Le linee di gestione. Aprile 2014

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1 Le linee di gestione Aprile 2014

2 Obiettivi OBIETTIVO CONSERVAZIONE RENDIMENTO A SCADENZA CORRELAZIONE Protezione del capitale Smoothing downside risk Low volatility Coupon cash flow generation Correlation with equity markets High volatility

3 Obiettivi e profili di rischio OBIETTIVO CONSERVAZIONE RENDIMENTO A SCADENZA CORRELAZIONE Linee Flessibili Linea Obbligazionaria a Cedola Linea Equity Single Names Linea Gestori d Eccellenza Linee Dinamiche

4 Linee flessibili LINEA FLESSIBILE MODERATA FLESSIBILE Equity exposure Max 20% Max 50% Risk profile Medio-basso Medio Orizzonte temporale Medio termine Medio-lungo termine Strumenti utilizzati Titoli + Etf + Sicav Titoli + Etf + Sicav Absolute return target Attività tattica su Etf e single names Gestione attiva del rischio di tasso Obiettivo Conservazione Conservazione 40% 60% single name stocks investment funds 55% 25% 20% equity absolute return funds bonds

5 gen-12 gen-12 gen-12 feb-12 feb-12 mar-12 mar-12 apr-12 apr-12 mag-12 mag-12 giu-12 giu-12 lug-12 lug-12 ago-12 ago-12 ago-12 set-12 set-12 ott-12 ott-12 nov-12 nov-12 dic-12 dic-12 gen-13 gen-13 feb-13 feb-13 mar-13 mar-13 apr-13 apr-13 mag-13 mag-13 mag-13 giu-13 giu-13 lug-13 lug-13 ago-13 ago-13 set-13 set-13 ott-13 ott-13 nov-13 nov-13 nov-13 dic-13 gen-14 gen-14 gen-14 feb-14 feb-14 mar-14 mar-14 Linee flessibili 16,00 14,00 12,00 Flessibile Moderata: Performance +14,19% Volatilità 2,33% Flessibile: Performance + 14,54% Volatilità 3,02% 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Flessibile Flessibile Moderata

6 Linea Gestori d Eccellenza LINEA GESTORI D ECCELLENZA Equity exposure Max 30% Risk profile Medio-basso Orizzonte temporale Medio termine Strumenti utilizzati Sicav + Etf Investe in Etf, fondi e Sicav Selezione dei migliori fondi di case terze 40-50% del portafoglio investito in fondi flessibili con strategia total return Obiettivo Conservazione 30% etf 30% 25% equity etf 70% investment funds 45% absolute return funds bond funds

7 Linea Gestori d Eccellenza 12,00 10,00 Performance +10,59% Volatilità 2,29% 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 gen-12 apr-12 ago-12 dic-12 apr-13 ago-13 nov-13 mar-14

8 Linea Obbligazionaria a Cedola LINEA Profilo di rischio Orizzonte temporale Strumenti utilizzati Obiettivo OBBLIGAZIONARIA A CEDOLA Molto-basso Medio-lungo termine Titoli Rendimento a scadenza High coupon cash flow 100% investito in bond L assetto del portafoglio è stabile Hedge rischio di tasso attraverso Etf short su Bund 18,00 15,00 Performance +15,51%% Volatilità 1,96% 12,00 9,00 6,00 3,00 0,00 giu-12 dic-12 mag-13 ott-13 mar-14

9 Coupon cash flow Esempio: portafoglio da 2,000,000 I trimestre II trimestre III trimestre IV trimestre 31, , ,325 20, , , , , , , , , , GENNAIO FEBBRAIO MARZO APRILE MAGGIO GIUGNO LUGLIO AGOSTO SETTEMBRE OTTOBRE NOVEMBRE DICEMBRE

10 Linee Dinamiche LINEA BILANCIATA DINAMICA 50 AZIONARIA DINAMICA 100 SELEZIONE DINAMICA Equity exposure Max 50% Max 100% Max 100% RISCHIO Profilo di rischio Medio Alto Molto alto Orizzonte temporale Medio termine Lungo termine Lungo termine Strumenti utilizzati Titoli + Etf + Sicav Titoli + Etf + Sicav Titoli + Etf + Sicav Obiettivo Correlazione Correlazione Correlazione Screening macroeconomico Analisi comportamentale-tecnico, quantitativo-statistico Tecniche di money management, definizione di stop loss 30% 70% single name stocks etf, sicav

11 Linee Dinamiche 65,00 55,00 45,00 Selezione Dinamica: Performance +56,84%% Volatilità 17,77% Azionaria Dinamica: Performance +66,95% Volatilità 8,77% Bilanciata Dinamica: Performance +55,77% Volatilità 5,38% 35,00 25,00 15,00 5,00-5,00-15,00-25,00 gen-12 feb-12 mar-12 mag-12 giu-12 lug-12 ago-12 ott-12 nov-12 dic-12 feb-13 mar-13 apr-13 giu-13 lug-13 ago-13 ott-13 nov-13 dic-13 gen-14 mar-14 Azionaria Dinamica Bilanciata Dinamica Selezione Dinamica

12 Linea Equity Single Names LINEA EQUITY SINGLE NAMES Equity exposure Max 70% Profilo di rischio Medio alto Orizzonte temporale Medio termine Strumenti utilizzati Etf + Titoli Asset allocation stabilita mensilmente Book long in titoli, book short in Etf Gestione attiva dell esposizione azionaria e delle coperture Portafoglio globale Obiettivo Correlazione 30% single name stocks 15% Europa 70% etf for hedging purposes 35% 60% USA Emergenti

13 Linea Equity Single Names Volatility

14 Linea Equity Single Names 15,00 Performance +12,95% Volatilità 7,61% 12,00 9,00 6,00 3,00 0,00 dic-12 mag-13 ott-13 mar-14-3,00

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