Intervento di: Salvatore Gaziano
Paura dell ignoto?
L andamento dei mercati azionari negli ultimi anni
Le nostre strategie da maggio 2007 su Azionario Internazionale 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 PLANET FUND MULTYSTRATEGY drawdown -15,14% Indice MSCI WORLD drawdown -52,33% +22,54% -12,54%
Affrontare gli imprevisti anche quando la strada sembra tutta in discesa
Prima regola: proteggere se stessi. la regola numero uno della boxe è proteggere se stessi Clint Eastwood Million Dollar Baby
E se prima o poi arriva il ribasso? Come cerchiamo di controllare il rischio nelle fasi avverse 1. - Corretta gestione della liquidità 2. - Attenta selezione dei mercati/titoli in tendenza 3. - Adozione di filtri operativi (il semaforo) 4. - Applicazione di strategie LONG/SHORT
Il cash come parte attiva del portafoglio 100% 90% 80% 70% 60% % capitale investito 93.000 88.000 83.000 78.000 73.000 68.000 50% 40% 30% 97% 63.000 58.000 53.000 48.000 20% 43.000 10% 0% -10% -20% 20% Indice FTSE All Shares 72% 38.000 33.000 28.000 23.000 18.000-30% 13.000
Attenta selezione dei mercati/titoli in tendenza
Analisi quantitativa + fondamentale = Il caso DIASORIN
Il semaforo, un sistema utile per dormire nel tempo sonni più tranquilli Per ciascun portafoglio valutiamo, caso per caso, l adozione di un ulteriore strumento di controllo del rischio che si aggiunge alle altre nostre strategie. L obiettivo primario è abbattere la volatilità cattiva e quindi ridurre e tagliare le perdite nelle fasi di forti ribassi quando i mercati e/o i nostri sistemi consigliano maggiore prudenza.
Un filtro che ha permesso una buona protezione Un indicatore di questo tipo nel corso del tempo risulta più protettivo nelle fasi di deciso e prolungato ribasso ma, evidentemente, tende a rallentare l ingresso successivo nelle fasi di forti e veloci rialzi e può avere anche dei falsi segnali
Il semaforo applicato alla media dei nostri portafogli 300 280 260 PORTAFOGLI CON SEMAFORO DRAWDOWN -10,14% +173,22% 240 220 200 180 160 140 +117,35% PORTAFOGLI SENZA SEMAFORO DRAWDOWN -27,87% 120 100 80 60 40 INDICE FTSE INDICE IT ALL FTSE SHARES IT ALL SHARES DRAWDOWN -71,11% DRAWDOWN -71,11% -50,72%
Le nostre strategie da gennaio 2002 su Azioni italiane 280 260 240 AZIONARIO ITALIA EXPERT DRAWDOWN -27,87% +117,35% 220 200 180 160 140 120 100 80 INDICE FTSE IT ALL SHARES DRAWDOWN -71,11% -50,72% 60 40
Il nostro approccio Da oltre 10 anni la nostra ricerca e operatività reale sui portafogli consigliati ai nostri CLIENTI si è sempre più concentrata su strategie ATTIVE e FLESSIBILI e non su strategie PASSIVE o basate in modo determinante su FONDAMENTALI o PREVISIONI con un crescente utilizzo di metodologie automatizzate per analizzare e interpretare tutti i dati che provengono dal mercato. E i risultati realizzati hanno premiato questo approccio...
Un approccio multi-criteria per fornire una consulenza avanzata
La gestione attiva sui fondi Il caso Schroder: il valore aggiunto della nostra consulenza 190 180 PORTAFOGLIO FONDI SCHRODER DRAWDOWN -18,06% 170 160 150 +61,35% 140 130 120 110 +3,34% 100 90 80 70 INDICE IF AZ. INTERNAZIONALI DRAWDOWN -49,13% 60
Il fondo Schroder Emerging Europe: Meglio la gestione attiva che il compra e tieni 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Fondo Schroder Emerging Europe drawdown -69,79% Trading System drawdown -24,44% +183,37% +72,32%
I punti di forza del nostro approccio Gestione attiva, flessibile e dinamica Maggior controllo del rischio Esperienza & Innovazione Indipendenza
Gestione attiva, flessibile e dinamica Investire senza una strategia attiva è sempre più rischioso perché I mercati finanziari sono diventati sempre più complessi e fuori controllo; Anche gli investimenti sicuri sono sempre meno sicuri ed è bene tenerne conto; In un simile scenario la peggiore cosa che un investitore può fare è fissarsi su un idea o fidarsi di qualsiasi previsione a senso unico; O si è flessibili o si rischia di essere sbranati e per questo motivo la nostra strategia consigliata è.
Gestione attiva, flessibile e dinamica Il mondo degli affari è meno prevedibile di un tempo VITA MEDIA DELLE SOCIETÀ PRESENTI NELL INDICE S&P 500
Adeguarsi ai mercati! Non posso cambiare la direzione del vento ma posso sistemare le vele in modo da raggiungere la mia destinazione Elif Şafak
Adeguarsi ai mercati! se solo avessero chiesto indicazioni!
Un investimento del futuro
Doveva essere un investimento sicuro quello sulle energie alternative
Scegliere i fondi affidandosi alle stelle
Confronto fra fondi a 5 stelle del 2004 (Cfs Rating)
Confronto fra fondi a 5 stelle del 2004 (Cfs Rating)
Confronto fra fondi a 4 e 5 stelle del 2010 (MorningStar)
Gestione attiva, flessibile e dinamica Non tutti i fondi sono uguali E la maggioranza si comporta come il mercato, una parte fa peggio e una parte invece sovraperforma la sfida è selezionare dinamicamente i migliori. Una sfida che abbiamo affrontato
A caccia di alfa : la nostra selezione sui migliori fondi azionari.
A caccia di alfa : la nostra selezione sui migliori fondi obbligazionari. 140 135 130 SELEZIONE FONDI BORSAEXPERT +35,00% 125 120 115 drawdown -7,13% +13,16% 110 105 100 95 90 drawdown -10,12% IF OBBLIGAZIONARI EUROCORPORATE INV. GRADE
Cosa possiamo analizzare con le nostre strategie dando input di acquisto e di vendita: Azioni Obbligazioni Fondi azionari Fondi Obbligazionari Etf Etc TUTTO! E SEMPRE OTTENENDO FINORA SUL CAMPO NEL TEMPO RISULTATI MIGLIORI DI UNA STRATEGIA BUY & HOLD
Maggior controllo del rischio Se il mondo è incerto, l importante è portare le probabilità dalla propria parte
Maggior controllo del rischio L anormale è il new normal Gli eventi inattesi, i cigni neri, sono per definizione imprevedibili: non c è modo di sapere in anticipo quando avverranno, ma hanno un impatto enorme. Viviamo in un mondo dominato dagli estremi, dove l eccezione è tutto, eppure si pretende di misurare i rischi e la probabilità degli eventi futuri, pensando che qualcosa non accadrà perché non è mai accaduta in passato Nassim Taleb
Maggior controllo del rischio Un cambio di paradigma Nel Mediocristan non vi sono eventi estremi. All opposto della provincia del Mediocristan, Taleb individua l Estremistan. Lì le ineguaglianze sono tali che una sola osservazione può avere conseguenze sproporzionate sul totale. Gli ambienti Mediocristan sono sicuri e statici all opposto di Extremistan dinamici e imprevedibili.
Esperienza & Innovazione
Ieri
Oggi
Indipendenza
Il rischio che corrono i risparmiatori
Ma non ci sono solo i PRO, come in tutte le situazioni Avere un approccio trend following non ha nulla a che fare col fare previsioni sulla futura direzione del mercato; Un approccio di questo tipo parte dalla considerazione che i prezzi di Borsa non sono casuali e che le Borse non sono efficienti; Un approccio di questo tipo è meccanico e perfino noioso per molti investitori scalpitanti o alla ricerca di storie eccitanti Con questo approccio è possibile anche ottenere sotto performance in determinate fasi di mercato e inoltre significa anche chiudere 4 o 5 operazioni su 10 in perdita;
L importanza della tenacia Non importa quanti colpi dai, ciò che conta è quanti colpi puoi prendere senza smettere di avanzare. In questo modo si arriva alla vittoria. Rocky Balboa
Alcune nostre strategie a confronto sull azionario
Alcune nostre strategie a confronto sull azionario
In conclusione Battere il mercato / controllare il rischio L obiettivo che si pone il nostro Ufficio Studi è fare meglio del mercato con una particolare attenzione nel cercare di tagliare le perdite nelle fasi di ribasso più prolungato grazie a segnali di uscita e all adozione di adeguati filtri operativi. Gestione attiva e flessibile I portafogli di Borsa Expert e quelli elaborati in esclusiva per Money Expert offrono la massima flessibilità per adeguarsi alle mutevoli tendenze del mercato e cercare di cogliere le migliori opportunità con un rapporto rischio/rendimento sempre modulato alle dinamiche finanziarie. Ricerca diversificazione intelligente Operare con Fondi e Etf rispetto ai portafogli di sole azioni di attuare una diversificazione maggiore ed essere meno soggetti al rischio Paese.
La gamma dei nostri portafogli modello Azionario diretto Azionario Italia Blue Chip Selection Difensivo Dinamico Flessibile Trend Italia Value Italia Azionario Europa Eurostoxx Europa Obbligazionario diretto Selezione di titoli obbligazionari CASH PLUS Reddito Extra Alto Rendimento
La gamma dei nostri portafogli modello Fondi ed ETF Azionari Fondi Azionari Black Rock Iwbank Black Rock Fineco Eurizon Schroder A Schroder B Planet Fineco (multi manager) Planet Iwbank (multi manager) Planet Onlinesim (multi manager) ETF Azionari Global ETF con Italia Materie Prime ETC Portfolio Fondi ed ETF Obbligazionari Fondi Obbligazionari Eurizon Bond Portfolio Schroder Bond A Schroder Bond B ETF Obbligazionari Etf Obbligazionari
Borsa Expert Money Expert: sinergie Elaborazione di portafogli per la consulenza Standardizzata BORSAEXPERT Elaborazione di strategie per 24 Portafogli consigliati 66 Strategie operative elaborate PTF 1 PTF 1 PTF 1 PTF 2 PTF 2 PTF 2 PTF 3 PTF 3 PTF 3 PTF PTF PTF 1 PTF 2 PTF 3 PTF 1 PTF 2 PTF 3 PTF 1 PTF 2 PTF 3 PTF 1 PTF 2 PTF 3 PTF 1 PTF 2 PTF 3 PTF 1 PTF 2 PTF 3 PTF 1 2 3 Consulenza personalizzata
Salvatore Gaziano direttore Piazza Vetra, 21 Milano Via Petriccioli, 27 Lerici (SP) Loc. Pia, 4 Rocchetta Belbo (CN) Numero Unico 199 448811 Fax 02 700562002 s.gaziano@borsaexpert.it
Intervento di: Roberta Rossi
CONSULENZA: nel 2007 cambia tutto La generica e la personalizzata 1 novembre 2007 MIFID (Market in Financial Instruments Directive) Nuove regole consulenza in materia di investimenti Consulenza = Prestazione di raccomandazioni personalizzate a un cliente relative a strumenti finanziari Consulenza in materia di investimenti 1. Banche 2. Sim 3. Consulenti finanziari (persone fisiche in possesso di determinati requisiti)
Consulenza in materia di investimenti C è un prima e un dopo Prima della Mifid Dal 1 novembre 2007 Consulenza standard fffff Consulenza personalizzata
Ma MoneyExpert e Borsa Expert continuano a lavorare insieme MoneyExpert.it (consulenza personalizzata) ha un rapporto di collaborazione in esclusiva con l'ufficio Studi di Borsa Expert
Consulenza personalizzata Ipse Mifid L elemento caratterizzante della consulenza in materia di investimenti è la personalizzazione. La raccomandazione è personalizzata se basata sulle caratteristiche specifiche della persona. Il consulente deve acquisire dal cliente informazioni per essere in grado di raccomandare strumenti finanziari adatti ed adeguati al suo profilo
Consulenza personalizzata Il questionario di adeguatezza Età Orizzonte Temporale Obiettivi di investimento Propensione al Rischio Tolleranza alla volatilità Patrimonio Situazione finanziaria
Consulenza personalizzata Quale asset allocation per il cliente? % Azioni % Obbligazioni
Consulenza personalizzata Azioni e Bond: rendimento/rischio INDICE MSCI WORLD FONDI OBBLIGAZIONARI da marzo 2003 38,20% 0,98% 2004 9,77% 2,48% 2005 13,64% 2,36% 2006 13,52% 0,54% 2007 3,16% 1,39% 2008-40,84% 1,70% 2009 24,45% 5,23% 2010 7,64% 0,96% 2011-7,78% -0,49% settembre 2012 10,54% 6,99% Rendimento Medio Annuo 5,01% 3,44%
Consulenza personalizzata Azioni vs obbligazioni: il drawdown 220 210 +114,27% 200 190 180 170 160 150 INDICE MSCI WORLD Drawdown -56,23% +79,89% +59,19% 140 130 120 110 100 INDICE FONDI OBBLIGAZIONARI Drawdown -4,09% +23,05% 90
A ciascun investitore il suo profilo Azioni Obbligazioni Anno migliore Anno peggiore Drawdown Rendimento medio annuo marzo 2003 settembre 2012 CAUTELATIVO 10% 90% 7,24% -3,21% -5,37% 2,60% PRUDENTE 25% 75% 10,22% -10,31% -16,23% 3,15% BILANCIATO 50% 50% 18,37% -21,42% -31,86% 3,94% DINAMICO 75% 25% 27,96% -31,60% -45,14% 4,57% SPECULATIVO 100% 0% 34,03% -37,26% -52,02% 4,86%
Gli strumenti su cui operare Tradizionale. Azioni italiane. Etf. Fondi della casa. Qualche fondo della concorrenza = poca scelta = alti costi = remunerazione liquidità irrisoria Innovativa. Azioni italiane. Etf. Azioni estere. Migliaia di fondi di un centinaio di Case di Gestione = molta scelta = bassi costi = elevata remunerazione della liquidità = molti servizi
Consulenza personalizzata Il signor Italo Opera con la Banca Popolare di Novara Fondi Gestielle, Arca, Sicav della casa Solo una decina di obbligazioni di terzi Tol Italia 0,19% min 10 e max 25 euro Estero (Francoforte, Parigi, Olanda, Usa) da 35 a 25 euro + 36 a 600 euro canone anno Tasso creditore 0,01% annuo
Consulenza personalizzata La signora Paola Opera con Iwbank Oltre 3000 fondi di 93 società di gestione diverse Più di 3000 titoli obbligazionari Tol Italia 0,199% min 5 e max 18 euro Estero (Francoforte, Parigi, Olanda, Usa) 0,199% min 15 max 25 euro Liquidità disponibile a vista 3%
Italo e Paola stesso consulente, risultati diversi ITALO Può operare solo su azioni italiane e etf Le Borse estere sono troppo care I bond si contano sulle dita di una mano Fondi e sicav non sono i migliori del mercato La liquidità non viene remunerata Delle oltre 70 strategie Money Expert Italo ne può fare 10 PAOLA Compra gli strumenti migliori Può fare il triplo di strategie Guadagna anche quando non siamo investiti al 100% Paga meno commissioni e sui fondi ha la retrocessione di parte della commissioni di gestione
Italo solo etf, Paola anche i fondi. Who s best? Dalla taglia del portafoglio Tempo a disposizione per seguire le operazioni Come è costruito l etf (swap based o a replica fisica) Dal mercato che va forte in quel momento (etf non lo coprono o sono poco liquidi)
Consulenza personalizzata Gli strumenti: Etf o fondi azionari? 130 125 120 PORTAFOGLIO FONDI drawdown -15,14% +22,54 115 110 105 +9,27% 100 95 90 85 80 75 70 65 60 PORTAFOGLIO ETF ETF drawdown -24,13% Indice Indice MSCI MSCI WORLD WORLD drawdown drawdown -52,33% -52,33% -12,54% 55
Consulenza personalizzata Gli strumenti: Etf o fondi obbligazionari? 128 126 124 PORTAFOGLIO FONDI SCHRODER +25,73% drawdown -5,16% 122 120 118 PORTAFOGLIO ETF +26,38% drawdown -5,27% 116 114 112 110 108 106 104 102 100 Indice IF OBBLIGAZIONARI +17,08% drawdown -4,55% 98
Consulenza personalizzata I mercati dove investiamo
Consulenza personalizzata In quali valute investiamo La nostra consulenza opera su: dollaro Usa, sterlina inglese, corona norvegese, corona danese, corona svedese, dollaro canadese, lira turca, yen giapponese
Consulenza personalizzata Analisi e reportistica dei risultati
Consulenza personalizzata Analisi e reportistica dei risultati
Consulenza personalizzata Analisi e reportistica dei risultati
Consulenza personalizzata Analisi e reportistica dei risultati
Consulenza personalizzata Analisi e reportistica dei risultati
Consulenza personalizzata Costa meno di quello che pensi
Tre cose che puoi fare subito per i tuoi risparmi
Intervento di: Francesco Pilotti
I nostri supporti informatici Molti sono i programmi di cui ci avvaliamo per studiare e selezionare in maniera rapida e veloce oltre 20mila strumenti finanziari tra azioni, obbligazioni, Etf e Fondi. Quotidianamente questi supporti ci permettono di controllare i titoli che fanno parte dei nostri portafogli e scoprire se ci sono nuove opportunità, tanto dal punto di vista dei fondamentali quanto dal punto di vista quantitativo
Il portafoglio Multistrategy
L appicazione di un filtro
I fondi attualmente in posizione
la classifica di forza relativa
Pictet Biotech: andamento
e dove investe
La Biogen idec
La Onyx Pharmaceuticals
Invesco Gl. Leisure: andamento
e dove investe
La Apple
La Walt Disney
Il supporto di Multycharts
Gli output: l andamento grafico
le performance
la lista delle operazioni
i dati suddivisi per periodo
La scelta della strategia Prima di acquistare chiediti non tanto quanto puoi guadagnare, ma quanto sei disposto a perdere, poi opera. Herb Greenberg
Esempio di strategia con un fondo
Esempio di strategia con due fondi
La ricerca della strategia
Riferimenti per contattarci Salvatore Gaziano s.gaziano@borsaexpert.it borsaexpert Francesco Pilotti francesco.pilotti@borsaexpert.it Roberta Rossi roberta.rossi@moneyexpert.it rossiexpert 101
Fissa un appuntamento in una delle nostre sedi Piazza Vetra, 21 20123 Milano Numero Verde 800.03.12.88 Via Petriccioli, 27 19033 Leriri (SP) Numero Verde 800.91.31.24 borsaexpert rossiexpert
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