CFA Italy Radiocor Financial Business Survey. CFA Italy Radiocor Sentiment Index

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1 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index AGOSTO 15

2 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey Agosto 15 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il ed il 31 luglio 15, hanno partecipato 76 intervistati. L indagine fotografa una progressiva normalizzazione dell economia italiana mentre, in termini di aspettative sui prossimi sei mesi, i partecipanti che si attendono un miglioramento della situazione economica generale del Paese rappresentano il 55,3% del totale, rispetto al 7,9% che prevede un peggioramento ed un 36,8% che non si attende variazioni di rilievo. La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a 47,4, un valore che rappresenta il CFA Italy Radiocor Sentiment Index per il mese di agosto 15, positivo ed stabile rispetto al mese scorso. I partecipanti al sondaggio continuano ad essere positivi sulle prospettive dell Eurozona e sull economia USA mentre continuano ad attendersi una normalizzazione del trend dell inflazione a livello globale. Come tale, i tassi di interesse sono previsti mantenersi stabili in Europa e normalizzarsi negli Stati Uniti. I mercati azionari sono previsti in crescita dagli attuali livelli, sebbene sull indice USA sia presente una minore positività, mentre vi è un generale consenso sulle prospettive di apprezzamento del dollaro USA contro Euro. Relativamente al prezzo del petrolio, circa la metà degli intervistati prevede una stabilità nei prossimi sei mesi. Tuttavia, coloro che si aspettano una discesa dagli attuali livelli rappresentano circa il 29%, rispetto a solo un 22% che si attende un rialzo.

3 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Radiocor Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 3% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 5% non prevede alcuna variazione ed il % si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Radiocor Sentiment Index assumerà un valore di +1. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: 76 professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo /7/15-31/7/15. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.

4 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index CFA Italy Sentiment Index La situazione economica italiana nei prossimi sei mesi: gen-15 feb-15 mar-15 apr-15 mag-15 giu-15 lug-15 ago-15 Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 47,4. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Sentiment Index.

5 Dettaglio Sondaggio CFA Italy Financial Business Survey: 3 agosto Situazione macroeconomica attuale Positiva Normale Negativa Saldo -3,9 Italia 23,7 48,7 27,6 Eurozona 31,6 48,7 19,7 11,8 USA 59,2 36,8 3,9 55,3 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 55,3 36,8 7,9 47,4 Eurozona 64,5 31,6 3,9,5 USA 3,3 64,5 5,3 25, 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi 51,3 3,3 Italia 39,5 9,2 Eurozona 36,8 55,3 7,9 28,9 USA 59,2 36,8 3,9 55,3 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi 88, 9,3 Italia 1,7 1,3 Eurozona 7,9 9,8 1,3 6,6 USA 84,2 14,5 1,3 82,9 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi 68, 29,3 Italia 3,7 1,3 Eurozona 42,1 52,6 5,3 36,8 USA 73,7 21,1 5,3 68,4 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi 21,3 18,7 41,3 FTSE MIB, FTSE STAR 63,4 16,9 19,7 43,7 EURO-STOXX 5 64,9 23, 12,2 52,7 S&P 5 37,3 45,3 17,3, 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 64, 3,7 5,3 58,7 Yen giapponese 35,3 52,9 11,8 23,5 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 58,7 28,6 12,7 46, Assicurativo 45, 35,, 25, Petrolifero 13,3 38,3 48,3-35, Automobilistico 64,4 22, 13,6 5,8 Meccanica 59,6 31,6 8,8 5,9 Costruzioni 35,7 51,8 12,5 23,2 Utilities 14,3 64,3 21,4-7,1 Telecomunicazioni 23,2 66,1 1,7 12,5 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 21,9 Rimarrà invariato 49,3 Scenderà 28,8 Saldo ( 6,8 )

6 Dettaglio Sondaggio Confronto mese precedente CFA Italy Financial Business Survey: 3 agosto Situazione macroeconomica attuale Positiva Normale Negativa Saldo Italia 23,7 4,9 48,7 1,6 27,6-6,5-3,9 11,3 Eurozona 31,6 4,5 48,7-4,3 19,7 -,3 11,8 4,8 USA 59,2 12,2 36,8-1,2 3,9-1,9 55,3 14,1 2. Aspettative economiche a sei mesi Italia (indice di sentiment) 55,3-2,4 36,8 5,1 7,9-2,7 47,4,3 Eurozona 64,5 4,5 31,6 4,5 3,9-9,,5 13,5 USA 3,3-3,9 64,5 8, 5,3-4,1 25,,3 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia 39,5-9,3 51,3 11,1 9,2-1,8 3,3-7,5 Eurozona 36,8-12, 55,3 12,4 7,9 -,4 28,9-11,5 USA 59,2-5,1 36,8 2,3 3,9 2,8 55,3-7,8 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia 1,7-1,8 88, 1,6 1,3,1 9,3-1,9 Eurozona 7,9-9,8 9,8 8,4 1,3 1,3 6,6-11,1 USA 84,2 5,4 14,5-5,5 1,3,1 82,9 5,2 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 3,7-13,4 68, 24, 1,3-1,6 29,3-2,8 Eurozona 42,1-7,3 52,6 12,6 5,3-5,3 36,8-2, USA 73,7-2,5 21,1 3,2 5,3 -,7 68,4-1,8 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB, -4,2 21,3 4, 18,7,1 41,3-4,3 FTSE STAR 63,4 -,7 16,9-2,3 19,7 3,1 43,7-3,8 EURO-STOXX 5 64,9 -,2 23, 3,7 12,2-3,5 52,7 3,3 S&P 5 37,3-7,1 45,3 4,6 17,3 2,5, -9,6 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA 64, 4, 3,7 2,4 5,3-6,4 58,7 1,4 Yen giapponese 35,3 14,2 52,9-7,6 11,8-6,5 23,5,7 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Bancario 58,7 1,8 28,6,4 12,7-11,2 46, 22,1 Assicurativo 45, 3, 35,,2, -3,2 25, 6,2 Petrolifero 13,3 -,5 38,3-5,8 48,3 26,3-35, -46,8 Automobilistico 64,4 15,9 22, -16,2 13,6,3 5,8 15,6 Meccanica 59,6 2,1 31,6-3,3 8,8 1,2 5,9,9 Costruzioni 35,7-21,9 51,8 15,4 12,5 6,4 23,2-28,3 Utilities 14,3-9,2 64,3 6,5 21,4 2,7-7,1-11,8 Telecomunicazioni 23,2-8, 66,1 8,3 1,7 -,2 12,5-7,8 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 21,9-8,5 Rimarrà invariato 49,3-6,4 Scenderà 28,8 14,8 Saldo ( 6,8 ) -23,3

7 % risposte % risposte Situazione Macroeconomica Attuale Situazione macroeconomica attuale - Italia Eurozona USA Positiva 23,7 31,6 59,2 Normale 48,7 48,7 36,8 Negativa 27,6 19,7 3,9 Saldo -3,9 11,8 55,3 Positiva Normale Negativa Saldo Aspettative Economiche CFASI SI Aspettative economiche a sei mesi Italia Eurozona USA Migliorerà 55,3 64,5 3,3 Rimarrà invariata 36,8 31,6 64,5 Peggiorerà 7,9 3,9 5,3 Saldo 47,4,5 25, Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a 47,4. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Sentiment Index.

8 % risposte % risposte Aspettative sull inflazione Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 39,5 36,8 59,2 Rimarrà invariato 51,3 55,3 36,8 Scenderà 9,2 7,9 3,9 Saldo 3,3 28,9 55,3 Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 1,7 7,9 84,2 Rimarrà invariato 88, 9,8 14,5 Scenderà 1,3 1,3 1,3 Saldo 9,3 6,6 82,9

9 % risposte % risposte Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 3,7 42,1 73,7 Rimarrà invariato 68, 52,6 21,1 Scenderà 1,3 5,3 5,3 Saldo 29,3 36,8 68,4 Aspettative sugli indici azionari Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi EURO-STOXX FTSE MIB FTSE STAR 5 S&P 5 Salirà, 63,4 64,9 37,3 Rimarrà invariato 21,3 16,9 23, 45,3 Scenderà 18,7 19,7 12,2 17,3 Saldo 41,3 43,7 52,7,

10 % risposte % risposte Tasso di cambio (Euro) Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà 64, 35,3 Rimarrà invariato 3,7 52,9 Si deprezzerà 5,3 11,8 Saldo 58,7 23,5 Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Redditività aziende italiane Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 58,7 45, 13,3 64,4 59,6 35,7 14,3 23,2 Rimarrà invariata 28,6 35, 38,3 22, 31,6 51,8 64,3 66,1 Peggiorerà 12,7, 48,3 13,6 8,8 12,5 21,4 1,7 Saldo 46, 25, -35, 5,8 5,9 23,2-7,1 12,5

11 % risposte Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi - Prezzo Petrolio Aumenterà 21,9 Rimarrà invariato 49,3 Scenderà 28,8 Saldo -6,8 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo CFA Society Italy in Breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza. CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso

12 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore % Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor 1% Analista di Mercato e Strategist 13% Quali asset class coprono i Soci Derivati e Strutturati 7% Hedge Funds 4% Altro Real Estate 6% 3% Azioni 42% Private Equity e Venture Capital 8% Obbligazioni 3%

13 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.