte dei governanti al potere che tentano di stimolare (frenare) l economia prima di (dopo) elezioni

14 Business Cycle Dating Committee del NBER Negli USA, la Business Cycle Dating Committee del National Bureau of Economic Research (NBER) si occupa della datazione del ciclo economico: definisce recessione (recession) o contrazione (contraction) come un calo significativo dell attivitá economica diuso in tutta l economia, della durata di piú di un paio di mesi, normalmente visibile in PIL reale, reddito reale, occupazione, produzione industriale, e vendite al dettaglio/ingrosso identifica il mese iniziale - picco o punto di svolta superiore (peak) - e quello finale - punto di svolta inferiore (trough) - delle recessioni si basa su pochi indicatori disponibili su base mensile: produzione industriale vendite complessive settore dell industria e del commercio (ingrosso e dettaglio) occupazione non agricola redditi reali al netto delle imposte ed esclusi i sussidi

15 Dati storici delle fluttuazioni in US ( ) Il PIL reale non cesce uniformemente ma attraversa accelerazioni e rallentamenti : contrazione (Grande Depressione) Recessione: periodo durante il quale il PIL reale diminuisce per almeno due trimestri consecutivi É necessario, comunque, considerare anche altre variabili correlate al PIL e studiarne gli andamenti

16 Dati storici delle tassi di crescita ( ) : Recessione sia in Italia che in US (tassi di crescita negativi) : recessione originata dalla crisi finanziaria Andamento dei due paesi piuttosto simile: differenza nelle tempistiche

17 Relazione tra crescita e disoccupazione: la legge di Okun Correlazione negativa tra tasso di crescita del PIL reale e variazione del tasso di disoccupazione: La relazione e nota come legge di Okun: u t u t 1 = α yt (3) u t u t 1 = β(g yt g y ) (4) dove g y é il tasso di crescita positivo minimo necessario per non far aumentare la disoccupazione; Calcolata per gli USA con dati dagli anni 70: u t u t 1 = 0.4(g yt 3%) (5)

18 Ciclo economico

19 Ciclo economico

20 Ciclo economico

21 Variabili anti-cicliche: il tasso di disoccupazione Cresce durante le recessioni e recupera durante le espansioni Durante le recessioni, in generale, peggiora la condizione del mercato del lavoro Salari reali crescono piú lentamente, difficoltá nell ottenere promozioni... Con l aumentare della dimensione aziendale, aumenta la possibilitá di essere colpiti da fluttuazioni

22 Variabili anti-cicliche: il tasso d inflazione Andamento tipico durante il periodo di recessione e espansione Non chiaramente definito

23 Variabili pro-cicliche: i consumi delle famiglie (Italia, prezzi costanti e trend )

24 Variabili pro-cicliche: Investimenti fissi lordi (Italia, prezzi costanti e trend )

25 Outline 1 Introduzione 2 Recap 3 Ciclo economico 4 I gap di produzione e la disoccupazione

26 Produzione potenziale e gap di produzione (1/2) Una fluttuazione é di grandi o piccole dimensioni? Si confrontano i valori wrt trend medi Produzione potenziale (Y ) come misurazione delle espansioni e recessioni (o PIL potenziale o produzione di piena occupazione Si definisce come la quantitá di output che un economia puó produrre quando utilizza le sue risorse (es. K, L) ai livelli normali (diversa da produzione massima) Non é un valore costante (fisso) nel tempo ma cresce in t: varia in base alla disponibilitá dei fattori (K, L) e in relazione alla loro produttivitá

27 Produzione potenziale e gap di produzione (2/2) Perché puó esserci una crescita rapida o lenta? 1 Le variazioni nel tasso di cescita della produzione possono riflettere cambiamenti nel tasso di crescita della produzione (output) potenziale del paese Cambiamenti climatici esogeni incidono su produzione potenziale e sviluppo Information Technologies (Es. Internet): anni 90 in US Se recessione frutto di un rallentamento della crescita della produzione potenziale, il governo deve tentare di promuovere i risparmi, gli investimenti, IT, K umano per generare sviluppo 2 La produzione effettiva non é sempre al pari della produzione potenziale La produzione cresce in modo normale, ma risorse e K umano non sono utilizzate completamente: prod. effettiva < prod. potenziale o viceversa

28 Gap di produzione Gap di produzione: differenza tra PIL effettivo (Y ) e PIL potenziale (Y ) Gap recessivo (o Gap di produzione positivo): Y Y < 0 Le risorse di capitale e lavoro non vengono utilizzate appieno La produzione e l occupazione sono inferiori ai livelli normali Gap espansivo (o Gap di produzione negativo): Y Y > 0 Produzione e occupazione superiori ai livelli normali La domanda di prodotti é superiore alla capacitá delle imprese di produrli e i prezzi aumentano Inflazione elevata riduce efficienza economica Per eliminare i gap di produzione si ricorre alle politiche di stabilizzazione (politiche fiscali, monetarie, di controllo dell inflazione)

29 Tassi di disoccupazione e disoccupazione ciclica Se la produzione effettiva diminuisce si determina un abbassamento del tenore di vita Se Gap recessivi di produzione: il sistema economico deve essere in grado di produrre di piú, ma si ha una situazione di non utilizzo efficiente delle risorse Si riduce la ricchezza economica complessiva e peggiorano le condizioni di vita degli individui Tassi di disoccupazione elevata segnalano la presenza di risorse inutilizzate

30 Tassi di disoccupazione e disoccupazione ciclica Tasso naturale di disoccupazione (u ) Parte della disoccupazione complessiva attribuibile alla disoccupazione frizionale e strutturale, ossia al tasso di disoccupazione che prevale quando la disoccupazione ciclica é pari a zero (l economia non presenta gap di produzione) Disoccupazione frizionale: disoccupazione di B t legata al matching tra domanda e offerta di lavoro Disoccupazione strutturale: disoccupazione cronica di L t compatibile con il PIL potenziale Disoccupazione ciclica: disoccupazione aggiuntiva rispetto al tasso normale che si verifica durante i periodi di recessione (u u > 0 dove u é il tasso di disoccupazione effettiva)

31

32 Perché si verificano le fluttuazioni di B t? (1/3) Qual é la causa dei periodi di recessione ed espansione? 1 É possibile che la produzione potenziale stessa rallenti o acceleri, riflettendo le variazioni dei tassi di crescita del K e L disponibili e del ritmo del progresso tecnologico 2 Anche se la produzione potenziale cresce normalemente, la produzione effettiva puó essere superiore o inferiore a quella potenziale

33 Perché si verificano le fluttuazioni di B t? (2/3) In un mondo caratterizzato da prezzi che si aggiustano immediatamente per equilibrare domanda e offerta, i gap di produzione non sono possibili. Ipotesi di immediato aggiustamento dei prezzi non é realistica. Allora cosa accade? Nel breve periodo: le imprese tendono a soddisfare la domanda a prezzi dati (variano la quantitá di output prodotto e offerto in base alla domanda) Le variazioni delle decisioni di spesa dei consumatori influenzano la produzione Si condiziona l economia nel suo complesso attraverso la spesa totale Si condiziona l economia nel suo complesso attraverso la spesa totale

34 Perché si verificano le fluttuazioni di B t? (3/3) Nel lungo periodo: i prezzi si adattano ai livelli di equilibrio del mercato Le imprese aumenteranno i prezzi (stimolando l inflazione) se la domanda supera la produzione potenziale (e viceversa) L economia é autocorrettiva, cioé cerca di eliminare i gap di produzione in t La produzione é determinata dalla capacitá produttiva del sistema economico e non dal livello della spesa (prod. effettiva=prod. potenziale)

35 Esempio Luca produce gelato: K (macchinari per la produzione) e L (n. di lavoratori) Variazione giornaliera della produzione dipende dalle fluttuazioni della domanda di gelato da parte dei clienti Fluttuazioni non sempre prevedibili (periodo estivo, fine settimana...) Come risponde Luca a queste variazioni? In teoria dovrebbe modificare il prezzo in corrispondenza di alcuni momenti significativi (quasi in ogni istante). Non é possibile perché costi < benefici In B t : servirá il maggior numero di gelato soddisfando la domanda (quantitá prodotto e venduta determinata dalla domanda) In L t : gelato buonissimo, quindi moltissimi clienti. Macchine sovrautilizzate. La quantitá di gelato che i clienti domandano é superiore a quella che Luca é in grado di offrire in condizioni normali (prod. potenziale). Aumenterá i prezzi

36 In B t Si soddisfa la domanda non modificando i prezzi. Esempio La spesa totale influenza la produzione In L t I prezzi si adattano ai livelli di equilibrio del mercato (mrk-clearing) con prod. effettiva=prod. potenziale I prezzi influenzano la produzione Quantitá di input e produttivitá sono le determinanti dell attivitá economica.