PRESENTAZIONE AGLI INVESTITORI

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1 1 PRESENTAZIONE AGLI INVESTITORI Soluzioni sistemistiche innovative nel settore delle macchine automatiche Ottobre 2005

2 Il Gruppo IMA Oggi 2 Leader mondiale nel settore degli impianti automatici per l industria farmaceutica e del tè Il fatturato del Gruppo IMA è stato realizzato in modo equilibrato in tutto il mondo (91,7% fuori dall Italia), con un portafoglio prodotti articolato e bilanciato Nel settore farmaceutico IMA è l unico fornitore al mondo in grado di fornire soluzioni complete integrate e non singoli prodotti Una rete di vendita e di supporto post-vendita capillare con Filiali in tutti i principali paesi

3 IMA: un gruppo leader 3 Farma Alcuni dei maggiori clienti del gruppo IMA Tè

4 Ricavi Per Settore Per Area Geografica Tè 17,7% Resto del mondo 9,3% Italia 8,3% Asia 14,6% Resto dell' Europa 7% Farma Processo 27,8% Farma Packaging 54,5% Nord America 20,3% U.E. 40,5% Fatturato 2004: 371,1 milioni Export: 91,7%

5 L industria delle macchine da tè e caffè 5 Il mercato mondiale delle macchine per la produzione del tè in bustine è stimato in 100 milioni di Euro Il settore delle macchine da tè è caratterizzato da un elevato livello di concentrazione tanto che i primi due operatori coprono più dell 80% del mercato IMA detiene la leadership con una market share di oltre il 66% Negli ultimi tre anni il fatturato IMA è cresciuto ad un CAGR del 15% guadagnando quote di mercato La domanda di macchine per la produzione di caffè in cialde è prevista in forte crescita nei prossimi anni, specie in Nord America H&S 2% Maisa 4% Altri 9% IMA ha appena lanciato una macchina molto innovativa che sta riscuotendo un enorme interesse Teepack 19% IMA 66% (*) Stime aziendali

6 Vendite ed Ebita del Settore Tè 6 MilionidiEuro Vendite Ebita Ebita % sulle vendite 70 65, % 31,7% 60 57,5 20,8 30% 28,7% 50 46,2 49,7 49, ,6 25% 22,9% 25,6% ,7 20% 18,5% 11, ,6 15% 20 10% % %

7 L industria delle macchine per il settore farmaceutico 7 Un industria ancora frammentata e dominata da aziende tedesche ed italiane. Nessuna azienda Nord Americana. La maggior parte delle aziende è specializzata su singole linee di prodotto. Un attività molto artigianale caratterizzata da elevati livelli di customizzazione. Forti investimenti in innovazione (R&S). Normative degli enti regolatori in continua evoluzione e sempre più severe. La clientela multinazionale pretende sempre più fornitori con una presenza internazionale.

8 IMA: un leader mondiale 8 IMA è l unica azienda che offre un range completo di macchine, sia di processo che di packaging Più di 400 tecnici e progettisti nei nostri laboratori di R&S in grado di sviluppare soluzioni customizzate che rispondono alle specifiche esigenze di ogni cliente Global management di linea: IMA offre una soluzione completa Assistenza tecnica pronta ed efficace per l intera vita operativa della macchina Presenza commerciale in più di 70 paesi supportata da una rete di Filiali e Uffici in 18 paesi Stabilimenti produttivi in Italia (5), UK (1), USA (1), Germania (1), Spagna (1), Cina (2) e India (2).

9 IMA nel mondo 9 Italia: 5 stabilimenti produttivi Germania: 1 stabilimento produttivo Spagna: 1 stabilimento produttivo UK: 1 stabilimento produttivo USA: 1 stabilimento produttivo Cina: 2 stabilimenti produttivi India: 2 stabilimenti produttivi Agenti IMA Filiali Commerciali IMA

10 I principali concorrenti nel farmaceutico 10 BLISTER CAPSULE FILLING TABLETING COATING GRANUL. POWDER P. FILLING CARTONING END OF LINE TUBE FILLING COUNTERS FREEZE DRYERS IMA ULHMANN BOSCH KLOCKNER ROMACO CAM MARCHESINI MG2 FETTE IWKA NIRO/GEA KORSCH GLATT DRIAM BOC NORDEN/KALIX BAUSCH & S. GROENINGER MAR PESTER CREMER AYLWARD Leader Follower Player

11 Vendite ed Ebita del Settore Farma 11 MilionidiEuro Vendite Ebita Ebita % sulle vendite % 13,3% 13,0% ,6 303,6 294,3 298,9 (1) ,0 39,5 12% 11,2% , ,5 27,9 10% 9,5% % ,5 6% 5,5% % % % (1): non considerando NOVA

12 L andamento del comparto farmaceutico 12 Negli ultimi due anni i risultati del comparto farmaceutico sono fortemente peggiorati (EBITA/ricavi da 13% 5,5%) Anche nel 2005 lo scenario del comparto farmaceutico è risultato sfavorevole (debole domanda e tensione sui prezzi) e pertanto non prevediamo un miglioramento dei risultati Un cambiamento strutturale o congiunturale?

13 L andamento del comparto farmaceutico 13 Un peggioramento congiunturale dovuto a: Una domanda debole Un ambiente competitivo surriscaldato Un dollaro instabile

14 L andamento del comparto farmaceutico Una domanda debole ma 14 L industria farmaceutica continua a crescere (+6% nei primi mesi del 2005) anche se con tassi molto inferiori al passato (+12% nel 2002). La crescita in volumi è ancora più sostenuta per il diffondersi dei farmaci generici L avvio nel 2006 del piano Medicare negli USA permette di prevedere una forte crescita delle vendite di farmaci in quel paese Nuove opportunità dalle biotecnologie. I paesi in via di sviluppo accelerano gli investimenti nell industria farmaceutica. Crescono le barriere a nuovi entranti come fornitori di impianti.

15 L andamento del comparto farmaceutico Un ambiente competitivo surriscaldato ma 15 La crescente attenzione legislativa sui processi produttivi costituisce un nuovo fattore di rischio per i produttori di farmaci. Una maggiore selettività nella scelta del fornitore ha penalizzato i produttori più piccoli e quelli che hanno investito meno in innovazione. I paesi emergenti sono stati fortemente penalizzati dalla debolezza del dollaro. I produttori meno flessibili (integrati verticalmente) pur di procurarsi nuovi ordini hanno riconosciuto forti sconti. I produttori che hanno investito meno in innovazione hanno cercato di difendere le quote di mercato abbassando i prezzi.

16 L andamento del comparto farmaceutico Un ambiente competitivo surriscaldato ma 16 Una guerra di prezzi non può durare illimitatamente. Alcune aziende più deboli stanno progressivamente uscendo dal mercato (consolidamento del settore) La continua crescita dell industria farmaceutica porterà ad una ripresa della domanda. Le aziende che hanno meno innovato dovranno rassegnarsi ad un ridimensionamento delle proprie quote di mercato. Al termine di questa congiuntura tutto il settore troverà un nuovo equilibrio.

17 L andamento del comparto farmaceutico Un dollaro instabile, ma 17 Dal 2002 IMA ha costantemente allineato i listini in USD in coerenza con il progressivo indebolimento di tale valuta. L incremento dei listini in dollari non ha influito sulle vendite in Nord America L incremento dei listini non ha effetto sulle offerte già in circolazione che rappresentano più di 8/12 mesi di ordini. Gli incrementi nei listini in dollari sono stati continuamente neutralizzati dalle successive svalutazioni di tale valuta. Appena il dollaro si stabilizzerà, ci si può attendere un recupero dell EBITA.

18 L andamento del comparto farmaceutico Un dollaro instabile, ma 18 Un esercizio: Ricavi $ (base 2004) 69,0 70,4 (1) 80,7 90,4 101,4 Tasso di cambio (copertura) 0,93 1,066 1,19 1,30 1,30 Ricavi 74,2 66,0 67,8 69,5 78,0 (1): I ricavi 2004 (reali) sono stati attualizzati ai listini in dollari degli anni 2002, 2003, 2005 e 2006 (listino attualmente in vigore).

19 1 Semestre 2005 I Ricavi 19 milioni di Euro 1 semestre semestre 2004 Variazione % Settore imbustinamento tè, erbe e caffè Settore packaging farmaceutico e altro 34,3 36,8 (2,5) (6,8) 92,2 * 86,6 5,6 6,5 Settore processo farmaceutico 30,0 40,4 (10,4) (25,7) Totale Ricavi 156,5 163,8 (7,3) (4,5) * di cui 9,1 mil. Gruppo Nova I minori ricavi consuntivati nel primo semestre, a parità di portafoglio iniziale, sono conseguenza di: Perdite di produzione a seguito del trasferimento di Kilian nel nuovo stabilimento Ordini di impianti con elevati livelli di customizzazione e quindi con tempi di attraversamento più lunghi

20 1 Semestre 2005 L andamento degli ordini 20 milioni di Euro 1 semestre semestre 2004 Variazione % Settore imbustinamento tè, erbe e caffè Settore packaging farmaceutico e altro 39,1 26,8 12,3 45,9 111,3 * 103,3 8,0 7,7 Settore processo farmaceutico 50,4 55,2 (4,8) (8,7) Totale Ordini Acquisiti 200,8 185,3 15,5 8,4% * di cui 12,1 mil. Gruppo Nova Forte incremento degli ordini di impianti per l imbustinamento del tè Nel settore del packaging farmaceutico l incremento è dovuto all apporto del Gruppo Nova mentre a parità di perimetro si registra un calo del 4% I minori ordini del comparto farmaceutico, sia di processo che di packaging, riflettono una domanda debole, anche se il periodo di confronto (1 semestre 2004) era stato caratterizzato da una domanda in ripresa La tensione sui prezzi è risultata superiore al 2004 La domanda farmaceutica è risultata in crescita in America Latina, Medio Oriente ed Est Europa, stabile in Nord America e debole in Europa e Far East

21 1 Semestre 2005 L EBIT 21 Nel periodo si è registrato Un calo del margine industriale per: Pressione sui prezzi Inefficienza causata dal trasferimento di Kilian Oneri di riorganizzazione in Kilian I costi fissi di R&S, commerciali e generali crescono solo di 1,8 milioni di Euro nonostante Nova abbia sostenuto costi per 2,5 milioni di Euro

22 Conto Economico Consolidato 1 Semestre 2005 vs. 1 Semestre IMA % % var. % Milioni di Euro RICAVI TOTALI 156,55 100,0% 163,76 100,0% -4,4% Costo del venduto (97,56) (98,71) MARGINE LORDO 58,99 40,9% 65,05 39,7% -9,3% Spese di ricerca e sviluppo (9,27) (9,23) Spese generali e amministrative (24,59) (24,63) Spese commerciali e di vendita (23,78) (21,87) EBITA 1,35 0,9% 9,31 5,7% -85,5% Ammortamento e avviamento 0,00 0,00 EBIT 1,35 0,9% 9,31 5,7% -85,5% Oneri finanziari netti (3,26) (2,31) Altri 0,02 0,10 Imposte 0,87 (3,50) Minoranze (0,09) (0,08) UTILE NETTO (1,11) -0,7% 3,52 2,2% -131,5% EBITDA 6,37 4,1% 14,49 8,9% -56,0%

23 Stato Patrimoniale Consolidato 1 Semestre 2005 vs. 1 Semestre IMA 30/06/2005 % 31/12/2004 % 30/06/2004 % Milioni di Euro Crediti commerciali 78,23 88,09 89,44 Giacenze di magazzino 134,31 109,66 118,15 Debiti commerciali (112,65) (100,42) (92,26) Altri al netto (17,29) (14,03) (19,53) Capitale netto di funzionamen 82,61 44,9% 83,30 45,4% 95,80 50,9% Immobilizzazioni immateriali 59,08 57,32 42,33 Immobilizzazioni materiali nett 71,89 72,97 72,14 Partecipazioni e imm. finanziar 1,07 0,51 0,61 Attività fisse 132,04 71,7% 130,80 71,3% 115,08 61,1% Fondo TFR e altre (30,48) (30,67) (22,54) Capitale netto investito 184,16 100,0% 183,43 100,0% 188,34 100,0% Indebitamento finanziario netto 101,84 55,3% 73,98 40,3% 91,47 48,6% Minoranze 2,47 2,29 2,18 Patrimonio netto del gruppo 79,85 43,4% 107,15 58,4% 94,68 50,3% Totale fondi 184,16 100,0% 183,43 100,0% 188,34 100,0%

24 Cash Flow Consolidato 1 Semestre 2005 vs. 1 Semestre IMA - CASH FLOW 30/06/2005 Milioni di Euro EBIT 1,35 Ammortamenti beni materiali e immateriali 5,03 Ammortamento avviamento 0,00 Investimenti attività fisse (4,61) Variazione del capitale di funzionamento 0,69 Variazione delle altre attivita/passività (0,19) Cash flow operativo 2,26 Oneri finanziari netti (3,26) Oneri straordinari 0,00 Imposte 0,87 Cash flow della gestione ordinaria (0,12) Acquisizioni (1,63) Cash flow delle operazioni straordinarie (1,63) Dividendi (13,96) Altre variazioni del patrimonio netto (12,14) Variazione della posizione finanziaria netta (27,86) Posizione finanziaria netta iniziale 73,98 Posizione finanziaria netta finale 101,84 (*) di cui (10,6) come azioni di tesoreria

25 Previsione per il I dati di prechiusura 2005, senza considerare il contributo conseguente al consolidamento di IMA-Telstar a partire dal 1 Luglio, registrano: Ricavi per 400 milioni di Euro (nel 2004: 372 mil. Euro) * EBIT in miglioramento rispetto all anno precedente Indebitamento netto nel primo semestre dell anno in linea con il corrispondente dato del 2004, con previsione di miglioramento su fine anno (senza considerare operazioni straordinarie) * i dati 2004 sono riclassificati in accordo con le normative IAS

26 Previsione per il Il settore te e caffè vedrà un ulteriore incremento dei ricavi grazie al proseguire di un favorevole andamento della domanda di macchine per l imbustinamento del tè e l avvio delle vendite della nuova macchina per cialde del caffè Lo scenario del comparto farmaceutico e cosmetico rimane incerto senza sufficiente visibilità e tuttavia prevediamo: Una domanda non inferiore al 2005 e probabilmente in crescita L industria farmaceutica in continua crescita non consente ulteriori rinvii di acquisto di macchinari Una tensione sui prezzi ancora elevata ma non superiore al 2005 IMA si attende un miglioramento dei margini nel comparto farmaceutico in conseguenza: Del rafforzamento del dollaro USA Delle azioni di riduzione dei costi dei prodotti portate avanti nel 2005 Di un forte contenimento dei costi fissi

27 Joint Venture IMA-Telstar La società 27 Rappresenta uno dei principali produttori mondiali di liofilizzatori e dispone di una base installata superiore a 300 impianti produttivi, oltre 2500 impianti da laboratorio realizzati in oltre 40 anni di attività Opera sul mercato dei liofilizzatori che rappresentano il metodo di disidratazione in ambiente sterile più diffuso ed in grado di ottenere la più lunga durata dei prodotti farmaceutici Attiva sui mercati internazionali dai primi anni 90 con i seguenti fattori chiave di sucesso: Offerta di sistemi con buon rapporto prezzo/qualità Buon livello di tecnologia e performance in competitzione con i principali players Presenza in Cina E situata a Terrassa, Spagna, nelle vicinanze di Barcellona

28 Joint Venture IMA-Telstar Struttura e costo dell operazione 28 Acquisizione del 50% delle quote della società nata dal processo di spin off degli asset di Telstar Industrial relativi al business dei liofilizzatori mediante un aumento di capitale riservato. Il valore stabilito per l aumento di capitale è pari al valore degli asset conferiti e pari a circa 11 milioni di Euro. La situazione finanziaria netta al momento dell aumento di capitale è pari zero, pertanto con l aumento di capitale la joint venture avrà a disposizione i fondi necessari ai piani di sviluppo. Il business dei liofilizzatori conferito ha registrato nel 2004 vendite pari a circa 16 milioni di Euro con un margine EBITDA del 17,5% La joint venture detiene il 55% delle quote di Telstar Huadong, localizzata a Shanghai ed attiva nello stesso settore.

29 Joint Venture IMA-Telstar Strategie 29 L accordo di joint venture permette ad IMA di: Ampliare ulteriormente la sua gamma di prodotti qualificandosi sempre più come global supplier Presentare sul mercato una gamma completa di impianti di liofilizzazione con sistemi automatici di carico e scarico già installati con successo Entrare da protagonista in uno dei segmenti farmaceutici con maggior potenziale: almeno il 90% di tutti i prodotti da biotecnologia vengono sviluppati in stato liofilizzato Abbinare l apporto di know-how tecnologico di Telstar con l expertise tecnica relativa alla realizzazione di sistemi integrati e la grande copertura commerciale del mercato Divenire entro 3-4 anni il principale competitor di BOC Edwards, leader del mercato

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