CFA Italy Radiocor Financial Business Survey

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1 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index MAGGIO 17

2 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey Maggio 17 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il ed il 29 aprile 17, hanno partecipato 49 intervistati. Il 67% degli operatori finanziari ritengono sostanzialmente stabile, rispetto al mese passato, la situazione attuale dell economia Italiana, un incremento di circa 3 punti percentuali rispetto ad aprile. Anche in termini di aspettative sui prossimi sei mesi, aumenta lievemente la percentuale di coloro che si attendono una sostanziale stabilità, pari al 57,1% del totale, mentre il 26,5% stima condizioni in miglioramento ed il 16,3% si attende un peggioramento delle condizioni macroeconomiche. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a 1,2, un valore che rappresenta il CFA Italy Radiocor Sentiment Index per il mese di maggio 17. Il dato di sintesi scende rispetto al dato di aprile, mantenendosi tuttavia in territorio positivo. I partecipanti vedono un miglioramento delle condizioni economiche nell Area Euro, mentre prevedono una sostanziale stabilità dell economia USA. L inflazione è vista in rialzo per l Area Euro nel suo complesso e per gli Stati Uniti. Permangono quindi aspettative di incremento dei tassi di interesse soprattutto in Nord America. Sui mercati azionari, sono previsti rialzi dagli attuali livelli per il listino italiano e per gli indici europei mentre per la borsa americana circa due-terzi degli intervistati prevede livelli invariati. Sulle valute, diminuisce la percentuale di coloro che si attendono un apprezzamento del Dollaro contro l Euro: il 44% circa si attende il mantenimento degli attuali livelli, una percentuale che sale al % per lo Yen. Anche sul petrolio il 54% dei partecipanti al sondaggio non attende variazioni di sorta, sebbene sia ancora maggiore il numero dei professionisti che si attende un rialzo (27%) rispetto a chi stima livelli più bassi (19%).

3 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 3% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 5% non prevede alcuna variazione ed il % si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Sentiment Index assumerà un valore di +1. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: 51 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo /4/17-29/4/17. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.

4 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index CFA Italy Radiocor Sentiment Index La situazione economica italiana nei prossimi sei mesi: gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 ago-15 set-15 ott-15 nov-15 dic-15 gen-16 feb-16 mar-16 apr-16 mag-16 giu-16 lug-16 ago-16 set-16 ott-16 nov-16 dic-16 gen-17 feb-17 mar-17 apr-17 mag-17 Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 1,2. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

5 Dettaglio Sondaggio CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 maggio Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia 12,2 67,3,4-8,2 Eurozona 36,7 53,1 1,2 26,5 USA 44,9 49, 6,1 38,8 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 26,5 57,1 16,3 1,2 Eurozona 42,9 46,9 1,2 32,7 USA 16,3 65,3 18,4-2, 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia,8 44,9 14,3 26,5 Eurozona 53,1 34,7 12,2,8 USA 53,1 36,7 1,2 42,9 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia,8 57,1 2, 38,8 Eurozona 38,8 59,2 2, 36,7 USA 75,5 24,5-75,5 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 51, 49, - 51, Eurozona 53,1 44,9 2, 51, USA 65,3 28,6 6,1 59,2 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB 44,7 34, 21,3 23,4 FTSE STAR 5, 26,1 23,9 26,1 EURO-STOXX 5 46,8 38,3 14,9 31,9 S&P 5 19,1 59,6 21,3-2,1 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 33,3 43,8 22,9 1,4 Yen giapponese,9,5 18,6 2,3 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 51,3 33,3 15,4 35,9 Assicurativo 53,8 28,2 17,9 35,9 Petrolifero 21,1 55,3 23,7-2,6 Automobilistico 34,2 42,1 23,7 1,5 Meccanica 47,2 36,1 16,7 3,6 Costruzioni 44,7 36,8 18,4 26,3 Utilities 24,3 62,2 13,5 1,8 Telecomunicazioni 19,4 55,6 25, -5,6 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 27,1 Rimarrà invariato 54,2 Scenderà 18,8 Saldo 8,3

6 Dettaglio Sondaggio Confronto mese precedente CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 3 maggio Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia 12,2-3,8 67,3 3,3,4,4-8,2-4,2 Eurozona 36,7-1,3 53,1 1,1 1,2,2 26,5-1,5 USA 44,9-13,1 49, 13, 6,1,1 38,8-13,2 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 26,5-7,5 57,1 5,1 16,3 2,3 1,2-9,8 Eurozona 42,9-7,1 46,9 8,9 1,2-1,8 32,7-5,3 USA 16,3-7,7 65,3 3,3 18,4 4,4-2, -12, 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia,8-1,2 44,9,9 14,3,3 26,5-1,5 Eurozona 53,1-6,9 34,7 4,7 12,2 2,2,8-9,2 USA 53,1-18,9 36,7 14,7 1,2 4,2 42,9-23,1 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia,8 4,8 57,1-6,9 2, 2, 38,8 2,8 Eurozona 38,8 2,8 59,2 -,8 2, -2, 36,7 4,7 USA 75,5-12,5 24,5 12,5 -, 75,5-12,5 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 51, -7, 49, 11, - -4, 51, -3, Eurozona 53,1-6,9 44,9 1,9 2, -4, 51, -3, USA 65,3-8,7 28,6 6,6 6,1 2,1 59,2-1,8 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB 44,7-5,3 34, 4,9 21,3,4 23,4-5,8 FTSE STAR 5, -5,3 26,1,6 23,9 4,8 26,1-1,1 EURO-STOXX 5 46,8-17,8 38,3 21,6 14,9-3,9 31,9-13,9 S&P 5 19,1-5,9 59,6 5,4 21,3,4-2,1-6,3 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 33,3-7,5 43,8,9 22,9 6,6 1,4-14,1 Yen giapponese,9-4,1,5 1,4 18,6 2,7 2,3-6,8 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 51,3-1,3 33,3 7,7 15,4 2,6 35,9-12,8 Assicurativo 53,8-7,7 28,2, 17,9 7,7 35,9-15,4 Petrolifero 21,1-17,4 55,3 4, 23,7 13,4-2,6-3,8 Automobilistico 34,2-11,9 42,1 13,9 23,7-2, 1,5-1, Meccanica 47,2 6,2 36,1-1, 16,7 3,8 3,6 2,4 Costruzioni 44,7-4, 36,8-6,7 18,4 1,7 26,3-14,7 Utilities 24,3 1,2 62,2 1,9 13,5-12,1 1,8 13,4 Telecomunicazioni 19,4-6,2 55,6 12, 25, -5,8-5,6 -,4 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 27,1-3,5 Rimarrà invariato 54,2 -,9 Scenderà 18,8 4,5 Saldo 8,3-8,

7 Situazione Macroeconomica Attuale 1 Situazione macroeconomica attuale - Italia Eurozona USA Positiva 12,2 36,7 44,9 Stabile 67,3 53,1 49, Negativa,4 1,2 6,1 Saldo -8,2 26,5 38,8 Positiva Stabile Negativa Saldo Aspettative Economiche Sentiment Index 1 Aspettative economiche a sei mesi - Italia Eurozona USA Migliorerà 26,5 42,9 16,3 Rimarrà invariata 57,1 46,9 65,3 Peggiorerà 16,3 1,2 18,4 Saldo 1,2 32,7-2, Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 1,2. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.

8 Aspettative sull inflazione Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia Eurozona USA Salirà,8 53,1 53,1 Rimarrà invariato 44,9 34,7 36,7 Scenderà 14,3 12,2 1,2 Saldo 26,5,8 42,9 Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà,8 38,8 75,5 Rimarrà invariato 57,1 59,2 24,5 Scenderà 2, 2, - Saldo 38,8 36,7 75,5

9 Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 51, 53,1 65,3 Rimarrà invariato 49, 44,9 28,6 Scenderà - 2, 6,1 Saldo 51, 51, 59,2 Aspettative sugli indici azionari 1 Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi - FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 5 S&P 5 Salirà 44,7 5, 46,8 19,1 Rimarrà invariato 34, 26,1 38,3 59,6 Scenderà 21,3 23,9 14,9 21,3 Saldo 23,4 26,1 31,9-2,1

10 Tasso di cambio (Euro) Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà 33,3,9 Rimarrà invariato 43,8,5 Si deprezzerà 22,9 18,6 Saldo 1,4 2,3 Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Redditività aziende italiane 1 Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi - Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 51,3 53,8 21,1 34,2 47,2 44,7 24,3 19,4 Rimarrà invariata 33,3 28,2 55,3 42,1 36,1 36,8 62,2 55,6 Peggiorerà 15,4 17,9 23,7 23,7 16,7 18,4 13,5 25, Saldo 35,9 35,9-2,6 1,5 3,6 26,3 1,8-5,6

11 Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Prezzo Petrolio Aumenterà 27,1 Rimarrà invariato 54,2 Scenderà 18,8 Saldo 8,3 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo CFA Society Italy in Breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza. CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso

12 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore % Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor 1% Analista di Mercato e Strategist 13% Quali asset class coprono i Soci Derivati e Strutturati 7% Hedge Funds 4% Altro Real Estate 6% 3% Azioni 42% Private Equity e Venture Capital 8% Obbligazioni 3%

13 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.