Esercitazione Analisi della Potenzialità Economico-Strutturale
ANALISI POTENZIALITA ECONOMICO- STRUTTURALE Obiettivi: Misurare la capacità dell impresa di ottenere un profitto data una certa composizione di costi fissi, costi variabili e ricavi. Limiti: Ipotesi semplificatrici.
Indicatori per l analisi l della Potenzialità Economico - Strutturale 1. livello produttivo necessario ad ottenere il pareggio economico (break even point); 2. margine di contribuzione (unitario o assoluto); 3. margine di sicurezza/deficit; 4. punto di equilibrio finanziario (out of pocket recovery point); 5. grado di leva operativa dell impresa.
Ipotesi semplificatrici I. Costanza dei ricavi unitari di vendita, ossia diretta proporzionalità dei ricavi complessivi rispetto al volume venduto; II. Proporzionalità dei costi variabili al variare del volume di produzione o di vendita; III. Invariabilità della composizione quali-quantitativa della gamma di produzione realizzata; IV. Invariabilità dei costi di approvvigionamento dei beni e dei servizi al mutare del volume prodotto.
Consumi di materie Salari e Stipendi Accantonamento TFR Accantonamento Rischi su Crediti Esempi di costi fissi e variabili Energia F* Canoni di locazione Consulenze tecniche e gestionali Ammortamenti immobilizzazioni industriali Manutenzioni e Riparazioni F* Assicurazioni Spese Amministrative Provvigioni Agenti V* Trasporti su vendite Oneri Finanziari V* Imposte e Tasse F* V F F V F F F F F V
Diagramma di redditività Costi e ricavi RT CT AREA DEI PROFITTI 1-a P CV K AREA DELLE PERDITE CF a Q 1 Margine di deficit Q B.E.P. Margine di sicurezza Q 2 Quantità o fatturato
Calcolo analitico del Break Even Point (b.e.p.).) In valore x = y x = ay +k In volume RuQx = CF + CVuQx + PuQx y =ay+k y ay = k y (1-a) = k y = k/(1-a) RuQx = CF + CVuQx RuQx - CVuQx = CF Qx (Ru- CVu) = CF Qx = CF / (Ru- CVu)
Tanto maggiori risultano i costi variabili, a parità di costo totale, tanto minore è il livello di produzione e vendita necessario per il pareggio economico e quindi migliore è la potenzialità economico strutturale dell impresa. Relazione costi variabili totali - break even point (esempio) Impresa A Impresa B Ricavi totali Costi variabili totali Margine di contribuzione Costi fissi totali Reddito operativo 200 100 100 30 70 200 30 170 100 70 b.e.p. (in valore) 60 118
Il Margine di Contribuzione Il margine di contribuzione unitario (o percentuale) esprime la parte del prezzo di vendita che residua dopo la copertura dei costi variabili ed è quindi destinata alla copertura dei costi fissi prima di aver raggiunto il b.e.p. ed alla generazione di profitto dopo aver superato il punto di pareggio economico.
Il Margine di Sicurezza (esempio) argine di sicurezza (in valore) = Valore della produzione realizzata o attesa B.e.p. (in valore) argine di sicurezza (in volume) = Volume di produzione realizzato o atteso B.e.p. (in volume) Ricavi con sfruttamento massimo degli impianti Ricavi totali Costi variabili totali Margine di contribuzione Costi fissi totali Reddito operativo Impresa A 0 150 100 50 50 35 15 Impresa A 1 150 70 35 35 35 0 b. e. p. (in valore) Margine di sicurezza Margine di sicurezza (%) 70 100-70 = 30 30/150 = 20% 70 70-70 = 0 0/150 = 0%
Il Punto di Equilibrio Finanziario (out of pocket recovery point) P.e.f. (in valore) = (CF CF NM ) /(1-a) P.e.f. (in volume) = (CF CF NM ) /[Ru (CVu- CVu NM )] Misura il volume di produzione e di vendita in cui le entrate che derivano dai ricavi risultano uguali alle uscite relative ai costi di gestione.
Il Grado di Leva Operativa GLO = (Rt CVt)/(Rt CVt CF) Rappresenta il moltiplicatore che determina la variazione percentuale che subisce il reddito operativo in considerazione di una data variazione percentuale del fatturato; Misura il grado di incidenza dei costi fissi sulla gestione operativa dell impresa.
Il break even point,, il grado di leva operativa e la potenzialità economico-strutturale (esempio) icavi totali osti variabili totali argine di contribuzione osti fissi totali eddito operativo Impresa A 0 150 120 30 10 20 Impresa A 1 195 156 39 10 29 Impresa B 0 150 60 90 70 20 Impresa B 1 195 78 117 70 47 rado di leva operativa reak even point argine contribuzione (%) 1,5 50 20% 4,5 117 60%
TABELLA 1 Conto Economico anno 2003 Società: Modauomo S.r.l. Ramo di attività: tessile Valore della produzione 10.523.132 Consumi di materie 2.745.785 Energia elettrica 452.496 Servizi logistici 2.362.450 Accantonamento rischi su crediti 125.632 Salari e stipendi 112.321 Oneri promozionali 345.125 Manutenzione impianti 85.362 Totale costi variabili 6.229.171 Margine di contribuzione 4.293.961 Manutenzione impianti 190.000 Salari e stipendi 685.125 Accantonamento TFR 69.070 Canoni di locazione 100.000 Assicurazioni 125.000 Ammortamenti 90.000 Costi generali e amministrativi 61.235 Totale costi fissi 1.320.430 Risultato operativo gestione caratteristica 2.973.531 Oneri finanziari 242.351 Risultato ante imposte 2.731.180 Imposte e tasse 15.423 Imposte sul reddito d'esercizio 1.092.472 Reddito netto 1.623.285
TABELLA 2 Parametri per l analisi costi-volumi-risultati Capacità produttiva massima 35.000.000 Totale costi fissi (A) 1.320.430 Totale costi fissi monetari (B) 1.161.360 Totale costi variabili (C) 6.229.171 Totale costi variabili monetari (D) 6.103.539 Totale ricavi (E) 10.523.132 Coeff. di variabilità dei costi variabili (F=C/E) 0,59 Quantità prodotte e vendute (abiti) (G) 23.916 Ricavo unitario (prezzo medio) (H = E/G) 440 Costo variabile unitario (I = C/G) 260,46 Margine di contribuzione (in valore assoluto) (L = E - C) 4.293.961
TABELLA 3 Break-even point (in valore) (M = A/(1-F)) 3.235.954 Break-even point (in volume) (N = A/(H-I)) 7.354 Margine di sicurezza (in valore) (O = E - M) 7.287.178 Margine di sicurezza (in volume) (P = G - N) 16.562 Margine di sicurezza (in % su cap. prod. max) 21% Margine di contribuzione (%) (Q = (1-F)x100) 41% Punto di equilibrio finanziario (R = B/(1-D/E)) 2.765.219 Grado di leva operativa (S = L/(L-A)) 1,44
QUADRO 3.1 - COSTI FISSI sono state previste spese di trasporto precedentemente non considerate in quanto rientranti nei servizi logistici; sono considerevolmente aumentati i costi del personale quale conseguenza dell incremento dell organico previsto; sono stati previsti canoni di locazione aggiuntivi per 2,5 milioni di euro per il fitto di alcuni depositi per lo stoccaggio delle merci in entrata ed in uscita; risultano notevolmente aumentati gli oneri assicurativi per l esigenza di sottoscrivere nuove polizze assicurative per i depositi e gli automezzi acquisiti; Gli ammortamenti risultano incrementati quale conseguenza dell acquisizione di automezzi e di macchinari per la gestione delle attività di carico e scarico delle merci; risultano sensibilmente aumentati i costi di manutenzione degli impianti
TABELLA 4 BUDGET ECONOMICO 2004 Società: Modauomo S.r.l. Ramo di attività: tessile Valore della produzione 21.046.264 Consumi di materie 5.491.570 Energia elettrica 904.992 Servizi logistici 0 Accantonamento rischi su crediti 251.264 Salari e stipendi 224.642 Oneri promozionali 690.250 Manutenzione impianti 170.724 Totale costi variabili 7.733.442 Margine di contribuzione 13.312.822 Spese di trasporto 2.150.000 Manutenzione impianti 510.000 Salari e stipendi 2.185.125 Accantonamento TFR 210.000 Canoni di locazione 2.600.000 Assicurazioni 925.000 Ammortamenti 690.000 Costi generali e amministrativi 111.235 Totale costi fissi 9.381.360 Risultato operativo gestione caratteristica 3.931.462 Oneri finanziari 468.125 Risultato ante imposte 3.463.337 Imposte e tasse 15.423 Imposte sul reddito d'esercizio 1.385.335 Reddito netto 2.062.579
TABELLA 5 Parametri per l analisi costi-volumi-risultati apacità produttiva massima 35.000.000 otale costi fissi (A) 9.381.360 otale costi fissi monetari (B) 8.481.360 otale costi variabili (C) 7.733.442 otale costi variabili monetari (D) 7.482.178 otale ricavi (E) 21.046.264 oeff. di variabilità dei costi variabili (F=C/E) 0,37 uantità prodotte e vendute (abiti) (G) 47.832 icavo unitario (prezzo medio) (H = E/G) 440 osto variabile unitario (I = C/G) 161,68 argine di contribuzione (in valore assoluto) (L = E - C) 13.312.822
TABELLA 6 Elementi strutturali dell impresa eak-even point (in valore) (M = A/(1-F)) 14.831.00 eak-even point (in volume) (N = A/(H-I)) 33.70 argine di sicurezza (in valore) (O = E - M) 6.215.25 argine di sicurezza (in volume) (P = G - N) 14.12 argine di sicurezza (in % su cap. prod. max) 18% argine di contribuzione (%) (Q = (1-F)x100) 63% nto di equilibrio finanziario (R = B/(1-D/E)) 13.159.82 ado di leva operativa (S = L/(L-A)) 3,3
QUADRO 6.1 Analisi risultati risulta notevolmente peggiorata la potenzialità economico strutturale dell impresa in considerazione del volume di pareggio che passa da 3,2 a 14,8 milioni di euro (l equilibrio finanziario si eleva a 13,1 milioni d euro), determinando altresì la riduzione del margine di sicurezza al 18%. Tuttavia, la nuova struttura operativa dell impresa garantisce un margine di contribuzione più elevato (pari al 63%) con un grado di leva operativa che passa da 1,44 a 3,39. Ciò appare particolarmente conveniente in considerazione dell ulteriore incremento del fatturato atteso per gli esercizi successivi. In tal caso, infatti, l incremento del reddito sarebbe maggiore rispetto a quello che si avrebbe con la precedente struttura operativa dell impresa, caratterizzata da un minor grado di leva operativa.
TABELLA 7 budget economico 2005 Budget 2004 Budget 2005 Var. (%) alore della produzione 21.046.264 31.569.396 50% otale costi variabili 7.733.442 11.600.163 50% otali costi fissi 9.381.360 9.381.360 0% eddito operativo 3.931.462 10.587.873 169%
QUADRO 7.1 Analisi risultati Ipotizzando, per il 2005, un incremento del fatturato del 50% rispetto al 2004, è possibile verificare gli effetti sul reddito operativo con l ausilio della tabella 7. Il reddito operativo aumenterebbe del 169%, determinato dal prodotto tra l incremento del fatturato (50%) ed il grado di leva operativa (3,39). La variazione in termini assoluti del reddito operativo sarebbe di 6.656.411 euro, determinati da un margine di contribuzione del 63% applicato all incremento del fatturato di 10.523.132 euro. Concludendo, i consulenti aziendali ritengono che, qualora risultassero verificate le ipotesi di sviluppo quali-quantitativo del fatturato effettuate dal management dell impresa, sarebbe conveniente procedere al processo di riorganizzazione proposto che, prevedendo l internalizzazione delle attività logistiche, comporta l irrigidimento della struttura con il conseguente peggioramento della potenzialità economico strutturale ma con l incremento del grado di leva operativa
Esercizio CONTO ECONOMICO valori in migliaia di euro 2003 Valore della produzione 11.000 Si determini il BEP e il margine di sicurezza per l'azienda Zeta, produttrice di evidenziatori, che presenta il seguente Conto Economico per l'anno 2003. Si consideri che il volume d'affari si riferisce alla produzione e vendita di 10.000 evidenziatori Costi della produzione 7.200 consumi di materie 4.700 salari e stipendi 1.200 accantonamento tfr 300 canoni di locazione 250 energia elettrica 180 spese telefoniche 200 ammortamenti 370 Margine lordo industriale 3.800 provvigioni 600 trasporti 450 accant rischi su crediti 300 altri costi generali 160 Risultato operativo 2.290 oneri finanziari 300 oneri straordinari 150 Reddito ante imposte 1.840 imposte sul reddito 100 Reddito netto 1.740
Esercizio - Soluzioni analisi dei costi variabili fissi consumi di materie 4.700 salari e stipendi 1.200 accantonamento tfr 300 canoni di locazione 250 energia elettrica 180 spese telefoniche 200 ammortamenti 370 provvigioni 600 trasporti 450 accant rischi su crediti 300 altri costi generali 160 oneri finanziari 300 oneri straordinari imposte sul reddito non considerati 100 totali 6.630 2.480 calcoli Unità vendute 10.000 Totale costi fissi 2.480 Totale costi variabili 6.630 Ricavi complessivi 11.000 Costo variabile unitario 0,663 Ricavo unitario 1,1 a 0,602 1 - a 0,397 Bep (valore) 6.243 Bep (volume) 5.675 Marg. Sicur. (volume) 4.325