Mercati finanziari. PPCmetrics SA 1

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Transcript:

Mercati finanziari 1

Mercati 2017 Visione globale SPI: +19.9% MSCI Emerging Markets: +32.1% SXI Real Estate Funds Broad: +6.6% KGAST: +4.6% CHF/EUR +9.2% SBI AAA-BBB: +0.1% 2

FEOC: Patrimonio Globale al 31.12.2017 (1) Categorie d'investimento secondo l'opp 2 Patrimonio globale al 31.12.2017 FEOC Strategia Limiti OPP 2 Min Neutrale Max Max. Art. Liquidità a = a1+a2+a3+a4 47'252'369 4.47% 0.0% 0.0% 32.0% in CHF a1 47'551'994 4.50% Affari a termine divise diretti a2 117'932'200 11.15% in valute estere a3 3'293'736 0.31% Affari a termine divise diretti a4-121'525'561-11.49% Obbligazioni in CHF b =b1+b2+b3 341'224'700 32.27% 20.0% 29.0% 100.0% Obbligazioni in CHF b1 330'535'200 31.26% Mutui ipotecari b2 689'500 0.07% Prestiti presso il datore di lavoro b3 10'000'000 0.95% 5% 57 Obbligazioni in VE hedged in CHF c 142'561'432 13.48% 0.0% 19.0% 27.0% Obbligazioni Corporate hedged in CHF d 51'121'176 4.83% 0.0% 5.0% 10.0% Valori nominali e = a+b+c+d 582'159'677 55.05% 53.0% Azioni f = g + h 298'973'678 28.27% 0.0% 27.0% 32.0% 50% 55 lit. b) Svizzere g 53'672'205 5.08% 0.0% 5.0% 6.0% Estere h 245'301'473 23.20% 0.0% 22.0% 26.0% di cui Estere hedged in CHF h (h) 56'751'536 5.37% 11.0% Immobili i = i1+i2+i3 176'392'661 16.68% 8.0% 20.0% 28.0% 30% 55 lit. c) Diretti i1 59'695'000 5.64% Fondi immobiliari SXI RE Funds i2 103'898'587 9.82% Azioni immobiliari SXI RE Shares i3 12'799'074 1.21% Beni materiali j = f + i 475'366'339 44.95% 47.0% Totale k = e + j 1'057'526'016 100.00% 100.0% in % del patrimonio globale 100.00% Totale valute estere aa = a3+c+d+h 442'277'817 41.82% 0.0% 46.0% 63.0% Totale valute estere (unhedged) bb = aa + l 132'355'701 12.52% 0.0% 11.0% 13.0% 30% 55 lit e) Copertura rischio cambio (hedging divise) Obbligazioni in VE e Corporate & 50% Azioni Estere l -309'922'116-29.31% -35.0% 3

FEOC: Patrimonio Globale al 31.12.2017 (2) Allocazione patrimoniale al 31.12.2017 in CHF mio. Totale: CHF 1 057.5 mio. Patrimonio Globale FEOC CHF 1 058 mio. Allocazione patrimoniale al 31.12.2017 in CHF mio. Totale: CHF 841.6 mio. Patrimonio mobiliare FEOC 841.6 mio. / 79.59% Satellite Immobili CH (CS) 102.9 mio. / 9.73% Altri attivi FEOC (Intern) 113.0 mio. / 10.69% Patrimonio mobiliare FEOC (mandati misti) CHF 842 mio. Mandato misto attivo (Vontobel) 395.5 mio. / 47.00% Mandato misto indicizzato (net) (UBS) 224.9 mio. / 26.72% Mandato misto indicizzato (net) (CS) 221.2 mio. / 26.28% 4

FEOC: Rendimenti patrimonio globale (1) 2017 e YTD 31.03.2018 CHF mio. 2017 T1/18 YTD 2018* dal 01.01.2017 accumulato annualizzato Patrimonio globale FEOC 1 041.2 6.13% 6.17% 0.04% 1.38% 1.28% 0.10% 1.38% 1.28% 0.10% 4.66% 4.81% 0.15% 3.71% 3.83% 0.12% * fino al 31.03.2018 Ultimi 36 mesi (01.04.2015-31.03.2018) CHF mio. 2015 2016 2017 YTD 2018* dal 01.04.2015 accumulato annualizzato Patrimonio globale FEOC 1 041.2 4.39% 6.13% 1.38% 7.71% 2.51% 1.20% 4.09% 6.17% 1.28% 7.79% 2.53% 0.22% 0.30% 0.04% 0.10% 0.08% 0.03% * fino al 31.03.2018 Dall inizio delle osservazioni (01.01.2009-31.03.2018) CHF mio. 2013 2014 2015 2016 2017 YTD 2018* accumulato dall inizio annualizzato Dall inizio Patrimonio globale FEOC 1 041.2 5.10% 8.59% 1.44% 4.39% 6.13% 1.38% 58.84% 5.13% 01.01.09 5.37% 9.46% 1.57% 4.09% 6.17% 1.28% 61.27% 5.30% 0.27% 0.86% 0.14% 0.30% 0.04% 0.10% 2.43% 0.17% * fino al 31.03.2018 5

FEOC: Rendimenti patrimonio globale (2) Peer Group «Internet» 1. trimestre 2018 1.00% 0.50% 0.00% Rendimenti patrimonio globale YTD 31.03.2018 FEOC: -1.4% BM FEOC: -1.3% Rendimento assoluto (01.01. - 31.03.2018) -0.50% -1.00% -1.50% Gemini20 BM FEOC FEOC CPCV SGPK Migros PK Veska Zuger PK Stadt Zürich -2.00% Alvoso -2.50% -3.00% 16.00% 20.00% 24.00% 28.00% 32.00% 36.00% 40.00% 44.00% 48.00% 52.00% 56.00% 60.00% 64.00% Quota investimenti a rischio (azioni e investimenti alternativi) rispetto al patrimonio al 31.03.2018 6

FEOC: Rendimenti patrimonio globale (3) Peer Group «Internet» 2017 12.00% 11.50% 11.00% 10.50% 10.00% Rendimenti patrimonio globale 01.01.2017-31.12.2017 FEOC: +6.1% BM FEOC: +6.2% Veska Meta VSAO Zuger PK Profond Rendimento assoluto (01.01. - 31.12.2017) 9.50% 9.00% 8.50% 8.00% 7.50% 7.00% 6.50% 6.00% CPEG complan BVK Zürich Migros PK PK ZKB PVK Stadt Bern PKE Gen. (LP) PK Solothurn CPVAL Schindler PK SHP PV Obw alden BLPK Aargauische PK BLVK Bernische PK Novartis SRG SSR PKG SUVA GRANO Swiss Re PTV SGPK Luzerner PK Nest AHV Fonds ASGA Basel Stadt CERN Hotela Publica TRANSPARENTA Vita BM FEOC FEOC Alvoso Post Stadt Zürich PKE Vst. (BP) CPEV CSG 5.50% SBB Sulzer VE Copré PK Pro 5.00% Gemini20 4.50% 4.00% RUAG 3.50% 16.00% 20.00% 24.00% 28.00% 32.00% 36.00% 40.00% 44.00% 48.00% 52.00% 56.00% 60.00% 64.00% Quota investimenti a rischio (azioni e investimenti alternativi) rispetto al patrimonio al 31.12.2017 7

FEOC: Rendimenti patrimonio globale (4) Peer Group «Internet» 01.01.2009-31.12.2017 (9 anni) Rendimento assoluto p.a. (01.01.2009-31.12.2017) 7.25% 7.00% 6.75% 6.50% 6.25% 6.00% 5.75% 5.50% 5.25% 5.00% 4.75% 4.50% Rendimenti patrimonio globale 01.01.2009-31.12.2017 FEOC: +58.7% (+5.2% p.a.) BM FEOC: +61.3% (+5.4% p.a.) Accumulato +76% Accumulato +69% Accumulato +62% RUAG SBB Gemini20 Accumulato +49% AHV Fonds Publica BLVK CP Bernische PK BLPK SUVA Basel Stadt Novartis TRANSPARENTA CERN Hotela Post Alvoso Luzerner PK Veska PKE Gen. (LP) Aargauische PK Migros PK SRG SSR PVK Stadt Bern SGPK Nest PK Solothurn Meta BM FEOC PK ZKB Schindler PK SHP Vita PKG Copré VSAO FEOC PTV BVK Zürich GRANO Stadt Zürich Sulzer VE Swiss Re PV Obwalden CPVAL Zuger PK complan ASGA Profond PKE Vst. (BP) CPEV CSG 4.25% PK Pro 4.00% 16.00% 20.00% 24.00% 28.00% 32.00% 36.00% 40.00% 44.00% 48.00% 52.00% 56.00% 60.00% 64.00% Quota investimenti a rischio (azioni e investimenti alternativi) rispetto al patrimonio al 31.12.2017 8

FEOC: Patrimonio Mobiliare al 31.12.2017 Categorie d'investimento secondo l'opp 2 Patrimonio mobiliare al 31.12.2017 FEOC Strategia Min Neutrale Max Liquidità a = a1+a2+a3+a4 3'809'093 0.45% 0.0% 0.0% 40.0% in CHF (incl. fondi monetari) a1 4'108'718 0.49% Affari a termine divise diretti a2 117'932'200 14.01% in valute estere a3 3'293'736 0.39% Affari a termine divise diretti a4-121'525'561-14.44% Obbligazioni in CHF b =b1+b2+b3 330'535'200 39.27% 22.0% 36.0% 100.0% Obbligazioni in CHF b1 330'535'200 39.27% Mutui ipotecari b2-0.00% Prestiti presso il datore di lavoro b3-0.00% Obbligazioni in VE hedged in CHF c 142'561'432 16.94% 0.0% 24.0% 33.0% Obbligazioni Corporate hedged in CHF d 51'121'176 6.07% 0.0% 6.0% 12.0% Valori nominali e = a+b+c+d 528'026'901 62.74% 66.0% Azioni f = g+h 298'973'678 35.52% 0.0% 34.0% 39.5% Svizzere g 53'672'205 6.38% 0.0% 6.0% 7.5% Estere h 245'301'473 29.15% 0.0% 28.0% 32.0% di cui Estere hedged in CHF h (h) 56'751'536 6.74% 0.0% 14.0% 16.0% Immobili i = i1+i2+i3 14'636'983 1.74% 0.0% 0.0% 5.0% Diretti i1-0.00% Fondi immobiliari SXI RE Funds i2 7'249'499 0.86% Azioni immobiliari SXI RE Shares i3 7'387'484 0.88% Beni materiali j = f+i 313'610'661 37.26% 34.0% Totale k = e+j 841'637'562 100.00% 100.0% in % del patrimonio globale 79.59% Totale valute estere aa = a3+c+d+h 442'277'817 52.55% 0.0% 58.0% 77.0% Totale valute estere (unhedged) bb = aa+l 132'355'701 15.73% 0.0% 14.0% 16.0% Copertura rischio cambio (hedging divise) Obbligazioni in VE e Corporate & 50% Azioni Estere l -309'922'116-36.82% -44.0% 9

FEOC: Rendimenti patrimonio mobiliare 2017 e YTD 31.03.2018 CHF mio. 2017 T1/18 YTD 2018* dal 01.01.2017 accumulato annualizzato Patrimonio mobiliare FEOC 826.7 6.25% 6.17% 0.07% 1.56% 0.14% 1.56% 0.14% 4.59% 4.67% 0.08% 3.66% 3.72% 0.06% * fino al 31.03.2018 Ultimi 36 mesi (01.04.2015-31.03.2018) CHF mio. 2015 2016 2017 YTD 2018* dal 01.04.2015 accumulato annualizzato Patrimonio mobiliare FEOC 826.7 1.84% 4.33% 6.25% 1.56% 7.11% 2.32% 1.47% 3.54% 6.17% 6.78% 2.21% 0.37% 0.80% 0.07% 0.14% 0.33% 0.11% * fino al 31.03.2018 Dall inizio delle osservazioni (01.01.1998-31.03.2018) CHF mio. 2013 2014 2015 2016 2017 YTD 2018* accumulato dall inizio annualizzato Dall inizio Patrimonio mobiliare FEOC 826.7 6.04% 8.88% 0.87% 4.33% 6.25% 1.56% 173.55% 4.63% 01.01.96 6.62% 9.09% 0.67% 3.54% 6.17% 174.49% 4.64% 0.58% 0.20% 0.20% 0.80% 0.07% 0.14% 0.94% 0.02% * fino al 31.03.2018 10

FEOC: Rendimenti mandati misti (1) Dall inizio della nuova implementazione (01.02.2017-31.03.2018; 14 mesi) CHF mio. 2017 T1/18 YTD 2018* dal 01.02.2017 accumulato annualizzato Patrimonio mobiliare FEOC 826.7 6.32% 1.56% 1.56% 4.66% 3.99% 6.28% 4.77% 4.08% 0.04% 0.14% 0.14% 0.11% 0.09% Mandato misto attivo (net) (Vontobel) 388.4 6.14% 1.72% 1.72% 4.31% 3.69% 6.28% 4.77% 4.08% 0.14% 0.30% 0.30% 0.46% 0.39% Mandato misto indicizzato (net) (CS) 218.1 6.59% 1.40% 1.40% 5.10% 4.35% 6.28% 4.77% 4.08% 0.31% 0.02% 0.02% 0.32% 0.27% Mandato misto indicizzato (net) (UBS) 220.2 6.40% 1.46% 1.46% 4.85% 4.14% 6.28% 4.77% 4.08% 0.12% 0.04% 0.04% 0.07% 0.06% * fino al 31.03.2018 11

FEOC: Rendimenti mandati misti (2) Periodo comune: Rendimento (assoluto) / rischio Rendimenti assoluti Rendimento / rischio Rendimenti assoluti accumulati Periodo comune 01.02.2017 31.03.2018 Diagramma di Rendimento / Rischio Periodo 01.02.2017 31.03.2018 in % 10 8 6 4 2 FEOC Mandato misto indicizzato (net) (CS) FEOC Mandato misto indicizzato (net) (UBS) FEOC Patrimonio mobiliare FEOC FEOC Mandato misto attivo (net) (Vontobel) rendimenti assoluti in % p.a. 5 4 3 2 1 Portafoglio 0 0 0 1 2 3 4 Mar 17 Giu 17 Set 17 Dic 17 Mar 18 Patrimonio mobiliare FEOC Mandato misto attivo (net) (Vontobel) Mandato misto indicizzato (net) (CS) Mandato misto indicizzato (net) (UBS) Rischio (Volatilità) in % p.a. 12

FEOC: Rendimenti mandati misti (4) Vontobel (dal 01.01.1998) CHF mio. 2013 2014 2015 2016 2017 YTD 2018* accumulato dall inizio annualizzato Dall inizio Mandato misto attivo (Vontobel) 388.4 5.67% 9.27% 1.27% 5.61% 6.05% 1.72% 105.37% 3.62% 01.01.98 6.62% 9.09% 0.67% 3.54% 6.17% 72.00% 2.71% 0.95% 0.18% 0.60% 2.07% 0.13% 0.30% 33.37% 0.90% * fino al 31.03.2018 Rendimenti relativi p.a. su di un orizzonte temporale mobile Orizzonte mobile: 36 Mesi in punti percentuali 3 2 1 0 Mandato misto attivo (Vontobel) Obiettivo (in punti %): 0% Periodo 01.03.2004 31.03.2018 Obiettivo raggiunto 0.32 1 Obiettivo mancato Dic 07 Dic 08 Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Dic 15 Dic 16 Dic 17 / FEOC / Vontobel / Mandato misto attivo / 4410 Nota: l analisi su orizzonte temporale si basa solo sugli ultimi 14 anni in quanto in precedenza non disponevamo di dati mensili, bensì solo trimestrali. 13

FEOC: Rendimenti mandati misti (5) Credit Suisse (dal 01.02.2016) CHF mio. 2016 2017 YTD 2018* accumulato dall inizio annualizzato Dall inizio Mandato misto indicizzato (net) (CS) 218.1 4.21% 4.10% 0.11% 6.39% 6.17% 0.22% 1.40% 0.02% 9.33% 8.96% 0.37% 4.20% 4.04% 0.16% 01.02.16 * fino al 31.03.2018 Rendimenti relativi p.a. su di un orizzonte temporale mobile Orizzonte mobile: 12 Mesi in punti percentuali 0.3 0.2 0.1 Mandato misto indicizzato (net) (CS) Obiettivo (in punti %): 0% Orizzonte temporale mobile: 12 mesi Periodo 01.02.2016 31.03.2018 0.22 0.0 Mar 17 Giu 17 Set 17 Dic 17 Mar 18 / FEOC / CS / Mandato misto indicizzato (net) / 17320 14

FEOC: Rendimenti mandati misti (6) UBS (dal 01.02.2017) CHF mio. 2017 YTD 2018* accumulato dall inizio annualizzato Dall inizio Mandato misto indicizzato (net) (UBS) 220.2 6.40% 1.46% 4.85% 4.14% 01.02.17 6.28% 4.77% 4.08% 0.12% 0.04% 0.07% 0.06% * fino al 31.03.2018 8 Rendimenti assoluti accumulati Linee: accumulato; colonne: periodico Periodo 01.02.2017 31.03.2018 Mandato misto indicizzato (net) (UBS) Maximum Draw down (Mandato): 1.46% Maximum Draw down (): 0.15 Rendimenti relativi accumulati Linea: accumulato; colonne: periodico Periodo 01.02.2017 31.03.2018 Mandato misto indicizzato (net) (UBS) Maximum Draw down: 0.05% in % 6 4 2 4.85% 4.77% in punti percentuali 0.10 0.05 0.00 0.07% 0 0.05 Mar 17 Giu 17 Set 17 Dic 17 Mar 18 Mar 17 Giu 17 Set 17 Dic 17 Mar 18 / FEOC / UBS / Mandato misto indicizzato (net) / 20573 / FEOC / UBS / Mandato misto indicizzato (net) / 20573 15

FEOC: Rendimenti Satellite Immobili CH (1) Credit Suisse 2017 e YTD 31.03.2018 CHF mio. 2017 T1/18 YTD 2018* dal 01.01.2017 accumulato annualizzato Satellite Immobili CH (net) (CS) 100.8 7.99% 1.98% 1.98% 5.85% 4.65% SXI Real Estate Funds 6.59% 1.85% 1.85% 4.61% 3.68% 1.40% 0.13% 0.13% 1.23% 0.98% * fino al 31.03.2018 Ultimi 36 mesi (01.04.2015-31.03.2018) CHF mio. 2015 2016 2017 YTD 2018* dal 01.04.2015 accumulato annualizzato Satellite Immobili CH (net) (CS) 100.8 3.01% 6.93% 7.99% 1.98% 9.78% 3.16% SXI Real Estate Funds 3.68% 6.85% 6.59% 1.85% 7.66% 2.49% 0.67% 0.08% 1.40% 0.13% 2.12% 0.67% * fino al 31.03.2018 Dall inizio delle osservazioni (01.10.2012-31.03.2018) CHF mio. 2013 2014 2015 2016 2017 YTD 2018* dal 01.10.2012 accumulato annualizzato Satellite Immobili CH (net) (CS) 100.8 2.44% 14.74% 4.93% 6.93% 7.99% 1.98% 34.97% 5.60% SXI Real Estate Funds 2.76% 14.99% 4.18% 6.85% 6.59% 1.85% 31.75% 5.14% 0.32% 0.25% 0.75% 0.08% 1.40% 0.13% 3.22% 0.46% * fino al 31.03.2018 16

FEOC: Rendimenti Satellite Immobili CH (2) Credit Suisse Rendimenti relativi p.a. su di un orizzonte temporale mobile Orizzonte mobile: 36 Mesi 0.8 Satellite Immobili CH (net) (CS) Obiettivo (in punti %): 0% Periodo 01.10.2012 31.03.2018 in punti percentuali 0.6 0.4 0.2 Obiettivo raggiunto 0.67 0.0 Obiettivo mancato Set 15 Dic 15 Mar 16 Giu 16 Set 16 Dic 16 Mar 17 Giu 17 Set 17 Dic 17 Mar 18 / FEOC / CS / Satellite Immobili CH (net) / 11392 17

Excursus A: Costi di gestione patrimoniale 18

Excursus A: Costi totali (incl. TER) (1) Tabella riassuntiva al 31.12.2016 Totale dei costi di gestione patrimoniale degli investimenti trasparenti al 31.12.2016 in % degli investimenti trasparenti Enti di previdenza Patrimonio* Numero Minimo 1. quartile Media Mediano 3. quartile Massimo Diritto pubblico 193 022 48 0.050% 0.228% 0.414% 0.395% 0.542% 0.970% Diritto privato 351 706 218 0.030% 0.274% 0.422% 0.360% 0.540% 1.320% Primato del contributi 464 927 244 0.030% 0.265% 0.415% 0.360% 0.540% 1.320% Primato delle prestazioni 42 554 13 0.350% 0.440% 0.606% 0.590% 0.730% 0.880% A capitalizzazione integrale 468 728 249 0.030% 0.270% 0.421% 0.370% 0.540% 1.320% A capitalizzazione parziale 76 000 17 0.050% 0.230% 0.417% 0.390% 0.590% 0.880% Tutti gli enti di previdenza 544 728 266 0.030% 0.270% 0.421% 0.370% 0.540% 1.320% *Capitale a disposizione secondo l Art. 44 OPP 2 in CHF mio. Il costo medio di un Ente di Previdenza ammonta a circa 0.42% degli investimenti trasparenti (mediano: 0.37%). L analisi mostra inoltre che il costo mediano degli Enti di diritto pubblico è leggermente superiore a quello degli Enti di diritto privato (0.40% vs 0.36%). Ricordiamo che il valore mediano fornisce solitamente informazioni più robuste e significative rispetto alla media, in quanto non è affetto da valori estremi. 19

Excursus A: Costi totali (incl. TER) (2) Costo e trasparenza al 31.12.2016 Indice di spesa secondo il tasso di trasparenza al 31.12.2016 Tutti gli enti di previdenza in % degli investimenti trasparenti 1.5% 1% 0.5% 0% Massimo/Mediano/Minimo Intervallo Interquartile (50%) Media FEOC 2017: 0.36% p.a. <90% (3) [90%, 92%) (2) [92%, 94%) (3) [94%, 96%) (2) [96%, 98%) (17) [98%, 100%) (58) 100% (178) 20

Excursus A: Costi totali (incl. TER) (3) Costo e dimensione al 31.12.2016 Totale dei costi di gestione patrimoniale secondo il capitale previdenziale al 31.12.2016 Tutti gli enti di previdenza in % degli investimenti trasparenti 1.5% 1% 0.5% 0% Massimo/Mediano/Minimo Intervallo Interquartile (50%) Media FEOC 2017: 0.36% p.a. <= CHF 100 Mio. (36) CHF 100 500 Mio. (97) CHF 500 1 000 Mio. (45) CHF 1 5 Mrd. (61) CHF 5 10 Mrd. (13) > CHF 10 Mrd. (14) Capitale a disposizione secondo l Art. 44 OPP 2 in CHF mio. 21

Excursus B: Costi di amministrazione 22

Excursus B: Costi di amministrazione (1) Tabella riassuntiva al 31.12.2016 Costi di amministrazione al 31.12.2016 in % del capitale a disposizione FEOC: Costi di amministrazione 0.091%, Capitale a disposizione CHF 979.4 mio. Enti di previdenza Patrimonio* Numero Minimo 1. quartile Media Mediano 3. quartile Massimo Diritto pubblico 190 836 49 0.010% 0.055% 0.109% 0.082% 0.135% 0.699% Diritto privato 358 384 234 0.000% 0.094% 0.199% 0.147% 0.227% 1.184% Primato del contributi 472 852 261 0.000% 0.080% 0.187% 0.141% 0.201% 1.184% Primato delle prestazioni 38 763 12 0.058% 0.102% 0.139% 0.121% 0.160% 0.267% A capitalizzazione integrale 475 846 266 0.000% 0.081% 0.187% 0.140% 0.202% 1.184% A capitalizzazione parziale 73 373 17 0.043% 0.058% 0.115% 0.116% 0.153% 0.214% Tutti gli enti di previdenza 549 220 283 0.000% 0.080% 0.183% 0.138% 0.196% 1.184% *Capitale a disposizione secondo l Art. 44 OPP 2 in CHF mio. Il costo medio di un Ente di Previdenza ammonta a circa 0.18% del capitale a disposizione (mediano: 0.14%). I costi di amministrazione del FEOC ammontavano a 0.09% del capitale a disposizione e si situano quindi nettamente sotto la media e il mediano del Peer Group. 23

Excursus B: Costi di amministrazione (2) Costo e dimensione al 31.12.2016 in % del capitale a disposizione 1.5% 1% 0.5% 0% Costi di amministrazione secondo il capitale previdenziale al 31.12.2016 Tutti gli enti di previdenza / Cliente: FEOC (di diritto privato) Massimo/Mediano/Minimo Intervallo Interquartile (50%) Media FEOC: 0.09% (Capitale a disposizione in CHF mio.: 979 mio.) FEOC 2017: 0.09% p.a. <= CHF 100 Mio. (37) CHF 100 500 Mio. (99) CHF 500 1 000 Mio. (45) CHF 1 5 Mrd. (60) CHF 5 10 Mrd. (13) > CHF 10 Mrd. (14) Capitale a disposizione secondo l Art. 44 OPP 2 in CHF mio. 24

Varie 25

Rendimenti a scadenza decennali (1) Dal 01.01.2008 Da inizio anno, i tassi d interesse nel lungo periodo sono aumentati in modo leggero, restando comunque a livello basso. Il rendimento a scadenza dei titoli della Confederazione (10 anni) è al momento pari a circa 0.0%. Zoom ultimi 12 mesi prossima pagina 26

Rendimenti a scadenza decennali (2) Ultimi 12 mesi 2017 2018 27

Inflazione Dal 01.01.2009 Dal 2016 osserviamo un leggero aumento dell inflazione (carovita misurato sul paniere tipo) in Svizzera, USA e Germania Ciononostante, l inflazione resta a livelli particolarmente bassi 28

Contatti Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research PPCmetrics AG Badenerstrasse 6 Postfach CH-8021 Zürich Telefono +41 44 204 31 11 Fax +41 44 204 31 10 E-Mail ppcmetrics@ppcmetrics.ch PPCmetrics SA 23, route de St-Cergue CH-1260 Nyon Telefono +41 22 704 03 11 Fax +41 22 704 03 10 E-Mail nyon@ppcmetrics.ch Website Social Media www.ppcmetrics.ch PPCmetrics SA (www.ppcmetrics.ch) è una società svizzera di primo piano attiva come Investment Consultant, Investment Controller, consulente d investimento strategico ed esperto Casse Pensioni. I nostri molteplici Clienti sono investitori istituzionali (ad esempio Casse Pensioni, Enti di previdenza, Istituzioni previdenziali, Assicurazioni, Casse Malati, Fondazioni, NPO e Treasury) e privati (ad esempio investitori privati, Family Office, Fondazioni di famiglia oppure UHNWI - Ultra High Net Worth Individuals). I nostri servizi sono l Investment Consulting nella gestione del patrimonio così come la definizione della strategia d investimento (Asset Liability Management - ALM), l analisi del portafoglio, l Asset Allocation, lo sviluppo di un Regolamento per gli investimenti, la consulenza nell ambito legale (Legal Consulting), la selezione indipendente di gestori patrimoniali (Asset Manager Selection), l organizzazione di bandi di concorso pubblici, l Investment Controlling, la consulenza nel campo attuariale e tecnico-assicurativo (Actuarial Consulting) e le attività come esperto in materia di previdenza professionale per Casse Pensioni. 29