PROSPETTO DI BASE. SOCIÉTÉ GÉNÉRALE con sede legale Sede sociale a 29, boulevard Haussmann Parigi

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1 PROSPETTO DI BASE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE con sede legale Sede sociale a 29, boulevard Haussmann Parigi in qualità di emittente e responsabile del collocamento del Programma di quotazione dei SOCIÉTÉ GÉNÉRALE TURBO & SHORT CERTIFICATE SU INDICI I Certificates oggetto del Prospetto di Base sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda operazioni aventi ad oggetto tali Certificates solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che esse comportano. L investitore deve considerare che la complessità dei Certificates può favorire l esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, l investimento nei Certificates in quanto strumenti di particolare complessità, non è adatto alla generalità degli investitori. Pertanto, l investitore dovrà valutare il rischio dell operazione e l intermediario dovrà verificare se l investimento è appropriato per l investitore ai sensi della normativa vigente. Il presente documento costituisce un prospetto di base (il "Prospetto") ai fini della Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") ed è redatto in conformità all'articolo 26 del Regolamento 2004/809/CE ed in conformità alla delibera Consob n del 14 maggio 1999 (e successive modifiche). In occasione di ciascuna emissione realizzata sotto il programma di emissioni cui il presente Prospetto si riferisce, Société Générale (l "Emittente" o "Société Générale") provvederà ad indicare le caratteristiche di ciascuna emissione nelle Condizioni Definitive. Il Prospetto è costituito dal documento di registrazione, depositato presso CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio 2012 (il "Documento di Registrazione"), dalla nota informativa sugli strumenti finanziari (la "Nota Informativa") e dalla relativa nota di sintesi (la "Nota di Sintesi"). Al fine di ottenere un'informativa completa sull'emittente e sugli strumenti finanziari, si invitano gli investitori a leggere congiuntamente tutti i documenti di cui si compone il Prospetto ed ogni eventuale supplemento di volta in volta approvati dalla CONSOB (ciascuno un "Supplemento") v IT-6000

2 Il presente documento è stato depositato presso la CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio 2012 e presso Borsa Italiana S.p.A. a seguito del giudizio di ammissibilità rilasciato con provvedimento n in data 11 dicembre 2003 e successivamente confermato con provvedimento n del 28 aprile 2004 e con provvedimento n del 19 novembre L'adempimento di pubblicazione del presente Prospetto non comporta alcun giudizio della CONSOB sull'opportunità dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Il presente Prospetto Base, unitamente al Documento di Registrazione, incluso mediante riferimento alla Sezione II, è a disposizione del pubblico presso la sede dell Emittente in via Olona n. 2, Milano, presso la Borsa Italiana S.p.A., ed è consultabile sul sito web dell Emittente v IT-6000

3 INDICE SEZIONE I DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ... 4 SEZIONE II DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA... 6 SEZIONE III NOTA DI SINTESI... 8 SEZIONE IV FATTORI DI RISCHIO SEZIONE V DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE SEZIONE VI NOTA INFORMATIVA PROGRAMMA PERSONE RESPONSABILI FATTORI DI RISCHIO INFORMAZIONI FONDAMENTALI INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI APPENDICE A REGOLAMENTO DEI "SOCIÉTÉ GÉNÉRALE TURBO CERTIFICATE SU INDICI" APPENDICE B REGOLAMENTO DEI "SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SHORT CERTIFICATE SU INDICI" APPENDICE C MODELLO DI DICHIARAZIONE DI RINUNCIA ALL'ESERCIZIO APPENDICE D MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE v IT-6000

4 SEZIONE I DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ v IT-6000

5 1. PERSONE RESPONSABILI 1.1 Indicazione delle persone responsabili Société Générale, con sede legale in 29, boulevard Haussmann, Parigi, legalmente rappresentata dall'head of Global Markets, Italy, il dott. Roberto Pecora, si assume la responsabilità delle informazioni contenute nel Prospetto. 1.2 Dichiarazione di responsabilità Société Générale S.A. dichiara che le informazioni contenute nel Prospetto sono, per quanto a sua conoscenza e avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. Roberto Pecora Head of Global Markets, Italy di Société Générale S.A v IT-6000

6 SEZIONE II DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA v IT-6000

7 DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA DI QUOTAZIONE La seguente descrizione generale deve essere letta come un introduzione al Prospetto e costituisce una descrizione generale del programma di quotazione (il "Programma") descritto nel Prospetto Base, in conformità all'articolo 22 del Regolamento 2004/809/CE di esecuzione della Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo"). La presente descrizione deve essere letta congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel Prospetto e, con specifico riferimento a ciascuna emissione, nelle relative Condizioni Definitive. I termini in maiuscolo non definiti nella presente sezione hanno il significato ad essi attribuito nelle altre sezioni del presente Prospetto, ovvero nel Documento di Registrazione (incluso mediante riferimento), e in particolare nell'art. 1 del Regolamento riprodotto all'interno della Nota Informativa. Il presente Prospetto è relativo ad un programma di quotazione di Certifcates ("Société Générale Mini Turbo & Short Certificate su Indici") la cui attività sottostante è rappresentata da un indice azionario, obbligazionario, di commodities, di futures di commodities e valute. I Turbo e Short Certificate sono prodotti derivati della tipologia "Certificate". Analogamente ai normali Certificate, il loro valore non risente della volatilità del sottostante e del tempo mancante alla scadenza, ma a differenza dei normali Certificate sono dotati di leva finanziaria. Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato giudizio di ammissibilità relativamente alla presente Nota Informativa con provvedimento n in data 30 settembre 2003 e lo ha successivamente confermato con provvedimento n del 22 giugno 2004 e con provvedimento n in data 19 novembre Le informazioni relative all ammissione alla quotazione delle singole emissioni, di volta in volta effettuate sulla base della presente Nota Informativa, saranno contenute nelle relative Condizioni Definitive alla Nota Informativa. Société Générale, ai sensi dell articolo del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., si impegna a esporre in via continuativa su tutte le serie quotate prezzi denaro e prezzi lettera che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni della Borsa Italiana S.p.A. per un quantitativo almeno pari al numero minimo di lotti minimi di negoziazione come verrà, di volta in volta, stabilito da Borsa Italiana S.p.A v IT-6000

8 SEZIONE III NOTA DI SINTESI v IT-6000

9 NOTA DI SINTESI DEI SOCIÉTÉ GÉNÉRALE TURBO & SHORT CERTIFICATE SU INDICI La presente Nota di Sintesi è stata redatta ai sensi dell'articolo 5, comma 2, della Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") e deve essere letta come introduzione al Documento di Registrazione, depositato presso la CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio 2012, e al prospetto di base, depositato presso la CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio 2012, (il "Prospetto") in relazione al programma di quotazione (il "Programma") dei "Société Générale Turbo & Short Certificate su Indici" (i "Certificate"o i "Certificate su Indici"). Qualunque decisione di investire in strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame del relativo Prospetto nella sua totalità. Qualora venga presentata un'istanza presso il tribunale di uno Stato Membro dello Spazio Economico Europeo in relazione alle informazioni contenute nel relativo Prospetto, al ricorrente potrà, in conformità alla legislazione nazionale dello Stato Membro in cui è presentata l'istanza, venir richiesto di sostenere i costi di traduzione del relativo Prospetto prima dell'avvio del relativo procedimento. A seguito dell'implementazione delle disposizioni della Direttiva sul Prospetto Informativo in uno Stato Membro dello Spazio Economico Europeo, l'emittente non potrà essere ritenuto responsabile dei contenuti della Nota di Sintesi, ivi compresa qualsiasi traduzione della stessa, salvo là dove la stessa non sia fuorviante, imprecisa o incongrua se letta unitamente alle altre parti del relativo Prospetto. Le espressioni definite nel Regolamento (ossia quelle che compaiono con la lettera iniziale maiuscola), contenuto nella Nota Informativa o comunque nel Prospetto, manterranno nella presente Nota di Sintesi lo stesso significato v IT-6000

10 1. INFORMAZIONI SULL'EMITTENTE 1.1 L'Emittente L'Emittente è una società costituita ai sensi del diritto francese nella forma di société anonyme, con denominazione Société Générale ed è anche capogruppo del Gruppo Société Générale. Société Générale è registrata presso il Registre du Commerce et des Sociétés al n RCS Paris e ha sede legale al 29, boulevard Haussmann Parigi. La sede amministrativa invece è situata in Tour Société Géneérale, 17 Cours Valmy, Parigi - La Défense. Il numero di telefono della sede legale è +39 (0) Storia e sviluppo dell'emittente Société Générale è stata costituita nel 1864 attraverso una pubblica sottoscrizione con lo scopo di finanziare gli investimenti industriali e i progetti volti alla realizzazione di infrastrutture. Durante la terza Repubblica, la Banca ha progressivamente costruito una rete commerciale capillare a livello nazionale fino ad avere, nel 1940, filiali (rispetto alle 32 del 1870). Successivamente la guerra Franco-Prussiana nel 1870, le filiali di Aisace-Moselle furono trasferite ad una consociata di diritto tedesco: Société Générale Alsacienne de Banque (Sogénal). Dopo l'apertura a Londra nel 1871 del primo ufficio all'estero, Société Générale ha rapidamente sviluppato una rete commerciale internazionale grazie all'estensione delle attività di Sogénal nell'europa Centrale (Germania, Austria, Svizzera, Lussemburgo) ed a seguito della costituzione di filiali in Nord Africa nel e più tardi negli Stati Uniti (1940). Société Générale è stata interamente nazionalizzata nel 1945 e ha partecipato attivamente al finanziamento della ricostruzione postbellica. Ha contribuito a diffondere nuove tecniche finanziarie (quali ad esempio i medium-term discountable credit, le operazioni fuori bilancio e i leasing). A seguito della privatizzazione del sistema bancario nazionale del 1966, Société Générale ha diversificato le proprie attività ed ha esteso la propria base di clienti individuali. Nel 1982 è stata interamente nazionalizzata con il passaggio del totale controllo allo stato francese. La Banca nel luglio del 1987 è ritornata in mano al settore privato. Con gli acquisti di Crédit du Nord e Société Marsillaise de Crédit, avvenuti rispettivamente nel 1997 e nel 2010, Société Générale ha acquisito un insieme di banche regionali con lo scopo di incrementare le proprie attività di banca retail in Francia v IT-6000

11 Dal 1997, infine, Société Générale è cresciuta ulteriormente ampliando la propria presenza a livello internazionale attraverso acquisizioni in differenti aree di business e incorporando Sogénal nel Société Générale attualmente opera in 77 paesi nel mondo. 1.3 Panoramica delle Attività Le attività del Gruppo Société Générale (di seguito il "Gruppo") sono organizzate in 5 divisioni: (i) Reti Francesi, (ii) International Retail Banking, (iii) Specialised Financial Services and Insurance, (iv) Private Banking, Global Investment Management and Services, (v) Corporate&Investment Banking. Tale struttura organizzativa è stata predisposta nel 2007 al fine di prendere in considerazione la crescita registrata negli ultimi anni dalle attività principali del Gruppo, in particolare dal settore retail banking (relativo alle attività di banca commerciale per clientela privata). Reti Francesi Le reti retail di Société Générale e di Crédit du Nord servono oltre 10.9 milioni di clienti privati e più di aziende e professionisti, offrendo una gamma di prodotti e servizi finanziari tramite una piattaforma multicanale. Le due reti, che si completano in termini di posizionamento, gestiscono insieme filiali in Francia, ubicate principalmente in aree urbane dove è concentrata una percentuale elevata della ricchezza nazionale. Tale posizionamento strategico ha consentito alle Reti Francesi di incrementare la quota di mercato negli ultimi sette anni. International Retail Banking Al 31 dicembre 2011, la divisione International Retail Banking era presente in 37 paesi diversi, con posizioni rilevanti in Europa Centrale e dell Est, nell area mediterranea, in Africa e nei Territori francesi d Oltremare, e vantava una rete di filiali e circa dipendenti. La divisione International Retail Banking ha registrato un totale di depositi pari a 68,6 miliardi di Euro e finanziamenti erogati complessivamente per 67,8 miliardi di Euro. Negli ultimi anni la divisione International Retail Banking ha continuato a investire nella crescita organica, in particolare in Repubblica Ceca ed in Russia mediante l acquisto di una partecipazione di maggioranza in Rosbank. Nel bacino mediterraneo la divisione ha stabilito una presenza significativa in Egitto ed in Marocco. Una significativa espansione è stata registrata anche in Africa ed in Medio Oriente. Specialised Financial Services and Insurance Questa divisione si occupa di finanziamenti e servizi alle aziende, di credito al consumo e del ramo assicurativo. È stata una delle maggiori aree di sviluppo del Gruppo tra il 2001 e metà 2008, mentre il 2009 e il 2010 sono stati anni di consolidamento in un contesto economico delicato. Al 31 dicembre 2011, il patrimonio in gestione della divisione Specialised Financial Services and Insurance ammontava a 50 miliardi di Euro. Il Gruppo è attualmente presente in 45 paesi con v IT-6000

12 dipendenti. Nel credito al consumo, Société Générale presenta solide posizioni in Francia, Italia e Germania e ha registrato una crescita nei paesi emergenti. Infine, nel ramo assicurativo, si combinano il business generale della compagnia assicurativa Sogessur e quello delle assicurazioni personali svolto dal Gruppo Sogecap, che prosegue la propria espansione internazionale, offrendo una gamma completa di prodotti ai clienti delle Reti Francesi e alla divisione International Retail Banking. Private Banking, Global Investment Management and Services La divisione Private Banking, Global Investment Management and Services di Société Générale comprende le attività di gestione mobiliare (Société Générale Asset Management e Amundi la joint venture con Crédit Agricole Asset Management operativa dal 1 gennaio 2010), di private banking (Société Générale Private Banking), dei servizio titoli (Société Générale Securities Services), di brokerage su strumenti derivati (Newedge) e di banking online (Boursorama) del Gruppo. Alla fine del 2011, il patrimonio in gestione ammontava a 176 miliardi di Euro. Tale dato non comprende i patrimoni gestiti da Lyxor Asset Management, una controllata consolidata della divisione Corporate&Investment Banking, né include i clienti gestiti direttamente dalle Reti Francesi. I fondi in custodia si attestavano a miliardi di Euro al 31 dicembre Corporate&Investment Banking Presente in 34 paesi con dipendenti, il Corporate&Investment Banking di Société Générale (SG CIB) raggruppa tutte le attività di capital market (mercati dei capitali) e di finanziamento per la clientela corporate, le istituzioni finanziarie e gli investitori istituzionali in Europa, nelle Americhe e nell Asia del Pacifico. Per consolidare la sua posizione, SG CIB ha riorganizzato le precedenti tre divisioni (Finanziamento e Consulenza - Financing and Advisory -, Reddito Fisso - Fixed Income -, Valute e Merci e Azioni - Currencies and Commodities and Equity -) accorpandole in due nuove: Mercati Globali (Global Markets) e Finanziamento e Consulenza (Financing and Advisory). 1.4 Consiglio di Amministrazione, Direzione e Collegio Sindacale Il Consiglio di Amministrazione è composto da: Frédéric Oudéa (Presidente), Anthony Wyand (Vicepresidente), Robert Castaigne (Consigliere indipendente), Michel Cicurel (Consigliere indipendente), Jean-Martin Folz (Consigliere indipendente), Kyra Hazou (Consigliere indipendente), Jean Bernard Levy (Consigliere indipendente), Ana Maria Llopis Rivas (Consigliere indipendente), Elisabeth Lulin (Consigliere indipendente), Gianemilio Osculati (Consigliere indipendente), Nathalie Rachou (Consigliere indipendente), Luc Vandevelde (Consigliere indipendente),, Mme France Houssaye(*) (Consigliere), M. Patrick Delicourt(*). I nominativi contrassegnati con (*) sono eletti in rappresentanza dei dipendenti. Frédéric Oudéa è il Presidente del Consiglio di Amministrazione e Chief Executive Officer, Anthony Wyand è il Vicepresidente del Consiglio di Amministrazione, Jean v IT-6000

13 François Sammarcelli, Bernardo Sanchez Incera e Séverin Cabannes sono i Deputy Chief Executive Officers. Société Générale non è dotata di un Collegio Sindacale, né di alcun organo corrispondente o quantomeno assimilabile al Collegio Sindacale. Si segnala, tuttavia, che esiste un comitato di verifiche contabili (Audit Internal Control and Risk Committee) che è composto da cinque consiglieri di cui quattro indipendenti. La carica di consigliere del comitato di verifiche contabili è ricoperta da: Anthony Wyand, Elisabeth Lulin, Gianemilio Osculati, Robert Castaigne e Nathalie Rachou. Il comitato è presieduto da Anthony Wyand. Ai fini della carica rivestita presso Société Générale, le persone sopra indicate sono domiciliate presso gli uffici di Société Gènérale al 29, boulevard Haussmann Parigi. 1.5 Società di revisione In base a quanto previsto dall'ordinamento francese, Société Générale nomina due revisori dei conti e due revisori supplenti. Ad oggi i revisori titolari sono: (i) Ernst & Young Audit, rappresentata da Philippe Peuch-Lestrade e con sede in Faubourg de l Arche - 11, allée de l'arche Paris, La Défense (Francia); e (ii) Deloitte et Associés (già Deloitte Touche Tohmatsu fino all'ottobre del 2004), rappresentata da Jean-Marc Mickeler e con sede in 185, avenue Charles-de-Gaulle - BP Neuilly-sur-Seine cedex (Francia). I revisori supplenti sono: (i) Gabriel Galet; e (ii) Alain Pons. 1.6 Partecipazione di controllo Nessun soggetto individualmente o congiuntamente ad altri detiene il controllo di Société Générale ai sensi dell'articolo 93 del decreto legislativo n. 58 del 24 febbraio Non sussistono altresì accordi di natura contrattuale o statutaria che leghino i soci di Société Générale. Non vi sono accordi, noti all'emittente, dalla cui attuazione possa scaturire ad una data successiva una variazione dell'assetto proprietario tale da comportare il controllo dell'emittente. 1.7 Capitale sociale Alla data della presente Nota di Sintesi, il capitale sociale dell'emittente, interamente sottoscritto e versato, era pari a ,75 suddiviso in azioni del valore nominale di 1,25 Euro. 1.8 Indicatori patrimoniali e dati finanziari selezionati riferiti al Gruppo La seguente tabella contiene una sintesi degli indicatori patrimoniali e dei fatti finanziari significativi del Gruppo alla data del 31 marzo 2012 a confronto con gli stessi indicatori alla data 31 dicembre 2011 e alla data del 31 dicembre Tabella 1 Patrimonio di vigilanza e coefficienti patrimoniali v IT-6000

14 Dati in milioni di Euro Dati al 31 marzo Dati al 31 Dati al 2012 dicembre dicembre 2010 Total Capital Ratio 11,9% 12,1% Tier One Capital Ratio 11,1% 10,7% 10,6% Core Tier 1 Capital Ratio 9,4% 9,0% 8,5% Importo attività ponderate per il rischio ("Total Risk-Weighted Assets") n.d.* Patrimonio di Vigilanza Consolidato ("Total Regulatory Capital") n.d.* di cui Patrimonio di base ("Total Tier One Capital") n.d.* Patrimonio Supplementare ("Total Tier Two Capital") n.d.* Deduzioni ("Other Deductions") n.d.* * Il dato richiesto non è ricavabile dal primo aggiornamento al bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 marzo 2012 (First Update to the 2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione. Tabella 2 Principali indicatori di rischiosità creditizia Dati in milioni di Euro Dati al 31 marzo Dati al 31 dicembre Dati al dicembre 2010 Sofferenze lorde su impieghi(a) 5,9%(b) 5,4%(b) 5,4%(b) Sofferenze nette su impieghi(c) 2,7%(d) 2,5%(d) 2,5%(d) Rapporto partite anomale lorde su impieghi 5,9%(e) 5,4%(e) 5,4%(e) Rapporto partite anomale nette su impieghi 2,7%(f) 2,5%(f) 2,5%(f) (a) (b) (c) (d) (e) (f) Corrispondente alla voce "Doubtful loans/customer loans" Escludendo la voce "Immobilizzazioni"("Legacy assets") Corrispondente alla voce ("Doubtful loans"-"provisions")/"customer loans" Escludendo la voce "Immobilizzazioni"("Legacy assets") Escludendo la voce "Immobilizzazioni"("Legacy assets") Escludendo la voce "Immobilizzazioni"("Legacy assets") Tabella 3 Principali dati di conto economico Si riportano di seguito alcuni dati finanziari e patrimoniali selezionati relativi al Gruppo alla data del 31 marzo 2012 a confronto con quelli rilevati alla data del 31 dicembre 2011 e alla data del 31 dicembre Dati in milioni di Euro Dati al 31 marzo Dati al 31 Dati al 2012 dicembre dicembre 2010 Margine di interesse n.d.* Margine di intermediazione ("Net Banking Income") Risultato netto della gestione finanziaria ("Net Gains and Losses on Financial Transaction") n.d.* Costi operativi ("Operating Expenses") Utile dell'operatività corrente al v IT-6000

15 lordo delle imposte ("Gross Operating Income") Utile netto ("Net Income") ** * Il dato richiesto non è ricavabile dal primo aggiornamento al bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 marzo 2012 (First Update to the 2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione. ** La riduzione per EUR 853 milioni dell'utile netto rispetto alla chiusura del 2010, è dovuta principalmente alla diminuzione dei profitti della divisione "Corporate & Investment Banking", così come dal concorrere di altri fattori straordinari: svalutazione del debito sovrano greco (- EUR 622 milioni), oneri di ristrutturazione (- EUR 176 milioni), svalutazione dell'avviamento e minusvalenze sulle partecipazioni (-EUR 360 milioni), rivalutazioni del portafoglio e dismissioni (- EUR 510 milioni). Tabella 4 Principali dati di stato patrimoniale Dati in milioni di Euro Dati al 31 marzo 2012 Dati al 31 dicembre 2011 Dati al 31 dicembre 2010 Finanziamenti ai clienti ("Customer Loans") Depositi clienti ("Customer Deposits") Raccolta Indiretta ("Asset Under n.d.* 176(b) 172(b) Management") (a) Impieghi (c) (c) (c) Totale attivo e passivo ("Total") Patrimonio netto contabile ("Total Equity") n.d.* Attività finanziarie ("Financial Assets at Fair Value through Profit and Loss") Capital Sociale ("Capital Share") , , (a) (b) (c) Escludendo gli assets gestiti da Lyxor Escludendo gli assets gestiti da Amundi e Lyxor La voce è stata ottenuta sommando i seguenti dati: "Due from banks"; "Customer loans" e "Lease financing and similar agrrements". * Il dato richiesto non è ricavabile dal primo aggiornamento al bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 marzo 2012 (First Update to the 2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione. Per maggiori dettagli in merito alle informazioni finanziarie e patrimoniali dell'emittente si rinvia a quanto indicato al capitolo 11 - "Informazioni Finanziarie" del Documento di Registrazione, nonché al sito internet dell Emittente Contratti importanti Non vi sono contratti importanti conclusi al di fuori del normale svolgimento dell'attività che potrebbero comportare per le società appartenenti al Gruppo un'obbligazione o un diritto tale da influire in misura rilevante sulla capacità dell'emittente di adempiere alle proprie obbligazioni nei confronti di eventuali possessori degli strumenti finanziari che intende emettere v IT-6000

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17 2. CARATTERISTICHE ESSENZIALI E RISCHI ASSOCIATI AI CERTIFICATE 2.1 Finalità dell'investimento I Turbo Certificates consentono di investire sul rialzo dell'attività sottostante con un effetto leva, per cui una determinata variazione percentuale del valore dell'attività sottostante implica una variazione percentuale maggiore, in aumento o in diminuzione, del valore del Turbo Certificate. Per un esaustiva e dettagliata descrizione dei costi e del meccanismo di funzionamento si rimanda a quanto contenuto nella Nota Informativa, paragrafo 4.1. Gli Short Certificates consentono di investire sul ribasso dell'attività sottostante con un effetto leva, per cui una determinata variazione percentuale del valore dell'attività sottostante implica una variazione percentuale maggiore, in aumento o in diminuzione, del valore del Short Certificate. Per un esaustiva e dettagliata descrizione dei costi e del meccanismo di funzionamento si rimanda a quanto contenuto nella Nota Informativa, paragrafo Descrizione sintetica delle caratteristiche dei Turbo e Short Certificate I Turbo e Short Certificate sono prodotti derivati quotati sul mercato SeDeX. Analogamente ai normali Certificate, il loro valore non risente della volatilità del sottostante e del tempo mancante alla scadenza, ma a differenza dei normali Certificate sono dotati di leva finanziaria. I Turbo e Short Certificate sono, infatti, della tipologia leverage certificates. 2.3 Fattori di rischio relativi all'emittente Si invitano gli investitori a leggere i seguenti fattori di rischio al fine di comprendere i rischi relativi all'emittente connessi ad un investimento nei Certificates. Rischio di credito dell'emittente Il rischio emittente (solidità patrimoniale e prospettive economiche della società emittente) è connesso all eventualità che l Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale e delle sue prospettive economiche, non sia in grado di adempiere alle obbligazioni derivanti dall'emissione di Strumenti Finanziari. Si invita l'investitore a prendere in considerazione il c.d. "rating" che rappresenta una valutazione della capacità dell'emittente di assolvere ai propri impegni finanziari. Cambiamenti negativi - effettivi o attesi - dei livelli di rating assegnati all'emittente sono indice di una minore capacità di assolvere ai propri impegni finanziari rispetto al passato. Per informazioni relative al rating dell Emittente si rinvia a quanto indicato nel capitolo 13 del Documento di Registrazione e nel capitolo 1 del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 ( v IT-6000

18 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Per informazioni relative al rischio di mercato ed all'esposizione dell'emittente al debito sovrano si rinvia quanto indicato nel successivo paragrafo "Rischio di mercato" nonché alle pagine 201 e 309 del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Per ulteriori informazioni sul rischio di credito dell Emittente si rinvia al capitolo "Credit Risks" a pagina 196 e ss. del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Si invitano gli investitori a prendere visione degli indicatori patrimoniali riportati nella successiva Sezione denominata "Indicatori patrimoniali e dati finanziari selezionati riferiti al Gruppo". Rischio legato a posizioni in derivati over the counter Alla data del Documento di Registrazione, nel portafoglio di negoziazione dell'emittente rientrano in modo consistente anche posizioni in derivati over the counter, stipulati con finalità di copertura, di investimento e di svolgimento dell attività commerciale dell Emittente relativa all'offerta di prodotti derivati. Rischio di mercato Il rischio di mercato è il rischio provocato dalla perdita di valore degli strumenti finanziari detenuti dall'emittente, causato da fluttuazioni delle variabili di mercato (tassi di interesse, prezzi dei titoli, tassi di cambio) che potrebbero generare un deterioramento della solidità patrimoniale dell'emittente. Ciò comporta una potenziale esposizione dell'emittente a cambiamenti del valore degli strumenti finanziari da esso detenuti, riconducibili a fluttuazioni dei tassi di interesse, dei tassi di cambio e/o valute, dei prezzi dei mercati azionari, dei prezzi delle materie prime oppure degli spread di credito e/o altri rischi. Tali fluttuazioni potrebbero essere generate da una variazione nell'andamento generale dell'economia nazionale ed internazionale, dalla propensione all'investimento e al disinvestimento da parte dei risparmiatori o degli investitori qualificati, dalle riforme nelle politiche monetarie e fiscali, dalla liquidità dei mercati su scala globale, dalla disponibilità e costo dei capitali, dagli interventi delle agenzie di rating, da eventi politici a livello sia locale sia internazionale oppure da conflitti bellici o atti terroristici v IT-6000

19 Si segnala che l Emittente è esposto a potenziali cambiamenti nel valore degli strumenti finanziari, ivi inclusi i titoli emessi da Stati sovrani, dovuti a fluttuazioni di tassi di interesse, dei tassi di cambio e di valute, nei prezzi dei mercati azionari e delle materie prime, degli spread di merito creditizio e/o altri rischi. Al riguardo, un rilevante investimento in titoli emessi da Stati sovrani può esporre l'emittente a significative perdite di valore dell attivo patrimoniale. Tali fluttuazioni potrebbero essere generate da cambiamenti nel generale andamento dell economia, dalla propensione all investimento degli investitori, da politiche monetarie e fiscali, dalla liquidità dei mercati su scala globale, dalla disponibilità e dal costo dei capitali, da interventi delle agenzie di rating, da eventi politici a livello locale, nazionale o internazionale, da conflitti bellici o atti terroristici. Si segnala che l Emittente, al 31/12/2011, ha un esposizione sul debito dello stato italiano, spagnolo e francese, rispettivamente per milioni di euro, 977 milioni di euro e milioni di euro. Sempre alla stessa data le posizioni in essere su debiti governativi di Grecia, Portogallo e Irlanda sono rispettivamente pari a 423 milioni di euro, 412 milioni di euro e 352 milioni di euro. Le posizioni in essere sul debito governativo della Germania, della Romania e della Repubblica Ceca sono rispettivamente pari a milioni di euro, milioni di euro e milioni di euro. Alla data del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione) l'esposizione totale dell'emittente sui debiti degli stati sopra indicati è pari a milioni di euro. Per maggiori informazioni sull esposizione dell'emittente al debito sovrano si rinvia alle pagine 201 e 319 del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Rischi connessi alle crisi economico / finanziarie La capacità reddituale e la stabilità dell Emittente sono influenzati dalla situazione economica generale e dalla dinamica dei mercati finanziari ed, in particolare, dalla solidità e dalle prospettive di crescita delle economie dei Paesi in cui il Gruppo opera, inclusa la loro affidabilità creditizia. Al riguardo, assumono rilevanza significativa l andamento di fattori quali, le aspettative e la fiducia degli investitori, il livello e la volatilità dei tassi di interesse a breve e lungo termine, i tassi di cambio, la liquidità dei mercati finanziari, la disponibilità e il costo del capitale, la sostenibilità del debito sovrano, i redditi delle famiglie e la spesa dei consumatori, i livelli di disoccupazione, l inflazione e i prezzi delle abitazioni. Tali fattori, in particolar modo in periodi di crisi economico - finanziaria, potrebbero condurre l Emittente a subire perdite, incrementi dei costi di finanziamento, riduzioni v IT-6000

20 del valore delle attività detenute, con un potenziale impatto negativo sulla liquidità del Gruppo e sulla sua stessa solidità patrimoniale. Rischio di liquidità dell'emittente Per rischio di liquidità dell'emittente si intende il rischio connesso alla possibilità che lo stesso non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a scadenza. La liquidità dell'emittente potrebbe essere danneggiata dall'incapacità di accedere ai mercati dei capitali attraverso emissioni di titoli di debito (garantiti e non), dall'incapacità di vendere determinate attività o riscattare i propri investimenti, da imprevisti flussi di cassa in uscita ovvero dall'obbligo di prestare maggiori garanzie. Questa situazione potrebbe insorgere a causa di circostanze indipendenti dal controllo dell'emittente, come una generale turbativa di mercato o un problema operativo che colpisca l'emittente o terze parti o anche dalla percezione, tra i partecipanti al mercato, che l'emittente o altri partecipanti del mercato stiano avendo un maggiore rischio di liquidità. La crisi di liquidità e la perdita di fiducia nelle istituzioni finanziarie possono aumentare i costi di finanziamento dell'emittente e limitare il suo accesso ad alcune delle sue tradizionali fonti di liquidità. Rischio Operativo Il rischio operativo è il rischio di subire perdite derivanti dall'inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure, risorse umane e sistemi interni, oppure da eventi esogeni. Rientrano in tale tipologia le perdite derivanti da frodi, errori umani, interruzione dell'operatività, indisponibilità dei sistemi, inadempienze contrattuali, catastrofi naturali ed i rischi legali, mentre sono esclusi quelli strategici e di reputazione. I rischi operativi si differenziano dai rischi di credito e di mercato perché non vengono assunti dalla Banca sulla base di scelte strategiche, ma sono insiti nella sua operatività ed ovunque presenti. L'Emittente attesta che alla data del Documento di Registrazione le strategie di mitigazione e contenimento del rischio operativo poste in esse sono tali da limitarne i possibili effetti negativi e non si ritiene che possano avere impatti significativi sulla sua solvibilità. 2.4 Fattori di rischio relativi ai Certificate Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda una operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L'investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate v IT-6000

21 Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Prima di effettuare una qualsiasi operazione è opportuno che l investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che tale operazione comporta. Si elencano di seguito i principali rischi connessi ad un investimento in Certificate Rischio di perdita del capitale investito Rischio di cambio Rischio di liquidità Rischio conseguente all'effetto leva Conflitti di interessi Rischio di Sconvolgimenti di Mercato Rischio a seguito di eventi straordinari che riguardano l'indice Sottostante Rischio di credito dell'emittente Per una descrizione dettagliata dei Fattori di Rischio sopraelencati si rinvia alla Nota Informativa di cui alla Sezione VI del Prospetto 2.5 Descrizione dei Société Générale Turbo e Short Certificate su Indici I Turbo e Short Certificate sono prodotti derivati della tipologia "Certificate". Analogamente ai normali Certificate, il loro valore non risente della volatilità del sottostante e del tempo mancante alla scadenza, ma a differenza dei normali Certificate sono dotati di leva finanziaria Turbo Certificate I Turbo Certificate permettono di trarre vantaggio dal rialzo dell Indice Sottostante. I Turbo Certificate prevedono nel corso della loro vita, nonché alla Data di Scadenza il confronto tra il valore dell Indice Sottostante ed un valore predefinito ("Strike"), espresso nella medesima valuta del sottostante, che rimane costante nel corso del tempo v IT-6000

22 Lo Strike indica un valore dell'indice sottostante prefissato dall'emittente alla data di emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive. Dal punto di vista dell'investitore acquistare un Turbo Certificate equivale a predisporre la seguente ipotetica strategia finanziaria: (i) acquistare l Indice sottostante al suo valore corrente e contestualmente (ii) vendere un obbligazione di tipo zero coupon con valore nominale pari allo Strike. Il valore teorico di un Turbo Certificate è quindi dato dalla differenza tra il valore corrente dell Indice e lo Strike più gli Interessi, il tutto moltiplicato per il relativo Multiplo, come espresso nella seguente formula: [(valore corrente dell Indice Strike) + Interessi] x Multiplo. Gli Interessi rappresentano un valore che viene sommato al valore corrente dell'indice, in quanto, dal punto di vista dell investitore, essi costituiscono la quota parte del costo del finanziamento non goduta fin a quel momento (periodo mancante alla scadenza). L investitore consegue alla scadenza (l esercizio è automatico) la differenza (se positiva) tra il valore corrente dell Indice Sottostante e lo Strike moltiplicata per il Multiplo: (Prezzo di Liquidazione dell Indice Strike) x Multiplo. Pertanto, qualora alla scadenza del Certificate il valore dell Indice (Prezzo di Liquidazione) sia uguale o inferiore allo Strike, l'importo di Liquidazione sarà uguale a zero. I Turbo Certificate generano un rendimento positivo unicamente qualora (dato il Premio pagato per l acquisto dei medesimi) il valore dell Attività Sottostante superi al rialzo un determinato livello, detto "Punto di Pareggio", tale per cui l Importo Differenziale sia superiore al Premio pagato. Come prima precisato è previsto un meccanismo di Stop Loss, per cui se il valore dell Indice raggiunge o scende al di sotto di un determinato livello del sottostante (detto Livello di Stop Loss) stabilito all emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive, il Turbo Certificate scade anticipatamente. In tal caso all investitore viene liquidata la differenza, se positiva, tra il Prezzo di Stop Loss e la componente rappresentata dalla somma dello Strike più gli Interessi, il tutto moltiplicato per il Multiplo: [Max (Prezzo di Stop Loss Strike + Interessi); 0] x Multiplo. Il Prezzo di Stop Loss. indica, nel caso in cui si verifichi lo Stop Loss, il livello calcolato dall Emittente pari al valore minimo dell Indice Sottostante, registrato alla Data di Stop Loss, rilevato durante l intera seduta della Borsa Valori di Riferimento. Gli Interessi vengono determinati sulla base dei tassi Euribor più prossimi alla data di scadenza dei Certificate; qualora tali tassi non fossero rivelabili, il tasso sarà determinato in buona fede da un terzo esperto nominato dall Emittente v IT-6000

23 Qualora al verificarsi dello Stop Loss il Prezzo di Stop Loss sia uguale o inferiore allo Strike maggiorato degli Interessi, l'importo di Liquidazione sarà uguale a zero. Il meccanismo di Stop Loss fa in modo che le operazioni di riacquisto incrociate tra Emittente ed investitore siano effettuate prima che la differenza tra il valore dell Indice e il valore dell obbligazione possa diventare negativa; ciò spiega il fatto che il Livello di Stop Loss venga posizionato poco sopra lo Strike. L investimento nei Turbo Certificate espone l investitore al rischio di perdita dell intero capitale inizialmente investito per l acquisto del Certificate. Ciò avverrebbe nel caso in cui: (i) (ii) qualora si verifichi lo Stop-Loss e il Prezzo di Stop-Loss abbia un valore pari o inferiore allo Strike alla Data di Stop-Loss, maggiorato degli Interessi; ovvero alla scadenza, il valore dell'indice Sottostante abbia un valore pari o inferiore allo Strike alla medesima data Short Certificate Gli Short Certificate permettono di trarre vantaggio dal ribasso dell Indice Sottostante. Gli Short Certificate prevedono nel corso della loro vita, nonché alla Data di Scadenza il confronto tra il valore dell Indice Sottostante ed un valore predefinito ("Strike"), espresso nella medesima valuta del sottostante, che rimane costante nel corso del tempo. Lo Strike indica un valore dell'indice Sottostante prefissato dall'emittente alla data di emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive. Dal punto di vista dell'investitore acquistare uno Short Certificate equivale a vendere allo scoperto l Indice Sottostante al suo valore corrente e contestualmente effettuare un deposito a termine infruttifero per un importo pari allo Strike. Le ragioni del deposito infruttifero risiedono nell opportunità data all investitore di poter vendere l Indice sottostante allo scoperto. L importo del deposito risulta superiore al valore dell Indice, poiché deriva in parte dalla vendita dell Indice allo scoperto ed in parte da un importo che rappresenta il prezzo dello Short Certificate. Il valore teorico di uno Short Certificate è quindi dato dalla differenza tra lo Strike ed il valore corrente dell Indice, più l eventuale ammontare dei dividendi attesi sui titoli che compongono l Indice che verranno staccati durante la vita dello strumento, il tutto moltiplicato per il relativo Multiplo: [(Strike - valore corrente dell Indice) + dividendi attesi] x Multiplo v IT-6000

24 Alla scadenza l investitore riceve la differenza, se positiva, tra lo Strike ed il valore corrente dell Indice sottostante moltiplicata per il Multiplo: (Strike Prezzo di Liquidazione dell Indice) x Multiplo. Pertanto, qualora alla scadenza del Certificate il valore dell Indice (Prezzo di Liquidazione) sia uguale o superiore allo Strike, l'importo di Liquidazione sarà uguale a zero. Gli Short Certificate generano un rendimento positivo unicamente qualora (dato il Premio pagato per l acquisto dei medesimi) il valore dell Attività Sottostante superi al ribasso un determinato livello, detto "Punto di Pareggio", tale per cui l Importo Differenziale sia superiore al Premio pagato. Durante la loro vita, gli Short Certificate si caratterizzano per la particolarità di estinguersi nel caso in cui il livello dell Indice Sottostante raggiunga o oltrepassi un determinato Livello di Stop Loss stabilito all emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive. In tal caso viene liquidata la differenza, se positiva, tra lo Strike ed il Prezzo di Stop Loss, moltiplicata per il relativo Multiplo: Max (Strike - Prezzo di Stop Loss;0) x Multiplo. Il meccanismo di Stop Loss fa in modo che le operazioni di riacquisto incrociate tra l Emittente e l investitore siano effettuate prima che la differenza tra il valore del deposito e il valore dell Indice possa diventare negativa; ciò spiega il fatto che il Livello di Stop Loss venga posizionato poco sotto lo Strike. L investimento negli Short Certificate espone l investitore al rischio di perdita dell intero capitale inizialmente investito per l acquisto del Certificate. Ciò avverrebbe nel caso in cui: (i) (ii) qualora si verifichi lo Stop-Loss e il Prezzo di Stop-Loss abbia un valore pari o superiore allo Strike alla Data di Stop-Loss; ovvero alla scadenza, il valore dell'indice Sottostante abbia un valore pari o superiore a quello dello Strike alla medesima data. Il Prezzo di Stop Loss. indica, nel caso in cui si verifichi lo Stop Loss, il livello calcolato dall Emittente pari al valore massimo dell Indice Sottostante, registrato alla Data di Stop Loss, rilevato durante l intera seduta della Borsa Valori di Riferimento. 2.6 Dettagli dell'ammissione alla quotazione dei Certificate Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato giudizio di ammissibilità relativamente alla Nota Informativa con provvedimento n in data 30 settembre 2003 e lo ha successivamente confermato con provvedimento n del 22 giugno 2004 e con provvedimento 5589 del 19 novembre v IT-6000

25 Le informazioni relative all ammissione alla quotazione delle singole emissioni, di volta in volta effettuate sulla base della Nota Informativa, saranno contenute nelle relative Condizioni Definitive alla Nota Informativa. Société Générale, ai sensi dell articolo del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti dalla Borsa Italiana S.p.A., si impegna a esporre in via continuativa su tutte le serie quotate prezzi denaro e prezzi lettera che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni della Borsa Italiana S.p.A. per un quantitativo almeno pari al numero minimo di lotti minimi di negoziazione come verrà, di volta in volta, stabilito da Borsa Italiana S.p.A. Condizioni Definitive Con riferimento alle singole emissioni di Certificate che nell'ambito del Prospetto saranno di volta in volta oggetto di ammissione a quotazione, Borsa Italiana S.p.A., ai sensi dell'articolo del Regolamento dei mercati, adotterà il relativo provvedimento di ammissione a quotazione con il quale verranno tra l'altro determinati i lotti minimi di negoziazione. Tali informazioni verranno inserite nelle pertinenti Condizioni Definitive che, ai fini dell'ammissione a quotazione dei Certificate, l'emittente predisporrà in conformità al modello riprodotto in appendice nella Nota Informativa. Le Condizioni Definitive saranno rese pubbliche entro il giorno antecedente l'inizio delle negoziazioni mediante deposito presso la Borsa Italiana S.p.A. e messe a disposizione presso la succursale di Société Générale in via Olona n Milano v IT-6000

26 3. DOCUMENTI A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO Société Générale si impegna a rendere disponibile in via continuativa la seguente informativa: (i) statuto dell Emittente; (ii) bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 e al 31 dicembre 2010 (c.d. "Registration Document"); (iii) ogni aggiornamento al bilancio annuale consolidato e civilistico certificato al 31 dicembre 2011 di Société Générale (c.d."updates to the Registration Document"). In Francia Société Générale non è sottoposta ad obblighi di informativa finanziaria nei confronti del pubblico ulteriori rispetto a quelli sopra indicati. L informativa di cui sopra sarà messa a disposizione del pubblico presso la succursale di Société Générale in via Olona n Milano e sul sito internet dell'emittente Il Prospetto, il Documento di Registrazione ed ogni eventuale Supplemento sono a disposizione del pubblico per la consultazione presso la succursale di Société Générale in via Olona n Milano e sul sito internet dell'emittente nonché presso la Borsa Italiana S.p.A., in piazza Affari n Milano v IT-6000

27 SEZIONE IV FATTORI DI RISCHIO v IT-6000

28 1. FATTORI DI RISCHIO DELL'EMITTENTE Con riferimento ai fattori di rischio relativi all'emittente si rinvia al Documento di Registrazione di cui alla Sezione V del Prospetto. 2. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI CERTIFICATE Per una descrizione dettagliata dei fattori di rischio connessi ad un investimento nei Certificate si rinvia alla Sezione VI del Prospetto v IT-6000

29 SEZIONE V DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE v IT-6000

30 DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE SULL'EMITTENTE La presente sezione include mediante riferimento le informazioni contenute nel Documento di Registrazione sull'emittente depositato presso la CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede dell Emittente in via Olona n. 2, Milano, ed è consultabile sul sito web dell Emittente v IT-6000

31 SEZIONE VI NOTA INFORMATIVA PROGRAMMA v IT-6000

32 NOTA INFORMATIVA PROGRAMMA DEI SOCIÉTÉ GÉNÉRALE TURBO & SHORT SU INDICI La presente nota informativa (la "Nota Informativa" o la "Nota Informativa/Programma") è stata redatta in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") e ai sensi dell'articolo 15 del Regolamento 2004/809/CE e, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente (incluso mediante riferimento), alla nota di sintesi ("Nota di Sintesi") e alle condizioni definitive ("Condizioni Definitive"), costituisce il prospetto di base (il "Prospetto") relativo ai "Société Générale Turbo & Short Certificate su Indici" (i "Certificate" o i "Certificate su Indici") ai sensi della Direttiva Prospetto. La presente Nota Informativa è stata depositata presso CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio La presente Nota Informativa contiene le informazioni relative ai "Société Générale Turbo & Short Certificate su Indici" emessi da Société Générale (l "Emittente" o "Société Générale"). Si invita l'investitore a valutare il potenziale acquisto dei Certificates alla luce delle informazioni contenute nella presente Nota Informativa, nella Nota di Sintesi e nelle rispettive Condizioni Definitive, che saranno pubblicate il giorno antecedente l inizio delle negoziazioni, nonché nel Documento di Registrazione sull'emittente depositato presso la CONSOB in data 5 giugno 2012 a seguito dell'approvazione comunicata con nota n del 31 maggio Le Condizioni Definitive relative ai singoli Certificate saranno di volta in volta inviate alla CONSOB e a Borsa Italiana S.p.A. per l'ammissione a quotazione. L adempimento di pubblicazione della Nota Informativa non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato giudizio di ammissibilità relativamente alla presente Nota Informativa con provvedimento n in data 30 settembre 2003 e lo ha successivamente confermato con provvedimento n del 22 giugno 2004 e con provvedimento n in data 19 novembre v IT-6000

33 1. PERSONE RESPONSABILI Si rinvia a quanto riportato nella Sezione I del Prospetto. 2. FATTORI DI RISCHIO Si invitano gli investitori a leggere attentamente la presente Nota Informativa al fine di comprendere i fattori di rischio collegati ad un investimento nei Certificate. Al fine di comprendere i fattori di rischio relativi all Emittente che devono essere considerati prima di qualsiasi decisione di investimento, si invitano gli investitori a leggere con attenzione il Documento di Registrazione allegato mediante riferimento alla Sezione V del presente Prospetto. Di seguito si forniscono una descrizione sintetica, l'indicazione dei fattori di rischio e delle esemplificazioni relativi ai Certificate di cui al presente Prospetto v IT-6000

34 FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO Prima di effettuare qualsiasi decisione sull'investimento, si invitano gli investitori a leggere attentamente la presente Nota Informativa, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente, al fine di comprendere i fattori di rischio generali e specifici collegati all acquisto e/o alla vendita dei certificate su indici, denominati "Société Générale Turbo & Short Certificate su Indici", emessi da Société Générale con sede a 29, boulevard Haussmann Parigi. 2.1 Fattori di rischio generali connessi ad un investimento in strumenti derivati. Gli strumenti finanziari derivati sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata il cui apprezzamento da parte dell investitore è ostacolato dalla loro complessità. E quindi necessario che l investitore concluda una operazione avente ad oggetto tali strumenti solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. L'investitore deve considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate. Una volta valutato il rischio dell operazione, l investitore e l intermediario devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest ultimo. Prima di effettuare una qualsiasi operazione è opportuno che l investitore consulti i propri consulenti circa la natura e il livello di esposizione al rischio che tale operazione comporta. 2.2 Finalità dell'investimento I Turbo Certificates consentono di investire sul rialzo dell'attività sottostante con un effetto leva, per cui una determinata variazione percentuale del valore dell'attività sottostante implica una variazione percentuale maggiore, in aumento o in diminuzione, del valore del Turbo Certificate. Per un esaustiva e dettagliata descrizione dei costi e del meccanismo di funzionamento si rimanda a quanto contenuto nella Nota Informativa, paragrafo 4.1. Gli Short Certificates consentono di investire sul ribasso dell'attività sottostante con un effetto leva, per cui una determinata variazione percentuale del valore dell'attività sottostante implica una variazione percentuale maggiore, in aumento o in diminuzione, del valore del Short Certificate. Per un esaustiva e dettagliata descrizione dei costi e del meccanismo di funzionamento si rimanda a quanto contenuto nella Nota Informativa, paragrafo Descrizione dei Société Générale Turbo e Short Certificate su Indici v IT-6000

35 FATTORI DI RISCHIO I Turbo e Short Certificate sono prodotti derivati quotati sul mercato SeDeX. Analogamente ai normali Certificate, il loro valore non risente della volatilità del sottostante e del tempo mancante alla scadenza, ma a differenza dei normali Certificate sono dotati di leva finanziaria. I Turbo e Short Certificate sono, infatti, della tipologia leverage certificates. Turbo Certificate I Turbo Certificate permettono di trarre vantaggio dal rialzo dell Indice Sottostante. I Turbo Certificate prevedono nel corso della loro vita, nonché alla Data di Scadenza il confronto tra il valore dell Indice Sottostante ed un valore predefinito ("Strike"), espresso nella medesima valuta del sottostante, che rimane costante nel corso del tempo. Lo Strike indica un valore dell'indice sottostante prefissato dall'emittente alla data di emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive. Dal punto di vista dell'investitore acquistare un Turbo Certificate equivale a predisporre la seguente ipotetica strategia finanziaria: (i) acquistare l Indice sottostante al suo valore corrente e contestualmente (ii) vendere un obbligazione di tipo zero coupon con valore nominale pari allo Strike, rendimento pari al tasso d interesse predefinito e scadenza uguale a quella del Turbo Certificate. Il valore teorico di un Turbo Certificate è quindi dato dalla differenza tra il valore corrente dell Indice e lo Strike più gli Interessi, il tutto moltiplicato per il relativo Multiplo, come espresso nella seguente formula: [(valore corrente dell Indice Strike) + Interessi 1 ] x Multiplo. Gli Interessi rappresentano un valore che viene sommato al valore corrente dell'indice, in quanto, dal punto di vista dell investitore, essi costituiscono la quota parte del costo del finanziamento non goduta fin a quel momento (periodo mancante alla scadenza). L investitore consegue alla scadenza (l esercizio è automatico) la differenza (se positiva) tra il valore corrente dell Indice Sottostante e lo Strike moltiplicata per il Multiplo: (Prezzo di Liquidazione dell Indice Strike) x Multiplo. 1 Ai fini del presente paragrafo, il termine Interessi indica l'interesse pagato dall'investitore per l'obbligazione zero coupon per un periodo compreso tra il giorno di negoziazione dei Certificate e la relativa Data di Scadenza. In particolare, tale Interesse è ottenuto come differenza tra lo Strike del Certificate ed il suo valore attualizzato per un periodo compreso tra il giorno di negoziazione dei Certificate e la relativa Data di Scadenza applicando il tasso EURIBOR (tasso d'interesse interbancario europeo overnight) fissato al fixing del giorno precedente il giorno di negoziazione relativo al periodo più prossimo alla durata residua del Certificate secondo la legge di capitalizzazione continua: I= Strike - Strike x e [-r (T-t)] Dove: e indica il numero di Nepero, pari a 2,7183; T indica la Data di Scadenza; t indica il giorno di negoziazione, laddove T>t; r indica il tasso di interesse free risk v IT-6000

36 FATTORI DI RISCHIO Pertanto, qualora alla scadenza del Certificate il valore dell Indice (Prezzo di Liquidazione) sia uguale o inferiore allo Strike, l'importo di Liquidazione sarà uguale a zero. I Turbo Certificate generano un rendimento positivo unicamente qualora (dato il Premio pagato per l acquisto dei medesimi) il valore dell Attività Sottostante superi al rialzo un determinato livello, detto "Punto di Pareggio", tale per cui l Importo Differenziale sia superiore al Premio pagato. Come prima precisato è previsto un meccanismo di Stop Loss, per cui se il valore dell Indice raggiunge o scende al di sotto di un determinato livello del sottostante (detto Livello di Stop Loss) stabilito all emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive, il Turbo Certificate scade anticipatamente. In tal caso all investitore viene liquidata la differenza, se positiva, tra il Prezzo di Stop Loss e la componente rappresentata dalla somma dello Strike più gli Interessi, il tutto moltiplicato per il Multiplo: [Max (Prezzo di Stop Loss Strike + Interessi); 0] x Multiplo. Il Prezzo di Stop Loss. indica, nel caso in cui si verifichi lo Stop Loss, il livello calcolato dall Emittente pari al valore minimo dell Indice Sottostante, registrato alla Data di Stop Loss, rilevato durante l intera seduta della Borsa Valori di Riferimento. Gli Interessi vengono determinati sulla base dei tassi Euribor più prossimi alla data di scadenza dei Certificate; qualora tali tassi non fossero rivelabili, il tasso sarà determinato in buona fede da un terzo esperto nominato dall Emittente. Qualora al verificarsi dello Stop Loss il Prezzo di Stop Loss sia uguale o inferiore allo Strike maggiorato degli Interessi, l'importo di Liquidazione sarà uguale a zero. Il meccanismo di Stop Loss fa in modo che le operazioni di riacquisto incrociate tra Emittente ed investitore siano effettuate prima che la differenza tra il valore dell Indice e il valore dell obbligazione possa diventare negativa; ciò spiega il fatto che il Livello di Stop Loss venga posizionato poco sopra lo Strike. L investimento nei Turbo Certificate espone l investitore al rischio di perdita dell intero capitale inizialmente investito per l acquisto del Certificate. Ciò avverrebbe nel caso in cui: (i) (ii) qualora si verifichi lo Stop-Loss e il Prezzo di Stop-Loss abbia un valore pari o inferiore allo Strike alla Data di Stop-Loss, maggiorato degli Interessi; ovvero alla scadenza, il valore dell'indice Sottostante abbia un valore pari o inferiore allo Strike alla medesima data. Short Certificate Gli Short Certificate permettono di trarre vantaggio dal ribasso dell Indice Sottostante v IT-6000

37 FATTORI DI RISCHIO Gli Short Certificate prevedono nel corso della loro vita, nonché alla Data di Scadenza il confronto tra il valore dell Indice Sottostante ed un valore predefinito ("Strike"), espresso nella medesima valuta del sottostante, che rimane costante nel corso del tempo. Lo Strike indica un valore dell'indice sottostante prefissato dall'emittente alla data di emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive. Dal punto di vista dell'investitore acquistare uno Short Certificate equivale a vendere allo scoperto l Indice Sottostante al suo valore corrente e contestualmente effettuare un deposito a termine infruttifero per un importo pari allo Strike. Le ragioni del deposito infruttifero risiedono nell opportunità data all investitore di poter vendere l Indice sottostante allo scoperto. L importo del deposito risulta superiore al valore dell Indice, poiché deriva in parte dalla vendita dell Indice allo scoperto ed in parte da un importo che rappresenta il prezzo dello Short Certificate. Il valore teorico di uno Short Certificate è quindi dato dalla differenza tra lo Strike ed il valore corrente dell Indice, più l eventuale ammontare dei dividendi attesi sui titoli che compongono l Indice che verranno staccati durante la vita dello strumento, il tutto moltiplicato per il relativo Multiplo: [(Strike - valore corrente dell Indice) + dividendi attesi 2 ] x Multiplo. L inserimento della componente dei dividendi attesi nella formula è dovuta alla previsione dello stacco di dividendi entro la Data di Scadenza dello Short Certificate, che devono quindi concorrere alla formazione del prezzo al fine di evitare operazioni di arbitraggio. Al momento di stacco dei dividendi la posizione dell investitore sarà così neutrale: il prezzo dello Short Certificate rimarrà immutato, dato che il valore corrente dell Indice sarà decurtato di un importo pari al dividendo. Diversamente la componente dei dividendi attesi non viene considerata per i Certificate aventi come sottostante un indice azionario di performance (c.d. indici total return) per i quali lo sponsor nel calcolare l'indice tiene conto dell'eventuale stacco dei dividendi (e.g. DAX), e pertanto la neutralità finanziaria degli eventi di stacco dei dividendi è quindi assicurata in base al modello di calcolo dell Indice stesso. Conseguentemente, per gli Short Certificate sugli Indici di performance (o total return), per la determinazione del valore teorico non si tiene conto nella formula dei dividendi attesi e viene calcolato come mostrato di seguito: il valore teorico dello Short Certificate è uguale alla differenza tra lo Strike e il valore corrente dell Indice, moltiplicata per il Multiplo. Alla scadenza l investitore riceve la differenza, se positiva, tra lo Strike ed il valore corrente dell Indice sottostante moltiplicata per il Multiplo:(Strike Prezzo di Liquidazione dell Indice) x Multiplo. 2 Ai fini del presente paragrafo, l'importo dei dividendi viene determinato utilizzando i dati ufficiali deliberati dall'assemblea della relativa società, così come pubblicati da Reuters, Bloomberg e qualsiasi altro mezzo di informazione di carattere nazionale ed internazionale, oppure gli importi attesi in mancanza del dato ufficiale. In tal caso, vengono utilizzati i dati di consensus come elaborati dall'emittente. L'importo dei dividendi attesi varia nel corso della vita dello Short Certificate, anche sulla base delle informazioni a disposizione dell'emittente v IT-6000

38 FATTORI DI RISCHIO Pertanto, qualora alla scadenza del Certificate il valore dell Indice (Prezzo di Liquidazione) sia uguale o superiore allo Strike, l'importo di Liquidazione sarà uguale a zero. Gli Short Certificate generano un rendimento positivo unicamente qualora (dato il Premio pagato per l acquisto dei medesimi) il valore dell Attività Sottostante superi al ribasso un determinato livello, detto "Punto di Pareggio", tale per cui l Importo Differenziale sia superiore al Premio pagato. Durante la loro vita, gli Short Certificate si caratterizzano per la particolarità di estinguersi nel caso in cui il livello dell Indice Sottostante raggiunga o oltrepassi un determinato Livello di Stop Loss stabilito all emissione ed indicato nelle Condizioni Definitive. In tal caso viene liquidata la differenza, se positiva, tra lo Strike ed il Prezzo di Stop Loss, moltiplicata per il relativo Multiplo: Max (Strike - Prezzo di Stop Loss;0) x Multiplo. Il meccanismo di Stop Loss fa in modo che le operazioni di riacquisto incrociate tra l Emittente e l investitore siano effettuate prima che la differenza tra il valore del deposito e il valore dell Indice possa diventare negativa; ciò spiega il fatto che il Livello di Stop Loss venga posizionato poco sotto lo Strike. L investimento negli Short Certificate espone l investitore al rischio di perdita dell intero capitale inizialmente investito per l acquisto del Certificate. Ciò avverrebbe nel caso in cui: (i) (ii) qualora si verifichi lo Stop-Loss e il Prezzo di Stop-Loss abbia un valore pari o superiore allo Strike alla Data di Stop-Loss; ovvero alla scadenza, il valore dell'indice Sottostante abbia un valore pari o superiore a quello dello Strike alla medesima data. Il Prezzo di Stop Loss. indica, nel caso in cui si verifichi lo Stop Loss, il livello calcolato dall Emittente pari al valore massimo dell Indice Sottostante, registrato alla Data di Stop Loss, rilevato durante l intera seduta della Borsa Valori di Riferimento. 2.4 Fattori di rischio specifici connessi ad un investimento nei "Société Générale Turbo & Short Certificate su Indici" I Turbo e Short Certificate sono prodotti derivati quotati sul mercato SeDeX. Analogamente ai normali Certificate, il loro valore non risente della volatilità del sottostante e del tempo mancante alla scadenza, ma a differenza dei normali Certificate sono dotati di leva finanziaria. I Turbo e Short Certificate sono, infatti, della tipologia leverage certificates. Rischio di credito dell'emittente v IT-6000

39 FATTORI DI RISCHIO Il rischio emittente (solidità patrimoniale e prospettive economiche della società emittente) è connesso all eventualità che l Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale e delle sue prospettive economiche, non sia in grado di adempiere alle obbligazioni derivanti dall'emissione di Strumenti Finanziari. Si invita l'investitore a prendere in considerazione il c.d. "rating" che rappresenta una valutazione della capacità dell'emittente di assolvere ai propri impegni finanziari. Cambiamenti negativi - effettivi o attesi - dei livelli di rating assegnati all'emittente sono indice di una minore capacità di assolvere ai propri impegni finanziari rispetto al passato. Per informazioni relative al rating dell Emittente si rinvia a quanto indicato nel capitolo 13 del Documento di Registrazione e nel capitolo 1 del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Per informazioni relative al rischio di mercato ed all'esposizione dell'emittente al debito sovrano si rinvia quanto indicato nel paragrafo "Rischio di mercato" nonché alle pagine 201 e 309 del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Per ulteriori informazioni sul rischio di credito dell Emittente si rinvia al capitolo "Credit Risks" a pagina 196 e ss. del bilancio annuale consolidato e civilistico certificato di Société Générale al 31 dicembre 2011 (2012 Registration Document, incorporato mediante riferimento nel Documento di Registrazione). Rischio di perdita del capitale investito L investimento nei Turbo e Short Certificate espone l investitore al rischio di perdita dell intero capitale investito per l acquisto dei Certificates. Precisamente, con riferimento ai Turbo Certificate qualora in seguito al raggiungimento di un determinato valore del sottostante detto Livello di Stop-Loss (come definito nel Regolamento), il Prezzo di Stop-Loss (pari al valore minimo dell Indice Sottostante, registrato alla Data di Stop Loss, rilevato durante l intera seduta della Borsa Valori di Riferimento) abbia un valore pari o inferiore allo Strike alla Data di Stop-Loss, maggiorato degli Interessi, l'importo di Liquidazione sarà pari a zero. Con riferimento agli Short Certificate qualora in seguito al raggiungimento di un determinato valore del sottostante detto Livello di Stop-Loss (come definito nel Regolamento), il Prezzo di Stop-Loss (pari al valore massimo dell Indice Sottostante, registrato alla Data di Stop Loss, rilevato durante l intera seduta della Borsa Valori di Riferimento) abbia un valore pari o superiore allo Strike alla Data di Stop-Loss, l'importo di Liquidazione sarà pari a zero v IT-6000

40 FATTORI DI RISCHIO Si rappresenta altresì che qualora non si verifichi lo Stop Loss nel corso della vita del Certificate l'investitore percepirà un Importo di Liquidazione pari a zero se alla scadenza, (i) in relazione ai Turbo Certificate, il valore dell'indice Sottostante abbia un valore pari o inferiore allo Strike alla medesima data; e (ii) in relazione agli Short Certificate, il valore dell'indice Sottostante abbia un valore pari o superiore a quello dello Strike alla medesima data. Infine si segnala che, con riferimento alla data di emissione, quanto più vicino è il Livello di Stop Loss rispetto al valore del sottostante iniziale tanto maggiore è il rischio che tale evento possa verificarsi. Rischio relativo agli indici di future di commodity Con riferimento ai sottostanti costituiti da indici di future di commodity, l'investitore deve tenere presente che lo sponsor di tali indici deve considerare nel calcolo degli stessi la sostituzione periodica dei future sottostanti (c.d. roll-over) e la conseguente rettifica del loro valore oltre ai costi conseguenti a tale attività di sostituzione (c.d. commissioni di roll-over). Di conseguenza, il valore dell'indice riflette le rettifiche di valore dovute alla sostituzione dei future e i costi commissionali accumulatisi nel tempo. Rischio di liquidità I Certificate potrebbero presentare problemi di liquidità: potrebbe, infatti, verificarsi l'eventualità che il prezzo di tali strumenti sia condizionato dalla limitata liquidità degli stessi. Peraltro, il market maker assume l impegno di esporre e ripristinare entro 5 minuti le posizioni di prezzo vendita/acquisto che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo (c.d. spread tra i prezzi bid/ask) indicato nelle Istruzioni al Regolamento della Borsa Italiana S.p.A., per un quantitativo almeno pari ai lotti minimi di negoziazione stabiliti dalla Borsa Italiana S.p.A. Rischio conseguente all'effetto leva I Turbo e Short Certificates a differenza dei normali Certificate sono dotati di leva finanziaria (cd. effetto leva). L'effetto leva risulta essere tanto maggiore e pertanto i Turbo e Short Certificates risultano essere più speculativi, quanto più il valore dell Indice Sottostante sia vicino al valore dello Strike, in quanto la variazione assoluta del sottostante (in positivo o in negativo) determina in termini percentuali una variazione maggiore (rispettivamente in positivo o in negativo) del prezzo di acquisto del Certificate rispetto alla variazione percentuale registrata dal sottostante medesimo. Rischio di cambio v IT-6000

41 FATTORI DI RISCHIO Per i Covered Warrant il cui sottostante sia espresso in valuta diversa dall Euro, è necessario tenere presente che l importo spettante a scadenza, qualora positivo, deve essere convertito in euro. Il Tasso di Cambio di riferimento per la conversione è il fixing della Banca Centrale Europea pubblicato il Giorno di Valutazione. Per effetto di tale conversione, il rendimento conseguibile dall'investitore dipende anche dall'andamento del tasso di cambio. In particolare, si evidenzia che un eventuale apprezzamento dell'euro rispetto alla valuta in cui è espresso il sottostante influisce negativamente sul rendimento conseguibile dall'investitore. Conflitti di interessi In relazione ai Certificate l'emittente svolge il ruolo di market maker e di agente per i calcoli e tale circostanza potrebbe far configurare dei conflitti di interesse. L Emittente, o le società controllanti, controllate o collegate, possono di volta in volta agire ad altro titolo con riferimento ai Certificate. In particolare, tali soggetti possono agire come consulenti finanziari, Sponsor o banca commerciale delle società emittenti le attività sottostanti. Tali attività possono essere caratterizzate da conflitti d interesse e possono incidere sul valore del Certificate. Rischio di Sconvolgimenti di Mercato Il Regolamento contiene, con riferimento ai Certificates offerti e/o quotati ai sensi del Prospetto Base, l'indicazione dei criteri di determinazione del valore del Sottostante, nell'ipotesi di Sconvolgimenti di Mercato che riguardino il Sottostante (si veda, per maggiori dettagli, l articolo 7 del Regolamento dei Certificates). Tali criteri di determinazione saranno in ogni caso improntati al principio di buona fede ed alla migliore prassi di mercato e saranno volti a neutralizzare il più possibile gli effetti distorsivi di tali eventi. Rischio a seguito di eventi straordinari che riguardano l'indice Sottostante Al verificarsi di Eventi che riguardino l Indice Sottostante i Certificate (ad esempio l affidamento a soggetti diversi del potere di calcolo dell'indice Sottostante, o la modifica dei titoli componenti l Indice Sottostante o delle modalità di calcolo dell Indice, o la cessazione del calcolo o della pubblicazione dell Indice Sottostante), è prevista la facoltà per l Emittente di procedere al pagamento dell Equo Valore di Mercato del Certificate individuato sulla base delle condizioni di mercato precedenti il verificarsi di tali Eventi, ovvero di effettuare le opportune sostituzioni e/o modifiche all'indice Sottostante, così come meglio specificato all articolo 7 dei Regolamenti. Tali rettifiche hanno lo scopo di assicurare la continuità del valore economico dei Certificate v IT-6000

42 FATTORI DI RISCHIO v IT-6000

43 FINALITÀ DELL'INVESTIMENTO ED ESEMPLIFICAZIONI Finalità dell'investimento in Turbo e Short Certificate I Turbo Certificates consentono di investire sul rialzo dell'attività sottostante con un effetto leva, per cui una determinata variazione percentuale del valore dell'attività sottostante implica una variazione percentuale maggiore, in aumento o in diminuzione, del valore del Turbo Certificate. Per un esaustiva e dettagliata descrizione dei costi e del meccanismo di funzionamento si rimanda a quanto contenuto nella Nota Informativa, paragrafo 4.1. Gli Short Certificates consentono di investire sul ribasso dell'attività sottostante con un effetto leva, per cui una determinata variazione percentuale del valore dell'attività sottostante implica una variazione percentuale maggiore, in aumento o in diminuzione, del valore del Short Certificate. Per un esaustiva e dettagliata descrizione dei costi e del meccanismo di funzionamento si rimanda a quanto contenuto nella Nota Informativa, paragrafo 4.1. Esemplificazioni 3 Ai fini delle presenti esemplificazioni, i termini definiti avranno lo stesso significato loro attribuito nei Regolamenti riprodotti nella presente Nota Informativa. Il valore di quotazione del Certificate varia in funzione delle seguenti variabili: valore del sottostante, tassi di interesse (per i Turbo) e dividendi attesi (per gli Short). Poiché il valore dell'indice Sottostante è quello che ha il maggior impatto sul valore dei Certificate, di seguito viene simulato l'impatto sul prezzo del Certificate dovuto ad una variazione del livello del valore dell'indice Sottostante, a parità di tutte le altre condizioni. A Turbo Certificate Alla data del 07/05/2012 il valore del Turbo Certificate sull Indice NASDAQ 100 è pari a 0,6362, tale valore è stato ottenuto sulla base dei seguenti fattori: Data di Scadenza: 21/12/2012 Valore del sottostante: 2946 $ Tasso Free Risk: 2,133 Strike Price: 2100 $ Stop Loss: 2142 $ Multiplo: 0,001 Interessi: 17,62 Tasso di Cambio EUR/USD 1,302 3 Le simulazioni sono effettuate in assenza di eventi di credito dell'emittente

44 Nella tabella che segue sono contenute le variazioni del valore del Certificate, a seguito del variare dell'indice Sottostante e tenendo fermi tutti gli altri valori: Valore dell'indice Sottostante Variazione percentuale dell'indice Sottostante Prezzo del Turbo Certificate (Premio) Variazione percentuale del Prezzo del Turbo Certificate Livello di Stop Loss Multiplo 3063,84 $ +4 % 0, % 2,142 $ 0, $ -1,56% 0,6009-5,5% 2,142 $ 0, $ -18,53% 0, ,91% 2,142 $ 0,

45 1 Ipotesi sfavorevole per l'investitore - Estinzione dei Certificati al verificarsi dello Stop Loss E previsto, inoltre, un meccanismo di Stop Loss, per cui se il valore dell Indice Sottostante raggiunge il Livello di Stop Loss, i Certificate scadono anticipatamente ed all investitore viene liquidata la differenza, se positiva, tra il Prezzo di Stop Loss e lo Strike Price, aumentata degli interessi e moltiplicata per il Multiplo (ed eventualmente divisa per il Tasso di Cambio) e per il numero di Certificate inclusi in un Lotto Minimo di Esercizio. Il Multiplo relativo ai Certificate verrà riportato nelle singole Condizioni Definitive. Riprendendo l'esempio relativo ai Turbo Certificate aventi le seguenti caratteristiche: Valore dell'indice Sottostante Strike Livello di Stop Loss Tasso di Cambio Prezzo del Turbo Certificate (Premio) Multiplo 2946 $ 2100 $ 2142 $ 1,3020 0,6362 0,001 e ipotizzando che alla Data di Stop Loss il Prezzo di Stop Loss sia pari a 2110 $ e gli interessi pari a 17,62, (ed il tasso di cambio è pari a ) l'importo di Liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: [( )+17,62] * 0,001= 0,02762/1,3020 = 0,02 con una performance pari a -96,86%, a fronte di una performance del Sottostante pari a -28,72%. Ora tenendo fermo il Prezzo di Stop Loss, ipotizzando un deprezzamento del USD rispetto a EUR con conseguente applicazione di un tasso di cambio pari a 1,4 l'importo di Liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: [( )+17,62] * 0,001= 0,02762/1,4 = 0,0197 con una performance pari a -96,90%, a fronte di una performance del Sottostante pari a -28,72% Diversamente tenendo fermo il Prezzo di Stop Loss, ipotizzando un apprezzamento del USD rispetto a EUR con conseguente applicazione di un tasso di cambio pari a 1,2 l'importo di Liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: [( )+17,62] * 0,001= 0,02762/1,2 = 0,0230 con una performance pari a -96,38%, a fronte di una performance del Sottostante pari a -28,72%

46 2 Pagamento dei Certificati alla Data di Scadenza (Ipotesi favorevole per l'investitore) Alla scadenza dei Certificate, il Portatore dei Certificates ha diritto a ricevere un importo in denaro (Importo di Liquidazione) pari alla differenza, se positiva, fra il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante nel Giorno di Valutazione e lo Strike Price, moltiplicata per il relativo Multiplo (ed eventualmente divisa per il Tasso di Cambio) e per il numero di Certificate inclusi in un Lotto Minimo di Esercizio : [(Prezzo di liquidazione Indice Sottostante nel Giorno di Valutazione Strike Price)*Multiplo]/Tasso di Cambio*lotto minimo di esercizio Riprendendo l'esempio relativo ai Turbo Certificate aventi le seguenti caratteristiche: Valore dell'indice Sottostante Strike Livello di Stop Loss Tasso Cambio di Prezzo Turbo Certificate (Premio) del Multiplo 2946 $ 2100 $ 2142 $ 1,3020 0,6362 0,001 e ipotizzando che il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante nel Giorno di Valutazione sia pari a 3100 (ed il tasso di cambio è pari a 1,3), l'importo di liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: ( ) * 0,001= 1 /1,3 = 0,769 con una performance pari a 20,87%, a fronte di una performance del Sottostante pari a 5,23% Ora tenendo fermo il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante nel Giorno di Valutazione, ipotizzando un deprezzamento del USD rispetto a EUR con conseguente applicazione di un tasso di cambio pari a 1,45 (EUR/USD) l'importo di liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: ( ) * 0,001= 1 /1,45 = 0,6897 con una performance pari a 8,41%, a fronte di una performance del Sottostante pari a 5,23% Diversamente tenendo fermo il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante nel Giorno di Valutazione, ipotizzando un apprezzamento del USD rispetto a EUR con conseguente applicazione di un tasso di cambio pari a 1,15 (EUR/USD) l'importo di liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: ( ) * 0,001= 1 /1,15 = 0,

47 con una performance pari a 36,69%, a fronte di una performance del Sottostante pari a 5,23% 3 Punto di Pareggio I Certificate non danno luogo al pagamento di un rendimento certo e determinato, o determinabile, sin dall'origine. A priori è possibile stabilire solo il punto di pareggio alla scadenza dei Certificate. Nel caso si verifichi lo Stop Loss, non è corretto menzionare il punto di pareggio poiché il sottoscrittore è molto probabilmente già in perdita e il valore del prodotto è prossimo allo zero. Il punto di pareggio, dato il Premio versato per l acquisto di un singolo Certificate, corrisponde a quel livello del corso del relativo Indice Sottostante a cui il pagamento del differenziale risulterà uguale al Premio. Il punto di pareggio è calcolabile, per ciascun Turbo Short Certificate esercitato, nel seguente modo: Livello di pareggio = Strike + (Premio/Multiplo)*Tasso di cambio Riprendendo il precedente esempio relativo ai Turbo Certificate e considerando che il premio versato per l acquisto del Certificate sia pari a 0,6362 si ha che il livello di pareggio si ottiene quando il valore dell'indice Sottostante è pari a

48 B Short Certificate Alla data del 07/05/2012 il valore dello Short Certificate su DAX è pari a 1,9770, tale valore è stato ottenuto sulla base dei seguenti fattori: Data di Scadenza: 21/12/2012 Valore del sottostante: 6523 Dividendi attesi: 0 Strike Price: 8500 Stop Loss: 8330 Multiplo: 0,001 Nella tabella che segue sono contenute le variazioni del valore del Certificate, a seguito del variare dell'indice Sottostante e tenendo fermi tutti gli altri valori: Valore dell'indice Sottostante Variazione percentuale dell'indice Sottostante Prezzo dello Short Certificate (Premio) Variazione percentuale del Prezzo dello Short Certificate Livello Stop Loss di Multiplo % 2, ,5% , % 1,9770 0% , ,31% 1, ,10% ,001 1 Ipotesi sfavorevole per l'investitore - Estinzione dei Certificati al verificarsi dello Stop Loss E previsto, inoltre, un meccanismo di Stop Loss, per cui se il valore dell Indice Sottostante raggiunge il Livello di Stop Loss, i Certificate scadono anticipatamente ed all investitore viene liquidata la differenza, se positiva, tra lo Strike Price ed il Prezzo di Stop Loss, moltiplicata per il Multiplo (ed eventualmente divisa per il Tasso di Cambio) e per il numero di Certificate inclusi in un Lotto Minimo di Esercizio. Il Multiplo relativo ai Certificate verrà riportato nelle singole Condizioni Definitive. Riprendendo l'esempio relativo agli Short Certificate aventi le seguenti caratteristiche: Valore dell'indice Sottostante Strike Livello di Stop Loss Tasso Cambio di Prezzo dello Short Certificate (Premio) Multiplo ,9770 0,

49 e ipotizzando che il Prezzo di Stop Loss sia pari a 8350, l'importo di Liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: ( ) * 0,001 = 0,15 con una performance pari a -92,41%, a fronte di una performance del Sottostante pari a 28,01% 2 Pagamento dei Certificati alla Data di Scadenza (Ipotesi favorevole per l'investitore) Alla scadenza dei Certificate, il Portatore dei Certificates ha diritto a ricevere un importo in denaro (Importo di Liquidazione) pari alla differenza, se positiva, fra lo Strike Price e il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante registrato alla medesima data, moltiplicata per il relativo Multiplo (ed eventualmente divisa per il Tasso di Cambio) e per il numero di Certificate inclusi in un Lotto Minimo di Esercizio. [(Strike Price -Prezzo di liquidazione Indice Sottostante nel Giorno di Valutazione) *Multiplo]/Tasso di Cambio*lotto minimo di esercizio Riprendendo l'esempio relativo agli Short Certificate aventi le seguenti caratteristiche: Valore dell'indice Sottostante Strike Livello di Stop Loss Tasso Cambio di Prezzo dello Short Certificate (Premio) Multiplo ,9770 0,001 e ipotizzando che il Prezzo di Liquidazione dell Indice Sottostante registrato nel Giorno di Valutazione sia pari a 8000, l'importo di liquidazione per ogni Certificate sarà pari a: ( ) *0,001= 2,5 con una performance pari a 26,45%, a fronte di una performance del Sottostante pari a -8,02%. 3 Punto di Pareggio I Certificate non danno luogo al pagamento di un rendimento certo e determinato, o determinabile, sin dall'origine. A priori è possibile stabilire solo il punto di pareggio alla scadenza dei Certificate. Nel caso si verifichi lo Stop Loss, non è corretto menzionare il punto di pareggio poiché il sottoscrittore è molto probabilmente già in perdita e il valore del prodotto è prossimo allo zero

50 Il punto di pareggio, dato il Premio versato per l acquisto di un singolo Certificate, corrisponde a quel livello del corso del relativo Indice Sottostante a cui il pagamento del differenziale risulterà uguale al Premio. Il punto di pareggio è calcolabile, per ciascun Certificate esercitato, nel seguente modo: Livello di pareggio = Strike - (Premio/Multiplo)*Tasso di cambio Riprendendo il precedente esempio relativo ai Short Certificate e considerando che il premio versato per l acquisto del Certificate sia pari a 1,9770 si ha che il livello di pareggio si ottiene quando il valore dell'indice Sottostante è pari a Andamento storico e volatilità dell'attività sottostante I grafici sottostanti riportano l'andamento degli indici NASDAQ 100 e DAX e della volatilità stesse degli stessi dal 07/05/2009 al 07/05/2012 (Fonte Bloomberg)

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