Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Rendiconto al 30 dicembre 2011
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Prefazione Il presente fascicolo, che riguarda i Rendiconti Annuali al 30 dicembre 2011 dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati di Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A., è redatto in conformità alle istruzioni dell Organo di Vigilanza e si sviluppa con le seguenti modalità: contabili richiesti dalle vigenti disposizioni di Vigilanza. 3
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Indice Notizie sulla Società di Gestione del Risparmio pag. 5 Parte Prima: Parte Seconda: 4
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR La Società di Gestione del Risparmio ALLIANZ GLOBAL INVESTORS ITALIA SGR S.p.A. Il Consiglio di Amministrazione Paolo Sfameni Giovanni Bagiotti Wolfgang Pütz Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato Consigliere e Direttore Generale Consigliere Consigliere Consigliere Il Collegio Sindacale Francesco Vacchini Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente La Società di revisione La Banca Depositaria 5
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR I Soggetti Collocatori 6
Parte prima Relazione degli Amministratori Considerazioni Generali e Criteri di Valutazione
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Relazione degli Amministratori - Considerazioni Generali Quadro macroeconomico gioramento nel secondo trimestre, indotto dapprima dalle conseguenze del terremoto in Giappone e successivamente dall acuirsi delle tensioni sui debiti sovrani dei Paesi periferici europei. mento delle politiche fiscali dei diversi Paesi ed ai meccanismi di governance Nei Paesi emergenti la crescita economica è rimasta ampiamente positiva nonostante l andamento dell inflazione abbia richiesto politiche restrittive sin dal 2010, riducendo di conseguenza il contributo alla crescita economica globale. target delle banche centrali. Nei Paesi occidentali la crisi finanziaria e l attenuarsi delle pressioni inflazionistiche nell ultima parte dell anno hanno permesso di mantenere politiche monetarie straordinariamente espansive. anni il mercato immobiliare ha dato segnali di stabilizzazione in termini di stock to dei prezzi nel corso dell anno è stato significativamente superiore ai livelli target della Fed: in particolare l inflazione core, dell anno il Fed Fund rate, tasso pivot del Debt Ceiling - mento tra i titoli di stato c.d. periferici e titoli di stato dei Paesi core to capitale per gli investitori privati. Il contagio ha velocemente colpito Portogallo, Spagna e, a partire dal mese di luglio, anche l Italia. A livello istituzionale sono stati effettuati numerosi interventi di sostegno, essenzialmente riconducibili a misure di politica fiscale e monetaria. Sul piano fiscale, nei Paesi c.d. periferici sono state implementate misure restrittive ed in alcuni casi riforme strutturali. I governi di Grecia, Portogallo, Spagna ed Italia sono cambiati con positive conseguenze sul coordinamento delle de- summit a livello europeo e nel mese di dicembre sono stati raggiunti fiscal compact Paesi in difficoltà. - dei titoli di stato, ingenti finanziamenti alle banche sotto forma di Long Term Refinancing Operations, riduzione dei tassi di ri- re integrazione politica ed economica. Quantitative Easing 9
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR budget deficit - Nella seconda parte dell anno nelle principali economie emergenti gli indici anticipatori del ciclo economico hanno evidenziato un rallentamento della crescita. L andamento dei mercati finanziari Mercato Valutario - Mercato valutario Usd/Eur Gbp/Eur Yen/Eur Yen/Usd Var. % -3,2% -2,5% -8,2% -5,1% Mercati Obbligazionari I mercati obbligazionari hanno registrato andamenti differenti nei due semestri dell anno. Nella prima parte dell anno, le aspettative di crescita economica, positive a livello globale, anche all interno dell area euro ed in particolare in Germania, nonché la maggiore fiducia rispetto al possibile superamento della crisi dei debiti sovrani, hanno spinto al rialzo i rendimenti dei titoli go- Successivamente l inasprimento della crisi dell area euro ha comportato un inversione del trend in atto comprimendo i ren- spread tra i titoli core come la Francia. un allargamento degli spread rozona. Mercati Obbligazionari CGBI Usa CGBI Euro CGBI UK CGBI Giappone Var. % (valuta locale) 9,6% 3,4% 16,9% 2,2% Var. % (in euro) 13,3% 3,4% 19,9% 11,3% Mercati Azionari - - 10
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR è stato caratterizzato da un deciso aumento della volatilità. - banche, che hanno risentito dell esposizione ai titoli governativi e della necessità di far fronte a ingenti ricapitalizzazioni. Al con- - dal punto di vista patrimoniale continuando a registrare livelli di cash-flow molto elevati. All interno dei mercati europei il fattore Paese ha continuato ad assumere un peso rilevante ed è stato alla base del processo di lizzate al contenimento dei debiti pubblici. Al di là dei fondamentali, sui mercati ha pesato la sfiducia da parte degli investitori nei confronti delle autorità politiche europee, considerate incapaci di gestire efficacemente la crisi in corso. Mercati Azionari S&P500 MSCI Europa MSCI UK MSCI Giappone MS Emg. Mkts. Free Var. % (valuta locale) 1,5% -9,3% -1,8% -18,7% -12,7% Var. % (in euro) 4,9% -8,1% 0,7% -11,5% -15,7% Le prospettive - tamento che affligge molte delle principali economie occidentali continuerà a rappresentare un enorme ostacolo sulla strada di - - aziendali ancora soddisfacenti anche se in parziale flessione. Esercizio del diritto di voto - - Intesa Sanpaolo S.p.A. - Snam Rete Gas S.p.A. - Saipem S.p.A. - Generali S.p.A. - Atlantia S.p.A. 11
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Rapporti con le altre società appartenenti al Gruppo della SGR, attività di collocamento delle quote e variazione di Banca Depositaria rettamente dalla SGR stessa e tramite alcune banche terze con cui sono stati stipulati specifici accordi di collocamento. Successivamente al 25 febbraio la sola attività di Banca Depositaria è stata svolta da Société Générale Securities Services S.p.A. Modifiche regolamentari e del regime fiscale regolamento unico di gestione dei Fondi: 1.1. è stata eliminata la definizione di orizzonte temporale e sono state introdotte le definizioni di rating e duration 1.2. sono stati riformulati il livello di rischio e la duration dei Fondi, è stata riscritta da un punto di vista formale la politica di 1.3. la possibilità di utilizzo di strumenti finanziari derivati con finalità di investimento è stata portata alla misura massima la modifica sopra indicata è entrata in vigore il 1º Ottobre 2011. 1.10. fusione per incorporazione di alcuni Fondi comuni: 1.11. è stata modificata la politica di investimento del Fondo Allianz Azioni Italia All Stars e la commissione annua di gestione benchmark del Fondo, le modifiche sopra indicate sono entrate in vigore il 1º Novembre 2011. regolamento unico di gestione dei Fondi: 2.1. è stata modificata la denominazione di alcuni Fondi, come indicato nella tabella di seguito riportata: Denominazione vigente Nuova denominazione ALLIANZ MONETARIO ALLIANZ OBBLIGAZIONARIO FLESSIBILE ALLIANZ F15 ALLIANZ GLOBAL STRATEGY 15 ALLIANZ F30 ALLIANZ GLOBAL STRATEGY 30 ALLIANZ F70 ALLIANZ GLOBAL STRATEGY 70 12
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR regolamento unico di gestione dei Fondi: 5. Modifica del regime fiscale tassazione dei Fondi comuni di investimento di diritto italiano. Si tratta di una riforma da tempo auspicata dalle società di introduce una maggiore chiarezza e semplicità per i clienti che possono sottoscrivere Fondi comuni di investimento di diritto disinvestimento o della percezione dei proventi distribuiti dal Fondo. il nuovo costo fiscalmente riconosciuto che è utilizzato per calcolare l impatto fiscale sui riscatti o i rimborsi successivi al 30 giugno e originati da investimenti effettuati prima di tale data. momento del disinvestimento. In caso di minusvalenza, cioè nel caso in cui il controvalore di rimborso sia inferiore al controvalore determinato al momento realizzati su Fondi comuni di investimento, che costituiscono redditi da capitale non compensabili. dei risultati delle gestioni patrimoniali. In generale la nuova normativa prevede che le ritenute e le imposte sostitutive sugli interessi, premi e ogni altro provento che seguito. strumenti finanziari: 13
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR polizze assicurative e Fondi comuni. del risultato medesimo a titolo di imposta sostitutiva. recuperato da altri Fondi della medesima società di gestione che avessero conseguito un risultato positivo oppure il risultato negativo poteva essere portato in diminuzione dei risultati di gestione positivi degli esercizi successivi. di rimborso dei partecipanti con i risultati negativi di gestione maturati alla data del 30 giugno 2011 dai Fondi comuni di con cadenza mensile. Di tutte le sopra indicate modifiche è stata data idonea informativa ai sottoscrittori mediante comunicazione individuale Regolamento. Eventi successivi alla chiusura dell esercizio - - Ottobre 2011. Fondo Classe Valore di quota N. quote in circolazione N.A.V. Allianz Azioni America 15,334 13.699.404,743 210.072.693,28 Allianz Azioni Europa 18,041 20.783.360,129 374.958.312,19 Allianz Azioni Italia All Stars 3,791 50.033.411,695 189.684.151,80 Allianz Azioni Pacifico 5,442 18.920.571,946 102.963.644,05 Allianz Azioni Paesi Emergenti 10,052 31.272.715,852 314.355.188,77 Allianz Global Strategy 15 5,466 73.185.331,031 400.005.944,44 Allianz Global Strategy 30 5,283 42.805.329,532 226.128.652,21 Allianz Global Strategy 70 27,497 14.689.925,464 403.933.481,29 Allianz Liquidita A 5,688 17.818.740,648 101.352.563,19 Allianz Liquidita B 5,847 44.445.274,871 259.868.849,50 Allianz Obbligazionario Flessibile 16,148 27.477.357,863 443.699.647,52 Allianz Reddito Euro 34,084 21.697.707,901 739.544.232,51 Allianz Reddito Globale 17,366 5.661.978,538 98.324.448,05 14
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Fondo Classe Valore di quota N. quote in circolazione N.A.V. Allianz Multipartner Fondo di Fondi Allianz MultiEuropa 7,022 6.940.155,569 48.733.735,06 Allianz Multi20 6,101 23.060.899,126 140.696.144,44 Allianz Multi50 5,115 9.444.970,074 48.308.671,67 Allianz Multi90 3,926 17.754.707,156 69.699.169,81 Forma e contenuto del Rendiconto Il Rendiconto di gestione, composto da una sezione patrimoniale, una sezione reddituale e dalla nota integrativa, è stato redatto conformemente agli schemi previsti dalle disposizioni di Vigilanza in materia di redazione dei prospetti contabili degli organi- - 15
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Criteri di Valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale, di seguito illustrati, sono a) Registrazione delle operazioni - - - b) Criteri di valutazione - individuato dagli Amministratori della Società di gestione in base ad oggettivi elementi di informazione concernenti sia la - - - 16
Fondi Allianz Global Investors Italia SGR il cambio a termine negoziato per ogni singolo contratto. Nel Rendiconto i risultati delle operazioni già concluse vengono ricompresi nella voce "Risultati realizzati", mentre l importo di competenza dell esercizio relativo ad operazioni in corso trova - stabiliti da Banca d Italia. - 17
Parte seconda Relazione degli Amministratori e Prospetti contabili
Allianz Liquidità Rendiconto al 30 dicembre 2011
Relazione degli Amministratori L andamento del mercato Nel 2011 la crisi del debito sovrano di alcuni Paesi dell area euro è stato il tema dominante dei mercati obbligazionari che hanno alternato fasi di euforia a periodi di pesante pes- specificatamente, l andamento dei mercati ha registrato due fasi sostanzialmente distinte: il primo trimestre è stato caratterizzato dall ottimismo circa la ripresa economica globale ed il superamento della crisi del debito europeo, con Italia e Spagna che sembravano immuni alla crisi di altri Paesi c.d. peri- è stata invece dominata dall aumento delle preoccupazioni relative alla crescita economica e alla sostenibilità dei debiti sovrani. Il miglioramento delle prospettive economiche ha in- - dal mese di aprile, tuttavia, sono riaffiorati i timori circa la sostenibilità del debito greco, impattando anche i titoli degli non controllato della Grecia, dopo l annuncio poi cancellato - operato due riduzioni dei tassi di riferimento ufficiali, ripor- fase di normalizzazione dei tassi, ma con l acuirsi della crisi del debito dei Paesi c.d. periferici, venendo percepito dagli investitori come bene rifugio, ha raggiunto a fine anno un mercato delle obbligazioni societarie, che hanno evidenziato un allargamento degli spread soprattutto nel comparto finanziario, colpito dalle notevoli incertezze legate alla crisi dalla generale difficoltà di accesso al mercato. scadenze brevi. Nel corso del primo semestre sono state implementate strategie di protezione dal rischio di possibili incrementi dei tassi. Per proteggere il Fondo dagli effetti interamente investito in titoli con scadenza non superiore a la diversificazione per emittente e per Paese e la selezione di titoli con scadenza non superiore al 2013. seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 0,3-0,1 0,5 % Titoli di Stato 90 77 104 % Altri titoli di debito 5 4 8 Operatività in strumenti derivati future sui titoli di rialzo dei tassi. Andamento del patrimonio Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta Performance 496.900.862 376.801.778-125.246.122 Nel corso del 2011 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo del benchmark La politica di gestione Nel corso dell anno la politica di gestione ha mantenuto il valore della durata media finanziaria del portafoglio entro un il posizionamento del portafoglio sui diversi orizzonti di scadenza. Esposizione al rischio del Fondo dei rischi assunti dalla politica di investimento. te hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente 22
volta al contenimento dei rischi e compatibile con l obiettivo di rendimento del Fondo. dall indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo merca- di deviazione standard dei rendimenti settimanali, nel corso del benchmark della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata benchmark Fatti di rilievo intervenuti durante l esercizio Per ulteriori dettagli in merito alle modifiche regolamentari, del regime fiscale ed al cambio di Banca Depositaria, si rinvia - Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2011 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Per ulteriori dettagli si rinvia alla Relazione degli Amministra- Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 23
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2011 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2011 Valore complessivo In % del totale attività Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo In % del totale attività PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2011 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 359.206.143 94,68% 481.178.544 96,61% A1. Titoli di debito 359.206.143 94,68% 481.178.544 96,61% A1.1 titoli di Stato 329.818.880 86,93% 444.337.720 89,21% A1.2 altri 29.387.263 7,75% 36.840.824 7,40% A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 17.462.110 4,60% 12.497.776 2,51% F1. Liquidità disponibile 17.462.110 4,60% 11.920.400 2,39% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 10.053.076 2,02% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -9.475.700-1,90% G. ALTRE ATTIVITÀ 2.736.619 0,72% 4.429.335 0,88% G1. Ratei attivi 2.736.619 0,72% 4.359.870 0,87% G2. Risparmio di imposta 69.465 0,01% G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 379.404.872 100,00% 498.105.655 100,00% H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI 2.428.461 945.457 M1. Rimborsi richiesti e non regolati 2.428.461 945.457 M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITÀ 174.633 259.336 N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 142.538 166.556 N2. Debiti di imposta 31.972 91.700 N3. Altre 123 1.080 TOTALE PASSIVITÀ 2.603.094 1.204.793 VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO 376.801.778 496.900.862 Numero delle quote in circolazione 87.605.716,462 Valore unitario delle quote Valore complessivo netto (Classe A) 102.147.113 138.917.969 Numero delle quote in circolazione (Classe A) 18.137.318,837 24.901.942,229 Valore unitario delle quote (Classe A) 5,632 5,579 Valore complessivo netto (Classe B) 274.654.686 355.911.002 Numero delle quote in circolazione (Classe B) 47.461.910,471 62.293.041,318 Valore unitario delle quote (Classe B) 5,787 5,713 Valore complessivo netto (Classe AT) 2.071.891 Numero delle quote in circolazione (Classe AT) 410.732,915 Valore unitario delle quote (Classe AT) 5,044 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL ESERCIZIO Classe A Classe B Quote emesse 4.616.062,124 30.271.683,444 Quote rimborsate -11.791.418,431-45.102.814,291-24
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2011 Rendiconto al 30.12.2011 Rendiconto esercizio precedente Rendiconto al 30.12.2011 Rendiconto esercizio precedente A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 7.295.930 3.578.427 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 10.328.452 16.724.437 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 10.328.452 16.724.437 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI -1.959.532-5.362.165 A2.1 Titoli di debito -1.959.532-5.362.165 A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -988.977-7.717.070 A3.1 Titoli di debito -988.977-7.717.070 A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI -84.013-66.775 Risultato gestione strumenti finanziari quotati 7.295.930 3.578.427 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.1 Titoli di debito B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA -61.593-771.994 C1. RISULTATI REALIZZATI -61.593-771.994 C1.1 Su strumenti quotati -61.593-771.994 C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati - dicembre 2011. D. DEPOSITI BANCARI D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio 7.234.337 G. ONERI FINANZIARI -123-1.080 G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI -123-1.080 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio 7.234.214 2.805.353 H. ONERI DI GESTIONE -1.729.015-2.635.884 H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR -1.496.832-2.245.040 CLASSE A -702.789-1.139.346 CLASSE B -786.165-1.066.858 CLASSE AT -7.878-38.836 H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA -201.769-351.419 H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO -3.389-2.982 H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE -27.025-36.443 I. ALTRI RICAVI ED ONERI 118.439 8.405 I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 118.439 8.405 I2. ALTRI RICAVI I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte 5.623.638 177.874 L. IMPOSTE -476.600-22.235 L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL ESERCIZIO -444.628-91.700 CLASSE A -100.223 CLASSE B -343.344-91.700 CLASSE AT -1.061 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 69.465 CLASSE A 66.487 CLASSE B CLASSE AT 2.978 L3. ALTRE IMPOSTE -31.972 Utile/perdita dell esercizio 5.147.038 155.639 CLASSE A 1.097.654-465.412 CLASSE B 4.049.384 641.899 CLASSE AT -20.848 25
Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Liquidità Classe A Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati re- degli ultimi tre esercizi. 102 101,5 101 Descrizione 30.12 2011 30.12 2011 30.12 2010 Rendiconto al 30.12 2010 30.12 2010 30.12 2009 30.12 2009 30.12 2009 Classe A Classe B Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Classe AT 100,5 100 99,5 99 98,5 Valore quota all inizio dell esercizio 5,579 5,713 5,593 5,708 5,071 5,535 5,629 5,031 Valore quota alla fine dell esercizio 5,632 5,787 5,579 5,713 5,044 5,593 5,708 5,071 Performance netta dell esercizio 0,95% 1,30% -0,25% 0,09% -0,53% 1,05% 1,40% 0,80% Performance netta del benchmark 1,69% 1,69% 0,53% 0,53% 0,53% 1,13% 1,13% 1,13% 98 dicembre-10 gennaio-11 febbraio-11 marzo-11 aprile-11 maggio-11 Fondo Classe A Benchmark Allianz Liquidità Classe B giugno-11 luglio-11 agosto-11 settembre-11 ottobre-11 novembre-11 dicembre-11 Valore massimo della quota 5,633 5,788 5,597 5,723 5,073 5,595 5,709 5,076 Valore minimo della quota 5,548 5,698 5,571 5,694 5,038 5,537 5,632 5,033 102 101,5 101 100,5 100 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi con una performance media annua composta del benchmark 99,5 99 98,5 dicembre-10 gennaio-11 febbraio-11 Fondo Classe B marzo-11 aprile-11 maggio-11 Benchmark giugno-11 luglio-11 agosto-11 settembre-11 ottobre-11 novembre-11 dicembre-11 - dicembre 2011. - benchmark nel corso dell ultimo esercizio. corso dell esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Relazione degli Amministratori. 26
Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell emittente Titoli di capitale Titoli di debito Parti di O.I.C.R. Bancario 21.143.923 Comunicazioni 2.042.680 Finanziario 6.200.660 Totali - in valore assoluto 29.387.263 - in percentuale del totale delle attività 7,75% titoli di Stato. Movimenti dell esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: 665.405.961 784.429.853 - titoli di Stato 640.763.788 755.656.678 - altri 24.642.173 28.773.175 Italia Paesi di residenza dell emittente Altri Paesi dell UE Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale Titoli di debito: 267.242.353 90.453.500 1.510.290 - di Stato 251.041.320 78.777.560 - di altri enti pubblici - di banche 12.693.050 6.220.354 - di altri 3.507.983 5.455.586 1.510.290 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto 267.242.353 90.453.500 1.510.290 - in percentuale del totale delle attività 70,44% 23,84% 0,40% II.2 Strumenti finanziari non quotati Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad opera- II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 Euro 338.010.615 21.195.528 Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Paesi dell UE Titoli quotati 253.041.380 106.164.763 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto 253.041.380 106.164.763 - in percentuale del totale delle attività 66,69% 27,99% Altri Paesi dell OCSE Altri Paesi 27
II.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell esercizio il Fondo non deteneva posizioni su strumenti finanziari derivati. II.5 Depositi bancari Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro In divise estere Totale Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la Banca Depositaria Société Générale Securities Services 17.462.110 17.462.110 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Totale posizione netta di liquidità 17.462.110 17.462.110 II.9 Altre attività Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo 118.416 - interessi su titoli di debito 2.618.203 Totale 2.736.619 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2011 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività CCT TV 05/01.03.2012 Euro 45.000.000,00 44.910.000,00 11,84% BUNDES 4% 07/12 150 Euro 30.000.000,00 30.329.400,00 7,99% BOT ANN. 14.09.2012 Euro 30.000.000,00 29.336.400,00 7,73% CTZ 10/31.12.2012 Euro 28.000.000,00 26.899.600,00 7,09% BTP 4,00% 07/2012 Euro 25.000.000,00 25.037.500,00 6,60% BOT ANN. 15.03.2012 Euro 25.000.000,00 24.902.250,00 6,56% BUNDESSCH 1% 10/12 Euro 22.000.000,00 22.039.380,00 5,81% CCT TV 05/01.11.2012 Euro 21.500.000,00 21.322.625,00 5,62% BOT ANN. 16.04.2012 Euro 20.000.000,00 19.850.000,00 5,23% BOT SEM. 30.03.2012 Euro 18.000.000,00 17.894.520,00 4,72% CTZ 11/30.09.2013 Euro 18.500.000,00 17.024.625,00 4,49% SPAIN BONO TV 09/12 Euro 17.000.000,00 16.402.280,00 4,32% BOT SEM. 30.04.2012 Euro 14.000.000,00 13.862.800,00 3,65% BTAN 3,75% 07/12 Euro 10.000.000,00 10.006.500,00 2,64% BTP 4,25% 07/2012 Euro 10.000.000,00 10.001.000,00 2,64% UBI BANCA TV 10/13 Euro 3.000.000,00 2.782.290,00 0,73% ABANKA VIPA TV 09/12 Euro 2.500.000,00 2.478.850,00 0,65% TELECOM 6,75% 09/13 Euro 2.000.000,00 2.042.680,00 0,54% MEDIOBANCA 4,875% 12 Euro 2.000.000,00 2.000.060,00 0,53% BPIM TV 10/27.01.12 Euro 2.000.000,00 1.993.120,00 0,53% MONTEPASCHI 5% 07/12 Euro 2.000.000,00 1.989.940,00 0,52% UNICREDIT 4,875% 8/13 Euro 2.000.000,00 1.971.920,00 0,52% ISPIM 2,625% 09/12 Euro 2.000.000,00 1.955.720,00 0,52% CCCI TV 10/18.03.13 Euro 2.000.000,00 1.937.860,00 0,51% ALLIANDER 4% 09/12 Euro 1.500.000,00 1.511.745,00 0,40% GLAXOSMITH. 3,00% 12 Euro 1.500.000,00 1.511.700,00 0,40% BHP 4,75% 09/12 Euro 1.500.000,00 1.510.290,00 0,40% ICCREA TV 11/13 Euro 1.400.000,00 1.309.000,00 0,35% B.SANTANDER 4,50% 12 Euro 1.000.000,00 1.004.180,00 0,26% FORTIS BK TV 10/12 Euro 1.000.000,00 1.000.970,00 0,26% ROYAL BK SCOT. TV 13 Euro 950.000,00 921.519,00 0,24% BBVASM 4,25% 03/13 Euro 800.000,00 799.464,00 0,21% VCL 11A TV 09/15 Euro 2.150.000,00 509.651,84 0,13% VELA HOME TV 05/40 Euro 600.000,00 156.303,00 0,04% 28
Sezione III - Le passività III.1 Finanziamenti ricevuti Nel corso dell esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d Italia, ad una linea di credito aperta presso la Banca Depositaria Société Générale Securities Services. Gli importi ricevuti hanno rappresentato una percentuale trascurabile del patrimonio del Fondo. III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate Nel corso dell esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che dessero luogo ad una posizione debitoria a carico del Fondo. III.5 Debiti verso partecipanti dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del Regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività Sezione IV - Il valore complessivo netto Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Variazioni del patrimonio netto Classe A 30.12 2011 Classe B 30.12 2011 Classe A 30.12 2010 Classe B 30.12 2010 Classe AT 30.12 2010 Classe A 30.12 2009 Classe B 30.12 2009 Classe AT 30.12 2009 Patrimonio netto a inizio periodo 140.990 355.911 254.917 740.812 8.124 317.616 1.011.111 9.432 Incrementi: a) Sottoscrizioni: 25.859 173.933 34.853 168.840 303 133.322 517.499 10.580 - Sottoscrizioni singole 23.265 139.125 29.215 130.935 122.259 448.893 - Piani di accumulo - Switch in entrata 2.594 34.808 5.638 37.905 303 11.063 68.606 10.580 b) Risultato positivo della gestione 1.097 4.050 642 3.459 14.205 107 Decrementi: a) Rimborsi: -65.799-259.239-150.387-554.383-6.334-199.480-802.003-11.995 - Riscatti -61.290-218.239-139.424-493.772-1.720-182.825-692.635-1.834 - Piani di rimborso -688-1.937-1.108-2.556-24 -1.222-2.421-14 - Switch in uscita -3.821-39.063-9.855-58.055-4.590-15.433-106.947-10.147 b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione -465-21 Patrimonio netto a fine periodo 102.147 274.655 138.918 355.911 2.072 254.917 740.812 8.124 - - Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe A 51.258 - commissioni di gestione fissa Classe B 70.738 - commissioni di Banca Depositaria 14.136 - spese di revisione 2.239 - spese di pubblicazione 2.020 - contributo di Vigilanza Consob 2.147 Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe B 31.972 Altre: - interessi passivi di finanziamento 123 Totale 174.633 Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Alla data del 30 dicembre 2011 il Fondo non aveva assunto impegni per strumenti finanziari derivati. Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del Gruppo della SGR Alla data del Rendiconto non erano presenti attività e passività nei confronti di altre società del Gruppo della SGR. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa nate in euro. 29