LA BORSA ITALIANA DAL 1928 AL SETTEMBRE 22 Indice annuale dei corsi della Borsa Italiana La serie storica dell indice di borsa dal 1928 al settembre 22 è stata elaborata a puro titolo indicativo. Essa è stata ottenuta raccordando tre indici calcolati in tempi successivi e con metodologie non uniformi dall Ufficio Studi Mediobanca: Indice Mediobanca base 2/1/1928=1, calcolato retrospettivamente con cadenza trimestrale fino al 1977, Indice Mediobanca base 2/1/1961=1, calcolato giornalmente fino al 31/12/1997, Indice Mediobanca Globale base 2/1/21=1, calcolato giornalmente a partire dal 2/1/1996 *** L indice base 1928=1 è stato calcolato retrospettivamente nell ambito di una analisi sulla evoluzione della Borsa Italiana, pubblicata nel 1978 su Indici e Dati. La metodologia di costruzione dell indice è la stessa dell indice base 1961 (v. infra). La principale differenza consiste nel fatto che si tratta di un indice campionario aperto e dunque ricettivo dei titoli di nuova quotazione. La consistenza del paniere è passata dagli 88 titoli di fine 1928 ai 156 di fine 1977, avendo raggiunto nel 1963 la sua massima numerosità con 164 componenti. E un indice di prezzo ed ignora pertanto il reinvestimento dei dividendi. L indice Mediobanca 1961=1 è un indice campionario chiuso, alla cui formazione hanno inizialmente partecipato 1 dei 26 titoli allora quotati, con una rappresentatività pari a circa il 93% della capitalizzazione di Borsa. Stante la sua concezione, esso non ha accolto i titoli di nuova quotazione ed ha perduto i titoli via via revocati dal listino. Alla data di cessazione del calcolo il paniere contava 36 titoli (su 239 quotati) con una copertura pari a circa il 39% della capitalizzazione di Borsa senza peraltro che la performance borsistica da esso descritta si differenziasse significativamente da quella individuata da indicatori similari di altra fonte. Le azioni di risparmio, quotate per la prima volta nel 1976, non vi hanno mai figurato. E anch esso un indice di prezzo e non considera il reinvestimento dei dividendi. L indice Mediobanca Globale base 2/1/21=1 (calcolato dal 1996) è un indice all-share e dunque copre in ogni momento l universo dei titoli azionari quotati presso l MTA. Si distingue dai principali omologhi correntemente calcolati in Italia in quanto adotta un criterio di ponderazione basato sulla sola capitalizzazione flottante (c.d. free float). E prodotto anche nella versione total returns ossia con il reinvestimento dei dividendi. *** La versione total returns dal è ottenuta considerando come rendimento dei dividendi il rapporto tra il monte dividendi distribuito e la capitalizzazione di borsa alla fine di ciascun anno. *** Il concatenamento dei tre indici è effettuato applicando un coefficiente di raccordo dato dal rapporto tra l ultimo valore della vecchia serie ed il primo della nuova. Tale fattore è moltiplicato per tutti i valori della nuova serie. Per eventuali maggiori dettagli si prega di contattare l Ufficio Studi: ufficio.studi@mediobanca.it 1
\ Data Indice dei prezzi al consumo l'indice dei prezzi al consumo azionari total returns al consumo dal al consumo dal gen 1928 1, 1, 1, 1928 115,8 92,7 125, 1929 13,3 94,2 19,7 193 73,8 91,2 8,9 1931 52,9 82,4 64,2 1932 49,1 8,2 61,3 1933 42,6 75,5 56,4 1934 46,2 71,6 64,6 1935 48,5 72,6 66,8 1936 59,5 78,1 76,2 1937 54,6 85,5 63,9 1938 52,5 92, 57,1 1939 72,1 96,1 75, 194 7,2 112,1 62,6 1941 14,3 129,7 8,4 1942 122,7 15, 81,8 1943 284,3 251,5 113, 1944 58,3 1.117,6 51,9 1945 323,9 2.21,1 14,7 1946 823,3 2.597,7 31,7 1947 724, 4.29,9 17,2 1948 841,8 4.457,4 18,9 1949 893,3 4.522,8 19,8 195 87,5 4.462, 19,5 1951 1.2,6 4.895,4 2,5 1952 1.284,3 5.13,4 25,2 1953 1.283,6 5.22,8 24,7 1954 1.765,9 5.342,7 33,1 1955 1.822,6 5.492,6 33,2 1956 1.83,4 5.765,9 31,7 1957 1.82,6 5.877,3 31, 1958 2.263, 6.158,9 36,7 1959 3.541,4 6.133,1 57,7 4.262, 6.296, 67,7 1, 1, 1961 4.45,8 6.48, 68, 12, 1,4 1962 3.772,9 6.81,5 55,4 85,7 81,8 1963 3.326,2 7.322,4 45,4 72,7 67,1 1964 2.42,9 7.756,6 31,2 52,2 46,1 1965 2.945,5 8.93,6 36,4 63,6 53,8 1966 2.979,3 8.255,6 36,1 65,3 53,3 1967 2.855,6 8.42,7 33,9 63,9 5,1 1968 2.856,9 8.528, 33,5 65,5 49,5 2
Data Indice dei prezzi al consumo al consumo azionari total returns al consumo dal al consumo dal 1969 3.29,3 8.767,4 36,6 74,1 54,1 197 2.584,5 9.213,2 28,1 58,8 41,4 1971 2.176,4 9.673,8 22,5 48,6 33,2 1972 2.414, 1.217,4 23,6 52,3 34,9 1973 2.834,2 11.276,9 25,1 56,6 37,1 1974 2.3,8 13.469,7 14,9 34,2 22, 1975 1.899,7 15.782,2 12, 28,8 17,8 1976 1.711,7 18.389,5 9,3 22,9 13,8 1977 1.24,2 21.717,9 5,7 14,5 8,4 1978 1.564,4 24.421,1 6,4 16,9 9,5 1979 1.66,8 28.264,6 5,9 16,1 8,7 198 2.989,2 34.24,9 8,7 24,5 12,9 1981 3.187,9 4.644,2 7,8 22,3 11,6 1982 2.831,2 47.287,5 6, 17,4 8,8 1983 3.611,9 54.375,5 6,6 19,8 9,8 1984 4.176,3 6.127,9 6,9 21,3 1,3 1985 8.123,9 65.299,5 12,4 39, 18,4 1986 13.836,8 69.283,1 2, 63,4 29,5 1987 9.66,9 72.48,4 13,3 43,5 19,7 1988 12.18,8 76.71,4 15,8 52,9 23,3 1989 13.176, 81.98,8 16,2 55,7 24, 199 9.28,2 86.44,9 1,7 38, 15,8 1991 9.362,8 91.565,5 1,2 37,4 15,1 1992 9.5,7 96.512,1 9,3 35,2 13,8 1993 13.337, 1.569,2 13,3 51, 19,6 1994 14.339,1 14.528,9 13,7 53,6 2,3 1995 14.54,7 11.123,7 12,8 5,7 18,9 1996 14.58,7 114.42,8 12,7 51,8 18,8 1997 22.391,9 116.46,1 19,2 79,5 28,4 1998 33.121,8 118.495,5 28, 117,1 41,3 1999 4.13,5 12.367,3 33,2 141,2 49,1 2 42.721,3 123.448,7 34,6 149,9 51,1 21 32.526,6 126.757,1 25,7 114,2 37,9 sett 22 24.389,2 128.785,2 18,3 85,1 27,1 3
45. Grafico 1 Indici dei corsi azionari dal gennaio 1928 al settembre 22 (1928=1; serie concatenata di tre indici) 4. 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5. 1928 193 1932 1934 1936 1938 194 1942 1944 1946 1948 195 1952 1954 1956 1958 1962 1964 1966 1968 197 1972 1974 1976 1978 198 1982 1984 1986 1988 199 1992 1994 1996 1998 2 sett 22 14 Grafico 2, l'indice dei prezzi al consumo (1928-22 rilevazioni di fine anno; fine settembre nel 22) 12 1 8 6 4 2 gen 1928 1929 1931 1933 1935 1937 1939 1941 1943 1945 1947 1949 1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 21 4
25 Grafico 3 l'indice dei prezzi al consumo (1946-22 rilevazioni di fine anno; fine settembre nel 22) 2 15 1 Miracolo economico (1952-1961) Nazionalizzazione dell'energia elettrica (1962) Unione Monetaria (1/1/2) Primo shock petrolifero (1973-74) Secondo shock petrolifero (1979-8) Crisi della finanza pubblica ed inizio privatizzazioni (1992) Ritstrutturazione industriale (primi anni '8) 5 Twin Towers (11/9/21) 16 Grafico 4 Indici dei corsi secchi e total returns deflazionati con l'indice dei prezzi al consumo (1961-22, rilevazioni di fine anno; fine settembre nel 22) 14 12 1 8 6 4 2 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 197 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 198 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 199 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 sett 22 1946 1947 1948 1949 195 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 197 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 198 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 199 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 sett 22 Indice total returns secchi 5
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