CFA Italy Radiocor Financial Business Survey
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- Michelangelo Nardi
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1 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index FEBBRAIO 19
2 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey Febbraio 19 Al sondaggio, svolto da CFA Italy in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor presso i suoi soci tra il 21 gennaio ed il 1 febbraio 19, hanno partecipato intervistati. Il 73% circa degli operatori finanziari ritengono negativa la situazione attuale dell economia Italiana, mentre il 27% ritiene che la situazione sia sostanzialmente stabile rispetto al mese scorso. In termini di aspettative sui prossimi sei mesi, si riduce di cinque punti la percentuale di coloro che si attendono un peggioramento delle condizioni macroeconomiche, pari al 5% del totale, mentre il 42,3% stima condizioni invariate (+12,3% rispetto al mese di gennaio) ed un 7,7% si attende un miglioramento (-7,3% rispetto al mese scorso). La differenza tra coloro che risultano ottimisti sulle prospettive dell economia italiana, rispetto ai pessimisti, è pari a -42,3, un valore che rappresenta il CFA Italy Radiocor Sentiment Index per il mese di febbraio 19. Il dato di sintesi scende leggermente rispetto al - di gennaio, ma lontano dal minimo storico di novembre 18 (-55). I partecipanti prevedono un peggioramento delle condizioni economiche anche in Area Euro e per l economia USA. Per la prima volta da febbraio 15, i rischi di inflazione sono visti al ribasso in Italia ed Europa mentre solo negli Stati Uniti si attende stabilità dei prezzi, sebbene anche in Nord America, fino al mese scorso, le aspettative fossero per un incremento dei prezzi al consumo. Nonostante questo, la normalizzazione della politica monetaria comporta il mantenimento di aspettative di incremento dei tassi di interesse a breve ed a medio-lungo termine, sebbene le attese siano di minore entità rispetto al mese scorso. Sui mercati azionari, sono previsti ribassi dagli attuali livelli per tutti i listini, aspettative che risultano anche in peggioramento rispetto alla passata previsione. Sulle valute, gli operatori stimano un deprezzamento del dollaro USA contro Euro, una repentina variazione rispetto a gennaio, mentre lo Yen potrebbe apprezzarsi, probabilmente per il suo aspetto di valuta rifugio. Sul petrolio, infine, si attende che i prezzi rimangano sostanzialmente invariati tra sei mesi, rispetto alle quotazioni attuali.
3 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index Il sondaggio di CFA Italy è svolto in collaborazione con Il Sole 24 Ore Radiocor, su base mensile, tra i circa 45 soci dell Associazione, tutti professionisti operanti nel settore finanziario italiano. Agli intervistati viene richiesto di esprimere le proprie aspettative sulle condizioni economiche e sulle principali variabili finanziarie di Italia, Eurozona ed USA, così come sui tassi di cambio dell Euro e sul prezzo del petrolio. Il CFA Italy Sentiment Index è l indicatore che riflette la differenza tra la percentuale di intervistati che sono ottimisti sulle prospettive economiche del Paese nei prossimi sei mesi, rispetto alla percentuale di coloro che sono pessimisti. Esempio di calcolo: se il 3% dei partecipanti al sondaggio si attende un miglioramento della situazione economica italiana nei prossimi sei mesi, il 5% non prevede alcuna variazione ed il % si attende un peggioramento della situazione economica, il CFA Italy Sentiment Index assumerà un valore di +1. Quindi, un numero positivo significa che la proporzione degli ottimisti è maggiore rispetto a quella dei pessimisti e viceversa. Nota: professionisti del settore finanziario italiano, soci di CFA Italy, hanno partecipato al sondaggio svolto nel periodo 21/1/19-1/2/19. Agli intervistati è stato chiesto di esprimere le proprie aspettative sui prossimi sei mesi. I numeri riportati nelle tabelle seguenti rappresentano dati percentuali. Le variazioni rispetto al mese precedente sono riportate in corsivo.
4 CFA Italy Radiocor Financial Business Survey CFA Italy Radiocor Sentiment Index CFA Italy Radiocor Sentiment Index La situazione economica italiana nei prossimi sei mesi: gen-15 mar-15 mag-15 lug-15 set-15 nov-15 gen-16 mar-16 mag-16 lug-16 set-16 nov-16 gen-17 mar-17 mag-17 lug-17 set-17 nov-17 gen-18 mar-18 mag-18 lug-18 set-18 nov-18 gen-19 Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a -42,3. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.
5 Dettaglio Sondaggio CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 4 febbraio Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo Italia - 26,9 73,1-73,1 Eurozona 3,8 57,7 38,5-34,6 USA 15,4 73,1 11,5 3,8 2. Aspettative economiche a sei mesi Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo Italia (indice di sentiment) 7,7 42,3 5, -42,3 Eurozona 11,5 5, 38,5-26,9 USA 11,5 53,8 34,6-23,1 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi Italia 26,9 42,3 3,8-3,8 Eurozona 19,2 38,5 42,3-23,1 USA 23,1 57,7 19,2 3,8 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia 33,3 66,7-33,3 Eurozona 16, 84, - 16, USA 3,8 65,4 3,8 26,9 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia 42,3 5, 7,7 34,6 Eurozona 3,8 65,4 3,8 26,9 USA 46,2 46,2 7,7 38,5 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi FTSE MIB,,, -, FTSE STAR 16,7 5, 33,3-16,7 EURO-STOXX 5 29,2 37,5 33,3-4,2 S&P 5 12, 56, 32, -, 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Dollaro USA, 32, 48, -28, Yen giapponese, 5, 1, 3, 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo Bancario 19, 33,3 47,6-28,6 Assicurativo 23,8 47,6 28,6-4,8 Petrolifero, 15, 45, -5, Automobilistico 1,5 47,4 42,1-31,6 Meccanica 5,6 61,1 33,3-27,8 Costruzioni 1,5 47,4 42,1-31,6 Utilities 16,7 72,2 11,1 5,6 Telecomunicazioni 1,, 3, -, 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Aumenterà 26,9 Rimarrà invariato 5, Scenderà 23,1 Saldo 3,8
6 Dettaglio Sondaggio Confronto mese precedente CFA Italy Radiocor Financial Business Survey: 4 febbraio Situazione macroeconomica attuale Positiva Stabile Negativa Saldo diff. mese scorso Italia - -5, 26,9 4,4 73,1,6-73,1-5,6 Eurozona 3,8-1,2 57,7-4,8 38,5 6, -34,6-7,1 USA 15,4-7,1 73,1 13,1 11,5-6, 3,8-1,2 2. Aspettative economiche a sei mesi Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo diff. mese scorso Italia (indice di sentiment) 7,7-7,3 42,3 12,3 5, -5, -42,3-2,3 Eurozona 11,5-6, 5, 1, 38,5-4, -26,9-1,9 USA 11,5 9, 53,8-1,2 34,6-7,9-23,1 16,9 3. Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi diff. mese scorso Italia 26,9 11,5 42,3-16,7 3,8 5,1-3,8 6,4 Eurozona 19,2-6,4 38,5-1,3 42,3 16,7-23,1-23,1 USA 23,1 -,5 57,7 19,2 19,2 1,3 3,8-21,8 4. Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi diff. mese scorso Italia 33,3 1,8 66,7 -,8 - -1, 33,3,8 Eurozona 16, -6,5 84, 11,5 - -5, 16, -1,5 USA 3,8-16,7 65,4 17,9 3,8-1,2 26,9-15,6 5. Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi diff. mese scorso Italia 42,3-7,7 5, 22,5 7,7-14,8 34,6 7,1 Eurozona 3,8-16,7 65,4,4 3,8-3,7 26,9-13,1 USA 46,2-8,8 46,2 16,2 7,7-7,3 38,5-1,5 6. Aspettative sugli indici azionari tra sei mesi diff. mese scorso FTSE MIB, -19,5, 18,9,,5 -, -, FTSE STAR 16,7-17,5 5, 23,7 33,3-6,1-16,7-11,4 EURO-STOXX 5 29,2-1,3 37,5 11,2 33,3 -,9-4,2-9,4 S&P 5 12, -19,6 56, 29,7 32, -1,1 -, -9,5 7. Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo diff. mese scorso Dollaro USA, -15,9 32, -1,3 48, 17,2-28, -33,1 Yen giapponese, -5,9 5, 4,1 1, 1,9 3, -7,8 8. Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo diff. mese scorso Bancario 19, -9,1 33,3 17,7 47,6-8,6-28,6 -,4 Assicurativo 23,8-4,3 47,6 22,6 28,6-18,3-4,8 14, Petrolifero, 3,3 15, -23,7 45, -6,6-5, 36,9 Automobilistico 1,5-2,8 47,4 3,7 42,1-27,9-31,6 25,1 Meccanica 5,6-8,2 61,1 23,2 33,3-14,9-27,8 6,7 Costruzioni 1,5-6,1 47,4 1,7 42,1-4,6-31,6-1,6 Utilities 16,7-6,7 72,2 22,2 11,1-15,6 5,6 8,9 Telecomunicazioni 1, -9,4, 21,3 3, -11,9 -, 2,6 9. Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi diff. mese scorso Aumenterà 26,9-13,1 Rimarrà invariato 5, 7,5 Scenderà 23,1 5,6 Saldo 3,8-18,7
7 Situazione Macroeconomica Attuale Situazione macroeconomica attuale Italia Eurozona USA Positiva - 3,8 15,4 Stabile 26,9 57,7 73,1 Negativa 73,1 38,5 11,5 Saldo -73,1-34,6 3,8 Positiva Stabile Negativa Saldo Aspettative Economiche Sentiment Index 1 Aspettative economiche a sei mesi Italia Eurozona USA Migliorerà 7,7 11,5 11,5 Rimarrà invariata 42,3 5, 53,8 Peggiorerà 5, 38,5 34,6 Saldo -42,3-26,9-23,1 Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo Il saldo (come differenza) tra la percentuale di intervistati che si attendono condizioni economiche in miglioramento in Italia, rispetto a coloro che prevedono un peggioramento, è pari a -42,3. Il dato rappresenta il valore attuale del CFA Italy Radiocor Sentiment Index.
8 Aspettative sull inflazione 1 Aspettative sul tasso di inflazione a sei mesi - - Italia Eurozona USA Salirà 26,9 19,2 23,1 Rimarrà invariato 42,3 38,5 57,7 Scenderà 3,8 42,3 19,2 Saldo -3,8-23,1 3,8 Aspettative sui tassi a breve Aspettative sul tasso di interesse a breve termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 33,3 16, 3,8 Rimarrà invariato 66,7 84, 65,4 Scenderà - - 3,8 Saldo 33,3 16, 26,9
9 Aspettative sui tassi a lungo termine Aspettative sul tasso di interesse a lungo termine, tra sei mesi Italia Eurozona USA Salirà 42,3 3,8 46,2 Rimarrà invariato 5, 65,4 46,2 Scenderà 7,7 3,8 7,7 Saldo 34,6 26,9 38,5 Aspettative sugli indici azionari 1 Aspettative sugli indici azionari, tra sei mesi - - FTSE MIB FTSE STAR EURO-STOXX 5 S&P 5 Salirà, 16,7 29,2 12, Rimarrà invariato, 5, 37,5 56, Scenderà, 33,3 33,3 32, Saldo -, -16,7-4,2 -,
10 Tasso di cambio (Euro) 1 Aspettative sui cambi (contro Euro), tra sei mesi - - Dollaro USA Yen giapponese Si apprezzerà,, Rimarrà invariato 32, 5, Si deprezzerà 48, 1, Saldo -28, 3, Si apprezzerà Rimarrà invariato Si deprezzerà Saldo Redditività aziende italiane 1 Aspettative sulla redditività delle società italiane operanti nei seguenti settori, tra sei mesi - - Banche Assicurazioni Energia Auto Meccanica Costruzioni Utilities Telecom Migliorerà 19, 23,8, 1,5 5,6 1,5 16,7 1, Rimarrà invariata 33,3 47,6 15, 47,4 61,1 47,4 72,2, Peggiorerà 47,6 28,6 45, 42,1 33,3 42,1 11,1 3, Saldo -28,6-4,8-5, -31,6-27,8-31,6 5,6 -, Migliorerà Rimarrà invariata Peggiorerà Saldo
11 Aspettative sul Petrolio Aspettative sul prezzo del petrolio, tra sei mesi Prezzo Petrolio Aumenterà 26,9 Rimarrà invariato 5, Scenderà 23,1 Saldo 3,8 Aumenterà Rimarrà invariato Scenderà Saldo CFA Society Italy in Breve CFA Society Italy è l Associazione che riunisce in Italia i professionisti che hanno conseguito la qualifica di Chartered Financial Analyst (CFA) e rappresenta per l Italia CFA Institute, la più autorevole Associazione nel mondo della finanza. CFA S I Charter Financial Analyst Society Italy In accordo e rispetto delle direttive definite a livello globale da CFA Institute, tra le più prestigiose associazioni di professionisti del mondo della finanza Libera associazione senza fine di lucro Nel rispetto delle peculiarità del nostro Paese Punto di riferimento per i Charterholder che operano in Italia Promotore dei valori di CFA Institute Supporto nel percorso di certificazione Incontri di aggiornamento, formazione e networking. newsletter Incontri di informazione, formazione, newsletter Formazione, attività didattica, informazione sul percorso
12 Chi sono i Soci di CFA Society Italy Relationship Manager 5% Risk Manager 5% Consulente e Revisore 5% Altro Trader 3% 4% Gestore % Chief Executive 6% Investment Banks e Corportate Finance Analyst 9% Private Banker e Financial Advisor 1% Analista di Mercato e Strategist 13% Quali asset class coprono i Soci Derivati e Strutturati 7% Hedge Funds 4% Altro Real Estate 6% 3% Azioni 42% Private Equity e Venture Capital 8% Obbligazioni 3%
13 CFA Society Italy: contatti Disclaimer Le informazioni riportate su questa comunicazione non rappresentano, né possono essere interpretate, come un offerta, ovvero un invito, all investimento, all acquisto o alla vendita dei prodotti finanziari citati o di altri strumenti finanziari. I destinatari della comunicazione prendono atto che CFA Society Italy non garantisce in alcun modo l esattezza e/o la completezza delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di eventuali altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy declina ogni responsabilità per eventuali perdite o danni di qualsiasi genere che possano scaturire direttamente o indirettamente dall uso (ovvero dall impossibilità dell accesso o dell uso) delle informazioni, dei testi, dei collegamenti, dei grafici o di altri elementi contenuti nel materiale diffuso. CFA Society Italy, inoltre, non si assume alcuna responsabilità, e non rilascia alcuna garanzia, che le informazioni diffuse non vengano sospese o che siano senza errori.
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