CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 2017

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1 pro.it.xx lu pdf China RMB Bond Fund A-ACC-Euro (Euro/USD hedged) CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Approccio e stile Il fondo investe principalmente in obbligazioni societarie investment grade denominate in renminbi (RMB). Il fondo è gestito in conformità alla filosofia e all approccio attivi di Fidelity all investimento nel reddito fisso. Grazie a un approccio basato sul team, ma facente capo al Gestore del portafoglio, il fondo è in grado di generare interessanti rendimenti rettificati per il rischio, attraverso molteplici posizioni d investimento diversificate, guidate dalla ricerca interna sui fondamentali di credito, da una definizione di modelli quantitativi e da intermediari specializzati. Informazioni sul fondo Data del lancio: Gestore del portafoglio: Bryan Collins Anni trascorsi con Fidelity: 11 Patrimonio del fondo: 14m Valuta di riferimento del comparto: Dollaro USA (USD) Domicilio del comparto: Lussemburgo Struttura legale del comparto: SICAV Società di gestione: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Garanzia in conto capitale: No Obiettivi e politica di investimento Mira ad ottenere reddito e crescita del capitale. Investe in titoli di debito denominati in renminbi cinese (RMB), titoli del mercato monetario, contante e/o equivalente del contante. Almeno il 7% investito direttamente e/o indirettamente in obbligazioni investment grade denominate in RMB, o di emittenti che svolgono le proprie principali attività commerciali nella regione Asia-Pacifico, obbligazioni denominate in RMB di emittenti investment grade o obbligazioni di emittenti investment grade che svolgono le loro principali attività commerciali nella regione Asia-Pacifico. L esposizione in obbligazioni denominate in valute diverse dall RMB potrà essere coperta per mantenere l esposizione valutaria in RMB. Il comparto può investire il suo patrimonio netto direttamente in obbligazioni cinese onshore quotate o negoziate in borse valori cinesi o nei mercati interbancari obbligazionari della Cina continentale. Ha la facoltà di investire al di fuori delle principali aree geografiche, settori di mercato, industrie o classi di attività del comparto. Può investire in obbligazioni emesse da governi, società ed altri enti. Può investire direttamente negli attivi, oppure ottenere l'esposizione agli stessi indirettamente, attraverso altri mezzi consentiti, compresi i derivati. Può utilizzare derivati allo scopo di ridurre il rischio o i costi oppure di generare ulteriore capitale o reddito, anche a scopo di investimento, in linea con il profilo di rischio del comparto. Il comparto ha la possibilità di scegliere gli investimenti tra quelli previsti dagli obiettivi e dalle politiche d'investimento. La Valuta di riferimento del comparto è coperta nella valuta di negoziazione principale della classe di Azioni al fine di ridurre al minimo la variabilità dei rendimenti in termini di Valore Patrimoniale Netto per Azione derivanti dalle variazioni dei tassi di cambio tra le due valute. Il reddito viene capitalizzato nel prezzo dell'azione. Di norma le azioni possono essere acquistate e vendute in ogni giorno lavorativo del comparto. Questo comparto può non essere indicato per investitori che prevedono di vendere le loro azioni nel fondo nel giro di 5 anni. L'investimento nel comparto dovrebbe essere considerato come un investimento a lungo termine. Informazioni generali sulla Classe di azioni Possono essere disponibili altre classi di azioni. Per maggiori informazioni si rimanda al prospetto informativo. Data del lancio: Prezzo NAV nella valuta di denominazione della classe di azioni: 9,754 ISIN: LU SEDOL: BLG38D8 WKN: A113C5 Bloomberg: FFCRAEH LX Termine ultimo per la negoziazione: 12: ora del Regno Unito (normalmente 13:, ora dell'europa centrale) Tipo di distribuzione: Accumulazione Spese correnti: 1,9% (Stimati) Le spese correnti comprendono la commissione di gestione annuale:,75% Rischio e profilo di rendimento della Classe di azioni Questo indicatore di rischio è tratto dalle Informazioni chiave per gli investitori (KIID) a fine mese. Poiché l'indicatore può essere aggiornato nel corso del mese, per informazioni più aggiornate si rimanda alle Informazioni chiave per gli investitori. Informazioni importanti Prima dell adesione leggere attentamente il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID). Le indicazioni per reperire i KIID sono disponibili all'ultima pagina di questa scheda. Il valore degli investimenti e l eventuale reddito da essi riveniente possono salire e scendere ed è possibile che gli investitori non recuperino l importo originariamente investito. L'uso di strumenti derivati finanziari può comportare un aumento dei guadagni o delle perdite nel comparto. Gli investimenti nei mercati emergenti possono risultare maggiormente volatili rispetto agli investimenti in altri mercati più sviluppati. La mancanza di liquidità in tali mercati può rendere più difficili gli investimenti e può influire sul prezzo. In taluni mercati emergenti, la custodia può non essere conforme agli standard internazionali riconosciuti. Il prezzo delle obbligazioni è influenzato dalle oscillazioni dei tassi d'interesse, dalle variazioni del rating creditizio degli emittenti delle obbligazioni e da altri fattori quali l'inflazione e le dinamiche di mercato. In generale, all'aumentare dei tassi d'interesse il prezzo di un'obbligazione scenderà (e viceversa). Le obbligazioni con una scadenza residua superiore ne sono di norma maggiormente influenzate. Il rischio di insolvenza si basa sulla capacità dell'emittente di corrispondere gli interessi e di rimborsare il prestito alla scadenza. Il rischio di insolvenza può pertanto variare tra diversi emittenti governativi nonché tra diversi emittenti societari. La politica di investimento del presente comparto, prevede che più del 35% possa essere investito in titoli di stato e pubblici. Essi possono essere emessi o garantiti da altri paesi o governi. Per un elenco completo si prega di fare riferimento al prospetto informativo del comparto. Le presenti informazioni si intendono ad uso esclusivo degli investitori professionali e nessun investitore privato deve farvi affidamento. La categoria di rischio è stata calcolata utilizzando dati di performance storici. La categoria di rischio potrebbe non costituire un'indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del comparto, non è garantita e può cambiare nel tempo. L'appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi. Il profilo di rischio e di rendimento è classificato in base al livello di fluttuazione storica del valore patrimoniale netto della classe di azioni e, nell'ambito di questa classificazione, le categorie 1-2 indicano un basso livello di fluttuazioni storiche, 3-5 un livello medio e 6-7 un livello elevato.

2 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Questi dati si riferiscono ai risultati passati del fondo, che non costituiscono un indicatore affidabile di analoghi rendimenti futuri. Il valore degli investimenti e l eventuale reddito da essi riveniente possono salire e scendere ed è possibile che gli investitori non recuperino l importo originariamente investito. Performance cumulativa in EUR (rettificato su base 1) Performance per periodi di 12 mesi in EUR (%) Sono riportati i dati di performance relativi agli ultimi cinque anni (ovvero le performance dal lancio del fondo, se avviato durante tale periodo). Performance per anni solari in EUR (%) Performance a in EUR (%) 1m 3m Da inizio anno 1 anno 3 anni 5anni Dalla * Crescita cumulativa del fondo 2, -2,8 2, -1, ,5 Crescita annualizzata del fondo , - - -,9 I dati relativi a performance del fondo, volatilità e rischi sono forniti da Fidelity. La performance non comprende la commissione di sottoscrizione. Base: da nav a nav, con reddito reinvestito, in EUR, al netto delle commissioni. I dati relativi agli indici di mercato sono forniti da RIMES, gli altri dati provengono da organizzazioni terze, come Morningstar. *Data di inizio performance. 2

3 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Introduzione La presente scheda contiene informazioni relative alla composizione di un fondo in un determinato momento ed è finalizzata ad aiutare l'investitore a comprendere il posizionamento del gestore del fondo nell'ottica degli obiettivi prefissati. Ogni tabella illustra una diversa ripartizione degli investimenti del fondo. Caratteristiche del portafoglio Rendimento alla distribuzione (%) Duration effettiva Running yield (%) Rendimento a scadenza (%) Scadenza media (anni) Cedola media (%) Spread duration Spread aggiustato per l opzione (punti base) Duration times spread (DTS) Numero di partecipazioni Numero di titoli Rating di credito medio (esponenziale) Rating di credito medio (lineare) 2,8 2,5 4,6 5,7 6,2 4,6 2, BBB- BBB+ Le definizioni di queste caratteristiche sono contenute nella sezione Glossario della presente scheda. Esposizione su derivati Futures obbligazionari/su tassi d interesse Swap su tassi d interesse Swap indicizzati all inflazione Credit Default Swap Credit Default Swaps su indici Mutui to be announced Long (%) Short (%) Netto (%) Lordo (%) -2,91-2,91 2,91 2,91 Esposizione espressa in percentuale del patrimonio netto totale. Esclude i contratti di cambio a termine. Attribuzione delle attività Contributo alla Duration Tesoro Index Linked Investment grade: governi, enti sovranazionali e agenzie Investment Grade - Finanziari Investment Grade - Non Finanziari Investment Grade - ABS Investment Grade - Mercati Emergenti High Yield Credit Default Swaps su indici Altro Derivati sui tassi di interesse FX/Derivative P&L Liquidità 7,78 8,66 2,81 37,27 5,44,4 14,,,5 13,2 48,,6 137,1 6, 34,9,9 149,,35 -,1 3,6, 1 -,1 2, espressi in percentuale del patrimonio netto totale. Le voci "Contributo alla Duration (CTD)" e " (DTS)" sono espresse nelle opportune unità di misura. Le voci CTD e DTS includono l'effetto dei derivati. La voce "FX/Derivative P&L" include i saldi di garanzia con controparti prodotti dai derivati utilizzati nel comparto (con possibilità di un saldo negativo). La voce "Indicizzati" comprende obbligazioni non statali indicizzate. 3

4 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Posizionamento settoriale Tesoro Quasi / Governativi / Sovra / Agenzie Mutui d agenzia Banche e Broker Assicurazione Immobili Altri finanziari Industria di base Beni strumentali Beni di consumo ciclici Beni di consumo non ciclici Energia Trasporti Tecnologia Comunicazioni Utilità Covered ABS / MBS Non classificato Credit Default Swaps su indici Derivati sui tassi di interesse FX/Derivative P&L Liquidità 7,78 6,88 23,52 7,5 4,51 4,5 1,15,93 2,98 2,79 5,71 7,43,93 2,2 8,87,35 3, espressi in percentuale del patrimonio netto totale. (DTS) espresso nell'opportuna unità di misura. La voce "DTS" comprende l'effetto dei derivati. La voce "FX/Derivative P&L" include i saldi di garanzia con controparti prodotti dai derivati utilizzati nel comparto (con possibilità di un saldo negativo). Esposizione al settore finanziario per struttura del capitale Garantiti dal governo Covered Senior Lower Tier 2 Upper Tier 2 Tier 1 Altro 1,72 18,91 9,95 3, espressi in percentuale del patrimonio netto totale. (DTS) espresso nell'opportuna unità di misura. La voce "DTS" comprende l'effetto dei derivati. La voce "FX/Derivative P&L" include i saldi di garanzia con controparti prodotti dai derivati utilizzati nel comparto (con possibilità di un saldo negativo). Il settore "Finanziari" contiene i seguenti sotto-settori: banche e intermediari, assicurazioni e garanzie. Ripartizione duration (per valuta) CNY USD EUR JPY GBP Altro Nominale Reale 1,5 1,4 2,54 1,5 1,4 2,54 La duration comprende l'effetto dei derivati su tassi d'interesse quali futures su obbligazioni statali, swap sul tasso d'inflazione e swap su tassi d'interesse. L'espressione " nominale" si riferisce alla sensibilità nei confronti dei rendimenti nominali, mentre quella " effettivo" si riferisce alla sensibilità nei confronti di rendimenti indicizzati all'inflazione/effettivi. 4

5 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Rating di merito creditizio AAA/Aaa AA/Aa A BBB/Baa BB/Ba B CCC e inferiore Non Classificato Derivati sui tassi di interesse FX/Derivative P&L Liquidità 7,5 22,84 21,5 2,66 2,78 39,22,35 3, Esposizione espressa in percentuale del patrimonio netto totale e contributo ai Duration Times Spread (DTS). La voce "FX/Derivative P&L" include i saldi di garanzia con controparti prodotti dai derivati utilizzati nel comparto (con possibilità di un saldo negativo). La voce "DTS" comprende l'effetto dei derivati. Per quanto riguarda l'attribuzione del rating, viene applicato quello minore tra i due rating migliori assegnati da S&P, Moody's e Fitch (comunemente noto come il metodo Basilea). Profilo scadenze (contributo alla duration) Da a 1 anno Da 1 a 3 anni Da 3 a 5 anni Da 5 a 1 anni Da 1 a 15 anni Da 15 a 2 anni Da 2 a 25 anni Da 25 a 3 anni Da 3 a 4 anni Oltre 4 anni,,4,4 1,1,,,,1,7, -,2 2,5 Comprende l'effetto dei derivati su tassi d'interesse quali futures su obbligazioni statali, swap sul tasso d'inflazione e swap su tassi d'interesse. 5

6 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Esposizione regionale sede dell emittente Contributo alla Duration Multinazionale/i Stati Uniti (e altri paesi americani) Canada Regno Unito (e Irlanda) Francia Germania (e Austria) Benelux Scandinavia Regione mediterranea Svizzera Altri paesi europei Giappone Australia e Nuova Zelanda Asia (esclusi Giappone e Australia) C.I.S /Europa orientale America Latina Medio Oriente e Nordafrica Altro Non classificato FX/Derivative P&L Credit Default Swaps su indici Liquidità 2,53 2,31 3, 1,9 89,9,35,1,,,,2,,,,,,,,1,1 2,1,,,,,,,,, ,5 512 espressi in percentuale del patrimonio netto totale. Le voci "Contributo alla Duration (CTD)" e " (DTS)" sono espresse nelle opportune unità di misura. Le voci CTD e DTS includono l'effetto dei derivati. La voce "FX/Derivative P&L" include i saldi di garanzia con controparti prodotti dai derivati utilizzati nel comparto (con possibilità di un saldo negativo). Le prime 1 esposizioni long per emittente (CGB) People's Republic of China (CHGRID) STATE GRID CORP 5.5% 1/23/2 (CNPCCH) CHINA NAT PETROL 4.8% 3/15/22 (SINOCH) Sinochem Offshore Capita (AGRBK) Agricultural Bk China/Hk (CCB) CHINA CONST BAN CD % 2/17/17 (CHALUM) Chinalco Finance (RIZHAO) Rizhao Port Hk (SDBC) China Development Bank (SIRINT) Sirius International Grp 7,78 7,19 4,87 4,75 3,68 3,51 3,25 2,84 2,82 2,24 Le principali esposizioni long sono costituite da quegli emittenti obbligazionari che riflettono la maggiore percentuale del patrimonio netto totale del comparto. L'effetto dei derivati di credito è incluso laddove l'entità di riferimento sia un emittente obbligazionario specifico. Sono esclusi future su obbligazioni statali e credit default swap su indici. 6

7 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Glossario Volatilità e rischio Volatilità annualizzata: nota anche come deviazione standard, è un criterio di misurazione della variabilità dei rendimenti di un fondo, o di un indice comparativo dei dati di mercato, rispetto alle rispettive medie storiche. Due fondi possono produrre lo stesso rendimento in un dato periodo di tempo. Si riterrà che abbia ottenuto un rapporto migliore tra rendimento e rischio il fondo che avrà registrato una volatilità annua più bassa, ossia i cui rendimenti mensili avranno mostrato le fluttuazioni meno ampie. Questo calcolo rappresenta la deviazione standard di 36 rendimenti mensili, espressa come dato annualizzato. La volatilità dei fondi è calcolata separatamente da quella degli indici. Volatilità relativa: è un rapporto calcolato confrontando la volatilità annualizzata di un fondo con la volatilità annualizzata di un indice comparativo dei dati di mercato. Un valore maggiore di 1 indica una volatilità del fondo superiore a quella dell'indice. Un valore minore di 1 indica una volatilità del fondo inferiore a quella dell'indice. Una volatilità relativa di 1,2 indica una volatilità del fondo maggiore del 2% di quella dell'indice, mentre un dato di,8 segnala una volatilità del fondo minore del 2% di quella dell'indice. Indice di Sharpe: misura la performance commisurata al rischio di un fondo rispetto al rendimento di un investimento esente da rischio. L indice di Sharpe consente agli investitori di valutare se il fondo genera rendimenti adeguati al grado di rischio assunto. La performance commisurata al rischio è tanto migliore quanto maggiore è il valore espresso dall'indice. Se l indice esprime un valore negativo, significa che il rendimento prodotto dal fondo è inferiore a quello dell investimento esente da rischio. L'indice viene calcolato sottraendo dal rendimento del fondo il rendimento esente da rischio (ad esempio della liquidità) espresso nella rispettiva valuta e dividendo il risultato per la volatilità del fondo. Il calcolo si basa su dati annualizzati. Alfa annualizzato: è la differenza tra il rendimento previsto di un fondo (basato sul suo beta) e il suo rendimento effettivo. Il rendimento di un fondo con un alfa positivo sarà superiore a quello previsto in base al suo beta. Beta: è un criterio di misurazione della sensibilità di un fondo alle fluttuazioni del mercato (espresse da un indice di mercato). Per definizione il beta del mercato è pari a 1,. Presumendo immutati gli altri fattori, un beta di 1,1 indica che è prevedibile una performance del fondo superiore del 1% a quella dell'indice in mercati rialzisti e inferiore del 1% a quella dell'indice in mercati ribassisti. Invece un beta di,85 indica che è prevedibile una performance del fondo inferiore del 15% a quella dell'indice in mercati rialzisti e superiore del 15% a quella dell'indice in mercati ribassisti. Tracking Error annualizzato: è un criterio di misurazione indicante quanto simile è la performance di un fondo a quella dell'indice con cui è comparato. Esso rappresenta la deviazione standard degli extrarendimenti del fondo. Quanto maggiore è il tracking error del fondo, tanto più elevata è la variabilità dei suoi rendimenti rispetto all'indice di mercato. Information ratio: è un criterio di misurazione della capacità di un fondo di produrre extrarendimenti rispetto al grado di rischio assunto. Un'information ratio di,5 indica l'ottenimento di un extrarendimento su base annua pari a metà del valore del tracking error. Il valore è calcolato dividendo l'extrarendimento annualizzato del fondo per il suo tracking error. R2: è un criterio di misurazione indicante fino a che punto il rendimento di un fondo è legato ai rendimenti di un indice comparativo dei dati di mercato. Un valore di 1 indica una correlazione perfetta tra il fondo e l'indice. Se il valore di R2 è pari a,5 significa che solo il 5% della performance del fondo è correlata all'indice. Se R2 è minore di o pari a,5 significa che il beta del fondo (e pertanto anche il suo alfa) non è un indicatore affidabile vista la bassa correlazione tra il fondo e l'indice. Spese correnti Le spese correnti sono gli oneri a carico del fondo nel corso di un esercizio. Esse sono calcolate alla chiusura dell'esercizio finanziario del fondo e possono variare da un anno all'altro. Per le classi di fondi con spese correnti fisse, l'importo di queste ultime potrebbe non variare da un anno all'altro. Per le classi di fondi nuove o interessate da azioni societarie (quale, ad esempio, una modifica della commissione di gestione annuale), le spese correnti verranno stimate fino a quando non siano soddisfatti i criteri per la pubblicazione dell'importo effettivo delle stesse. Gli oneri inclusi nell'ammontare delle spese correnti sono le commissioni di gestione, le commissioni di amministrazione, le commissioni di custodia e della banca depositaria, le commissioni di transazione, i costi delle relazioni per gli azionisti, le spese di registrazione obbligatoria, i compensi degli Amministratori (ove previsti) e gli oneri bancari. Non vi sono comprese: le commissioni d'incentivo (ove previste) e le spese operative del portafoglio, escluse le commissioni di sottoscrizione e di disinvestimento pagate dal fondo per l'acquisto o la vendita di quote di altri organismi d'investimento collettivo. Per maggiori informazioni sugli oneri (compresi i dati dettagliati sulla chiusura dell'esercizio finanziario del fondo) si rimanda al capitolo dedicato agli oneri nel Prospetto informativo più recente. Valutazione indipendente Rating di Feri Fund: il rating misura la capacità di un fondo di bilanciare rischio e rendimento rispetto ai fondi comparabili. Il rating si basa esclusivamente sulla performance di fondi aventi un track record di cinque anni. I fondi con uno storico più breve sono sottoposti anche a una valutazione qualitativa, per esempio, osservando lo stile di gestione. La scala del rating è la seguente: A = ottimo, B = buono, C = medio, D = inferiore alla media e E = scarso. Rating Morningstar per fondi: il rating misura la capacità di un fondo di bilanciare rischio e rendimento rispetto ai fondi comparabili. I rating espressi con stelle si basano rigorosamente sulle performance passate e Morningstar consiglia agli investitori di avvalersene per identificare i fondi meritevoli di ulteriori approfondimenti. Il primo 1% dei fondi di una categoria riceverà un rating di 5 stelle, mentre il successivo 22,5% riceverà un rating di 4 stelle. Sulla scheda informativa sono riportati unicamente i rating a 4 o 5 stelle. Morningstar Style Box: Morningstar Style Box è una griglia a 9 riquadri che fornisce una rappresentazione grafica dello stile d investimento dei fondi. Si basa sulle partecipazioni del fondo e classifica i fondi secondo la capitalizzazione di mercato (asse delle ordinate) e fattori growth e value (asse delle ascisse). I fattori growth e value (crescita e valore) sono basati su parametri quali gli utili, i flussi di cassa e il rendimento dei dividendi e utilizzano dati sia storici che in prospettiva. 7

8 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Glossario Caratteristiche del portafoglio Rendimento alla distribuzione (%) Il rendimento alla distribuzione riflette l importo del reddito che gli investitori potrebbero attendersi di conseguire nei dodici mesi successivi quale percentuale del prezzo del fondo alla data indicata. Si basa su un istantanea del portafoglio scattata in quella data. Deve intendersi al netto delle spese correnti del fondo, ma non comprende le commissioni di sottoscrizione. Il rendimento alla distribuzione deve intendersi al lordo delle imposte e gli investitori potrebbero essere assoggettati a imposte sulla distribuzione. Duration effettiva La duration è un indicatore della sensibilità del valore del fondo alle variazioni dei tassi d interesse. La duration effettiva rappresenta il calcolo della duration per le obbligazioni con opzioni integrate (quali opzioni call o put). Tiene conto del fatto che i flussi di cassa attesi oscilleranno in relazione alle variazioni dei tassi d interesse e incideranno sul prezzo delle obbligazioni. La duration effettiva di un fondo viene calcolata dalla somma ponderata in base al mercato della duration effettiva dei singoli strumenti. L incidenza dei derivati, quali future su obbligazioni e swap su tassi d'interesse, viene ricompresa nel calcolo. Running Yield (%) Descrive il reddito che gli investitori conseguono con il loro portafoglio come percentuale del valore di mercato dei titoli. È opportuno non farvi affidamento quale parametro del rendimento (o della distribuzione) atteso di un fondo. Le obbligazioni che presentano una probabilità elevata di inadempienza sono escluse dal calcolo. Il running yield non riflette il rendimento totale di un obbligazione per la sua intera durata di vita e non tiene conto del rischio di reinvestimento (l incertezza circa il tasso al quale i flussi di cassa futuri possono essere reinvestiti) o del fatto che le obbligazioni giungono solitamente in scadenza al valore nominale, che può essere un elemento costitutivo importante del rendimento obbligazionario. Il running yield non comprende l incidenza delle commissioni. Rendimento a scadenza (%) Il rendimento a scadenza è il tasso di rendimento interno ottenuto su un obbligazione, nell ipotesi in cui tale obbligazione venga detenuta sino alla scadenza e che tutti gli obblighi di pagamento delle cedole e di rimborso del capitale siano adempiuti. Si tratta di una stima del rendimento futuro, poiché non si conosce il tasso al quale le cedole potranno essere reinvestite nel momento in cui saranno ricevute. Il rendimento a scadenza del portafoglio è la somma ponderata in valore del rendimento alla scadenza dei singoli strumenti. Il rendimento a scadenza è al lordo delle spese del fondo e delle imposte. Scadenza media (anni) La scadenza media ponderata delle obbligazioni detenute in portafoglio. Alle obbligazioni perpetue viene assegnata una scadenza al 31 dicembre 249. I derivati sono esclusi dal calcolo. Cedola media (%) La cedola è il tasso d'interesse dichiarato su un'obbligazione all'atto dell'emissione. La cedola media è la cedola media ponderata delle obbligazioni detenute in portafoglio. I derivati sono esclusi dal calcolo. Spread Duration La sensibilità del prezzo di un obbligazione alle variazioni del rispettivo spread aggiustato per l opzione. Spread aggiustato per l opzione (punti base) Lo spread aggiustato per l opzione (OAS) misura il differenziale di rendimento che non è direttamente ascrivibile alle caratteristiche dell obbligazione. L OAS è uno strumento di misurazione finalizzato a valutare le differenze di prezzo tra obbligazioni simili, ma con opzioni integrate differenti. Tanto più l OAS è ampio e tanto maggiore sarà il rendimento per rischi superiori. Duration Times Spread (DTS) Il DTS è un criterio di misurazione della sensibilità al rischio di credito che utilizza lo spread sul credito e la duration dello spread sul credito basati sulle valutazioni correnti del mercato. È superiore alla duration dello spread come parametro singolo del rischio di credito poiché riconosce che i titoli con spread superiore tendono a sperimentare oscillazioni maggiori di spread. Il DTS del portafoglio è la somma ponderata in valore del DTS dei singoli strumenti. Numero di partecipazioni Il numero delle obbligazioni e dei derivati detenuti nel fondo. Laddove il fondo investisse in un altro fondo, tale investimento sarà considerato come una partecipazione. I contratti a termine in valuta sono esclusi. Si tratta di contratti a termine ai sensi dei quali è possibile acquistare o vendere valute a un prezzo concordato a una data futura. Numero di titoli Il numero totale dei singoli emittenti le cui obbligazioni sono detenute nel fondo. Dal momento che il fondo deterrà spesso più obbligazioni di un singolo emittente, questo dato è generalmente inferiore al numero di partecipazioni. Rating di credito medio Si tratta della media ponderata di tutti i rating di credito delle obbligazioni del fondo, espressa impiegando il sistema standard a lettere (ossia AAA, BBB, ecc.). Prende in considerazione tutti gli investimenti del fondo, compresi i derivati. Tale valore fornisce un'idea sulla rischiosità complessiva delle obbligazioni del fondo: minore è il rating di credito medio, più rischioso sarà il fondo. Con una media ponderata lineare, il peso assegnato alle singole emissioni è pari al peso del rispettivo valore di mercato. Con una media ponderata esponenziale, il peso aumenta in misura proporzionale per il credito di qualità inferiore. In entrambe le modalità di calcolo, il valore finale corrisponde al rating equivalente di S&P più prossimo alla media calcolata. 8

9 pro.it.xx lu pdf CHINA RMB BOND FUND A-ACC-EURO (EURO/USD HEDGED) 31 GENNAIO 217 Informazioni importanti Fidelity International si riferisce al gruppo di società che costituiscono l organizzazione globale di gestione degli investimenti, la quale fornisce informazioni sui prodotti e sui servizi in giurisdizioni designate al di fuori del Nord America. Fidelity offre esclusivamente informazioni sui propri prodotti e servizi e non fornisce consulenze agli investimenti basate su circostanze individuali, salvo laddove specificatamente stipulato da una società debitamente autorizzata, in una comunicazione formale con il cliente. La presente comunicazione non è destinata e non è applicabile a soggetti statunitensi ed è unicamente destinata a soggetti residenti in giurisdizioni in cui la distribuzione dei comparti in questione sia autorizzata o in cui non sia richiesta la suddetta autorizzazione. Salvo ove diversamente indicato, tutte le opinioni riportate sono quelle di Fidelity. All'interno del presente documento sono riportati riferimenti a titoli o comparti specifici che non saranno da considerarsi quali raccomandazioni all'acquisto o alla vendita degli stessi, ma che sono inclusi unicamente a titolo dimostrativo. Gli investitori sono inoltre pregati di notare che le opinioni espresse potrebbero non essere più attuali e che potrebbero essere già state applicate da Fidelity. La ricerca e l'analisi utilizzate all'interno della presente documentazione sono state raccolte da Fidelity per uso proprio in qualità di gestore degli investimenti e potrebbero essere già state applicate per scopi interni. Le performance conseguite in passato non costituiscono un indicatore affidabile di analoghi rendimenti futuri. Il valore degli investimenti è soggetto a movimenti al rialzo e al ribasso e gli investitori potrebbero recuperare un importo inferiore rispetto a quello investito. Fidelity, Fidelity International, il logo Fidelity International e il simbolo F sono marchi commerciali di FIL Limited. Il presente comparto è gestito da FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Il presente documento descrive un comparto e una classe di azioni dell' OICVM. Il Prospetto e le relazioni annuali e semestrali sono relativi all'intero OICVM. Tassi di crescita annui Morningstar, rendimento totale, performance e posizioni medie del settore - Fonte dei dati Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento: (1) sono di proprietà di Morningstar e/o dei relativi fornitori di contenuti; (2) non possono essere copiate o distribuite; e (3) possono non essere accurate, complete o tempestive. Morningstar e i relativi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti da qualsivoglia utilizzo delle presenti informazioni. Prima di procedere all'investimento gli investitori dovranno leggere le Informazioni chiave per gli investitori (KIID), disponibili nella rispettiva lingua sul sito web com o presso il proprio distributore. Italia: Gli investimenti dovranno essere effettuati sulla base del prospetto informativo/informazioni chiave per gli investitori (KIID) vigenti, disponibili gratuitamente unitamente alle relazioni annuali e semestrali presso il proprio consulente finanziario nonché presso una filiale della propria banca. Pubblicato da FIL Investments International. Svizzera: Gli investimenti dovranno essere effettuati sulla base del prospetto informativo e delle Informazioni chiave per gli investitori (KIID) vigenti, disponibili gratuitamente unitamente alle relazioni annuali e semestrali presso i nostri distributori, presso FIL Luxembourg S.A. e presso il nostro rappresentante legale in Svizzera: BNP Paribas Securities Services, Parigi, succursale di Zurigo, Selnaustrasse 16, 82 Zurigo. Pubblicato da FIL Investment Switzerland AG, autorizzata e regolata in Svizzera dall'autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA). I dati delle performance indicati non tengono conto delle Commissioni di sottoscrizione del fondo. L'addebito di una commissione di sottoscrizione del 5,25% a un investimento equivale a ridurne al 4,9% un tasso d incremento annuo del 6% per un quinquennio. La commissione di sottoscrizione citata è quella massima. Se la commissione pagata è inferiore al 5,25%, anche la riduzione del rendimento complessivo sarà minore. CSO3463/na Italian T13a 9