REPORT DI ANALISI INTEGRATA 19 GIUGNO 2019

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Rocco Cecchini
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1 REPORT DI ANALISI INTEGRATA 19 GIUGNO 2019

2 L ECONOMIA DELLE BANCHE CENTRALI...pag. 3 Focus sul FTSE MIB...pag. 4 Note...pag. 6 Per vedere cosa c è sotto il proprio naso occorre un grande sforzo OSCAR WILDE 2

3 L ECONOMIA DELLE BANCHE CENTRALI Con il mondo diretto verso un serio rallentamento macroeconomico, le Banche Centrali sono tornate - obbligatoriamente, non c é alternativa - a prendere in mano le redini della situazione. Si potrebbe affermare che questa é un economia delle Banche Centrali nel senso che, in presenza di dati macro che segnalano oramai da mesi uno stallo ed un economia in indebolimento a fronte di problematiche di vario tipo (dazi, tensioni in area euro e geopolitiche...) l unica variable che può tenere a galla i mercati e tentare di ravvivare l economia é la liquidità. L interventismo delle banche centrali sta nuovamente fornendo un impulso e fungendo da cuscinetto per le Borse mondiali. ECONOMIA IN STALLO USA SUL FILO CRESCITA/DECRESCITA EUROPA: DATI DI CICLO NEGATIVI LE BANCHE CENTRALI INTERVENGONO Ricordiamo qui di seguito gli elementi che stanno tuttora caratterizzando il contesto: - Trattative commerciali USA/CINA: la news dell ultim ora, in mezzo a tensioni e difficoltà di vario tipo, viene resa pubblica dallo stesso Trump: l incontro con il leader cinese si farà. Anche questo fornisce un sostegno ai mercati in un contesto comunque altamente instabile - Dati macro anticipatori: dopo un periodo di relativa calma durato qualche mese, alcuni dubbi sono tornati ad indebolire sia il contesto attuale che le aspettative su scala globale - Spread italiano: le aspettative di interventi più massicci da parte delle Banche Centrali stanno anestetizzando nuovamente lo spread BTP/BUND - Banche centrali: cominciano a giocare a carte scoperte promettendo nuovi incisivi interventi (una sorta di whatever it takes reiterato) e ciò ovviemente porta sollievo ai mercati - Volatilità: é in atto un vistoso calo della volatilità a partire da inizio 2019 (volatilità in calo=mercati in rialzo) anche se le tendenze di medio periodo rimangono, in molti casi, impostate al rialzo (=> rischi sopra la media) e sono quindi da monitorare. La volatilità continua a segnalare che i mercati, nonostante gli interventi delle banche centrali, non si fidano totalmente, i rischi permangono - Brexit: la situazione rimane molto confusa Di seguitola VIEW e PROSPETTIVE delle singole aree geografiche, che sono cambiate rispetto all ultimo report in seguito alle promesse di intervento delle Banche Centrali: USA: gli ultimi dati segnalano una situazione economica in sostanziale stallo - sul filo tra crescita e decrescita. Le prospettive in questo momento appaiono parecchio nebulose. La FED interviene e salva in corner. VIEW: NEUTRO/POSITIVA EUROPA: anche qui la BCE é stata costretta, visto lo stato della congiuntura - con dati in avvitamento- a promettere interventi massicci. Questo sta innescando una reazione da seguire con attenzione: VIEW NEUTRO/POSITIVA ITALIA: il Paese é fortemente penalizzato, viste le note problematiche di fondo, e pertanto i benefici da promesse di QE sono particolarmente evidenti. VIEW NEUTRO/POSITIVA EMERGENTI e GIAPPONE: anche qui gli interventi promessi da stati (CINA) e Banche centrali hanno un effetto su un contesto economico in evidente indebolimento. VIEW NEUTRO POSITIVA IN SINTESI: gli interventi - obbligati - di Stati (Cina) e soprattuto delle Banche Centrali stanno avendo l effetto di tenere a galla i mercati, in un contesto che stava diventando sempre più problematico per le ben note questioni di fondo (dazi, problemi in area euro, geopolitica, etc..). E la stessa entità degli interventi degli istituti in questione a far comprendere la serietà del rallentamento in corso. Il riferimento é stato in maniera nemmeno troppo velata a strumenti quali il QE. La nostra view é cambiata in conseguenza a questo, anche se continuiamo a sottolineare la necessità di utilizzare sempre un approccio di fondo prudente e livelli di stop ben precisi visto che dati macro e tendenza di fondo della volatilità non promettono granché di buono. Rimane da valutare se e quanto gli interventi degli istituti centrali riusciranno a risvegliare l economia mondiale dal torpore che ormai le governa da molti mesi. 3

4 Focus FTSE MIB ITALIA - FTSE MIB WEEKLY ANALISI INTEGRATA: la BCE smuove le acque. Nonostante i problemi di fondo i mercati cominciano a rispondere allo stimolo. DI SEGUITO GLI ULTIMI SEGNALI GENERATI DALL ANALISI INTEGRATA. ANALISI TECNICA: lo stretto canale rialzista disegnato nel grafico della pagina seguente e valido da inizio 2019 ha perso validità. Il grafico si é di recente appoggiato al supporto presente in area , livello dal quale é ripartito. Solo il superamento di area punti riproietterebbe il grafico verso i massimi relativi posizionati a quota punti, oltre cui le prospettive di lungo periodo cambierebbero in positivo. Rischi di deciso avvitamento sotto area punti. VIEW: NEUTRO/POSTIVA 4

6 Note Cosa è l Analisi Integrata e come si legge il report L Analisi Integrata non è una metodologia discrezionale, bensì oggettiva. Essa si basa su una serie di indicatori macroeconomici accuratamente selezionati, testati nel corso degli ultimi 20 anni e molto attendibili, su livelli tecnici, volumi di scambio e dati di mercato (volatilità, rendimenti dei titoli di stato...) ben stabiliti e su precise indicazioni in termini di parametri fondamentali. Si tratta di un modello di funzionamento dei mercati finanziari. Lo Studio dichiara sempre pubblicamente attraverso il report di Analisi Integrata la propria posizione sui mercati azionari. Riteniamo che la trasparenza sia l unico modo affinché chi legge il report possa verificare quanto viene esposto. L obiettivo del report è quello di fornire indicazioni operative sugli indici di borsa, permettere di aprire strategie ed identificare i più probabili punti di svolta del mercato. Il report viene pubblicato in media ogni 15/20 giorni, fatto salvo eventi eccezionali e che meritino un approfondimento. LE INDICAZIONI CONTENUTE NEL REPORT SONO VALIDE FINO ALLA PUBBLICAZIONE DEL REPORT SUCCESSIVO. In periodi non turbolenti la pubblicazione potrebbe essere più diluita, così come in periodi più turbolenti le pubblicazioni ed i segnali operativi potrebbero essere più frequenti. La metodologia è applicabile a tutti i mercati azionari mondiali. Chi legge questo report dichiara di aver preso visione e compreso il Disclaimer presente qui sotto. Disclaimer Tutte le decisioni assunte dall Utente/Investitore sulla scorta delle indicazioni fornite dal presente sito si intendono assunte in totale autonomia, secondo il libero giudizio, a proprio rischio e sotto la propria ed esclusiva responsabilità. L Utente/Investitore è considerato consapevole dei rischi connessi ad ogni forma di investimento sui mercati finanziari ed è tenuto ad utilizzare le informazioni contenute nel sito come mero supporto in base al quale assumere decisioni relative agli investimenti. Egli è tenuto inoltre a valutare le opportunità di investimento contenute nel sito unitamente a qualsivoglia altra informazione di carattere finanziario. Tutte le indicazioni contenute nella newsletter e nel report vengono fornite con perizia e diligenza dall esperto Gianluigi Cesano, in ragione delle conoscenze, opinioni ed esperienze personali dell esperto stesso ed hanno una validità temporale limitata unicamente alla data e ora in cui vengono fornite. Esclusione di responsabilità: Scrivere qui il disclaimer Non sussiste alcuna forma di responsabilità in capo all esperto per le informazioni contenute nel report: esse costituiscono mere indicazioni di massima, fornite ad un investitore-tipo indistinto, che conosce i rischi del mercato azionario, che è aggiornato, che usa con prudenza vari strumenti di informazione in materia finanziaria prima di effettuare un investimento. L esperto declina ogni forma di responsabilità per qualsiasi conseguenza che possa derivare, a qualsiasi titolo ed in qualsiasi misura, per l utilizzo dei contenuti del presente report. La decisione finale sull opportunità di ogni investimento spetta in via esclusiva all Utente/Investitore, che si assume ogni responsabilità sui rischi derivanti dagli investimenti effettuati.

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