MAGAZINE NUMERO 77 - NOVEMBRE/DICEMBRE 2015. SG ETC Arrivano i Tassi di Cambio e i Bond Future

MAGAZINE NUMERO 77 - NOVEMBRE/DICEMBRE 2015 SG ETC Arrivano i Tassi di Cambio e i Bond Future

BORSA MAGAZINE Creazione e produzione Brown Editore S.p.A. Per le immagini e le illustrazioni SHUTTERSTOCK IMAGES LLC, La Presse EDITORIALE > ETF TOP PERFORMER In ascesa i Titoli di Stato in Europa e Stati Uniti. Ok i settoriali Ue 4 NOVITÀ DI SG SU BOND FUTURE E VALUTE SOMMARIO ETC A LEVA FISSA Gli SG ETC raddoppiano con valute e bond future CERTIFICATI A LEVA FISSA SG si conferma leader e quota leva x7 su bond future ETF CORPORATE BOND IN USD Si accendono i rifl ettori sui corporate bond Usd BONUS CAP Titoli italiani da tenere d occhio con i Bonus Cap 6 8 10 12 EVENTI DELLA FORMAZIONE PF Expo, la formazione fa tappa a Padova 14 DA STACCARE E CONSERVARE CATALOGO PRODOTTI NOVEMBRE-DICEMBRE 2015 STACCA E CONSERVA IL CATALOGO PRODOTTI DI QUESTO MESE Tassi di cambio e bond future sotto i rifl ettori. Société Générale in un colpo solo raddoppia la sua gamma di ETC con l emissione di 18 strumenti a leva fi ssa collateralizzati al 105%: sei prodotti a leva 5 sui bond future (long e short su future BTP, Bund e OAT) e sei ETC long e short a leva 3 sempre sugli stessi sottostanti. Per quanto riguarda il forex, si tratta di sei strumenti sui tassi di cambio Euro/Dollaro e Euro/Sterlina: questi ETC replicano indicativamente su base giornaliera la performance moltiplicata x5 e x3 della moneta unica nei confronti del biglietto verde (e viceversa) e x5 rispetto al pound (e viceversa). Oltre agli ETC, SG ha arricchito la sua gamma di Certifi cati a Leva Fissa che già risultava essere la più ampia su Borsa Italiana. I nuovi certifi cati, long e short, moltiplicano per 7 volte grazie alla leva i movimenti dei future su BTP, Bund e OAT. I prodotti sul future OAT, le obbligazioni governative francesi a lunga scadenza, rappresentano una novità assoluta per il mercato italiano. Le novità riguardano anche il mondo degli ETF. Un opportunità per posizionarsi in maniera diversifi cata sulle obbligazioni societarie è offerta dal Lyxor USD Liquid Investment Grade Corporate Bond UCITS ETF. Questo nuovo ETF assicura un esposizione a corporate bond emessi in dollari Usa, comprendendo solo titoli che hanno rating investment grade. Sul fronte dei Bonus Cap, con gli investitori che ne apprezzano la semplicità e la possibilità di guadagnare anche in caso di ribassi del sottostante, tra i sottostanti dell ultima emissione di SG un attenzione particolare va data a Eni, Enel, FCA, Unicredit e Assicurazioni Generali. Infi ne, Lyxor e SG non potevano mancare il prossimo 19 novembre al PF Expo, uno degli appuntamenti più attesi dai professionisti della fi nanza che per la prima volta farà tappa a Padova. Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e rifl ette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Société Générale che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti fi nanziari trattati nel presente documento. Il presente documento ha fi nalità di carattere meramente pubblicitario. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come sollecitazione o offerta, consulenza in materia di investimenti, legale, fi scale o di altranatura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento nei prodotti fi nanziari in oggetto. Le informazioni contenute nel presente documento possono provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affi dabili, Société Générale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. Il sottoscrittore non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti legale, fi scale e contabile rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Société Générale non potrà essere ritenuta responsabile delle conseguenze fi nanziarie o di altra natura derivanti dall investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Spetta dunque al sottoscrittore accertarsi di essere autorizzato a investire nel prodotto. Si consideri che alcuni valori potrebbero essere rilevati ad una data specifi ca e pertanto sono soggetto a variazione. Laddove si citino performance passate, i relativi dati riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicatori affi dabili di risultati futuri. Inoltre, si consideri che, qualora le performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza dell investitore, gli eventuali rendimenti possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infi ne, laddove si citino performance passate gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. Il valore di rimborso di alcuni prodotti può essere inferiore al valore dell investimento iniziale. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fi no alla totalità del capitale investito. Si consideri, inoltre, che prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato può determinare un elevata volatilità del prezzo di alcuni prodotti. Nel caso di ETF, il valore può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l intero importo originariamente investito. Prima dell investimento leggere attentamente il Prospetto e le Condizioni Defi nitive (Final Terms) disponibili sul sito www.warrants.it o www.certifi cate.it e presso Société Générale via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglioi relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. Nel caso di ETF, prima dell adesione leggere attentamente il Prospetto, il KIID ed il Documento di Quotazione disponibili sul sito www.etf.it e presso Société Générale NOVEMBRE/DICEMBRE via Olona 2, 20123 Milano, 2015 ove sono 3 illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi.

ETF TOP PERFORMER IN ASCESA I TITOLI DI STATO IN EUROPA E STATI UNITI. OK I SETTORIALI UE I MIGLIORI ETF DI LYXOR > 12 MESI 6 MESI 3 MESI > > LIQUIDITÀ VIAGGI BENI PERSONALI FINANZA CONSUMI MEDIA -0,01% -0,03% -0,08% -0,12% -0,13% +4,91% +4,67% +3,29% +2,47% +2,05% +24,07% +23,52% +22,23% +21,83% Lyxor UCITS ETF EuroMTS 15+Y Investment Grade Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasury 10Y+ Lyxor UCITS ETF EuroMTS 10-15Y Investment Grade Lyxor UCITS ETF EuroMTS 7-10Y Investment Grade Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasury 5-7Y Lyxor UCITS ETF EuroMTS 1-3Y Investment Grade Lyxor UCITS ETF Euro Cash Lyxor UCITS ETF EuroMTS Highest Rated Govt Bond 3-5Y Lyxor UCITS ETF EuroMTS Highest Rated Govt Bond Lyxor UCITS ETF EuroMTS 3-5Y Investment Grade +27,89% Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Travel & Leisure Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Personal Goods Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Financial Services Lyxor UCITS ETF MSCI World Consumer Discretionary Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Media Periodo dal 25/06/2015 al 25/09/2015 Periodo dal 25/03/2015 al 25/09/2015 Periodo dal 25/09/2014 al 25/09/2015 Fonte: Bloomberg Nella pagina accanto le caratteristiche degli ETF di Lyxor I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore. 4 NOVEMBRE/DICEMBRE 2015

ETF TOP PERFORMER GLI INVESTITORI PREFERISCONO I TITOLI DI STATO UE I Titoli di Stato della zona euro sono tornati in auge negli ultimi mesi complici le turbolenze che si sono avvertite sui mercati fi nanziari. Turbolenze scaturite dai timori di un rallentamento della crescita globale e dal nulla di fatto sui tassi d interesse da parte della Federal Reserve. Gli investitori si sono così riposizionati sull obbligazionario dell Eurozona, preferendo i bond governativi investment grade. Una dimostrazione è la classifi ca dei migliori ETF di Lyxor, che nelle prime cinque posizioni degli ultimi tre mesi vede la presenza di tre ETF di questa categoria. Al primo posto si è piazzato il Lyxor UCITS ETF EuroMTS 15+Y Investment Grade che replica un indice che misura la performance dei Titoli di Stato con una durata superiore ai 15 anni e dei maggiori Paesi dell Eurozona che hanno almeno due giudizi di rating attribuiti alle tre principali agenzie. Da sottolineare, però, che questo ETF risentirà molto di un eventuale aumento dei tassi vista la modifi ed duration così elevata (pari a 15,90 secondo i dati di Lyxor al 31 agosto). Il Lyxor UCITS ETF EuroMTS 15+Y Investment Grade presenta un Ter annuo pari allo 0,165 per cento. I LYXOR ETF TOP PERFORMER CATEGORIA NOME CODICE NEGOZIAZIONE CODICE ISIN COSTI ANNUI TOTALI Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS 15+Y Investment Grade EM15 FR0010481093 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasury 10Y+ US10 FR0010961003 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS 10-15Y Investment Grade EM1015 FR0010037242 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS 7-10Y Investment Grade EM710 FR0010411439 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF iboxx $ Treasury 5-7Y US57 FR0010961011 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS 1-3Y Investment Grade EM13 FR0010222224 0,165% Liquidità Lyxor UCITS ETF Euro Cash LEONIA FR0010510800 0,00% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS HR Govt Bond 3-5Y MA35 FR0011146349 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS HR Govt Bond EMAAA FR0010820258 0,165% Obbligazioni Lyxor UCITS ETF EuroMTS 3-5Y Investment Grade EM35 FR0010037234 0,165% Viaggi Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Travel & Leisure TRVL FR0010344838 0,30% Beni personali Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Personal Goods PHG FR0010344978 0,30% Finanza Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Financial Serv. FINS FR0010345363 0,30% Consumi Lyxor UCITS ETF MSCI World Cosumer Discretionary DISW LU0533032008 0,40% Media Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Media MDA FR0010344929 0,30% Fonte: Société Générale VIAGGI E TEMPO LIBERO TRAINATI DAI CONSUMI La ripresa dei consumi ha trainato i settori dei viaggi e del tempo libero, come dimostra l andamento del Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Travel & Leisure che negli ultimi dodici mesi ha conquistato il gradino più alto del podio tra gli ETF di Lyxor con un progresso di quasi il 28%. Questo ETF replica l indice STOXX Europe 600 Travel & Leisure, costituito dalle più grandi società appartenenti ai settori dei viaggi e del tempo libero in Europa. Comparti che sono fortemente infl uenzati dall andamento del ciclo economico. Secondo i dati di Lyxor al 31 agosto, all interno dell indice svetta Compass Group (16,81% del totale), società leader mondiale nella ristorazione aziendale e nella distribuzione di buoni pasto. Più staccate la compagnia aerea Ryanair (11,97%), che ha sfruttato il calo del petrolio, e le società alberghiere Whitbread (8,51%) e Accor (6,21%). A livello geografi co, oltre metà delle società presenti nel paniere hanno sede in Gran Bretagna (il 56,07% del totale), seguite a distanza dai gruppi irlandesi (14,91%), francesi (12,79%) e tedeschi (7,51%). Il Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 Travel & Leisure presenta un Ter annuo pari allo 0,30 per cento. NOVEMBRE/DICEMBRE 2015 5

ETC A LEVA FISSA GLI SG ETC RADDOPPIANO CON VALUTE E BOND FUTURE I nuovi ETC collateralizzati a leva fissa offrono (al lordo dei costi) una performance moltiplicata x 3 o x 5 sui movimenti giornalieri, long e short, dei bond future e dei tassi di cambio DI ALBERTO BOLIS Una nuova ondata di ETC targata Société Générale è sbarcata sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana. A distanza di un anno dall ingresso sull ETFPlus, SG raddoppia la sua gamma di ETC con uno sguardo particolare al mondo delle valute. Proprio le valute erano state protagoniste a settembre quando SG ha lanciato una novità assoluta per gli investitori italiani: i Certifi cati a Leva Fissa x7 sui tassi di cambio Euro/Dollaro e Euro/Sterlina. Ora, dopo le materie prime e gli indici azionari, anche i tassi di cambio e i bond future entrano a far parte dell universo ETC di SG. Si tratta di 18 strumenti collateralizzati a leva fi ssa: sei prodotti a leva 5 sui bond future (long e short su future Btp, Bund e Oat) e sei ETC long e short a leva 3 sempre sugli stessi sottostanti. Per quanto riguarda il forex, si tratta di sei strumenti che permettono di prendere una posizione sull apprezzamento o deprezzamento del Dollaro o della Sterlina rispetto all Euro con leva giornaliera x5 o x3: - SG ETC x3 Daily Long USD and Short EUR Collateralized; - SG ETC x3 Daily Short USD and Long EUR Collateralized; - SG ETC x5 Daily Long USD and Short EUR Collateralized; - SG ETC x5 Daily Short USD and Long EUR Collateralized; - SG ETC x5 Daily Long GBP and Short EUR Collateralized; - SG ETC x5 Daily Short GBP and Long EUR Collateralized. I VANTAGGI DEGLI ETC Questi nuovi ETC di SG si aggiungono ai 19 quotati ad ottobre 2014 e permettono l esposizione con leva positiva o inversa (+3x, 6 NOVEMBRE/DICEMBRE 2015

ETC A LEVA FISSA -3x, +5x, -5x) ai sottostanti e, allo stesso tempo, di mitigare il rischio di controparte grazie alla presenza di un collaterale a garanzia. Inoltre, con l investimento in ETC vengono meno alcune problematiche operative tipiche dei derivati (gestione dei margini di garanzia, roll-over necessario a scadenza, importo minimo elevato). Il collaterale è invece pari al 105%: questo signifi ca che il rischio di controparte è mitigato dalla presenza di un basket di titoli, diversifi cato in base alle regole in vigore per i fondi UCITS, a garanzia dei possessori degli ETC, il cosiddetto collaterale, con un controvalore totale pari al 105% del valore degli ETC. COME FUNZIONANO GLI ETC Questi prodotti sono studiati per offrire una performance moltiplicata per 3 o per 5 sui movimenti giornalieri, long o short, dei tassi di cambio e dei bond future. Ad esempio se il future Btp mette a segno un guadagno giornaliero dell 1%, indicativamente l ETC a leva cinque long salirà del 5% mentre quello short perderà il 5% (al lordo dei costi). La leva è fissa e giornaliera, pertanto i rendimenti calcolati su periodi superiori alla singola seduta possono discostarsi sensibilmente da quelli registrati dal sottostante nello stesso arco temporale (compounding effect). Per gli ETC sui tassi di cambio la leva viene calcolata ogni giorno in base al fi xing pubblicato alle 17:00 da WM Company, mentre per i prodotti sui bond future la leva viene ribasata alle 17:40 in base al Mid price sul mercato Eurex del future attivo. Gli ETC di Société Générale hanno come sottostante degli indici che replicano l andamento di un investimento sui tassi di cambio e sui Btp, Bund e Oat Future tenendo conto della componente di finanziamento. Gli SG ETC consentono di realizzare strategie speculative di trading (al rialzo o al ribasso) di brevissimo termine e possono essere impiegati con fi nalità di copertura (hedging). La leva elevata consente un consumo limitato di capitale, ma tuttavia espone a un rischio massimo di perdita pari all ammontare investito (e non oltre). Da ricordare, infi ne, che questa tipologia di prodotti è adatta a investitori con un elevata conoscenza in ambito finanziario. I NUOVI ETC COLLATERALIZZATI DI SG A LEVA FISSA NOME CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE SOTTOSTANTE COLLATERALE SG ETC x3 Daily Long USD and Short EUR Collateralized XS1265958832 LUSE3 EUR/USD SI SG ETC x3 Daily Short USD and Long EUR Collateralized XS1265958915 SULE3 EUR/USD SI SG ETC x5 Daily Long USD and Short EUR Collateralized XS1265957784 LUSE5 EUR/USD SI SG ETC x5 Daily Short USD and Long EUR Collateralized XS1265957867 SULE5 EUR/USD SI SG ETC x5 Daily Long GBP and Short EUR Collateralized XS1265957941 LPSE5 EUR/GBP SI SG ETC x5 Daily Short GBP and Long EUR Collateralized XS1265958089 SPLE5 EUR/GBP SI SG ETC BTP Futures +3x Daily Long Collateralized XS1265961208 BTP3L FUTURE BTP SI SG ETC BTP Futures -3x Daily Short Collateralized XS1265961463 BTP3S FUTURE BTP SI SG ETC OAT Futures +3x Daily Long Collateralized XS1265961620 OAT3L FUTURE OAT SI SG ETC OAT Futures -3x Daily Short Collateralized XS1265961976 OAT3S FUTURE OAT SI SG ETC Bund Futures +3x Daily Long Collateralized XS1265962271 BUND3L FUTURE BUND SI SG ETC Bund Futures -3x Daily Short Collateralized XS1265962438 BUND3S FUTURE BUND SI SG ETC BTP Futures +5x Daily Long Collateralized XS1265962511 BTP5L FUTURE BTP SI SG ETC BTP Futures -5x Daily Short Collateralized XS1265962602 BTP5S FUTURE BTP SI SG ETC OAT Futures +5x Daily Long Collateralized XS1265962784 OAT5L FUTURE OAT SI SG ETC OAT Futures -5x Daily Short Collateralized XS1265962867 OAT5S FUTURE OAT SI SG ETC Bund Futures +5x Daily Long Collateralized XS1265962941 BUND5L FUTURE BUND SI SG ETC Bund Futures -5x Daily Short Collateralized XS1265963089 BUND5S FUTURE BUND SI Fonte: Société Générale NOVEMBRE/DICEMBRE 2015 7

CERTIFICATI A LEVA FISSA LEVA FISSA: SG SI CONFERMA LEADER E QUOTA LEVA X7 SU BOND FUTURE Itimori di un rallentamento della crescita globale e l immobilismo della Fed hanno spinto gli investitori verso i titoli di Stato dell Eurozona, i cui rendimenti hanno ripreso la parabola ribassista. Per sfruttare anche i minimi movimenti giornalieri dei bond future, moltiplicati per 7 volte grazie alla leva, Société Générale mette a disposizione una nuova serie di Certifi - cati a Leva Fissa. Questi prodotti replicano indicativamente, al lordo dei costi, le performance giornaliere dei future su BTP, Bund e OAT moltiplicati per una leva pari a +7 o -7 (per le modalità di calcolo della leva guardare l articolo alle pagine 6-7). Si tratta di sei nuovi certifi cati e, in particolare, il SG Daily Leverage Certifi cate x7 Long OAT Futures e il SG Daily Leverage Certifi cate x7 Short OAT Futures rappresentano una novità assoluta per il mercato italiano. Le OAT (Obligations I certificati replicano indicativamente su base giornaliera la performance dei future su BTP, Bund e OAT moltiplicata x 7 (long e short) Assimilables du Trésor) sono le obbligazioni governative francesi a lunga scadenza. Rispetto agli ETC sui bond future, i Certifi cati a Leva Fissa mostrano una leva più elevata (x7 rispetto a x3 e x5), non presentano un collaterale a garanzia pari al 105% e sono quotati sul mercato SeDeX. IL PRIMATO DI SG I nuovi prodotti sui bond future arricchiscono la gamma di Certifi cati a Leva Fissa di SG che già risultava essere la più ampia su Borsa Italiana. I nuovi strumenti sui bond future si aggiungono ai 24 già quotati e che, con diverse leve giornaliere da 3 a 7, permettono di prendere posizione su indici azionari (FTSE MIB, Dax e Euro Stoxx 50), materie prime (oro e petrolio) e tassi di cambio (Euro/Dollaro e Euro/ Sterlina). In particolare i certifi cati sui tassi di cambio, quotati a settembre, permettono di prendere una posizione sull apprezzamento o deprezzamento del Dollaro o della Sterlina rispetto all Euro, replicando indicativamente su base giornaliera la performance moltiplicata x7. Il segmento dei Certificati a Leva Fissa ha visto nuovamente primeggiare SG nel corso di quest anno. Nel primo semestre del 2015, infatti, i suoi Certifi cati a Leva Fissa hanno registrato 665.000 contratti con un controvalore complessivo scambiato di quasi 6,4 miliardi di euro. I NUOVI CERTIFICATI A LEVA FISSA X7 SUI BOND FUTURE NOME CERTIFICATO CODICE ISIN CODICE NEG EMITTENTE/GARANTE SG Daily Leverage Certificate x7 Long Bund Futures XS1265960226 SBUN7L SG Issuer/Société Générale SG Daily Leverage Certificate x7 Short Bund Futures XS1265960499 SBUN7S SG Issuer/Société Générale SG Daily Leverage Certificate x7 Long BTP Futures XS1265960572 SBTP7L SG Issuer/Société Générale SG Daily Leverage Certificate x7 Short BTP Futures XS1265960655 SBTP7S SG Issuer/Société Générale SG Daily Leverage Certificate x7 Long OAT Futures XS1265960812 SOAT7L SG Issuer/Société Générale SG Daily Leverage Certificate x7 Short OAT Futures XS1265961034 SOAT7S SG Issuer/Société Générale Fonte: Société Générale 8 NOVEMBRE/DICEMBRE 2015

Sottostante Nome ETF Bloomberg ISIN High Yield, Tasso Fisso, rating BB ( ) Lyxor iboxx EUr Liquid High yield BB UCITS ETF HyBB IM LU1215415214 High Yield, Tasso Fisso, escluso settore Finanziario ( ) Lyxor UCITS ETF iboxx Liquid High 30 Ex-Financial Hy IM Fr0010975771 Corporate Bond, Tasso Variabile ( ) Lyxor UCITS ETF Barclays FLoATING rate Euro 0-7y FLoT IM Fr0012386696 Corporate Bond, Tasso Fisso ( ) Lyxor UCITS ETF Euro Corporate Bond CrPE IM Fr0010737544 Corporate Bond, Tasso Fisso, escluso settore Finanziario ( ) Lyxor UCITS ETF Euro Corporate Bond Ex-Financial CBEF IM Fr0010814236

ETF CORPORATE BOND IN DOLLARI USA SI ACCENDONO I RIFLETTORI SUI CORPORATE BOND USD Il nuovo ETF assicura un esposizione a corporate bond emessi in dollari Usa, comprendendo solo titoli investment grade Il protrarsi di un contesto globale caratterizzato da rendimenti molto bassi incoraggia gli investitori alla ricerca di soluzioni d investimento dai ritorni interessanti e allo stesso tempo con profili di rischio non elevati. Nell ambito del reddito fisso una soluzione è rappresentata dalle obbligazioni corporate, ossia titoli emessi da società private che permettono di beneficiare di rendimenti superiori rispetto a quelli generalmente offerti dai bond governativi poiché incorporano una maggiore assunzione di rischio da parte degli investitori. Tra le obbligazioni societarie si può poi andare a ricercare quelle dalla migliore solidità finanziaria, testimoniata in primo luogo da un elevato merito di credito. In tale ambito un opportunità per posizionarsi in maniera diversificata sui bond societari è offerta dal Lyxor USD Liquid Investment Grade Corporate Bonds UCITS ETF, al debutto a ottobre sul segmento ETFPlus di Borsa Italiana. Questo nuovo ETF assicura un esposizione LYXOR ETF CORPORATE BOND IN DOLLARI USA Nome ETF Lyxor USD Liquid Investment Grade Corporate Bonds Ucits ETF Categoria Obbligazioni societarie Codice Negoziazione USIG Codice ISIN LU1285959703 Armonizzato UCITS IV Si Lotto minimo di negoziazione 1 ETF Indice sottostante Markit iboxx USD Liquid Investment Grade 150 Mid Price TCA Valuta di negoziazione Euro Commissione di gestione annua 0,15% Fonte: Société Générale 10 NOVEMBRE/DICEMBRE 2015

ETF CORPORATE BOND IN DOLLARI USA LE CARATTERISTICHE DEL LYXOR ETF SUI CORPORATE BOND IN DOLLARI USA Ripartizione per rating 19,51% 37,32% 39,67% Ripartizione per scadenza (anni) 18,99% 20,05% 15,50% 12,52% 17,70% 13,86% 1,47% 2,03% 1,38% AAA AA A BBB BB 1-3Y 3-5Y 5-7Y 7-10Y 10-15Y 15-25Y +25Y Fonte: Société Générale sull obbligazionario corporate emesso in Dollari Statunitensi, ma comprendendo al suo interno esclusivamente emissioni investment grade. Il nuovo fondo a gestione passiva proposto da Lyxor replica infatti il Markit iboxx USD Liquid Investment Grade 150 Mid Price TCA Index, composto da circa 150 emissioni obbligazio- narie investment grade denominate in dollari Usa. All interno dell indice, a livello geografico, il peso preponderante spetta ai bond di società con sede negli Stati Uniti (il 60,69% del totale), seguite da lontano da quelle con base nel Regno Unito (8,70%) e in Olanda (5,90%). La duration effettiva dei bond presenti nell indice sottostante è pari a circa 8 anni. La politica in merito ai dividendi prevede la capitalizzazione delle cedole, mentre il TER risulta pari allo 0,15%. L ETF espone al tasso di cambio tra euro e dollaro e troverebbe una sponda positiva in caso di rafforzamento del biglietto verde POSSIBILE SPONDA DAL DOLLA- RO FORTE Essendo il paniere sottostante composto esclusivamente da emissioni denominate in dollari Usa, l ETF espone l investitore all andamento del tasso di cambio tra euro e dollaro Usa. Pertanto, in caso di rafforzamento del dollaro sull euro si avrebbe un effetto positivo sulla performance complessiva del fondo. Di contro, nel caso di un eventuale rafforzamento dell euro rispetto al dollaro, l effetto valuta sarebbe negativo. Proprio l effetto valuta ha offerto un importante sponda all andamento delle obbligazioni societarie statunitensi in virtù del marcato rafforzamento del biglietto verde contro l euro dettato dalla differente impronta di politica monetaria portata avanti da Federal Reserve e Banca centrale europea. Tale divergenza appare destinata a protrarsi con la Fed che si appresta ad apportare nei prossimi mesi il primo rialzo dei tassi dal 2006; la Bce invece appare incline a estendere anche oltre il settembre 2016 il piano di quantitative easing da 60 miliardi di euro al mese avviato lo scorso marzo. NOVEMBRE/DICEMBRE 2015 11

BONUS CAP TITOLI ITALIANI DA TENERE D OCCHIO CON I BONUS CAP Tra i sottostanti dei Bonus Cap di SG un attenzione particolare va data a Eni, Enel, FCA, Unicredit e Assicurazioni Generali I Bonus Cap sono tra i certificati preferiti dagli investitori che ne apprezzano la semplicità e la possibilità di guadagnare anche in caso di ribassi del sottostante, entro livelli determinati. Anzi, se quest ultimo perde valore senza toccare il livello barriera, offrono l opportunità di guadagnare più del Bonus previsto all emissione poiché, in tale circostanza, essi possono essere acquistati sul mercato secondario a un prezzo inferiore rispetto al prezzo di emissione. Ecco perché è meglio non perderli di vista anche dopo la quotazione. L ultima emissione di Société Générale è un chiaro esempio. Complice il movimento al ribasso delle Borse all indomani della non decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse, sottostanti come Eni, Enel, Fiat Chrysler Automobiles (FCA), Unicredit e Assicurazioni Generali hanno perso terreno. I certificati Bonus collegati sono a loro volta arretrati sotto il valore nominale iniziale di 100 euro. Si prenda per esempio il Bonus su Eni con codice Isin XS1202717093, con barriera a 11,368 euro e Bonus a UNA SELEZIONE DI BONUS CAP DI SG SU AZIONI ITALIANE SOTTOSTANTE ISIN BARRIERA BONUS CAP SCADENZA ENI XS1202717093 11,3680 119,31 119,31 28/04/2017 ENEL XS1202717176 3,0394 119,72 119,72 28/04/2017 UNICREDIT XS1202717689 4,4800 129,71 129,71 28/04/2017 ASS. GENERALI XS1202717762 13,8375 117,79 117,79 28/04/2017 ENI XS1202717846 9,7440 119,31 119,31 27/04/2018 ENEL XS1202717929 2,6052 121,14 121,14 27/04/2018 FCA XS1202718224 9,0720 128,13 128,13 27/04/2018 UNICREDIT XS1202718570 3,8400 133,22 133,22 27/04/2018 ASS. GENERALI XS1202718653 11,9925 119,00 119,00 27/04/2018 Fonte: Société Générale 12 NOVEMBRE/DICEMBRE 2015

BONUS CAP può essere ripetuto anche per gli altri Bonus Cap dell emissione, riportati in tabella. A scadenza, se non verrà mai toccata la barriera, il certificato restituirà il valore nominale di 100 euro più il premio previsto 119,31%. A scadenza, se la barriera non verrà mai toccata dal sottostante, il certificato restituirà il valore nominale pari a 100 euro più un premio di 19,31 euro. Chi lo avesse acquistato in fase di sottoscrizione otterrebbe una performance del 19,31% in un anno e sette mesi circa visto che la scadenza finale è fissata per il 28 aprile 2017. Lo stesso certificato, allo scorso 30 settembre, poteva essere comprato sul mercato secondario al prezzo di 94 euro. A scadenza, sempre se la barriera non verrà infranta, il Bonus rimarrà uguale mentre la performance salirà al 21,2%. Tutto per merito del ribasso incamerato da Eni dal giorno della quotazione del certificato. Certamente il Bonus Cap su Eni è diventato più rischioso. La barriera si è infatti avvicinata rispetto alla fotografia iniziale ma, sempre al 30 settembre, era comunque distante di circa 20 punti percentuali dal valore del titolo a Piazza Affari. Il discorso SE CADE LA BARRIERA Se vale la pena controllare la presenza di opportunità interessanti tra i Bonus Cap quotati, un consiglio può essere quello di evitare quelli dove la barriera si è avvicinata troppo. Anche se, pur nell evento della violazione della barriera, l investitore manterrebbe viva la speranza di chiudere l investimento in pareggio o in guadagno. L emissione di Société Générale è infatti caratterizzata da una barriera continua, ossia osservata ogni giorno durante le contrattazioni di Borsa. Se venisse toccata l investitore perderebbe la possibilità di incassare il Bonus a scadenza ma, se l azione sottostante recuperasse terreno fino ad arrivare alla valutazione finale con una quotazione superiore o pari a quella iniziale, il certificato restituirebbe un valore corrispondente alla sua performance. Occorre precisare che in questo scenario il valore del certificato non potrà in alcun caso essere superiore al Cap e, pertanto, il guadagno massimo che si potrà ottenere dipenderà anche da tale livello. NOVEMBRE/DICEMBRE 2015 13

EVENTI DELLA FORMAZIONE PF EXPO, LA FORMAZIONE FA TAPPA A PADOVA Dopo otto edizioni tra Milano e Roma che lo hanno visto confermarsi come uno degli appuntamenti più attesi dai professionisti della fi nanza, il PF Expo arriverà anche a Padova il prossimo 19 novembre presso il Centro Congressi A. Luciani. Per PF Expo si tratta della prima tappa veneta in scia alla vivacità di un territorio in cui operano numerosi professionisti tra promotori fi nanziari, consulenti indipendenti e private banker. L evento, organizzato da Professione Finanza, anno dopo anno ha trovato sempre più conferme nel grande numero di partecipanti che lo ritengono ormai un appuntamento fisso in cui trovare formazione di alta qualità, oltre che validi spunti e approfondimenti per la propria attività lavorativa. Proprio per questo non potevano Il PF Expo, uno degli appuntamenti più attesi dai professionisti della finanza, il 19 novembre arriverà per la prima volta a Padova mancare i professionisti di Lyxor e Société Générale che saranno a disposizione per offrire informazioni sulla loro vasta gamma di prodotti quotati su Borsa Italiana. Nella sua prima edizione L AGENDA DELL EVENTO padovana il PF Expo proporrà 9 approfondimenti formativi, partendo dalla conferenza che farà il punto della situazione sui cambiamenti che la MiFID II sta apportando alla consulenza fi nanziaria. Tra le tematiche di stretta attualità verrà analizzata la legge sul Bail-In, con considerazioni sulla solidità del sistema bancario. Una vera e propria full immersion formativa che si traduce in un imperdibile occasione di confronto per tutti i professionisti della fi nanza. Manifestazione PF Expo Data evento 19 novembre 2015 Luogo Padova, Centro Congressi A. Luciani Per informazioni www.pfexpo.it 14 NOVEMBRE/DICEMBRE 2015

CEDOLE

Se volete ricevere del materiale informativo relativo ai prodotti qui riportati, chiamate i nostri specialisti. CATALOGO ETF LYXOR CERTIFICATI A LEVA FISSA GENNAIO 2014 LISTED PRODUCT SG CERTIFICATE a LEVA FISSA Société Générale è il 1 emittente di Certificati a Leva Fissa in Italia con una quota di mercato dell 86%* ed un ampia gamma su FTSE MIB con Leva Fissa x3, x4, x5 e x7, su Oro e Petrolio con Leva Fissa x5 e su Euro STOXX 50 con Leva Fissa x5 e x7. PER INFORMAZIONI www.warrants.it 800 790 491 info@sgborsa.it MESSAGGIO PUBBLICITARIO Informativa sulla Privacy ai sensi del D.Lgs. 196/03 Ai sensi del D.Lgs. 196/2003 SOCIETE GENERALE, con sede in Milano via Olona, 2, in qualità di Titotlare del trattamento. La informa che i suoi dati personali saranno trattati, con strumenti informatici e non, per fi nalità di informazione e aggiornamento su attività, prodotti e servizi nostri e del Gruppo SOCIETE GENERALE. In quanto da Lei richiesto o poichè i Suoi dati personali sono pubblicamente disponibili, tale trattamento non necessita del Suo consenso ma, ai sensi dell art. 7 della citata legge, Lei potrà chiedere l interruzione, così come la cancellazione, rettifi ca o aggiornamento dei Suoi dati personali, rivolgendosi al legale rappresentante della società Titolare ovvero al relativo Responsabile ex art. 7 del D.Lgs. 196/203 telefonando al numero verde 800 790 491, scrivendo a Société Générale - Global - derivatives - Via Olona, 2-20123 - Milano, o inviando una e-mail all indirizzo: info@sgborsa.it. I Suoi dati potranno essere comunicati, in virtù dei collegamenti informatici esistenti, ad altri uffi ci di questa società o di altre società del Gruppo SOCIETE GENERALE, anche situati al di fuori dell UE, nonchè a società di marketing che prestano al Titolare i propri servizi e a società per la trasmissione, imbustamento, trasporto e smistamento delle comunicazioni.