L ANALISI DEI MERCATI DI G2C

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1 L ANALISI DEI MERCATI DI G2C Nel grafico qui sopra abbiamo evidenziato i segnali di ingresso/uscita dai mercati sull indice FTSE MIB generati dall ANALISI INTEGRATA negli ultimi 2 anni. Tutti i segnali sono documentati, chi fosse interessato può richiederci il materiale scrivendo a e/o consultare i report di Analisi Integrata presenti sul nostro sito Nulla è cambiato negli ultimi 15 giorni: l impostazione dei mercati UE rimarrà ribassista e negativa, al netto di rimbalzi che devono essere letti in chiave puramente tecnica. Inutile farsi illusioni a riguardo

2 Le ultime pubblicazioni macroeconomiche continuano ad indicare che recessione si sta avvitando e continuerà ad avvitarsi in tutta la UE, anche in Germania comincia a farsi sentire. Sempre totalmente sconsigliata ed inopportuna l esposizione LONG sui mercati azionari. I problemi della Spagna si stanno aggravando Grecia prossima all uscita dall unione monetaria. Il Paese ellenico non ha alcun futuro in un unione Europea così strutturata; anche se dovesse rimanere nell UE la sua fuoriuscita, sarebbe solo rimandata. USA: Su questo mercato, qui è la vera novità, abbiamo consigliato di chiudere le posizioni long a partire dal 14 di MAGGIO (vedi report precedente). CINA: sempre fase di transizione per l economia di Pechino, anche su questo mercato meglio non esporsi al momento. I segnali negativi provenienti dall Analisi Integrata sono tantissimi, ne citiamo solo alcuni: 1) Dati macro in continuo ed ulteriore peggioramento in Area Euro 2) Volatilità: anche i segnali in arrivo dal mercato sono estremamente negativi e puntano ad un futuro incremento delle tensioni 3) Titoli di Stato: nuovi massimi per i rendimenti della Spagna, Spread su Bund in aumento. Inutile sottolineare che sono elementi di fortissima tensione 4) Impostazione tecnica: in ulteriore peggioramento su praticamente tutti gli indici europei, inclusi quelli più forti IN SINTESI: la situazione rimane quella che delineiamo da tempo e che i mercati hanno cominciato a scontare in maniera più che evidente da più di 2 mesi. Non si intravede alcuna possibilità di miglioramento. Ribadiamo: esistono solo 2 alternative per l Area Euro: 1) Integrazione 2) Disintegrazione. E oramai chiaro che ci stiamo dirigendo verso la seconda, questo è ciò che i mercati stanno indicando.

3 Elementi che fanno ritenere possibile/probabile una fuoriuscita della Germania e dei Paesi forti dall Area Euro (qui di seguito un elenco di indicazioni in tale senso): - Forza del Bund, che comincia a scontare una riconversione in una valuta più forte - Forza relativa del mercato azionario tedesco che, nonostante il peggioramento delle prospettive, sconta anch esso una situazione simile a quella del Bund - Frammentazione dell Europa: questa unione monetaria, è una creatura finita. Non ci resta che attendere e vedere come la politica si muoverà sulla scia di quanto i mercati dicono oramai da tempo N.B.: una precisazione: quando diciamo che lo scenario più probabile rimane quello della disgregazione dell Euro e della fuoriuscita della Germania ragioniamo in termini puramente probabilistici. Perché questo non accada (sempre ammesso che siamo ancora in tempo per evitare il peggio) i tedeschi dovrebbero cambiare integralmente la propria posizione cioè dare più poteri alla BCE, mirare ad una vera integrazione economica, fiscale, politica, essere disponibili a creare i cosiddetti eurobond, e mettere pertanto il proprio debito in comune con quello delle altre nazione eruopee, tutte cose che finora hanno dimostrato di non voler minimamente perseguire. Bisogna inoltre tener conto che mischiarsi con i Pigs implicherebbe doverne sopportare le inefficienze ed i problemi, senza nessuna garanzia di successo nel medio/lungo termine e questo è in assoluto il punto più problematico in assoluto da tollerare per i tedeschi. Per questo, pur non potendo totalmente escludere che la Germania cambi idea, ci sentiamo di dare una probabilità estremamente bassa (diciamo circa 5%-10%) che questo accada. ELEZIONI GRECHE : le prossime elezioni greche (17 di Giugno), aggiungono tensione a tensione. Al momento sembra che lo scenario estremo di fuoriuscita dall Euro si sia leggermente mitigato, ma anche se la Grecia dovesse rimanere dentro all Euro per il rotto della cuffia, sarebbe comunque destinata ad uscirne in un prossimo futuro. IMPORTANTE: INTERVENTO DELLE AUTORITA (POLITICA, BCE...): finora non ce n è traccia, quando vi sarà ne valuteremo l impatto. Qualora dovesse esserci, i mercati rimbalzeranno, per ora lo scenario rimane quello delineato.

4 FTSE MIB: Grafico DAILY ANALISI INTEGRATA : i dati utilizzati dall Analisi Integrata continuano ad evidenziare un peggioramento prospettico della situazione, non ci si può attendere alcun miglioramento nel prossimo futuro. La recessione si sta avvitando. Situazione invariata rispetto agli ultimi report che abbiamo redatto. ANALISI TECNICA: il canale discendente identificato alla fine ha prevalso (ipotesi che sostenevamo nel report di due settimane fa). Non si possono escludere a priori rimbalzi tecnici, ma le prospettive rimangono estremamente negative e l impostazione SHORT. Totalmente inopportuno esporsi LONG in termini di portafoglio sul nostro indice. Ogni rialzo deve essere interpretato come un semplice rimbalzo tecnico, realistico ipotizzare il raggiungimento dei minimi del 2009 nel medio termine (quota punti). Impostazione SHORT.

5 IBEX 35: Grafico WEEKLY ANALISI INTEGRATA: anche in questo caso i dati che utilizziamo per l Analisi Integrata parlano chiaro: la situazione continua a peggiorare e non ci si può attendere alcun cambiamento di rilievo (cioè in positivo) per il prossimo futuro. Ai problemi dell economia (recessione) si aggiungono quelli delle banche etc... il tutto in una spirale che non lascia alcuno spazio ad interpretazioni ottimistiche. L impostazione permarrà SHORT. ANALISI TECNICA: continuiamo a sconsigliare totalmente l operatività LONG sul mercato in questione a meno che non si abbiano obiettivi di brevissimo periodo (operazioni intraday). Sono stati rotti i minimi del 2009 a quota 6.702, il che rende lo scenario tecnico sempre più compromesso. Il giudizio dei mercati è chiaro: la Spagna è sulla strada della Grecia. L impostazione dell indice è tuttavia negativa praticamente su tutti gli orizzonti temporali ed ogni eventuale rialzo deve essere considerato come un semplice rimbalzo tecnico..

6 CAC 40: Grafico DAILY ANALISI INTEGRATA: anche la Francia non è immune dai problemi europei. I dati indicano anche per il Paese in questione un futuro difficile e recessivo, all interno di un panorama europeo a dir poco deprimente. Le elezioni hanno chiarito che la popolazione non ce la fa più di tasse e politiche di risanamento scriteriate, dannose ed ammazza popolo. ANALISI TECNICA: il canale ribassista valido da circa due mesi - come ipotizzato nel report della settimana scorsa - alla fine ha prevalso. Anche su questo indice il percorso (al netto di rimbalzi che vanno letti in chiave puramente tecnica) rimane negativo e decrescente, anche in chiave prospettica. Totalmente da evitare qualunque esposizione LONG multiday e che vada al di là di trading di giornata.

7 VIX VIX: sempre cattive notizie anche dall indice in questione. I segnali di riattivazione sono evidenti e la rottura di trend decrescenti di medio periodo indica che dobbiamo attenderci ulteriori tensioni in futuro. Le implicazioni negative riguardano sia per gli USA che per l AREA EURO visto che anche altri indicatori come il VOLAX segnalano da tempo un incremento delle tensioni.

8 S&P 500: grafico Weekly Analisi Integrata: alcune variabili macro Usa cominciano a mostrare un indebolimento, il che, unitamente ai segnali che monitoriamo in arrivo dai mercati, ci hanno spinto a suggerire di chiudere le posizioni in data 14 Maggio. Continuiamo a mantenere inalterata la nostra view, al momento la chiusura delle posizioni che abbiamo consigliato è strategica (di breve/medio periodo) ma potrebbe diventare tattica (con un orizzonte temporale più lungo, medio/lungo periodo). La crisi del debito Euro sta cominciando a manifestare il propria influsso anche sui mercati azionari USA. Analisi Tecnica: quelli statunitensi continuano ad essere tra i mercati azionari più forti in assoluto, Bernanke è potenzialmente pronto a nuovi QE, ed è inoltre presente un evidente canale rialzista di lungo periodo che al momento transita in area punti, ma solo sotto il trend di lungo periodo diventerebbe negativo. Ribadiamo che anche su questo mercato chi non l ha ancora fatto è meglio che prenda profitto.

9 Mercati Emergenti Non inseriamo grafici, ma molto sinteticamente sottolineiamo come l impostazione dei principali mercati emergenti (Cina, India e Brasile) si sia indebolita in maniera evidente nell ultimo periodo. E meglio pertanto prestare attenzione anche in questo caso e chiamarsi fuori dai mercati. Situazione meno compromessa su altre Borse quali quelle della Corea e della Malesia. Mercati Obbligazionari Il future sul Bund è una linea retta verso l alto, semplicemente perché sconta una possibile conversione in Marchi Tedeschi. Sconsigliamo l operatività short, meglio comprare sui supporti. Da monitore i seguenti livelli di volumi: 144 picco della settimana scorsa picco della settimana del 14 maggio vero spartiacque, la cui rottura potrebbe generare un inversione short.

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