Class Editori S.p.A. e società controllate Sede in Milano, Via Marco Burigozzo, 5. Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2009

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2 Class Editori S.p.A. e società controllate Sede in Milano, Via Marco Burigozzo, 5 Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2009 Il resoconto intermedio di gestione è redatto su base consolidata, in quanto la Società vi è tenuta in base alla vigente normativa. COMMENTI AI DATI ECONOMICI I fattori che hanno contribuito al risultato operativo dei primi nove mesi del 2009, e che sono evidenziati nel prospetto contabile, si possono così sintetizzare: il totale dei ricavi del periodo, pari a 84,3 milioni di euro, è in diminuzione di 10,7 milioni di euro, rispetto allo stesso periodo dell anno precedente (-11,3%). I cali di fatturato sono stati provocati come per tutto il settore, dalla profonda crisi economica che ha colpito i mercati internazionali, dove in particolare gli investimenti pubblicitari sulla stampa hanno subito una contrazione complessiva (commerciale nazionale a pagamento, quotidiani e periodici) di oltre il 26%. Nello stesso periodo i costi operativi della casa editrice sono diminuiti del 12,8%. La riduzione, a omogeneità del perimetro di consolidamento, è di 12,4 milioni di euro (- 13,8%). Il margine operativo lordo (ebitda), inteso come differenza tra valore e costi della produzione prima degli ammortamenti e degli oneri finanziari, è positivo per 5,6 milioni di euro, in crescita di 0,9 milioni rispetto allo stesso periodo del 2008 (+18%). Pag. 2

3 Ammortamenti e svalutazioni sono stati pari a 6,45 milioni di euro, in crescita di 0,43 milioni di euro rispetto allo stesso periodo del Gli oneri finanziari netti sono passati da 1,16 milioni dei primi nove mesi del 2008 a 0,4 milioni di euro dello stesso periodo del 2009, principalmente per effetto della significativa riduzione dei tassi di interessi registrata nel corso del Il risultato ante imposte di gruppo dopo gli interessi di terzi è negativo per 0,28 milioni di euro, contro una perdita di 1,44 milioni di euro dello stesso periodo dell anno precedente, con un miglioramento di 1,16 milioni di euro. PRINCIPALI EVENTI ECONOMICO-FINANZIARI DEL 2009 La Casa Editrice è riuscita a contenere il fortissimo calo della raccolta pubblicitaria rispetto alla media nazionale (-21% rispetto a -26%) e ha affrontato le difficoltà del mercato con importanti e significative manovre di riduzione e razionalizzazione dei costi, attuando tempestivamente un piano di recupero che ha consentito di chiudere il periodo con un margine migliore del 2008, migiliorando nell ultimo trimestre il trend rispetto alla semestrale. L obiettivo di contenimento dei costi è stato fissato a inizio anno in 15 milioni di euro per l intero esercizio, e ha riguardato tutte le aree di business e tutte le funzioni aziendali. Sono stati attuati piani di riorganizzazione della struttura, centralizzazione delle funzioni grafiche ed editoriali, creazione di sinergie, integrazione verticali di attività, contenimento di impieghi di materie prime e risparmi nell utilizzo di tutti i servizi di terzi, riduzione di tutte le spese di struttura, revisione di tariffe e modalità di fruizione di beni e servizi. Al mese di settembre è stato raggiunto l 80% dell obiettivo annuo, e tutti gli sforzi della Casa Editrice sono attualmente concentrati per il mantenimento del trend anche nell ultimo trimestre dell anno. I dati diffusionali del periodo si mantengono su livelli soddisfacenti, in considerazione delle difficoltà esistenti sul mercato della carta stampata: Class registra nel periodo (media mobile aggiornata) una diffusione di circa copie ( copie nel 2008), Pag. 3

4 Capital copie ( copie nel 2008), e Milano Finanza circa copie ( nel 2008). È aumentato significativamente il traffico veicolato sui siti Internet della Casa Editrice: al mese di settembre 2009 i visitatori unici medi per giorno lavorativo sono stati pari a , +70,1% rispetto allo stesso periodo del 2008 e +12,7% rispetto al giugno Il numero della pagine viste al giorno è pari a 1,8 milioni, +68% rispetto al settembre 2008 e +17,2% sul giugno 2009 (fonte Audiweb). Nonostante la recessione, la Casa Editrice ha continuato ad investire per migliorare qualità e quantità dei prodotti e dei media offerti, per diversificare l offerta sul mercato, per raggiungere nuovi segmenti e migliorare il proprio posizionamento competitivo. Class Editori ha finalizzato in due tranches l'acquisizione del 75% della società Assinform Srl, casa editrice di Pordenone specializzata nel settore assicurativo; una prima tranche, per il 65% delle quote, già formalmente eseguita, ed una seconda per il restante 10%, già contrattualizzata ma ancora da formalizzare. La Assinform pubblica dal 1989 il mensile Assinews, rivista di tecnica, giurisprudenza e informazioni assicurative, vero punto di riferimento del settore, sia per le analisi delle polizze e dei conti delle società, sia per l'autorevolezza delle opinioni espresse. Oltre ad Assinews e al relativo sito internet, Assinform pubblica anche la rivista trimestrale specializzata Rischio Sanità nonché una collana di libri tutti riguardanti il mondo delle polizze. Con l'acquisizione di Assinform, Class Editori rafforza la sua presenza nel settore assicurativo, in cui già opera sia attraverso le informazioni e pubblicazioni di Milano Finanza, sia con i report di DP Analisi Finanziaria, sia con l'attività di organizzazione di workshop, convegni e corsi di formazione fin quì svolta dalla società MF Conference S.r.l.. In settembre è stato lanciato il nuovo mensile Ladies & Gentleman, magazine specializzato nel lifestyle declinato al femminile, che al suo debutto ha ottenuto un accoglienza molto favorevole dal mercato, consolidando la posizione della Casa Editrice nel segmento dell upper class. Con le nuove offerte commerciali denominate Poker di Class, la Casa Editrice ha reso disponibili per il mondo della business èlite nuovi format televisivi di comunicazione Pag. 4

5 che consentono alle aziende che vogliono comunicare attraverso la tv, di raccontarsi in maniera più efficace. I ricavi del periodo sono così suddivisi: (milioni) 30/09/ /09/2008 % Ricavi edicola 6,65 7,00 (5%) Ricavi abbonamenti 33,28 33,88 (2%) Ricavi pubblicitari 39,41 49,89 (21%) Altri ricavi 4,96 4,27 16% Totale 84,30 95,04 (11,3%) La riduzione dei ricavi edicola è congiunturale e si deve al calo diffusionale che ha colpito tutto il mercato della carta stampata e di cui hanno risentito, seppure in misura limitata, anche le testate della casa editrice. I ricavi per abbonamenti si riducono principalmente per effetto del minor fatturato contabilizzato nell area dell editoria elettronica (E-Class) nelle aree mature di business, e in quelle più esposte alla volatilità dei mercati finanziari (compravendita di informazioni finanziarie e royalties incassate legate agli ordini di borsa del trading on line) Il trend dei ricavi pubblicitari è sostanzialmente in linea con gli andamenti registrati a giugno, e comunque migliorativo rispetto alla citata media di mercato (-26%). Pag. 5

6 SITUAZIONE FINANZIARIA La situazione finanziaria si presenta al 30 settembre 2009 come segue: (migliaia) 30/09/ /09/ /12/2008 Indebitamento finanziario netto a medio/lungo termine (2.875) (3.903) (3.053) Indebitamento finanziario netto a breve termine/disponibilià monetarie nette a breve (34.031) (32.005) (20.584) Di cui: Debiti finanziari (37.337) (34.192) (27.566) Disponibilità e crediti finanziari Posizione finanziaria netta : Indebitamento netto/disponibilità nette (36.906) (35.908) (23.637) La posizione finanziaria netta della casa editrice evidenziata nel prospetto presenta alla data del 30 settembre 2009 un indebitamento netto pari a 36,9 milioni di euro; l incremento di 13,3 milioni di euro rispetto al 31/12/2008 si deve per 2,1 milioni di euro al pagamento di quote di partecipazione (principalmente Assinform S.r.l. e MF Honyvem S.r.l), per 5,5 milioni di euro agli investimenti effettuati nel periodo (immobilizzi materiali e software) e per la differenza ai ritardi subiti negli incassi dai clienti pubblicitari. Nell ambito dei debiti finanziari a medio lungo termine sono inclusi tre finanziamenti agevolati a lungo termine contratti con Centrobanca di cui due con scadenza 2011 e uno con scadenza 2015 ed un finanziamento con Mediocredito con scadenza I debiti finanziari correnti includono i finanziamenti stand-by e la linea di finanziamento di denaro caldo, utilizzati per circa la metà dell affidamento complessivo. Pag. 6

7 PERSONALE Media del periodo 30/09/ /06/ /12/2008 Dirigenti Giornalisti e FRT Impiegati Totale La movimentazione della forza lavoro rispetto all inizio dell anno è legata per 10 unità all incremento occupazionale fatto registrare dalla controllata MF Honyvem per effetto dell apertura di una nuova unità operativa. Altre 7 unità sono derivanti dall acquisizione di Assinform. I contratti di apprendistato al 30 settembre 2009 assommano a 8 unità mentre i contratti a tempo determinato riguardano 65 unità. Class Editori S.p.A. svolge la propria attività oltre che presso la sede sociale di via Burigozzo, 5 a Milano anche presso le seguenti sedi operative secondarie: Milano - Via Burigozzo, 8 Roma - Via Santa Maria in Via, 12 PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE I principi contabili adottati per la redazione dei prospetti contabili e dei dati trimestrali consolidati sono i medesimi utilizzati per la redazione del bilancio consolidato dell esercizio precedente. Il presente resoconto intermedio di gestione consolidato è redatto utilizzando il criterio di valutazione del costo storico, fatta eccezione per gli strumenti finanziari disponibili per la vendita, che sono stati valutati al fair value. I dati del periodo di confronto sono stati anch essi espressi secondo gli IFRS. Il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2009 è stato elaborato in osservanza dell art. 154 ter del D. Lgs. 195/2007, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob secondo quanto stabilito dall articolo 82 del Regolamento Consob n /1999 (e successive modifiche ed integrazioni) e dall allegato 3D del Pag. 7

8 Regolamento stesso. L informativa completa, sia per il bilancio consolidato di gruppo che per la capogruppo Class Editori S.p.A., è stata pubblicata nell ambito del bilancio annuale al 31 dicembre 2008 e della relazione semestrale 2009 a cui pertanto si rimanda. AREA DI CONSOLIDAMENTO L area di consolidamento comprende la Capogruppo Class Editori S.p.A. e le società sulle quali la stessa esercita il controllo, cioè il potere di determinare le politiche finanziarie e gestionali di un impresa al fine di ottenere i benefici dalle sue attività. Le società controllate sono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente trasferito al Gruppo e cessano di essere consolidate dalla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo. Le società controllate sono consolidate con il metodo del consolidamento integrale. Per la predisposizione dei dati consolidati, sono state utilizzate le situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie delle società controllate e partecipate, predisposte dalle singole società del Gruppo alla data di riferimento, opportunamente riclassificate e rettificate per riflettere l applicazione di principi contabili omogenei adottati dal Gruppo. Nella redazione della situazione trimestrale consolidata sono eliminati tutti i saldi e le operazioni tra società del Gruppo, così come gli utili e le perdite non realizzati su operazioni infragruppo. Le controllate inattive o in liquidazione sono consolidate con il metodo del patrimonio netto o con il metodo del costo qualora la loro influenza sul risultato del Gruppo non sia significativa. Le partecipazioni in imprese collegate, nelle quali cioè il Gruppo ha un influenza notevole, sono valutate con il metodo del patrimonio netto, così come definito dallo IAS 28. Gli utili o le perdite di pertinenza del Gruppo sono riconosciuti nel bilancio consolidato dalla data in cui l influenza notevole ha avuto inizio e fino alla data in cui la stessa cessa. Nel seguito è riportata l area di consolidamento della casa editrice alla data del 30 settembre 2009: Pag. 8

9 Metodo dell integrazione globale Le Società controllate da Class Editori S.p.A. che sono state consolidate oltre a Class Editori S.p.A. con il metodo dell integrazione globale sono le seguenti: Percentuale di Proprietà - Milano Finanza Editori S.p.A. 87,827 % e società controllate: - Milano Finanza Servizi Editoriali S.r.l. 99,00 % - MF Editori S.r.l. 100,00 % - Lombard Editori S.r.l. 50,10 % - PMF News Editori S.p.A. (già Capitale Sud Editori S.p.A.) 89,00 % - Campus Editori S.r.l. 70,00 % - Milano Finanza Service S.r.l. 75,01 % - Edis S.r.l. 99,50 % - MF Conference S.r.l. 51,00 % - DP Analisi Finanziaria S.r.l. 94,73 % - EX.CO S.r.l. 100,00 % - Class Editori Service S.p.A. (già MF Interactive TV S.p.A.) 100,00 % - (direttamente per l 80%) - (tramite E-Class per il 20%) - Classpi S.p.A. 51,00 % e società controllate: - Class Click S.r.l. 100,00 % - E-Class S.p.A. (già Tenfore Italia S.p.A.) 100,00 % - Global Finance Media Inc. 73,52 % - Class CNBC S.p.A. * 2,73 % - CFN/CNBC B.V. 68,43 % - Radio Classica S.r.l. 99,00 % - Fainex S.p.A. 99,89 % - MF Dow Jones S.r.l. α 50,00 % - Telesia S.p.A. α 50,00 % e società controllate: - Classpi Digital S.r.l. (ex. Telesia Pubblicità S.r.l.) β 77,00 % - Country Class Editori S.r.l. 100,00 % - Fashion Work Business Club S.r.l. 100,00 % - MF Honyem S.p.A. 100,00 % - Assinform S.r.l. 65,00 % * Consolidata con il metodo integrale in quanto controllata per il 63,34% da CFN CNBC Holding B.V.. α Consolidata con il metodo integrale in quanto Class Editori S.p.A. detiene il controllo operativo. β Il residuo 23% è detenuto direttamente da Class Editori S.p.A. Pag. 9

10 Metodo del patrimonio netto Le Società collegate di Class Editori S.p.A. che sono state consolidate con il metodo del patrimonio netto sono: - Italia Oggi Editori - Erinne s.r.l. e sue controllate 48,00 % - Romaintv S.p.A. 12,00 % Rispetto all area di consolidamento al 31 dicembre 2008 si segnala l ingresso nel perimetro di consolidamento della Società Assinform S.r.l., a seguito dell acquisizione del 65% delle quote sociali. La società, con sede a Pordenone, è attiva nel settore editoriale e produce in particolare riviste specialistiche del settore assicurativo. La partecipazione in Romaintv S.p.A. si è ridotta dal 13,64% al 12% a seguito della diluizione della stessa per effetto dell ingresso di nuovi soci e conseguente incremento del Capitale Sociale. A seguito della fusione per incorporazione di Bilanci Italiani in MF Honyvem, efficace dal 2 luglio 2009, la Casa Editrice detiene ora direttamente la partecipazione in MF Honyvem S.p.A.. Sono state escluse dal consolidamento le Società Agefi-Class S.A., Web Job S.p.A., in quanto inattive o in liquidazione. Pag. 10

11 FATTI DI RILIEVO DEL TRIMESTRE IN CORSO ED EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Nel mese di ottobre Class Editori ha realizzato per la controllata MF Honyvem una partnership strategica con Intesa-San Paolo che ha rilevato il 30% della società leader nella business information. Class Editori aveva acquistato all inizio del 2008 il 100% della società nell ambito del progetto di sviluppo dei servizi di informazione per le imprese. MF Honyvem è infatti il secondo operatore italiano del settore, con servizi leader per la documentazione sui bilanci e gli atti societari del milione e più di società di capitali del paese e per tutte le principali società mondiali, grazie a una banca dati unica che consente di offrire anche il servizio Mf Croxing, fondamentale per il marketing di settore e di area. Il prezzo di cessione del 30% è stato pari a 6,6 milioni di euro, che migliorano nettamente la posizione finanziaria netta della Casa Editrice, che ha anche realizzato una significativa plusvalenza. Dal mese di novembre il prof. Domenico Ioppolo è amministratore delegato di Class Pubblicità, la concessionaria di tutte le testate e i media della casa editrice. Ioppolo ha collaborato nel passato già da tempo con le società di Class Editori, dopo una brillante carriera di manager al vertice europeo di Nielsen, di centri media e di società di servizi quotate in Borsa nel campo della pubblicità. La nomina di Ioppolo rientra nel programma di rafforzamento di Class Pubblicità e delle sue controllate, nella strategia innovativa del settore e con l obiettivo di passare da un azione di vendita di spazi a una vera consulenza di comunicazione per gli investitori, grazie alla piena multimedialità della casa editrice. Nonostante l avvio dell ultimo trimestre dell anno mostri solo timidi segni di ripresa del mercato editoriale il completamento delle attività di contenimento dei costi per limitare al massimo gli effetti negativi della crisi sui fatturati consente di ipotizzare una chiusura dell intero esercizio con segno positivo rispetto alla perdita del P. il Consiglio di Amministrazione Il V. Presidente e Cons. Delegato Paolo Panerai Pag. 11

12 CLASS EDITORI S.p.A. e Soc. controllate Relazione trimestrale Dati economici consolidati (in migliaia di euro) CONTO ECONOMICO 30/09/08 30/09/09 RICAVI Ricavi delle vendite Altri proventi operativi Totale ricavi COSTI Costi operativi Margine operativo lordo Ebitda Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Ebit (1.264) (834) Proventi (oneri) finanziari netti (1.163) (419) Risultato ante imposte (2.427) (1.253) (Utile) perdita di terzi ante imposte Risultato Gruppo ante imposte (1.443) (282) Pag. 12

13 CLASS EDITORI S.p.A. e Soc. controllate Relazione trimestrale Dati economici consolidati (in migliaia di euro) CONTO ECONOMICO 1/7-30/09/08 1/7-30/09/09 RICAVI Ricavi delle vendite Altri proventi operativi Totale ricavi COSTI Costi operativi Margine operativo lordo Ebitda Ammortamenti e svalutazioni Risultato operativo Ebit (1.793) (1.568) Proventi (oneri) finanziari netti (806) (257) Risultato ante imposte (2.599) (1.825) (Utile) perdita di terzi ante imposte Risultato di Gruppo ante imposte (1.762) (1.164) Pag. 13

14 DICHIARAZIONE AI SENSI DELL ART. 154-BIS COMMA 2 DEL DECRETO LEGISLATIVO 24 FEBBRAIO 1998, N. 58 Il sottoscritto Emilio Adinolfi, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Class Editori S.p.A., attesta che l informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Il Dirigente Preposto Emilio Adinolfi Pag. 14