Indice BNPP REIM Gennaio 2016 Milano, 01/02/2016
Indice BNPP REIM - Dicembre 2002 Gennaio 2016 2
Indice BNPP REIM ed altre asset class 3
Indice BNPP REIM ed altre asset class Beta Indice BNPP REIM su FTSE MIB: 0,275 Correlazione dei rendimenti Indice BNP Paribas REIM FTSE MIB FTSE MIB 0.467 Italian Treasury Bills 0.197 0.281 Rendimenti mensili Indice BNP Paribas REIM FTSE MIB Italian Treasury Bills Min -16.05% -16.27% -5.57% Average 0.35% 0.11% 0.42% Max 13.93% 20.80% 5.68% Standard Deviation 3.49% 5.68% 1.53% Rendimenti storici Indice BNP Paribas REIM FTSE MIB Italian Treasury Bills 1 mese 0.17% 0.70% -0.20% 3 mesi 10.05% 0.05% 0.53% 6 mesi 22.70% -8.14% -0.64% 1 anno 18.34% 5.46% 1.97% 3 anni 27.10% 23.99% 22.36% 5 anni -9.10% -1.94% 39.75% 4
Indice BNPP REIM e altri indici immobiliari 5
Indice BNPP REIM DTN (Sconto sul NAV) 6
Capitalizzazione e volume di scambio (intero mercato) 7
Componenti dell Indice BNPP REIM 8
Metodologia di costruzione degli Indici BNPP REIM Gli Indici BNPP REIM si pongono l obiettivo di monitorare l andamento delle quote dei fondi comuni di investimento immobiliare chiusi di diritto italiano quotati alla Borsa di Milano. Gli Indici BNPP REIM misurano diversi fenomeni: la performance dei fondi lo scostamento tra prezzo in Borsa e valore del NAV Si tratta di indici di tipo value weighted all share aperti, recettivi dei titoli di nuova quotazione. La modalità di calcolo si basa sulla formula dell indice concatenato. Il valore base degli indici è pari a 100 alla data del 31/12/2002 e viene calcolato su base mensile considerando l ultimo giorno di apertura della borsa: il prezzo utilizzato nei calcoli è il prezzo ufficiale. Gli Indici BNPP REIM sono ribasati per effettuare confronti con altri indici su periodi temporali diversi. 9
Metodologia di costruzione degli Indici BNPP REIM Tutti gli Indici BNPP REIM sono costruiti utilizzando gli stessi constituents, le stesse regole e la medesima metodologia di ponderazione. Il paniere è inizialmente costituito da 7 fondi (31 dicembre 2002). La ponderazione dei componenti è effettuata con intervallo semestrale alle date del 30 Giugno e 31 Dicembre di ogni anno sulla base della capitalizzazione di mercato alla data di riferimento. L inserimento di nuovi fondi avviene alla data di ponderazione purché a tale data i nuovi fondi siano quotati da almeno tre mesi interi. Nel momento in cui un fondo viene liquidato, o comunque definitivamente non sia più quotato, viene escluso dal paniere nel mese in cui l evento si verifica; in tal caso i pesi relativi dei componenti vengono ricalcolati senza tuttavia procedere all inserimento di eventuali nuovi fondi fino al previsto successivo periodo di revisione. La struttura ponderale degli indici total market value riflette la capitalizzazione integrale dei fondi, ossia il prodotto tra il valore di quotazione del titolo ed il numero di quote esistenti. 10
Indice BNPP REIM L Indice BNPP REIM (BNP Paribas REIM Italian Real Estate Funds) misura la performance complessiva dei fondi comuni di investimento immobiliare chiusi quotati. È calcolato secondo la formula del total return. L indice considera nel calcolo del rendimento: la variazione periodale del prezzo della quota; i proventi distribuiti i rimborsi di capitale secondo la seguente formula: Prezzot TR - Prezzo t-1 Dividendo Prezzo t-1 t-1 Rimborso Capitale t-1 11
Indice BNPP REIM DTN L Indice BNPP REIM DTN (BNP Paribas REIM Italian Real Estate Funds Discount to NAV) misura a livello di intero settore dei Fondi Immobiliari italiani l andamento dello scostamento tra prezzo della quota in Borsa e il NAV. L oggetto di misurazione è definito sconto sul NAV (il premio è riportato con segno positivo), calcolato per ogni titolo sull Adjusted NAV mensile (rettifica del NAV per considerare la distribuzione di dividendi successiva al periodo di calcolo del NAV stesso): Adjusted NAV = Ultimo NAV semestrale disponibile dividendi e proventi distribuiti nel semestre Adjusted NAV meset NAV InizioSemestre meset i InizioSemestre Dividendi i La formula di calcolo dello sconto è la seguente: Sconto t Prezzot Adjusted NAVt Adjusted NAV t 12
Indice BNPP REIM DTN I valori effettivi del NAV sono disponibili solo nei due mesi successivi alla data di calcolo (30 Giugno e 31 Dicembre di ogni anno): per tale ragione, per tutti i titoli, i valori relativi al mese di Giugno (Dicembre) considerano ancora i NAV del semestre precedente; nei mesi di Luglio e Agosto (Gennaio e Febbraio) le SGR comunicano al mercato, con tempistiche diverse, i valori del NAV dei fondi. Conseguentemente l Indice BNPP REIM DTN è costruito considerando per ogni titolo l ultimo valore del NAV disponibile al mercato, al fine di rispecchiare le informazioni a disposizione degli investitori. L Indice BNPP REIM DTN è un indice unfrozen poiché i valori vengono modificati nei mesi successivi considerando il NAV effettivamente calcolato all ultima valutazione. 13
Componenti dell Indice BNPP REIM al 30 Giugno 2015 Capitalizzazione Mercato (al 31/01/2016): 1.923 mln 23 Fondi quotati Capitalizzazione Indice BNPP REIM (al 31/01/2016): 1.923 mln 23 Fondi quotati Copertura del Mercato: 100% 14
Contatti Simone Roberti Head of Research Tel: +39 02 3211 5357 simone.roberti@bnpparibas.com Bnp Paribas Real Estate Italy Via Carlo Bo, 11 20143 Milano Tel: +39 02 58 33 141 Via di Santa Prisca, 26 00153 Roma Tel: +39 06 4200 6020 www.realestate.bnpparibas.it www.reim.bnpparibas.it 15