IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO

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1 IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO

2 NOZIONE: FINANZIAMENTO A MEDIO-LUNGO TERMINE RAPPRESENTATO DA TITOLI (OBBLIGAZIONI) SOGGETTI COINVOLTI: LA SOCIETÀ EMITTENTE (S.P.A., S.A.P.A. e S.R.L.) I RISPARMIATORI (OBBLIGAZIONISTI) BENEFICI DELLA SOCIETÀ EMITTENTE: ENTRATA MONETARIA OBBLIGHI DELLA SOCIETÀ EMITTENTE: RESTITUZIONE DEL CAPITALE VERSATO, IN UNICA SOLUZIONE O CON RIMBORSO PERIODICO PAGAMENTO DEGLI INTERESSI PASSIVI

3 RILEVAZIONI CONTABILI RICHIESTE DA TALE FORMA DI FINANZIAMENTO: 1) EMISSIONE/SOTTOSCRIZIONE DEL P.O. 2) LIBERAZIONE 3) PAGAMENTO DEGLI INTERESSI 4) RESTITUZIONE DEL CAPITALE A FINE ESERCIZIO, OCCORRE RILEVARE LE SCRITTURE DI ASSESTAMENTO (di regola, visto il pagamento posticipato degli interessi, un rateo passivo)

4 1) EMISSIONE/SOTTOSCRIZIONE DEL P.O. NASCE: UN CREDITO VERSO GLI OBBLIGAZIONISTI; UN DEBITO DI FINANZIAMENTO I VALORI DA CONSIDERARE SONO: VALORE NOMINALE (V.N.) PREZZO DI EMISSIONE (P.E.) MODALITÀ DI EMISSIONE: 1. ALLA PARI (P.E. = V.N.) 2. SOTTO LA PARI (P.E. < V.N.) 3. SOPRA LA PARI (P.E. > V.N.) DISAGGIO DI EMISSIONE AGGIO DI EMISSIONE

5 2) LIBERAZIONE ENTRA DENARO SI CHIUDE IL CREDITO VERSO GLI OBBLIGAZIONISTI 3) PAGAMENTO DEGLI INTERESSI ESCE DENARO PER CORRISPONDERE GLI INTERESSI AGLI OBBLIGAZIONISTI 4) RESTITUZIONE DEL CAPITALE ESCE DENARO SI CHIUDE IL DEBITO DI FINANZIAMENTO TOTALMENTE rimborso in un unica soluzione O PARZIALMENTE rimborso periodico

6 ESEMPIO: In data 01/10/2016 si emette un prestito obbligazionario di cinque anni del valore nominale di , al prezzo di emissione di 98 e tasso di interesse annuo del 5%. Gli interessi devono essere corrisposti all 1/10 di ogni esercizio a partire dal 2017 e il prestito deve essere rimborsato in un unica soluzione alla scadenza. Il prestito risulta interamente sottoscritto e versato. SCARTO TRA V.N. E P.E. V.N. = P.E. = x 98% = P.E. < V.N. DISAGGIO DI EMISSIONE = 2.000

7 IL CRITERIO DEL COSTO AMMORTIZZATO ART DEL C.C.: P. O. VALUTATO AL «COSTO AMMORTIZZATO». + VALORE NOMINALE - DISAGGIO / + AGGIO = VALORE INIZIALE DI ISCRIZIONE DEL P.O. NEGLI ESERCIZI SUCCESSIVI, LA DIFFERENZA VA RIPARTITA COME SEGUE: + VALORE INIZIALE DI ISCRIZIONE ± QUOTA DISAGGIO/AGGIO = COSTO AMMORTIZZATO DEL P.O.

8 CALCOLO DEL TASSO EFFETTIVO (TIR) Dati: Capitale iniziale = flusso in entrata = = Interesse annuo nominale = x 5% = Capitale finale = V.N. + ultima rata interessi = = Calcolo: Il TIR è il tasso che eguaglia a 0 il valore attuale dei flussi di cassa: C iniziale + Int (1+i) -1 + Int (1+i) -2 + Int (1+i) -3 + Int (1+i) -4 + C finale (1+i) -5 = (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) (1+i) -5 = 0 Svolgendo i calcoli si ottiene: i = 5,467% (TIR)

9 CALCOLO DEL COSTO AMMORTIZZATO ANNO FLUSSI IN ENTRATA/ USCITA INTERESSE MATURATO* INTERESSE MATURATO - INTERESSE PAGATO** COSTO AMMORTIZZATO*** , ,58-358, , ,19-378, , ,87-398, , ,68-420, , ( ) ,68-443, ,00 TIR = 5,467% TOTALE = * Interesse maturato = costo ammortizzato anno precedente x TIR 2017 = ,00 x 5,467% 2018 = ,58 x 5,467% ** Interesse maturato interesse pagato 2017 = 5.358,58 ( 5.000) 2018 = 5.378,19 ( 5.000) *** Costo ammortizzato = C.A. esercizio precedente + differenza interessi anno in corso 2017 = C.A differenza 2017 = ( 358,58) 2018 = C.A differenza 2018 = ,58 + ( 378,19)

10 SCRITTURE CONTABILI IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 1) EMISSIONE/SOTTOSCRIZIONE DEL P.O. OBBLIGAZIONISTI C/ SOTTOSCRIZIONE 01/10/2016 parziale totale A PRESTITO OBBLIGAZIONARIO ) LIBERAZIONE BANCA C/C 01/10/2016 parziale totale A OBBLIGAZIONI C/ SOTTOSCRIZIONE

11 SCRITTURE CONTABILI IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 31/12/2016 : ASSESTAMENTO DEGLI INTERESSI PASSIVI 01/10/ /12/ /10/2017 RATEO PASSIVO: 3 MESI PAGAMENTO INTERESSI RATEO PASSIVO = P.O. x TIR x 3/12 = x 5,467% x 3/12 = 1.339,65 INTERESSI PASSIVI SU P.O. 31/12/2016 parziale totale A RATEO PASSIVO 1.339,65

12 SCRITTURE CONTABILI IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 3) PAGAMENTO DEGLI INTERESSI 1/10/2017: pagamento interessi passivi periodo 1/10/2016 1/10/2017. VALORE DA PAGARE: INTERESSI DOVUTI = =V.N. x i = x 5 % = VALORE DA ISCRIVERE IN C.E.: INTERESSI MATURATI = = P.O. x TIR = x 5,467% = 5.358,58 INTERESSI PASSIVI DI COMPETENZA DEL 2017 = = INTERESSI MATURATI RATEO PASSIVO = = 5.358, ,65 = 4.018,93

13 SCRITTURE CONTABILI IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 3) IL PAGAMENTO DEGLI INTERESSI RICORDATE CHE BISOGNA: v chiudere il RATEO PASSIVO aperto in sede di assestamento; v inserire nel C.E. gli INTERESSI PASSIVI MATURATI; v incrementare il valore del P.O. della differenza tra INTERESSE MATURATO e INTERESSE DOVUTO. 01/10/2017 Parziale totale DIVERSI A DIVERSI 5.358,58 INTERESSI PASSIVI SU P.O ,93 RATEO PASSIVO 1.339,65 A BANCA C/C A PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 358,58

14 SCRITTURE CONTABILI IL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO SI PROSEGUE CON LE STESSE SCRITTURE ANCHE NEGLI ANNI 2018, 2019, 2020 E NEL 2021 SI DOVRÀ PROCEDERE CON LA: 4) RESTITUZIONE DEL CAPITALE PRESTITO OBBLIGAZIONARIO 01/10/2021 parziale totale A BANCA C/C