La PI come strumento per l'accesso al capitale di rischio Nicola Redi Fondamenta SGR

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1 La PI come strumento per l'accesso al capitale di rischio Nicola Redi Fondamenta SGR

2 Indice Trasferimento Tecnologico e VC: lo scenario italiano Come TTVenture valuta la proprietà intellettuale 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 2

3 L Italia investe molto in ricerca di base: ciò può dar vita a significative opportunità di trasferimento tecnologico Il budget che l Italia dedica alla R&S supera i 18 miliardi di euro di cui circa 5.5 investiti nell Università Fonte: IPI, ISTAT 2009 su dati 2007 L Italia è l ottavo paese nel mondo in termini di peso della produzione scientifica Fonte: SCImago Journal & Country Rank 2010 (2008 data) Centri di ricerca pubblici Università Istituzioni non profit 637 Aziende e centri di ricerca privati ,231 Mil Euro United States United Kingdom Japan China Germany France Canada Italy Spain Russian Federation Australia India Netherlands South Korea Sweden Switzerland Brazil Taiwan Poland Belgium Turkey Israel Austria Denmark Finland 7,1% 7,0% 7,0% 6,5% 4,7% 3,6% 3,5% 2,6% 2,3% 2,3% 2,2% 2,0% 1,8% 1,4% 1,4% 1,3% 1,3% 1,2% 1,1% 1,0% 0,9% 0,7% 0,7% 0,7% 24,6% 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 3

4 La ricerca di base in Italia è piuttosto efficiente e i ricercatori italiani sono i più produttivi in termini di pubblicazioni (1) Miliardi di USD correnti a parità di potere di acquisto (2) Pubblicazioni ogni 10,000 abitanti (3) Pubblicazioni ogni 100 ricercatori equivalenti in unità di tempo Fonti: Institut de la Statistique du Québec, OECD, ISTAT aggiornamento gennaio 2010 tratto da 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 4

5 Il trasferimento tecnologico in Italia ha ancora grossi margini di sviluppo Nel contesto europeo del trasferimento tecnologico, l Italia rimane sempre sotto la media e molto lontana dai risultati migliori paesi Nonostante la crescita in numero, le imprese spin-off delle università italiane non hanno ancora raggiunto risultati economici interessanti 0,60 0,50 Venture Capital in % del PIL Numero di spin off per anno di costituzione 0,40 0,30 0,20 0,10 Eu Ita Top Low 0, ,00 20,00 Brevetti Europei per Milioni di Abitanti Distribuzione spin off per classi di fatturato [Eu x 1000] 15,00 10,00 5,00 Eu Ita Top Low 0, Fonte: nostre elaborazioni su dati Eurostat e EVCA 2008 Fonte: Balderi & Piccaluga Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 5

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7 PI Informale Nessuna Competenze tecniche Conoscenza proprietaria Eccellenza tecnica Il modello di business della gestione strategica della proprietà intellettuale deve tener conto di aspetti formali ed informali Nuove imprese di consulenza o servizi tecnicic Trasferimento tecnologico basato sulla conoscenza Nuove imprese high tech basate su prodotti e tecnologie Servizi tecnici Trasferimento tecnologico basato sulla PI Licenza brevettuale Nessuna Soluzione alternativa Miglioramento incrementale PI Formale Nuovo prodotto / tecnologia Piattaforme di brevetti 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 7

8 I brevetti da soli non sono utili ad un investitore in capitale di rischio + 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 8

9 Il valore di un brevetto deve riferirsi al modello di business dell utilizzatore finale Bassi investimenti Alti ritorni Grandi imprese Strutture di ingegneria di prodotto consolidate Disponibilità dicanali di vendita Stabilimenti produttivi Possibilità di raggiungere grandi mercati brevetto Bassi ritorni Alti investimenti Piccole / medie imprese Mercati di nicchia Piccole strutture di ingegneria Mancanza di forza vendita 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 9

10 Impact/Effect Relevance La proprietà intellettuale è un asset intangibile che può essere valutato solo considerando il contesto di sviluppo e utilizzo FONTE: sistema prototipo di valutazione brevetti Ministero Sviluppo Economico, Confindustria, CRUI 5,00 5,00 4,00 4,00 3,00 Patent Technology 3,00 Patent Technology Context Context 2,00 Market 2,00 Market 1,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 Robustness 1,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 Success Probability BREVETTO Fase della domanda, livello di innovazione, sviluppo tecnologico, indice di arte nota, possibilità di concessione e rischio di aggiramento TECHNOLOGIA Stadio di sviluppo, robustezza dell applicazione finale, piattaforma o singolo prodotto, costi di sviluppo CONTESTO Disponibilità di risorse interne (competenze e finanziarie) per sviluppare e proteggere il brevetto, disponibilità del mercato ad accettare il nuovo prodotto MERCATO Facilità di raggiungere il mercato, logistica, post vendita, protezione legale, investimenti di marketing necessari 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 10

11 L approccio basato sulla gestione della proprietà intellettuale e sulla base tecnologica permette a TTV di ridurre il rischio attraverso strategie di exit multiple TTV invests Spin off 1 sale Spin off 2 licensing starts TTV cumulated cash flow with IP platform approach Cumulated cash flow with traditional approach 4 Company sale TTVenture entra nell azienda target Spin off della prima applicazione industriale e relativa PI Spin off di una seconda applicazione industriale e relativa PI. Comincia il licensing di una terza applicazione industriale TTVenture esce dalla compagine aziendale lasciando tutta la PI 27 Gennaio _forum_proprietà_intellettuale 11

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